El Club de París y la OMC
VI. Anatomía de la deuda de los PED
Deuda externa 3,36 billones
de dólares
Deuda externa pública (adeudada o garantizada por los poderes públicos)
1,35 billones de dólares (40%)
Deuda externa privada (adeudada por empresas
privadas)
2,01 billones de dólares (60%)
Desde el punto de vista de los acreedores, la parte multila- teral se elevaba a 380.000 millones de dólares, la parte bilateral a 280.000 millones de dólares y la parte privada a 2,7 billones de dólares.
La parte privada es por lejos la más importante:
Deuda externa 3,36 billones
de dólares
Parte multilateral (adeudada o las IFI)
380.000 millones de dólares (11,3%) Parte privada (adeudada al privad0) 2,7 billones de dólares (80,4%) Parte bilateral (adeudada a estados) 280.000 millones de dólares (8,3%)
Composición de la deuda externa de los PED desde el punto de vista de los acreedores en el año 2007
Parte privada (80,4%) Parte multilateral (11,3%) Parte bilateral (8,3%)
Fuente: Cálculo de los autores a partir de Banco Mundial, Global Development Finance 2008.
La distribución geográfi ca1 de la deuda externa de los PED
es la que vemos en el gráfi co de la página siguiente:
147 Anatomía de la deuda de los PED
Los PED más industrializados son también los más endeu- dados:2
2. En el caso de China y de Rusia, el nivel de endeudamiento externo en proporción al tamaño de su economía es relativamente bajo, ya que son acree- dores netos. En efecto, Estados Unidos, por ejemplo, tiene deudas con China por más de 400.000 millones de dólares (por la compra de bonos del Tesoro estadounidense).
Deuda externa de los PED por regiones en el año 2007 (en miles de millones de dólares)
1.400 700 0 150 190 240 720 1.270 Latinoamérica y el Caribe Oriente Medio y África del Norte
África Subsahariana
Asia del Sur Asia del Este y el Pacífi co
PECOT y Asia Central 790
Fuente: Banco Mundial, Global Development Finance 2008.
Deuda externa de los PED más endeudados en el año 2006 (en miles de millones de dólares)
350 0 316 255 221 216 161 129 119 117 116
China Rusia Brasil Turquía México Indonesia Argentina Polonia India
Según los países, las disparidades en cuanto a la naturaleza de los principales acreedores son bastante importantes. Los que tienen materias primas estratégicas o que han alcanzado un nivel de industrialización signifi cativo pueden ofrecer garantías de reembolso. Las instituciones fi nancieras privadas (bancos, fondos de pensiones, compañías de seguros, fondos especulati- vos) tienen entonces buenas razones para prestarles fondos, y la parte privada de la deuda de dichos países es ampliamente mayoritaria, como por ejemplo en Brasil, Argentina, Chile, Vene- zuela, México, Sudáfrica, China, India, Malasia, y Turquía.
Por otra parte, algunos países muy pobres pero que poseen recursos mineros igualmente reciben préstamos importantes de parte de las instituciones fi nancieras privadas, aunque esta parte no es siempre mayoritaria. Es el caso de Bolivia, Costa de Marfi l, Congo Brazzaville, la isla Mauricio e incluso de Su- dán. En cambio, los países más pobres, sin recursos mineros importantes, no interesan a los acreedores privados, que se re- tiraron de ellos después de que estallara la crisis de la deuda de los años ochenta. Éstos se hicieron reembolsar los préstamos antiguos y no concedieron nuevos (o bien prestaron a corto término y aplicando unos intereses elevados). Fueron relevados por los prestamistas públicos (bilaterales y multilaterales), que concedieron préstamos a los países pobres para que pagaran a los banqueros. Los acreedores multilaterales, en particular el Banco Mundial y los Bancos regionales de desarrollo, acabaron ocupando una posición absolutamente dominante en su condi- ción de acreedores en algunos países muy endeudados: tienen en sus manos más del 75% de la deuda de Burkina Faso, del Chad, de Gambia, de Madagascar, de Níger, de Malí, de Malawi, de Uganda, de Haití y de Nepal.
