PDF superior Inversión en valor: una manera inteligente de invertir

Inversión en valor: una manera inteligente de invertir

Inversión en valor: una manera inteligente de invertir

Pat Dorsey (1963). Su principal foco para encontrar buenas compañías lo pone en las ventajas competitivas (fosos defensivos, moats) aunque podemos encontrar fosos erróneos que pueden confundirnos, como grandes productos o grandes cuotas de mercado, o gran equipo gestor. Los que sí importan son los intangibles con valor, los productos poco sustituibles o la red de contactos, o la innovación. “Si puedes encontrar una empresa capaz de fijar precios como un monopolio sin estar regulado, es probable que hayas encontrado una empresa con un gran foso económico”. Pero todo no es eterno, hay que monitorizar las empresas con fosos para comprobar su posición competitiva. Como dijo Niels Bohr: "Predecir es muy difícil, es especial si se trata del futuro". Pat se fija en la rentabilidad de los activos, en el ROA. Si no hay evidencia alguna de unos retornos sólidos sobre el capital, en general significa que no hay foso. Si realmente ha obtenido esos retornos, tendremos que buscar una ventaja competitiva y analizar su durabilidad.
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Evaluación de un proyecto de inversión para determinar hasta cuanto deben invertir los productores para diferenciar el chile habanero.

Evaluación de un proyecto de inversión para determinar hasta cuanto deben invertir los productores para diferenciar el chile habanero.

El chile habanero es un cultivo básico para la península de Yucatán ya que se abre paso, en la industria agroalimentaria del mundo por su sabor y pungencia, además, que en torno a este producto giran innumerables actividades económicas del campo y de la industria por sus altos contenidos de capsaicinoides. El presente trabajo se desarrolló para determinar hasta cuánto deben invertir los productores del estado de Yucatán para diferenciar el chile habanero (capsicum chínense) de la forma tradicional a un producto para la extracción de capsaicina. Se realizó una evaluación de una hectárea de producción de chile habanero bajo condiciones protegidas de invernadero mediante la técnica tradicional de evaluación de proyectos, obteniendo el valor actual neto, y una evaluación de Opciones Reales con el método Binomial como una metodología complementaria para reforzar los resultados obtenidos con técnicas tradicionales, el cual contempla la volatilidad de los precios y el cambio de decisiones que puede tener el encargado del proyecto. Se evaluaron cuatro opciones reales, la opción Americana, Europea, tecnificar y la de diferenciar el producto. Los cálculos de los arboles Binomiales se realizaron con los precios promedios de las principales centrales de abastos y de las tasas continuas de los Estados de Campeche, Quintana Roo y Yucatán. Los resultados mostraron que existe mayores beneficios de la inversión en la produción de chile habanero tecnificando el proyecto y diferenciando el producto, situación que se puede observar de forma clara utilizando la metodología de opciones reales.
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Cómo asegurar nuestra jubilación: estrategia de inversión activa a largo plazo

Cómo asegurar nuestra jubilación: estrategia de inversión activa a largo plazo

7. Otros ratios: para finalizar el análisis financiero de Iberdrola, se han estudiado los tres ratios típicos de valoración de compañías sólidas, así como ratios específicos del sector eléctrico que permitan analizar de mejor manera el negocio de Iberdrola con respecto a sus competidores; en la tabla 5-9 aparece reflejada esta información. El ratio PER de Iberdrola es algo elevado para la estrategia de inversión que se propone puesto que están por encima de 15, lo mismo sucede con la competencia debido en parte, al período alcista que se está viviendo al inicio del año 2019, por lo que lo óptimo sería esperar a que este ratio bajase un poco antes de invertir en acciones de la empresa. El ratio EV/EBITDA respalda lo comentado anteriormente ya que con un valor de 9,16 Iberdrola podría encontrarse algo sobrevalorada (hay que recordar que lo óptimo sería un ratio entre 6 y 8 siempre acompañado de un PER adecuado y una buena rentabilidad por dividendo). En cuanto al ratio Price To Book, Iberdrola se encuentra en una mejor situación que su competencia ya que el objetivo del inversor es buscar un ratio en torno a 1 con la acción cotizando por debajo de su valor contable y permitiendo el crecimiento de la empresa en el largo plazo. En lo que respecta a los ratio específicos del sector, la capacidad instalada y la producción de energía eléctrica ofrecen al inversor una magnitud del tamaño de la empresa con respecto a sus competidores; además se puede observar que las tres compañías distribuyen más energía de la que producen, lo cual implica la necesidad de comprar más energía para satisfacer su demanda. Las magnitudes de Iberdrola con respecto a su competencia son claramente superiores tanto a nivel de capacidad como de producción y
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Fondos de inversión

