Análisis Estratégico de la Industria de Etileno

(1)

ANÁLISIS

ESTRATÉGICO

DE LA INDUSTRIA

DE ETILENO

ELABORACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

UNIVERSIDAD NACIOAL DEL CALLAO

(2)

CALLAO FACULTAD DE INGENIERIA QUIMICA

UNIVERSIDAD NACIONAL DEL

CALLAO

Facultad de Ingeniería Química

Escuela Profesional de Ingeniería

Química

ANALISIS ESTRATEGICO DE LA

INDUSTRIA DE ETILENO

EQUIPO DE TRABAJO:

 CASTRO CASTILLO, MERY ANN LIDIA

 MOLINA SALAZAR , KARLA

 RODRIGUEZ HUAMANI, NOEMI

 VASQUEZ ARIAS, DENNIS RICARDO

CURSO: ELABORACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

PROFESOR ASESOR: MA. ING. JOSE PORLLES LOARTE

BELLAVISTA – CALLAO

2012

(3)

Elaboración y Evaluación de Proyectos Página 3

INDICE I. EL PRODUCTO

1.1 Características del Producto 1.2 Usos y Características técnicas

1.3 Perfil de uso en la industria nacional y/o mundial 1.4 Calidad exigida por los consumidores

II. CADENA PRODUCTIVA Y DISPONIBILIDAD DE LOS INSUMOA CLAVES 2.1 Cadena de Valor de la Industria

2.2 Tecnologías de Procesos más utilizados a nivel de Productos 2.3 Descripción del Proceso Tecnológico

2.4 Productividad de la Industria en la Tecnología más usada 2.5 Disponibilidad de la Materia Prima

III. DINAMICA DEL MERCADO MUNDIAL 3.1 Dinámica de la Producción Mundial

3.2 Dinámica de las Exportaciones Mundiales 3.3 Dinámica de las Importaciones

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3.5 Demanda Per Cápita Mundial a Nivel de los países IV. ANALISIS COMPETITIVO DE LA INDUSTRIA

4.1 Análisis FODA

4.2 Análisis externo: las 4 Fuerzas de Porter 4.3 Análisis competitivo : Método BCG

4.4 Propuestas Estratégicas

V. CONSTRUCCIÓN DE ESCENARIOS FUTUROS

5.1 Tendencia Futura de la Demanda: Modelo al Azar

5.2 Tendencia Futura de la Demanda según Métodos Econométricos: Regresión y Correlación

5.3 Tendencias decrecimiento de la Demanda: Método de Tasas 5.4 Tendencia de Crecimiento Promedio de la Demanda

Potencial vs Mercado Real 5.5 El Mercado Potencial

5.6 Construcción de Escenarios de Mercado Potencial vs Mercado Real

5.7 Definición de Mercado Objetivo para un Nuevo Proyecto o Ampliación de Planta

5.8 Tamaño o Escala del Proyecto Propuesto VI. ANÁLISIS COSTO – BENEFICIO

6.1 Tamaño de Planta y Condiciones de Operación 6.2 Programa de Producción y Ventas

6.3 Plan de Inversión y Financiamiento 6.4 Programa de Producción y Ventas 6.5 Intereses Pre Operativos y Operativos 6.6 Inversión Fija

6.7 Costo Variable Unitario (CVU) 6.8 Costos Fijos Operativos 6.9 Capital de Trabajo 6.10 Costos Unitarios

6.11 Análisis del Punto de Equilibrio Operativo 6.12 Estados de Pérdidas y Ganancias, EPG

(5)

6.13 Estructuras de Financiamiento 6.14 Costo de Capital Global

6.15 Análisis Del VANE y TIRE 6.16 Análisis del VANF y TIRF 6.17 Análisis del ROI

6.18 Análisis del Periodo de Recuperación del Capital Invertido (PAYBACK)

VII. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

VIII. BIBLIOGRAFÍA

(6)

(7)

ANALISIS ESTRATEGICO DE LA INDUSTRIA DE ETILENO IX. EL PRODUCTO

9.1 Características del Producto

El etileno es un gas que se almacena y transporta con dificultad en condiciones criogénicas, por lo que su producción y consumo se realiza dentro de grandes complejos industriales en los que se encuentra integrada la refinería de tipo petroquímico y las plantas de producción de derivados.

