Concepto.
Se conoce como “Razón”, el resultado de establecer la relación numérica entre dos cuentas de los estados financieros básicos que permite señalar los puntos fuertes y débiles de una empresa e indica probabilidades y tendencia.
Los indicadores no dicen nada por sí mismo y por consiguiente es necesario, compararlos con algo. Los estándares de comparación pueden ser los siguientes:
1. - Estándares mentales del analista, es decir, su propio criterio
2. - Las razones o indicadores de la empresa, obtenidos en años anteriores.
3. - Las razones o indicadores calculados con base en los presupuestos de la empresa.
4. - Las razones o indicadores promedio del sector industrial del cual hace parte la empresa analizada.
Clasificación de las razones o indicadores
Las diferentes relaciones que pueden existir entre las cuentas del Balance General y el Estado de Pérdidas y Ganancias se han agrupado de diversas maneras, tratando de analizar de forma global, y con la ayuda de varias herramientas complementarias, los aspectos más importantes de las finanzas de una empresa.
“Existen un gran número de indicadores de los cuales hemos agrupado los siguientes: Indicadores de liquidez Indicadores de actividad Indicadores de rentabilidad Indicadores de endeudamiento
Relación entre indicadores de liquidez e indicadores de actividad Relación de indicadores de endeudamiento y rendimiento”9
Indicadores de Liquidez.
Mide la capacidad que tiene una empresa, para cancelar sus obligaciones de corto plazo, sirve para establecer la facilidad o dificultad que presenta una compañía para pagar sus pasivos corrientes con el producto de convertir a efectivo su activo corriente.
Razón Corriente:
Se denomina también relación corriente, dado entre activo corriente y pasivo corriente, y trata de verificar las disponibilidades de la empresa, a
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ORTIZ, Anaya Héctor.- Análisis financiero aplicado y principios de administración financiera. Impreso en Colombia.12º ed. Reimpr. marzo del 2006.pag.178-229...
corto plazo, para afrontar sus compromisos, también a corto plazo mientras más alto es el índice más favorable es para la entidad. Oscila entre 1.5 y 2.5.
Capital de Trabajo.
Este no es propiamente un indicador sino más bien una forma de apreciar de- manera cuantitativa los resultados de la razón corriente. Dicho de otro modo este cálculo expresa en términos de valor lo que la razón corriente presenta como una relación.
Se exige una razón corriente superior a 1.0 de lo contrario lo que se presentaría seria un déficit de capital de trabajo
Capital de Trabajo= Activo Corriente – Pasivo Corriente Activo Corriente
Razón de Liquidez= --- Pasivo Corriente
Índice de Caja
Permite conocer la fluidez del efectivo confrontando los Fondos Disponibles con los Depósitos a Corto Plazo, un parámetro estándar podría ser 0,40 u 0,80.
Índice de Solidez.
Estas razones nos indican la estructura financiera del Activo Total, que tiene la institución financiera, mide el grado de participación de los acreedores. El estándar es de 0,50.
Fondos Disponibles Índice de Caja = --- Depósitos a Corto Plazo
Pasivo Total Índice de Solidez= --- Activo Total
Indicadores de Actividad
Llamados también indicadores de rotación, tratan de medir la eficiencia con la cual una empresa trata de medir sus activos, según la velocidad de recuperación de los valores aplicados en ellos. Se pretende imprimirle un sentido dinámico al análisis de aplicación de recursos, mediante la comparación de cuentas de balance (estáticas) y cuentas de resultado (dinámicas). Lo anterior surge de un principio elemental en el campo de las finanzas, el cual dice que todos los activos de una empresa deben contribuir al máximo en el logro de los objetivos financieros de la misma, de tal suerte que no conviene mantener activos improductivos o innecesarios.
Rotación de Cuentas por Cobrar
Establece el número de veces, que en promedio se han recuperado las Cuentas por Cobrar dentro del ciclo de operación.
Ingresos
Rotación de Cuentas por Cobrar= --- Promedio Cuentas por Cobrar
Rotación de Activos Fijos
Establece el tiempo de utilización de activos Fijos.