En otros países endeudados, los estados del Norte son los acreedores dominantes, como en Camerún, en la República Democrática del Congo, en Egipto, en Gabón y en Vietnam. Esto se debe al hecho de que por razones históricas la parte bilateral proviene a menudo de deudas con empresas priva- das de la antigua metrópoli colonial, empresas que se han hecho asegurar por sus respectivos gobiernos, especialmente mediante las agencias de créditos a la exportación (véase el glosario), como la COFACE en Francia, el Ducroire en Bélgica, o el CESCE en España.
Podemos visualizar diferentes estructuras de la deuda en los ejemplos del gráfi co de la página siguiente.
149 Anatomía de la deuda de los PED
Distribución de la deuda externa a largo término de diferentes PED según los acreedores
Sudáfrica Chile Brasil México Argentina Malasia Ecuador India Angola Costa de Marfi l Camerún RDC Egipto Malí Haití Níger Burkina Faso Uganda
Parte multilateral Parte bilateral Parte privada
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
PREGUNTA 25
¿Cómo ha evolucionado la deuda desde 1970?
Antes de la crisis de la deuda, la deuda externa de todos los países en desarrollo se había multiplicado casi por ocho entre los años 1970 y 1980.
Deuda externa de los PED entre los años 1970 y 1980 (en miles de millones de dólares)
600 300 0 1970 1975 1980 70 170 540
Fuente: Banco Mundial, Global Development Finance 2008.
Después de 1980, la deuda externa de los PED prosiguió su crecimiento:
Evolución del stock de la deuda externa de los PED entre los años 1980 y 2001 (en miles de millones de dólares)
3.500 0 1980 1985 1990 1995 2000 2004 2007 190 350 220 710 260 1.070 560 1.390 850 1.410 1.140 1.610 2.010 1.350
Fuente: Banco Mundial, Global Development Finance 2008. Deuda externa pública Deuda externa privada
151 Anatomía de la deuda de los PED
Un primer análisis del gráfi co siguiente muestra que el au- mento de la deuda desde 1970 es muy importante en cada una de las seis regiones en que podemos agrupar los países en de- sarrollo. Pero las enseñanzas de la ilustración son múltiples.
En primer lugar, vemos que la deuda externa de Latinoamérica fue enorme desde el principio, y no fue una casualidad que la re- gión fuera el escenario de la crisis de la deuda de 1982. Desde hace unos años, la deuda pública interna de los países latinoamericanos tiene un fuerte crecimiento (que no se muestra en el gráfi co, véase la pregunta 29), mientras que la deuda pública externa se reduce levemente a causa de los reembolsos anticipados.
En una escala diferente, el África Subsahariana muestra un comportamiento similar: una deuda elevada desde principios de los años ochenta (cercana a la de Asia del Este), una crisis de la deuda que causa estragos, desembolsos que desangran el conti- nente. A partir de mediados de los años noventa, los anuncios de alivio de la deuda detienen el aumento del stock de la deuda, pero apenas desciende al umbral de los 200.000 millones de dólares.
Evolución de la deuda externa por regiones a partir del año 1970
(en miles de millones de dólares) 1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 0 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2004 2007
Asia del Este y el Pacífi co PECOT y Asia Central Latinoamérica y el Caribe Oriente Medio y África del Norte Asia del Sur África Subsahariana
La evolución de Asia del Este fue muy diferente. En el curso de los años ochenta la deuda externa se mantuvo moderada, pero creció aceleradamente en la primera mitad de los años noven- ta. Esto llevó a la crisis de 1997-1998, seguida de importantes reembolsos de los países afectados.
Después de la caída del muro de Berlín, en noviembre de 1989, los países que integraban el bloque soviético se zambulle- ron en la marmita neoliberal, pero la poción que ésta contenía no tenía nada de mágica: su deuda trepó rápidamente. Fue en esta región de los PED donde en 2007 se produjo el mayor cre- cimiento del endeudamiento.
PREGUNTA 26
¿Pagan su deuda los PED?
Si bien a veces las difi cultades económicas son tales que impi- den a algún PED proseguir los desembolsos, y en general du- rante un corto período, la gran mayoría de estos países cumplen sus compromisos fi nancieros. El servicio total de la deuda en el año 2007 se elevaba a 520.000 millones de dólares, distribuidos en las seis regiones como sigue:
Servicio de la deuda por región (Total: 520.000 millones de dólares en el 2007)
Fuente: Cálculos de los autores según Banco Mundial, Global Development Finance 2008.
