El índice riesgo-país de Nicaragua de 2015, que tiene un rango de 0 a 100 puntos, continuó siendo moderadoal aumentar 1.75 puntos o 175 puntos básicos con respecto a su nivel de 2014, totalizando 65.25 puntos. Restando ese puntaje de 100 y sumándole la tasa de interés de 0.5 de la Reserva Federal de Estados Unidos registrada en diciembre de 2015, los Bonos de los Bonos de Estados Unidos.
A continuación se presentan los principales eventos que incidieron en el riesgo país de Nicaragua en 2014 y 2015.
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5.1-Riesgo Político
Año 2014:
El riesgo político de Nicaragua, que tiene un rango de 0 a 100 puntos, sumó 55 puntos en 2014.
Año 2015:
El riesgo político de Nicaragua disminuyó 6 puntos, o sea, 600 puntos básicos, al pasar de 55 puntos en 2014 a 61 puntos en 2015, y obtuvo el calificativo de moderado.
Estabilidad Gubernamental
Año 2014:
Ley del proyecto del Canal Interoceánico que violó, según los expertos jurídicos, 18 artículos de la Constitución de la República de Nicaragua. A manera de ejemplo, cualquier ley, código o decreto nicaragüense no tendría fuerza de ley en la zona del canal
interoceánico, por lo cual viola el Estado de Derecho y la Constitución de la República, tal como lo estipula el Artículo 17 de la ley del proyecto.
Año 2015:
El Consejo Superior de la Empresa Privada (COSEP) cuestionó la falta de equilibrio político en el Consejo Supremo Electoral (CSE), que los empresarios reclaman desde hace varios años. Para el COSEP es de principio que “el tema de la institucionalidad política, y en específico la institucionalidad electoral es determinante para seguir creciendo, generando
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empleo y atrayendo inversión” e insiste en que el Estado debe garantizar procesos electorales bajo una administración imparcial y transparente.
Gobierno, Ejército y Policía
Año 2014:
La reforma al Código Militar aprobada por la Asamblea Nacional indica que los miembros del Ejército Nacional pueden ocupar cargos en las instituciones del Estado que no sean de elección popular, amplió los años de servicios de 35 a 40 años, con 65 años como edad máxima de retiro. También se reformó la ley creadora de la Policía Nacional, que elevó la permanencia de su oficialidad de 30 a 40 años y ya no está bajo la jurisdicción del Ministerio de Gobernación, sino que recibirá las órdenes directamente del Presidente de la República.
Año 2015:
Bastante cuestionada la Policía Nacional y su Directora, Primera Comisionada Aminta Granera, por el crimen de Las Jaguitas, debido a los disparos, maltrato y represión a una familia por parte de miembros de dicho organismo.
Condiciones Socioeconómicas
Año 2014:
La confianza del consumidor financiero se afectó por la incertidumbre de la población ante el interés del Banco Central de Nicaragua (BCN) de pedir consejos al Fondo Monetario
Internacional (FMI) para desdolarizar la economía y todas las transacciones financieras, pero está iniciativa fue retirada pocos días después de su anuncio.
LIC. LEONEL ANTONIO FLORES MÉNDEZ 37 Año 2015:
Se observó una gran presión social por parte del Instituto Nicaragüense de Defensa del Consumidor (INDEC), el Centro Jurídico de Ayuda al Consumidor, la Comisión
Permanente de Derechos Humanos (CPDH) y las cámaras empresariales del COSEP y de AMCHAM para que se bajara la tarifa de energía eléctrica, debido a la caída de 46.6% del precio Platt del barril fuel-oil al pasar de US$93.10 en junio de 2014 a US$49.76 en
diciembre de 2014 y porque el 48% de la generación de electricidad proviene de las plantas termoeléctricas. El asesor para Asuntos Económicos de la Presidencia, Bayardo Arce, dijo que el Gobierno necesitaba tomarse al menos tres meses para dar una respuesta en torno a la tarifa eléctrica.
Orden Social
Según estadísticas oficiales de la Organización de Naciones Unidas (ONU), Nicaragua registró en 2014 un total de 8.7 homicidios por cada 100,000 habitantes, la tasa de
criminalidad más baja del continente.
