6. DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO
6.1. Actividades principales
6.1.1. Descripción de, y factores clave relativos a, la naturaleza de las operaciones del emisor y de sus principales actividades
La Dirección del Grupo Seda decidió al inicio del ejercicio 2010, cambiar el criterio de presentación de la información periódica de la actividad que se suministra al mercado desde un criterio geográfico a un criterio de línea de negocio. Con este cambio, la Dirección del Grupo Seda pretende dotar a la información periódica suministrada de mayor consistencia con la información de gestión elaborada por el Grupo Seda, así como incrementar la transparencia de la información aportada dada la diferente naturaleza de las actividades de producción de materias primas de plástico y de producción de envases y las diferentes dinámicas de sus ciclos de negocio. Asimismo, la Dirección del Grupo Seda entiende que este criterio de presentación es consistente con la redefinición del Grupo Seda en dos divisiones de negocio, comunicada como Hecho Relevante a la CNMV con fecha 8 de abril de 2010.
A la fecha del presente Documento de Registro, los principales sectores en los que La Seda, a través de las sociedades en las que participa mayoritariamente, centra su actividad son los siguientes:
Polímeros PET y PET Reciclado: La fabricación y comercialización de resinas de Poliéster para la producción de Polímeros PET utilizados en los mercados de envases, films, láminas y termo-conformados y con aplicaciones en el sector de automoción, denominado “proyecto PETAUTO”.
Envasado PET (Preformas): La fabricación y comercialización de materiales de envasado PET. La principal aplicación del PET es la producción de preformas por inyección, que en un segundo proceso se convierten en botellas de polímero PET.
Otros: Incluye el negocio de Tecnología y consiste en la venta de derechos de uso de licencias para la instalación del proceso productivo de PET y PTA y por servicios de ingeniería desarrollados en cada proyecto.
Asimismo, hasta el ejercicio 2009, La Seda también se dedicaba a las siguientes actividades: Acido Tereftálico Purificado (PTA): La fabricación y comercialización de acido
tereftálico purificado (PTA). El PTA se utiliza para la producción de resina de PET, fibras de poliéster y película de poliéster.
Química Básica: La fabricación y comercialización de productos como el Óxido de Etileno, los Glicoles y los derivados del Oxido de Etileno presentes en los mercados de plásticos, anticongelantes, detergentes, tensioactivos y cosmética
A continuación se explica con más detalle cada una de los sectores de actividad del Grupo Seda:
Polímeros PET: Productos presentados en forma de gránulos (Gránulos PET) cuyos destinos finales son los mercados de plásticos.
Los Polímeros PET son un plástico producido a partir de tres productos químicos, PTA, MEG e IPA mediante un proceso inicial de polimerización (formación de largas cadenas de moléculas de dichos productos) seguido de un segundo proceso, también químico, denominado postcondensación, que modifica las características físico químicas de dicho polímero adaptándolo para usos como la fabricación de botellas, envases, láminas, planchas etc. Los envases y films están destinados al consumo de agua, zumos y productos lácteos, productos de limpieza, bebidas carbonatadas, alimentos frescos y congelados, cerveza, artículos de aseo y farmacéuticos. Las láminas están destinadas a aplicaciones industriales.
El PET presenta las siguientes características:
Reciclabilidad: el PET pertenece al Grupo 1 en cuanto a reciclabilidad, lo que indica que su potencial de reciclabilidad es máxima según los estándares internacionales
Bajo consumo de energía: el PET requiere mucha menos cantidad de energía en sus procesos de transformación que otros materiales
Ligereza: el PET es muy ligero, lo que se traduce en unos menores costes de transporte y lo hace más cómodo de usar por los consumidores finales
Resistente al impacto: ofrece un alto nivel de protección contra golpes (por ejemplo: en el packaging)
Transparencia: puede alcanzar altos niveles de transparencia, siendo muy apreciado por los clientes y los consumidores finales
Brillo: en el caso de ser necesario, el PET puede ofrecer altos niveles de brillo, lo cual es altamente apreciado por los departamentos de marketing de los grandes clientes
Funciones barreras: tiene buenas características barrera (permeabilidad a gases, a luz UV, etc.)
.
