Agregados monetarios

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Comportamiento de Sector Monetario y Financiero de Nicaragua:La Politica Monetaria y sus Efectos en el Control de los Agregados Monetarios y las Reservas Internacionales Netas, Periodo 2010-2014

Comportamiento de Sector Monetario y Financiero de Nicaragua:La Politica Monetaria y sus Efectos en el Control de los Agregados Monetarios y las Reservas Internacionales Netas, Periodo 2010-2014

Ahora podemos analizar la creación de moneda secundaria por los bancos con base a la expansión múltiple de reservas parciales, es decir a través del encaje legal en el caso de Nicaragua o reservas bancarias a otros países, equivalente a un porcentaje de los créditos que otorgan a sus clientes. Basándonos en el principio de la expansión múltiple, debido al encaje bancario exigido por la ley, el sistema bancario puede hacer préstamos a sus clientes por un monto mayor lo que viene aumentar la oferta monetaria en su componente de depósitos secundarios que es en lo que consiste la moneda fiduciaria. Ello en virtud de que, si el banco concede un préstamo a un cliente por determinada cantidad, no tiene que entregarle esta suma en monedas y billetes de curso legal; simplemente le da un préstamo en interés, un deposito a la vista, contra el cual puede girar cheque en cualquier momento. 37 En el siguiente cuadro observaremos los agregados monetarios privados y ampliados en el cual nos muestra como es la función de cada uno de ellos y define que variables incluye este sector monetario.
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Situación general. Inflación y agregados monetarios

Situación general. Inflación y agregados monetarios

A pesar de haberse suspendido la ley de tarjetas de crédito a finales de marzo, los agregados monetarios no se levantaron en el segundo cuarto del año. De hecho, bajaron aún más en mayo, y se han mantenido más o menos estables desde entonces. A pesar de que el crecimiento sigue siendo positi- vo, tuvieron una bajada abrupta desde el año pasado, puesto que el crédito no da señales de aumento.

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Incidencia de los agregados monetarios asociados a la liquidez del público en la rentabilidad de los bancos privados venezolanos (período 2009-2012)

Incidencia de los agregados monetarios asociados a la liquidez del público en la rentabilidad de los bancos privados venezolanos (período 2009-2012)

Los autores consideran que persiste un riesgo: si la tasa de inflación de Colombia dejará de caer con respecto a la inflación externa (la de Estados Unidos), y si las tasas externas de interés continuaran aumentando, nuestro modelo arrojaría una sustancial del crecimiento de la demanda de dinero real. Si, a pesar de esto, las autoridades monetarias no reaccionasen oportunamente se podría observar, en un futuro no lejano, un exceso de oferta monetaria y unas consecuentes presiones inflacionarias. El aporte de esta investigación es de orden teórico y práctico, ya que por una parte ofrece la conceptualización de los agregados monetarios, su naturaleza y clasificaciones, y por otra, ofrece una visión global sobre la cual explicar el comportamiento de los mismos en el sistema bancario. Asimismo, clarifica las implicaciones de las variables macroeconómicas de las naciones en dicho comportamiento, lo cual resulta necesario para el diseño de las consideraciones a ser planteadas en el presente estudio.
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Uso de agregados monetarios como indicadores de la evolución futura de los precios al consumidor: crecimiento monetario y meta de inflación

Uso de agregados monetarios como indicadores de la evolución futura de los precios al consumidor: crecimiento monetario y meta de inflación

U na de las frases más conocidas en la literatura económica pertenece a Mil- ton Friedman, quien en 1963 argumentaba que “La inflación es siempre y en todo lugar un fenómeno monetario”. A pesar de que la teoría y la evi- dencia empírica detrás de esa frase han influido de manera importante en el pensamiento económico, Woodford (2008) argumentaría 45 años después que “En estos días los agregados monetarios juegan un papel menor en las delibe- raciones de política monetaria en la mayoría de los bancos centrales”. En efec- to, en la actualidad la mayoría de los modelos utilizados en un gran número de bancos centrales para análisis de política monetaria no utiliza los agregados monetarios. Esto se debe fundamentalmente a que dichos modelos se con- centran en las desviaciones de la inflación respecto a un estado estacionario dado exógenamente y a que no modelan de manera explícita la tendencia de la inflación. Por ejemplo, tanto los modelos conocidos como “modelos de bre- cha” (gap models) como los modelos “dinámicos estocásticos de equilibrio ge- neral” ( dsge models) utilizados en bancos centrales, típicamente suponen que
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Acerca del rol de los agregados monetarios en la política monetaria: El caso del Perú.