El riesgo de este indicador político disminuyó de alto a moderado.
Sistema Judicial
La Asamblea Nacional aprobó el nuevo Código Procesal Civil, que permitirá brindar mayor seguridad jurídica a los usuarios de la justicia, dado que los procesos serán más sencillos, con una solución mucho más rápida. La Ley 902 “Código Procesal Civil de la República de Nicaragua”, ya está vigente al publicarse en el diario oficial La Gaceta el viernes 9 de octubre de 2015.
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El riesgo de este indicador político se mantuvo constante en el nivel muy alto.
Servicios Gubernamentales
El COSEP pidió una reunión al más alto nivel con las autoridades del Gobierno de
Nicaragua para expresar sus quejas y preocupaciones ante reclamos por supuestos abusos de la Dirección General de Aduanas (DGA).
El riesgo de este indicador político se mantuvo constante en el nivel alto.
Riesgo Regulatorio
Año 2014:
La Asamblea Nacional de Nicaragua aprobó definitivamente la reforma a la Constitución Política el 10 de febrero de 2014, principalmente los artículos 140 y 150, con lo cual se establece la reelección presidencial indefinida, la posibilidad de elegir al Presidente de la República en primera vuelta y con mayoría simple de votos y su facultad de emitir decretos ejecutivos de carácter general.
Año 2015:
El COSEP demandó a las autoridades del Gobierno de Nicaragua que se investigue el irregular actuar de funcionarios y de la Policía Nacional, en la destrucción de un hotel en la Isla de Ometepe.
Conflictos Externos
La Corte Internacional de Justicia (CIJ) dio la razón a Costa Rica en sus litigios fronterizos con Nicaragua al reconocer la soberanía costarricense sobre Isla Portillos, que para los
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nicaragüenses era Harbour Head, y que Managua violó su territorio con su presencia militar y sus derechos de navegación en el Río San Juan. Un aspecto a destacar es que la CIJ otorgó a Costa Rica un territorio de unos 3.0 kilómetros cuadrados, pero a la vez desestimó un reclamo de San José para detener el dragado del Río San Juan, así como una petición para que Managua pagara los costos procesales de Costa Rica.
El riesgo de este indicador político disminuyó de alto a moderado.
Tensiones religiosas:
El nivel de riesgo se mantuvo constante en el nivel muy bajo. Por las buenas relaciones entre los grupos religiones e incluyendo el autoridades estatales.
Potencialidad de Conflictos Sociales
Año 2014:
Dirigentes indígenas de la Costa del Caribe reclamaron al Gobierno de Nicaragua el respeto de las tierras indígenas amenazadas por la construcción del Gran Canal de
Nicaragua, no obstante la empresa HKND inició consultas a la población que se encuentra a lo largo de la ruta trazada para la vía interoceánica.
Año 2015:
La sociedad civil y la Iglesia Católica nicaragüense han demandado el esclarecimiento científico de los eventuales daños al Lago de Nicaragua, de la viabilidad económica y de la falta de financiamiento del megaproyecto con el fin de aclarar el temor de los campesinos a las expropiaciones de sus parcelas ubicadas en lo que será la ruta del proyecto.
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El riesgo de este indicador político se mantuvo constante en el nivel alto.