Es un producto altamente reactivo participando en reacciones de oxidación, polimerización, halogenación, alquilación.

El etileno representa el segmento más importante de la industria petroquímica y se convierte en una gran cantidad de productos intermedios y finales, como plásticos, resinas, fibras, elastómeros, solventes, recubrimientos, plastificantes y anticongelantes. En 2007, la demanda mundial de etileno fue de 114 millones de toneladas, principalmente por el incremento de demanda de su principal derivado, el polietileno.

A nivel mundial el etileno se produce principalmente a partir de nafta (52%), debido a su fácil transportación, predominando su uso particularmente en Europa y Asia. Por su parte, el etano, como materia

(8)

prima, se utiliza principalmente en regiones con producción de petróleo crudo asociado con gas natural, Norteamérica y Medio Oriente.

Las propiedades más relevantes son:

• Temperatura normal de ebullición 102ºC

• Temperatura crítica 9,5ºC

• Presión crítica 50,6ata

• Límites de explosividad en aire 3-34 %v

9.2 Usos y Características técnicas

La demanda del etileno depende en gran medida del mercado de sus derivados, ya que es materia prima básica para una gran variedad de productos industriales (ver figura). Los polietilenos de alta densidad (PEAD), baja densidad (PEBD) y lineal de baja densidad (PELBD) son los principales productos derivados del etileno y consumen el 60% del etileno a nivel mundial. 16% 7% 12% 14% 27% 3% 16% 1% 4%

Estructura del Mercado Mundial de

ETileno 2007

Alfaolefinas Etilbenceno Dicloroetano Oxido de Etileno PEAD PEBD PELBD Acetato de Vinilo Otros

(9)

Fuente: CMAI Mayo de 2008.

Las poliolefinas representan dos terceras partes de los principales termoplásticos, su demanda mundial durante 2007 fue de 112 millones de toneladas. Las tres regiones de mayor demanda son Norteamérica, Europa Occidental y el Noreste de Asia.

El negocio del polietileno a nivel mundial representa una industria relativamente madura, productores de resina y procesadores están ajustando sus modelos comerciales debido a la tendencia hacia la globalización. Los productores de resina están aumentando capacidad en regiones que ofrecen bajos costos (Medio Oriente) y potencial de crecimiento alto (Asia), alterando los modelos de comercio tradicionales, relaciones de oferta y precio en el mundo. Además, varias mega-fusiones y adquisiciones han ocurrido recientemente buscando ser más competitivas a nivel global.

La capacidad de producción de polietileno a nivel global continuará creciendo significativamente en los próximos años. La mayor parte se ubica en Medio Oriente y Asia, con pocos proyectos para Norteamérica y Europa. Sin embargo el crecimiento de capacidad no corresponde al de demanda ocasionando escenarios de sobreoferta, se espera que alcancen niveles inauditos, hacia el 2009 se prevé que excedan los 10 millones de toneladas.

(10)

9.3 Perfil de uso en la industria nacional y/o mundial

Del etileno se producen un gran número de derivados, como las diferentes clases de polietilenos cuyas características dependen del proceso de polimerización; su aplicación se encuentra en la producción de plásticos, recubrimientos, moldes, etc.

Por otro lado, el etileno puede reaccionar con cloro para producir dicloroetano y posteriormente monómero de cloruro de vinilo, un componente fundamental en la industria del plástico, y otros componentes clorados de uso industrial.

El cloruro de vinilo se usa para fabricar PVC (Policloruro de vinilo). El PVC se usa para hacer una variedad de productos plásticos, incluyendo tuberías, revestimientos de alambres y cables y productos para empacar.

La oxidación del etileno produce oxido de etileno y glicoles, componentes básicos para la producción de poliéster, así como de otros componentes de gran importancia para la industria química, incluyendo las resinas PET (poli etilén tereftalo), actualmente usadas en la fabricación de botellas para refresco y medicinas.

