PDF superior La inversión colectiva y los fondos de inversión: los ETFs

La inversión colectiva y los fondos de inversión: los ETFs

La inversión colectiva y los fondos de inversión: los ETFs

 Coste eficiente/Bajos costes de transacción: si se quisiera replicar un índice, se tendría que formar una cartera de valores que incluyera todos los componentes de dicho índice según su ponderación en el mismo, adquiriendo participaciones del ETF se consigue el objetivo de replicabilidad en una única transacción. Así mismo, hay que considerar, que en el primer caso, se debe realizar un seguimiento constante de los cambios y ajustes del índice para que la cartera replique de forma eficiente el índice, en cambio, a través de los ETFs se pasa a una replicabilidad automática, ya que la función de seguimiento y recomposición del índice se deja en manos del gestor del fondo. Por otra parte hay que tener en cuenta que las comisiones que llevan implícitas estos fondos son reducidas al tratarse de fondos de gestión pasiva cuyo objetivo es la réplica de un índice bursátil.
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Evaluación financiera de cinco de los Fondos de Inversión Colectiva más representativos en Colombia

Evaluación financiera de cinco de los Fondos de Inversión Colectiva más representativos en Colombia

La motivación para analizar los fondos de inversión colectiva (FIC) en Colombia surge del crecimiento en el número de inversionistas interesados en dirigir recursos hacia dicho tipo de portafolios, lo que, de acuerdo con la Asociación de Fiduciarias de Colombia (Asofiduciarias, 2017), ha hecho que los activos administrados en estos fondos se hayan multiplicado por tres, al pasar de 25,4 billones en 2009 a 82 billones en junio de 2017, lo que representa cerca de un 9% del PIB del país. Al tener en cuenta esta información, cobra relevancia realizar un análisis del desempeño de este tipo de inversiones, con el fin de aportar a las consideraciones que puede tener el público a su disposición para una toma de decisiones más acertada.
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La gestión colectiva: Una estrategia para las holdings. Estudio comparativo entre derecho francés y derecho colombiano

La gestión colectiva: Una estrategia para las holdings. Estudio comparativo entre derecho francés y derecho colombiano

5. Tener y cumplir con códigos de buen gobierno corporativo, incluyendo un código de conducta, para la administración del Fondo de Inversión Colectiva o familia de Fondos de Inversión Colectiva; en este sentido, las sociedades administradoras deberán adoptar criterios éticos y de conducta encaminados a preservar los derechos de los inversionistas de los Fondos de Inversión Colectiva y las familias de inversión colectiva bajo su administración, incluyendo el establecimiento de reglas claras y concretas que permitan realizar un control a la gestión de los administradores de la misma, sobre el cumplimiento de las obligaciones y responsabilidades asignadas, así como sobre la prevención y administración de los posibles conflictos de interés que puedan afrontar tanto la Sociedad Administradora como sus administradores y funcionarios.
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Análisis de estrategias de inversión de diversificación internacional: portafolios tradicionales vs ETFs   (Analysis of investment strategies of international diversification: traditional portfolios vs ETFs)

Análisis de estrategias de inversión de diversificación internacional: portafolios tradicionales vs ETFs (Analysis of investment strategies of international diversification: traditional portfolios vs ETFs)

El rápido posicionamiento en el mercado de estos instrumentos motivó, hacia 2006 la colocación de los primeros ETF administrados activamente, esto es, aquellos que en vez de seguir un índice fijo de mercado, lo hacen mediante la replicación de una estrategia bien definida a manera de un fondo de inversión tradi- cional, permitiendo compras especulativas y el rebalanceo de la cartera de acuerdo a las condiciones de mercado, marcando así una nueva era en el mercado de estos instrumentos. De esta manera, en 2008 aparecen los ETF apalancados, inversos y directos, mediante los cuales un inversionista puede adquirir un instrumento que replica un índice de manera inversa, o bien recibir el rendimiento del subyacente multiplicado por un factor, obteniendo dos, tres o más veces el rendimiento de un índice. Con estos fondos cotizados, es posible generar estrategias de cobertura o diversificar el riesgo de una mejor forma. Estos instrumentos se consideran globales con independencia del origen de su subyacente, de modo que una misma emisión puede cotizar en varios mercados simultáneamente (Del Moral, 2013).
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FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA RENTACAFÉ

FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA RENTACAFÉ

La calificación 2 indica que la sensibilidad del fondo ante la variación de las condiciones de mercado es moderada. Sin embargo, los fondos con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores.

