PDF superior RIESGO DE CRÉDITO Y MERCADO FONDO DE VALORES K - DEUDA PÚBLICA F – AAA4

RIESGO DE CRÉDITO Y MERCADO FONDO DE VALORES K - DEUDA PÚBLICA F – AAA4

RIESGO DE CRÉDITO Y MERCADO FONDO DE VALORES K - DEUDA PÚBLICA F – AAA4

De acuerdo con su prospecto de inversión, durante los seis primeros meses de funcionamiento, el portafolio del fondo se concentró en títulos de deuda pública emitidos o avalados por el gobierno nacional, con una participación promedio de 77.51% sobre el valor total del mismo. El fondo también invirtió parte de sus recursos en bonos pensionales, los cuales a través del tiempo fueron perdiendo su participación al pasar de 66.24% en mayo a 1.69% en octubre de 2003; la participación promedio de estos títulos durante los seis meses de análisis fue de 14.33%. El porcentaje restante (8.17% promedio semestre) fue invertido en cuentas de ahorro en un banco calificado en AAA. Conforme con la anterior composición, la calificación ponderada del portafolio fue AAA. Aunque el portafolio esta concentrado en inversiones de Deuda Pública, lo que genera una baja exposición al riesgo de crédito, su prospecto de inversión también le permite invertir hasta un 40% en títulos de contenido crediticio emitidos por
Mostrar más

5 Lee mas

FONDO DE VALORES K - DEUDA PÚBLICA F – AAA4

FONDO DE VALORES K - DEUDA PÚBLICA F – AAA4

De acuerdo con su prospecto de inversión, durante los seis primeros meses de funcionamiento, el portafolio del fondo se concentró en títulos de deuda pública emitidos o avalados por el gobierno nacional, con una participación promedio de 77.51% sobre el valor total del mismo. El fondo también invirtió parte de sus recursos en bonos pensionales, los cuales a través del tiempo fueron perdiendo su participación al pasar de 66.24% en mayo a 1.69% en octubre de 2003; la participación promedio de estos títulos durante los seis meses de análisis fue de 14.33%. El porcentaje restante (8.17% promedio semestre) fue invertido en cuentas de ahorro en un banco calificado en AAA. Conforme con la anterior composición, la calificación ponderada del portafolio fue AAA. Aunque el portafolio esta concentrado en inversiones de Deuda Pública, lo que genera una baja exposición al riesgo de crédito, su prospecto de inversión también le permite invertir hasta un 40% en títulos de contenido crediticio emitidos por
Mostrar más

5 Lee mas

RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL FONDO DE VALORES K - DEUDA PÚBLICA F – AAA4 BRC 1

RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL FONDO DE VALORES K - DEUDA PÚBLICA F – AAA4 BRC 1

Aunque el portafolio esta concentrado en inversiones de Deuda Pública, lo que genera una baja exposición al riesgo de crédito, su prospecto de inversión también le permite invertir hasta un 40% en títulos de contenido crediticio emitidos por entidades calificadas en AAA. Por tanto, además del seguimiento de los lineamientos establecidos en el prospecto de inversión referentes a los activos aceptables para invertir, la sociedad administradora cuenta con una metodología para el control de riesgo de crédito que realiza una calificación de las contrapartes y emisores a través de herramientas diseñadas para la asignación de cupos, los cuales tienen en cuenta elementos cuantitativos de análisis (razones financieras) y elementos cualitativos (accionistas, tradición en el mercado, políticas generales, etc.). Con esta información se definen las cuotas de inversión por cada uno de los emisores y contrapartes; estas cuotas son revisadas con una periodicidad trimestral y son aprobadas por la junta directiva de la sociedad. El seguimiento al cumplimiento de estas políticas lo realiza el comité de riesgos.
Mostrar más

5 Lee mas

FONDO DE VALORES K – DEUDA PÚBLICA

FONDO DE VALORES K – DEUDA PÚBLICA

Aunque el portafolio se ha concentrado en inversiones de deuda pública, las cuales generan una baja exposición al riesgo de crédito, su prospecto de inversión también le permite invertir hasta un 40% en títulos de contenido crediticio emitidos por entidades calificadas en AAA. Por lo tanto, además del seguimiento de los lineamientos establecidos en el prospecto de inversión referentes a los activos aceptables para invertir, la sociedad administradora cuenta con una metodología para el control de riesgo de crédito que realiza una calificación de los emisores a través de herramientas diseñadas para la asignación de cupos, las cuales incluyen elementos cuantitativos de análisis (razones financieras) y factores cualitativos (accionistas, tradición en el mercado, políticas generales, etc.). Con esta información se definen las cuotas de inversión para cada uno de los emisores, que para el caso del fondo K deberán tener una calificación de AAA. Estos cupos son revisados con una periodicidad trimestral y son aprobados por el Comité de Riesgo, mientras que su seguimiento es realizado por la Dirección de Riesgos. Durante el último año, los cupos de emisores y contrapartes se han ajustado de acuerdo con las condiciones de mercado y la evolución financiera de las compañías objeto de análisis.
Mostrar más

