Tipo de cambio nominal

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Impacto de la volatilidad del tipo de cambio nominal sobre el valor FOB las exportaciones de cobre en el Perú, periodo 1995 – 2015

Impacto de la volatilidad del tipo de cambio nominal sobre el valor FOB las exportaciones de cobre en el Perú, periodo 1995 – 2015

Gregory Mankiw, catedrático de economía de la universidad de Harvard, en la octava edición de su libro “Macroeconomía” define al tipo de cambio nominal como el precio relativo de la moneda de dos países. Por ejemplo, si el tipo de cambio entre el dólar estadounidense y el yen japonés es de 80 yenes por dólar, podemos intercambiar un dólar por 80 yenes en los mercados mundiales de divisas. Un japonés que quiera obtener dólares pagará 80 yenes por cada dólar que compre. Un estadounidense que quiera obtener yenes obtendrá 80 por cada dólar que pague. Cuando la gente habla del «tipo de cambio» entre dos países, normalmente se refiere al tipo de cambio nominal. . Con esta convención, una subida del tipo de cambio –por ejemplo, de 80 a 100 yenes por dólar– se llama apreciación del dólar; una bajada del tipo de cambio se llama depreciación. Cuando la moneda nacional se aprecia, permite comprar una cantidad mayor de moneda extranjera; cuando se deprecia, permite comprar una cantidad menor. La apreciación se denomina a veces fortalecimiento de la moneda y la depreciación se denomina a veces debilitamiento de la moneda.
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La inversión extranjera directa y su incidencia en el tipo de cambio nominal en el Perú, periodo 2000 2015

La inversión extranjera directa y su incidencia en el tipo de cambio nominal en el Perú, periodo 2000 2015

Para Plaza (2008), el tipo de cambio real, a diferencia del tipo de cambio nominal, no está en unidades monetarias, sino, en cantidades. También es un precio relativo pero esta vez entre cantidades de bienes. Esta es una definición relacionada con el concepto económico y teórico en que se basan las estimaciones del tipo de cambio tal como se publican las instituciones especializadas. Para explicar el concepto teórico del tipo de cambio real desarrollaremos un ejemplo. Tenemos dos países, el A y el B. El país A es el nacional, y el país B es el resto del mundo. En A se tiene como moneda el nuevo sol, y en B se tiene el dólar. En A se produce un solo bien que se consume interna y externamente, y vamos a considerar que este país produce el bien “moto”, que tiene un precio de S/.5 000.00. En B, se produce el bien “auto” con un precio de $5 000.00. El país A exporta motos e importa autos. Y en B se exportan autos y se importan motos. El tipo de cambio es de 2 nuevos soles por dólar.
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Tipo de cambio nominal y fundamentals. Evidencia Empírica para Argentina

Tipo de cambio nominal y fundamentals. Evidencia Empírica para Argentina

El modelo que consideraremos es una versión desarrollada por Engle y West (2004) sobre el modelo de valuación de activos presentado por Campbell y Shiller (1987). Este enfoque pertenece al asset market approach, el cual engloba a los modelos en donde el valor de un activo es determinado por la suma descontada de los valores esperados de ciertas variables fundamentales (en principio, cualquier variable que resulte relevante para explicar la variación en el valor del activo). En este tipo de modelos el tipo de cambio nominal es visto como el precio de un bien durable, determinado en mercados organizados y transparentes, el cual refleja las expectativas del mercado en relación a las condiciones económicas presentes y futuras. Aquí los cambios en la cotización de la moneda son imperfectamente predecibles, reflejando el arribo de nueva información, la cual podría modificar las expectativas respecto de estas condiciones económicas presentes y futuras.
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Medición no lineal de la dependencia de la inflación sobre el tipo de cambio nominal (pass-through)

Medición no lineal de la dependencia de la inflación sobre el tipo de cambio nominal (pass-through)