Acerca del rol de los agregados monetarios en la política monetaria: El caso del Perú.

El propósito principal de la presente investigación es analizar la relevancia de los agregados monetarios para la política monetaria como indicadores de la actividad económica real. La principal hipótesis de este trabajo es que los agregados monetarios más líquidos ayudan a predecir el producto real. El análisis empírico combina la descomposición de las series de tiempo usando funciones “wavelets” y la posible existencia de relaciones de cointegración entre dinero, producto y precios. Usando datos recientes para la economía peruana, se encuentra evidencia a favor de la hipótesis planteada. En particular, los resultados sugieren la existencia de co-integración entre series no estacionarias construidas a partir de funciones wavelets. En este contexto, las pruebas de exogeneidad revelan que los agregados monetarios más líquidos son débil y fuertemente exógenos, y por lo tanto ayudan a predecir el producto real. Estos resultados sugieren que el dinero puede ser útil para la política monetaria como indicador de la actividad económica real.
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Información en tiempo real y la relevancia de los agregados monetarios en el Perú

Información en tiempo real y la relevancia de los agregados monetarios en el Perú

• No todas las series son actualizadas con el primer dato com- pleto del nuevo mes al mismo tiempo, algunas, como las del cr´ edito y las de los agregados monetarios (a excepci´ on de la emisi´ on primaria), se suelen publicar a fin de mes; sin embargo, otras, como las de la emisi´ on primaria, son publi- cadas cada quincena.

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La reforma de los agregados monetarios en España, 1973-1992

La reforma de los agregados monetarios en España, 1973-1992

Los primeros ya han sido comentados. La redefinición última de los agregados monetarios deja en el aire la inclusión definitiva o no de las participaciones en Fondos de Inversión dentro de los ALP. Como ya se ha dicho, provisionalmente, se ha optado por su exclusión. Que estas participaciones desplacen a pasivos típicamente bancarios incluidos en la definición de ALP no plantea problemas mientras los Fondos sigan invirtiendo en activos líquidos. Sin embargo, no dará lo mismo cuando cambie la estructura de la cartera de los Fondos y aumenten las adquisiciones en firme de valores a medio o largo plazo excluidos de la definición de ALP. Lo mismo cabe decir de los bonos bancarios y títulos hipotecarios mantenidos, por ahora, dentro de la definición de ALP. También aquí la inclusión de estos empréstitos exige una vigilancia atenta de la liquidez que les confieren las prácticas bancarias al uso. Mientras no se alteren, sigue estando justificada la opción tomada; pero, dada la gama de activos a corto plazo existente, bien podría ocurrir que terminaran por volver a ser activos de inversión permanente, lo que obligaría a reconsiderar la definición adoptada. En definitiva, en este orden de cosas, lo que subsiste es el carácter en buena medida empírico de la definición de dinero.
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Modelo econométrico de la incidencia del Producto Interno Bruto con relación agregados monetarios, tasa de interés e inflación en el periodo 1990 -2018 de Ecuador mediante la aplicación del software Gretl

Modelo econométrico de la incidencia del Producto Interno Bruto con relación agregados monetarios, tasa de interés e inflación en el periodo 1990 -2018 de Ecuador mediante la aplicación del software Gretl

El análisis de la política monetaria mediante las decisiones y acciones del Banco Central del Ecuador (BCE), a raíz de la crisis económica de 1999, Ecuador perdió su soberanía monetaria y se implantó un modelo de tipo de cambio fijo denominado como la dolarización. Ecuador perdió su soberanía monetaria el sucre y adoptar la moneda el dólar americano es decir el BCE dejo de emitir una moneda en la circulación monetaria en el Estado ecuatoriano. El conjunto de la evidencia empírica presentada en este trabajo indica la presencia de relaciones de diversa índole entre los agregados monetarios, la inflación y el PIB. Con objeto de identificar con mayor precisión la lógica económica inherente a estas relaciones se procedió a estimar un modelo econométrico.
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Modelo econométrico de la incidencia del Producto Interno Bruto con relación agregados monetarios, tasa de interés e inflación en el periodo 1990 -2014 de Ecuador mediante la aplicación del software Gretl