7 Lee mas

REVISIÓN PERIÓDICA RIESGO DE CRÉDITO Y MERCADO F AAA3

REVISIÓN PERIÓDICA RIESGO DE CRÉDITO Y MERCADO F AAA3

 Entre noviembre de 2014 y abril de 2015, la rentabilidad diaria promedio semestral de Fiduliquidez de 4,11% E.A., estuvo acompañada de una volatilidad de los retornos (medida como la desviación estándar de la variación porcentual diaria de los retornos del portafolio) de 3,27% que fue superior al 2,2% de la pasada revisión (nov.13/abr.14) y a la de sus pares de 2,23%. Esto derivó del cambio de metodología para valorar los títulos indexados de deuda privada que realizó el proveedor de precios en enero de 2015, aunado a la volatilidad del mercado de deuda pública que incidió en la valoración de este tipo de instrumentos, con lo que el coeficiente de variación (medido como la volatilidad de la rentabilidad diaria durante el semestre de análisis en relación con el nivel promedio de los retornos durante el mismo periodo) del fondo se ubicó en 79,4% (nov./14- abr./15) desde 67,1% (nov./13-abr./14) y fue superior al 57,4% registrado por sus pares (Tabla 1), el cual es consistente con la calificación asignada.
Mostrar más

9 Lee mas

FONDO DE VALORES CORPORATIVO F – AAA4 BRC 1

FONDO DE VALORES CORPORATIVO F – AAA4 BRC 1

Si bien los saldos en cuentas bancarias, que representaron en promedio el 16,08% del total del valor del fondo, son inversiones a la vista que no implican una alta exposición al riesgo de mercado, en la actualidad, el portafolio presenta una mayor sensibilidad ante cambios en las tasas de interés. Lo anterior obedece a que en comparación con la composición por factores de riesgo observada el año anterior, el fondo aumentó la participación de emisiones indexadas a tasa fija, dentro de las cuales se incluyen recursos a la vista como operaciones activas de liquidez (48,87%), inversiones en títulos de deuda pública TES (23,55%) y bonos (0,45%).
Mostrar más

7 Lee mas

FONDO DE VALORES CORPORATIVO F – AAA4 BRC 1

FONDO DE VALORES CORPORATIVO F – AAA4 BRC 1

Además, la actual calificación también se fundamentó en la adecuada segregación de las áreas responsables del proceso de negociación, cumplimiento y control y medición de riesgo; en la trayectoria de los principales administradores de los fondos de valores en el sector financiero; en el conjunto de metodologías y procedimientos establecidos para la gestión de riesgo de crédito, mercado y operacionales; en los diferentes organismos creados para definir, realizar el seguimiento y controlar los diferentes procesos en la operación de los fondos; y en los desarrollos tecnológicos que han soportado la operación de los fondos y que han mantenido una evolución constante de acuerdo con las necesidades de los mismos.
Mostrar más

7 Lee mas

CALIFICACIÓN Fondo de Valores ACCIVAL Riesgo de Crédito y Mercado F - AA (Doble A) Fondo de Valores ACCIVAL Riesgo Administrativo y Operacional F – BRC 1 (Uno Sencillo)

CALIFICACIÓN Fondo de Valores ACCIVAL Riesgo de Crédito y Mercado F - AA (Doble A) Fondo de Valores ACCIVAL Riesgo Administrativo y Operacional F – BRC 1 (Uno Sencillo)

