Análisis comparativo y explicación de variaciones:
Generalidades
El capital de Inversiones Aguas Metropolitanas S.A. está constituido por 1.000.000.000 acciones sin valor nominal. Al 31 de marzo de 2008, nuestros principales accionistas son Inversiones Aguas del Gran Santiago Ltda. con un 56,60% y The Bank of New York Mellon (Banco depositario que actúa en representación de los tenedores de ADR's) con un 14,36% del total accionario.
Gastos operacionales
Nuestros gastos operacionales están compuestos por los gastos de administración y ventas, conformado principalmente por gastos generales y de personal.
Riesgo de mercado
La principal actividad de la Sociedad está ligada a la participación en su filial Aguas Andinas S.A., razón por la cual el riesgo relevante de nuestra empresa está determinado por el riesgo relevante de dicha filial, situación que se encuentra descrita en los informes financieros de esta sociedad.
Balance General
La composición de los activos y pasivos, es la siguiente:
Marzo Marzo Diciembre Variación 2008 2007 2007 Activos MM$ MM$ MM$ % ---
Activos circulantes 549 894 800 (38,59) Activos fijos (netos) 26 8 27 225,00
Tipo de Balance : Individual
ANALISIS RAZONADO
Otros activos 503.497 519.370 492.112 (3,06) --- --- ---
Totales 504.072 520.272 492.939 (3,11)
El activo circulante presenta un menor valor de MM$345, en relación al período anterior, debido a la disminución de las inversiones financieras en MM$ 530, compensando por el aumentos de las deudas por cobrar a empresas relacionas en MM$267.
En Otros activos se observa una disminución de MM$15.873, siendo la principal variación la disminución del menor valor de inversiones por MM$23.431, producto de la amortización del período, compensado parcialmente por un aumento de la inversión en empresas relacionadas por MM$7.561, originado por el incremento en utilidades y reservas patrimoniales de la filial Aguas Andinas S.A.
Marzo Marzo Diciembre Variación 2008 2007 2007 Pasivos MM$ MM$ MM$ % ---
Pasivos circulantes 500 222 500 125,22 Pasivos a largo plazo 155 170 159 (8,82) --- --- ---
Pasivos exigibles 655 392 659 67,09 Patrimonio 503.417 519.880 492.280 (3,17) --- --- ---
Tipo de Balance : Individual
ANALISIS RAZONADO
El patrimonio comparado con el período 2007, tuvo una variación negativa de MM$ 16.463, explicado principalmente por la disminución de capital por MM$ 20.878 acordada en el mes de abril 2007, este efecto se ve compensado por el aumento de las otras reservas por MM$ 3.471 proveniente de los efectos de fusión entre dos filiales de Aguas Andinas S.A. y del incremento de la utilidad del periodo en MM$ 1.075.
INDICADORES FINANCIEROS
Marzo Marzo Diciembre Variación 2008 2007 2007 Indicadores MM$ MM$ MM$ %
--- Liquidez
Liquidez corriente (veces) 1,10 4,03 1,60 (72,70) Razón ácida (veces) 0,44 3,41 1,23 (87,10)
Endeudamiento
Endeudamiento ( % ) 0,13 0,08 0,13 62,50 Deuda corto plazo ( % ) 76,34 56,63 75,84 34,01 Deuda largo plazo ( % ) 23,66 43,37 24,16 (44,41) Cobertura gastos financieros (veces) 18.602,91 23.494,85 7.540,25 (20,82)
Rentabilidad
Rentabilidad del patrimonio ( % ) 2,18 1,87 4,94 16,58 (promedio)
Rentabilidad de activos ( % ) 2,17 1,87 4,93 16,04 (promedio)
Utilidad por acción ( $ ) 11,14 10,06 24,73 10,68 Retorno de dividendos ( % ) 4,27 3,11 3,67 37,30
Tipo de Balance : Individual
ANALISIS RAZONADO
El pasivo circulante aumentó en MM$278 y el activo circulante disminuyó en un mayor monto de MM$345, según se explica en las variaciones del balance. Debido a esto el nivel de liquidez de la Sociedad disminuyó en un 72,70% en comparación con el período 2007.