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FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA RENTALÍQUIDA

FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA RENTALÍQUIDA

La calificación 2 indica que la sensibilidad del Fondo ante la variación de las condiciones de mercado es moderada. Sin embargo, los fondos con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores.

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Fondos de inversión socialmente responsables: comparación de performance

Fondos de inversión socialmente responsables: comparación de performance

Las Instituciones de Inversión Colectiva (IIC), incluidos los fondos de inversión, se pueden definir como un entidad de derecho cuyo objeto es captar públicamente fondos, bienes o derechos de múltiples ahorradores o inversores para gestionarlos o constituir carteras, invirtiendo en valores, derechos, bienes u otros instrumentos, ya sean financieros o no, siempre y cuando se establezca en función de los resultados colectivos. La forma jurídica que dichas instituciones pueden ser Fondo o Sociedad de Inversión (Farrando, 1993). La principal diferencia que se encuentra entre los fondos de inversión y las Sociedades de Inversión de Capital Variable (SICAV) es que los primeros están divididos en participaciones mientras que las sociedades están divididas en acciones (Roca, 2018).
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FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA RENTACAFÉ

FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA RENTACAFÉ

La calificación 2 indica que la sensibilidad del fondo ante la variación de las condiciones de mercado es moderada. Sin embargo, los fondos con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores.

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FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA ABIERTO “ULTRASERFINCO LIQUIDEZ” (antes Fondo de Inversión Colectiva denominado “Olimpia”)

FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA ABIERTO “ULTRASERFINCO LIQUIDEZ” (antes Fondo de Inversión Colectiva denominado “Olimpia”)

• En el período de análisis, Ultraserfinco Liquidez, antes Olimpia, presentó una buena diversificación por emisor, con participaciones individuales menores a 13% en promedio (Tabla 2 de la Ficha Técnica). En general, las inversiones en emisores con concentraciones individuales superiores a 10% estuvieron representadas en 46,2% por depósitos a la vista, lo cual permite que el portafolio conserve una baja exposición a pérdidas crediticias ante cambios en la capacidad de pago de los emisores de los títulos que lo componen. Respecto al proceso de fusión de los fondos y las concentraciones que pudiera generar en un emisor, observamos que las participaciones se podrían reducir y el nuevo fondo conservaría el excelente perfil de riesgo crediticio (Tabla 2 de la Ficha Técnica, Fusión FICs).
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Fondos de inversión socialmente responsables  Un caso de estudio

Fondos de inversión socialmente responsables Un caso de estudio

En España, las inversiones socialmente responsables surgieron más tarde que en algunos países de nuestro entorno, a finales de la década de los noventa. El primer fondo que se ajusta a las características descritas fue el “Iber Fondo 2020 Internacional, FIM”, que nació en el año 1997. No obstante, con anterioridad, en 1994, habían empezado a comercializarse dos fondos domiciliados en Luxemburgo, el “Iber Fondo 2000, FIM” y el “BCH Horizons, FIM”. Ambos estaban dirigidos a entidades religiosas católicas, aunque también tenían cabida el público en general. Su política de inversión se basaba en invertir en empresas y/o corporaciones que fuesen respetuosas con los principios de la moral católica. También durante la década de los noventa, diferentes iniciativas de solidaridad y ética en la captación del ahorro y en la concesión de préstamos fueron surgiendo para cubrir las necesidades financieras de diversos colectivos 2 , pero no es hasta 1999, cuando junto a estas iniciativas más informales, las principales instituciones financieras de nuestro país comienzan a distribuir nuevos fondos de inversión calificados como “socialmente responsables, ecológicos o solidarios”. De hecho, en Noviembre de 1999 la comisión ética de la Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones (en adelante, INVERCO) presenta la Circular sobre la utilización por las Instituciones de Inversión Colectiva de la denominación “ético”, “ecológico”, o cualquier otra que incida en aspectos de responsabilidad social, que define los criterios que deben de cumplir los fondos de inversión para poder incluir en su denominación estos términos (Balaguer Franch, 2007).
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FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA ULTRASERFINCO ACCIONES (antes Fondo de Inversión Colectiva Serfinco Acciones)

FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA ULTRASERFINCO ACCIONES (antes Fondo de Inversión Colectiva Serfinco Acciones)

Al cierre de junio de 2016, el valor de Ultraserfinco Acciones sumó $33.559 millones de pesos colombianos (COP – Gráfico 1 de la Ficha Técnica) y tuvo un crecimiento semestral de 7,3%, que fue producto de la fusión con Ultracción Recomendado (cuyo valor fue de COP5.290 millones). Excluyendo este hecho, los recursos en el fondo se contrajeron 11,5% entre enero y junio de 2016, inferior a la reducción de 23,1% reportada en el mismo semestre de un año atrás, aunque desfavorable respecto del modesto crecimiento reportado por otros fondos comparables de 3,28%.

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Fondos inversión Banca March

Fondos inversión Banca March

de inversión colectiva (IIC) que está a disposición de los clientes de Banca March para asesorarles en cuanto a sus necesidades de inversión. Los profesionales de MGF se centran especialmente y como factor de diferenciación respecto a sus competidores en dos aspectos: la creación de valor y la protección del patrimonio de sus clientes mediante la no replicación de los índices de referencia. Este método les permite crear una importante fuente de valor añadido para la rentabilidad de una cartera y, además, el hecho de pertenecer al único banco privado 100% familiar de España permite tener una posición de privilegio en la industria de la gestión de activos para centrarse en el interés de los clientes, es decir, tienen una experiencia que les permite especializarse en cada tipo de activo.
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Análisis financiero de la importancia de los FICS como alternativa de ahorro/inversión en Colombia

Análisis financiero de la importancia de los FICS como alternativa de ahorro/inversión en Colombia

fiduciarias, se puede encontrar un mercado poco explorado por el público en general, debido a que la cultura financiera es limitada, en vista de que no cuenta con los conocimientos claros del funcionamiento de este segmento del mercado financiero y por consiguiente se vuelve adversa a productos no tradicionales, y aunado a lo descrito anteriormente, está limitado por perfiles financieros de carácter conservador que no permiten incurrir en nuevos ideas de riesgo/beneficio, y de esta manera se arraiga al ahorro del sector tradicional. Mediante los Fondos de Inversión Colectiva se permite una inclusión financiera del público en general, y logrando reducir los costos generados por la intermediación bancaria, ya que se vuelven participes del mercado de valores y capitales, contexto que solo se tenía pensado para los grandes inversionistas, el cual ofrece atractivas y mayores tasas de rentabilidad, niveles de riesgo controlados (dependiendo del perfil), tomando en cuenta que este tipo de inversiones están siendo gestionados por medio de una persona o grupo experto en finanzas para el beneficio y en busca de la mejor tasa de rentabilidad de los fondos.
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Comité Técnico: 29 de febrero de 2016 Acta número: 907 Contactos: María Clara Castellanos Capacho

Comité Técnico: 29 de febrero de 2016 Acta número: 907 Contactos: María Clara Castellanos Capacho

La vinculación de nuevos negocios en fiducia de administración, la entrada de inversionistas y el aumento de los recursos invertidos en los Fondos de Inversión Colectiva (FIC) por la consistente ejecución de una estrategia conservadora en sus portafolios de inversión, explicaron el incremento anual de 48,0% y 47,4%, respectivamente, de los recursos gestionados en dichas líneas de operación durante el último año a noviembre de 2015 (Tabla 1) Esta situación, a su vez, explicó el favorable desempeño de los AUM de la entidad frente a sus pares y el sector.
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FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA RENTALÍQUIDA

FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA RENTALÍQUIDA

La calificación 2+ indica que la sensibilidad del Fondo ante la variación de las condiciones de mercado es baja. No obstante, los fondos con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores.

