PDF superior RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL Tipo de Calificación F AAA (Triple A) 2 (dos) BRC 1 (uno)

RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL Tipo de Calificación F AAA (Triple A) 2 (dos) BRC 1 (uno)

RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL Tipo de Calificación F AAA (Triple A) 2 (dos) BRC 1 (uno)

En el último año, por requerimiento normativo se incluyó la figura de contralor normativo como ente de control independiente para las carteras colectivas cuya principal función, además de las establecidas legalmente, es establecer los mecanismos y procedimientos necesarios para asegurar el cumplimiento del reglamento y en general toda la normatividad y medidas internas definidas en el Código de Gobierno Corporativo, Código de Control Interno y transparencia comercial. Así mismo, la sociedad amplió el numero de integrantes del comité de inversiones a 5 miembros, dentro de los cuales se encuentra el presidente del Fiduciaria, dos miembros de la Junta Directiva y dos miembros independientes.
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RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS PORVENIR F-AAA 2+ BRC 1+

RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS PORVENIR F-AAA 2+ BRC 1+

Porvenir realiza operaciones de derivados con el fin de administrar el riesgo cambiario asociado a sus posiciones en moneda extranjera. Los límites existentes al nivel de cobertura mediante estas operaciones son las estipuladas por los entes reguladores (20% máximo de descobertura para los fondos de pensiones obligatorias y cesantías); sin embargo, se cuenta con productos específicos autorizados por el comité financiero, en el cual se realizan análisis y recomendaciones referentes a la asignación táctica de los activos que componen los portafolios. Las contrapartes tradicionales en este mercado son entidades de primera línea del mercado financiero local e internacional.
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RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL Tipo de Calificación F AA+ (Doble A más)3 (tres) BRC 1 (uno)

RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL Tipo de Calificación F AA+ (Doble A más)3 (tres) BRC 1 (uno)

El indicador de duración de la cartera colectiva mantuvo una tendencia a la baja como producto de la política de inversiones de corto plazo, en la cual se conserva cerca del 40% del valor del portafolio con un plazo de maduración inferior a los 30 días. La duración pasó de 168 días en promedio entre enero y junio del 2007 a 116 días para los mismos meses 2008, lo que refleja el esfuerzo del administrador por reducir la vulnerabilidad del fondo a movimientos en las tasas de interés. La anterior estrategia resultó en una disminución del coeficiente de variación de la rentabilidad frente al 2007 que pasó de 72,6% a 47,6% durante el periodo de análisis. No obstante, la cartera colectiva Rentafácil siempre ha mantenido una relación rentabilidad– volatilidad más alta, aunque no distante, en comparación con otros portafolios con calificaciones superiores de riesgo de mercado.
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Calificación Riesgo de Crédito y Mercado F - AA+2+ (Doble A más Dos más) Riesgo Administrativo y Operacional BRC 1 (Uno Sencillo)

Calificación Riesgo de Crédito y Mercado F - AA+2+ (Doble A más Dos más) Riesgo Administrativo y Operacional BRC 1 (Uno Sencillo)

Los adherentes a este fondo son vinculados a través de un contrato de suscripción de derechos; la inversión mínima es de $2.500.000 y está representada en unidades alicuotas de participación. El valor mínimo de permanencia es de $500.000 y el valor mínimo de adición es de $ 200.000 los cuales solo podrán ser invertidos los días dos de cada mes una vez vencido el plazo inicial del encargo, de igual forma los retiros solo se pueden efectuar en estas fechas. Si el adherente deseará retirar su dinero antes del plazo pactado, cancelará una multa de un 1% del valor del capital y los intereses devengados hasta la fecha del retiro, siempre y cuando este valor sea superior al 10% del capital invertido, de lo contrario no pagará multa. El valor máximo de inversión por adherente en el fondo Interrenta 30 es de un 10% del valor total del fondo. La administración del fondo está a cargo de la Sociedad Internacional Comisionista de Bolsa Interacción S. A.
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RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL CARTERA COLECTIVA - ABIERTA-RENTA PLUS VISTA F AAA 2 (Triple ADos) BRC 2 + (Dos más)

RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL CARTERA COLECTIVA - ABIERTA-RENTA PLUS VISTA F AAA 2 (Triple ADos) BRC 2 + (Dos más)

ello se encuentra en la determinación de políticas y objetivos, y desarrollando la estructura de las funciones y responsabilidades, la gestión de riesgo operativo, la métrica para análisis de riesgo, la matriz de riesgo con su respectivo mapa y la estructura de la base de datos. Es de resaltar que a nivel operativo la firma cuenta con el software SIFIVAL y SQL bajo las plataformas de Windows 2003. Por otro lado, diariamente se realiza un backup interno de las operaciones registradas por el fondo durante el día y semanalmente se archiva fuera de las oficinas de la compañía.
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CALIFICACIÓN FCO SANTANDER Riesgo De Crédito y Mercado F – AAA 1+ FCO SANTANDER Administrativo Y Operacional F – BRC 1+

CALIFICACIÓN FCO SANTANDER Riesgo De Crédito y Mercado F – AAA 1+ FCO SANTANDER Administrativo Y Operacional F – BRC 1+

La fiduciaria tiene una plataforma tecnológica adecuada, basada en tres aplicaciones que permiten un adecuado manejo de la parte contable, de administración de negocios y de control de acceso a la información de acuerdo a políticas y perfiles establecidos. Tradicionalmente Santander Investment Trust apoyaba su gestión en dos aplicativos que son: El sistema de información gerencial FIDUINV, el cual permite la gestión activa y pasiva de los fondos de inversión que administra y el aplicativo PORFIN para la administración de los portafolios.

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Riesgo Administrativo y Operacional FONDO ESPARTA F – AAA2+ (Triple A Dos Más) BRC 1

Riesgo Administrativo y Operacional FONDO ESPARTA F – AAA2+ (Triple A Dos Más) BRC 1

La composición del portafolio por factores de riesgo y plazos de maduración de los activos se reflejó en que la duración promedio del portafolio para el período entre enero y junio de 2003 haya sido de 281.2 días y con tendencia decreciente como producto de la estrategia de su administrador para enfrentar el cambio en la metodología de valoración de títulos de deuda privada a partir del 6 de junio de 2003, situación que ha generado una mayor volatilidad en los precios de referencia de cada activo. Es así como a partir de junio, la duración del portafolio se redujo de 314 días en mayo a 230 días en junio de 2003. Aunque este nivel está dentro de las políticas y estrategias adoptadas por su administrador, es elevado en comparación con fondos de naturaleza similar y al estar combinado con un decrecimiento semestral del valor en un 18%, refleja una mayor exposición a riesgos de mercado por factores de liquidez y cambios en las tasas de interés.
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RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS F-AAA 2+ BRC 1+

RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS F-AAA 2+ BRC 1+

El comité general de riesgo de AFP Santander es el responsable de proponer la asignación de cupos por emisores, sujeto a la aprobación de la junta directiva y teniendo en cuenta las políticas generales previamente establecidas, así como el régimen de inversiones vigente para estos fondos. Los administradores tienen una robusta metodología diferenciada para entidades del sector financiero y del sector real, debidamente documentada en el manual de riesgo de crédito.

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RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS F-AAA 1+ BRC 1+

RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS F-AAA 1+ BRC 1+

Es importante anotar que durante los últimos dos años, AFP Santander ha desarrollado estrategias comerciales encaminadas a aumentar el valor de los recursos administrados, mediante la identificación de mercados objetivos que resulten atractivos para la compañía, tales como el “Segmento VIP”, compuesto por grandes empresas que generan un alto nivel de recaudo, y las empresas del sector público. A futuro, constituye un reto para la Administradora consolidar dichas estrategias.

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CALIFICACIÓN FCE SUPER FONDO CORPORATIVO Riesgo De Crédito y Mercado F – AAA 2+ FCE SUPER FONDO CORPORATIVO Administrativo Y Operacional F – BRC 1+

CALIFICACIÓN FCE SUPER FONDO CORPORATIVO Riesgo De Crédito y Mercado F – AAA 2+ FCE SUPER FONDO CORPORATIVO Administrativo Y Operacional F – BRC 1+

No existe un área de middle office definida como tal en la fiduciaria. Sin embargo, el fondo cuenta con el “Controller” y el área de riesgos de la casa matriz en España, los cuales se encargan del análisis de variables y mercados para cuantificar los niveles de riesgo asumidos en la operación del fondo. También se encargan de controlar el cumplimiento de las principales políticas fijadas por los comités competentes. Estas áreas cuentan con sofisticadas herramientas de análisis dinámico para el desempeño de sus funciones. El controller se desempeña igualmente como una unidad de auditoría interna que realiza controles de calidad basados en muestreos de información en todas las áreas de la fiduciaria.
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Riesgo Administrativo y Operacional FONDO DIVISAS F – AAA3 (Triple A Tres Sencillo) BRC 1

