PDF superior Vista de Contagion and stock interdependence in the BRIC+M block | Economía teoría y práctica

Vista de Contagion and stock interdependence in the BRIC+M block
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Vista de Contagion and stock interdependence in the BRIC+M block | Economía teoría y práctica

This study makes a contribution on both areas. On one hand, it analyzes the interdependence among the stock markets of the bric countries. On the other hand, it examines the linkage among each equity market of the bric block and the Mex- ican stock market. Dependence is estimated using the daily returns of the ibovespa (Brazil), rts (Russia), bse sensex (India), hang seng (China) and ipc (Mexico) from July 1997 to December 2015. Patterns of dependence are estimated employing copula methodology. Copulas of the elliptical and Archimedean families are em- ployed. Dynamic dependence is performed through the rolling window periods of 251, which corresponds to a trading year. For each dependence pattern a copula parameter is estimated.
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Vista de Presentación núm. 43
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Vista de Presentación núm. 43 | Economía teoría y práctica

En seguida, se aborda un tema sensible para las finanzas públicas: la re- caudación por la vía de los impuestos y su distribución equitativa. En coautoría, Luis Huesca, investigador del Centro de Investigación en Alimentación y Desa- rrollo; Arturo Robles Valencia, de la Universidad de Sonora, y Abdelkrim Araar, investigador del Departamento de Economía de la Université Laval de Quebec, Canadá, se proponen medir el efecto redistributivo de los impuestos en México a la luz de la reforma fiscal de 2014. La metodología utilizada en el artículo, “Re- distribution of taxes and benefits in Mexico: Evaluation of 2014 fiscal reform on households”, posibilita el uso de técnicas no paramétricas y evita suponer alguna relación funcional entre las variables empleadas. La preocupación de los autores es evaluar qué tan progresivo y recaudatorio es el sistema fiscal actual de México y estimar la mejoría derivada de la reforma fiscal que entró en vigor en 2014, en términos de la recaudación y tres componentes de la redistribución: equidad ver- tical, inequidad horizonal y efecto de reordenación.
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Vista de Unions and Entry to Traditional and Network Industries
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Vista de Unions and Entry to Traditional and Network Industries | Economía teoría y práctica

This paper does not use the definition of strategic barrier to entry but rather takes a different route and investigates both the role played by unions on entry into standard and network industries and that of different bargaining institu- tions in the labor market. In other words, it studies how the bargaining agenda and network externality act as structural characteristics of a market, affecting the profits of the incumbent and the entrant and thus the possibility/impossibility of entry, depending on whether the presence of such characteristics permits the monopolist to achieve profit-enhancement relative to the duopoly such that a monopoly grant may be acquired. In this respect, the model presented here as- sumes that one firm, which plays the role of incumbent to guarantee its monop- oly position, pays to create an entry barrier, such as a license fee to sell products or lobbying expenditures to the government to regulate the sector (restricting entry). In other words, for the sake of simplicity, we assume the simpler as well as the “older” type of barrier to entry: an expensive monopoly granted by an authority. 7 This simple example of granted monopoly helps focus on the possible
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Vista de Presentación núm. 40
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Vista de Presentación núm. 40 | Economía teoría y práctica

Este estudio tiene como antecedente la revisión de las políticas fiscales expansivas utilizadas en diversos países por los gobiernos con fines electorales, pero que en contraparte han tenido altos costos cuando ha sido necesario realizar ajustes frente a severos problemas de déficit fiscal. Con base en una revisión ri- gurosa de diversos enfoques teóricos, como la moderna teoría de la elección pú- blica y la teoría de la economía política neoclásica con su paradigma de la elección racional integrada por tres modelos (la teoría de juegos e información asimétrica, la teoría espacial del voto y la teoría del ciclo político económico), Cervantes, López y García identifican cuatro formas de ciclo político dando lu- gar a una tipología del comportamiento de políticos y votantes en cada uno.
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Vista de Presentación núm. 50
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Vista de Presentación núm. 50 | Economía teoría y práctica