Para junio de 2001 el mercado público de valores mantuvo los signos de recuperación presentados durante el año 2000, al presentar el mercado bursátil un crecimiento del 19,6% con respecto al volumen transado durante el primer semestre del año anterior. Aunque el volumen transado de TES creció un 14,2% entre junio de 2000 y junio de 2001, los mismos redujeron su participación del 54% al 52% dentro del volumen total de papeles transados durante el mismo periodo. El mayor volumen de deuda pública transada no fue en detrimento del volumen transado sobre papeles de renta fija emitidos por el sector privado, los cuales mantuvieron su tendencia de crecimiento del 24% entre junio de 2000 y junio de 2001, y en consecuencia un aumento en su participación dentro del total transado por bolsa. Persiste en el mercado local una aversión al riesgo por parte de los inversionistas, quienes prefieren asumir el riesgo nación y el riesgo crediticio de entidades calificadas en altos grados de inversión. El crecimiento de las transacciones sobre papeles de renta fija no afectó el volumen de acciones transadas, el cual presenta un importante aumento del 78% durante el mismo periodo. Los papeles que perdieron participación dentro del volumen transado fueron los bonos privados (que se redujeron en un 26,2%) y otros papeles como TDA, Cédulas BCH y Titularizaciones que continuaron
Mostrar más

8 Lee mas

FONDO DE VALORES K – DEUDA PÚBLICA

FONDO DE VALORES K – DEUDA PÚBLICA

Aunque el portafolio se ha concentrado en inversiones de Deuda Pública que generan una baja exposición al riesgo de crédito, su prospecto de inversión también le permite invertir hasta un 40% en títulos de contenido crediticio emitidos por entidades calificadas en AAA. Por tanto, además del seguimiento de los lineamientos establecidos en el prospecto de inversión referentes a los activos aceptables para invertir, la Sociedad Administradora cuenta con una metodología para el control de riesgo de crédito que realiza una calificación de los emiso res a través de herramientas diseñadas para la asignación de cupos, las cuales incluyen elementos cuantitativos de análisis (razones financieras) y factores cualitativos (accionistas, tradición en el mercado, políticas generales, etc.). Con esta información se definen las cuotas de inversión para cada uno de los emisores, que para el caso del fondo K deberán tener una calificación de AAA; éstos cupos son revisados con una periodicidad trimestral y son aprobados por el Comité de Riesgo. El seguimiento al cumplimiento de estas políticas lo realiza la Dirección de Riesgos. Durante el ultimo año, los cupos de emisores y contrapartes se han ajustado de acuerdo con las condiciones de mercado y la evolución financiera de las compañías objeto de análisis.
Mostrar más

7 Lee mas

FONDO DE VALORES K - DEUDA PÚBLICA BRC 1

FONDO DE VALORES K - DEUDA PÚBLICA BRC 1

De acuerdo con su prospecto de inversión, durante los seis primeros meses de funcionamiento, el portafolio del fondo se concentró en títulos de deuda pública emitidos o avalados por el gobierno nacional, con una participación promedio de 77.51% sobre el valor total del mismo. El fondo también invirtió parte de sus recursos en bonos pensionales, los cuales a través del tiempo fueron perdiendo su participación al pasar de 66.24% en mayo a 1.69% en octubre de 2003; la participación promedio de estos títulos durante los seis meses de análisis fue de 14.33%. El porcentaje restante (8.17% promedio semestre) fue invertido en cuentas de ahorro en un banco calificado en AAA. Conforme con la anterior composición, la calificación ponderada del portafolio fue AAA. Aunque el portafolio esta concentrado en inversiones de Deuda Pública, lo que genera una baja exposición al riesgo de crédito, su prospecto de inversión también le permite invertir hasta un 40% en títulos de contenido crediticio emitidos por
Mostrar más

8 Lee mas

FONDO DE VALORES K-DEUDA PUBLICA F AAA4 (Triple ACuatro) BRC 1 (Uno)

FONDO DE VALORES K-DEUDA PUBLICA F AAA4 (Triple ACuatro) BRC 1 (Uno)

A finales del 2006, el valor del portafolio dejó de mostrar la tendencia creciente presentada el año anterior como consecuencia de las condiciones de los mercados de capitales locales e internacionales y de los cambios en normatividad, los cuales generaron una alta volatilidad en la valoración de los títulos de deuda pública y privada. Adicionalmente, en mayo se realizó un retiro, que aunque estaba previsto y fue anunciado con anterioridad al administrador, representó el 37,75% de su valor. Es así como entre junio del 2006 y el mismo mes del 2007 el