Rotación de Activos Totales
Establece el número de veces que se han utilizado los Activos Totales.
Indicadores de Rentabilidad.
Los indicadores de rentabilidad, denominados también de rendimiento o lucratividad sirven para medir la efectividad de la administración de la
Ingresos Rotación de Activos Fijos= ---
Activos Fijos
Ingresos
Rotación de Activos Totales= --- Activos Totales
empresa para controlar los costos y gastos, y de esta manera convertir las ventas en utilidades
.Indicador de Rentabilidad
Rentabilidad Económica
Es la relación entre la utilidad antes de Intereses e Impuestos y el Total de Activos.
Rentabilidad sobre.Activo.Total
Mide el beneficio logrado en función a los recursos independiente de sus fuentes de financiamiento. tales Activos.To Ingresos * Ingresos UAII tales Activos.To UAII .Economica ad Rentabilid
Intereses Ganados+ Comisiones Ganadas Indicador de Rentabilidad = ---
Rentabilidad de Capital Ajeno
Es la relación entre la utilidad y los pasivos o propiamente dicho las deudas que tiene la cooperativa sean estos a corto o largo plazo.
Indicadores de Endeudamiento
Tiene por objeto medir en qué grado y de qué forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa. Se trata de establecer el riesgo que corren los acreedores y dueños, es buen indicador de la capitalización de una entidad mientras más bajo sea este.
Resultado del Ejercicio Rentabilidad Sobre Activo Total = ---
Activo Total
Utilidad
Rentabilidad de Capital Ajeno = --- Pasivo Corriente
Indicador de Apalancamiento.
Permite conocer la proporción entre el Patrimonio y el Pasivo Total, mientras este sea la proporción más segura será la posición de la entidad.
Si es menor que 1 significa que la empresa depende de un porcentaje no mayor al dinero aportado por los acreedores.
Indicador de Endeudamiento
Mide la proporción de Activos Totales concedidos por los acreedores de la cooperativa, cuanto más alta es la razón más alta es la cantidad de dinero de terceros, empleado en la generación de utilidades. Si el porcentaje es mayor del 60% la empresa está corriendo un nivel alto de financiamiento, que al final puede ser riesgoso.
Patrimonio Indicador de Apalancamiento = --- Pasivo Total Pasivos Totales Indicador de Endeudamiento = --- Activo Total
Índice Patrimonial
Indica el grado de financiamiento del Activo Total con recursos propios, mientras más alta sea más segura será la posición de la cooperativa. No existe una medida estándar pero en líneas generales cuanto más supere al 50% mayor será el margen de garantía para acreedores.
Relación de entre indicadores de liquidez e indicadores de actividad.
La razón corriente, puede verse apoyada o deteriorada por las rotaciones de cartera e inventarios.
Pasivo Corriente Indicador de Endeudamiento Corto Plazo= ---
Capital
Pasivos no Corrientes Indicador de Endeudamiento Largo Plazo = ---
Capital
Patrimonio
Indicador Patrimonial = --- Activo Total
Para el análisis de esta relación se debe observar que peso tienen las cuentas por cobrar y los inventarios .dentro del activo corriente y cuál es su rotación, pues puede suceder que, sean tan agiles que permitan convertir fácilmente dichos rubros en efectivo y mejorar la situación de la empresa para atender sus compromisos a corto plazo o por el contrario una buena relación corriente se deteriore con la lentitud de las rotaciones de cartera e inventario.
Relación entre indicadores de endeudamiento y de rendimiento.
Otra de las relaciones que merece ser estudiada es la existencia entre el nivel de endeudamiento y el margen neto de rentabilidad de la empresa.
Los gastos financieros disminuyen la utilidad operacional y hacen que se reporte utilidad o pérdida neta. Estos gastos financieros son los intereses generados por los pasivos y, por consiguiente, sus cuantías tienen una estrecha relación con el nivel de endeudamiento de la empresa.