Este número concluye abordando un tema que para la economía es de interés: la felicidad, pero averiguando los factores que influyen en este estado al que todo ser humano aspiraría sentir. Oscar Mauricio Poveda Bermúdez, de la Universidad Externado de Colombia es autor del artículo “¿El ingreso influye en la felicidad de las poblaciones? Los casos de Colombia, Brasil y México”. Aunque el autor con- sidera en el título de su artículo sólo el ingreso como variable independiente, el estudio también incluye el estado civil, la salud, el número de hijos, la libertad de elección, variables a las que se suma el sexo.
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Vista de Development of Entrepreneurial Orientation in Women and Men. A Study from the Institutional Perspective
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Vista de Development of Entrepreneurial Orientation in Women and Men. A Study from the Institutional Perspective | Economía teoría y práctica

Many authors have considered the scale created by Covin and Slevin (1989) as a measure of individual entrepreneurial orientation (Bolton and Lane, 2012, Koll- mann et al., 2017; Bolton, 2012; Gupta et al., 2016). Bolton (2012) and Bolton and Lane (2012) have tested reliability and validity through a scale development process that demonstrates its internal consistency, convergence and divergence. These authors have suggested setting up a new study of a non-student sample where there was a good fit (See the results). This study used that scale in three main constructs in a Higher Order Construct; this is done through three dimensions ( loc s) reflectively: 1) innovativeness component, three items to measure in- novative thinking; 2) proactive component, three items to analyze competitors’ reaction; and risk-taking, three items to evaluate decision-making skills, even with risks. Each indicator uses a five-point Likert scale that goes from strongly disagree to strongly agree.
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Vista de Optimal Hedge Ratios for the Mexican Stock Market Index Futures Contract: A Multivariate GARCH Approach
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Vista de Optimal Hedge Ratios for the Mexican Stock Market Index Futures Contract: A Multivariate GARCH Approach | Economía teoría y práctica

transaction costs. These authors also report that if the transactions costs are considered, those strategies with time-varying hedge ratios (requiring frequent rebalancing of the hedge ratio) perform even worse than the naïve hedging stra- tegy, something that should be obvious considering that the latter incurs only the initial and terminal transaction cost. Their robustness tests include repeating the analysis for different observation periods, hedging horizons and out-of-sam- ple, to find that the naïve hedging strategy consistently performs as well as other strategies. They conclude their work by expressing their belief that estimation errors and model misspecification may probably explain the results they report.
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Vista de Upper and Lower Bounds for Capital and Wages
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Vista de Upper and Lower Bounds for Capital and Wages | Economía teoría y práctica

Given the last result, one may expect that l also determined an upper bound for KS valid for C (R) , but in fifth section, we prove that this is not the case. For this reason, in the same section we consider a family of subsets C m (R) ⊃ C ( R ) defined in such a manner that, for each m > 0, C m (R) contains all the elements of C (R) except a part of those where the following takes place: for some r* ∈ [ 0, R ], when r changes from r* to R , the capital stock of the complementary sector diminishes in an amount greater than or equal to m times the simultaneous increase in its profits. The definition is helpful in the study of those production systems where, for empirical or theoretical reasons, the possibility of such a re- duction in the capital stock may be excluded. In this regard, the case m = 1 is particularly interesting, as argued in sixth section Also in this section, we prove
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Vista de Poskeynesianos y regulacionistas: ¿Una alternativa a la crisis de la economía estándar?
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Vista de Poskeynesianos y regulacionistas: ¿Una alternativa a la crisis de la economía estándar? | Economía teoría y práctica

