COMPAÑÍA GENERAL DE ELECTRICIDAD S.A Y SUBSIDIARIAS ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJO DE EFECTIVO DIRECTO
7 OTROS ACTIVOS FINANCIEROS.
La composición del rubro al 31 de diciembre de 2013 y 2012 es la siguiente:
7.1.- Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados.
Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se presentaron como “actividades de operación” en el estados de flujos de efectivo, como parte de los cambios en el capital de trabajo. Lo anterior, se fundamenta en que el Grupo CGE ha contratado los señalados activos como instrumentos financieros derivados con el propósito de hacer cobertura económica y financiera de los riesgos asociados al tipo de cambio y tasas de interés enunciados.
Los cambios en los valores razonables de los activos clasificados en esta categoría se registran en la cuenta “otros ingresos por función/otros gastos por función” en el estado de resultados.
7.2.- Activos y pasivos de cobertura.
El Grupo CGE, manteniendo la política de gestión de riesgos, tiene suscritos contratos de derivados que cubren las variaciones de tasas de interés, tipos de cambio y variaciones de precio del gas licuado y gas natural. Estos derivados han sido designados como de cobertura y se clasifican bajo el rubro “otros activos financieros y otros pasivos financieros”.
Los contratos de derivados que no hayan madurado, son valorizados a su valor justo y reconocidos sus resultados en cuentas de activos o pasivos según corresponda, y en las cuenta de patrimonio denominada Otro resultado integral o en el resultado del ejercicio, según el tipo de cobertura.
Los derivados de tipo de cambio se denominan como de cobertura de valor razonable y cobertura de flujo de efectivo, dependiendo de la naturaleza de la operación.
Al 31 de diciembre de 2013 las subsidiarias Gasco GLP S.A., Inversiones GLP S.A.S. E.S.P. y Unigas Colombia S.A. E.S.P., presentan partidas pendientes de liquidar, cuyos efectos se registran en el patrimonio, bajo la denominación reservas de cobertura de flujo de caja o en el resultado del ejercicio, según corresponda.
Corrientes No corrientes Corrientes No corrientes
M$ M$ M$ M$
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados. 14.545 13.307
Activos de cobertura. 882.378 144.489
Activos financieros disponibles para la venta. 5.164.897 8.410.191
Total 14.545 6.047.275 157.796 8.410.191
Otros activos financieros
31-12-2013 31-12-2012
Corrientes No corrientes Corrientes No corrientes
M$ M$ M$ M$
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados,
instrumentos de patrimonio. 14.545 13.307 0
Total 14.545 0 13.307 0
Clase de activos financieros a valor razonable con cambios en resultados
En el ejercicio anterior la subsidiaria Metrogas S.A., tuvo suscritos contratos de derivados de riesgo de variación de precios de “commodities”, bajo la modalidad de swaps y de forwards para cubrir el riesgo temporal. Estos derivados han sido designados como de cobertura a valor razonable y se clasifican bajo el nombre “activos de cobertura” o “pasivos de cobertura”, según corresponda. Estos derivados se consideran como de cobertura de valor justo de las existencias. Esto se fundamenta en que la operación no busca fijar el precio de compra del gas, sino que comprar a un precio de mercado y no tener existencias valoradas a precios fuera de mercado. Inversiones GLP S.A.S. E.S.P., tiene suscrito con el Banco Corpbanca un contrato de derivado “Swaps” de cobertura financiera de tasa de interés, que redenomina una deuda a tasa variable de IBR más 2,7% trimestral, a una deuda a tasa fija de 9,36% anual, expirando el contrato el 17 de enero de 2020. Además, su subsidiaria Unigas Colombia S.A. E.S.P., tiene suscrito con el Banco Corpbanca un contrato de derivado “Swaps” de cobertura financiera de tasa de interés, que redenomina una deuda a tasa variable de IBR más 2,5% trimestral, a una deuda a tasa fija de 8,49% anual, expirando el contrato el 25 de julio de 2016.
Al 31 de diciembre de 2013, la subsidiaria Gasmar S.A., mantuvo coberturas de tipo de cambio, cuyo valor justo se determinó por la compensación que resultase, considerando como tipo de cambio de maduración, el valor futuro vigente a la fecha de cierre, actualizado a su valor presente por la tasa TAB nominal de 30 días, vigentes a esa misma fecha. En los derivados de tipo de cambio, para determinar el valor futuro vigente a la fecha de cierre, se emplearon los puntos forward a una semana de plazo y a 30 días plazo, publicados por Reuters, a los que se les agregó el valor del dólar observado a la fecha de cierre.