Modelo econométrico de la incidencia del Producto Interno Bruto con relación agregados monetarios, tasa de interés e inflación en el periodo 1990 -2014 de Ecuador mediante la aplicación del software Gretl

El análisis de la política monetaria mediante las decisiones y acciones del Banco Central del Ecuador (BCE), a raíz de la crisis económica de 1999, Ecuador perdió su soberanía monetaria y se implantó un modelo de tipo de cambio fijo denominado como la dolarización. Ecuador perdió su soberanía monetaria el sucre y adoptar la moneda el dólar americano es decir el BCE dejo de emitir una moneda en la circulación monetaria en el Estado ecuatoriano. El conjunto de la evidencia empírica presentada en este trabajo indica la presencia de relaciones de diversa índole entre los agregados monetarios, la inflación y el PIB. Con objeto de identificar con mayor precisión la lógica económica inherente a estas relaciones se procedió a estimar un modelo econométrico.
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Agregados monetarios, inflación y actividad económica en México

Agregados monetarios, inflación y actividad económica en México

Resumen: Se analiza la relación de los distintos agregados monetarios con la in- flación y la actividad económica en México de 1980 al 2000. Primero, se examinan las propiedades de estabilidad y exogeneidad de las de- mandas de los distintos agregados. A continuación, se cuantifica el con- tenido informativo de los agregados para la predicción de la inflación y de la actividad económica. Los resultados muestran que el valor de los agregados monetarios como indicadores adelantados de la inflación y de la actividad económica es, en el mejor de los casos, modesto. También puede concluirse que, debido a las propiedades de mayor estabilidad, poder predictivo y contenido informativo, la definición más estrecha de dinero es preferible sobre agregados más amplios, para analizar la relación en México del dinero con otras variables macroeconómicas.
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Agregados Monetarios y Actividad Financiera en Marzo de 2010

Agregados Monetarios y Actividad Financiera en Marzo de 2010

1/ Incluye la cartera de crédito de las Sofom Reguladas de tarjetas de crédito: Tarjetas Banamex, Santander Consumo, Ixe Tarjetas y Sociedad Financiera Inbursa (Véase Nota Aclaratoria en el comunicado de prensa de Agregados Monetarios y Actividad Financiera del 29 de enero de 2010). 2/ Incluye cartera de crédito vigente. La información de este rubro es el mismo concepto al que se refiere la sección e.1.2 del cuadro 3 de este boletín. 3/ A partir de febrero 2009, estas cifras se ven afectadas por la reclasificación que realizó BBVA Bancomer, S.A. del monto de créditos a las PyMEs, que
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Redefinición de los principales agregados monetarios

Redefinición de los principales agregados monetarios

Por su par- te la demanda de reserva del sistema f1nan- ciero se calcula a partir de la proyección de lo componentes de los pa ivo sujetos a encaje, condicionado a que el t[r]

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MACROECONOMÍA. Tema 5 El dinero y los agregados monetarios

MACROECONOMÍA. Tema 5 El dinero y los agregados monetarios

• Si el Banco Emisor quiere reducir la cantidad de total de efectivo de la economía, tiene que vender deuda pública por valor de la disminución deseada, y retirar de la circulación e[r]

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Ensayos Monetarios para Economías Abiertas: El Caso Argentino