emprendidas al término de la segunda Guerra Mundial. El poder confe- rido a los asalariados para negociar acuerdos colectivos instituye una importante desvinculación del salario con respecto a la situación del “mercado del empleo”, es decir, del desempleo. Esto garantiza una sin- cronización ex ante entre la extensión de las capacidades de producción y la formación de la demanda, generada por el consumo de los asalaria- dos. A partir de que este motor del modelo de acumulación fordista se pone en marcha, las políticas monetarias y presupuestales vienen a limar las evoluciones macroeconómicas, acelerando el ritmo en caso de rece- sión y frenándolo cuando despunta la inflación. La adopción de los prin- cipios keynesianos por parte de todos los gobiernos –sin importar su orientación política– viene a coronar una arquitectura institucional naci- da de un compromiso sociopolítico fundador. Dependiendo de los enfo- ques, esta configuración se conoce como economía mixta si insistimos en las relaciones privado/público (Shonfield, 1967), o de Estado social, si le damos preponderancia a la función determinante de la cobertura social (Billaudot, 2008), y, por supuesto, de Estado keynesiano, si pre- tendemos insistir en la función determinante de la política económica para estabilizar la economía. Para la corriente regulacionista, el conjunto de estas características fue lo que le dio coherencia al régimen de la pos- guerra: fue a la vez fordista, beveridiano o bismarkiano (según el tipo de cobertura social financiada por los impuestos o las cotizaciones socia- les), y finalmente keynesiano en cuanto a la conducta de la política eco- nómica.
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Vista de Estructura productiva y ajuste macroeconómico
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Vista de Estructura productiva y ajuste macroeconómico | Economía teoría y práctica

¿Cuál es el papel de d en el equilibrio de medio plazo de la economía? En la economía 2, en que d es más alto que en la economía 1 ( d 2 > d 1 ), la curva del salario deseado como función del tipo de cambio real se sitúa por encima de la misma curva en la economía 1. Esto hace que el tipo de cambio real en la eco- nomía 2 sea más bajo en equilibrio (punto B) que en la economía 1 (punto A). Como resultado, será mayor la participación de los salarios en el ingreso en equi- librio (mejor distribución del ingreso). Como, además, dicha participación es una función creciente de u , entonces el nivel de empleo y de utilización de la ca- pacidad instalada será más alto en la economía 2. En otras palabras, una d más alta implica mejor distribución y mayores niveles de empleo y actividad. La comparación puede aplicarse no sólo a dos economías en un mismo momento, sino también a una misma economía en dos momentos distintos. El aumento de d podría ocurrir, por ejemplo, como respuesta a una política industrial que trans- formara el patrón de especialización de un país, el que entonces se movería hacia un equilibrio más ventajoso.
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Vista de Aproximación teórica a las causas del emprendimiento
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Vista de Aproximación teórica a las causas del emprendimiento | Economía teoría y práctica

nuevas empresas o bien en la oferta de emprendimiento gracias al acceso a des­ trezas, nuevo conocimiento y desarrollo de actitudes proclives hacia la conducta emprendedora. Una de las observaciones más relevantes en este abordaje es la relación entre el nivel de desarrollo económico y el emprendimiento; a medida que las economías se desarrollan, la tasa de nuevos negocios declina para luego crecer nuevamente en las economías altamente desarrolladas (Freytag y Thurik, 2007). Esta relación ha servido para trabajos como el de Stam, Hartog, Van Stel y Thurik (2011) que muestra que el emprendimiento innovador y con expectativas de expansión es mayor en países de mayor desarrollo donde la motivación está relacionada con la oportunidad dada por el mercado. O bien, desde una ángulo diferente y utilizando los datos de países de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos ( oecd ), Scholman, Van Stel y Thurik (2015) señalan que dependiendo de la posición en que se encuentra la economía respecto al ci­ clo económico de la economía mundial influye sobre las motivaciones por opor­ tunidad o necesidad.
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Vista de Crisis financiera internacional y sus efectos en la economía mexicana
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Vista de Crisis financiera internacional y sus efectos en la economía mexicana | Economía teoría y práctica

