ACTIVOS ACTIVAMENTE GESTIONADOS QUE RESPALDAN LA EMISIÓN

No aplicable.

2.4 DECLARACIÓN EN EL CASO DE QUE EL EMISOR SE PROPONGA EMITIR NUEVOS VALORES RESPALDADOS POR LOS MISMOS ACTIVOS Y DESCRIPCIÓN DE CÓMO SE INFORMARÁ A LOS TENEDORES DE ESA CLASE

3. ESTRUCTURA Y TESORERÍA

3.1 DESCRIPCIÓN DE LA ESTRUCTURA DE LA OPERACIÓN, INCLUYENDO, EN CASO NECESARIO, UN DIAGRAMA

Diagrama

Balance Inicial del Fondo

El balance del Fondo, en euros, al cierre de la Fecha de Desembolso será el siguiente: Agente de Pagos Cuenta de Tesorería Emisor GAT ICO-FTVPO 1, FTH Sociedad Gestora Gestión de Activos Titulizados, S.G.F.T., S.A. Aval ICO Amortización + Intereses + Cuotas Deudores Préstamos Amortización + Intereses + Principal Préstamos. Gastos Inic iales

Permutas financieras de intereses CECA Bonos Serie AG Serie B (CA) Cuentas Individualizadas Serie B (CM) Serie B (CP) Serie B (CT) Serie C (CA) Serie C (CM) Serie C (CP) Serie C (CT) Serie D (CA) Serie D (CM) Serie D (CP) Serie D (CT) Depósito de Liquidez Depósito Caixa Manresa

ACTIVO PASIVO

Inmovilizado 357.900.000 Emisión de bonos 369.500.000

Préstamos Gastos Iniciales (*)

357.900.000 Bonos Serie AG Bonos Serie B (CA) Bonos Serie B (CM) Bonos Serie B (CP) Bonos Serie B (CT) Bonos Serie C (CA) Bonos Serie C (CM) Bonos Serie C (CP) Bonos Serie C (CT) Bonos Serie D (CA) Bonos Serie D (CM) Bonos Serie D (CP) Bonos Serie D (CT) 331.600.000 9.800.000 3.300.000 2.700.000 2.000.000 3.200.000 2.300.000 1.500.000 1.500.000 6.100.000 2.500.000 1.600.000 1.400.000

Activo Circulante 15.176.492,92 Deudas a Largo Plazo 3.576.492,91

Cuenta Tesorería total

- Importe para Gastos Iniciales *

Cuentas Individualizadas - Fondo Reserva (CA) - Fondo Reserva (CM) - Fondo Reserva (CP) - Fondo Reserva (CT) 3.576.492,91 6.100.000 2.500.000 1.600.000 1.400.000 Préstamo Gastos Iniciales 3.576.492,91 Total 373.076.492,91 Total 373.076.492,91

(*) Gastos estimados, que incluyen la comisión por el Aval del ICO. (Ver apartado 6 de la Nota de Valores).

3.2 DESCRIPCIÓN DE LAS ENTIDADES QUE PARTICIPAN EN LA EMISIÓN Y DE LAS FUNCIONES QUE DEBEN EJERCER

La Descripción de las entidades que participan en la emisión y las funciones que ejercen, se recogen en el punto 5.2 del Documento de Registro y 3.1 de la Nota de Valores.

Modificación de los contratos relativos al Fondo

La Sociedad Gestora podrá prorrogar o modificar los contratos que haya suscrito en nombre del Fondo y sustituir a cada uno de los prestadores de los servicios al Fondo en virtud de los mismos e, incluso, caso de ser necesario, podrá celebrar contratos

que conforme a las disposiciones legales vigentes en cada momento no concurrieran circunstancias que lo impidieran. En cualquier caso, tales actuaciones requerirán la comunicación previa de la Sociedad Gestora a la CNMV, o su autorización previa caso de ser necesaria, u organismo administrativo competente y a las Agencias de Calificación. Asimismo, tales actuaciones no requerirán la modificación de la Escritura de Constitución en tanto no dieran lugar a la modificación del Orden de Prelación de Pagos Individual de cada Cedente.

