PDF superior Análisis del sistema monetario internacional

Análisis del sistema monetario internacional

Análisis del sistema monetario internacional

Ademas de las medidas de control que se impondrian a los paises industrializados, -cuando estos tomaran acciones de reajustes de sus balanzas de pagos-, para que [r]

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El Sistema monetario internacional, medio siglo

El Sistema monetario internacional, medio siglo

La década de los sesenta puede considerarse como el periodo de pleno funcionamiento del SMI de Bretton Woods (BW). Los resultados fueron buenos, pero los síntomas de crisis eran claros. En el campo de la decisión política, los buenos resultados pesaron más que los síntomas de crisis y no se abordó en profundidad la reforma monetaria. La falta de decisión política contrasta con la atención que, desde el campo teórico, se dedica al tema de la reforma. La encomiable entrega de los expertos, que contaban a su favor con el mérito poco frecuente de la predicción cumplida, queda reflejada en un amplio abanico de Planes de Reforma que se formulan y discuten, fundamentalmente, en la segunda mitad de los años 60. Junto este enfoque técnico de la reforma, el campo más general del análisis teórico giraba en tomo a un problema básico: El ajuste de la Balanza de Pagos. Los modelos formales eran distintos enfoques teóricos sobre la Balanza de Pagos que, en definitiva, presentaban distintas vías para conseguir el equilibrio en los pagos exteriores. La teoría del tipo de cambio estaba subsumida en la teoría de la Balanza de Pagos, de donde se deduce su formulación en términos de equilibrio entre flujos.
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El G20: en búsqueda del rediseño de la arquitectura financiera internacional

El G20: en búsqueda del rediseño de la arquitectura financiera internacional

Asimismo, el G20 tuvo por objetivo fortalecer el sistema monetario internacional. La reducción de los desequilibrios de flujos se efectivizó sin que se haya registrado una reversión del sentido por lo que los saldos acreedores y deudores netos han seguido subiendo. Aunque los riesgos de que ocurra un ajuste negativo de los saldos en cuenta corriente globales han disminuido, el reequilibrio de la demanda global sigue siendo un objetivo prioritario. Dado que el sistema global de reservas también resultó comprometido, una reforma del mismo contribuiría a resolver los problemas que éste ocasiona. La comunidad de países del G20 deberá estar preparada para el reacomodamiento importante de monedas. Aunque el dólar y el euro juegan un papel dominante, la economía internacional probablemente exhiba una creciente importancia de las monedas de los países emergentes. Por otra parte, el G20 deberá movilizar y maximizar sus esfuerzos a fin de consolidar la institucionalización del prestamista de última instancia a nivel global. La comunidad internacional deberá atender los problemas resultantes de crisis eventuales en los países emergentes con igual énfasis al que desplegó en ocasión de la crisis global resiente generada en el seno de los países más avanzados. Finalmente, el G20 deberá bregar por una adecuada normativa en relación a las reestructuraciones de deudas soberanas. En este campo, el G20 deberá cumplir un papel activo que beneficie no sólo a la Argentina sino también a otros países que estén en una situación similar. En suma, el G20 no produjo grandes avances en lo concerniente al sistema monetario internacional. En esta área, la necesidad de alcanzar acuerdos entre los países miembros es una prioridad en la agenda de dicho organismo.
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Una aproximación al Bitcoin : su uso y regulación en el contexto del sistema financiero y monetario internacional

Una aproximación al Bitcoin : su uso y regulación en el contexto del sistema financiero y monetario internacional

Utilizaremos, a modo de guía, un documento publicado por la Biblioteca de Derecho del Congreso de los Estados Unidos (2014) sobre 40 jurisdicciones extranjeras, más la Unión Europea, respecto a regulaciones o declaraciones de bancos centrales u otras oficinas gubernamentales referentes al Bitcoin y su uso en transacciones comerciales. Al mismo tiempo que, en dicho documento, se discute si el Bitcoin es una moneda de curso legal, los impactos negativos que este podría acarrear para las monedas nacionales, el fraude y financiamiento a actividades delictivas y cómo las transacciones comerciales mediadas a través de Bitcoins son vistas desde el sistema impositivo. También analizaremos bibliografía de Yermack y otros autores que discuten si el Bitcoin debe ser considerado como una divisa o si se trata de una mera inversión especulativa. A su vez, consideraremos a Trautman (2014) para entender los encontrones del Bitcoin con la ley y lo que fue la caída de Mt Gox, una de las principales casas de intercambio de esta criptodivisa ó Bollen (2013), quien demuestra que las regulaciones estatales sobre este tipo de activos 2 son aún demasiado incipientes y carecen de madurez.
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México ante el sistema monetario y comercial internacional: lecciones de Bretton Woods a la actualidad