severa contracción laboral. En todo caso, dada la incertidumbre en cuanto a la duración y profundidad de la recesión mundial, nos parece más conveniente con- centrar el presente texto en examinar aspectos de naturaleza más estructural, de más largo plazo: i) ¿por qué canales se transmiten los principales efectos de la crisis internacional hacia la economía mexicana?, ii) ¿cuáles son las fortalezas y vulnerabilidades principales de la economía mexicana ante la crisis?, y iii) ¿cuá- les son los retos, avances y pendientes de la respuesta de política económica del gobierno frente a la crisis internacional para aminorar los impactos negativos de corto plazo y, a la vez, ayudar a insertar la economía mexicana en una senda de elevado crecimiento de largo plazo? Las siguientes partes de este artículo abor- dan estas cuestiones.
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Vista de The Search for the Development of Clusters in Tamaulipas, Mexico: A Case Study
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Vista de The Search for the Development of Clusters in Tamaulipas, Mexico: A Case Study | Economía teoría y práctica

The advantages of industrial clusters as propenners of development have been widely noted. These advantages have prompted various administrations to propose the creation of clusters as a development policy. The state of Tamaulipas, Mexico has not been an exception. The purpose of this paper is to analyze the impact of environmental factors, cluster characteristics, and on the performance of cluster companies, particularly, in four industrial clusters in Tamaulipas (petrochemical, auto parts, electric-electronic, and in- formation technology). Based on in-depth interviews with members and participants, our findings suggest that the performance of these cluster comes from geographical location advantages, sociocultural identity, internal networks, specialization, and human capital training; that knowledge sharing is discretionary, and that the region still needs research support (research institutions and government agencies). However, the case studies show that policy makers, firms and knowledge institutions should work in mutual understan- ding to improve clusters absorptive capacity in order to increase innovative capacity. Keywords: industrial clusters, regional development, public policies, cluster performance. jel classification: L16, O40, R11.
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Vista de A Microeconometric Analysis on the Pension Reforms in Argentina, Bolivia, Mexico and Uruguay
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Vista de A Microeconometric Analysis on the Pension Reforms in Argentina, Bolivia, Mexico and Uruguay | Economía teoría y práctica

fully funded, but both those systems are considered as one having multi-pillars. The structural pension reforms brought another important change: the elimination of the Bismarckian aspects of the pension schemes in the region. Before the reforms only salaried workers or within-firm workers were able to get pensions. Then, one main objective of the pension reforms was to remove the entrance barriers for participation in the entire system. Many legal restrictions were eliminated in order to encourage enrollment. The reforms opened the door to all individuals no matter whether their status is salaried-formal worker or not.
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Vista de Presentación
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Vista de Presentación | Economía teoría y práctica

La revista cierra su número con el artículo “VaR and CVaR Estimates in BRIC’s Oil Sector: A Normal Inverse Gaussian Distribution Approach”. El tra­ bajo corresponde al esfuerzo de Eduardo Sánchez Ruenes, José Antonio Núñez Mora, ambos del Instituto Tecnológico Superior de Monterrey, México, y a Mar­ tha Beatriz Mota Aragón, de la Universidad Autónoma Metropolitana Iztapala­ pa. Con estimaciones de Valor en Riesgo (VaR) y el Valor en Riesgo Condicional (CVaR), comúnmente utilizados para medir escenarios extremos e inesperados en los precios del petróleo, y adicionalmente valiéndose de la distribución nor­ mal inversa Gaussiana ( nig ), para asegurar un adecuado ajuste a la distribución normal de los datos financieros, estos autores estudian el caso de este sector en los países bric .
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Vista de Distancia Psicológica
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Vista de Distancia Psicológica | Economía teoría y práctica

Several economists have explained the problems of intertemporal inconsistency and self-control through “present-bias.” Present-bias is the disproportional importance we give to the present over the future. How- ever, we give more importance not only to the present, but to what we perceive as closer to us. In this article we generalize the concept of present-bias to include what it is known as “psychological distances.” Psychological distances include temporal and spatial distances. We propose a model in which individuals give more importance not only to what is closer in temporal distance, but to what is closer, for example, in spatial distance. This allows individuals to control their present-bias by moving closer to or away from temptations in any psychological distances other than the temporal distance.
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Vista de Financial Globalization and Financial Development in Transition Countries
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Vista de Financial Globalization and Financial Development in Transition Countries | Economía teoría y práctica

