Fondos gestionados externamente 68

gestionados externamente

Schroder GAIA BlueTrend Objetivo de inversión

El objetivo del Fondo es generar revalorización del capital, principalmente mediante la inversión en mercados de bonos, acciones, cambio de divisas y materias primas. Cómo tratará de lograrlo el Gestor de inversiones

La política de inversión del Fondo aparece descrita a continuación.

El Gestor de inversiones ha establecido un sofisticado sistema informático que identifica tendencias y patrones de precios para definir actividades comerciales en curso mediante un análisis cuantitativo. El Gestor de inversiones trata de aprovechar oportunidades en las que los precios exhiben tendencias al alza o a la baja persistentes e identificables. El Fondo invierte a nivel mundial en bonos, acciones, cambio de divisas y materias primas, así como en efectivo, depósitos, instrumentos del mercado monetario y fondos de inversión que invierten en dichos instrumentos. Las inversiones pueden realizarse de forma directa (mediante participaciones físicas) o indirecta (mediante instrumentos financieros derivados). Las inversiones en materias primas se realizan de forma indirecta mediante índices de materias primas. Las inversiones del Fondo pueden consistir en instrumentos derivados relacionados con materias primas (incluidosswaps de rentabilidad total) cuyos activos subyacentes están formados por índices de materias primas diversificados elegibles. El Fondo no adquirirá materias primas físicas de forma directa, ni invertirá directamente en cualquier derivado con materias primas físicas como un activo subyacente.

La exposición del Fondo a una sola materia prima no superará el 20% de sus activos (o el 35% en caso de una materia prima en condiciones excepcionales del mercado, como puede suceder cuando una materia prima determinada sea excesivamente dominante dentro de un índice de materias primas diversificadas o en caso de acontecimientos que afecten de forma significativa a los precios o a la volatilidad de los contratos de futuros de materias primas del mercado). La exposición general del Fondo a una sola materia prima (al calcularlo en cifras netas) podrá ser larga o corta.

Los instrumentos financieros derivados se utilizan ampliamente tanto con fines de inversión (para obtener exposición a los mercados) como de cobertura (incluida la gestión de los tipos de interés y de los riesgos de divisas). Entre dichos instrumentos se

encuentran futuros,swaps (incluidos índices de swaps de rentabilidad total y de swaps de incumplimiento crediticio), contratos a plazo o una combinación de los mismos. En caso de que el Fondo utiliceswaps de rentabilidad total, el subyacente consistirá en instrumentos e índices en los que el Fondo puede invertir de conformidad con su Objetivo y política de inversión. El Fondo podrá tener posiciones sintéticas cortas, y cuando se combinen posiciones largas y cortas, podrá contar con una exposición neta larga o corta.

Cuando lo estime conveniente, mantendrá niveles prudentes de efectivo, depósitos e instrumentos del mercado monetario, que podrán ser significativos e incluso llegar (excepcionalmente) hasta el 100% del patrimonio del Fondo. El Fondo también podrá mantener hasta el 100% en efectivo, depósitos e instrumentos del mercado monetario utilizados como apoyo de instrumentos financieros derivados.

El Fondo no podrá invertir más de un 10% de sus activos en fondos de inversión de capital variable.

El Fondo podría verse limitado en su capacidad y, por lo tanto, el Fondo o alguna de sus Clases de Participaciones podrían cerrarse a nuevas suscripciones y conversiones, según se describe en el apartado 2.3.

Exposición global al riesgo

El Fondo emplea un enfoque de Valor en riesgo (VaR) absoluto para medir su riesgo de mercado.

Nivel de apalancamiento esperado El 1.700% del Patrimonio neto total.

Para implementar su estrategia de inversión, el Fondo se basará principalmente en instrumentos financieros derivados que generen un alto nivel de apalancamiento. Cuando surjan oportunidades en el mercado, el nivel de apalancamiento del Fondo podrá ser mucho mayor, puesto que el Fondo se basa en instrumentos que necesitan un gran nivel de apalancamiento bruto para generar una cantidad limitada de riesgo, como contratos de tipos de interés a corto plazo.