Deuda externa pública Deuda externa privada
Latinoamérica y el Caribe Oriente Medio y África
del Norte África Subsahariana Asia del Sur Asia del Este y el Pacífi co PECOT y Asia Central
0 125 250 16 4 66 80 12 5 15 9 33 57 46 180
La evolución del servicio de la deuda durante el período 1970-2007 es una imagen de la evolución de la propia deuda:
153 Anatomía de la deuda de los PED
El total de las sumas pagadas entre 1970 y 2007 llega a la cifra astronómica de 7,15 billones de dólares, que se descom- pone de la manera siguiente según las regiones:
Evolución del servicio de la deuda de los PED desde 1970 (en miles de millones de dólares)
0 300 600
Deuda externa pública Deuda externa privada 1970 1975 1970 1985 1990 1995 2000 2004 2007 6 / 3 13 / 8 55 31 92 27 125 21 165 55 210 161 220 217 188 335
Fuente: Banco Mundial, Global Development Finance 2008.
Total de los desembolsos entre 1970 y 2007 por región (Total: 7,15 billones de dólares)
Fuente: Cálculos de los autores según Banco Mundial, Global Development Finance 2008.
Latinoamérica y el Caribe Oriente Medio y África del Norte África Subsahariana Asia del Sur Asia del Este y el Pacífi co PECOT y Asia Central
0 1000 2000 3000
Deuda externa pública Deuda externa privada
1.670 1.120 440 60 280 70 320 70 760 620 880 860
En defi nitiva, la deuda representa una sangría incalifi cable de la economía de los PED:
Deuda: ¿sangría inmoral?
0 4.000 8.000
Deuda externa pública Deuda externa privada Deuda en 1970 Deuda en 2007 Desembolsos 1970-2007 46 / 24 1.350 2.010 4.350 2.800
Fuente: Cálculo de los autores según Banco Mundial, Global Development Finance 2008.
¿Qué indica este último gráfi co?
Entre 1970 y 2007, la deuda externa total de los PED se multiplicó por 48.
Al mismo tiempo, los PED pagaron a los acreedores 102 veces lo que debían en 1970.
Desde hace varias décadas, los montos que se debe reembol- sar son tan importantes que los PED deben recurrir a nuevos préstamos para pagar los anteriores: ¡Es el efecto bola de nie- ve! Volvamos sobre este muy discreto mecanismo observando las cifras de la deuda a largo término3 del año 2007. Mientras
que los poderes públicos desembolsaron 123.000 millones de dólares por amortización de capital y 65.000 millones por in-
3. Recordemos que la expresión «largo término» se refi ere a los préstamos de una duración superior a un año y los créditos FMI, clasifi cados aparte por el Banco Mundial. La deuda a largo término es de lejos la más importante: 2,57 billones de dólares sobre los 3,36 billones de la deuda externa total de todos los PED. Es la única categoría para la cual se dan los datos que siguen.
155 Anatomía de la deuda de los PED
tereses, en el mismo plazo recibieron nuevos préstamos por un valor de 169.000 millones de dólares, cuyo servicio tendrán que sumar a los desembolsos anteriores. Desde 1970, las cifras son aún más impresionantes: los gobiernos de los PED recibieron préstamos por 3,89 billones de dólares y desembolsaron 2,83 billones de dólares de amortización más 1,52 billones de dólares de intereses, o sea, en total, un desembolso de 4,35 billones de dólares. El benefi cio de los acreedores es magnífi co: cobraron 460.000 millones de dólares desde 1970,4 sin contar lo que resta
por reembolsar.
En otras palabras, la deuda reclamada actualmente a los PED no tiene ninguna relación con las sumas inyectadas en realidad en la economía de estos países. Es una espada de Da- mocles montada para incitarlos a transferir la mayor parte de sus riquezas a sus acreedores y para obligarlos a reformar su economía para ponerla al servicio de la deuda.
El servicio de la deuda es el gesto visible del vasallaje. JEAN ZIEGLER, L’empire de la honte
PREGUNTA 27
¿Qué pasa con la deuda externa pública de los PED?
Examinemos ahora la deuda externa pública de los PED, es decir, la parte de la deuda reembolsada o garantizada por los poderes públicos de estos países. Su importancia reside en el hecho de que, a diferencia de la deuda de una empresa privada con el exterior, la deuda pública es una carga para los pueblos del Sur, pues los gobiernos tienen que recurrir al presupuesto del Estado para reembolsarla. Por ello, es sobre esta parte de la deuda que debemos insistir, sobre todo por nuestra exigencia de anularla (véase el capítulo 10).
