PDF superior CALIFICACIÓN FCO SANTANDER Riesgo De Crédito y Mercado F – AAA 1+ FCO SANTANDER Administrativo Y Operacional F – BRC 1+

CALIFICACIÓN FCO SANTANDER Riesgo De Crédito y Mercado F – AAA 1+ FCO SANTANDER Administrativo Y Operacional F – BRC 1+

CALIFICACIÓN FCO SANTANDER Riesgo De Crédito y Mercado F – AAA 1+ FCO SANTANDER Administrativo Y Operacional F – BRC 1+

Como canales de distribución, el fondo cuenta con toda la red del Banco Santander Colombia, cuyos ejecutivos han incluido dentro de sus portafolios de servicios el ofrecimiento de los productos de inversión y tienen como labor prioritaria darlos a conocer. Esto como resultado de un agresivo plan comercial implementado hace poco por la gerencia de fondos con el fin de ampliar la base de clientes y la capacidad de difusión de información en las oficinas del banco. Esta labor ha impulsado de forma importante el crecimiento del fondo durante los últimos meses.

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RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL CALIFICACIÓN INICIAL F AAA 2 CWD (Triple A Dos CreditWatch en Desarrollo) BRC 1 (Uno)

RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL CALIFICACIÓN INICIAL F AAA 2 CWD (Triple A Dos CreditWatch en Desarrollo) BRC 1 (Uno)

La tendencia de la volatilidad refleja el hecho de que la Cartera ha mantenido una consistencia en la participación de sus inversiones por plazo al vencimiento, calidad crediticia y especie respecto a lo que se observaba en 2009. Su rentabilidad se ha reducido como resultado de la política monetaria implementada por el Banco Central, la cual se ha tradujo en unas menores tasas de interés de la economía. Sin embargo, es una oportunidad de mejora para el administrador el aumentar la rentabilidad sin desmejorar la relación riesgo retorno, permitiendo así mantener su posición competitiva sin afectar su exposición al riesgo de tasa de interés.
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CALIFICACIÓN Fondo de Valores ACCIVAL Riesgo de Crédito y Mercado F - AA (Doble A) Fondo de Valores ACCIVAL Riesgo Administrativo y Operacional F – BRC 1 (Uno Sencillo)

CALIFICACIÓN Fondo de Valores ACCIVAL Riesgo de Crédito y Mercado F - AA (Doble A) Fondo de Valores ACCIVAL Riesgo Administrativo y Operacional F – BRC 1 (Uno Sencillo)

6.2. Análisis Riesgo Administrativo y Operacional Las inversiones en el portafolio se efectúan de acuerdo con la resolución 400 de 1995 de la Superintendencia de Valores. El Director del Fondo por política de la sociedad administradora, no puede realizar operaciones que impliquen la compra o venta definitiva de títulos para o del portafolio de valores, que individualmente superen el 30% del valor del activo del fondo o que en una semana excedan el 70% del mismo. Igualmente, el director del Fondo no puede realizar transacciones SWAP que impliquen la venta o compra de títulos del o para el portafolio del fondo. Para ampliar estos límites se requiere de la autorización del Comité de Análisis del Fondo de Valores. La firma cuenta con un Comité de Inversiones del Fondo Accival que enmarca sus decisiones en las políticas aprobadas por el Comité General de Riesgo integrado por las tres gerencias de la firma comisionista, el jefe de la mesa de trading, los directores de los departamentos Técnico y de Divisas, y el director del Fondo ACCIVAL. Dentro de las funciones del Comité de Inversiones (integrado por el Director del Fondo, el Gerente Comercial de ACCIONES Y VALORES y el Director del departamento Técnico) se encuentran principalmente:
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RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS F-AAA 2+ BRC 1+

RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS F-AAA 2+ BRC 1+

agosto del 2005 a 14,70% en el mismo mes del 2006, siguiendo la tendencia del sector. Este decrecimiento es resultado de la alta volatilidad de las tasas del mercado de deuda pública durante los meses de abril, mayo y junio del presente año, que afectó incluso el rendimiento de los portafolios de inversión de todo el sector. Cabe anotar que la rentabilidad acumulada del fondo de pensiones obligatorias administrado por AFP Santander se ubicó por debajo al agregado de la industria (sin Santander) y por encima de de la rentabilidad mínima exigida por la Superintendencia Financiera.
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RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL FONDO DE CESANTÍAS PORVENIR F-AAA 2 BRC 1+

RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL FONDO DE CESANTÍAS PORVENIR F-AAA 2 BRC 1+