Sustitución de los participantes

En caso de incumplimiento de sus obligaciones contractuales o si se adoptara una decisión corporativa, normativa o judicial para la liquidación, disolución o intervención de cualquiera de los participantes en la presente operación de titulización, o cualquiera de ellos solicitara ser declarado en situación de concurso, o se admitiera a trámite la solicitud presentada por un tercero, la Sociedad Gestora podrá resolver los correspondientes contratos que les ligan al Fondo siempre que dicha resolución sea permitida al amparo de la legislación aplicable. Producida la terminación del Contrato y en el supuesto de que la legislación aplicable así lo permita, el nuevo participante será, en su caso, designado por la Sociedad Gestora, una vez consultadas las autoridades administrativas competentes.

Cualquier sustitución se comunicará a la CNMV, a las Agencias de Calificación y a los Cedentes.

Subcontratación de los participantes

Los participantes en la operación de titulización GAT ICO-FTVPO 1, FTH, conforme a sus respectivos contratos, estarán facultados para subcontratar o delegar en terceras personas de reconocida solvencia y capacidad la prestación de cualquiera de los servicios comprometidos, siempre que sea legalmente posible y (i) medie el consentimiento previo por escrito de la Sociedad Gestora, y siempre que (ii) el subcontratista o delegado haya renunciado a ejercitar cualquier acción en demanda de responsabilidad contra el Fondo, así como para extinguir dichos subcontratos y/o delegaciones. En cualquier caso, dicha subcontratación o delegación no podrá suponer ningún coste o gasto adicional para el Fondo ni para la Sociedad Gestora. No obstante cualquier subcontrato o delegación, los participantes no quedarán exonerados ni liberados de ninguna de las responsabilidades reguladas por los correspondientes contratos. Los subcontratados deberán cumplir con las condiciones de nivel de calificación exigidas por las Agencias de Calificación para desempeñar ese papel.

contará, en caso de ser legalmente necesario, con su autorización previa.

En relación con la subcontratación o delegación de las funciones de administración de los Administradores, se estará específicamente y en particular a lo dispuesto en el apartado 3.7.2.1.11 del presente Módulo Adicional y su equivalente en la Escritura de Constitución.

3.3 DESCRIPCIÓN DEL MÉTODO Y DE LA FECHA DE VENTA, TRANSFERENCIA, NOVACIÓN O ASIGNACIÓN DE LOS ACTIVOS O DE CUALQUIER DERECHO Y/U OBLIGACIÓN EN LOS ACTIVOS AL EMISOR

3.3.1. Formalización de la cesión de los Préstamos

La cesión de los Préstamos por parte de los Cedentes para su adquisición por el Fondo y su agrupación en el activo de éste, se rige por ley española y está sometida al fuero de los juzgados y tribunales de Barcelona.

La emisión de las Participaciones Hipotecarias por los Cedentes, mediante los cuales se instrumenta la cesión de los Préstamos, y su suscripción por el Fondo se formalizará mediante el otorgamiento de la Escritura de Constitución del Fondo con efectividad desde la misma fecha.

La cesión por los Cedentes de los Préstamos no será comunicada a los Deudores. A estos efectos, la notificación no es requisito para la validez de la cesión de los Préstamos.

No obstante, en caso de concurso, o indicios del mismo, de intervención por el Banco de España, de liquidación o de sustitución de los Administradores o porque la Sociedad Gestora lo estime razonablemente justificado, requerirá a los Administradores que notifiquen a los Deudores y al Estado (y, en su caso, a terceros garantes y compañías aseguradoras) la transmisión al Fondo de los Préstamos pendientes de reembolso, así como que los pagos derivados de los mismos sólo tendrán carácter liberatorio si se efectúan en la Cuenta de Tesorería abierta a nombre del Fondo. No obstante, tanto en caso de que los Administradores no hubiesen cumplido la notificación a los Deudores y al Estado (y, en su caso, a terceros garantes y compañías aseguradoras) dentro de los cinco (5) Días Hábiles siguientes a la recepción del requerimiento, como en caso de concurso de cualquiera de los Administradores, será la propia Sociedad Gestora directamente la que efectúe la notificación a los Deudores y al Estado (y a los terceros garantes y compañías aseguradoras, en su caso).

3.3.2 Cesión de los Préstamos

La cesión por los Cedentes de los Préstamos al Fondo se llevará a cabo mediante la emisión por los Cedentes de Participaciones Hipotecarias que se corresponden con los Préstamos, para que los mismos se agrupen en el Fondo, mediante su suscripción por éste, representado por la Sociedad Gestora, conforme a lo establecido en el artículo 15 de la Ley /1981, en su redacción vigente y en el Real Decreto 716/2009, en su redacción vigente.