Riesgo Administrativo y Operacional FONDO DIVISAS F – AAA3 (Triple A Tres Sencillo) BRC 1

La composición del portafolio a junio de 2003 permite observar una concentración del fondo en títulos TES en dólares en un 43.5%. Un 43.59% está en fondeos con bonos Yankees y el restante se encuentra distribuido en un 8.14% en cuentas Money Market y 1.34% en cuentas a la vista. De esta manera, la concentración en títulos de deuda interna ha generado una volatilidad importante en la rentabilidad del fondo. El aumento de las tasas de estos activos durante el segundo semestre de 2002 y la disminución en el valor del fondo llevaron al comité de inversiones a modificar las estrategias de inversión. Estas se encaminaron a realizar inversiones en TES con plazos de maduración inferior a dos años y al mismo tiempo incrementar los fondeos activos, entre los principales aspectos.
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RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL Tipo de calificación F AAA5 (Triple A Cinco) CREDIT WATCH EN DESARROLLO

RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL Tipo de calificación F AAA5 (Triple A Cinco) CREDIT WATCH EN DESARROLLO

9 El Comité de Riesgos es el encargado de establecer y reglamentar todas las políticas y normas en materia de riesgo a nivel de toda la compañía; el Comité de Análisis de Inversiones estudia las inversiones que deban desarrollar las carteras de conformidad con su política de inversión y su perfil general de riesgo, así como de los emisores de los títulos o valores en los que se decida invertir. Es importante mencionar que se mantiene los miembros del Comité de Inversiones del año anterior dentro de los cuales dos son externos a la

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CALIFICACIÓN Fondo Valor Tesoro Riesgo De Crédito y Mercado F – AAA1 (Triple A uno) Fondo Valor Tesoro Administrativo Y Operacional F - BRC 1 (uno)

CALIFICACIÓN Fondo Valor Tesoro Riesgo De Crédito y Mercado F – AAA1 (Triple A uno) Fondo Valor Tesoro Administrativo Y Operacional F - BRC 1 (uno)

En términos generales, la estructura organizacional dedicada a la administración de los fondos es sencilla y está conformada por profesionales con experiencia en la administración de portafolios. El nivel de importancia que tiene este segmento del negocio dentro del plan de desarrollo de la firma ha permitido que la administración de la misma haya dedicado recursos y tiempo para la conformación de comités y la implementación de sistemas de riesgo encaminados al fortalecimiento de esta actividad, que se caracteriza por proveer recursos estables a las firmas especializadas en ella.
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Calificación Riesgo de Crédito y Mercado AAA1 (Triple A Uno Sencillo) Riesgo Administrativo y Operacional BRC 1+ (Uno mas)

Calificación Riesgo de Crédito y Mercado AAA1 (Triple A Uno Sencillo) Riesgo Administrativo y Operacional BRC 1+ (Uno mas)

A Mayo del año 2002 Corredores Asociados S.A. mantuvo una evolución financiera positiva. Sus ingresos operacionales durante este período alcanzaron los $5.864 millones, cifra superior en un 2.2% a la presentada en Mayo de 2001. Descontando los gastos operacionales la Sociedad reportó una utilidad operacional de $639 millones, cifra positiva lograda gracias a la creación de nuevas fuentes de ingreso, que a su vez han generando un aumento de los márgenes tanto operacionales como netos de la empresa. A mayo las utilidades netas fueron de $399 Millones, correspondiente a un margen operacional de un 6.8%, superior en un 4.8% al registrado en junio del año anterior.
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Riesgo Administrativo y Operacional FONDO OLIMPIA F – AAA1 (Triple A Uno Sencillo) BRC 1

Riesgo Administrativo y Operacional FONDO OLIMPIA F – AAA1 (Triple A Uno Sencillo) BRC 1

¾ SERFINCO S.A. ha fortalecido de manera importante su liderazgo en la administración de fondos de valores, contando además con una reconocida tradición en la ciudad de Medellín, dado el importante volumen de activos administrados en este tipo de negocio. El fondo presenta una trayectoria en el mercado de más de 5 años. Así mismo, se observa que los funcionarios de las diferentes áreas cuentan con una larga estabilidad y trayectoria dentro de la firma. El Presidente de la sociedad ha estado al frente a la misma por más de 10 años, es accionista de la firma y hace parte del Consejo Directivo de la Bolsa de Valores de Colombia. El Gerente de la Unidad de Gestión de Activos lleva aproximadamente 2 años con la compañía, es accionista de la misma y miembro activo del Comité de Fondos de Valores de la Bolsa de Valores de Colombia. Igualmente, los miembros de la Junta Directiva no solo cuentan con una larga trayectoria laboral dentro del sector financiero, sino también dentro de la sociedad al hacer parte del equipo de trabajo de la misma.
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Riesgo Administrativo y Operacional FONDO INTERES F – AAA1 (Triple A Uno Sencillo) BRC 1