Características del Fondo

Divisa del Fondo USD

Gestor de Inversiones Systematica Investments Limited Subgestor de inversiones Systematica Investments Jersey Limited Hora límite de aceptación de

órdenes1

Las 13:00 horas (hora de Luxemburgo) tres Días hábiles antes de un Día de negociación

Frecuencia de negociación/ Día de negociación

Semanalmente, todos los miércoles o, en su defecto, el día inmediatamente posterior que resulte hábil1y el último Día hábil de cada mes

Día de cálculo Cada Día hábil. Los Valores liquidativos por Participación se calculan para el Día hábil anterior.

Disponibilidad del Valor liquidativo por Participación

El Valor liquidativo por Participación se encontrará disponible cada Día de cálculo. Los Partícipes deben tener en cuenta que las solicitudes de suscripción, reembolso y conversión solo se tramitarán sobre el Valor liquidativo por Participación calculado para los Días de negociación. El Valor liquidativo por Participación calculado para los días que no son Días de negociación se publica solamente a los efectos de sus respectivos informes y comisiones.

Periodo de liquidación de los importes de suscripción y del producto del reembolso2

Tres Días hábiles a contar desde el correspondiente Día de negociación.

Consideraciones específicas sobre riesgos3

El Fondo utiliza un gran apalancamiento mediante instrumentos financieros derivados, que multiplicarán las ganancias y las pérdidas de sus inversiones y darán lugar a mayores fluctuaciones de su Valor liquidativo. Esto incrementa significativamente el riesgo del Fondo, en comparación con un fondo sin apalancar. El apalancamiento se produce cuando la exposición económica general del Fondo supera la cantidad de activos invertidos.

Las exposiciones largas y cortas obtenidas mediante swaps de rentabilidad total sobre bonos e índices pueden aumentar la exposición a riesgos relacionados con el crédito.

El Fondo podrá invertir en valores relacionados con las materias primas, como futuros sobre materias primas y fondos de materias primas cotizados en bolsa. Los valores relacionados con las materias primas son muy volátiles. Los mercados de materias primas están influenciados por, entre otras cosas, las relaciones cambiantes entre oferta y demanda, las condiciones meteorológicas, los programas gubernamentales, agrícolas, comerciales y bursátiles y las políticas diseñadas para ejercer influencia sobre los precios de las

1 Las instrucciones aceptadas por la Sociedad gestora después de la Hora límite de aceptación de órdenes de un Día de negociación normalmente se tramitarán en el Día de negociación inmediatamente posterior, a menos que la Sociedad gestora renuncie a aplicar este criterio, siempre y cuando se garantice un trato equitativo a todos los Partícipes.

2 Si la solicitud se realiza a través de Distribuidores, es posible que el procedimiento de suscripción y reembolso de Participaciones sea diferente.

materias primas, acontecimientos mundiales políticos y económicos, y cambios en los tipos de interés. En concreto, las posiciones de los futuros sobre materias primas pueden carecer de liquidez debido a determinadas fluctuaciones del límite de cambios de materias primas en algunos precios de contratos de futuros durante un único día, por parte de las normas llamadas “límites de fluctuación del precio diario” o “límites diarios”. Según dichos límites diarios, durante un solo día de negociación, no se podrán realizar negociaciones a precios superiores a los límites diarios. Cuando el precio de un contrato de un futuro particular aumenta o desciende una cantidad equivalente al límite diario, las posiciones del futuro no podrán ocuparse ni liquidarse, salvo que los comerciantes estén dispuestos a realizar las negociaciones dentro del límite.

Perfil del inversor tipo El Fondo puede ser adecuado para Inversores más interesados en potenciar al máximo la rentabilidad a largo plazo que en minimizar las posibles pérdidas a corto plazo. El Fondo no está destinado a Inversores minoristas, sino a Inversores sofisticados. Un Inversor sofisticado es el que:

a) comprende la estrategia del Fondo, sus características y riesgos para tomar una decisión de inversión con conocimiento de causa; y

b) conoce y tiene información de inversión en productos financieros que utilizan derivados complejos o estrategias de derivados (como este Fondo), así como de mercados financieros en general.

Comisión de rentabilidad El 20% (el 15% para la Clase E) (el multiplicador) del rendimiento superior absoluto por encima de una Cota máxima, como se indica en la metodología establecida en la sección 3.2(B).

