El uso de Razones Financieras.

Lo que se ha visto hasta ahorita son los Estados Financieros son generados por el área de contabilidad de la Empresa. El problema es que estos Estados Financieros se quedan un poco cortos de información para la toma de decisiones. A través de los años, la humanidad ha ido creando algunas simples operaciones aritméticas en las que, a la hora de relacionarse con los numeradores y denominadores correctos, se generan instrumentos muy importantes que pueden ayudar, de manera fácil, veloz, simple y precisa el diagnóstico financiero de una Empresa.

Estos instrumentos llamados “razones financieras” son bastante utilizados por analistas, expertos financieros en todas partes del mundo. Calva Mercado nos da un ejemplo en el que compara las “razones financieras” con instrumentos para el diagnóstico específico de una parte del cuerpo humano. Él hace la comparación de los Estados Financieros que permiten un diagnóstico de los signos vitales de la Empresa, como si estuviera midiendo la temperatura y reflejos del cuerpo humano. El problema es que si estos resultados están bien, y al paciente le duele la garganta, entonces necesitará de instrumentos más específicos para el correcto diagnóstico de la enfermedad. Nos comenta que, al igual que un cuerpo humano, la Empresa se comporta de igual manera. Los Estados Financieros se utilizan para conocer los signos vitales de la Empresa, mientra que las “razones financieras” se utilizan para el diagnóstico de variables más específicas.

Las “razones financieras” tienen tres características que las hacen muy atractivas a los ejecutivos financieros. Estas características son que:

1. No poseen unidades de medidas de ningún tipo.

Esto hace que se puedan comparar diferentes Empresas en diferentes países. Lo único que se tiene que hacer es sacar el retorno de inversión. Al relacionar la utilidad entre los activos totales se obtiene un porcentaje que puede compararse con cualquier Empresa, sin

2. Hace fácil la comparación de empresas, sin importar el tamaño.

Gracias a estas razones financieras se puede comparar, por ejemplo, la deuda entre dos empresas, sin importar la grandeza de las empresas, ya que utiliza la relación entre su pasivo y el capital contable y genera un número, el cual muestra qué Empresa tiene mayor deuda con relación a las inversiones de los accionistas.

3. Hace fácil la comparación, sin importar el tiempo.

Esto elimina la comparación de empresas a través de los años. Un problema que existe es que gracias a las inflaciones, el dinero gana o pierde valor a través de los años. Lo que ayuda a hacer esta razón financiera es que relaciona las utilidades con las ventas, arrojando sólo números porcentuales.

Gracias a estos atributos, los instrumentos financieros hacen que tengan un gran poder y sean de gran atracción para los ejecutivos financieros. Lo que un DEI debe tener en mente es que estas “razones financieras” manejan medidas relativas, es decir que, forzosamente, se necesita tener un parámetro de referencia o de comparación.

Existen tres parámetros con los que pueden ser usadas estas razones financieras, como comparación.

1.La comparación contra los datos históricos de la Empresa

Con estos datos se puede ver la proyección de la tendencia de la Empresa, a través del tiempo. Se deben tener ciertos rangos aceptables, para que los resultados de las razones financieras arrojados, proyecten la tendencia y se pueda determinar si la Empresa va en el rumbo correcto. Cualquier Empresa debe manejar datos históricos, lo que hace posible que pueda ser utilizada para cualquier Empresa.

2.La comparación contra otras empresas de la misma rama

Los países desarrollados exigen que las empresas tengan publicados sus Estados Financieros, sobre todo las que cotizan en bolsa. Esto hace que la gente, en general, pueda tener acceso a estos datos financieros y ver si sus empresas se manejan dentro de los rangos financieros generales de la industria. El gran problema es que México no

maneja un gran número de empresas en la bolsa, sobre todo en la Industria Inmobiliaria, apenas 6 empresas inmobiliarias cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y muchos de estos Estados Financieros están “maquillados.” Además, es muy difícil obtener datos de las empresas que no cotizan en bolsa ya que lo consideran como “datos confidenciales” Algunas cámaras manejan datos financieros con los que pueden ser comparados los de la Empresa y así poder ver si la Empresa inmobiliaria va en la misma corriente que las demás.

3.Comparación de metas fijadas por la dirección de la Empresa.

Esto puede servir para empresas que manejan varias empresas hermanas. Por ejemplo, si un DEI busca el retorno de inversión de un 10%, cada DEI de cada ejecutivo financiero de cada Empresa, tendrá que ingeniárselas para llegar a este número.

Lo que busca esta tesis es encontrar las razones financieras más relevantes para la Industria Inmobiliaria y convertirlas en indicadores financieros, de los cuales se hablará más adelante.

A continuación se expone un cuadro que nos explica los 5 grupos de razones financieras más relevantes para una Empresa.

Cuadro 6 (Calva Mercado, 1996, p. 110).

Tipos de razones financieras

• Liquidez

Para analizar la capacidad de la empresa de cumplir con sus compromisos

• Apalancamiento o Solvencia

Para analizar la estructura financiera de la empresa y su capacidad de pago a largo plazo

• Rendimiento o Rentabilidad

Para medir la capacidad de la empresa de generar utilidades

• Actividad