Los Cedentes emitirán, en la Fecha de Constitución, con efectos a partir de dicha fecha, tantas Participaciones Hipotecarias como Préstamos cedan, que, a la Fecha de Constitución del Fondo representarán un Saldo Inicial de aproximadamente el 96,86% del total de la emisión de Bonos (excluidas las Series D (CA), D (CM), D (CP), y D (CT)).

Cada Participación Hipotecaria participa, a partir de la Fecha de Cesión, sobre el 100% del Saldo Inicial de cada uno de los Préstamos y devenga un tipo de interés igual al tipo de interés nominal que devengue, en cada momento, el correspondiente Préstamo.

Las Participaciones Hipotecarias se representan mediante cuatro (4) Títulos Múltiples a emitir uno por cada Cedente, nominativos, sobre los Préstamos cedidos por cada uno de los Cedentes. Dichos Títulos Múltiples contienen las menciones exigidas por el artículo 64 del Real Decreto 716/2009, junto con los datos registrales de los inmuebles hipotecados en garantía de los Préstamos.

La Sociedad Gestora depositará los Títulos Múltiples en el Agente de Pagos, actuando a estos efectos como depositario, de acuerdo con lo establecido en el Contrato de Agencia de Pagos.

La cesión de los Préstamos, instrumentada a través de la emisión de las Participaciones Hipotecarias por los Cedentes y su suscripción por parte del Fondo, representado por la Sociedad Gestora, será plena e incondicional y se realizará por la totalidad del plazo remanente desde la Fecha de Constitución hasta el total vencimiento de los Préstamos, sin perjuicio de lo establecido en el apartado 4.4. del Documento de Registro, que hace referencia al derecho de tanteo de los Cedentes respecto de los Préstamos remanentes a la liquidación del Fondo, no implicando este derecho, en ningún caso, un pacto o declaración de recompra de los Préstamos otorgado por los Cedentes.

Las Participaciones Hipotecarias serán transmisibles mediante declaración escrita en el mismo título y, en general, por cualquiera de los medios admitidos en Derecho. La

transmisión de las Participaciones Hipotecarias y el domicilio del nuevo titular deberán notificarse por el adquirente a la entidad emisora de los mismos, estando su adquisición o tenencia reservada a inversores cualificados, no pudiendo ser adquiridos por el público no especializado.

Tanto para los supuestos de tener que efectuar la sustitución de alguna Participación Hipotecaria según lo previsto en el apartado 2.2.9 del presente Módulo Adicional, como para el caso de que se proceda por la Sociedad Gestora, en representación y por cuenta del Fondo, a la ejecución de un Préstamo, según el apartado 3.7.2 del presente Módulo Adicional, así como, si procediéndose a la Liquidación Anticipada del Fondo, en los supuestos y condiciones del apartado 4.4.3 del Documento de Registro, haya de tener lugar la venta de las citadas Participaciones Hipotecarias, los Cedentes se comprometen a fraccionar, en su caso, cualquier título múltiple en tantos títulos individuales o múltiples como fueren necesarios, a sustituirlo o canjearlo para la consecución de las anteriores finalidades.

Los Cedentes en cuanto entidades emisoras, llevarán un libro especial en el que anotarán las Participaciones Hipotecarias emitidas y los cambios de domicilio que le hayan sido notificados por los titulares de las Participaciones Hipotecarias, haciendo constar, asimismo, (i) la fecha de formalización y vencimiento de los Préstamos, el importe de los mismos y la forma de liquidación; y (ii) los datos registrales de las hipotecas que garantizan los Préstamos.

Dado el carácter de inversor cualificado del Fondo y la suscripción por él de las Participaciones Hipotecarias, a los efectos del párrafo segundo del artículo 29.1, del Real Decreto 716/2009, la emisión de las Participaciones Hipotecarias no será objeto de nota marginal en cada inscripción de la hipoteca correspondiente a cada uno de los Préstamos, en el Registro de la Propiedad.

3.3.3 Eficacia de la cesión

La cesión de los Préstamos y la emisión de las Participaciones Hipotecarias surtirán plenos efectos entre las partes a partir de la Fecha de Cesión, que coincide con la Fecha de Constitución.

