PDF superior TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E - 4 Revisión Periódica

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E - 4 Revisión Periódica

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E - 4 Revisión Periódica

En la estructura de los Tips, el prepago se traslada automáticamente a los inversionistas porque se produce una disponibilidad de recursos adicionales para la universalidad Tips, con la que se efectúan pagos a los tenedores de los títulos en concordancia con el esquema de prioridad definido y el mecanismo de ajuste de balance. En el caso particular de los Tips E-4 el incremento de los pre-pagos tuvo como contrapartida una aceleración de la cancelación del principal a los tenedores de los títulos hasta el punto que la Serie A 2008 que tenía un plazo de 5 años fue cancelada en su totalidad en junio de 2006; así mismo, la duración de los Tips A 2013 se ha visto reducida. Este comportamiento a pesar de generar riesgos de reinversión, implica una reducción del riesgo crediticio para los inversionistas en la medida que disminuye la incertidumbre y agiliza el retorno de la inversión.
Mostrar más

5 Lee mas

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E - 7 PRIMERA REVISIÓN ANUAL

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E - 7 PRIMERA REVISIÓN ANUAL

comportamiento de los créditos hipotecarios titularizado los cuales han presentado altos índices de pre-pago y bajo índice de morosidad en el transcurro de los últimos doce (12) meses, generando una disminución en la duración de los títulos y en el nivel de riesgo crediticio al que estaban expuestos los tenedores. Asimismo, se decidió bajar la calificación de los Tips MZ E-7 de A (A sencilla) a B (B Sencilla), debido a que los altos índices de pre-pago y el reajuste de la tasa máxima para los créditos para vivienda No Vis realizada por el Banco de la República generaron un deterioro en los flujos esperados, que junto a su subordinación al pago de los Tips A y B disminuyó drásticamente su capacidad de soportar escenarios de estrés en las proyecciones realizadas por Titularizadora Colombiana.
Mostrar más

5 Lee mas

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E - 6 Revisión Anual 2006

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E - 6 Revisión Anual 2006

Las calificaciones asignadas responden al comportamiento de los créditos hipotecarios titularizados, los cuales han presentado altos índices de pre-pago y bajo índice de morosidad en los últimos doce (12) meses, generando una disminución en la duración de los títulos y en el nivel de riesgo crediticio al que estaban expuestos los tenedores. Asimismo, el mantenimiento de la calificación de los Tips MZ E-6 y C E-6 es explicado por el efecto de los altos índices de pre-pago y el reajuste de la tasa máxima de los créditos para vivienda No Vis realizada por el Banco de la República que generaron un deterioro en los flujos esperados. Adicionalmente, la característica de subordinación al pago de los Tips A y B disminuyó drásticamente su capacidad de soportar escenarios de estrés en las proyecciones realizadas por Titularizadora Colombiana y la calificadora.
Mostrar más

7 Lee mas

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E - 4 Revisión Anual 2005

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E - 4 Revisión Anual 2005

Los mecanismos externos de garantía provienen del otorgamiento de garantías por parte de la Nación y el Mecanismo de Cobertura Parcial IFC a los Títulos Vis A y No Vis A respectivamente, que son retitularizados para conformar la Universalidad Tips, con lo cual ésta última universalidad queda amparada igualmente por las mismas garantías mencionadas. Las garantías de la Nación y y el Mecanismo de Cobertura Parcial IFC son fundamentalmente mecanismos de liquidez para la estructura. La Nación garantiza el 100% de los títulos Vis A y la IFC el 2% de los títulos No Vis A.
Mostrar más