Para los contratos derivados de propano, el valor justo se determinó por la compensación que resultó, considerando como cotización del propano de maduración, el valor futuro vigente a la fecha de cierre, actualizado a su valor presente por la tasa Libor de 15, 30 y 60 días vigente a esa misma fecha. Los precios futuros son los publicados por Reuters a la fecha de cierre, para los meses siguientes.
El Grupo CGE, no ha reconocido en resultados ineficiencias de partidas cubiertas en instrumentos derivados. La composición de los activos y pasivos de cobertura al 31 de diciembre de 2013 y 2012 se detallan en los siguientes cuadros.
Los pasivos de coberturas se encuentran expuestos para los efectos de presentación en el estado de situación en la Nota 19.1.
31-12-2013 31-12-2012 31-12-2013 31-12-2012 M$ M$ M$ M$
Metrogas S.A. Forward Flujo de efectivo
Exposición de las variaciopnes de precios de comodities (gas natural)
Existencias de gas 562 Inversiones GLP S.A.S E.S.P. Swap Flujo de efectivo
Exposición de variaciones de tasa de
interés variable. Interés 837.945 Gasmar S.A. Forward Flujo de
efectivo
Exposiciónes de las variaciones de precios
de gas licuado Moneda 143.927 Unigas Colombia S.A.
E.S.P. Swap
Flujo de efectivo
Exposición de variaciones de tasa de
interés variable. Interés 44.433
0 144.489 882.378 0 Total
Activos de coberturas corrientes y no corrientes Valor justo
Corrientes No corrientes Sociedad Tipo de
contrato Tipo de
cobertura Riesgo de cobertura Partida cubierta
31-12-2013 31-12-2012 31-12-2013 31-12-2012 M$ M$ M$ M$
Gasco GLP S.A. Forward Valor razonable
Exposición de las variaciones de precios de gas licuado.
Existencias de
gas 13.143 2.919 Gasmar S.A. Forward Flujo de
efectivo
Exposición de las variaciones de precios de
gas licuado. Moneda 56.830
13.143 59.749 0 0 Total
Sociedad Tipo de contrato
Tipo de
7.3.- Activos financieros disponibles para la venta.
La composición de los activos financieros disponibles para la venta al 31 de diciembre de 2013 y 2012, corresponden solamente a instrumentos de patrimonio y su detalle es el siguiente:
7.4.- Jerarquías del valor razonable.
Los instrumentos financieros que han sido contabilizados a valor justo en el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2013 y 2012, han sido medidos en base a las metodologías previstas en la NIC 39. Dichas metodologías aplicadas para clase de instrumentos financieros se clasifican según su jerarquía de la siguiente manera:
- Nivel I: Valores o precios de cotización en mercados activos para activos y pasivos idénticos.
- Nivel II: Información (“inputs”) provenientes de fuentes distintas a los valores de cotización del Nivel I, pero observables en mercados para los activos y pasivos ya sea de manera directa (precios) o indirecta (obtenidos a partir de precios).
- Nivel III: Inputs para activos o pasivos que no se basen en datos de mercados observables.
La siguiente tabla presenta los activos y pasivos financieros que son medidos a valor razonable al 31 de diciembre de 2013 y 2012, en la medida que existan saldos vigentes a la fecha de cierre de los estados financieros.
31-12-2013 31-12-2012
31-12-2013 31-12-2012 M$ M$
0-E Gasoductos Gasandes (Argentina) S.A. 10.850.710 13,00000% 13,00000% 2.994.030 6.774.900
96.721.360-8 Gasoducto Gasandes S.A. 22.464 13,00000% 13,00000% 1.903.628 1.414.696
76.139.483-5 SCX Bolsa de Clima de Santiago 50.000 5,00000% 3,35700% 175.001 117.502
92.970.000-7 Cem S.A. 257.174 0,08570% 0,08570% 43.494 45.818
96.539.380-3 Ediciones Financieras S.A. 25 1,25000% 1,25000% 16.520 16.520
90.694.000-0 Empresa Periodística La Nación 240 0,24000% 0,24000% 8.531
99.581.910-4 Gráfica Puerto Madero S.A. 240 0,00000% 0,00000% 8.531 8.531
0-E Organización Terpel S.A. 3.621 0,00189% 0,00189% 7.542 7.542
91.968.000-8 Inmobiliaria Club de la Unión de Punta Arenas S.A. 50 5,68000% 5,68000% 6.960 6.960
70.497.500-7 Estadio Español de Concepción S.A. 20 0,12000% 0,12000% 3.886 3.886
73.116.100-3 Instituto de la Construcción 0 0,00000% 0,00000% 2.904 2.904
70.393.200-2 Club de Campo La Posada S.A. 10 0,06000% 0,06000% 2.118 2.118
70.024.300-1 Sociedad de Fomento Fabril 676 0,26000% 0,26000% 282 282
70.341.300-5 Corporación Club Concepción 1 0,03000% 0,03000% 1 1
5.164.897 8.410.191 Total
Detalle de los instrumentos de patrimonio No corrientes
R.U.T Sociedad Número de
acciones
7.4.1.- Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados.