El monómero de estireno, compone fundamentalmente la industria del plástico y el huele sintético, se produce también a partir del etileno, cuando éste se somete, primero a su reacción con benceno y después a la deshidrogenación.

(11)

(12)

(13)

X. CADENA PRODUCTIVA Y DISPONIBILIDAD DE LOS INSUMOA CLAVES 10.1 Cadena de Valor de la Industria

(14)

(15)

10.2 Tecnologías de Procesos más utilizados a nivel de Productos

La tecnología del proceso Lupotech T nos permitirá competir de forma eficaz en el mercado norteamericano. Con esa tecnología nuestra empresa se colocará como líder en costos de producción y ofrecerá un portafolio de productos más amplio". La tecnología Lupotech T pertenece a la holandesa LyondellBasell y es el proceso más utilizado en todo el mundo para unidades de alta presión, lo que garantiza el mejor desempeño posible a esta inversión. Será la primera licencia concedida para una planta tubular de PEBD en América en los últimos 20 años. Con esta etapa del proceso definida, Braskem-Idesa completa la selección de las tecnologías de polietilenos para el proyecto, que tendrá una planta de 300 mil toneladas al año de PEBD y dos plantas de PEAD (polietileno de alta densidad) con tecnología INEOS y capacidad conjunta de 750 mil toneladas al año. Las tres plantas de polietilenos están totalmente integradas a una unidad de producción de etileno a partir de gas etano, con una capacidad para 1.05 millones de toneladas al año. El trabajo de ingeniería básica para la planta de polietileno de baja densidad se inició a principios de este mes en Alemania e Italia, y cuando comience a funcionar será la más grande de su tipo en capacidad en todo el continente Americano.

La mayor parte del etileno producido mundialmente se obtiene por craqueo con vapor (steam cracking) de hidrocarburos de refinería (etano, propano, nafta y gasóleo, principalmente). También se obtiene a partir del reformado catalítico de naftas o a partir de gas natural (Oxidative Coupling of Methane, OCM). Existen muy pocos licenciadores de tecnología de etileno en el mundo y sólo tres con liderazgo en el mercado mundial (Kellogg, Brown & Root, Lummus Global y Stone & Webster).

Adicionalmente ofrecen su tecnología de producción de etileno lasempresas: CBL Cracking Thecnology, China Petrochemical Technology Co.Ltd., Linde AG, Technip, The Shaw Group y MaxEne process de UOP LLC.

(16)

(17)

10.3 Descripción del Proceso Tecnológico y Diagrama del Proceso de Producción

DIAGRAMA DE PROCESO DE PRODUCCIÓN DE ETILENO

Naphtha

(Light Gas)

Stream Cracking

Heat Recovering

and Quenching Compression

Acid Gas Removal and Drying Acetylenes Remolval Fractionation (Cryogenic) Ethyiene Propylene C4/C5 Fractions Aromatic Fractions Hydrogen

(18)

DIAGRAMA DE FLUJO DE PROCESO DE ETILENO Nafta Etano Gasolina H2/CH4 10ºC 32 Kg/cm2 Etano Propileno Propano Aromático

C

4

C

5 Nafta Etileno H2

(19)

10.4 Productividad de la Industria en la Tecnología más usada 10.5 Disponibilidad de la Materia Prima

XI. DINAMICA DEL MERCADO MUNDIAL 11.1 Dinámica de la Producción Mundial

El etileno representa el segmento más importante de la industria petroquímica y se convierte en una gran cantidad de productos intermedios y finales, como plásticos, resinas, fibras, elastómeros, solventes, recubrimientos, plastificantes y anticongelantes. La capacidad de etileno mundial ha aumentado considerablemente entre 2005 y 2010 de 115,8 millones de toneladas anuales a 144TM anuales, creciendo a una tasa compuesta anual del 4,6%.