Características de las Clases de Participaciones

Clases de Participaciones A C E I N Suscripción inicial mínima 10.000

USD 500.000 USD 500.000 USD 5.000.000 USD Ninguna

Suscripción adicional mínima 5.000 USD 250.000 USD 250.000 USD 2.500.000 USD Ninguna Participación mínima 10.000 USD 500.000 USD 500.000 USD 5.000.000 USD Ninguna

Comisión de entrada4 Hasta el 3% Hasta el 1% Hasta el 1% Ninguna Ninguna Comisión de gestión de inversiones5 2,00% 1,50% 1,00% Ninguna 1,00%

Comisión de distribución5 Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Comisión de rentabilidad Sí Sí Sí Ninguna Sí

4 Estos porcentajes se expresan en relación con el importe total de la suscripción, lo que equivale al 3,09% del Valor liquidativo por Participación en el caso de las Participaciones A y al 1,01% en el caso de las Participaciones C y E.

5 Estos porcentajes se expresan en relación con el Valor liquidativo del Fondo o con el Valor liquidativo por Participación, según se estime conveniente.

Schroder GAIA BSP Credit Objetivo de inversión

El Fondo tiene como objetivo proporcionar un crecimiento del capital a través de la inversión en sociedades a nivel mundial, incluyendo los mercados emergentes. Sin embargo al menos un 51% del Fondo se invertirá en sociedades estadounidenses. Cómo trataremos de conseguirlo

La política de inversión del Fondo se especifica a continuación.

El Fondo tiene como objetivo una exposición larga y corta a través de una combinación de bonos, efectivo, instrumentos del mercado monetario y fondos de inversión que inviertan en dichos instrumentos. El Fondo también puede tener como objetivo la exposición a bonos convertibles (incluyendo bonos convertibles contingentes) y en valores de renta variable. Se puede utilizar el espectro completo de valores mobiliarios disponibles, incluidos los que no son de categoría de inversión y los valores en dificultades, y se pueden realizar todas las inversiones directa o indirectamente a través de instrumentos financieros derivados. El Fondo no invertirá más de un 20% en valores en dificultades o más de un 10% en valores respaldados por activos.

Los instrumentos financieros derivados se usarán activamente para fines de inversión y con el fin de buscar una reducción del riesgo. Estos incluyen opciones, futuros,swaps (incluidos los índices deswaps de rentabilidad total y credit default swaps), contratos a plazo y notas de crédito negociados en bolsa y/o en mercados extrabursátiles (OTC), y/o una combinación de los anteriores. En caso de que el Fondo utiliceswaps de

rentabilidad total, el subyacente consistirá en instrumentos en los que el Fondo puede invertir de conformidad con su Objetivo y Política de inversión. El Fondo podrá adoptar posiciones sintéticas cortas, y cuando se combinen posiciones largas y cortas, podrá contar con una exposición neta larga o corta.

A veces, cuando se considere apropiado, el Fondo podrá mantener hasta un 100% de efectivo. El Fondo no invertirá más de un 10% de sus activos en Fondos de inversión de capital variable. El Fondo no invertirá más de un 20% en términos netos en bonos convertibles contingentes.

El Fondo podría verse limitado en su capacidad y, por lo tanto, el Fondo o alguna de sus Clases de Participaciones podrían cerrarse a nuevas suscripciones y conversiones, según se describe en el apartado 2.3.

Exposición global al riesgo

El Fondo emplea un enfoque de Valor en riesgo (VaR) absoluto para medir su riesgo de mercado.

Nivel de apalancamiento esperado El 400% del patrimonio neto total.

El nivel de apalancamiento podrá ser superior cuando se prevea un cambio de los tipos de interés o una ampliación o reducción de los diferenciales de crédito.

Características del Fondo

Divisa del Fondo USD

Gestor de inversiones Benefit Street Partners LLC

Hora límite de aceptación de órdenes1

Las 13:00 horas (hora de Luxemburgo) tres Días hábiles antes de un Día de negociación.

Frecuencia de negociación/Día de negociación

Semanalmente, todos los miércoles o en su defecto, el día inmediatamente posterior que resulte hábil, y el último Día hábil de cada mes

Día de cálculo Cada Día hábil. Los Valores liquidativos por Participación se

calculan para el Día hábil anterior.