Las sociedades del Grupo Seda cuya principal actividad es la producción de PET son: La Seda ubicada en el Prat, Barcelona y donde se encuentran las oficinas
corporativas del Grupo Seda. Actualmente tiene una capacidad de producción de 170.000 toneladas de PET al año.
Artenius Portugal es una planta situada en Portalegre, Portugal. La capacidad productora de Selenis Polímeros es de 45.000 toneladas de PET al año y 24.000 toneladas anuales de especialidades de PET.
Artenius Italia son dos plantas situadas en Udine, Italia, con una capacidad productora de 175.000 toneladas de PET al año y 25.000 toneladas anuales de especialidades de PET.
Artenius Hellas es la única productora de PET en los Balcanes y está situada en Volos, Grecia, con una ubicación estratégica que le permite el acceso a Europa, los Balcanes, Oriente Medio y de los mercados Euro-Asiáticos. La capacidad productora es de 80.000 toneladas de PET al año y 570.000 unidades de Preformas.
Artenius Turkpet tiene dos plantas de producción en Turquía, una está situada en Adana con una capacidad productiva de 130.000 toneladas al año de PET; la otra está situada en Inegol y tiene una capacidad productiva de 1,5 millones de unidades al año de preformas.
Artenius San Roque, S.A.U. está situada en Cádiz, España y fue adquirida en mayo 2007. La planta posee una de las instalaciones industriales con un mayor nivel tecnológico de Europa con una capacidad producción de 170.000 toneladas anuales. En la actualidad, La Seda está negociando la venta de esta filial.
Simpe, SpA., está situada en Acerra, Italia, de reciente construcción y aún no se ha puesto en marcha. Se está negociando la venta de la participación en esta filial. De estas plantas, las de Artenius San Roque, S.A.U., Artenius Portugal, S.A. y Simpe, SpA. han sido considerados no estratégicas, por lo que se está negociando su venta. Las plantas de Artenius Hellas, S.A. y Artenius Turkpet fueron inicialmente consideradas no estratégicas, pero La Seda ha decidido reconsiderar esta situación debido a la rentabilidad e interés en los mercados en los que operan y por lo tanto no han iniciado su venta.
Según los datos de la propia compañía, La Seda tiene un 32% de la cuota de mercado europeo de PET, calculado según la capacidad instalada:
Instalada Situación actual JUNIO 2010 PET Cuota de Mercado PET (%) PLAN de restructuración PET Cuota de Mercado PET (%) LSB 970 32% 1120 36% Artenius Greece 80 80 Artenius Italy 200 200 Artenius Portugal 70 70 Artenius Prat 170 170 Artenius TurkPET 130 130
Artenius San Roque 170 170
Artenius Simpe 150* 150* Artenius UK 150 INDORAMA 608 20% 508 16% Rotterdam (Holanda) 175 175 Workington (UK) 140 140 Kleipeda (Lituania) 193 193 Ottana 100 EQUIPOLYMERS 350 11% 450 14%
NEO GROUP (Lituania) 308 10% 308 10%
M&G 300 10% 300 10% Patricia (Italia) 200 200 Verbania(Italia) 100 100 Novapet (España) 240 8% 240 8% KP Chemicals (UK) 150 5% SK (Polonia) 120 4% 120 4% INVISTA 60 2% TOTAL 3.046 100% 3.106 100%
Sin embargo, una parte significativa del mercado es cubierta por importaciones de países asiáticos y de oriente medio, según se refleja en las tablas siguientes:
Capacidad Demanda %Utilización (2008) Europa Occidental 2.5 1.9 77.7 Europa Oriental 1.1 0.9 83.8 Importaciones 2009 0.800 Importaciones 2008 0.576 Importaciones 2007 0.494 Importaciones europeas 2007-2009
Las dificultades económico financieras, junto a la coyuntura de mercado vivida en los años 2008-2009 han tenido un fuerte impacto sobre los productores europeos: de hecho han habido en muchos casos, declaraciones de concurso de acreedores de algunos actores del mercado europeo, cierre de líneas de producción o de capacidad instalada, hecho que ha favorecido las importaciones sobre todo de Países Asiáticos y del Oriente medio.