Fondos de inversión

Los fondos de inversión también llamados ETFs, acrónimo de “Exchange traded funds”, se caracterizan porque sus participaciones se negocian en un mercado de títulos o bolsas de valores, como si fueran acciones. Tienen una política de inversión peculiar ya que intenta reproducir algún índice bursátil, tanto nacional como internacional como por ejemplo el IBEX35 o el S&P 500. No obstante otro tipo de fondos cotizados son aquellos en los cuales tienen de referencia índices de renta fija. Este tipo de fondos lo pueden efectuar tanto pequeños como grandes inversores. Destaca su alta liquidez y transparencia que presentan, ya que al operar en un mercado de valores parecido a la bolsa, los partícipes conocen el valor liquidativo del fondo en todo momento. Se puede invertir y desinvertir en cualquier momento de la negociación bursátil y por tanto se opera en tiempo real e incluso varias veces al día a precios
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Plan de negocios para mejorar la imagen y repotenciar las ventas del restaurante Doña Conchita

Plan de negocios para mejorar la imagen y repotenciar las ventas del restaurante Doña Conchita

Dos años antes de la fundación del restaurante actual, Doña Conchita constituyó su restaurante en el sector de Jumani con especialidad de platos típicos, el negocio era muy rentable, tenían un excelente mercado por lo que consideraron necesario invertir en infraestructura, mejoraron baños, ampliaron cocina, remodelaron la fachada, cambiaron parte del piso. También invirtieron en imagen del personal adquiriendo uniformes con el logotipo de la empresa, todo esto buscando un mayor beneficio para su negocio; sin embargo el local era rentado por lo que tuvieron que desalojar a los dos años con una inversión de aproximadamente 2.500 USD, no reembolsados al momento de la entrega del local. Es importante mencionar que el dueño del local se quedó con el negocio y únicamente cambió el nombre.
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Hugo Navarro Instituto Latinoamericano y del Caribe de Planificación Económica y Social (ILPES)

Hugo Navarro Instituto Latinoamericano y del Caribe de Planificación Económica y Social (ILPES)

Cuando se establecen los objetivos y metas de la intervención como medida de comparación, la intervención es eficaz si el impacto generado es mayor o igual a estos parámetros establecidos en la etapa de pre-inversión. 52 Por ejemplo, si la evaluación de impacto determin y que el aumento de la tasa de escolaridad atribuible a la intervención es del 15%, y la meta fijada en el diseño de la intervención fue 20%, se puede concluir que el programa fue ineficaz. Por el contrario, si la meta fue menor al 15% el programa fue efectivo en el logro del objetivo propuesto. Como se puede deducir, el análisis de eficacia de un programa es muy sensible a las metas fijadas. Errores en la estimación de las metas (o logro de los objetivos) pueden conducir a conclusiones equivocadas en la evaluación ex–post de un programa. Cohen y Franco (1998) identifican dos riesgos que se pueden cometer en la fijación de las metas. El primero, es una sobreestimación, lo cual podría conducir a considerar fracasados (ineficaces) programas que no alcanzaron estas metas, a ~ n cuando, desde otra perspectiva, pudieran haber sido exitosos (eficaces). El segundo riesgo es la subestimación de las metas, en este caso, proyectos mal concebidos y ejecutados podrían tener una evaluación inadecuadamente positiva, debido a que sus formuladotes fueron demasiado cautos en el momento de fijar las metas.
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Estudio de ecosistemas de emprendimiento e innovación nacional e internacional con énfasis en la industria de capital de riesgo y su relación con fondos de pensiones

Estudio de ecosistemas de emprendimiento e innovación nacional e internacional con énfasis en la industria de capital de riesgo y su relación con fondos de pensiones