México ante el sistema monetario y comercial internacional: lecciones de Bretton Woods a la actualidad

¿Qué saldo arroja el activismo en el FMI y la relativa pasividad, hasta fechas recientes, en la OMC? Una manera de abordar esta cuestión es preguntándonos si México hubiera estado mejor servido fuera del FMI y dentro del GATT. Por lo que se refiere a lo primero, con o sin FMI México hubiera experimentado problemas en balanza de pagos durante la posguerra, y habría enfrentado serios retos para buscar recursos para hacerles frente. Asimismo, el tipo de cambio fijo e inalterado que prevaleció en México de 1954 a 1976 brindó gran certidumbre a los inversionistas nacionales y extranjeros y permitió realizar acciones con visión de largo plazo; fue un elemento esencial de la llamada era del “milagro mexicano”. Durante esta etapa, México realizó varios giros en el FMI que coadyuvaron a mantener la paridad. Asimismo, voluntaria e involuntariamente contribuyó a crear el régimen monetario de la segunda mitad del Siglo XX. De haberse mantenido al margen del FMI, su influencia sobre este régimen probablemente hubiera sido nula.
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¿Carga o privilegio? El dólar estadounidense y la puja por la reforma del sistema monetario internacional

¿Carga o privilegio? El dólar estadounidense y la puja por la reforma del sistema monetario internacional

El hecho de que el mundo de hoy le quede grande a Estados Unidos no implica que ese país haya abandona- do su posición central en los asuntos econòmicos, políticos y militares de alcance global. Estados Unidos sigue siendo la economía más grande, el país con mayor influencia política y la potencia militar más prominente entre las naciones. Sin embargo, su pérdida de poder relativo ha derivado en que la estructura institucional diseñada para un mundo en el que Estados Unidos era primus inter pares refleje cada vez en menor medida la realidad actual. Ello resulta especialmente notorio en el campo económico. A pesar de que el peso relativo de la economía estadouni- dense se acerca cada vez más a algunos de sus pares, Washington se resiste a abandonar sus privilegios heredados de otra época. Esos privilegios dotaron al mundo de posguerra de la estabilidad necesaria para la reconstrucción econó- mica e institucional, pero el mundo ha crecido y la carga se ha vuelto pesada. La resistencia estadounidense a aceptar la nueva situación se traduce en cre- cientes tensiones e inestabilidad global. La incapacidad de la economía es- tadounidense de satisfacer la demanda de liquidez internacional con su mo- neda nacional, junto con fallas en los incentivos que se manifestaron a través de las instituciones multilaterales de crédito –cuya raíz calaba hondo en la ideología fundamentalista de merca- do en boga en círculos académicos y
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Los desequilibrios globales y el Grupo de los Veinte

Los desequilibrios globales y el Grupo de los Veinte

El tema, sin embargo, no es nuevo el sistema monetario internacional establecido en Bretton Woods, tenía en su base misma las raíces de desequilibrios que el propio sistema debía evitar, es decir, los déficits y los superávits crecientes y acumulativos de divisas. La debilidad estaba en que bajo el sistema del patrón dólar se mantenía una paridad fija respecto al oro incapaz de sostener por mucho tiempo frente a la creciente demanda del dólar para las transacciones internacionales de todo tipo y en consecuencia como unidad de reserva de todos los países. El Fondo Monetario Internacional creado para solventar dificultades de pagos internacionales, lo hacía si el país en dificultades aceptaba seguir políticas restrictivas que ajustaban el déficit externo vía reducción de la demanda agregada y, por lo tanto, del empleo. Digamos que sancionaba el déficit, pero no había en cambio sanción alguna al país que acumulaba reservas y experimentaba superávits permanentes y crecientes.
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La reforma del sistema monetario internacional

La reforma del sistema monetario internacional

Seria conveniente que estas dos órbitas de la política, la interna- cional de un lado y las nacionales de otro, no describieran áreas di- ferentes ni mucho menos decisiones contradictori[r]

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Bases ideológicas del Fondo Monetario Internacional

