Fase III Aplicación de Indicadores financieros

Se analizará las principales ratios con el objeto de examinar la estabilidad económica de la empresa Comfalasdi para poder tomar decisiones de inversión, financiamiento y administración de activos.

Indicador de liquidez

Representan una medida de la capacidad del negocio para hacer frente a sus deudas de corto plazo. Los indicadores de liquidez relacionan los activos entre los pasivos.

1 2 3 VENTAS 100,00% 129,71% 109,05% COSTO DE VENTAS 100,00% 115,32% 87,55% GANANCIA BRUTA 100,00% 180,59% 184,28% 0,00% 20,00% 40,00% 60,00% 80,00% 100,00% 120,00% 140,00% 160,00% 180,00% 200,00% p o rce n ta je

TENDENCIA DEL ESTADO DE RESULTADOS

57 Tabla 20. Indicador de liquidez

LIQUIDEZ 2016 2017 2018

Capital de trabajo $331.500,71 $92.774,91 $254.322,35 en dólares Liquidez corriente 2,11 1,28 1,54 en dólares Razón de la prueba rápida 1,84 0,36 0,36 en dólares

Fuente: Balance general Elaborado por: Nataly Escobar

- Capital de trabajo

El capital de trabajo es bueno en el 2016 con un valor de $331.500,71 dólares, pero para el año 2017 disminuye a un valor de $92.774,91, y en el año 2018 aumenta considerablemente en $254.322,35 dólares; se aprecia entonces que la empresa tiene un buen capital de trabajo debido al alto rubro de inventarios.

- Liquidez corriente

En este caso la liquidez corriente en los años 2016 es de 2,11 dólares, en el 2017 $1,28 dólares y en el 2018 $ 1,24 dólares, por lo que se ve que la liquidez disminuye del 2016 al 2017 en 0,83 y aumenta en 0,26 para el 2018. Por lo tanto, la empresa no tiene una liquidez holgada ya que en las cuentas por cobrar y pagar existen incrementos de un año a otro.

- Liquidez de la prueba rápida

En el caso de la liquidez rápida se obtiene una disminución de -1,48 dólares para el 2017 y 2018, esta liquidez disminuye notablemente ya que la empresa opera en gran proporción con los inventarios y las cuentas por cobrar son cada vez más grandes.

Indicador de actividad

Los índices de actividad procuran juzgar la eficiencia con que la empresa usa sus activos y pasivos.

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Tabla 21. Indicador de actividad

ACTIVIDAD 2016 2017 2018

Rotación de cuentas por cobrar 131,7 69,9 13,8 Periodo promedio de cobro 2,8 5,2 26,4 Rotación de cuentas por pagar 4,74 4,78 3,85 Periodo promedio de pago 86,0 76,4 121,5

Rotación de inventarios 12,9 4,0 1,6

Rotación de inventario en días 28 92 223

Rotación de activos totales 2 4 2

Fuente: Balance General Elaborado por: Nataly Escobar

- Rotación de cuentas por cobrar

Expresa el número de veces que las cuentas por cobrar rotan en el año, por lo tanto, para el 2016 estas en 132 veces al año rotan las cuentas por cobrar, en el 2017 69,9 veces y en el 2018 13,8 veces, esta rotación viene disminuyendo cada año, pero desde la perspectiva de analista la rotación es buena porque se podría decir que en el último año las CXC a clientes estaban saldadas cada mes.

- Periodo promedio de cobro

En este caso se tiene que cada 3 días era el promedio de cobro en el 2016, cada 5 días para el 2017 y cada 26 días para el 2018, lo cual significa que para una empresa comercial el promedio de cobro esta moderado, aunque vemos que en el 2018 la empresa extiende su crédito a más tiempo que de los años anteriores, esto se genera debido a que sus ventas para ese año son bajas por lo que la empresa ofrece al cliente más tiempo de crédito al momento de realizar sus compras.

- Rotación de inventarios

Se obtiene para el 2016 12,9 veces para el 2017 4, 0 y para el 2018 1,6 veces; lo cual significa primeramente que la rotación del inventario ha venido disminuyendo al 2017 en – 8,9 veces y al 2018 en 11,3 veces, segundo la rotación para los dos últimos años es muy baja por lo que no se cuenta con un apropiado control de inventarios.