Riesgo Administrativo y Operacional FONDO INTERES F – AAA1 (Triple A Uno Sencillo) BRC 1

¾ Corredores Asociados cuenta con un liderazgo importante como administrador de fondos de inversión y es reconocido en el mercado como uno de los pioneros en este tipo de inversiones. Es así como el fondo presenta una trayectoria en el mercado de casi 11 años, constituyéndose como uno de los fondos con más larga vida. Así mismo, se observa que los funcionarios de las diferentes áreas cuentan con una larga estabilidad y trayectoria dentro de la firma. El Gerente de los Fondos lleva aproximadamente 10 años con la compañía y 5 años a cargo del fondo, y los miembros del Comité de riesgos una antigüedad similar.
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Calificación Riesgo de Crédito y Mercado F - AA+2 (Doble A más Dos sencillo) Riesgo Administrativo y Operacional BRC 1 (Uno Sencillo)

Calificación Riesgo de Crédito y Mercado F - AA+2 (Doble A más Dos sencillo) Riesgo Administrativo y Operacional BRC 1 (Uno Sencillo)

A Mayo del año 2002 Interacción S.A. mantuvo una evolución financiera positiva, sus ingresos operacionales durante este período alcanzaron los $ 3.404 millones, cifra superior en un 94% a la de junio de 2001. La Sociedad generó una utilidad operacional de $ 677 millones, lograda gracias a la creación de nuevas fuentes de ingreso, que a su vez han generando un aumento de los márgenes tanto operacionales como netos. A mayo las utilidades netas fueron de $ 409 Millones, correspondientes a un margen neto de un 12%, superior en un 8.5% al registrado en junio del año anterior.
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RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL CALIFICACIÓN INICIAL F AAA 2 CWD (Triple A Dos CreditWatch en Desarrollo) BRC 1 (Uno)

RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL CALIFICACIÓN INICIAL F AAA 2 CWD (Triple A Dos CreditWatch en Desarrollo) BRC 1 (Uno)

La concentración promedio semestral de los 20 principales adherentes de la Cartera a julio de 2010 equivale a 45%, porcentaje que se encuentra por debajo de lo observado para otras carteras comparables y es similar al que se registró en el mismo periodo de 2009. Este es un aspecto positivo, en la medida en que una menor concentración de sus adherentes contribuye a mitigar un posible riesgo de liquidez asociado a los retiros masivos de los mayores inversionistas, si bien existe un espacio para reducir esta concentración y mitigar aún más este tipo de riesgo.
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RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL REVISIÓN PERIÓDICA F AAA 2 (Triple A Dos) BRC 1+ (Uno Más)

RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL REVISIÓN PERIÓDICA F AAA 2 (Triple A Dos) BRC 1+ (Uno Más)

Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
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RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL REVISIÓN PERIÓDICA F AAA 2+ (Triple A Dos Más) BRC 1+ (Uno más)

RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL REVISIÓN PERIÓDICA F AAA 2+ (Triple A Dos Más) BRC 1+ (Uno más)

La información utilizada para el análisis de la evolución del FPV Porvenir y su comparación con el sistema general de fondos de pensiones voluntarias corresponde a cifras publicadas por la Superintendencia Financiera, la cual describe de manera global la evolución del sector sin detallar los subportafolios de las diferentes alternativas de inversión ofrecidas por las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP). En contraste con otras alternativas de inversión en el país, los fondos de pensiones voluntarias se han caracterizado por una mayor profundización en el mercado de capitales a nivel local e internacional. La mayor diversificación por factores de riesgo y emisores es posible toda vez que las AFP cuentan con cupos de contraparte a nivel internacional. En contraste con los fondos de pensiones obligatorias y de cesantías, los fondos de pensiones voluntarias no se encuentran sujetos a la obtención de una rentabilidad mínima exigida por la ley, lo cual le permite a los administradores gestionar con mayor discrecionalidad la relación riesgo/retorno de sus adherentes y mantener una mayor atomización por especie y plazo de sus inversiones en búsqueda de mayor eficiencia.
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