5 Lee mas

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E - 6 Revisión Anual 2005

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E - 6 Revisión Anual 2005

El análisis de la calidad de la cartera titularizada efectuado bajo la óptica de la pérdida esperada del portafolio de cartera, evidenció la capacidad de la estructura para soportar escenarios de tensión extremos, en los niveles requeridos para las calificaciones asignadas a cada clase de título. Ahora bien, se efectuó un análisis separado para el Tips A E – 6 y el Tips B E – 6, con el propósito de determinar el máximo nivel de incumplimiento que la estructura de la emisión está en capacidad de asumir, sin incurrir en incumplimiento frente a los tenedores de los títulos. Este análisis se realizó sobre estos dos títulos por cuanto sobre ellos pesa la obligación contractual de repagar el capital a los inversionistas. Fue definido entonces un nivel de pérdida esperada mínima de los portafolios en los que cada clase de título fuera pagado en su totalidad a los inversionistas.
Mostrar más

5 Lee mas

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E - 4 Revisión Anual 2006

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E - 4 Revisión Anual 2006

En la estructura de los Tips, el prepago se traslada automáticamente a los inversionistas. En este sentido, el prepago produce una disponibilidad de recursos adicionales para la universalidad Tips, con la que se efectúan pagos a los tenedores de los títulos en concordancia con el esquema de prioridad de pagos definido y el mecanismo de ajuste de balance; en el caso particular de los Tips E-4 el incremento de los pre-pagos tuvo como contrapartida una aceleración de la cancelación del principal a los tenedores de los títulos hasta el punto que la Serie A 2008 que tenía
Mostrar más

6 Lee mas

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E - 4 Calificación Inicial - Octubre de 2003

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E - 4 Calificación Inicial - Octubre de 2003

La emisión tiene un valor de 3.219.036.292 UVR. Cuenta con tres clases de títulos: Tips A E – 4: título senior, que se subdivide en tres series, diferenciadas por el plazo, A-2008 60 meses, A-2013 120 meses, A-2018 180 meses. El servicio de la deuda correspondiente a estos títulos tiene prioridad de pago dentro del esquema de pagos de la estructura. Tips B E – 4: título subordinado al Tips A, tiene un plazo de 180 meses. El servicio de la deuda de éste está subordinado al pago oportuno de intereses y capital programado del TIPS A. Tips C E – 4: Título subordinado a las otras dos clases. El activo subyacente de la emisión Tips E-4 está conformado por Títulos Vis y los Títulos No Vis, los que junto con los Tips en el pasivo, conforman la Universalidad Tips E – 4.
Mostrar más

7 Lee mas

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS PESOS E-14

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS PESOS E-14

En la evaluación del activo subyacente, BRC consideró las siguientes características de la cartera a titularizar: 1) la antigüedad de los créditos; 2) el plazo; 3) las moras presentadas en pagos de intereses y capital; 4) la ubicación geográfica de los bienes inmuebles; 5) la existencia de seguros de catástrofe, y 6) la relación del valor del préstamo con respecto al inmueble o loan to value (LTV, por sus siglas en inglés), entre otras variables. Para el caso de la transacción Tips Pesos E-14, estas características son consistentes con los criterios de selección de la cartera y en especial con la cartera arquetipo que BRC ha definido para un portafolio de cartera hipotecaria.
Mostrar más

8 Lee mas

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS PESOS E-7

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS PESOS E-7

En la evaluación del activo subyacente, BRC consideró las siguientes características de la cartera a titularizar: 1) la antigüedad de los créditos; 2) el plazo; 3) las moras presentadas en pagos de intereses y capital; 4) la ubicación geográfica de los bienes inmuebles; 5) la existencia de seguros de catástrofe, y 6) la relación del valor del préstamo con respecto al inmueble o loan to value (LTV, por sus siglas en inglés), entre otras variables. Para el caso de la transacción Tips Pesos E-7, estas características son consistentes con los criterios de selección de la cartera y en especial con la cartera arquetipo que BRC ha definido para un portafolio de cartera hipotecaria.
Mostrar más