- Rotación de inventarios en días

Para el año 2016, 2017 y 2018 se obtienen 28, 92 y 223 días, desde que ingresa la mercadería, este ciclo es muy alto ya que la empresa no realiza políticas de ventas, ferias,

Veces días veces días veces días veces

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descuentos, promociones para mover mayor sus inventarios ya que posee mucha mercadería en stop sin moverse debido a esto su liquidez rápida es lenta.

- Rotación de cuentas por pagar

Para los años 2016, 2017 se obtienen 4 veces al año y para el 2018 se tiene 3 veces, por lo que quiere decir que la empresa maneja un crédito moderado para con los proveedores.

- Periodo promedio de pago

En este caso para el 2016 y 2017 el tiempo promedio de crédito era hasta 3 meses, pero este se extiende para el 2018 a 4 meses esto puede ser debido a la extensión de las compras mensuales que realiza la empresa por lo que los proveedores le ampliaron el límite de crédito y que por supuesto esto es bueno para la empresa siempre y cuando no pague interés.

- Rotación de activos totales

El movimiento de los activos totales para el 2016 y 2018 rotan 2 veces al año esto es bajo ya que las ventas en estos dos años fueron disminuyendo, pero en cambio para el 2017 este incrementa a 4 veces esto se debe a que en ese año los activos fijos redujeron.

Indicador de endeudamiento

Los índices de endeudamiento muestran el grado de utilización del capital ajeno en relación al capital propio o activo total.

Tabla 22. Indicador de endeudamiento

ENDEUDAMIENTO 2016 2017 2018

Deuda / total de activos 40,6% 81,6% 65,2%

Fuente: Balance General Elaborado por: Nataly Escobar

- Deuda/ total de activos

Es el endeudamiento total frente a los activos totales, se presenta un endeudamiento alto del 81,6% para el 2017 aunque este disminuye a 65,2% en el 2018, hay que tomar en cuenta que dicho endeudamiento es porque la empresa ha bajado en ventas por lo que ha extendido sus cuentas por pagar además por la multa de falencias en auditorías realizadas en el 2014 y 2015 la empresa tuvo que recorrer al crédito.

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Indicador de rentabilidad

Tabla 23. Indicador de rentabilidad

RENTABILIDAD 2016 2017 2018

Margen de utilidad bruta 22,0% 30,6% 37,4% Margen de ganancia neta 6,09% 1,5% 8,7%

Fuente: Estado de resultados Elaborado por: Nataly Escobar

- Margen de utilidad bruta

El margen de utilidad bruta en los tres últimos años ha ido incrementando llegando así en el 2018 a 37% este porcentaje es considerable y se muestra un bajo costo de ventas para este año.

- Margen de ganancia neta

El margen de ganancia vemos que ha decaído totalmente en el 2017 en un -4,74% con respecto al 2016, esto se debe a que los gastos operacionales fueron altos, la ganancia neta en el 2018 se recupera e incrementa a un 8,7% lo cual es muy satisfactorio esto se debe a que el costo de ventas y gastos administrativos para ese año se redujeron.

Análisis DuPont

Es el rendimiento que mide el porcentaje de rentabilidad que representa la utilidad neta. Tabla 24. Análisis Dupont

DUPONT 2016 2017 2018

Rendimiento sobre activos 11,0% 5,6% 15,7%

Fuente: Balance Generas Elaborado por: Nataly Escobar

- Rendimiento sobre activos

En este caso la empresa Comfalasdi presenta un rendimiento bueno en el 2016 y 2018 de 11% y 15,7% este rendimiento es aceptable ya que se ha tenido en los últimos años utilidades.