3.3.4 Precio de la cesión

El precio de cesión de los Préstamos será igual al importe que represente en la Fecha de Constitución, la suma (i) del Saldo Vivo Pendiente de los Préstamos, (ii) los intereses corridos a los Cedentes correspondientes a cada una de los Préstamos (que serán igual a los intereses ordinarios devengados por cada uno de los Préstamos

de Constitución), (iii) los intereses vencidos y no satisfechos con una mora igual o inferior a treinta (30) días a la Fecha de Constitución, (iv) el Coste de Diferimiento y (v) la diferencia positiva que pudiera existir entre el Saldo Vivo Pendiente de los Préstamos y el Saldo de Principal Pendiente de los Bonos, cantidad que en la Fecha de Constitución será abonada por la Sociedad Gestora, en nombre y por cuenta del Fondo, a los Cedentes, en la Fecha de Desembolso, valor ese mismo día, una vez que el Fondo haya recibido el precio de suscripción de los Bonos. La diferencia entre el precio de suscripción de los Bonos y el Saldo Vivo Pendiente de los Préstamos será depositada en las Cuentas Individualizadas.

El pago de los intereses corridos a los Cedentes correspondientes a cada uno de los Préstamos se efectuará por la Sociedad Gestora en nombre del Fondo, como máximo, el quinto (5º) Día Hábil posterior a la primera fecha de liquidación de intereses de cada uno de ellos, posterior a la Fecha de Constitución, sin sujeción al Orden de Prelación de Pagos previsto en el apartado 3.4.6 del presente Módulo Adicional. 3.3.5 Responsabilidad de los Cedentes como cedentes de los Préstamos.

Los Cedentes, de acuerdo con el artículo 348 del Código de Comercio, responden ante el Fondo exclusivamente de la existencia y legitimidad de los Préstamos en los términos y condiciones declarados en la Escritura de Constitución del Fondo y en el presente Folleto del que forma parte este documento, así como de la personalidad con la que efectúan la cesión pero no asumen responsabilidad alguna por el impago de los Deudores de los Préstamos, ya sea del principal o de los intereses o de cualquier otra cantidad que los mismos pudieran adeudar en virtud de los Préstamos.

Los Cedentes no asumen la eficacia de las garantías accesorias a los Préstamos que en su caso pudieran existir. Tampoco asumirán, en cualquier otra forma, responsabilidad en garantizar directa o indirectamente el buen fin de la operación, ni otorgarán garantías o avales, ni incurrirán en pactos de recompra o de sustitución de los Préstamos, excepción hecha de lo previsto en el apartado 2.2.9. del presente Módulo Adicional, todo ello en cumplimiento de lo dispuesto en la Ley 19/1992 y demás normativa de aplicación.

Todo ello sin perjuicio de las responsabilidades de los Cedentes en cuanto a la administración de los Préstamos cedidos de conformidad con lo establecido en el presente Folleto y en la Escritura de Constitución, y las derivadas del Contrato de Préstamo para Gastos Iniciales, y sin perjuicio de la responsabilidad que se deriva de las declaraciones realizadas por los Cedentes y que se recogen en el apartado 2.2.8. del presente Módulo Adicional. Hasta la Fecha de Cesión, los Cedentes continuarán asumiendo el riesgo de insolvencia de los Deudores.

En el supuesto de que el Fondo viniera obligado a abonar a terceros cualquier cantidad con motivo de la cesión de los Préstamos que no se haya abonado a la Fecha de Cesión debido a que la información suministrada por los Cedentes sobre los Préstamos haya sido incompleta, éstos serán responsables frente al Fondo de cualquier daño, gasto, impuesto o sanción que se derive para el Fondo.

3.3.6 Anticipo de fondos

Los Cedentes anticiparán la subvención devengada de los Préstamos subvencionados del siguiente modo: los Cedentes adelantarán al Fondo la parte subsidiada de la cuota (principal e intereses) que aún no ha sido abonada por el Estado, pero que sí se encuentra devengada, y respecto de la cual el Deudor no se encuentre obligado a su adelanto, siempre que el resto de la cuota (esto es, la parte no subsidiada) haya sido efectivamente satisfecha.

En este caso, los Cedentes tendrán derecho al reembolso de los fondos anticipados con cargo a los importes que efectivamente se reciban del Estado.

Asimismo, a través del Depósito de Liquidez, el Fondo dispondrá de los importes de principal subsidiado de los Préstamos subsidiados por el Estado, devengados y no cobrados del Estado, y no adelantados por el Cedente correspondiente.

Por otra parte, a través del Contrato de Permuta Financiera, el Fondo dispondrá de los importes correspondientes a los intereses de los Préstamos.