Fuente: CMAI 27% 20% 17% 12% 11% 6% 3% 4%

Capacidad Mundial de Etileno 2010

Norte América Medio Oriente N.E. Asia S.E. Asia Europa Occidental India(Sub-contienete) Sur América Otros

(20)

Producción Global de Etileno

Fuente: CMAI

Principales Países Productores de Etileno 11.2 Dinámica de las Importaciones

Año

Imp (TON/año)

2011

3807.20

2010

2849.82

2009

5.52 2008

1.13 2006

13.07 2005

0.29 2004

5.88 2002

6.34 2001

10.33 2000

7.04

Fuente: Sunat 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0 120.0 140.0 160.0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 105.8 107.5 110.8 112.8 115.8 120.8 125.9 130.9 133.9 144.0 Cap ac id ad ( M M T)

(21)

Elaboración y Evaluación de Proyectos Página 3 0 2 4 6 8 10 12 14 2000 2001 2002 2004 2005 2006 2008 2009 To n e lad as Años

Importaciones

0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 2010 2011 To n e lad as Años

Importaciones

(22)

11.3 Dinámica de la Demanda Mundial

11.4 Demanda Per Cápita Mundial a Nivel de los países

(23)

XII. ANALISIS COMPETITIVO DE LA INDUSTRIA 12.1 Análisis FODA

FORTALEZAS

OPORTUNIDADES



Volumen significativo de

recursos prospectivos.



Acceso a reservas.



Infraestructura instalada que

permite el incremento de

capacidad productiva de

manera rápida.



Ciclos de producción cortos

en proyectos terrestres.



Bajos costos de producción.



Mejores mecanismos de

contratación en el marco de la

reforma energética.



Internacionalización a través

de adquisición de activos o

participación de proyectos.



Diversificar ingresos vía

(24)

AMENAZAS

DEBILIDADES



Reservas y producción a la baja.



Portafolio de oportunidades

exploratorias con volumetría

promedio bajas.



Alta madurez del portafolio de

proyectos.



Falta de competencias en

tecnologías críticas.



Ajustes presupuestales derivados

de menores ingresos por

disminución de la producción.



Mercados financieros con poca

disponibilidad de capital.



Retrasos en la autorización de

proyectos por la transición al

nuevo régimen regulatorio.



Volatilidad de precios de

hidrocarburos que reduzcan los

márgenes de los proyectos.

(25)

12.2 Análisis externo: las 4 Fuerzas de Porter

COMPETIDORES ACTUALES Capacidad de producción de petrolíferos estancada. NUEVOS COMPETIDORES Niveles de inversión en petroquímica inferiores a los de las empresas integradas líderes. PODER DE COMPRADORES Las distribuidoras de productos intermedios tiene un alto poder de

negociación por especializacion y cobertura. SUSTITUTOS PODER DE PROVEEDORES Escaso poder de negociacion debido al alto precio de materia

(26)

12.3 Análisis competitivo : Método BCG

Matriz BCG

Según el análisis nuestra industria se encuentra en el primer cuadrante “interrogante” con una gran probabilidad de llegar a ser “estrellas” ya que es una necesidad la implementación una planta petroquímica en nuestro país, para el desarrollo de este.

Decimos que presentamos una gran probabilidad de ser “estrellas“ ya que después del estudio que se hizo en el presente documento, se concluyó que

presentamos mejores oportunidades para el

(27)

12.4 Propuestas Estratégicas

XIII. CONSTRUCCIÓN DE ESCENARIOS FUTUROS

13.1 Tendencia Futura de la Demanda: Modelo al Azar (Importaciones)

13.2 Tendencia Futura de la Demanda según Métodos Econométricos: Regresión y Correlación

A partir de los datos de la demanda histórica de nuestro producto en los últimos diez años se realizara la demanda proyectada.