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Análisis general

Tabla 25. Análisis general de indicadores financieros

INDICADORES 2016 2017 2018

Capital de trabajo $331.500,71 $92.774,91 $254.322,35

Liquidez corriente 2,11 1,28 1,54

Razón de la prueba rápida 1,84 0,36 0,36 Deuda / total de activos 40,6% 81,6% 65,2% Rotación de cuentas por cobrar 131,74 69,87 13,82 Periodo promedio de cobro 2,8 5,2 26,4 Rotación de cuentas por pagar 4,34 4,78 3,00 Periodo promedio de pago 84,1 76,4 121,5

Rotación de inventarios 12,9 4,0 1,6

Rotación de inventario en días 28 92 223 Rotación de activos totales 1,8 3,6 1,8 Margen de utilidad bruta 22,0% 30,6% 37,4% Margen de ganancia neta 6,09% 1,5% 8,7% Rendimiento sobre activos 11,0% 5,6% 15,7%

Fuente: Estados financieros Elaborado por: Nataly Escobar

El capital de trabajo se reduce en -$238.725,80 para el 2017 debido al decrecimiento de la cuenta caja-bancos, e incremento de cuentas por pagar a corto plazo y largo plazo, este capital se mejora para el 2018, aunque un capital de trabajo grande puede ser causado por una cantidad de fondos ociosos.

La liquidez de la empresa en el 2016 es buena ya que se encuentra dentro de un rango considerable que es 2, pero no se puede decir lo mismo para el año 2017 ya que disminuyó -0,83% por lo que la empresa Comfalasdi dispone de recursos justos para cubrir sus deudas a corto plazo, sin embargo, si lo hiciera de manera total al momento se quedaría sin solvencia para ser considerado en nuevos créditos.

La razón de la prueba ácida que ocupa solo los activos más líquidos es totalmente baja para el 2017 y 2018 el cual reduce a -1,48 para ambos años lo cual significa que por cada dólar que a la institución adeuda, dispone de 0,36 centavos de dólar para pagar dicha deuda, lo cual demuestra que la cuenta inventarios ocupa la mayor parte de los activos corrientes de la empresa.

El endeudamiento de la empresa indica que el año 2018 la deuda fue de 65,2% esto señala que Comfalasdi debía 65,2 dólares por cada 100 dólares en sus activos y la diferencia de 34,8 (100,00-65,20) del total del activo le pertenecía a la empresa. Lo prudente que se

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recomienda es que el índice de endeudamiento no pase el 60% y el índice de autonomía sea superior al 40%. Por lo que la empresa debe ir realizando correctivos a tiempo para mejorar este índice y llegar a lo que dice la prudencia financiera caso contrario estará en dificultades en el futuro.

El lapso de crédito para los clientes se ha extendido, en el 2016 las cuentas por cobrar rotaron 131,74 veces al año es decir cada 3 días se convertían en efectivo y en el 2018 disminuye a 13,82 veces al año siendo así que el plazo de crédito se extiende a un mes, lo cual no está mal para una empresa en crecimiento. El lapso de crédito de proveedores es de 4.3 y 4.7 veces al año para el 2016 y 2017 es decir un transcurso de 2 meses y medio para pagar las compras a crédito y en el 2018 se extiende un poco más a 3 meses el crédito que se obtiene por parte de proveedores demuestra que la empresa maneja una buena política de crédito.

La rotación de inventario se vuelve muy lenta el cual ha disminuido en -8.9% y -11,2% con base al año 2016 lo cual indica un exceso de mercadería en bodega, esto es malo para una empresa comercial, ya que su actividad depende en gran mayoría a sus inventarios esto indica la baja liquidez rápida de la empresa Comfalasdi y si este inventario se mueve cada 223 días a un futuro la empresa generará pérdidas y no podrá pagar sus deudas. La rotación de activos totales es baja, en el 2016 y 2018 se mantuvieron en 1,8 lo cual revela que alrededor de dos veces al año rotan los activos totales.

Los márgenes de ganancia bruta han incrementado lo cual es bueno, en cambio la ganancia neta decreció a un 1,5% en el 2017 esto se debe al alto gasto operacional, para el 2018 se recupera a 8,7% debido a que en ese año el costo de ventas disminuyó al igual que los gastos operacionales siendo así que la empresa aumento su patrimonio para en el 2018.

El rendimiento de activos este índice disminuyó de 11% a 5,6% para el 2017 e incrementa a 15,7% para el 2018 lo que quiere decir que Comfalasdi gano 15,7 dólares por cada 100 dólares en sus activos.

3.2.4 Fase IV. Toma de Decisiones