3.3.7 Derechos conferidos al Fondo por la Cesión de los Préstamos

El Fondo, en cuanto titular de los Préstamos, ostentará los derechos reconocidos al Cesionario en el artículo 1.528 del Código Civil. En concreto, tendrá derecho a recibir todos los pagos que, a partir de la Fecha de Constitución, realicen los Deudores y el Estado por los importes subsidiados, así como cualquier otro pago que se derive de los Préstamos.

En concreto y sin que ello tenga carácter limitativo sino meramente enunciativo, la cesión conferirá al Fondo, desde la Fecha de Constitución, los siguientes derechos en relación con cada uno de los Préstamos:

(a) A percibir la totalidad de las cantidades que se devenguen por el reembolso del capital o principal de los Préstamos.

(c) A percibir la totalidad de las cantidades devengadas por los eventuales subsidios de los Préstamos que se abonen a los Cedentes, con cargo a los presupuestos del Ministerio de Fomento y del Ministerio de Vivienda, y que corresponderán a un porcentaje de las cuotas de amortización de capital e intereses (salvo durante un período excepcional debido a la situación de desempleo del deudor) del correspondiente préstamo cualificado, de conformidad con lo establecido en los Reales Decretos de regulación de las medidas de financiación de actuaciones protegidas en materia de vivienda y suelo que sean de aplicación en función de los Planes de Suelo según el periodo temporal de que se trate.

(d) A percibir cualesquiera otras cantidades, bienes o derechos que sean percibidos por los Cedentes en pago de principal, intereses ordinarios, tanto por el precio de remate o importe determinado por resolución judicial o procedimiento notarial en la ejecución de las garantías hipotecarias o no hipotecarias, como por la enajenación o explotación de los inmuebles o bienes adjudicados o, como consecuencia de las citadas ejecuciones, en administración y posesión interina de los inmuebles en proceso de ejecución hasta el importe cedido y asegurado.

(e) A percibir cualquier otro pago que reciban los Cedentes por los Préstamos, tales como los derechos derivados de cualquier derecho accesorio a los mismos, como los derechos o indemnizaciones que le correspondan de cualquier contrato de seguro en relación a los bienes que estuvieran hipotecados en garantía de los Préstamos, hasta el importe de lo asegurado y cedido.

No existe obligación de retener ni de ingresar a cuenta respecto de los rendimientos de las Participaciones Hipotecarias, préstamos u otros derecho de crédito que constituyan ingreso del Fondo, en virtud de lo establecido en el artículo 59.k) del Real Decreto 1777/2004, de 30 de julio, por el que se aprueba el Reglamento del Impuesto sobre Sociedades.

En el supuesto de amortización anticipada de los Préstamos por reembolso anticipado total o parcial del capital no tendrá lugar la sustitución de los Préstamos afectados. Los derechos del Fondo resultantes de los Préstamos están vinculados a los pagos realizados por los Deudores y por los pagos de los importes subsidiados por el Estado, y por tanto quedan directamente afectados por la evolución, retrasos, anticipos o cualquier otra incidencia de los Préstamos.

Serán de cuenta del Fondo todos los posibles gastos o costas que pudieran resultar por cuenta de los Cedentes derivados de las actuaciones recuperatorias en caso de incumplimiento de las obligaciones por parte de los Deudores, incluida el ejercicio de la acción ejecutiva contra éstos, según corresponda de conformidad con lo dispuesto en el apartado 3.7.2. del presente Módulo Adicional.

3.4 EXPLICACIÓN DEL FLUJO DE FONDOS

3.4.1 Cómo los flujos de los activos servirán para cumplir las obligaciones del emisor con los tenedores de los valores

El abono por cada uno de los Cedentes al Fondo de las cantidades recibidas por los Préstamos que administre se realizará de la siguiente forma:

La Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo, abrirá en Banco de Sabadell, S.A. una Cuenta Individualizada para cada uno de los Cedentes. En estas Cuentas Individualizadas se depositarán: (i) por los Cedentes en cada Fecha de Cobro las cantidades ingresadas por los Deudores a las que tengan derecho los Cedentes en virtud de los Préstamos que administren, y (ii) el importe del Fondo de Reserva correspondiente a cada Cedente. El saldo de las Cuentas Individualizadas se transferirá dos días hábiles antes de cada Fecha de Pago a la Cuenta de Tesorería. Si