A unque el comercio es una actividad muy antigua en las sociedades, éste nunca había sido tan vasto ni tan extenso como en las últimas décadas. Este impulso comercial ha tenido efectos no sólo en los hábitos de consumo de una gran parte de la población mundial, sino también ha cambiado pro- fundamente el aparato productivo en el orbe. El impacto de la escalada co- mercial de las últimas décadas ha sido tal que los precios de las mercancías importadas, tanto intermedias como finales, se ha convertido en una fuen- te importante de incertidumbre en la dinámica de la inflación para la ma- yoría de las economías. Al respecto, el fenómeno de la transmisión de los movimientos del tipo de cambio nominal hacia la inflación del país impor- tador, mejor conocido como pass-through, ha sido ampliamente estudiado a partir de la apertura comercial de la década de los ochenta. El estudio de este fenómeno ha sido conceptualizado básicamente en dos vertientes, a saber, la macroeconómica y la microeconómica; un análisis de esta dualidad puede encontrarse en Campa y Goldberg (2005).
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Presencia del efecto traspaso del tipo de cambio nominal sobre los precios de la economía chilena

Presencia del efecto traspaso del tipo de cambio nominal sobre los precios de la economía chilena

La apertura comercial y financiera que han experimentado los países, ha permitido que sus ciudadanos tengan la posibilidad de acceder a productos y servicios que bajo un estado de autarquía sería imposible obtener, situación que ha derivado en la mejora de los niveles de bienestar material de la población. Sin embargo, esta liberalización ha dejado a las economías expuestas a experimentar las fluctuaciones que se producen en el resto de los países, ya sea en su sector real como financiero. En este sentido, la interdependencia comercial y financiera determina que los shocks económicos internacionales sean internalizados por la economía nacional a través de múltiples canales, como la tasa de interés, los bienes transables o el tipo de cambio nominal (TCN).
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La volatilidad del tipo de cambio nominal en Colombia y su conexión con la tasa de interés doméstica y externa durante 2001-2019

La volatilidad del tipo de cambio nominal en Colombia y su conexión con la tasa de interés doméstica y externa durante 2001-2019

38 6.3.4. Diferencial de tasas de interés. Tal como se expuso en el capítulo 4, el vínculo entre la tasa de cambio y las tasas de interés tiene lugar en el comportamiento de los flujos de capitales. En general, tanto el modelo Mundell-Fleming como la teoría de la paridad de intereses hacen referencia a un tipo de interés doméstico y a uno externo, para llegar a una conclusión homóloga: si la tasa interna crece respecto de la externa, las inversiones de portafolio fluirán hacia el mercado interno, se ofertarán más divisas y, finalmente, se terminará apreciando el tipo cambiario. Es decir, con miras a analizar de manera apropiada estas relaciones, es preciso utilizar el diferencial de tasas de interés, más que cada tasa por separado. Por lo anterior, en el gráfico 15 se muestra la volatilidad del diferencial de tipos de interés (externo menos interno), denotado como 𝑑𝑙𝑜𝑔𝑖𝑛𝑡. En general, esta variable cumple con los criterios de regresión a la media y volatilidad aglomerada, mientras que su conducta exhibe grandes asimetrías, en el sentido en que no se comporta igual cuando crece que cuando disminuye.
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Vista de Dinámicas del tipo de cambio nominal y del IPC, 1991-2014: una especificación que combina los modelos ARFIMA y GARCH
							| Economía teoría y práctica

Vista de Dinámicas del tipo de cambio nominal y del IPC, 1991-2014: una especificación que combina los modelos ARFIMA y GARCH | Economía teoría y práctica

