En julio de 2001, el Directorio analizó la experiencia inicial en la labor de racionalizar la condicionalidad estructural y examinó cuestiones relacionadas con la coordinación de la condicionalidad de los programas con el Banco Mundial. Asimismo, el Directorio aprove- chó la oportunidad para analizar los comentarios sobre la condicionalidad recabados de fuentes ajenas al FMI, que habían sido solicitados a través del sitio de la insti- tución en Internet (véase el recuadro 4.1) y en el marco de un programa de seminarios celebrados en varias grandes ciudades.
Los directores examinaron la experiencia acumulada en la aplicación de la nota preliminar de orientación sobre la condicionalidad (“Interim Guidance Note on Conditionality”) que se distribuyó al personal en sep- tiembre de 2000. (Véase el texto de la nota preliminar de orientación en las págs. 50–51 del Informe anual 2001.) Si bien señalaron que la brevedad del período y el número limitado de casos no permitían extraer con- clusiones definitivas, los directores estimaron que el examen había sido útil para destacar los factores que determinarán los avances futuros en la racionalización.
Los directores señalaron que la racionalización y focalización de la condicionalidad tienen como fin incrementar el éxito y la eficacia de los programas, concentrando los esfuerzos en las condiciones esencia- les para alcanzar los objetivos macroeconómicos del programa y teniendo debidamente en cuenta los proce- sos nacionales de toma de decisiones y la capacidad administrativa para llevar a cabo las reformas.
Los directores coincidieron en que el análisis y los comentarios de las evaluaciones de los nuevos progra- mas respaldados por el FMI realizadas en tiempo real y presentadas al Directorio Ejecutivo seguirán siendo un componente clave para lograr un equilibrio óptimo en- tre el alcance y el detalle de la condicionalidad del FMI, y convinieron en examinar, en cada caso particular, la función que desempeña el Banco Mundial. Expresaron su satisfacción por la focalización de la condicionalidad según las particularidades de cada caso, y el deseo de que siga empleándose y que se ofrezcan explicaciones más detalladas cuando se incluyan o excluyan medidas concretas de reforma.
Los directores observaron que ha variado la expe- riencia acumulada en el marco de los acuerdos respal- dados por el servicio para el crecimiento y la lucha contra la pobreza (SCLP) y los respaldados por otras
políticas y servicios financieros, en parte debido a las diferencias correspondientes en los mecanismos de coordinación con el Banco Mundial. En el caso de los programas respaldados por el SCLP, se ha establecido una división de tareas que permite reducir visiblemente el número de condiciones exigidas en los programas respaldados por el SCLP, y lograr una concentración de medidas en los ámbitos clave del FMI. Con respecto a los acuerdos de derecho de giro, en que el marco subyacente es menos formal, los resultados han sido desiguales. Sin embargo, los directores estimaron que era difícil extraer conclusiones acerca de las dife- rencias observadas debido al pequeño número de casos presentados.
El Directorio examinó también la colaboración entre el FMI y el Banco Mundial con respecto a los progra- mas de los países y la condicionalidad. Los directores convinieron en que sería útil identificar, para cada ám- bito de política, cuál de las dos instituciones ejercerá la función rectora a fin de delimitar las atribuciones; la institución responsable se encargaría de diseñar y super- visar la condicionalidad. Los directores tomaron nota de la importancia de una coordinación reforzada y más sistemática entre el FMI y el Banco Mundial para poder cosechar los frutos de la pericia complementaria de las dos instituciones.
Los directores hicieron hincapié en que debe haber coherencia entre el asesoramiento de políticas, el diseño de programas y la condicionalidad que respaldan el Banco y el FMI, y la mayoría de los directores convinie- ron en que estas funciones deben integrarse en todos los casos en que sea posible en un marco coherente diseñado por los países. Asimismo, acordaron que para aplicar el enfoque propuesto tendría que tenerse en cuenta la diversidad de circunstancias de los países. Los directores manifestaron su satisfacción por la gran cantidad de comentarios y sugerencias acerca de la condicionalidad que se habían recibido de fuentes aje- nas a la institución, incluidos los comentarios sobre los
Recuadro 4.1
El FMI solicita comentarios del público
En septiembre de 2001, el FMI emitió una nota informativa para solicitar comentarios del público con respecto a una serie de estudios relacionados con la racionalización y focalización de la condicionalidad del FMI. Dichos estudios se divulgaron en el sitio de la institución en Internet y se invitó a las partes interesadas a enviar comentarios. Todos los comentarios que se habían recibido a más tardar el 15 de octubre se remitieron al Directorio Ejecutivo del FMI y sirvieron como material de referencia para el debate de los directores celebrado en noviembre de 2001. Los funcionarios del FMI utilizaron dicho material, que también se divulgó en el sitio de la institución en Internet, como material de base para realizar otras labores.