Año Demanda Histórica (Miles Ton) 2001 105.8 2002 107.5 2003 110.8 2004 112.8 2005 115.8 2006 120.8 2007 125.9 2008 130.9 2009 133.9 2010 144.0

(28)

a) Regresión con una Variable Exponencial

13.3 Tendencias decrecimiento de la Demanda: Método de Tasas

Año Demanda Proyectada (Miles Ton) 2011 144.0477515 2012 148.9453751 2013 154.0095179 2014 159.2458415 2015 164.6602001 2016 170.2586469 2017 176.0474409 2018 182.0330539 2019 188.2221777 2020 194.6217317

13.4 Tendencia de Crecimiento Promedio de la Demanda Potencial vs Mercado Real

y = 9.072*10^-28*1.034^x R² = 0.9757 80.0 90.0 100.0 110.0 120.0 130.0 140.0 150.0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 D EM A N D A (M ile s d e To n ) Año

EVOLUCIÓN DE LA DEMANDA

GLOBAL DE ETILENO

(29)

13.5 El Mercado Potencial

13.6 Construcción de Escenarios de Mercado Potencial vs Mercado Real

13.7 Definición de Mercado Objetivo para un Nuevo Proyecto o Ampliación de Planta

13.8 Tamaño o Escala del Proyecto Propuesto

(30)

XIV. ANÁLISIS COSTO – BENEFICIO

14.1 Tamaño de Planta y Condiciones de Operación

Cantidad de etileno a recuperar 28,136 Miles Ton /año

Cantidad de días de trabajo en un año 265 días.

Horas de trabajo por cada turno 8 horas

Turnos al día 3 turnos

14.2 Programa de Producción y Ventas

Precio de Venta 765 $/Ton

(90% del Precio en el Mercado)

Precio de Mercado 850 $/Ton

Uso (%) Producción (Ton) CF CV CP V U 0 0 4,759 0 4,759 0 -4,759 10 2,814 4,759 1,969 6,727 3,382 -3,346 20 5,627 4,759 3,937 8,696 6,764 -1,932 30 8,441 4,759 5,906 10,665 10,146 -519 40 11,254 4,759 7,875 12,634 13,528 894 50 14,068 4,759 9,843 14,602 16,910 2,308 60 16,882 4,759 11,812 16,571 20,292 3,721 70 19,695 4,759 13,781 18,540 23,674 5,134 80 22,509 4,759 15,749 20,508 27,056 6,547 90 25,322 4,759 17,718 22,477 30,438 7,961 100 28,136 4,759 19,687 24,446 33,819 9,374

*Uso de Capacidad de Planta CF,CV,CP,VyU en miles de $ DATOS DE ENTRADA

Capacidad de Planta (Ton/año) 28,136 Precio

($/Kg) 1.202

Costos Fijos ( $/año) 4,758,774 CVU

($/Kg) 0.699703

Funciones Objetivo U=V-(CV+CF) Hipótesis: Lo que se produce se vende, no se considera inventarios.

(31)

14.3 Plan de Inversión y Financiamiento

Concepto Inversion (miles $) Deuda (miles $) Capital (miles $)

Inversión Fija (IF) 31,908 19,145 12,763 Capital de Trabajo (CT) 16,146 - 16,146 Intereses Pre operativos (IPO) 3392.8 - 3392.8

Total 51,448 19,145 32,303

Relación Deuda/Capital 100% 60% 40%

Hipótesis: La inversión fija se cubre con un préstamo, el cual tiene una relación

deuda/capital de 60%/40%.

14.4 Programa de Producción y Ventas

Condiciones Financieras

Monto de Préstamo 33,928 Miles $

Plazo 5 Años (incluyendo 2 años de periodo

de gracia)

Tasa de Interés 10% anual

AÑO CAPITAL ADEUDADO PAGO DE INTERESES AMORTIZACION SERVICIO DE DEUDA 0 33,928 - - - ETAPA PRE OPERATIVA 1 33,928 3392.8 - 3392.8 1ER AÑO DE OPERACIÓN 2 33,928 3392.8 - 3392.8 2DO AÑO DE OPERACIÓN 3 33,928 3392.8 11,309 14,702 3ER AÑO DE OPERACIÓN 4 22,619 2,261.90 11,309 13,571 4TO AÑO DE OPERACIÓN 5 11,310 1,131.0 11,309 12,440 5TO AÑO DE OPERACIÓN

Hipótesis: Se asume amortización constante.