En los últimos años, en Chile se ha generado una masa crítica de emprendedores quienes han desarrollado ideas de negocios innovadores pudiendo lograr un gran impacto a nivel local e internacional. Sin embargo, al no existir un apoyo constante del sector público y privado (durante todo el ciclo de vida del emprendimiento), la gran mayoría de los proyectos pierden fuerza, y no escalan a un escenario internacional (Estados Unidos, Europa o Asia) donde es más exigente, competitivo y veloz. Varios son los factores que inciden en este problema. Por ejemplo: financiamiento, generación de redes, competitividad, cultura, sinergia entre los actores, entre otros, que determinan un escenario chileno que ve desde muy lejos a los principales actores internacionales como Silicon Valley, Singapur o Israel. Como se observó anteriormente, estos hubs, que hoy son reconocidos mundialmente, tuvieron un pasado donde desarrollaron procesos, políticas e incentivos adecuados generando un impacto notorio en todos los actores del ecosistema, lo que tuvo como consecuencia la atracción de más capital de riesgo, nacimiento de nuevos emprendimientos disruptivos a escala mundial y, por ende, mayor creación de valor.
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Forex : un modelo práctico para medir las pérdidas

Forex : un modelo práctico para medir las pérdidas

Para contestar a esta pregunta vamos a dividirla en dos partes. Primeramente veremos el caso de un sistema que pierde dinero a largo plazo. Evidentemente mientras se opera este sistema no se sabe que pierde dinero a largo plazo porqué en caso contrario no se operaría. La sucesión de pérdidas indica que algo va mal y que el riesgo debería reducirse tras cada nueva operación perdedora para poder preservar capital con el objeto de usarlo cuando vengan las buenas operaciones. Si estas buenas operaciones no llegan entonces el trading debe abandonarse y replantearse la metodología de inversión. El capital restante en este momento será una función directa de la cantidad que se arriesgó cuando se hicieron las operaciones perdedoras. Si se arriesgó demasiado es muy probable que el capital quede reducido a una cantidad inoperable. Incluso con un sistema perdedor deberíamos controlar el riesgo al máximo para podernos permitir una segunda oportunidad. Veamos ahora la segunda opción, que es ver el impacto del cálculo correcto de la posición en un sistema ganador.
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FONDO DE VALORES ACCIONES Y RENTA FIJA F – AA-4 BRC 1

FONDO DE VALORES ACCIONES Y RENTA FIJA F – AA-4 BRC 1

La importante participación de renta variable dentro del portafolio (77,38% promedio semestre) llevó a que el coeficiente de correlación entre el IGBC y el valor de la unidad del fondo fuera de 96,71%, durante el semestre analizado. En este punto cabe mencionar, que la canasta de acciones en las cuales invirtió el fondo presentó una mayor variabilidad que el IGBC, cuya desviación fue de 15,95%, mientras que la del valor de la unidad de Acciones y Renta Fija fue de 16,86%. De las acciones con mayor participación en el portafolio y volatilidad en sus precios se encuentran: Colombiana de Inversiones (Colinvers) con 11,68% y una desviación anualizada de 41,66%, seguida por cementos Argos con 9,87% de participación y una volatilidad de 32,64%, Bancolombia ordinaria con 8.01% del valor del portafolio y una desviación de 37,27%. Las otras acciones presentaron en forma individual una participación inferior al 8% sobre el total del portafolio.
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Portafolio de inversión para la empresa TransChaparro

Portafolio de inversión para la empresa TransChaparro

La empresa familiar cuenta con un patrimonio constituido principalmente por automotores tipo colectivo que prestan el servicio de transporte de pasajeros a nivel urbano en la ciudad de Bogotá, en los últimos años los rendimientos percibidos han sido resguardados en la caja de la empresa o en cuentas bancarias. Debido a la falta de posibilidades de inversión dentro del mismo sector, el capital adquirido se encuentra perdiendo poder adquisitivo; por tal motivo se hace necesario conocer otros sectores económicos o algunos portafolios de inversión para la toma de decisiones.
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abc_del_inversionista_1_

abc_del_inversionista_1_

Las carteras colectivas (comúnmente denominadas como fondos) no son valores, sino productos mediante los cuales se reúnen recursos o dinero de varias personas. Las carteras colectivas son administradas por sociedades comisionistas de bolsa, sociedades fiduciarias o sociedades administradoras de inversión, con el propósito de realizar inversiones y obtener una rentabilidad que se distribuye entre las personas que participan en la cartera o fondo. Antes de invertir nuestros recursos en un producto como este, es preciso determinar el tipo de cartera en la cual vamos a invertir, así como contar con absoluta claridad acerca del término mínimo que nuestros recursos deben permanecer en el fondo. Debemos obtener total información por parte de la sociedad administradora y comparar entre los diversos fondos o carteras que ofrece el mercado. Para tal efecto puede ser útil observar las diferentes “Fichas Técnicas” de todos los fondos o carteras que se encuentran en la página de Internet de la Superintendencia Financiera de Colombia, para comparar rentabilidades y costos.
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Elaboración y comercialización de desayunos saludables