Ensayos Monetarios para Economías Abiertas: El Caso Argentino

fijo; iii) Metas de Agregados Monetarios y iv) Metas de Inflación. Las dos primeras no son op- ción. Tampoco están dadas las Condiciones para ir a Metas de Inflación. No hay Transparencia en la Comunicación entre la Autoridad Monetaria y los agentes económicos, no hay un ancla nominal pre-existente para las expectativas en la Econo- mía, tampoco hay ni credibilidad, ni reputación (anunciar, explicar y luego cumplir). Menos aún hay transparencia en la información y la política monetaria. Menos aún existe un índice de pre- cios creíble sobre el cual fijar objetivo central, techo y piso. Además, la experiencia internacio- nal muestra que actualmente un Programa de Metas de Inflación no le serviría a la Argentina porque se parte de inflación muy elevada; y en consecuencia se necesitarían muchos años hasta bajarla a un dígito. La experiencia internacional de Chile, Colombia, Perú y Brasil muestran que las Metas de Inflación bajaron la inflación, en promedio, 2.4 puntos porcentuales por año en esos países. Así, Chile y Colombia tardaron 10 y 8 años en bajar la inflación de 30% y 33% a 2.7% y 3.0%; respectivamente.
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Economía política : aspectos monetarios

Economía política : aspectos monetarios

La base monetaria es el agregado de mayor liquidez. A medida que se le adicionan otros activos, tales como cuentas corrientes, cajas de ahorro, plazos fijos, títulos públicos u otros, se obtienen agregados monetarios cada vez menos líquidos y menos controlados por la autoridad monetaria: M1, M2, M3, etc. Los montos en circulación de estos niveles de agregados más altos están determinados por la interacción de la cantidad de circulante emitido por el Banco Central, las regulaciones que rigen el sistema bancario y la multiplicidad de instrumentos financieros que ofrece el sistema a las carteras de inversión de sus clientes.
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Desalineamientos Monetarios, Desalineamientos Cambiarios e Inflación

Desalineamientos Monetarios, Desalineamientos Cambiarios e Inflación

En varias oportunidades, un manejo cambiario agresivo, que indujo transitoriamente niveles para el TCR superiores al sugerido por los fundamentos, generó su desahogo en el mercado de bienes, poniendo entredicho los objetivos de inflación. Gradualmente, el instituto emisor fue internalizando la visión de que ambos objetivos podían ser contradictorios, y fue sacrificando el cambiario en beneficio de las metas inflacionarias. En cuanto al régimen cambiario, podría concluirse que hasta 1999 éste fue más bien fijado, con intervenciones del Banco Central tanto marginales como intramarginales. A fines de 1999 el Banco Central de Chile decidió pasar a un régimen de libre flotación del peso en un esquema de metas de inflación. Como consecuencia, sin metas para el nivel del tipo de cambio, el comportamiento del los agregados monetarios ha adquirido una mayor importancia en el debate de la coyuntura económica. En efecto, el dinero ha dejado de ser endógeno, condicional al manejo cambiario, y ha adquirido un mayor grado de exogeneidad. Este rol más protagónico se ha visto acentuado por el alto crecimiento experimentado por el M1A desde el inicio de la flotación. En efecto, entre el tercer trimestre de 1999 y el primer trimestre de 2003, el M1A creció casi 65%, mientras que el ingreso nominal –PIB multiplicado por IPC- lo hizo a una tasa de 30% 1 , variación que se atribuyó en partes iguales a la expansión de la
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Tipo de cambio y determinantes monetarios en el periodo de flotación en México

Tipo de cambio y determinantes monetarios en el periodo de flotación en México

Frydman y Goldberg (2007), por su parte, estructuran una defensa de los modelos monetarios de determinación cambiaria a través de una crítica a los resultados de Meese y Rogoff (1983). Estos autores sostie- nen que Meese y Rogoff someten a prueba la capacidad de pronóstico de los modelos monetarios bajo el supuesto de estructuras invariantes. No obstante, los resultados de cambio estructural en su trabajo revelan que dicho supuesto es inconsistente con los datos y agregan que una vez que se considera este hecho, la evidencia sugiere que “para la mayor parte de la experiencia de flotación de los 1970’s, los movimientos cambiarios están conectados a variables macroeconómicas… y los signos de todos los parámetros no son inconsistentes con los modelos monetarios”.
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Medición de los ingresos monetarios individuales: una mirada desde la perspectiva de género

Medición de los ingresos monetarios individuales: una mirada desde la perspectiva de género