cuentra memoria larga en Brasil, Chile y Estados Unidos, distinguiendo entre mercados emergentes y consolidados. Entre otros trabajos sobre índices bursátiles y sus componentes está el de Anoruo y Gil-Alana (2011), que estudia 11 índices de países africanos con frecuencia diaria en el periodo 1993-2006 y encuentra memoria larga en Egipto, Marruecos, Nigeria y Túnez. Así mismo, Bhattacharya y Bhattacharya (2012), quienes examinan diez índices de mercado con periodici- dad diaria durante 2005-2011 y encuentran memoria larga en Brasil, Chile, Chi- na, Corea del Sur, Hungría, India, Malasia, México, Rusia y Taiwán. Por su parte, Danilenko (2009) estudia los índices por sector del omx Baltic en el perio- do 2000-2008. Este índice incluye a los sectores de comunicaciones, energía, consumo, salud, financiero, tecnología y de servicios y dicho autor encuentra memoria larga en ellos. Asimismo, Mukherjee y Sarkar (2011) estudian el Sen- sex, un aproximado del índice de la India, con periodicidad diaria durante el pe- riodo 1997-2009. Por otro lado, Saleem (2014) analiza los índices del mercado financiero de Rusia y su eficiencia. Para ello, examina los sectores de energía, bienes de consumo y telecomunicaciones con periodicidad diaria durante 2004- 2013 y encuentra alta correlación y memoria larga en sus índices, antes y des- pués de la crisis de 2008, obteniendo un coeficiente de Hurst significativo durante la crisis financiera. Por último, es importante mencionar que Salazar- Núñez y Venegas-Martínez (2015) estudian la dinámica del tipo de cambio del dólar estadounidense con respecto a 19 economías, desarrolladas y en vías de desarrollo, incluido México, con el fin de hallar evidencia de memoria larga du- rante el periodo 1971-2012. Estos autores encuentran confirmación en ese senti- do en los casos de Chile, China, Islandia y México.
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Tipo de cambio nominal en un régimen de flotación : Chile: 2000 2005

Tipo de cambio nominal en un régimen de flotación : Chile: 2000 2005

El cuadro 6.1 reporta los impactos de largo plazo de las variables fundamentales sobre TCO. La ecuación 1A excluye los precios de importaciones y exportaciones debido a su correlación con el Euro. En efecto, una apreciación del tipo de cambio euro- dólar aumenta el precio en dólares de las exportaciones e importaciones. De la ecuación 1A, se concluye que las variables fundamentales que determinan el TCO en el largo plazo son el riesgo país de Brasil, las paridades real-dólar y euro-dólar, el diferencial de tasas de interés y el residuo monetario. Los signos de las variables son los esperados: (1) Un aumento de la cotización real brasileño-dólar, deprecia el peso; (2) un mayor riesgo país en Brasil aprecia el TCO 15 ; (3) un aumento en el diferencial de tasas de interés
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UNIVEK5IDAD AUTbNOMA METROPOLITANA UNIDAD IZTAPALAPA DIVI5I6N DE CIENCIA5 5OCIALE5Y HUMANlDADE5

UNIVEK5IDAD AUTbNOMA METROPOLITANA UNIDAD IZTAPALAPA DIVI5I6N DE CIENCIA5 5OCIALE5Y HUMANlDADE5

donde QPB es el valor de la producción de la industria petroquímica básica nacional expresada en moneda local a precios corrientes, Eo es el tipo de cambio nominal, p* es el ín[r]

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El marco alemán: ¿Fin de un mito?

El marco alemán: ¿Fin de un mito?

Es sumamente importante en este sentido distinguir la evolución de los tipos de cambio efectivos de la de los nominales. Los primeros, como es bien sabido, se toman teniendo en cuenta la evolución de una moneda en términos de una cesta de otras monedas; las más importan- tes para la que estamos analizando, ponderadas por un índice del comercio bilateral. Podríamos añadir incluso que, dando un paso más, lo verdaderamente significativo es el análisis de los tipos de cambio reales que, siguiendo en alguna medida las teorías de la paridad del poder adquisitivo de Cassell ajustan los tipos de cambio efectivos a través de los diferenciales en la tasa de inflación. En este sentido, y como tendremos ocasión de ver más despacio, la apreciación continuada del tipo de cambio nominal del marco que se produce hasta bien entrado 1980 es muy superior a la real: la tasa de inflación alemana es inferior
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Las exportaciones uruguayas y el tipo de cambio real sectorial

Las exportaciones uruguayas y el tipo de cambio real sectorial

Se consideran los datos para el período enero 1993 a diciembre de 2011 utilizando series mensuales de tipo de cambio real efectivo para los seis sectores seleccionados. Este índice se calcula como el promedio ponderado del índice de paridad de poder de compra de los principales socios comerciales, asegurando una cobertura del 80% del comercio bilateral del sector. 4 La paridad de poder de compra se definió como el cociente entre el tipo de cambio nominal (definido como pesos/unidad de moneda extranjera) y la relación entre el índice de precios al consumo del país y del índice de precios al consumo de Uruguay. Las ponderaciones que se utilizaron fueron las participaciones medias de cada socio comercial en el comercio bilateral uruguayo del sector (exportaciones más importaciones) para el período 2006-2009.
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Incertidumbre, crecimiento del producto, inflación y depreciación cambiaria en México: evidencia de modelos GARCH multivariados