(32)

14.6 Inversión Fija

Inversión Fija %CGR Monto $

Planta de Procesos (Limite de Batería) 50 15,954,173 Planta de servicios 10 3,190,835 Edificaciones (Obras Civiles) 10 3,190,835

Sub total (Inversión Fija Depreciable) 22,335,842

Terrenos y mejoras 5 1,595,417 Gastos pre operativos 5 1,595,417 Ingenieria y supervisión de obras 4 1,276,334 Gastos de construcción 8 2,552,668 Honorarios de contratista 3 957,250 Gestión y contingencias 5 1,595,417

Total IF 100 31,908,345

Costo de Planta %CGR Monto $

Equipos + Instalación + Proceso +

Servicio 60 19,145,007

Total Costo de Planta 19,145,007

Inversión Fija Depreciable %CGR Monto $

Edificaciones 10 3190835 Planta de procesos (Limite de batería) 50 15954173 Planta de servicios 15 4786252

Total IF Depreciable 23931259

(33)

Elaboración y Evaluación de Proyectos Página 7 Insumo Unidad Consumo Precio $/Kg de producto por Kg de ($/Insumo) producto Costo de Fabricación Nafta kg 1.30 0.5 0.65 Agua de procesamiento kg 0.139 0.08 0.01112 Agua de enfriamiento kg 0.02 0.06 0.0012 Vapor de Agua kg 0.017 0.185 0.003145

Gas natural MMBtu 0.191 0.178 0.033998

Energía Eléctrica Kwh 0.004 0.06 0.00024

Sub-total Costo de Fabricación total 0.699703

*Gasto de Venta Comisión de Venta

Sub-total Gasto de Venta Total

Total Costo Variable Unitario 0.699703

14.8 Costos Fijos Operativos

14.9 Capital de Trabajo

Concepto % Asumido $/año

*Costo de Manufactura

Mano de Obra Directa (MOD)

19353 (14 suel/año, 9 oper, $485/mes)

*Gasto Indirecto de Fabricación (GIF)

Mano de Obra Indirecta (MOI) 20% MOD 3,871 Supervisión Directa 20% (MOD+MOI) 4,645 Suministros 1% Costo Planta 191,450 Mantenimiento y Reparación 6% Costo Planta 1,148,700 Control de Calidad 15% MOD 2,903 Depreciación 10% Inv. Fija Deprec. 2,393,126 Seguro de Fábrica 3% Inv. Fija Deprec. 717,938 Gastos Generales de Planta 0.5% Inv. Fija Deprec. 119,656

Subtotal de Costos de

Manufactura Fijos 4,582,289

*Gastos Administrativos 15%(MOD+MOI+Superv. +Manten.+Repar.)

176485 *Gastos de Venta 0

Total de Costos Fijos 4,758,774

(34)

14.10 Costos Unitarios

14.11 Análisis del Punto de Equilibrio Operativo Uso (%) Producción (Ton) CF CV CP V U 0 0 4,759 0 4,759 0 -4,759 10 2,814 4,759 1,969 6,727 3,382 -3,346 20 5,627 4,759 3,937 8,696 6,764 -1,932 30 8,441 4,759 5,906 10,665 10,146 -519 40 11,254 4,759 7,875 12,634 13,528 894 50 14,068 4,759 9,843 14,602 16,910 2,308 60 16,882 4,759 11,812 16,571 20,292 3,721 70 19,695 4,759 13,781 18,540 23,674 5,134 80 22,509 4,759 15,749 20,508 27,056 6,547 90 25,322 4,759 17,718 22,477 30,438 7,961 100 28,136 4,759 19,687 24,446 33,819 9,374

Y obtenemos la siguiente gráfica:

14.12 Estados de Pérdidas y Ganancias, EPG

0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 0 20 40 60 80 100 120 V, CF, C V, CP ( m ile s d e $)

Uso de Capacidad Instalada (%)

Punto de Equilibrio Operativo

CF CV CP V

(35)