Tabla 13:Puntaje del Riesgo Político 2015
Concepto Puntos
Máximos
2015
Calificación del Riesgo Escalas de Rango de Rango del
las variables cada indicador riesgo
políticas político político
Puntos Por Cientos Puntos
Riesgo político 100 61.0 Riesgo moderado
Estabilidad gubernamental 12 11 91.7 Riesgo muy bajo
Unidad gubernamental 3 Bajo
Legitimidad 4 Muy bajo
Capacidad para agotar el mandato 4 Muy bajo
Gobierno, ejército, policía e inteligencia 12 5 41.7 Riesgo muy alto
Autoridad gubernamental sobre la policía 1 Alto Autoridad gubernamental sobre el ejército 2 Moderado Control civil sobre los servicios de inteligencia 2 Moderado
Condiciones socioeconómicas 12 6 50.0 Riesgo alto
Desempleo 1 Alto
Confianza del consumidor 2 Moderado
Pobreza 3 Bajo
Orden social 12 8 66.7 Riesgo moderado
Narcoactividad 3 Bajo
Pandillas 3 Bajo
Delincuencia común 2 Moderado
Sistema judicial 12 8 66.7 Riesgo muy alto
Grado de aprobación al desempeño del Poder Judicial 0 Muy alto
Estabilidad de las leyes 2 Moderado
Imparcialidad de los jueces 2 Moderado
Servicios gubernamentales 12 6 50.0 Riesgo alto
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Calidad de la burocracia estatal 2 Moderado
Corrupción 2 Moderado
Riesgo regulatorio 8 4 50.0 Riesgo alto
Respeto del contrato 1 Alto
Estabilidad de reglas 3 Bajo
Conflictos externos 8 5 62.5 Riesgo moderado
Conflictos internacionales con países limítrofes 3 Bajo
Presiones extranjeras 2 Moderado
Tensiones religiosas 8 7 87.5 Riesgo muy bajo
Fluidez de relaciones entre el Estado y las iglesias 3 Bajo Tolerancia religiosa entre la población 4 Muy bajo
Potencialidad de conflictos sociales 4 1 25.0 Riesgo Alto
Fuente: Elaborado por el Lic. Leonel Antonio Flores
11 5 6 8 8 6 4 5 7 1 0 2 4 6 8 10 12
Estabilidad gubernamental - Riesgo muy bajo Gobierno, ejército, policía e inteligencia - Riesgo muy alto Condiciones socioeconómicas - Riesgo alto Orden social - Riesgo moderado Sistema judicial - Riesgo muy alto Servicios gubernamentales - Riesgo alto Riesgo regulatorio - Riesgo alto Conflictos externos - Riesgo moderado Tensiones religiosas - Riesgo muy bajo Potencialidad de conflictos sociales - Riesgo alto
PUNTOS
Grafica 1:Nicaragua Riesgo Politico 2015
61.0 puntos de un rango de 0 a 100: Riesgo Moderado
Fuente: Elaborado por Lic. Leonel Flores con base a datos oficiales
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5.2-Riesgo Económico
Año 2014
El riesgo económico de Nicaragua en 2014, que tiene un rango de 0 a 50 puntos, se mantuvo en el nivel de moderado al reflejar en 2014 el nivel de 33.5 puntos.
Sin embargo, una variable económicas presentó un nivel de riesgo muy alto: la proporción del PIB Per Cápita de Nicaragua con respecto al PIB Per Cápita Mundial, que fue igual a US$1,902 equivalente a 17.7% del PIB Per Cápita promedio anual del Mundo;
Otras dos variables económicas reflejaron un nivel de riesgo moderado: el déficit anual en cuenta corriente de la balanza de pagos igual a US$838 millones y a 7.1% del Producto Interno Bruto (PIB) y el déficit fiscal anual equivalente a US$154 millones e igual a 1.3% del PIB.
La tasa de inflación acumulada anual de 6.5% tuvo un riesgo bajo y la tasa de crecimiento del PIB Real mostró un riesgo muy bajo al reflejar el nivel de 4.6%.
Año 2015
Las causas del descenso del riesgo económico en 2015 fueron un mayor crecimiento económico, un PIB Per Cápita promedio anual que rompió la barrera de US$2,000, una menor tasa de inflación por los bajos precios de los alimentos y del transporte, y un leve aumento del déficit fiscal influenciado por un mayor crecimiento del gasto de inversión pública y soportado por el aumento de la carga tributaria del Gobierno Central que fue igual a 15.7% del PIB. Este efecto fue contrarrestado por el déficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos resultante de
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las caídas de los precios internacionales de los commodities o bienes primarios y de los volúmenes de exportación de bienes.
Una variable económica presentó un nivel de riesgo muy alto:
o El PIB Per Cápita promedio anual de US$2,015 que representó el 19.9% del PIB Per Cápita promedio anual del Mundo.
Sólo una variable económica tiene un nivel de riesgo alto:
o El déficit anual en la cuenta corriente de la balanza de pagos igual a US$1,305 millones y a 10.3% del PIB.