Incertidumbre, crecimiento del producto, inflación y depreciación cambiaria en México: evidencia de modelos GARCH multivariados

se debe reconocer que debido a que a principios de 1995 se estableció el sistema de libre flotación del peso se presenta la posibilidad de una mayor volatilidad de la tasa de depreciación cambiaria. Puesto que uno de los propósitos de este trabajo es evaluar los efectos de la volatilidad o incertidumbre del tipo de cambio nominal sobre la economía real, este hecho se vuelve importante para los fines del presente trabajo. Más aún, este periodo no contempla las crisis de los años setenta y ochenta, con lo que se evita que los resultados se vean afectados por el efecto de las crisis.
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PPP-onscreen

PPP-onscreen

Balassa (1964) muestra un tipo de evidencia empírica de este efecto: Figura 1: correlación positiva entre PBN per capita y cociente entre PP y tipo de cambio nominal, o bien P 2.. E 21 P[r]

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Los efectos de la incertidumbre sobre el crecimiento del producto, la inflación y la depresiación cambiaria

Los efectos de la incertidumbre sobre el crecimiento del producto, la inflación y la depresiación cambiaria

Todas las series usadas son ajustadas por estacionalidad con periodicidad mensual, que cubren el periodo de enero de 1993 a diciembre de 2009. Se decidió emplear este periodo por disponibilidad de información. Sin embargo, tenemos que reconocer que debido a que a principios de 1995 se estableció el sistema de libre flotación del peso se presenta la posibilidad de una mayor volatilidad de la tasa de depreciación cambiaria. Puesto que uno de los propósitos de este trabajo es evaluar los efectos de la volatilidad o incertidumbre del tipo de cambio nominal sobre la economía real, este hecho se vuelve importante para los fines del presente trabajo. Más aún, este periodo no contempla las crisis de los años 70´s y 80´s, con lo que evitamos que los resultados se vean afectados por el efecto de las crisis.
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Modelo de expectativas de devaluación y predicción cambiaria un caso aplicado a México

Modelo de expectativas de devaluación y predicción cambiaria un caso aplicado a México

tasas de interés sobre el porcentaje de sensibilidad en el tipo de cambio nominal, se. corrió una regresión lineal por el método de mínimos cuadrados ordinarios, utilizando[r]

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Evaluación de la estructura de la deuda pública de México, 1980-2008 (Evaluation of Mexico’s public debt structure, 1980-2008)

Evaluación de la estructura de la deuda pública de México, 1980-2008 (Evaluation of Mexico’s public debt structure, 1980-2008)

ción externa está relacionada inversamente con la depreciación del tipo de cambio nominal, en el primer caso, si se incrementara la relación entre el gasto público y la inflación externa, ello provocaría que cuando el primero aumentara, al mismo tiempo el tipo de cambio se aprecia y ocurriría una reducción del costo de la deuda externa, por lo que entre menor sea la proporción de deuda interna, menor será la necesidad de incrementar el déficit ante incrementos en el gasto. En el segundo caso, una covarianza más grande entre el tipo de cambio real y la inflación externa provocaría que sus variaciones se neutralizaran entre sí, evitando que el tipo de cambio nominal cambiara, por tal motivo, el riesgo de las fuentes externas dismi- nuiría, volviendo a la deuda interna menos atractiva.
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Fragilidad externa o desindustrialización: ¿cuál es la principal amenaza para América Latina en la próxima década?

Fragilidad externa o desindustrialización: ¿cuál es la principal amenaza para América Latina en la próxima década?