Elaboración y comercialización de desayunos saludables

Hoy en día los trabajadores, optan por un desayuno al que denominamos “tradicional”, pues es el que consiguen camino a la oficina y en su mayoría en las cafeterías ubicadas en los alrededores de las empresas o dentro de ellas. La gran desventaja de este tipo de desayunos tradicionales es que son una misma oferta (pan con pollo, triples, café, etc.) la misma que es agradable pero no saludable ni mucho menos son alimentos con alto valor nutritivo y/o bajo contenido en grasas, por eso da la sensación de llenura, aunque no necesariamente de satisfacción ni nutrición.
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Invertir en noves idees

Invertir en noves idees

- Sabates per evitar la cel·lulitis i els dolors musculars: sabates anticel·lulítiques que han revolucionat el mercat anglès, alemany i nord-americà. Conegudes amb el nom de MBT, estan dissenyades per obligar l’usuari a recolzar el peu d’una manera diferent a l’habitual, fet que ajuda a tonificar els músculs de les cames, a millorar la postura i a reduir les varius. És una bona oportunitat d’introduir un producte en el mercat català a curt termini perquè el públic ho comprarà per curiositat. Tot i això, caldrà tenir en compte que per conservar una bona quota de mercat serà important el disseny de la sabata. › Inversió mínima: 500.000 euros per un estoc de 3 mesos.
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Estrategias de inversiones en capacidad frente a acuerdos cooperativos en mercados eléctricos oligopólicos

Estrategias de inversiones en capacidad frente a acuerdos cooperativos en mercados eléctricos oligopólicos

• Precios de Nudo: es aquel al cual las empresas distribuidoras le compran potencia y energía a las empresas generadoras y representa casi un 60% del precio total que pagan los consumidores por este producto. Se cobra a nivel generación-transporte y se podría definir como el valor esperado del promedio de los costos marginales de generación para los siguientes 16 trimestres. Es determinado por la CNE (Comisión Nacional de Energía) cada 6 meses (en Abril y Octubre) utilizando un modelo de programación dinámica dual estocástica conocido como OSE 2000 5 . Tiene 2 componentes, un precio por la energía (que refleja el promedio de los costos marginales de suministro a nivel de generación y transporte por los próximos 3 años incluyendo un costo de falla en caso que el modelo prediga racionamiento eléctrico) y un precio por la potencia de punta (que refleja el costo anual de incrementar la capacidad instalada con la tecnología más barata que provea potencia durante los periodos de mayor demanda anual) (Art. 97 DFL Nº 1). El Precio de Nudo es definido para todas las subestaciones de generación – transporte desde las cuales se realice suministro.
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Proyecto Azulado

Proyecto Azulado

El análisis de sensibilidad es un término financiero, muy utilizado para tomar decisiones de inversión, que consiste en calcular los nuevos flujos de caja y el VAN, al cambiar una variable (la inversión inicial, la duración, los ingresos, la tasa de crecimiento de los ingresos, los costes, etc.) de este modo teniendo los nuevos flujos de caja y el nuevo VAN podremos calcular y mejorar nuestras estimaciones sobre el proyecto que vamos a comenzar en el caso de que esas variables cambien o existieran errores de apreciación por nuestra parte en los datos iniciales.
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TítuloUn método inteligente para estimar el umbral de lactato de atletas recreacionales de manera accesible y no invasiva

TítuloUn método inteligente para estimar el umbral de lactato de atletas recreacionales de manera accesible y no invasiva

El umbral de lactato es considerado una variable fisiológica útil como apoyo a prescripción de entrenamientos y como indicador del rendimiento en deportes de resistencia. Hoy en día no existe un método fiable para evaluarlo sin hacer uso de equipamiento especializado y/o acudir a costosos centros, de manera que su uso está restringido a aquellos atletas que dispongan de estos recursos. Este trabajo propone un método inteligente para estimar el umbral de lactato de manera eficiente, accesible y no invasiva para que una población más amplia pueda tener acceso a ella. Para ello, se propuso un método basado en relativización de factores combinado con redes neuronales recurrentes que en este trabajo ha continuado desarrollándose enfocándolo hacía la mejora de la capacidad de generalización, calibrándolo con una base de datos nueva. Como resultado, se ha alcanzado una capacidad de generalización del 87%. Esto indica que el método aquí presentado es una herramienta válida para estimar el umbral de lactato de manera accesible y no invasiva en corredores recreacionales.
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Imagen de Acapulco como smart destination