(asalariados ocupación principal), más ingreso por comisiones (asalariados ocupación principal), más ingreso por bonificaciones o aguinaldo (asalariados ocupación principal), más ingreso por gratificación (asalariados ocupación principal), más ingreso por viáticos no sujetos a rendición (asalariados ocupación principal), más asignación por vivienda, transporte, educación (asalariados ocupación principal), más ingreso por vales de alimentación (asalariados ocupación principal), más ingreso por propinas (asalariados ocupación principal), más otros ingresos monetarios (asalariados ocupación principal), más ingreso por bonificaciones o aguinaldos (últimos 12 meses) (asalariados ocupación principal), más ingreso por gratificaciones (últimos 12 meses) (asalariados ocupa. principal), más ingreso por décimo tercer mes o meses adicionales (últimos 12 meses) (asalariados ocupación principal), más ingreso por otros similares monetarios (últimos 12 meses) (asalariados ocupación principal), más ingreso por bienes y servicios (asalariados ocupación principal), más ingreso por alimentos y bebidas (asalariados ocupación principal), más ingreso por vivienda o alojamiento (asalariados ocupación principal), más ingreso por automóvil para uso privado (asalariados ocupación principal), más ingreso por servicio de transporte (asalariados ocupación principal), más ingreso por estacionamiento gratuito (asalariados ocupación principal), más ingreso por teléfono (asalariados ocupación principal), más ingreso por vestimenta (asalariados ocupación principal), más ingreso por servicios de guardería o sala cuna (asalariados ocupación principal), más ingreso por leña (asalariados ocupación principal), más ingreso por otros similares en especie (asalariados ocupación principal), más ingresos ocupación secundaria (asalariados), más ingreso por remuneración por trabajos ocasionales, más ingreso en efectivo (independientes ocupación
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Dinero, poder y regímenes monetarios: por qué la naturaleza del dinero sí importa.

Dinero, poder y regímenes monetarios: por qué la naturaleza del dinero sí importa.

Desenmascarar el mito del trueque es trascendental, desmiente la idea de que el dinero emerge de las transacciones espontáneas mutuamente beneficiosas en las que los agentes participan voluntariamente, donde ninguno de ellos tiene ningún poder sobre otro, y en las cuales la intervención del estado produce imperfecciones e ineficiencias considerables. La historia del dinero es la historia de una relación social de poder que nos dice que emerge como un bien público. Dentro de la complejidad de las obligaciones surgidas de una deuda social específica una autoridad ejerce de árbitro de las deudas públicas y privadas, determina la unidad de cuenta en que se miden las deudas y ejecuta las liquidaciones de esas deudas. Esa autoridad es la institución que impone obligaciones no recíprocas a la población y asume un rol redistributivo. Este rol se lo ha arrogado en algunos casos en interés de la equidad y la justicia, mientras que en otras ocasiones en aras de la colonización y la esclavitud. Poner en el centro de la historia del dinero al poder, la autoridad, o alguna agencia social que administre y haga cumplir los acuerdos de deuda monetaria, también nos ayuda a entender los sistemas monetarios modernos y los poderes y responsabilidades de los estados- nación para cumplir con sus funciones redistributivas.
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Los modelos del dinero endógeno: la evolución de los modelos monetarios de búsqueda.

Los modelos del dinero endógeno: la evolución de los modelos monetarios de búsqueda.

description. La trascendencia del dinero como institución en la sociedad actual, hace indispensable contar con una teoría que permita tanto explicar rigurosamente las razones por las cuales el dinero fiable tiene un valor positivo en equilibrio, como analizar la interacción de este con el resto del sistema económico. Claramente en los modelos del dinero exógeno reconciliar estos dos objetivos es imposible, debido a que por definición estos lo imponen exógenamente. Esta limitación ha dado origen al desarrollo de los modelos endógenos del dinero, los cuales suponen una fricción en el intercambio que solo el dinero puede evitar. Dentro de estos destacan los modelos de generaciones traslapadas, de autopista y de búsqueda. No obstante, estos últimos han probado ser los más útiles debido a la flexibilidad con que permiten introducir micro-fundamentos y analizar fenómenos conexos al dinero como la inflación, la oferta monetaria, la distribución optima de los acervos monetarios en equilibrio, entre otros.
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