La Cámara Oficial de Comercio de España de Chile expresa su más sincero agradecimiento a las instituciones y personalidades que hicieron posible el seminario Infraestructura Pública: Un Reto jKira el País, que se llevó a cabo el 12 de julio del presente año en la sede de la CEPAL: Ministerio de Asuntos Públicos trabajar;. Comisión Económica para América Latina y el Caribe -CEPAL-; sala de construcción chilena; Asociación de Bancos e Instituciones Financieras y Asociación de Administradoras de Pensiones. Asimismo, desea destacar el patrocinio y la cooperación de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe -CEPAL-, que fueron fundamentales para el éxito del seminario y para la elaboración de esta publicación.
Creemos que el esfuerzo conjunto que ha hecho posible estos logros es una vía rápida para que los actores sociales superen el desafío que representa la infraestructura pública para el país. La Cámara oficial de Comercio Española de Chile ha seguido con interés -y participado en la medida de sus posibilidades- el desarrollo de Chile. Discurso del Sr. Luis Cid Alonso, Presidente de la Cámara Oficial de Comercio de España de Chile, en el seminario Infraestructura pública: un desafío para el país.
A partir de esto, se puede establecer un esfuerzo más coordinado entre el sector público y el sector privado para redefinir o complementar las normas jurídicas que permitan buscar y lograr formas más innovadoras y eficientes de construir, financiar y gestionar obras de infraestructura pública.
ESTRATEGIA DEL GOBIERNO PARA SUPERAR EL DESAFÍO"^
Hoy se llama obra pública y hay un grupo de abogados privados que participan en la licitación. El más importante de ellos tiene que ver con el concepto de quién paga por el uso de la infraestructura. Todavía no proponemos pagos desde el punto de vista de un uso más eficiente de las infraestructuras, como por ejemplo en el caso de la tarificación de las carreteras.
Finalmente quiero reflexionar sobre estas nuevas modalidades, tanto desde el punto de vista de las infraestructuras como desde el punto de vista urbano e interurbano. Entonces, si podemos liberar recursos a través de la política de concesiones respecto de nuestra red principal y destinarlos a los esfuerzos de integración que está haciendo el Gobierno, nos permitirá tener una expansión tremendamente exitosa desde el punto de vista de lo que será el infraestructura en el futuro. En consecuencia, debe existir una red en toda la ciudad de Santiago que sea un conjunto de obras que puedan ser concesionadas.
Una segunda reflexión que me gustaría hacer a este respecto se refiere a la cuestión de la tarificación de las carreteras.
LA INFRAESTRUCTURA COMO COMPONENTE BÁSICO DEL DESARROLLO ECONÓMICO Y SOCIAL EN
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE*
El reconocimiento de la importancia de la infraestructura para el desarrollo ciertamente no es nuevo. En la medida en que el financiamiento de infraestructura provenga de recursos del sector público general, siempre competirá por el presupuesto con las necesidades sociales. Por ejemplo, la modernización de la gestión portuaria en la región está todavía en sus inicios y las medidas de ajuste presupuestario de mediados de los años 1980 han tenido un impacto en la inversión pública en esta área.
Finalmente, está claro que la cuestión de la infraestructura no es ajena al problema de la financiación del desarrollo. En el caso de las carreteras, la infraestructura es independiente de la prestación de servicios. Esto se logró con un importante esfuerzo inversor privado, que permitió poner en producción áreas no tradicionales, tanto en el campo de los recursos naturales como en las manufacturas y servicios, lo que explica el salto en la tasa de inversión.
La palabra del Sr. Víctor Manuel Jarpa Ríveros, Presidente de la Cámara Chilena de la Construcción, en el seminario Infraestructura pública: un desafío para el país. Sin embargo, este éxito exportador no se explica sólo por este importante aumento de la inversión productiva. Según un informe del IMD y el Foro Económico Mundial, Chile ocupa el quinto lugar.
En resumen, la infraestructura afecta directamente el nivel de competitividad del país, tanto por su influencia en los costos, como por su impacto en la calidad y oportunidad de comercializar los bienes que exportamos. Este consenso en el diagnóstico, nos parece, es precisamente el origen de la convocatoria de este seminario. Cuadros 7 al 10) Las privatizaciones no son perversas, al contrario, van de la mano de la equidad.
Esta participación asegurará que se realicen las inversiones necesarias y aumentará los niveles de eficiencia del sector. La legislación actual prohíbe una participación real y seria de los usuarios privados en las decisiones de inversión en este subsector de infraestructuras, que paradójicamente las financia en gran medida. En los proyectos viales, las tarifas de las obras concesionadas son competitivas y/o complementarias a las tarifas de la red vial pública, por lo que la política de peajes tiene un impacto significativo en la viabilidad de las obras concesionadas.
En el caso del Ministerio, es fundamental garantizar la calidad de los proyectos a los que licita, de los que depende la ejecución de las obras ejecutadas.