La entidad cuenta con procedimientos establecidos por la sociedad para la adecuada evaluación, control y seguimiento de riesgo de crédito y mercado. En este sentido, la sociedad ha desarrollado metodologías y herramientas basadas en el análisis cuantitativo y cualitativo de variables de mercado, contrapartes y emisores que permiten consolidar políticas y límites de inversión. Igualmente, la AFP cuenta con un comité de riesgos el cual es un ente consultivo y de seguimiento sobre los aspectos asociados a riesgo de crédito y mercado, y un comité de inversiones, encargado de realizar el análisis y recomendaciones referentes a la asignación táctica de los activos que componen los portafolios.
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CALIFICACIÓN Fondo Valor Riesgo De Crédito y Mercado F – AA+2+(Doble A másdos más) Fondo Valor Administrativo Y Operacional F - BRC 1 (uno)

CALIFICACIÓN Fondo Valor Riesgo De Crédito y Mercado F – AA+2+(Doble A másdos más) Fondo Valor Administrativo Y Operacional F - BRC 1 (uno)

En términos generales, la estructura organizacional dedicada a la administración de los fondos es sencilla y está conformada por profesionales con experiencia en la administración de portafolios. El nivel de importancia que tiene este segmento del negocio dentro del plan de desarrollo de la firma ha permitido que la administración de la misma haya dedicado recursos y tiempo para la conformación de comités y la implementación de sistemas de riesgo encaminados al fortalecimiento de esta actividad, que se caracteriza por proveer recursos estables a las firmas especializadas en ella.
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CALIFICACIÓN Fondo Valor Tesoro Riesgo De Crédito y Mercado F – AAA1 (Triple A uno) Fondo Valor Tesoro Administrativo Y Operacional F - BRC 1 (uno)

CALIFICACIÓN Fondo Valor Tesoro Riesgo De Crédito y Mercado F – AAA1 (Triple A uno) Fondo Valor Tesoro Administrativo Y Operacional F - BRC 1 (uno)

Los servicios de la compañía están orientados básicamente hacia la administración de valores, administración de portafolios, banca de inversión y operaciones de cumplimiento financiero. El foco estratégico de la firma es hacia el ofrecimiento de un portafolio integral de servicios con cobertura global del mercado. Durante 2001 la firma experimentó un periodo de consolidación de todos los procesos de expansión e inversión iniciados durante el 2000. Gracias al fortalecimiento y expansión de las áreas de negociación de la firma, ésta ha producido una importante diversificación de sus ingresos, factor que es acorde con el plan estratégico antes mencionado.
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Calificación Riesgo de Crédito y Mercado F - AA+2 (Doble A más Dos sencillo) Riesgo Administrativo y Operacional BRC 1 (Uno Sencillo)

Calificación Riesgo de Crédito y Mercado F - AA+2 (Doble A más Dos sencillo) Riesgo Administrativo y Operacional BRC 1 (Uno Sencillo)

El encargado de fijar políticas de inversión es el Comité de Inversiones, el cual recoge la información producida por el Comité de Riesgo, fija políticas de adquisición y liquidación de inversiones, las políticas de cupos por emisor y clase de titulo y la metodología de valoración del portafolio. Los limites y cupos de contraparte se establecen mediante una metodología conservadora, en la cual se toman en cuenta aspectos cualitativos y cuantitativos de las distintas entidades financieras, y de acuerdo con unos parámetros establecidos, se les da una calificación la cual sirve posteriormente para fijar los cupos a las diferentes contrapartes.
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RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL REVISIÓN PERIÓDICA F AAA 2 (Triple A Dos) BRC 1+ (Uno Más)

RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL REVISIÓN PERIÓDICA F AAA 2 (Triple A Dos) BRC 1+ (Uno Más)

Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
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RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL PORTAFOLIO DE INVERSIONES F – AAA1 BRC 1+

RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL PORTAFOLIO DE INVERSIONES F – AAA1 BRC 1+

Gracias a las políticas conservadoras del fondo ARP Colmena en cuanto a contenido crediticio, la calificación ponderada fue AAA durante el período analizado. Lo anterior es resultado, principalmente, de la concentración del subportafolio hasta el vencimiento en un 100% en títulos emitidos por la tesorería nacional (riesgo nación); cabe recordar que las inversiones hasta el vencimiento representan un porcentaje superior al 70% del portafolio total. Así mismo, el subportafolio negociable mostró una baja exposición al riesgo de crédito al estar conformado en promedio en un 71% en títulos calificados AAA, 19% en AA+, 6% en AA, 2% en acciones y el porcentaje restante en operaciones de liquidez activas (fondeos). Por otra parte, se mantuvo una adecuada diversificación por emisores, de tal forma que ninguno concentró un porcentaje superior al 10% del subportafolio negociable durante el periodo analizado.
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RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL Tipo de Calificación F AA+ (Doble A más)3 (tres) BRC 1 (uno)

RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL Tipo de Calificación F AA+ (Doble A más)3 (tres) BRC 1 (uno)

Los aportes continúan diversificados, aun cuando la participación de los mayores adherentes aumentó frente a junio del 2007 (tabla 3). Adicionalmente, otro factor relevante ha sido la concentración de recursos en clientes institucionales, que si bien representan el 7% del total de adherentes, aportan el 44,1% de los recursos administrados. Este hecho puede aumentar la exposición a riesgos de mercado porque estos recursos históricamente han mostrado una mayor rotación que dificulta la proyección del flujo de caja de la cartera.

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RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS PORVENIR F-AAA 2+ BRC 1+

RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS PORVENIR F-AAA 2+ BRC 1+

El fondo de pensiones obligatorias administrado por Porvenir mantuvo una composición conservadora de su portafolio con relación al riesgo de crédito y una adecuada diversificación respecto a los tipos de emisores en los que invierte, hecho que genera una cobertura apropiada ante el riesgo de deterioro de la calidad crediticia de alguno de ellos. La calificación crediticia entre junio y noviembre del 2006 fue AAA como resultado de la concentración promedio de 68,57% en títulos con la máxima calificación, mientras que ningún emisor, diferente al Gobierno Nacional (45,04%) representó más del 5,29% del valor total del fondo.
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Calificación Riesgo de Crédito y Mercado F - AA+2+ (Doble A más Dos más) Riesgo Administrativo y Operacional BRC 1 (Uno Sencillo)

Calificación Riesgo de Crédito y Mercado F - AA+2+ (Doble A más Dos más) Riesgo Administrativo y Operacional BRC 1 (Uno Sencillo)

Desde su inicio en julio de 2001 hasta mayo de 2002, el fondo Interrenta 30 ha presentado un crecimiento constante con tendencia definida que ha respondido no solamente a las estrategias comerciales más agresivas de su administrador sino también amplia liquidez que ha presentado el mercado en los últimos meses como resultado de la política monetaria del Banco de la República. Este factor, junto con el reducido nivel de las tasas de interés del mercado, ha hecho que lo inversionistas prefieran este tipo de inversión por su mayor rentabilidad. Esta situación le ha permitido reportar un crecimiento anual de 850% alcanzando la suma de $10.130 millones, cifra que sobrepasó las expectativas presupuestadas por su administrador.
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RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL REVISIÓN PERIÓDICA F AAA 3 (Triple A Tres) BRC 1+ (Uno Más)

RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL REVISIÓN PERIÓDICA F AAA 3 (Triple A Tres) BRC 1+ (Uno Más)

Activos y Financiación del Terrorismo (SARLAFT) cuenta con aplicativos especializados para verificar en listas internacionales y para monitorear las transacciones de los clientes, y detectar operaciones inusuales y sospechosas a partir del perfil definido para cada cliente y segmento de mercado. Al cierre de noviembre de 2010, el SARLAFT de la Fiduciaria estaba en proceso de alineación con el sistema del Banco de Bogotá y con la nueva herramienta core de Fidubogotá en implementación.

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RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL REVISIÓN PERIÓDICA F AAA 2+ (Triple A Dos Más) BRC 1+ (Uno más)

RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL REVISIÓN PERIÓDICA F AAA 2+ (Triple A Dos Más) BRC 1+ (Uno más)

Así mismo, con la entrada del esquema de Multifondos, la incursión de emisores internacionales a la plaza bursátil local y el progreso de integración de las bolsas de Colombia, Perú y Chile, el mercado podría presentar un mayor dinamismo y apetito por papeles de emisores con calificación inferior a AA+, fondos de capital privado y/o títulos de renta variable. No obstante, durante el 2010 el valor de los activos de los fondos de pensiones voluntarias y la evolución de sus rentabilidades podrían verse atenuados por a) los resultados fiscales del Gobierno Nacional 4 , b) las limitaciones comerciales del
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CALIFICACIÓN Fondo Renta Total Riesgo De Crédito y Mercado F – AA4 (Doble A cuatro) Fondo Renta Total Administrativo Y Operacional F - BRC 1 (uno)

CALIFICACIÓN Fondo Renta Total Riesgo De Crédito y Mercado F – AA4 (Doble A cuatro) Fondo Renta Total Administrativo Y Operacional F - BRC 1 (uno)