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FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA CONSOLIDAR

FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA CONSOLIDAR

La calificación 2 indica que la sensibilidad del Fondo ante la variación de las condiciones de mercado es moderada. Sin embargo, los fondos con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores.

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Fondos de inversión

Fondos de inversión

El contenido del trabajo intenta encontrar un equilibrio entre los aspectos ligados a los fondos de inversión y los fondos que se comercializan en la actualidad. Por ello, en primer lugar, se han revisado las leyes y decretos que regula los fondos de inversión así como sus posteriores modificaciones, donde se encuentran aspectos importantes como el concepto de fondo de inversión, los elementos exigibles para la constitución o los aspectos que regulan su dinámica. En una segunda fase, el trabajo se ha documentado considerando distintas publicaciones que se enumeran en la bibliografía y la búsqueda en internet centrada en las entidades que actualmente comercializa los fondos de inversión. Gracias al contenido suministrado por la página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Banco de España, las páginas de Morningstar, empresa que muestra información de más de 500.000 productos de inversión, e Inverco, que es la asociación española de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones que agrupa a todas las entidades de inversión colectiva, se han podido obtener información sobre los fondos de inversión que complementan el desarrollo puramente teórico.
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Fondos de Inversión

Fondos de Inversión

Los fondos de inversión son un instrumento muy utilizado por los particulares para colocar sus ahorros y obtener una rentabilidad a cambio de ello. En este trabajo se va a realizar un análisis de los fundamentos de esta institución de inversión colectiva, prestando especial atención a los elementos que lo conforman, como los partícipes y la sociedad gestora y la entidad depositaria. Además clasificaremos a los fondos atendiendo a los principales criterios existentes en la literatura, analizaremos las participaciones, centrándonos en la suscripción, traspaso y rembolso, y estudiaremos su rentabilidad, riesgo y algunos ratios que los ponen en relación. Después de analizar la fiscalidad, sobre todo desde la perspectiva del inversor individual, terminaremos analizando algunos de los fondos más destacados del último año. De este análisis, se puede observar como existe un fondo de inversión, Santander Small Caps España, que destaca por encima del resto; y otro fondo, Sabadell España Dividendo Base, que a pesar de tener unos valores no muy buenos en años anteriores, ha tenido una gran rentabilidad en el último año. Clasificación JEL: G11 (Decisiones de inversión), G23 (Otras instituciones financieras privadas)
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FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA RENTALÍQUIDA

FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA RENTALÍQUIDA

 Entre enero y junio de 2015, el fondo mantuvo un nivel de liquidez (inversiones con vencimiento inferior a 30 días) promedio de 31,92%, inferior 36,45% de igual semestre de 2014 y al 34% promedio registrado por sus pares, aunque holgado para cubrir el máximo retiro registrado (suscripciones menos redenciones sobre el valor del fondo), equivalente a 7% de su valor. Este nivel de liquidez fue acorde con las participaciones promedio semestrales de los aportes del mayor y de los 20 principales inversionistas de Rentalíquida, de 9,3% y 75,7%; esta última concentración fue inferior a la observada en el mismo periodo de un año atrás, de 81% (Tabla 3) y se compara favorablemente con la registrada por otros fondos con calificación ‘2’ de riesgo de mercado y con similar política de inversión. En nuestra opinión la mayor concentración en los veinte mayores inversores se mitiga de manera importante con la participación de 91% del valor de recursos provenientes de los fideicomisos administrados por Fiduciaria Davivienda, lo que le permite al administrador del fondo conocer el flujo de caja de estos negocios y anticipar la gestión, aspectos que, sumados, disminuyen el riesgo de liquidez del fondo y sustentan su calificación actual.
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FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA SUPERIOR

FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA SUPERIOR

La calificación 2+ indica que la sensibilidad del Fondo ante la variación de las condiciones de mercado es baja. No obstante, los fondos con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores.

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