Bases ideológicas del Fondo Monetario Internacional

Constituyen un conjunto de acuerdos de crédito entre el FMI y 38 países miembros e instituciones (gran número de países emergentes). Se utilizan los NAP cuando los recursos que provienen de la suscripción de cuotas son insuficientes para financiar los préstamos. Cuando están activos los NAP procuran hasta 575 mil millones de dólares. Tras la crisis mexicana los NAP fueron propuestos en 1995 en el G-7 que celebró su cumbre en Halifax. El motivo fue el miedo de que los recursos actuales no fueran necesarios para hacer frente a futuras crisis financieras. Por lo que los participantes de la cumbre pidieron al G-10 y a otros países financieramente sólidos que pusieran un sistema de financiación que doblase los recursos del FMI. Para que los NAP ampliados sean una manera más eficaz de control y prevención de crisis, la activación por cada préstamo que se solicitaba de los NAP originales fue reemplazada por períodos de activación general de hasta seis meses. Los períodos de activación están sujetos a un nivel máximo especificado de compromisos.
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El FMI: desde Bretton Woods a sus retos actuales

El FMI: desde Bretton Woods a sus retos actuales

Por otro lado, el Plan americano era mucho menos innovador que el británico. El principal reproche que recibe el «Plan White» es que no tiende a restaurar un orden monetario internacional, ya que la moneda no es lo más importante, sino el comercio, los intercambios y las inversiones. Para comprender esto conviene recordar que la economía americana, después de la guerra, era la más próspera del mundo, con una balanza de pagos excedentaria y con unas reservas de oro que representaban dos tercios de las reservas en todo el mundo. A pesar de tener más oro y capacidad productiva que el resto de las naciones juntas, el capitalismo de EE.UU. no podía sobrevivir sin mercados. William L. Clayton, el Secretario de Estado para Asuntos Económicos, fue una de las distintas personalidades influyentes en EE.UU. en darse cuenta de este punto: «Precisamos de grandes mercados por todo el mundo, donde comprar y vender». Este pensamiento es coherente con el Plan Marshall para la reconstrucción europea, que se veía como un mercado natural. Así, el FMI refleja desde su origen el dominio del dólar estadounidense en el sistema monetario internacional.
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Washington, 2004 Fondo Monetario Internacional

Washington, 2004 Fondo Monetario Internacional

A medida que la evolución de la economía mundial des- de 1945 planteaba nuevos desafíos, la labor del FMI ha ido evolucionando y la institución se ha adaptado para poder continuar prestando sus servicios con efi- cacia. Desde principios de los años noventa sobre todo, la glo- balización, es decir, la creciente integración internacional de mercados y economías, ha planteado enormes desafíos econó- micos. Entre ellos han figurado la necesidad de hacer frente a episodios de turbulencia en los mercados financieros emergen- tes, especialmente en Asia y América Latina, la ayuda a diversos países para facilitar la transición desde un sistema de planifica- ción central a otro de mercado y la incorporación a la economía mundial de mercado y el fomento del crecimiento económico y la lucha contra la pobreza en los países más pobres que corren el peligro de ver pasar la globalización.
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Para una reforma del sistema financiero y monetario internacional en la perspectiva de una autoridad pública de ámbito mundial

Para una reforma del sistema financiero y monetario internacional en la perspectiva de una autoridad pública de ámbito mundial

las decisiones individuales de las personas concretas que actúan en el sistema económico–financiero, reduciéndolas a meras variables técnicas. El rechazo de «algo más», comprendido como algo distinto de la técnica, no sólo hace imposible que se encuentren soluciones adecuadas para los problemas, sino que empobrece cada vez más, material y moralmente, a las víctimas más afectadas por la crisis. [11] En un contexto de fenómenos complejos, no se puede desatender o subestimar la relevancia de los factores éticos y culturales. La crisis, en efecto, ha mostrado comportamientos egoístas, de codicia colectiva y de acaparamiento de bienes a gran escala. No podemos resignarnos a ver al hombre vivir como «un lobo para los otros hombres», según la concepción sostenida por Hobbes. En conciencia, nadie puede aceptar el desarrollo de algunos países en perjuicio de otros. Si no se pone remedio a las diversas formas de injusticia, los efectos negativos que se producirán a nivel social, político y económico originarán un clima de hostilidad creciente y de violencia llegando a desgastar las bases de las instituciones demo- cráticas, aún de aquellas consideradas más sólidas.
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La crisis del sistema monetario internacional : un enfoque estructuralista

La crisis del sistema monetario internacional : un enfoque estructuralista

ta internacional que conservara en equilibrio su balance , de pagos global. La politica norteamericana en este campo fue erratica en todo el perfodo )' en varios [r]

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El análisis del comportamiento del sistema monetario

El análisis del comportamiento del sistema monetario

Las funciones i representan las relaciones que deben cumplirse entre la oferta de depósitos de equilibrio (D + T) y el tipo de interés, si se acepta una solución que equilibre el mercado[r]

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El Sistema Monetario Internacional Sistemas de tipo de cambio Financiación internacional

El Sistema Monetario Internacional Sistemas de tipo de cambio Financiación internacional