A fi nancial system is formed by organizations (banks, central bank and other fi nancial intermediaries), a fi nancial market and an institutional framework (for- mal and informal institutions; laws, rules, regulations, customs, culture, etc.). According to the classifi cation of Levine (1997 and 2005), a fi nancial system has fi ve basic functions: 1) To produce information ex ante about possible in- vestments and allocate capital, 2) To monitor investments and exert corporate governance after providing funds, 3) To facilitate the trading, diversifi cation, and management of risk, 4) To mobilize and pool savings, and 5) To ease the exchange of goods and services. A better performance of the functions indicates a larger fi nancial development.
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Vista de Presentación
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En otro tenor de temas financieros, José Carlos González Núñez y Delfino Vargas Chanes, de la Universidad Anáhuac y la Universidad Nacional Autónoma Metropolitana, estiman un índice de medición de la marginación financiera, con­ siderando cuatro dimensiones: ahorro formal e informal, crédito formal e in for­ mal, seguros y uso de canales financieros. En su artículo, titulado “Medi ción de la marginación financiera en México: un enfoque de clases”, desde el enfoque de la demanda se proponen realizar un análisis de clases latentes con miras a identi­ ficar las variables relevantes que determinan dicha marginación de las familias, con base en los resultados de la encuesta nacional de inclusión financiera del 2012. También buscan contribuir a pensar políticas públicas para el desarrollo de un sistema financiero incluyente y solvente.
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Vista de The Engines of the Creative Response: Reactivity and Knowledge Governance
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Vista de The Engines of the Creative Response: Reactivity and Knowledge Governance | Economía teoría y práctica

The Schumpeterian notion of creative response provides a consistent framework into which it is possible to articulate a comprehensive and coherent account of the endogenous determinants of the introduction of innovations. Firms caught in out-of-equilibrium conditions try and react to unexpected conditions of product and factor markets and hence levels of profitability and performances away from normal ones. Their reaction can be either adaptive or creative. When adaptive responses prevail firms can only change their techniques in the existing map of isoquants: the system converge to equilibrium. When their response is creative firms can actually introduce new technologies that change the existing map of isoquants. The chances the reaction is creative and the introduction of innovations successful, is contingent upon the amount of knowledge externalities the system, into which the firms are embedded, is able to provide. The availability of external knowledge at costs below equilibrium levels supports their creative response and makes the introduction of productivity increasing innovations possible. The introduction of innovations feed further out-of-equilibrium conditions that in turn push firms towards creative re- sponses that may succeed again with the eventual introduction of new innovations provided the dynamics has not deteriorated the quality of knowledge governance mechanisms. In this case the system enters a positive loop of feedbacks where all the components -out-of-equilibrium conditions, knowledge generation, knowledge gov- ernance and innovation- are endogenous. The tools of evolutionary complexity apply.
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Vista de Presentación 
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Flores Pérez, investigadores del Centro de Investigaciones Socioeconómicas de la Universidad Autónoma de Coahuila, se proponen indagar de qué manera ocurre el proceso de innovación en los países de América Latina, y precisar si éste es conver- gente o divergente. Tras hacer una revisión teórica y esbozar la experiencia de in- novación de los países de esta región, se dan a la tarea de identificar la distribución y la dinámica de transición a la innovación mediante las cadenas de Markov y las funciones de densidad Kernel, técnicas no paramétricas, adecuadas para el estudio de desigualdades regionales. Los hallazgos del estudio muestran una importante heterogeneidad en la innovación de la región. De gran interés para pensar nuevas dinámicas proclives a una tendencia convergente, que rinda frutos en el crecimien- to económico y en el bienestar de los habitantes de la región.
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