1 1Las instrucciones aceptadas por la Sociedad gestora después de la Hora límite de aceptación de órdenes de un Día de negociación se tramitarán normalmente en el Día de negociación inmediatamente posterior, a menos que la Sociedad gestora renuncie a aplicar este criterio, siempre y cuando se garantice un trato equitativo a todos los Partícipes.

Disponibilidad del Valor Liquidativo por Participación

El Valor Liquidativo por Participación se encontrará disponible cada Día de cálculo. Los Partícipes deben tener en cuenta que las solicitudes de suscripción, reembolso y conversión solo se tramitarán sobre el Valor Liquidativo por Participación calculado para los Días de negociación. El Valor Liquidativo por Participación calculado para los días que no son Días de negociación se publica solamente a los efectos de sus respectivos informes y comisiones.

Periodo de liquidación de los importes de suscripción y del

producto del reembolsos2

Tres Días hábiles a contar desde el correspondiente Día de negociación.

Consideraciones específicas sobre riesgos3

Instrumentos financieros derivados

El uso de instrumentos financieros derivados con fines de inversión puede aumentar la volatilidad del precio de las Participaciones, lo que puede provocar mayores pérdidas para el Inversor.

Las exposiciones largas y cortas obtenidas medianteswaps de

rentabilidad total sobre bonos e índices pueden aumentar la exposición a riesgos relacionados con el crédito.

Bonos convertibles contingentes

Un bono convertible contingente es un instrumento de deuda que puede convertirse en el valor del emisor o anularse parcial o totalmente si se produce un acontecimiento desencadenante predefinido. Los plazos del bono establecerán acontecimientos desencadenantes y tasas de conversión específicos. Los acontecimientos desencadenantes pueden estar fuera del control del emisor. Un acontecimiento desencadenante típico es el descenso del capital básico del emisor por debajo de un umbral establecido. La conversión puede provocar la caída significativa e irreversible del valor de la inversión y, en algunos casos, puede llegar a cero.

Los pagos de cupones en ciertos bonos convertibles contingentes pueden ser totalmente discrecionales y el emisor puede cancelarlos en cualquier momento, por cualquier razón y durante el tiempo que considere.

Al contrario que la jerarquía de capital tradicional, los inversores de bonos convertibles contingentes pueden sufrir pérdidas de capital antes que los titulares de valores.

La mayoría de los bonos convertibles contingentes se emiten como instrumentos perpetuos, que se pueden rescatar en fechas predeterminadas. Los bonos convertibles contingentes perpetuos no pueden rescatarse en un momento predeterminado y puede que los inversores no reciban rentabilidad del capital en la fecha de rescate o en cualquier otra.

No existen estándares ampliamente aceptados para valorar bonos convertibles contingentes. El precio al que se venden los bonos puede ser mayor o menor que el precio al que se valoran inmediatamente antes de su venta.

En ciertas circunstancias, puede resultar difícil encontrar un comprador preparado para bonos convertibles contingentes y el vendedor tendrá que aceptar un descuento significativo al valor estimado del bono para poder venderlo.

2Si la solicitud se realiza a través de Distribuidores, es posible que el procedimiento de suscripción y reembolso de Participaciones sea diferente.

Valores en dificultades

Los valores en dificultades son aquellos emitidos por sociedades que están siendo reorganizadas, liquidadas o que atraviesan otras circunstancias difíciles. El valor de las inversiones en valores en dificultades puede variar significativamente, ya que depende de las futuras circunstancias del emisor, las cuales se desconocen cuando se realiza la inversión. Puede resultar difícil encontrar un comprador que esté preparado para los valores en dificultades, en cuyo caso el vendedor tendrá que aceptar un descuento significativo al valor estimado de los valores para poder venderlos. Estos factores influirán en el valor del Fondo.

Perfil del inversor tipo El Fondo puede ser adecuado para Inversores más interesados

en potenciar al máximo la rentabilidad a largo plazo que en minimizar las posibles pérdidas a corto plazo. El Fondo no está destinado a Inversores minoristas, sino a Inversores sofisticados. Un Inversor sofisticado es el que:

a) comprende la estrategia del Fondo, sus características y riesgos para tomar una decisión de inversión con conocimiento de causa; y

b) conoce y tiene información de inversión en productos financieros que utilizan derivados complejos o estrategias de derivados (como este Fondo), así como de mercados financieros en general.