• Países con el régimen denominado “currency board”, que se basa en un compromiso recogido en ley que determina un tipo de cambio fijo con otra moneda, y obliga al gobierno [r]

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La financiación de la empresa multinacional: relación con el sistema monetario internacional

La financiación de la empresa multinacional: relación con el sistema monetario internacional

Tres han sido principalmente las causas que han despertado tal serie de controversias en torno a las empresas multinacionales: En primer lugar, la afluencia masiva de capital americano a[r]

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Los problemas del Fondo Monetario Internacional

Los problemas del Fondo Monetario Internacional

La frustrada iniciativa para otorgar un nuevo papel al FMI a través del SDRM parece haber sido un intento del propio organismo de preservarse un lugar importante en el sistema internacional. En lugar del papel de prestamista de última instancia al que se había ido acercando y que se desactivaba, el FMI actuaría como eje en las reestructuraciones de deuda que seguirían a los default a los que conducirían las nuevas crisis que se produjeran – inevitablemente, ya que no habría rescates. Como fue mencionado, la iniciativa SDRM parecía estar inspirada en buena medida en el papel jugado por el FMI en las negociaciones de la deuda latinoamericana en los años ochenta. Se trataba de recrear ese papel en un contexto en el cual los acreedores constituyen una miríada de tenedores de bonos, en lugar de un número mucho menor de bancos acreedores, como era el caso en los ochenta. El diseño reservaba un papel del juez y parte para FMI. Pese a que la iniciativa partió del gobierno de los Estados Unidos, fue esa misma administración la que la desactivó, por la fuerte oposición de Wall Street.
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Noticias de libros

Noticias de libros

En marzo de 1973, el sistema mone- tario internacional, que había sido adoptado en Bretton Woods en 1944, fue reemplazado por un nuevo siste- ma. En el sistema monetario que se aplicaba [r]

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La evolución del sistema monetario y financiero internacional a la luz de la reciente crisis financiera

La evolución del sistema monetario y financiero internacional a la luz de la reciente crisis financiera

Es evidente que los conceptos de «orden monetario» o de «sistema mone- tario» han variado considerablemente en el transcurso de la historia, suponien- do que ellos hayan existido realmente en los períodos anteriores al siglo XX, al menos con las connotaciones hechas anteriormente. Sin embargo, hay que reconocer que ha sido durante el siglo XX durante el cual la moneda ha evolu- cionado rápidamente y de una forma esencial al convertirse en un instrumento indispensable para las transacciones comerciales internacionales. Pero la mone- da o las «monedas» no sólo han desempeñado esta función, sino que con el paso del tiempo se han intercambiado monedas contra monedas, como si se trataran de una simple mercancía. Y es que no hay que olvidar que la actividad finan- ciera ha irrumpido intempestivamente modificando las formas de la moneda y confundiéndose en algunos casos con ellas. Desde esta perspectiva, la Segunda Guerra Mundial y las consecuencias destructivas que trajo consigo despertó en muchos países el deseo de adoptar un sistema monetario real como medio para luchar contra la anarquía y el caos que reinaron en el período de entre las dos Guerras Mundiales, y que, sin lugar a dudas, influyeron en el desencadenamien- to de la Segunda Guerra Mundial. No hay que olvidar que en este período tuvo lugar la famosa crisis de 1929, tan recordada ahora al hilo de la reciente crisis financiera, de la que no se salió hasta que se concluyó la Guerra.
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HISTORIA CRÍTICA DEL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL

HISTORIA CRÍTICA DEL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL

Recapitulando, la interrogante es por qué ahora los gobier- nos se hacen estas preguntas y se plantean estas soluciones y qué implica esto. La introducción de las reformas econó- micas de mercado asumió varios supuestos, incluyendo la estabilidad de las economías y la capacidad de mantener- las en equilibrio en un contexto de economía abierta. Sin embargo, los primeros resultados fueron desalentadores en cuanto al crecimiento en México y otros países. Se asumió también que un sistema internacional podría amortiguar cualquier desequilibrio, para que éste no fuera muy signi- ficativo en ningún caso. Estos supuestos se vieron rebasa- dos con la llegada de la crisis mexicana en diciembre de 1994, y el llamado “Efecto Tequila”. Por primera vez, desde que se abrieron los mercados financieros se pudo apreciar la creciente volatilidad y contagio. La crisis estadounidense ha rematado esta visión y le ha dado fin. Lo que salta a la vista es que los resultados de lo que se hizo en dos déca- das y media no son prometedores. Si bien es cierto que la inflación está controlada y que los presupuestos son mejor administrados, la falta de resultados en cuanto a empleos, sueldos y crecimiento del Pib per cápita señalan que las po-
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