También sólo una variable económica tuvo un riesgo moderado:
o El déficit fiscal anual equivalente a US$176 millones e igual a 1.4% del PIB.
Otras dos variables económicas reflejaron un nivel de riesgo muy bajo:
o El crecimiento del PIB Real de 2015 fue 4.9%.
o La tasa de inflación acumulada anual, de diciembre 2014 a diciembre 2015, fue del orden de 3.1%.
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Tabla 14: Puntaje del Riesgo Económico 2015
Riesgo/Variable Puntos
Máximo
2015
Calificación del Riesgo Escala de Rango de Rango de
cada indicador
cada
indicador riesgo económico económico económico
Puntos Por Cientos Puntos
RIESGO ECONÓMICO
33.0 Moderado
Tasa de crecimiento del Producto
Interno Bruto Real 10 9.0 90.0 Muy Bajo
Proporción del PIB Per Cápita de
Nicaragua
respecto al PIB Per Cápita Mundial 5 0.5 10.0 Muy Alto
Tasa de inflación acumulada anual del
Índice de
Precios al Consumidor Nacional 10 9.0 90.0 Muy Bajo
Déficit Fiscal 10 6.0 60.0 Moderado
Balance en Cuenta Corriente de la
Balanza de Pagos 15 8.5 56.7 Alto
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5.3-Riesgo Financiero
Año 2014
El nivel del riesgo financiero de Nicaragua, que tiene un rango de 0 a 50 puntos, también fue moderado en 2014 al ser igual 38.5 puntos.
Una variable financiera tuvo el nivel de riesgo muy alto: el saldo de las reservas internacionales netas de US$2,153 millones al 31 de diciembre de 2014, equivalentes a 4.4 meses de importaciones de bienes CIF.
9.0 0.5 9.0 6.0 8.5 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0
Tasa de crecimiento del PIB - Riesgo muy bajo PIB per capita/PIB per capita Mundial - Riesgo muy alto Tasa de inflación acumulada anual - Riesgo muy bajo Déficit Fiscal - Riesgo moderado Brecha Externa - Riesgo alto
PUNTOS Grafica 2: Nicaragua
Riesgo Económico 2015
33.0 puntos de un rango de 0 a 50: Riesgo Moderado
Fuente: Elaborado por Lic. Leonel Flores con base a datos oficiales
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Una variable financiera con riesgo alto: el saldo de la deuda pública externa de US$4,796 millones al 31 de diciembre de 2014 equivalente a 40.7% del PIB, saldo que aún incluye alrededor de US$1,000 millones adeudados a varios países que no son miembros del Club de París, entre los cuales se destacan Costa Rica, Honduras, Libia e Irán, aún pendientes de reestructuración en el marco de la Iniciativa para Países Pobres Muy Endeudados.
Un variable financiera con riesgo moderado: el déficit en cuenta corriente de la balanza de pagos de US$838 millones, que fue equivalente a 20.8% del valor de las exportaciones de bienes (domésticas y valor neto de la maquila) y de servicios no factoriales.
Dos variables financieras tienen un riesgo muy bajo: la estabilidad del tipo de cambio real bilateral con Estados Unidos de C$16.6129 córdobas de 2006 por US$1.00 de 2006, que muestra una depreciación de 2.5% en 2014; y el pago del servicio (intereses y amortizaciones) de la deuda pública externa de US$134 millones e igual a 3.3% del valor de las exportaciones de bienes (domésticas y valor neto de la maquila) y servicios no factoriales.
Año 2015:
Entre las variables financieras, el balance en cuenta corriente de la balanza de pagos, el pago de intereses y amortizaciones a los acreedores del sector público, la posición del saldo de las reservas internacionales netas y el pago del servicio de la deuda pública externa mostraron una tendencia creciente, mientras que el saldo de la deuda externa pública y el tipo de cambio real bilateral con Estados Unidos continuaron disminuyendo.
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Una variable financiera alcanzó el nivel de riesgo muy alto: El saldo de las reservas internacionales netas de US$2,401 millones al 31 de diciembre de 2015, equivalentes a 4.9 meses de importaciones de bienes CIF.