Imagen de Acapulco como smart destination

Es por ello, que el sector turístico debe estar pendiente de las tendencias en el ámbito turístico generadas a partir de las propias necesidades que este sector presenta actualmente, asumir el desarrollo de la actividad turística de manera adecuada y como un concepto a largo plazo, dirigido no solo a la satisfacción las necesidades de los turistas sino también considerar los beneficios para la comunidad receptora. Es decir, se deben seguir los principios marcados por estas tendencias que se fundan en principios como la gobernanza, nuevas tecnologías, el uso sustentable de los recursos, la responsabilidad economía y social, entre otros, contenidos en el modelo de Smart Destination, que representa el ideal de estrategia que permitirá a los destinos turísticos establecer una imagen clara y positiva de marca como destinos inteligentes, además alcanzar y mantener el posicionamiento en la mente de los consumidores y el mercado turístico (Anholt, 2007).
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Aproximación al valor pronóstico de diferentes marcadores identificables en urgencias en pacientes VIH con neumonía: Valor de la PCR

Aproximación al valor pronóstico de diferentes marcadores identificables en urgencias en pacientes VIH con neumonía: Valor de la PCR

analizaron el tratamiento con TARGA, el ingreso en unidad de cuidados intensivos (UCI), la necesidad de ventilación mecánica (VM) y el valor de la pro- teína C reactiva (PCR). Los objetivos de resultado primarios fueron la mortalidad a 30 días, el ingreso en UCI y la necesidad de VM. El objetivo de resul- tado combinado fue la ocurrencia de cualquiera de estos tres eventos. Las variables categóricas se ex- presaron como frecuencias y porcentajes y las con- tinuas como medianas y amplitud intercuartil (AI). Se investigó la capacidad discriminativa de las dis- tintas variables clínica y analítica para predecir la evolución. El análisis estadístico se realizó mediante el cálculo de curvas ROC. Se calculó el área bajo la curva (AUC) con un IC del 95%, y se consideró que tenía capacidad discriminativa si el IC 95% ex- cluía el valor 0,5. Todos los análisis estadísticos se calcularon con el paquete SPSS versión 14.0 (Chi- cago, USA).
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Inversión en comunicación y valor de marca

Inversión en comunicación y valor de marca

• Porque en el largo plazo, signifi cará más recursos para obtener los mismos resultados. William Cabre- ra cita a Demetrios Vakratsas, profesor de márketing de la McGill University de Canadá, quien compara el enfoque de recortar e incrementar cíclicamente la inversión en márketing con el “principio del termos- tato.” Según este autor, apagar el termostato “cuan- do la habitación adquiere la temperatura adecuada no conlleva ahorro energético, ya que habrá que vol- ver a encenderlo cuando baje la temperatura”. Por tanto, para este experto, la solución más efi ciente consiste en “mantener una temperatura constante y agradable”, lo que se traduciría, en el terreno de la inversión en márketing, en mantener una inversión constante y consistente.
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FONDO DE VALORES K – DEUDA PÚBLICA

FONDO DE VALORES K – DEUDA PÚBLICA

Aunque el portafolio se ha concentrado en inversiones de Deuda Pública que generan una baja exposición al riesgo de crédito, su prospecto de inversión también le permite invertir hasta un 40% en títulos de contenido crediticio emitidos por entidades calificadas en AAA. Por tanto, además del seguimiento de los lineamientos establecidos en el prospecto de inversión referentes a los activos aceptables para invertir, la Sociedad Administradora cuenta con una metodología para el control de riesgo de crédito que realiza una calificación de los emiso res a través de herramientas diseñadas para la asignación de cupos, las cuales incluyen elementos cuantitativos de análisis (razones financieras) y factores cualitativos (accionistas, tradición en el mercado, políticas generales, etc.). Con esta información se definen las cuotas de inversión para cada uno de los emisores, que para el caso del fondo K deberán tener una calificación de AAA; éstos cupos son revisados con una periodicidad trimestral y son aprobados por el Comité de Riesgo. El seguimiento al cumplimiento de estas políticas lo realiza la Dirección de Riesgos. Durante el ultimo año, los cupos de emisores y contrapartes se han ajustado de acuerdo con las condiciones de mercado y la evolución financiera de las compañías objeto de análisis.
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