Toda esta pregunta se refi ere a la deuda externa pública a
largo término, calculada en unos 1,35 billones de dólares. Se reparte como sigue entre los acreedores:
Y por regiones:
El orden de los gobiernos más endeudados en cifras abso- lutas es el que se muestra en la página siguiente:
Reparto de la deuda externa pública a largo término de los PED según los acreedores en el año 2007
Parte privada 51% Parte bilateral 21% Parte multilateral 28%
Fuente: Banco Mundial, Global Development Finance 2008.
Deuda externa pública a largo término por regiones en el año 2007 (en miles de millones de dólares)
Latinoamérica Oriente Medio África Asia del Sur Asia del Este PECOT y el Caribe y África del Norte Subsahariana y el Pacífi co y Asia Central 500 250 0 400 110 130 160 260 290
Fuente: Cálculo de los autores según Banco Mundial, Global Development Finance 2008.
157 Anatomía de la deuda de los PED
Es también interesante expresar el stock, en valores relativos, según el número de habitantes del país. La deuda externa pública a largo término per capita da un orden muy diferente:5
Stock de la deuda externa pública a largo término de los PED más endeudados en el año 2006 (en miles de millones de dólares) 100
50
0
México China Brasil Turquía Indonesia Argentina India Rusia 96 86 85 78 67 65 60 50
Fuente: Banco Mundial, Global Development Finance 2008.
5. Para que este gráfi co tenga todo su sentido, sólo consideramos los países cuya población supere los 300.000 habitantes.
Deuda pública externa a largo término de los PED más endeudados por habitante en el año 2006 (en dólares)
Líbano Gabón Panamá Croacia Jamaica Uruguay Argentina Montenegro Túnez Congo Brazaville Guyana Jordania 4.670 2.990 2.370 2.300 2.250 2.180 1.650 1.520 1.500 1.450 1.350 0 5000
Fuente: Cálculo de los autores a partir de Banco Mundial, Global Development Finance 2008 y World Development Indicators 2008.
Entre 1970 y 1995 la progresión fue muy importante, luego el crecimiento siguió a un ritmo moderado y a partir de 2005 inició una leve reducción:
Evolución del stock de la deuda externa pública a largo término de los PED entre 1970 y 2007 (en miles de millones de dólares)
1.350 1.610 1.410 1.390 1.070 710 350 118 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2004 2007 1700 0
Fuente: Banco Mundial, Global Development Finance 2008.
En el año 2007, el servicio total de la deuda externa pública se elevaba a 188.000 millones de dólares, repartidos entre las seis regiones de PED como sigue:
Servicio de la deuda externa pública a largo término por región
(Total: 188.000 millones de dólares en 2007)
Fuente: Cálculo de los autores según Banco Mundial, Global Development Finance 2008.
Latinoamérica y el Caribe Oriente Medio y África del Norte África Subsahariana Asia del Sur Asia del Este y el Pacífi co PECOT y Asia Central
66 16 12 15 33 46 0 40 80 46
159 Anatomía de la deuda de los PED
La evolución del servicio de esta deuda externa pública durante el período 1970-2007 es una imagen de la evolución de la propia deuda:
Evolución del servicio de la deuda externa pública a largo término de los PED desde 1970 (en miles de millones de dólares)
Fuente: Cálculo de los autores a partir de Banco Mundial, Global Development Finance 2008. 188 220 210 165 125 92 55 13 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2004 2007 250 0 6
En el período de referencia, 1970-2007, o sea, aproximada- mente la duración de un ciclo largo en economía, la deuda ex- terna pública de los PED pasó de 46.000 millones a 1,35 billones de dólares. En resumen:
Entre 1970 y 2007, la deuda externa pública de los PED se multiplicó por 29.
En este lapso, los PED pagaron el equivalente de 94 veces lo que adeudaban en 1970.
PREGUNTA 28
¿Hacia dónde se dirigen los fl ujos fi nancieros relacionados con la deuda?
Por un lado desembolsos enormes, por otros nuevos préstamos por sumas también muy altas, todo ello merece ser puesto en una balanza para saber si, al fi n y al cabo, los poderes públicos de los PED reciben nuevos préstamos por un valor superior a lo que pagan en concepto de servicio de la deuda. En otras pala-
bras, los fl ujos fi nancieros relativos a la deuda ¿van del Norte al Sur o del Sur al Norte?