LA BANCA EN EL FINANCIAMIENTO DE INFRAESTRUCTURA*
En general, la financiación de proyectos es un campo de actividad natural para los bancos. Requiere una gestión y un seguimiento especiales, especialmente en términos de evaluación de riesgos, movilización de recursos, funciones de asesoramiento en evaluaciones de megaproyectos, además de los aspectos tangenciales de la banca como la financiación del comercio exterior, la formación de sindicatos, las emisiones de títulos de deuda a largo plazo, etc. A diferencia de la financiación en el mercado de capitales mediante la emisión de títulos de deuda, los bancos adaptan los pagos y la financiación a las necesidades reales, proporcionan recursos cuando son necesarios, aceptan pagos por adelantado y, a menudo, evitan las consecuencias drásticas asociadas con las emisiones estrictas de instrumentos financieros.
Los bancos conocen a sus prestatarios y tienen habilidades especiales para supervisar el uso de los recursos y el desarrollo de las empresas clientes. Aparte de las experiencias y características pasadas, los bancos tienen suficiente capacidad de capital para desempeñar un papel importante en estos proyectos. Insertar más claramente a la banca nacional en el concierto internacional, ya que estos proyectos implican atraer recursos de largo plazo y de gran escala, buscar inversionistas, estructurar paquetes financieros complejos, tener acceso.
Es cierto que los bancos pueden hacerles una contribución significativa con sólo unos pocos cambios regulatorios. De hecho, con una cartera de préstamos que contiene más de 6 mil millones de dólares en préstamos a más de un año, lo que representa el 30% de los préstamos bancarios chilenos, demuestra su capacidad para generar y asegurar recursos de largo plazo. La financiación de proyectos sin historia, o "financiación de proyectos", en los que la única fuente de pago de intereses y capital es el proyecto en sí y no un tercero, presenta un desafío adicional para los bancos.
Aunque los patrocinadores de estos proyectos suelen tener suficiente experiencia y conocimientos técnicos, la base de la garantía no son los activos reales utilizados por los bancos. Con esto, los bancos deberían cubrir sus necesidades financieras, especialmente en la etapa de ingeniería, construcción y puesta en marcha, donde los bancos tienen ventajas comparativas. En general, el sistema de concesión de obras públicas representa una gran oportunidad para los bancos chilenos que, como se mencionó anteriormente, no están exentos de riesgos y desafíos.
Aunque se dé la impresión de que los bancos nacionales a veces están lejos de financiar proyectos, esto se explica más bien por el hecho de que el mercado de capitales ha facilitado estas operaciones a otras instituciones financieras, contribuyendo así al conocido proceso de desintermediación de los bancos. En resumen, el financiamiento de largo plazo de las concesiones representa una importante oportunidad de negocios para los bancos chilenos.
LOS PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURA COMO AREA DE INVERSIÓN DE LAS ADMINISTRADORAS DE FONDOS
DE PENSIONES*
Las inversiones en el sector inmobiliario de casi el 1% de los fondos se deben a que existen restricciones para operar en este sector. Por este motivo, las fórmulas buscadas para las inversiones del fondo en el sector inmobiliario son fórmulas de inversión indirecta. Los instrumentos iniciales –depósitos a plazo, bonos hipotecarios, instrumentos de deuda soberana– son claramente muy líquidos; las acciones lo son, pero las acciones de las empresas inmobiliarias y las acciones del fondo de inversión lo son menos; Las inversiones en el extranjero, por el contrario, son muy líquidas.
Con este relato histórico llegamos al tema que hoy nos interesa: examinar cuál puede ser la participación de los fondos de inversión en el financiamiento de infraestructura, una necesidad tan clara e importante para el desarrollo del país. El posible aporte de los fondos al financiamiento de obras de infraestructura se puede clasificar en: financiamiento convencional y financiamiento no convencional. La participación de los fondos en obras de infraestructura a través de financiamiento convencional es importante, pero creo que en este seminario nos interesa más el financiamiento no convencional.
Existe la posibilidad en la normativa de las AFP de que los fondos inviertan una cantidad sustancial en bonos de empresas sin historia, entre el 5 y el 10% del fondo de pensiones; es decir, hoy, entre $1.000 y $2.000 millones. Son acciones de libre disposición; Sólo cuesta 200 millones de dólares, pero es un mecanismo que una empresa podría utilizar para acceder a fondos de pensiones en los proyectos de infraestructura que nos interesan. Otra modalidad prometedora por su volumen se refiere a las acciones de fondos de inversión de desarrollo empresarial, antes llamados de capital de riesgo, de la Ley 18.815 sobre Fondos de Inversión.
Los fondos de pensiones llevan más de dos años invirtiendo en estos fondos. A los efectos de este seminario nos interesa la posibilidad de invertir en lo que llamamos desarrollo empresarial y lo que antes llamábamos capital riesgo. Sin embargo, esta cuestión y la cooperación de los fondos de pensiones también deben considerarse desde una perspectiva dinámica.
Hemos visto cómo, a lo largo del tiempo, de 1981 a 1994, ha ido evolucionando la cartera de inversiones de los fondos de pensiones. Acciones con baja presencia en bolsa, no clasificadas o de libre disposición - Acciones de fondos de inversión para el desarrollo empresarial.