Una variable financiera mostró el nivel de riesgo alto: El saldo de la deuda pública externa de US$4,804 millones al 31 de diciembre de 2015 equivalente a 37.9% del PIB, que aún incluye alrededor de US$1,000 millones adeudados a varios países que no son
miembros del Club de París y están pendientes de reestructuración en el marco de la Iniciativa para Países Pobres Muy Endeudados (HIPC). En 2015, el BCN publicó, sin identificar al(los) acreedor(es) internacionales del sector público, una condonación de US$229 millones.
Una variable financiera tuvo un riesgo moderado: El déficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos de US$1,305 millones, que fue equivalente a 35.3% del valor total de las exportaciones tanto de bienes domésticos como de los servicios no factoriales, incluyendo el valor neto de la maquila.
Dos variables financieras reflejaron riesgos muy bajos: La estabilidad del tipo de cambio real bilateral con Estados Unidos de C$15.0113 de 2006 por US$1.00 de 2006, que mostró una depreciación de 9.6% en 2015; y el el pago del servicio de la deuda externa pública, o sea, el pago de intereses y amortizaciones a los acreedores del sector público, de US$156 millones, que es igual a 4.2% del valor total de las exportaciones tanto de bienes domésticos como de los servicios no factoriales, incluyendo el valor neto de la maquila.
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Tabla 15: Puntaje del Riesgo Financiero 2015
Riesgo/Variable Puntaje
Máximo
2015
Calificación del Riesgo
Escala de Rango de Rango de
cada indicador cada indicador riesgo
económico económico económico
Puntos Por Cientos Puntos
RIESGO FINANCIERO
36.5 Riesgo Bajo
Deuda Externa 10 6.5 65.0 Moderado
Balance en Cuenta Corriente de la 15 8.5 56.7 Alto
Balanza de Pagos
Pago del Servicio de la Deuda Pública Externa 10 10.0 100.0 Muy bajo
Posición de las Reservas Internacionales Netas 5 2.5 50.0 Muy alto
Estabilidad del Tipo de Cambio Oficial Real 10 9.0 90.0 Muy bajo
Bilateral con Estados Unidos
LIC. LEONEL ANTONIO FLORES MÉNDEZ 49 6.5 8.5 10 2.5 9 0 2 4 6 8 10 12
Deuda Externa - Riesgo Moderado Brecha Externa - Riesgo alto Pago de la deuda externa - Riesgo Muy alto Posición de las Reservas Internacionales Netas - Riesgo muy
alto
Estabilidad del Tipo de cambio - Riesgo muy bajo
PUNTOS Grafica 3: Nicaragua
Riesgo Financiero 2015
36.5 puntos de un rango de 0 a 50: Riesgo Moderado
Fuente: Elaborado por Lic. Leonel Flores con base a datos oficiales
LIC. LEONEL ANTONIO FLORES MÉNDEZ 50
Riesgo Político Riesgo Económico Riesgo Financiero
Ley del proyecto del Canal Interoceánico.
(COSEP) cuestionó la falta de equilibrio político en el Consejo Supremo Electoral (CSE).
Los miembros del Ejército Nacional pueden ocupar cargos en las instituciones del Estado.
El crimen de Las Jaguitas. 8.7 homicidios por cada 100,000 habitantes, la tasa de criminalidad más baja del continente.
La Corte Internacional de Justicia (CIJ) dio la razón a Costa Rica.
Un mayor crecimiento económico.
PIB Per Cápita promedio anual que rompió la barrera de US$2,000.
Menor tasa de inflación por los bajos precios de los alimentos y del transporte.
Leve aumento del déficit fiscal influenciado por un mayor crecimiento del gasto de inversión pública.
Aumento de la carga tributaria del Gobierno Central que se aproximó al 16% del PIB.
Saldo de las reservas internacionales netas se mantuvo contante.
Saldo de la deuda externa
pública continuó
disminuyendo.
Balance en cuenta corriente de la balanza de pagos mostro una tendencia creciente. El tipo de cambio real bilateral con Estados Unidos mostro una tendencia creciente.
LIC. LEONEL ANTONIO FLORES MÉNDEZ 51