En primer lugar, dada la multiplicidad de objetivos – inflación, empleo y el TCR como meta intermedia, apuntando al desarrollo de los sectores transables dinámicos – la orientación propuesta requiere la coordinación de las políticas cambiaria, monetaria, fiscal y salarial. Como el nivel del TCR es una de sus metas, la política cambiaria – a través del manejo del tipo de cambio nominal – está orientada a ese fin. La meta de la política cambiaria es señalizar una tendencia estable del TCR a nivel competitivo, que en un régimen de flotación administrada es compatible con la flotación del tipo de cambio en el corto plazo. En contextos de movilidad de capital, como es el caso en los países de AL, una política cambiaria activa limita la efectividad de la política monetaria para influir sobre el ritmo de la demanda agregada. Como discutimos a continuación, esto no significa que la política monetaria es enteramente pasiva, sino que no es completamente autónoma. Consecuentemente, el rol de la política fiscal para suavizar el ciclo económico y mantener estabilidad de precios es crucial (Frenkel, 2008 y Rapetti, 2011). Esta es una diferencia con el esquema de metas de inflación convencional, en el cual todo el peso del control de la demanda agregada recae sobre la política monetaria.
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Análisis del régimen de metas de inflación, Perú: 2002 2009

Análisis del régimen de metas de inflación, Perú: 2002 2009

La presente investigación, tiene por objetivo medir el grado de influencia que ejerce el crecimiento de la emisión primaria en el tipo de cambio nominal flexible en un régimen de metas de inflación explícitas en el Perú, que abarca desde el año 2002 hasta el 2009. Los datos se obtuvieron de agregados monetarios que son empleados en el manejo monetario, como es el caso de la emisión primaria y sus componentes (circulante y encaje); del mismo modo, se considera los certificados de depósito del Banco Central de Reserva del Perú (CDBCRP). Además, se tomaron en cuenta, variables que se encuentran relacionadas con estos agregados monetarios como es el caso del tipo de cambio nominal y la inflación. Las fuentes bibliográficas provienen de estudios relacionados en términos de manejo monetario de los diversos países que se encuentran en un régimen de metas de inflación, del mismo modo abordan estudios ejecutados por diferentes economistas en relación a dicho régimen. Además, dentro de este conjunto de fuentes se consideran las bases teóricas aplicadas en el manejo del control de la inflación en la economía de un país. La bibliografía fue contrastada con la realidad económica peruana en términos de manejo monetario y grado de influencia del tipo de cambio nominal.
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Pronóstico de la tasa de cambio nominal utilizando métodos alternativos

Pronóstico de la tasa de cambio nominal utilizando métodos alternativos

En este trabajo se han combinado dos nuevos enfoques capaces de modelar y pronosticar la evolución diaria del tipo de cambio nominal respecto al dólar estadounidense. Uno de estos enfoques, denominado Redes Neuronales Artificiales RNA pertenece a la inteligencia computacional, es un modelo estadístico no lineal inspirado en el funcionamiento del sistema nervioso, específicamente en las neuronas biológicas, capaz de pronosticar la tasa de cambio nominal y describir comportamientos no lineales presentes en esta. El otro elemento novedoso es la introducción de una variable microeconómica perteneciente a la microestructura de mercados financieros, orden de flujo, que captura las factibles no linealidades del tipo de cambio nominal: como se puede detectar en la presión a la demanda o la oferta de divisas por parte de los agentes en la bolsa de valores de Colombia, por tanto mediante la combinación de estos dos conceptos (RNA, orden flujo) se obtienen nuevos modelos alternativos para el pronóstico diario del tipo de cambio nominal, en oposición a la gama de modelos macroeconómicos y univariados existentes.
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Se debería devaluar el colón para promover el crecimiento?

Se debería devaluar el colón para promover el crecimiento?

demuestra esta comparación es que analizar o atribuir el crecimiento económico de un país a una sola variable es un error conceptual y analítico. Para poder concluir esto, se requeriría de un análisis comparativo mucho más profundo y elaborado entre dos o más economías. Sin embargo, para argumentar que el tipo de cambio nominal o real por si mismo no predicen los resultados económicos de un país no se requieren de más comparaciones internacionales. La misma historia de Costa Rica durante el período de minidevaluaciones es muy elocuente. Durante estas, la política expresamente buscaba contrarrestar el diferencial entre la inflación local y la de los socios comerciales. Pero esto implicó mantener la inflación y la devaluación en niveles elevados durante todo ese período lo que redundo en tasas de interés reales elevadas como se muestra en los siguientes gráficos.
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