En términos totales el nivel de endeudamiento tuvo un aumento de 62,50%, debido a un aumento en el pasivo exigible de un 67,09% y la disminución del patrimonio un 3,17%.
La rentabilidad del patrimonio promedio presenta un aumento del 16,58%, esto se debe principalmente a la disminución del patrimonio de un 3,17%.
El retorno de dividendos aumentó en un 37,30%, debido al aumento en el pago de dividendos de un 20,04% y a la disminución del precio de la acción en un 12,33%.
ESTADOS DE RESULTADOS
La siguiente tabla presenta los ítemes más importantes de los estados de resultados:
Marzo Marzo Diciembre Variación
2008 2007 2007 Estado de Resultados MM$ MM$ MM$ % --- Ingresos de explotación - - - - Costos de explotación - - - - Gastos de adm. y ventas (304) (203) (1.126) 49,75 Resultado de explotación (304) (203) (1.126) 49,75 Resultado fuera de explotación 11.391 10.234 25.965 11,31
Tipo de Balance : Individual
ANALISIS RAZONADO
Los gastos de administración y ventas aumentaron en MM$101, variación equivalente a un 49,75%, llegando a MM$304, en comparación con los MM$203 del período anterior. Lo anterior se explica básicamente por mayores gastos generales y de personal.
Resultado de Explotación Neto
Debido a los factores indicados precedentemente, el Resultado de Explotación Neto de Inversiones Aguas Metropolitanas fue negativo para el período al 31 de marzo de 2008 y ascendió a MM$(304).
Resultado Fuera de Explotación
El Resultado Fuera de Explotación de Inversiones Aguas Metropolitanas ascendió a MM$11.391, cifra superior en MM$1.157 al resultado obtenido en el período 2007.
La principal variación corresponde a la mayor utilidad en inversiones en empresas relacionadas por MM$1.168.
Impuesto a la Renta
La provisión de impuesto a la renta del período 2008 es una mayor utilidad por MM$20 respecto a la del 2007, debido principalmente al aumento en la pérdida tributaria.
Utilidad del Ejercicio
Debido a los factores indicados precedentemente, el Resultado Neto de Inversiones Aguas Metropolitanas S.A. para el período al 31 de marzo de 2008 ascendió a MM$11.137, cifra superior en MM$1.075 al resultado obtenido en el período 2007.
ESTADO DE FLUJO EFECTIVO DIRECTO
Marzo Marzo Diciembre Variación
Tipo de Balance : Individual
ANALISIS RAZONADO
2008 2007 2007 Estado de flujo de efectivo MM$ MM$ MM$ % ---
Actividades de la operación (389) (41) 43.761 848,78 Actividades de financiamiento 0 0 (43.551) 0 Actividades de inversión 0 0 (23) 0 --- --- ---
Flujo neto del período (389) (41) 187 848,78 Efecto inflación del período (1) (2) (373) (50,00) --- --- ---
Variación del efectivo (390) (43) (185) 806,98 Saldo inicial de efectivo 611 799 798 ( 23,53) --- --- ---
Saldo final de efectivo 220 756 613 ( 70,77)
Al 31 de marzo de 2007, se observa una variación negativa del Flujo operacional de MM$348 en relación al período anterior, siendo las principales variaciones una disminución de la recaudación de deudores por venta en MM$1.165. Esto se compensó en parte por la disminución de pago a proveedores y personal por MM$867.
Tipo de Balance : Individual
ANALISIS RAZONADO
deberían existir diferencias significativas entre el valor económico o de mercado y el valor libro de los activos y pasivos de la sociedad.
Tipo de Balance : Individual