Comisión de rentabilidad 20% (15% solo para la Clase de Participaciones E) (multiplicador)

de la rentabilidad superior sobre el LIBOR a 30 días, con el LIBOR limitado al 2% (el Umbral mínimo de rentabilidad) sujeto a la Cota máxima según la metodología especificada en el apartado 3.2(A).

Características de las Clases de Participaciones

Clases de Participaciones A C E I

Suscripción inicial mínima 10.000 USD 500.000 USD 500.000 USD 5.000.000

USD

Suscripción adicional mínima 5.000 USD 250.000 USD 250.000 USD 2.500.000

USD

Participación mínima 10.000 USD 500.000 USD 500.000 USD 5.000.000

USD

Comisión de entrada4 Hasta el 3% Hasta el 1% Hasta el 1% Ninguna

Comisión de gestión de inversiones5

2,00% 1,50% 1,00% Ninguna

Comisión de distribución Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna

Schroder GAIA Egerton Equity Objetivo de inversión

Lograr la revalorización del capital principalmente mediante la inversión, bien de manera directa, bien a través de instrumentos financieros derivados y Fondos de inversión, en valores de renta variable o relacionados con la renta variable de todo el mundo, incluidos los mercados emergentes.

Política de inversión

Para lograr este objetivo, el Gestor de inversiones invertirá en una cartera seleccionada de activos que, en su opinión, ofrezcan el mejor potencial de crecimiento en el futuro. El Fondo podrá invertir hasta un 10% de su patrimonio en Fondos de inversión de capital variable. Asimismo, con carácter auxiliar, podrá invertir en Fondos de inversión no relacionados con la renta variable, valores de renta fija y liquidez. Cuando se estime conveniente, se mantendrán niveles prudentes de liquidez, que podrán ser significativos e incluso llegar (excepcionalmente) hasta el 100% del patrimonio del Fondo. El Fondo podrá adquirir exposición a divisas diferentes del euro.

El Fondo también podrá tener posiciones sintéticas cortas, aunque cuando se combinen posiciones largas y cortas, contará normalmente con una exposición neta larga. Una proporción significativa de las posiciones largas del Fondo será lo suficientemente líquida como para cubrir en todo momento los compromisos derivados de sus posiciones cortas.

El Fondo podrá emplear instrumentos financieros derivados con fines de cobertura e inversión. Los instrumentos financieros derivados se pueden utilizar, por ejemplo, para crear exposición a índices, renta variable, divisas o volatilidad, e incluyen, a título meramente enunciativo, aunque no limitativo, opciones negociadas en bolsa y/o en mercados extrabursátiles (OTC), futuros, contratos por diferencias, warrants, swaps (incluidos swaps de rentabilidad total) y contratos a plazo, y/o una combinación de los anteriores. En caso de que el Fondo utilice swaps de rentabilidad total, el subyacente consistirá en instrumentos en los que el Fondo puede invertir de conformidad con su Objetivo y Política de inversión.

El Fondo podría verse limitado en su capacidad y, por lo tanto, el Fondo o alguna de sus Clases de Participaciones podría cerrarse a nuevas suscripciones y conversiones, según se describe en el apartado 2.3.).

Exposición global al riesgo

El Fondo emplea el enfoque de Valor en riesgo (VaR) relativo para medir su riesgo de mercado.

Nivel de apalancamiento esperado El 150% del patrimonio neto total.

El nivel de apalancamiento podrá ser superior cuando se produzca una disminución significativa de la volatilidad o se prevean mercados bajistas.

VaR relativo a una cartera de referencia o índice de referencia

La cartera de referencia es la cartera no apalancada del Fondo incluidos los instrumentos financieros derivados para lograr una exposición corta.

Características del Fondo

Divisa del Fondo EUR

Gestor de inversiones Egerton Capital (UK) LLP

Hora límite de aceptación de órdenes1

Las 13:00 horas (hora de Luxemburgo) tres Días hábiles antes de un Día de negociación

Frecuencia de negociación/Día de negociación

Semanalmente, todos los miércoles o en su defecto el día inmediatamente posterior que resulte hábil1, y el último Día hábil