La gradual recuperación del mercado, el corriente equilibrio $/€, y la fuerte demanda de fibra en Asia, junto a las políticas anti dumping puestas en actos por la Comisión Europea en contra de algunos productores y algunas área geográficas están favoreciendo los productores europeos en estos primeros meses del 2010, los cuales se benefician de la recuperación de la demanda. El conjunto de estos factores, está reduciendo los niveles de importaciones europeas y una mejora de los márgenes para los productores locales.
Euro/tonne
Countervailing
duties Anti-dumping duties
Australia n/a 66.0-128.0
China P.R. n/a 0 - 184.0
India 0 - 106.5 88.9 - 200.9
Indonesia n/a 92.1 - 187.7
Malaysia n/a 92.1 - 187.7
Republic of Korea n/a 0 - 148.3
Taiwan n/a 36.3 - 143.4
Thailand n/a 83.2
Los exportadores a Europa están sujetos a medidas de "anti-dumping" y "countervailing".
Anti-dumping duties se refiere a un arancel que se aplica a ciertos países para evitar ventas a bajo coste.
Countervailing duties se refiere a un arancel a algunos países que otorgan ayudas a sus productores.
Estos flujos se deben a los equilibrios locales de oferta y demanda según las tablas que se adjuntan, donde vemos que principalmente los países asiáticos tienen un claro exceso de capacidad instalada: Equilibrio mundial. EUA y Latinoamérica
Capacidad Demanda %Utilización
5.4 4 74 Asia y Japón
Capacidad Demanda %Utilización
8.1 3.1 78.5 3.2 (Export) Oriente Medio
Capacidad Demanda %Utilización
1 0.6 55.8
La competitividad de estos productores depende entre otros factores del tipo de cambio euro/dólar, y de los costes de los fletes, que durante el ejercicio 2008 y 2009 fueron especialmente reducidos, por lo que se experimento un fuerte incremento de las importaciones.
A nivel global, el porcentaje de utilización está en línea con el experimentado en el mercado europeo:
MUNDO
Capacidad Demanda %Utilización
18.1 13.7 75.7
Este desequilibrio entre oferta y demanda se está corrigiendo de manera natural debido al crecimiento que experimenta el sector en términos de volumen, así como al cierre de las plantas más ineficientes tanto a nivel europeo como a nivel mundial.
PRODUCTOR
EUROPEO País Capacidad Cierre
% de la capacidad
Europea del 2008
Sun Capital Holanda 55 2008 -2%
Tergal Francia 65 2008 -2%
Elana PET Polonia 80 2008 -2%
Equipolymers Italia 150 2009 -5%
Invista Alemania 210 mayo 2009 -6%
Total 560 -17%
PRODUCTOR
MUNDIAL País Capacidad Cierre
% de la capacidad Europea del 2008 (17,9Mt)
Eastman Kinsport,USA 100 2008 -0,6%
SANS South África 100 2008 -0,6%
Invista Greer, US 160 2008 -0,9%
Invista Milhaven,Canada 225 2008 -1,3%
Wellman Palmetto,US 260 jun-08 -1,5%
Total 845 -5%
La industria productora del PET tiene las siguientes características:
Para ser competitivo en la industria del PET, se debe tener una integración vertical en materias primas, un gran poder de negociación de compra o una capacidad importante de suministro para grandes clientes.
La relación de fidelidad con el cliente es muy importante (suministro, servicios, y personalización de la producción).
Los clientes del PET son básicamente, transformadores y embotelladores, éstos tienen un gran poder de negociación, con lo que los pequeños productores acaban perdiendo cuota de mercado.
Después de las adquisiciones de los últimos 5 años, La Seda se convirtió en el productor de PET más importante de Europa Occidental con una capacidad instalada de 900.000 toneladas y con presencia en España, Portugal, Italia, Grecia, y Turquía.
Los principales competidores son las compañías Indorama, Neo Group, Mossi Gisholfi y EquiPolymers (Dow Chemical) cuyas capacidades productivas según la tabla anterior. Los
principales competidores de La Seda son Novapet en el mercado Iberico, MG y Equipolimers en el Italiano, e Indorama de manera global en el mercado europeo.
La evolución tecnológica experimentada en los procesos de fabricación, así como en los materiales utilizados en el sector del envase y el embalaje, han permitido evaluar muy ampliamente las excepcionales propiedades del polímero PET que se está imponiendo como materia prima esencial en el sector.
