Análisis Comparativo Tendencial de Mercado

En éste punto obtenemos una importante conclusión sobre el marco referencial para el establecimiento de la estrategia a seguir, así como de la segmentación adecuada al momento de tomar en cuenta los datos base para la proyección. Es decir, analizamos el comportamiento individual de los integrantes del sector (bajo un enfoque tendencial), calificamos el nivel de concentración según el segmento analizado y a la vez introducimos un comparativo entre los integrantes. Por lo tanto definimos (según segmento): líder de mercado, principal competidor, expectativas de crecimiento (según tendencia), segmentos de desarrollo y necesidad de reestructuración para

45 _{Si bien los parámetros no son los correspondientes al sector, al ser constantes (sobre el cálculo de}

MASTERCARD y sobre el respectivo de Sociedades Financieras) permite comparar su situación y establecer conclusiones al respecto

MASTERCARD y expectativas sobre la tendencia del endeudamiento y el nivel de provisión requerido.

Es importante aclarar que nos enfocaremos en las cifras presentadas por cada integrante hasta un año atrás de la base de proyección (2002), esto debido a que en el análisis por integrante realizado damos alta ponderación a los períodos recientes (mensuales), sin dejar de lado una tendencia histórica, misma que fue revisada en el capítulo 1.

El comparativo 2001-200246 del total de tarjetahabientes registrado muestra a Diners con una estable supremacía, ya que aunque es seguido muy de cerca por VISA, éste presenta altos desniveles frente al comportamiento cíclico natural del sector, esto es 1.75% (2001) y 3.71% (2002). Para el 2001 su variación mensual promedio (VMP) es 11.44% frente al 0.26% de MC y al –0.29% de Diners, explicada por sus pronunciados picos47 como julio (23%), octubre (-62%) y noviembre (137%). En el año 2002 su VMP aumenta a 26.11%, en el Gráfico No.3.3 es notoria su mayor dispersión frente a posiciones con similitud relativa de MC y Diners (VMP: 0.6% y 0.73%,). MC y Diners son los que se presentan más estables, en el 2001 con 103.443 (MC) y 233.351 (Diners); y para el 2002 con 113.524 (MC) y 233.920 (Diners), en promedio mensual de tarjetas emitidas. Aunque difieren en su comportamiento reciente si tomamos en cuenta que la mayor estabilidad para MC se presenta en el año 2002 (año base de proyección).

Como mencionamos al finalizar el capítulo 1, MASTERCARD y VISA llegan con una estrategia muy similar al cliente (complementaremos ésta similitud en la sección Parámetros de la Proyección), ante la mayor volatilidad mensual de VISA en el

46 _{Los promedios para el año 2001 toman en cuanta los valores de marzo a diciembre}

47 _{Superado únicamente por las cifras presentadas por American Express (aquí el inconveniente es el alto nivel de}

omisiones en los datos presentados), sin embargo los valores son poco representativos en el sector representando alrededor del 16% de VISA

2002, MC a mejorado fuertemente su relación frente a este demostrando que la estabilidad se ha convertido en una importante fortaleza, con representación promedio de 76.39% (2002) vs. 62.67% (2001).

GRÁFICO No.3.3

Fuente: Estructuras integradas de datos / Subgerencia de servicios informáticos / Central de Riesgos (SCR) Elaboración: Autores

Nota: El año 2001 presenta valores de marzo a diciembre

Podemos segmentar al grupo de tarjetahabientes según la clase de tarjeta: corporativa o individual con cobertura nacional o internacional. La Tabla No.3.1 resume la situación de cada clase, considerando al sector total48

TABLA No.3.1

Fuente: Estructuras integradas de datos / Subgerencia de servicios informáticos / Central de Riesgos (SCR) Elaboración: Autores

48 _{Nota: Las series corresponden a valores medidos en los siguientes períodos: 1 al 31 de diciembre de 2001, 1 al}

31 de marzo de 2002, 1 al 30 de junio de 2002, 1 al 30 de septiembre de 2002, 1 al 31 de diciembre de 2002

% DEL TOTAL

CLASE Dic-01 Mar-02 Jun-02 Sep-02 Dic-02

Internacional 53,81% 57,17% 59,07% 61,38% 59,47% Nacional 46,19% 42,83% 40,93% 38,62% 40,53% Corporativa 3,89% 3,85% 3,85% 3,80% 3,78% Individual 96,11% 96,15% 96,15% 96,20% 96,22% TOTAL 577.618 567.749 591.657 586.078 584.252

Es importante destacar el número de tarjetahabientes en la clase de tarjeta internacional, además las cifras de corporativa se ajustan a la definición del cliente.

GRÁFICO No.3.4

Fuente: Estructuras integradas de datos / Subgerencia de servicios informáticos / Central de Riesgos (SCR) Elaboración: Autores

El Gráfico No.3.4 confirma la supremacía de Diners, líder en el sector nacional seguido muy lejos por VISA como constante inmediato seguidor. Sin embargo si analizamos por clase en internacional la competencia es evidente y ahora es VISA el líder pero seguido de MC49. Sí sabemos que la tendencia del Total General es al alza50 e igual situación en el sector internacional, tomando en cuenta la posición de MC en ésta clase nos es útil inclinarnos al sector internacional. Los dos gráficos a continuación se refieren a la clase individual y corporativo mostrando la relación porcentual sobre el líder (VISA). Mientras en el sector individual MC ésta muy cerca de VISA con 92.73% en jun-02, en el sector corporativo para igual período alcanza un 3.57%, siendo Diners su inmediato seguidor pero con apenas 10.95% de la cifra de VISA para dic-02, en conclusión el sector corporativo es una clara debilidad en

49 _{A excepción del período Dic-02, donde lo ocurrido es una tendencia a la baja en el número de tarjetahabientes}

total de MC en el último trimestre del año 2002

cuanto al número de tarjetahabientes registrado. Nótese en el sector individual la similitud en el comportamiento de VISA y MC en cuanto a la composición internacional, a diferencia de Diners.

GRÁFICO No.3.5a

GRÁFICO No.3.5b

Fuente: Estructuras integradas de datos / Subgerencia de servicios informáticos / Central de Riesgos (SCR) Elaboración: Autores

Nota: Las series corresponden a valores medidos en los siguientes períodos: 1 al 31 de diciembre de 2001, 1 al 31 de marzo de 2002, 1 al 30 de junio de 2002, 1 al 30 de septiembre de 2002, 1 al 31 de diciembre de 2002

Dejamos de lado la segmentación por tarjeta y pasamos a medir el endeudamiento, así en el Gráfico No.3.6 (que resume la situación del 2001) la diferencia entre MC y VISA va más allá del total de endeudamiento manejado, si revisamos las cifras que conforman el monto de endeudamiento para MC los intereses representan 5.96% del total vs. el 2% de VISA, superando a Diners (5.4%) y muy por encima del sector en conjunto. Contrario al rubro costos operativos en el cual presentan similar situación con 27.41% MC y 21.51% VISA. Por otro lado las provisiones requeridas medidas sobre el endeudamiento son de 8.23% para el sector con 13.55% para MC. En el año 2002 (Gráfico No.3.7) Diners es el integrante con mayor porcentaje de intereses sobre el endeudamiento durante marzo y junio, para finales del año MC retoma la posición presenta en el 2001 con un promedio de 3.24%.

GRÁFICO No.3.6