8 Lee mas

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS PESOS E-9

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS PESOS E-9

En la evaluación del activo subyacente, BRC consideró las características de la cartera a titularizar en cuanto a: 1) La antigüedad de los créditos; 2) El plazo; 3) Las moras presentadas en pagos de intereses y capital; 4) La ubicación geográfica de los bienes inmuebles; 5) La existencia de seguros de catástrofe; y 6) La relación del valor del préstamo con respecto al inmueble o Loan to Value (LTV, por sus siglas en inglés), entre otras variables. Estas características son consistentes con los criterios de selección de la cartera y en especial con la cartera de referencia (Benchmark Pool) que BRC ha definido para un portafolio de cartera hipotecaria.
Mostrar más

6 Lee mas

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS PESOS E-5

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS PESOS E-5

En la evaluación del activo subyacente, BRC consideró las características de la cartera a titularizar en cuanto a: 1) La antigüedad de los créditos; 2) El plazo; 3) Las moras presentadas en pagos de intereses y capital; 4) La ubicación geográfica de los bienes inmuebles; 5) La existencia de seguros de catástrofe, y 6) La relación del valor del préstamo con respecto al inmueble o Loan to Value (LTV, por sus siglas en inglés), entre otras variables. Estas características son consistentes con los criterios de selección de la cartera y en especial con la cartera de referencia (Benchmark Pool) que BRC ha definido para un portafolio de cartera hipotecaria.
Mostrar más

6 Lee mas

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E-10 UVR

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E-10 UVR

En la evaluación del activo subyacente, BRC consideró las siguientes características de la cartera a titularizar: 1) la antigüedad de los créditos; 2) el plazo; 3) las moras en pagos de intereses y capital; 4) la ubicación geográfica de los bienes inmuebles; 5) la existencia de seguros de catástrofe, y 6) la relación del valor del préstamo con respecto al inmueble (LTV, por sus siglas en inglés para loan to value), entre otras variables. Estas características son consistentes con los criterios de selección de la cartera y en especial con la de referencia (benchmark pool) que BRC definió para un portafolio de cartera hipotecaria.
Mostrar más

7 Lee mas

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E - 4 Calificación Inicial - Octubre de 2003

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E - 4 Calificación Inicial - Octubre de 2003

Los títulos No Vis se encuentran denominados en UVR, su ley de circulación es a la orden, han sido emitidos en forma desmaterializada en Deceval. Los títulos No Vis confieren a sus tenedores el derecho a recibir el pago de intereses y capital de los títulos No Vis y residuos de la Universalidad No Vis en los términos y condiciones señalados en el reglamento No Vis y los demás derivados de la ley. Los Títulos No VIS no son objeto de negociación en el mercado secundario y no están inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios. Las condiciones específicas de monto, plazo, rentabilidad y vencimiento de los Títulos No VIS en los términos definidos por el reglamento No Vis son las siguientes:
Mostrar más

7 Lee mas

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E - 7 Revisión Periódica

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E - 7 Revisión Periódica

El activo subyacente de la emisión Tips E-7 está conformado por Títulos Vis y No Vis que conforman la Universalidad Tips E–7. A su vez, los títulos Vis y No Vis están estructurados en Universalidad Vis E–7 y Universalidad No Vis E–7, conformadas cada una de ellas por cartera hipotecaria Vis y No Vis respectivamente. Sobre estas universalidades están diseñados los mecanismos de garantía proporcionados por IFC y por la Nación, esta última administrada por él Fogafin. El título No Vis A se encuentra amparado por el Mecanismo de Cobertura Parcial IFC y el Título Vis A por la garantía de la Nación. Al re-titularizar estos títulos en la Universalidad Tips E–7, la emisión queda automáticamente cobijada por los mismos mecanismos.
Mostrar más

5 Lee mas

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS PESOS E – 5 Revisión Periódica

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS PESOS E – 5 Revisión Periódica

Activo Subyacente: Universalidad TIPS Pesos E – 5 conformada por Créditos Hipotecarios No VIS (Vivienda diferente a Interés Social) con todos los derechos principales y accesorios que se derivan de los mismos, los derechos sobre los Seguros, los activos o derechos derivados o relacionados con el Contrato de Mecanismo de Cobertura Parcial IFC y el Contrato de Mecanismo de Cobertura Parcial TC y cualquier otro derecho derivado de los Créditos Hipotecarios o de sus garantías.