Cuadro 4.1
Servicios financieros del FMI
Condiciones de recompra (rembolso)3 Calendario de Calendario de
rembolso expectativas
Servicio de crédito Objetivo Condiciones Escalonamiento y seguimiento1 Límites de acceso1 Cargos2 (años) (años) Pago
Tramos de crédito y servicio ampliado del FMI4
Acuerdos de derecho Asistencia a mediano plazo a los países Adoptar medidas de política que infundan Compras trimestrales (desembolsos) Anual: 100% de la cuota; acumulativo: Tasa básica más sobretasa (100 céntesimas de 3!/4–5 2!/4–4 Trimestral de giro (1952) para superar dificultades de balanza confianza en que el país miembro podrá con sujeción a la observancia de 300% de la cuota. punto porcentual sobre los montos superiores
de pagos a corto plazo. superar las dificultades de balanza de pagos criterios de ejecución y otras al 200% de la cuota; 200 centésimas de punto en un período de tiempo razonable. condiciones. porcentual sobre los montos superiores al 300%)5.
Servicio ampliado Asistencia a más largo plazo en respaldo de Adoptar un programa trienal, con reformas Compras trimestrales y semestrales Anual: 100% de la cuota; acumulativo: Tasa básica más sobretasa (100 céntesimas de 4!/2–10 4!/2–7 Semestral del FMI (1974) las reformas estructurales aplicadas por los estructurales y un programa detallado de (desembolsos) con sujeción a la 300% de la cuota. punto porcentual sobre los montos superiores
(acuerdos ampliados) países miembros para superar dificultades medidas de política que deberán adoptarse observancia de criterios de ejecución al 200% de la cuota; 200 centésimas de punto de balanza de pagos a largo plazo. durante el primer período de 12 meses. y otras condiciones. porcentual sobre los montos superiores al 300%)5.
Servicios especiales
Servicio de Asistencia a corto plazo para superar difi- Disponible solamente en el marco de un Servicio disponible durante un año; No se aplican límites de acceso; acceso en Tasa básica más sobretasa (300 centésimas de punto 2–2!/2 1–1!/2 Semestral complementación cultades de balanza de pagos relaciona- acuerdo de derecho de giro o un acuerdo acceso concentrado al comienzo virtud de un servicio únicamente si el acceso porcentual; aumento de 50 centésimas de punto
de reservas (1997) das con una pérdida de confianza de los ampliado con un programa conexo y con del programa con dos o más compras en el marco de un acuerdo ordinario conexo porcentual al año a partir del primer desembolso mercados. medidas reforzadas de política a fin de (desembolsos). supera el límite anual o acumulativo. y de cada semestre posterior hasta llegar a un nivel
recuperar la confianza de los mercados. máximo de 500 centésimas de punto porcentual).
Línea de crédito Línea de defensa precautoria que puede Criterios de habilitación: 1) No existe la Los recursos se aprueban para un período Acceso previsto: 300%–500% de la cuota. Tasa básica más sobretasa (150 centésimas de punto 2–2!/2 1–1!/2 Semestral contingente (1999) activarse inmediatamente con el fin de necesidad de hacer frente a dificultades máximo de un año. Se aprueban montos porcentual; aumento de 50 centésimas de punto
ayudar a los países a superar dificultades de balanza de pagos desde el principio, pequeños (5%–25% de la cuota), pero no porcentual al final del primer año y de cada semestre de balanza de pagos como consecuencia 2) evaluación positiva de las medidas de se prevé que se efectuén giros. Se supone posterior hasta llegar a un nivel máximo de 350 de la propagación de crisis financieras. política por parte del FMI, 3) relaciones que una tercera parte de los recursos centésimas de punto porcentual).
constructivas con los acreedores privados se desembolsan al entrar en vigor el y progresos satisfactorios para limitar la acuerdo y el escalonamiento del resto vulnerabilidad externa, 4) un programa se determina en la revisión posterior a económico satisfactorio. la entrada en vigor del mismo.
Servicio de financiamiento Asistencia a mediano plazo para hacer Disponible únicamente si la insuficiencia Se desembolsan normalmente en un 45% de la cuota para cada uno de los dos Tasa básica 3!/4–5 2!/4–4 Trimestral compensatorio (1963) frente a una insuficiencia temporal de o el exceso están en gran medida fuera del plazo mínimo de seis meses de confor- componentes (exportación y cereales). El
ingresos de exportación o un exceso de control de las autoridades, y el país miembro midad con las disposiciones del escalo- límite global para ambos componentes de costo de la importación de cereales. tiene en vigor un acuerdo al cual se aplica namiento de acuerdo. es 55%.
la condicionalidad de los tramos superiores de crédito, o si su situación de la balanza de pagos, excluido el exceso/insuficiencia, es satisfactoria.