7 Lee mas

FONDO DE VALORES K - DEUDA PÚBLICA BRC 1

FONDO DE VALORES K - DEUDA PÚBLICA BRC 1

crédito, su prospecto de inversión también le permite invertir hasta un 40% en títulos de contenido crediticio emitidos por entidades calificadas en AAA. Por tanto, además del seguimiento de los lineamientos establecidos en el prospecto de inversión referentes a los activos aceptables para invertir, la sociedad administradora cuenta con una metodología para el control de riesgo de crédito que realiza una calificación de las contrapartes y emisores a través de herramientas diseñadas para la asignación de cupos, los cuales tienen en cuenta elementos cuantitativos de análisis (razones financieras) y elementos cualitativos (accionistas, tradición en el mercado, políticas generales, etc.). Con esta información se definen las cuotas de inversión por cada uno de los emisores y contrapartes; estas cuotas son revisadas con una periodicidad trimestral y son aprobadas por la junta directiva de la sociedad. El seguimiento al cumplimiento de estas políticas lo realiza el comité de riesgos.
Mostrar más

8 Lee mas

CALIFICACIÓN Fondo Renta Total Riesgo De Crédito y Mercado F – AA4 (Doble A cuatro) Fondo Renta Total Administrativo Y Operacional F - BRC 1 (uno)

CALIFICACIÓN Fondo Renta Total Riesgo De Crédito y Mercado F – AA4 (Doble A cuatro) Fondo Renta Total Administrativo Y Operacional F - BRC 1 (uno)

Históricamente el fondo presentó una planeación adecuada de pasivos e inversiones en títulos de alta liquidez que han permitido ir descapitalizando el fondo por medio de la venta de inversiones, sin incurrir en operaciones pasivas costosas y, como consecuencia de ello, sin ocasionar pérdida de valor en la unidad de inversión. Este análisis se ha realizado por medio del contacto permanente del área comercial con los clientes, para conocer sus expectativas de inversión y poder realizar una proyección apropiada de los flujos negativos y estimar un colchón de liquidez suficiente para cubrirlos.
Mostrar más

5 Lee mas

CALIFICACIÓN Fondo Valor Riesgo De Crédito y Mercado F – AA+2+(Doble A másdos más) Fondo Valor Administrativo Y Operacional F - BRC 1 (uno)

CALIFICACIÓN Fondo Valor Riesgo De Crédito y Mercado F – AA+2+(Doble A másdos más) Fondo Valor Administrativo Y Operacional F - BRC 1 (uno)

Riesgo de Crédito: la calificación F - AA+ en grado de inversión en este tipo de riesgo indica que la seguridad es muy buena. Posee una fuerte capacidad para conservar el valor del capital y de limitar la exposición al riesgo de pérdidas por factores crediticios, con un riesgo incremental limitado en comparación con fondos calificados con la categoría más alta. Riesgo de Mercado: la calificación 2+ en grado de inversión indica que el fondo presenta una sensibilidad moderada a la variación de las condiciones del mercado. Sin embargo mantiene una vulnerabilidad mayor a estos factores que aquellos calificados con calificaciones más altas.
Mostrar más

5 Lee mas

OPCIÓN PLAN FUTURO DEL FONDO DE PENSIONES VOLUNTARIAS MULTIOPCIÓN

OPCIÓN PLAN FUTURO DEL FONDO DE PENSIONES VOLUNTARIAS MULTIOPCIÓN

 La rentabilidad neta a 180 días de 8,17% efectiva anual (E.A.) promedio que alcanzó Plan Futuro durante el periodo de análisis se ubicó por encima del 2,67% de 2016 y el 7,04% de sus pares. Lo anterior junto a una volatilidad en los retornos de 0,34% (ver Tabla 1 de la Ficha Técnica) permitió que Plan Futuro mejorara su relación riesgo retorno hasta 4,19% desde 23,3% de 2016.

7 Lee mas

CALIFICACIÓN Fondo Valor Tesoro Riesgo De Crédito y Mercado F – AAA1 (Triple A uno) Fondo Valor Tesoro Administrativo Y Operacional F - BRC 1 (uno)

CALIFICACIÓN Fondo Valor Tesoro Riesgo De Crédito y Mercado F – AAA1 (Triple A uno) Fondo Valor Tesoro Administrativo Y Operacional F - BRC 1 (uno)

Debido a su conformación y a las inversiones permitidas, el fondo se encuentra expuesto a riesgos de tasa de interés y riesgos de liquidez. En este sentido, la firma, como administradora del fondo, se ha preocupado por fortalecer el área técnica por medio de la implementación de herramientas de control del riesgo de mercado dentro de las cuales se encuentra el VaR, con el fin de limitar de forma adecuada los riesgos asociados a los factores de mercado, sin embargo aún no existen herramientas de referencia que faciliten la evaluación o recomposición del portafolio. La conformación del portafolio por factores de riesgo se presentó así:
Mostrar más