6 Lee mas

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E - 8 Revisión Periódica

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E - 8 Revisión Periódica

Particularmente, para la calificación asignada a los Tips MZ E-8 se pondero el Mecanismo de Reducción de Tasas que consiste en un instrumento de cobertura incorporado en la estructura de la emisión donde la Titularizadora por conducto de los Administradores Autorizados está facultada para reducir las tasas de interés de los créditos dentro de ciertas condiciones estipuladas en el prospecto de los Tips E-8 (negociar las tasas de los créditos hasta una tasa límite de UVR+7,8%) sin tener que sacarlos de la universalidad. Esta herramienta tiene por objeto mitigar el efecto en los niveles de prepago de los créditos VIS y NO VIS resultante
Mostrar más

5 Lee mas

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E - 4 Revisión Anual

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E - 4 Revisión Anual

Cuenta con tres clases de títulos: Tips A E – 4: título senior, que se subdivide en tres series, diferenciadas por el plazo, A- 2008 60 meses, A-2013 120 meses, A-2018 180 meses. El servicio de la deuda correspondiente a estos títulos tiene prioridad de pago dentro del esquema de pagos de la estructura. Tips B E – 4: título subordinado al Tips A, tiene un plazo de 180 meses. El servicio de la deuda de éste está subordinado al pago oportuno de intereses y capital programado del TIPS A. Tips C E – 4: Título subordinado a las otras dos clases. El activo subyacente de la emisión Tips E-4 está conformado por Títulos Vis y los Títulos No Vis, los que junto con los Tips en el pasivo, conforman la Universalidad Tips E – 4.
Mostrar más

5 Lee mas

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E - 6 Revisión Periódica

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E - 6 Revisión Periódica

La calificación asignada a los Tips A E-6 responden al comportamiento de los créditos hipotecarios titularizados, los cuales presentaron altos índices de pre-pago durante el 2006 y un bajo índice de morosidad generando una disminución en la duración de los títulos y del nivel de riesgo crediticio al que estaban expuestos los tenedores. En el transcurso del 2006 se presentaron varios cambios significativos en el comportamiento de las variables que incidieron en la calificación de los títulos que se están analizando. Por un lado, el exceso de liquidez de la economía y normas recientes del Banco de la República generaron una reducción en las tasas de interés del mercado incluyendo las hipotecarias 3 . Ante lo anterior un
Mostrar más

6 Lee mas

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E - 4

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E - 4

Finalmente, es importante señalar que el marco legal y regulatorio de la emisión derivado de la expedición de la Ley 546 de 1999, en virtud del cual los activos de las universalidades Vis E- 4, No Vis E–4 y TIPS E–4 quedan completamente aislados del patrimonio de Titularizadora Colombiana y del patrimonio de los bancos originadores, es fundamental para el proceso de titularización. En este sentido, el riesgo legal implícito en el proceso de titularización se encuentra mitigado por el contexto regulatorio que enmarca la actividad de Titularizadora Colombiana y el proceso de titularización mismo.
Mostrar más

5 Lee mas

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E - 6 Revisión Periódica

TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E - 6 Revisión Periódica

La emisión cuenta con cuatro clases de títulos (Tabla 1): Tips A E–6: título senior, que se subdivide en tres series, diferenciadas por el plazo, A-2009 60 meses, A-2014 120 meses, A-2019 180 meses. El servicio de la deuda correspondiente a estos títulos tiene prioridad de pago dentro del esquema de pagos de la estructura. Tips B E–6: título subordinado al pago oportuno de intereses y capital programado de Tips A con un plazo de 180 meses. Tips MZ: Título subordinado a las otras dos clases y estructurado con base en el exceso en spread (diferencia entre la tasa de cartera y la tasa de emisión más gastos). Tips C: Título subordinado a las otras tres clases.
Mostrar más

5 Lee mas

Show all 10000 documents...