Asistencia de emergencia Asistencia inmediata a mediano plazo Ninguno, aunque la asistencia en etapa Se limita, en general, al 25% de la cuota, Tasa básica 3!/4–5 No se aplica Trimestral para superar dificultades de balanza de de posguerra puede escalonarse en dos si bien pueden proporcionarse montos
pagos relacionadas con: o más compras. superiores en casos excepcionales. 1) Catástrofes naturales 1) Catástrofes naturales. 1) Esfuerzos razonables por superar las
(1962) dificultades de balanza de pagos. 2) Etapa de posguerra 2) Las secuelas de disturbios civiles, 2) Se centra la atención y el desarrollo de
(1995) tensiones políticas o conflictos inter- la capacidad institucional y administrativa nacionales armados. con miras a lograr un acuerdo en los tramos
superiores de crédito o en el marco del SCLP.
Servicios para países miembros de bajo ingreso
Servicio para el crecimiento Asistencia a más largo plazo para superar Adopción de un programa trienal en el Desembolsos semestrales (o a veces 140% de la cuota; 185% de la cuota 0,5% 5!/2–10 No se aplica Semestral y la lucha contra la pobreza dificultades arraigadas de balanza de pa- marco del SCLP. Los programas respal- trimestrales) sujetos al cumplimiento en casos excepcionales.
(1999) gos de carácter estructural; tiene por dados por el SCLP se basan en un docu- de los criterios de ejecución y a revisión. Nota: Sustituyó al servicio objeto lograr un crecimiento sostenido mento de estrategia de lucha contra la
reforzado de ajuste para reducir la pobreza. pobreza preparado por el país en un pro- estructural proceso participativo y comprenden medi-didas macroeconómicas, estructurales y de
lucha contra la pobreza.
1El crédito del FMI se financia con el capital suscrito por los países miembros; a cada país miembro se le asigna una cuotaque representa su compromiso financiero. Los países miembros pagan una parte de su cuota en moneda extranjera aceptable por el FMI —o DEG— y el resto en su propia moneda. El país prestatario efectúa un giro o se le desembolsan recursos mediante la compraal FMI de activos en moneda extranjera contra el pago en su propia moneda. El país prestatario rembolsa el préstamo mediante la recomprade su moneda al FMI con moneda extranjera. Véase el recuadro 6.1 sobre el sistema de financiamiento del FMI.
2La tasa de cargos básica sobre los fondos desembolsados en la Cuenta de Recursos Generales (CRG) se fija como proporción de la tasa de interés semanal del DEG y se aplica al saldo diario de todos los giros contra la CRG pendientes de recompra durante cada trimestre financiero del FMI. Además de esta tasa básica, más la sobretasa, se cobra una comisión inicial (25 centésimas de punto porcentual sobre los montos comprometidos hasta llegar al 100% de la cuota y 10 centésimas de punto porcentual sobre montos superiores) sobre la suma que puede girarse durante cada período (anual) en el marco de un acuerdo de derecho de giro o un acuerdo ampliado. No obstante, la comisión se rembolsa proporcionalmente a medida que se efectúan los giros posteriores en el marco del acuerdo. Se cobra una comisión de giro por única vez de 0,5% sobre cada giro contra los recursos del FMI en la CRG, salvo los giros en el tramo de reserva, en el momento de la transacción.
3En el caso de las compras efectuadas a partir del 28 de noviembre de 2000, se espera que los países miembros efectúen las recompras (rembolsos) de conformi- dad con el calendario de expectativas; a solicitud del país miembro, el FMI puede modificar el calendario de expectativas de recompra si el Directorio Ejecutivo conviene en que la situación de balanza de pagos del país en cuestión no ha mejorado lo suficiente para efectuar las recompras.
4Los tramos de crédito se refieren al monto de las compras (desembolsos) como proporción de la cuota del país miembro en el FMI; por ejemplo, los desembolsos de hasta el 25% de la cuota de un país miembro se efectúan en el marco del primer tramo de crédito y requieren que el país miembro demuestre que está haciendo esfuerzos razonables por superar sus problemas de balanza de pagos. Las solicitudes para efectuar desembolsos superiores al 25% se denominan giros en el tramo superior de crédito; se efectúan en plazos a medida que el prestatario cumple ciertos criterios de ejecución establecidos. Por lo general, estos desembolsos están vinculados a un acuerdo de derecho de giro o a un acuerdo ampliado. El acceso a recursos del FMI fuera de un acuerdo es muy poco frecuente y no está prevista ninguna modificación en ese sentido.
estudios divulgados en el sitio del FMI en Internet y los que se formularon en seminarios celebrados en Berlín, Tokio y Londres. Entre las cuestiones plantea- das en estos comentarios destacaron las ventajas de que los países se identifiquen con los programas de reforma, la necesidad de prestar atención a la secuencia y el ritmo de aplicación de las medidas de política, y la importancia de establecer una estrategia clara y co- herente con respecto a la asistencia de la comunidad internacional, incluidos el FMI y los bancos multilate- rales de desarrollo.