5 Lee mas

FONDO COMÚN ESPECIAL FIDUDIVISAS F – AAA4 BRC 1+

FONDO COMÚN ESPECIAL FIDUDIVISAS F – AAA4 BRC 1+

A partir de marzo de 2003, el valor del fondo Fidudivisas ha mostrado una tendencia decreciente contraria a la presentada desde su inicio de operaciones en enero de 2001. Esta situación se explica principalmente por el comportamiento revaluacionista del peso frente al dólar observado a partir del segundo trimestre de 2003 y en lo que va corrido del 2004, que ha provocado pérdidas en el valor de la unidad del fondo y la salida de inversionistas durante el periodo analizado. Como se puede observar en el gráfico 1, el valor del fondo al cierre de marzo de 2004 fue de $4.061 millones, lo que refleja un decrecimiento del 24,52% entre octubre de 2003 y marzo de 2004.
Mostrar más

6 Lee mas

CALIFICACIÓN INICIAL RIESGO DE CRÉDITO Y MERCADO F AAA2

CALIFICACIÓN INICIAL RIESGO DE CRÉDITO Y MERCADO F AAA2

En agosto de 2011, Ecopetrol adjudicó recursos por COP2 billones al Consorcio Pensiones Ecopetrol, monto equivalente al 18,2% del total de pasivos pensionales asignados. Desde dicho periodo y hasta marzo de 2015, los activos administrados en el PAP de Ecopetrol administrado por el Consorcio Pensiones Ecopetrol tuvieron un decrecimiento de 11,2%, resultado de la volatilidad presentada en el mercado de renta fija durante 2013, y del retiro de recursos realizado por Ecopetrol al consorcio en junio de 2014 como consecuencia del modesto desempeño presentado por el PAP, en términos de rentabilidad, durante un periodo superior a 12 meses consecutivos, con lo que el portafolio sumó COP1,8 billones al cierre de marzo de 2015 (Gráfico 1).
Mostrar más

10 Lee mas

CALIFICACIÓN FCE SUPER FONDO CORPORATIVO Riesgo De Crédito y Mercado F – AAA 2+ FCE SUPER FONDO CORPORATIVO Administrativo Y Operacional F – BRC 1+

CALIFICACIÓN FCE SUPER FONDO CORPORATIVO Riesgo De Crédito y Mercado F – AAA 2+ FCE SUPER FONDO CORPORATIVO Administrativo Y Operacional F – BRC 1+

Como consecuencia de la composición por tasas y plazos de vencimiento del portafolio, se observó un aumento en el valor del indicador de duración, lo que refleja una mayor exposición a las variaciones de las tasas de interés. Cabe anotar, que, no obstante este mayor riesgo, los niveles observados de la duración se encuentran acordes con la naturaleza del fondo. Además obedece a un proceso de planeación y estructuración del portafolio realizada por el comité de inversiones y el área de riesgos. Otro factor evaluado fue la consistencia entre el indicador de duración y la movilidad de los ingresos y egresos del fondo. Debido a la alta volatilidad de los movimientos en el valor del fondo, el tratamiento que se le da a la composición del portafolio y por tanto al indicador de liquidez es menos flexible que el que se puede presentar el fondo común ordinario.
Mostrar más

5 Lee mas

RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL FONDO DE VALORES ACCOACCIÓN F – AA4 BRC 2+

RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL FONDO DE VALORES ACCOACCIÓN F – AA4 BRC 2+

Las cementeras, que representan el 3.16% del portafolio de acciones del fondo, están constituidas por Compañías del Grupo Empresarial Antioqueño. Estas empresas, que fueron afectadas de manera importante en el período de la crisis de la construcción, han confirmado su capacidad para diversificar sus ingresos, buscando nuevas alternativas de exportación mediante la optimización de procesos en plantas cuya capacidad de producción estaba por debajo de la presupuestada. Sin embargo, debido a dificultades en el segmento de obras civiles, el sector de construcción mostró un decrecimiento en ventas de 0.9% durante el año 2002 según la Revista Dinero. Los incentivos que el gobierno le ha dado al sector de la construcción (mediante mecanismos como el seguro de tasa de interés), en su intención de hacer de este sector un disparador del crecimiento económico, hacen prever un comportamiento positivo en el desempeño de las compañías cementeras en el futuro.
Mostrar más

6 Lee mas

Show all 10000 documents...