Elaboración y Evaluación de Proyectos Página 9 14.13 Estructuras de Financiamiento CONCEPTOS/AÑOS 1 2 3 4 5 6 Ingresos por Ventas 23,674 27,056 30,438 33,819 33,819 33,819 Egresos Operativos Costos Variables 13,781 15,749 17,718 19,687 19,687 19,687 Costos Fijos Desembolsables 2,366 2,366 2,366 2,366 2,366 2,366 Impuesto a la Renta 1,025 1,449 1,873 2,636 2,975 3,315 TOTAL DE EGRSOS OPERATIVOS 17,171 19,564 21,957 24,689 25,028 25,367 Saldo de caja I (Flujo Económico) 6,502 7,492 8,481 9,131 8,792 8,452 Servicio de Deuda 3,393 3,393 2,940 2,262 1,555 - Saldo de caja II (Flujo Financiero) 3,109 4,099 5,540 6,869 7,237 8,452

14.14 Costo de Capital Global

CONCEPTOS/AÑOS 1 2 3 4 5 6 Ventas 23,674 27,056 30,438 33,819 33,819 33,819 Costos Costos Variables 13,781 15,749 17,718 19,687 19,687 19,687 Costos Fijos Desembolsables 2,366 2,366 2,366 2,366 2,366 2,366 Depreciación 718 718 718 718 718 718 Total de Costos Operativos 16,864 18,833 20,802 22,770 22,770 22,770 Utilidad Operativa (UAII) 6,809 8,223 9,636 11,049 11,049 11,049 Intereses 3,393 3392.8 3392.8 2261.9 1131 0

Utilidad antes del

Impuesto (UAI) 3,416 4,830 6,243 8,787 9,918 11,049

Impuesto

(TAX-30%) 1,024.94 1,448.92 1,872.89 2,636.14 2,975.41 3,314.71

(36)

Fuente Valor del Dinero (%) Participación en la Estructura Financiera (%) Promerdio Ponderado (%) Deuda 10% 60% 6% Capital Propio 16% 40% 6.4% Costo de Capital 100% 12.4%

Costo de Capital o COKE 12.4%

Se ha tomado dicho valor del art. Porlles, J. y Fernandez, E..Rendimiento Empresarial, Estructura Financiera y el Valor del Dinero en el Perú. Estudios en Ciencias Administrativas año I, Vol I, Nro 1-2003, Unidad de Post Grado: Facultad de Ciencias Administrativas. UNMSM.

14.15 Análisis Del VANE y TIRE

El análisis se realiza para el horizonte establecido de 5 años y se considera el flujo económico. La tasa de corte para la evaluación de flujo económico corresponde al costo del capital global que asciende a 12.4%

VANE

AÑOS FLUJO ECONOMICO FACTOR DE

DESCUENTO VAN 0 -31,908 1 -31,908 1 6,502 0.889679715 5,785 2 7,492 0.791529996 5,930 3 8,481 0.704208181 5,972 4 9,131 0.626519734 5,721 5 8,792 0.557401899 4,900 6 8,452 0.495909163 4,192 VANE 591.27 SI VANE>0 ACEPTAR SI VANE <0 RECHAZAR

(37)

Elaboración y Evaluación de Proyectos Página 11 TIRE Año Flujo Económico R= 10% R= 15% R= 13.02% fd VA fd VA fd VA 0 -31,908 1 -31,908.35 1 -31,908.35 1 -31,908.35 1 6,502 0.9090909 5,911.14 0.869565 5,654.14 0.884771 5,753.01 2 7,492 0.8264462 6,191.35 0.756143 5,664.68 0.782819 5,864.53 3 8,481 0.7513148 6,371.77 0.657516 5,576.28 0.692616 5,873.96 4 9,131 0.6830134 6,236.48 0.571753 5,220.59 0.612807 5,595.44 5 8,792 0.6209213 5,458.87 0.497176 4,370.96 0.542193 4,766.74 6 8,452 0.564473 4,771.08 0.432327 3,654.15 0.479717 4,054.70 3,032.36 -1,767.55 0

14.16 Análisis del VANF y TIRF 14.17 Análisis del ROI

14.18 Análisis del Periodo de Recuperación del Capital Invertido (PAYBACK)

XV. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES XVI. BIBLIOGRAFÍA

ANEXOS