La utilización del PET se ha consolidado en el mercado de aguas minerales, bebidas carbónicas y aceites frente a otras opciones alternativas y se está implantando con gran celeridad en nuevas aplicaciones en el sector de la alimentación, productos de limpieza, cosmética y farmacia, así como en usos alternativos y/o sustitutivos en la industria y la ingeniería.
Reciclado de PET. El proceso de reciclado de PET comienza por una primera etapa de
reciclaje físico, que transforma las botellas de PET en escamas de PET cortado. Este proceso incluye siempre la separación de otros materiales (metálicos, otros plásticos, poliolefinas, papel), lavado para eliminar al máximo las impurezas, la contaminación y restos del contenido del envase original.
En la utilización del PET para uso alimentario, deben aplicarse etapas posteriores de proceso de estas escamas, como el reciclado químico de alta eficiencia (procesos Supercycle, utilizados por Artenius Pet Recycling France) o bien de reciclado químico, donde se vuelve a materia prima por uno de los tres métodos siguientes: metanólisis, glicólisiso saponificación. Dicha actividad es desarrollada por las siguientes sociedades:
Artenius PET Recycling France, situada en Beaune, Francia. Con una capacidad
nominal de producción de PET reciclado de 35 mil toneladas anuales y una capacidad nominal anual de producción de preformas de 1.020 millones de unidades. La planta cuenta con un probado proceso de producción de productos de envasado en PET destinados a la alimentación de alta calidad.
Artenius Green, está situada en Balaguer, Lleida. Es una planta dedicada al reciclaje de
PET con una producción anual de 10 mil toneladas anuales de resina PET reciclada. La planta está dotada con los procesos necesarios para procesar la materia prima recogida en los centros de reciclado y transformarla en PET reciclado de alta calidad.
Erreplast, situada cerca de Nápoles, La Seda tiene un participación del 60% de esta
sociedad con capacidad para 8.000 tons
Según los datos de la propia Sociedad, La Seda tiene un 30% de la cuota de mercado del reciclado de PET.
El mercado de reciclado no tiene ningún “gran competidor”, estando formado en su mayoría por compañías locales. Este efecto se debe en gran medida a la dificultad y heterogeneidad de las regulaciones de cada país en cuanto a la obtención de materias primas y a la dificultad de su homologación para usos alimentarios.
Envasado PET (Preformas): se comercializan como un paso intermedio a la producción de
botellas PET. Sus principales segmentos, de acuerdo con su destino final, son: Aguas envasadas
Bebidas carbónicas
Productos de limpieza Alimentación.
Farmacéuticos.
Las sociedades del Grupo Seda que se dedica a preformas son los siguientes:
Artenius PET Packaging Uk, localizada en Gresford, Reino Unido. Cuenta con una capacidad nominal de producción de 5.700 millones de preformas al año. La sociedad cuenta con un buen posicionamiento en el mercado en cuanto a cartera de productos y está reconocida como un proveedor de alta calidad.
Artenius PET Packaging Belgium, situada en Brecht, Bélgica. Tiene una capacidad nominal de producción de 1.000 millones de preformas al año. Así mismo, cuenta con un centro de I+D que da servicio a todas las sociedades de la División de Preformas en cuanto al desarrollo de nuevos productos.
Artenius PET Packaging Deutschland, se encuentra en Mendig, Alemania. Cuenta con una capacidad nominal de producción de 1.700 millones de preformas al año. Su base de clientes está dirigida hacia FMCGs, aportando una gran estabilidad contractual.
Artenius PET Packaging France, situada en Bierne, Francia, con una capacidad nominal de producción de 2.400 millones de preformas al año. Lidera una posición de mercado en su región geográfica en el mercado de las bebidas carbonatadas así como plataforma lanzadera de productos para bebidas especiales y productos diversificados.
Artenius PET Packaging Iberia, localizada en Toledo, España. Dotada con una producción nominal de 2.100 millones de preformas al año. Planta con bajos costes operativos dando servicio a toda la Península Ibérica.
Artenius PET Packaging Maroc. Cuenta con una capacidad nominal de producción de 300 millones de unidades de preformas anuales.
