El activo de las entidades bancarias se expandió un 9.1% real anual (13.1% nominal) en noviembre de 2014, 6.7 puntos porcentuales por debajo del 15.8% observado un año atrás. En cuanto a su com- posición, el rubro de inversiones redujo su participación en el activo entre noviembre de 2013 y el mismo mes de 2014, mientras que la cartera aumentó levemente su participación. Sin embargo, ambos rubros (inversiones y cartera) redujeron su contribución a la varia- ción anual real de los activos totales en el período de referencia. En efecto, las inversiones representaron el 17.9% de los activos y con- tribuyeron con un 1.6% a la variación real anual del total del activo al corte de noviembre de 2014. Por su parte, la cartera representó un 65.4% de los activos y contribuyó con un 5.9% a su variación real. En contraste, la participación de las inversiones fue del 18.4% en noviembre de 2013, con una contribución al crecimiento del activo del 2.9%, y la de la cartera fue del 64.4%, con un aporte del 10.1%. Fuente: cálculos Anif con base en Banco de la República.
M1
(Variación % real anual)
9.9 -5 0 5 10 15 20
dic-06 jun-07 dic-07 jun-08 dic-08 jun-09 dic-09 jun-10 dic-10 jun-11 dic-11 jun-12 dic-12 jun-13 dic-13 jun-14 dic-14
Fuente: cálculos Anif con base en Banco de la República. Efectivo
(Variación % real anual)
9.6 -5 0 5 10 15 20
dic-06 jun-07 dic-07 jun-08 dic-08 jun-09 dic-09 jun-10 dic-10 jun-11 dic-11 jun-12 dic-12 jun-13 dic-13 jun-14 dic-14
Fuente: cálculos Anif con base en Banco de la República. Base monetaria
(Variación % real anual)
9.9 -5 0 5 10 15 20 25
SITUACIÓN MONETARIA Y FINANCIERA
La cartera total (incluyendo leasing y titularizaciones) creció al 10% real anual al corte de noviembre de 2014, ubicándose 1.5 puntos por- centuales por debajo del 11.5% obtenido un año atrás. Esta dinámica se explica principalmente por la evolución de los créditos comerciales que representaron el 60.3% del total de la cartera y, en menor me- dida, por los créditos de consumo, con una participación del 27.7%. El crecimiento de la cartera comercial pasó del 10.2% real anual a finales de 2013 al 10.3% en noviembre de 2014. Al ser una cartera de elevada rotación, allí se transmitieron rápidamente las acciones del BR al aumentar en 125pb la repo-central durante marzo-sep- tiembre de 2014. También ha incidido el mayor dinamismo (algo sustitutivo) de las colocaciones de bonos corporativos, alcanzando $9.3 billones en 2013 y $10 billones en 2014. En cuanto a la cartera vencida, su saldo se aceleró desde mediados de 2011, arrojando un crecimiento del +25.1% real anual en 2012 (vs. -7.8% de 2011). No obstante, dicha cifra se ha reducido ligeramente y se ubicó en el 19% real anual en 2013. Para noviembre de 2014, esta variable alcanzó una variación del 17.6% y su nivel promedio en lo corrido del año fue del 21.3%. Ello se vio reflejado en un leve repunte de su indicador de calidad tradicional (cartera vencida/cartera bruta), pasando del 2% en diciembre de 2013 al 2.3% en noviembre de 2014, pero ubicándose por debajo del 3.1% del total de la cartera. La cartera de consumo redujo su ritmo de crecimiento del 9.8% real anual en diciembre de 2013 al 9.2% en noviembre de 2014. El crecimiento del saldo vencido de esta modalidad mostró un ligero repunte en lo corrido del año, pasando del 1.6% real anual al 5.3% durante enero-noviembre de 2014. Esto provocó que el indicador de calidad tradicional aumentara del 4.5% al 4.7% en el mismo período y se mantuviera por encima del de la cartera total (3.1%). La cartera hipotecaria (incluyendo titularizaciones) ha exhibido una tendencia relativamente estable desde mediados de 2010. Su cre- cimiento pasó del 12.2% real anual al cierre de 2012 al 13.3% en 2013. Para noviembre de 2014, dicha expansión fue del 11.7% real anual (vs. 12.7% de un año atrás). Ello estuvo influenciado por los efectos del primer ciclo de estímulos públicos a la adquisición de vivienda. No obstante, se tienen previstos nuevos estímulos, tales como el programa de vivienda “Mi Casa Ya” y la continuación de los programas de vivienda gratis y Vivienda de Interés Prioritario para Ahorradores (VIPA). Por su parte, la calidad de esta cartera se dete- rioró levemente, pasando del 2.1% en noviembre de 2013 al 2.2% en el mismo mes de 2014. En línea con lo anterior, el crecimiento del saldo vencido de dicha cartera aumentó, pasando del 8.4% al 19.9% en el mismo período.
Fuente: cálculos Anif con base en Banco de la República. Depósitos en cuentas corrientes
(Variación % real anual)
10.2 -10 -5 0 5 10 15 20 25
dic-06 jun-07 dic-07 jun-08 dic-08 jun-09 dic-09 jun-10 dic-10 jun-11 dic-11 jun-12 dic-12 jun-13 dic-13 jun-14 dic-14
Fuente: cálculos Anif con base en Banco de la República. M3
(Variación % real anual)
5.3 4 6 8 10 12 14 16 18
dic-06 jun-07 dic-07 jun-08 dic-08 jun-09 dic-09 jun-10 dic-10 jun-11 dic-11 jun-12 dic-12 jun-13 dic-13 jun-14 dic-14
Fuente: cálculos Anif con base en Banco de la República. 1.1 Depósitos en cuentas de ahorro
(Variación % real anual)
-10 -5 0 5 10 15 20 25 30 35
La cartera de microcrédito redujo su crecimiento del 15.1% real anual en diciembre de 2013 al 7.2% en noviembre de 2014. La cartera vencida ha venido reduciendo los altos niveles de expansión de 2013, pasando de un promedio del 48% real anual en ese año al 31.1% durante enero-noviembre de 2014. No obstante, el indicador de calidad tradicional de esta cartera aumentó del 6.3% al 7.6% durante el período de referencia, ubicándose muy por encima de los niveles de calidad del total de la cartera.
En línea con el comportamiento anual de los activos, el crecimiento del fondeo bancario se redujo. Su crecimiento pasó del 16.8% real anual en noviembre de 2013 al 6.5% en el mismo mes de 2014. Esto se explica principalmente por los menores dinamismos de las cuentas de ahorro y las cuentas corrientes. En efecto, las cuentas de ahorro pasaron de crecer del 20.5% real anual en noviembre de 2013 al 3.2% en noviembre de 2014 y las cuentas corrientes redujeron su variación del 16.1% al 7% en el mismo período. Por su parte, los CDTs pasaron de una variación del 12.2% real anual en noviembre de 2013 al 11.7% en el mismo mes de 2014.