Los servicios de la compañía están orientados básicamente hacia la administración de valores, administración de portafolios, banca de inversión y operaciones de cumplimiento financiero. El foco estratégico de la firma es hacia el ofrecimiento de un portafolio integral de servicios con cobertura global del mercado. Durante 2001 la firma experimentó un periodo de consolidación de todos los procesos de expansión e inversión iniciados durante el 2000. Gracias al fortalecimiento y expansión de las áreas de negociación de la firma, ésta ha producido una importante diversificación de sus ingresos, factor que es acorde con el plan estratégico antes mencionado.
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CALIFICACIÓN FCE SUPER FONDO CORPORATIVO Riesgo De Crédito y Mercado F – AAA 2+ FCE SUPER FONDO CORPORATIVO Administrativo Y Operacional F – BRC 1+

CALIFICACIÓN FCE SUPER FONDO CORPORATIVO Riesgo De Crédito y Mercado F – AAA 2+ FCE SUPER FONDO CORPORATIVO Administrativo Y Operacional F – BRC 1+

No existe un área de middle office definida como tal en la fiduciaria. Sin embargo, el fondo cuenta con el “Controller” y el área de riesgos de la casa matriz en España, los cuales se encargan del análisis de variables y mercados para cuantificar los niveles de riesgo asumidos en la operación del fondo. También se encargan de controlar el cumplimiento de las principales políticas fijadas por los comités competentes. Estas áreas cuentan con sofisticadas herramientas de análisis dinámico para el desempeño de sus funciones. El controller se desempeña igualmente como una unidad de auditoría interna que realiza controles de calidad basados en muestreos de información en todas las áreas de la fiduciaria.
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OPCIÓN PLAN FUTURO DEL FONDO DE PENSIONES VOLUNTARIAS MULTIOPCIÓN

OPCIÓN PLAN FUTURO DEL FONDO DE PENSIONES VOLUNTARIAS MULTIOPCIÓN

El Comité Técnico de BRC Investor Services S. A. SCV en revisión periódica confirmó la calificación de riesgo de crédito y de mercado de ‘F AAA/3’ y de riesgo administrativo y operacional de ‘BRC 1’ de la Opción Plan Futuro del Fondo de Pensiones Voluntarias Multiopción, administrado por Fiduciaria Popular S.A.

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RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL FCO BANISTMO OPEN F- AAA2+ BRC 1+

RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL FCO BANISTMO OPEN F- AAA2+ BRC 1+

Riesgo de crédito y contraparte: Para la asignación y seguimiento de los cupos de contraparte y de emisor, la fiduciaria tiene diseñado un modelo interno conocido como el coeficiente de riesgo. A través de éste se ponderan indicadores que reflejan la solidez, liquidez, eficiencia y estabilidad de las compañías, así como la calificación otorgada. Este coeficiente es supervisado periódicamente por el área de control de riesgos. Dentro de los cambios implementados al modelo, se encuentra la inclusión de los factores de los horarios de cumplimiento y multas y sanciones de las contrapartes, aspecto fundamental dentro del análisis y que sirve a los propósitos de anticipar problemas en materia de cumplimientos. El área de riesgo además de usar el mecanismo de control dispuesto dentro del MEC Plus, realiza un control diario mediante su aplicativo de cupos dentro del sistema de administración de la fiduciaria (AS400).
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RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL Tipo de Calificación F AAA (Triple A) 2 (dos) BRC 1 (uno)

RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL Tipo de Calificación F AAA (Triple A) 2 (dos) BRC 1 (uno)

Los adherentes del fondo son principalmente personas naturales interesadas en capitalizar ahorros y aumentar la probabilidad de acceso a la educación superior de un tercero. Tiene un plan de inversión como mínimo de dos años de permanencia con aportes de capital con periodicidad mensual, trimestral y semestral. En la actualidad esta la cartera colectiva Universitas tiene un monto mínimo de vinculación de $30.000 pesos y cobra una comisión fija sobre los rendimientos del 3%. Para el 2009, la entidad pretende diferenciar tres tipos de compartimientos (Universitas, Crece y Rendir) al interior del portafolio, con el ánimo de brindar una oferta mas diversificada a sus clientes ahorradores que permita una mayor competencia frente otros portafolios dirigidos al sector educativo. Cada una de estas opciones brinda una estructura diferente de inversión, acorde con los requerimientos de mínimos de permanencia y concentración por adherentes de cada plan por lo que en el futuro se vuelve necesario ponderar cada perfil de riesgo de manera independiente y no bajo la misma calificación.
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