Para responder a esta pregunta recordemos que la transfe- rencia neta sobre la deuda representa la diferencia entre el mon- to de los nuevos préstamos y el monto total de los desembolsos. Si el resultado es positivo, el país recibió más que lo pagado, aun si esto implica que se deberán hacer unos desembolsos importantes que en los años siguientes pueden ocasionar una transferencia neta negativa. Si en efecto es negativo, se puede afi rmar que la deuda es una sangría de riqueza que enriquece a los acreedores.
¡Fin del suspense! En el año 2007, la transferencia neta sobre la deuda externa pública a largo término tan negativa que llegó a unos –18.900 millones de dólares. Pero con netas diferencias: fue positiva para Asia del Sur y África Subsaha- riana, casi nula para los PECOT y Asia Central y negativa para las otras regiones.
Transferencia neta sobre la deuda externa pública a largo término de los PED
(Total: –18.900 millones de dólares en el año 2007)
Fuente: Cálculo de los autores según Banco Mundial, Global Development Finance 2007. -21,7 -1,5 5,1 5,4 -6,4 0,1 10 0 -10 -20 -30 Latinoamérica y el Caribe Oriente Medio y África del Norte África Subsahariana
Asia del Sur Asia del Este y el Pacífi co
PECOT y Asia Central
161 Anatomía de la deuda de los PED
Es como si la población de los PED hubiera enviado 18.900 millones de dólares a sus acreedores durante el año 2007. Hay que señalar que la transferencia negativa fue importante res- pecto al FMI, ya que su contribución a esta transferencia fue de unos 5.000 millones de dólares. Esto explica la actual situación de una institución que ya no inspira confi anza (los clientes es- casean y los nuevos préstamos son cada vez menos), pero sin embargo sigue inspirando miedo (los clientes reembolsan por miedo a decir no)…
Esta es una ilustración elocuente de la «espiral infernal de la deuda». Después de la crisis de la deuda, los gobiernos de los PED tuvieron que recurrir a un nuevo endeudamiento para poder hacer frente a unos terribles reembolsos. La transferencia neta sobre la deuda externa pública a largo término fue positiva mientras llegó dinero fresco y los reembolsos eran limitados, pero se volvió negativa a partir de 1985, cuando las sumas a pagar se volvieron gigantescas, con dos excepciones notables: en 1993 (cuando los desembolsos hacia Latinoamérica tuvieron un fuerte aumento, justo antes de la crisis en México de 1994) y en 1998 (año durante el cual el FMI y el G8 transfi rieron fondos considerables a Asia para hacer frente a la crisis del sudeste asiático).
Sin embargo, debemos aumentar aún las cantidades, puesto que para efectuar un cálculo real de los verdaderos fl ujos de dinero, además del reembolso de la deuda externa, hay que tener en cuenta: la fuga de capitales a cuenta de los potentados de los PED; la repatriación de los benefi cios de las multinaciona- les (incluidas las transferencias invisibles, especialmente vía los procedimientos de «sobre» o «sub» facturación); la compra por las clases dominantes de los países más industrializados de empresas de los PED a precios de saldo en el marco de las privatizaciones; la compra a bajo precio de bienes primarios pro- ducidos por la población de los PED (deterioro de los términos de intercambio); la fuga de «cerebros»; el pillaje de los recursos energéticos... Los donantes no son los que se piensa…
Los países en desarrollo enviaron a sus acreedores el equi- valente de 7,5 planes Marshall entre 1985 y 2007
Finalizada la Segunda Guerra Mundial, el plan Marshall, fi - nanciado por Estados Unidos para reconstruir Europa, costó el equivalente a unos 100.000 millones de dólares actuales. Ahora bien, entre 1985 y 2006, les gobiernos de los PED
pagaron 759.000 millones de dólares, que es más de lo que recibieron por los nuevos préstamos, siendo éste el importe de las transferencias netas correspondientes durante este período. Así, desde 1985, todo fue como si las poblaciones de estos países enviaran el equivalente de 7,5 planes Marshall a sus acreedores, de los cuales las cúpulas capitalistas locales se cobraron su comisión. El engranaje está bien lubricado. Una parte vuelve al Sur en forma de nuevos préstamos, para