7.4.2.- Activos por instrumentos financieros medidos a valor razonable.
7.4.3.- Pasivos por instrumentos financieros medidos a valor razonable.
Nivel I Nivel II Nivel III
Corrientes No corrientes M$ M$ M$
Activos financieros a valor razonable con cambio en
resultados. 14.545 14.545
Total 14.545 0 0 0 14.545
Instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultados Valor razonable medido al final del período de reporte utilizando:
Activos financieros 31-12-2013
Nivel I Nivel II Nivel III
Corrientes No corrientes M$ M$ M$
Activos financieros a valor razonable con cambios en
resultados. 13.307 13.307
Total 13.307 0 0 0 13.307
Activos financieros 31-12-2012
Instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultados Valor razonable medido al final del período de reporte utilizando:
Nivel I Nivel II Nivel III
Corrientes No corrientes M$ M$ M$
Derivados de cobertura de flujo de efectivo 882.378 882.378
Total 0 882.378 0 882.378 0
Instrumentos financieros medidos a valor razonable Valor razonable medido al final del período de reporte utilizando:
Activos financieros 31-12-2013
Nivel I Nivel II Nivel III
Corrientes No corrientes M$ M$ M$
Derivados de cobertura de flujo de efectivo 144.489 144.489
Total 144.489 0 0 144.489 0
Instrumentos financieros medidos a valor razonable Valor razonable medido al final del período de reporte utilizando:
Activos financieros 31-12-2012
Nivel I Nivel II Nivel III
Corrientes No corrientes M$ M$ M$
Derivados de cobertura valor razonable. 13.143 13.143
Total 13.143 0 0 13.143 0
Instrumentos financieros medidos a valor razonable Valor razonable medido al final del período de reporte utilizando:
7.4.4.- Activos financieros disponibles para la venta.
Un porcentaje significativo de los valores razonables de los activos financieros disponibles para la venta que no son comercializados en un mercado activo, han sido determinados utilizando técnicas de valuación como lo señala la Nota 4.2.- El valor razonable de las inversiones menores que no tienen un precio de mercado cotizado en un mercado activo, han sido valorizados a su costo de adquisición por la baja significancia que ellos representan.
Al respecto, en lo que dice relación con la inversión de la subsidiaria Metrogas en Gasandes Argentina S.A. y Gasoducto Gasandes S.A., equivalentes a una participación accionaria del 13%, se han considerado las condiciones en que los cargadores renegociaron sus contratos de transporte más las condiciones y costos considerados para el caso de Metrogas. Como consecuencia de lo anterior se efectuó un deterioro al valor contable de esta inversión a la fecha de transición, como resultado de una valorización de los flujos futuros que tendrían las sociedades Gasoducto Gasandes Argentina S.A. y Gasoducto Gasandes S.A. bajo el escenario de contratos planteado.
Conforme a NIC 39, las variaciones en el valor justo de estas inversiones son registradas en otros resultados integral y acumuladas en patrimonio hasta su realización, neto de impuesto diferido.
Nivel I Nivel II Nivel III
Corrientes No corrientes M$ M$ M$
Derivados de cobertura de flujo de caja 56.830 56.830
Derivados de cobertura valor razonable. 2.919 2.919
Total 59.749 0 0 59.749 0
Instrumentos financieros medidos a valor razonable Valor razonable medido al final del período de reporte utilizando:
Pasivos financieros 31-12-2012
Nivel I Nivel II Nivel III
Corrientes No corrientes M$ M$ M$
SCX Bolsa de Clima de Santiago 175.001 175.001
Gasoducto Gasandes (Argentina) S.A. 2.994.030 2.994.030
Gasoducto Gasandes S.A. 1.903.628 1.903.628
Otros Gasco S.A. 74.767 74.767
Otros Inversiones y Gestión S.A. 17.471 17.471
Total 0 5.164.897 0 0 5.164.897
Activos financieros disponibles para la venta Valor razonable medido al final del período de reporte utilizando: 31-12-2013
Nivel I Nivel II Nivel III
Corrientes No corrientes M$ M$ M$
Gasoducto Gasandes (Argentina) S.A. 117.501 117.501
Gasoducto Gasandes S.A. 6.774.900 6.774.900
SCX Bolsa de Clima de Santiago 1.414.697 1.414.697
Otros (Gasco S.A.) 85.622 85.622
Otros Inversiones y Gestión S.A. 17.471 17.471
Total 0 8.410.191 0 0 8.410.191
Activos financieros disponibles para la venta Valor razonable medido al final del período de reporte utilizando: 31-12-2012