La principal aplicación del PET es la producción de preformas por inyección, que en un segundo proceso se convierten en botellas de polímero PET. Es a partir de octubre de 2007, con
la incorporación de la división europea de Amcor, cuando el contacto con los clientes y consumidores finales es directo e intenso, debido a la relación existente de cooperación en el desarrollo de soluciones de “packaging” para el mercado local. En este sentido, es fundamental la labor del Centro de Investigación de Brecht (Bélgica), responsable de hacer posible aquellos desarrollos que demandan los clientes, mediante la búsqueda de aquellos materiales que responden a los índices de calidad y sostenibilidad solicitados y que se muestran como indispensables en el sector.
Con la incorporación de las filiales Artenius PET Packaging (en adelante “APPE”), el Grupo Seda es el primer grupo europeo capaz de suministrar y garantizar un envase de PET, desde su diseño inicial hasta el producto acabad agrupando un una sola empresa todas las etapas de fabricación de un envase de PET. Puede ofrecer a sus clientes un producto final y un servicio que se diferencia del resto de competidores del mercado. De la unión de la experiencia en la fabricación de PET y la experiencia aportada por las filiales APPE, en el diseño y fabricación de envases, se están produciendo claras sinergias en la fabricación en un mercado cada vez más exigente en cuanto a diferenciación de sus productos, así como calidad de los materiales empleados. En el PET-Packaging, la segmentación del producto final y de sus clientes se dividen en:
Bebidas carbónicas y aguas minerales (CSDW): En este segmento se establecen contratos de larga duración y los clientes son grandes multinacionales multimarca de los sectores de las aguas y los refrescos.
Bebidas específicas: Se utilizan principalmente en zumos naturales, bebidas isotónicas, cervezas y vinos. Es un segmento en crecimiento donde el lanzamiento de nuevos envases es constante.
Productos diversificados: Aplicaciones para la industria del envasado en general. Sus principales aplicaciones son los productos de limpieza del hogar y los productos cosméticos. Es un segmento donde las cifras de consumo se mantienen constantes a lo largo del año. En general, estos productos se caracterizan por su gran especialidad y elevado valor añadido.
En este grafico se puede apreciar el grado de penetración del PET en los diferentes segmentos de mercados respectos a los otros tipos de packaging.
Los clientes de bebidas carbónicas y aguas minerales (CSDW) consumen los volúmenes más grandes de la producción y ventas de PET de los productores europeos.
Muchos segmentos podrán garantizar, gracias a la posibilidad de penetración del plástico, el crecimiento del PET.
Además el mercado está viendo un efecto de substitución importante. El PET por sus características delineada en la tabla adjunta esta gradualmente substituyendo el vidrio, el Tetra- Pack, y otros plásticos como el HDPE (High-density polyethylene). Los productores europeos de PET, y en particular el Grupo Seda, están creando nuevas soluciones de PET gracias a las exclusivas características de este material.
Los productos diversificados y las bebidas específicas representan un segmento de mercado profundamente diferente del segmento de bebidas carbónicas y aguas minerales CSDW ya que la investigación y el desarrollo permiten, tramite la ingeniería del material, las creación de design innovativos, la mejoras de algunas propiedades como la creación de diferentes barreras (multilayers) etc. la creación de un segmento mas rentable donde el know how marca diferencia entre los diferentes competidores.
Las aplicaciones en esto segmento son normalmente orientados a los productos de limpieza, a los energy drinks, health and beauty. Los clientes en muchos casos son las mismas compañías de bebidas carbónicas y aguas minerales, no obstante los productores capaces de suministrar a estos tipos de clientes, gozan de una ventaja competitiva ya que son capaces de crear relaciones y partnership de largo plazo.
Según los datos de la propia compañía, La Seda tiene un 15% de la cuota de mercado europeo de envasado de PET (Preformas).
Química Básica: La fabricación y comercialización de productos como el Óxido de Etileno, los
Glicoles y los derivados del Óxido de Etileno están presentes en los mercados de plásticos, anticongelantes, detergentes, tensioactivos y cosmética. Dentro del Grupo Seda esta actividad se realizaba a través de la sociedad Industrias Químicas Asociadas LSB, S.L.U., hasta su venta al