Las fuentes del financiamiento

Para desarrollar su actividad diaria y llevar a cabo sus proyectos de inversión, las empresas necesitan disponer de recursos financieros. A los distintos recursos financieros se les denomina fuentes de financiamiento que son las vías que tiene una empresa a su disposición para captar fondos.

Gráfico 25 Análisis de resultados preguntas 7 y 8 Fuente: Investigación de Campo

Elaborado por: Susana Tapia

En cuento a las fuentes de financiamiento los gestores financieros señalan, de manera compartida (50%) que están algo de acuerdo en que son suficientes para las MESE y el otro 50% que se encuentran de acuerdo, lo cual significa que aceptan las condiciones impuestas por el mercado, y si desean crecer deben cumplir con las reglas impuestas.

El Banco Central es la entidad que fija y regula las tasas de interés vigentes para el mercado financiero en el país, con el fin de mantenerlas en niveles adecuados, por esto se consultó a los gestores financieros al respecto.

El 50% de las personas consideran estar algo de acuerdo con que las regulaciones del Banco Central en cuanto a tasas de interés resulten favorables para las MESE, por lo que se puede entender que las regulaciones son aceptadas.

Lo usual es que las instituciones financieras gubernamentales den crédito con menor interés respecto a otras instituciones pero con más dificultad, le siguen los bancos con mayor interés y dificultad para calificar un crédito y finalmente las cooperativas son más agiles pero cobran un mayor interés.

0%

50% 50%

0%

¿Las fuentes de financiamiento son suficientes para las Pymes?

Totalmente de acuerdo Algo de acuerdo De acuerdo Totalmente desacuerdo 17% 50% 33% 0%

¿Las tasas de interés son favorables para las Pymes?

Totalmente de acuerdo Algo de acuerdo De acuerdo Totalmente desacuerdo

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Las pequeñas y medianas empresas cuentan con diversas formas de capitalizarse: recursos propios, préstamos a bancos u otros y emisión de acciones. Sin embargo, utilizan de manera prioritaria el autofinanciamiento y si este es insuficiente recurre al endeudamiento y solo en última instancia a la emisión de acciones (López, 2012) p. 271

Gráfico 26 Análisis de resultados preguntas 9 y 14 Fuente: Investigación de Campo

Elaborado por: Susana Tapia

Los encuestados dejan evidencia que en cuanto al tipo de institución financiera que consideran existe mayor viabilidad de acceso al crédito, tanto la banca pública, la banca privada, y las cooperativas de ahorro como instituciones financieras ofrecen igual viabilidad, aunque se diferencien en las tasas de interés y obstáculos para acceder a un crédito. El mejor tipo de financiamiento es con su capital o inversión propia, segunda opción constituye obtener deuda y la última instancia sus propias utilidades.

El sistema financiero es el que apalanca financieramente a las empresas, porque se maneja bajo criterios de riesgo para la concesión de crédito, lo cual implica que van a prestar a plazo más limitados que los que requieran las MESE porque conforme se extiende más el plazo se incrementa el riesgo.

La capacidad de endeudamiento, monto de un crédito, depende de la capacidad de respaldo que posee una MESE; la banca privada y las cooperativas en el Ecuador solicitan una garantía de 1,50 es decir, por cada 100 USD una garantía de 150 USD, mientras que la banca pública utiliza un factor de 1,2 por lo que es más blanda en cuanto a la garantía que solicita.

34%

33% 33%

0%

¿En qué tipo de Institución financiera existe viabilidad de crédito?

Banca Pública Banca Privada Cooperativas Ahorro Mutualistas 0% 20% 40% 60% 80% 100%

Mejor Medio Menor No contestó 50% 0% 33% 17% 50% 17% 33% 0% 0% 67% 17% 17% ¿Cual cree que sea el mejor tipo de

financiamiento para las Pymes?

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Gráfico 27 Análisis de resultados preguntas 10, 11, 12,13 y 28 Fuente: Investigación de Campo

Elaborado por: Susana Tapia 0%

33%

67%

0%

El plazo de crédito es suficiente para lograr metas Definitivamente Talvez sí Talvez no Definitivamente no 17% 33% 50% 0%

El monto de créditos otorgados es suficiente para financiar las pymes

Definitivamente Talvez sí Talvez no Definitivamente no 17% 17% 66% 0%

Los requisitos solicitados por las instituciones financieras son:

Muy accesibles Medianament e accesibles Poco accesibles Inaccesibles 0% 33% 50% 17%

El tiempo de adjudicación del crédito es: Muy rápido Rápido Lento Muy lento 33% 67%

Las MESE se financian con préstamos instituciones financieras

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Una vez concluidas las encuestas, se observa que el 67% de las empresas no se financian a través de préstamos realizados a instituciones financieras, los motivos son los siguientes: La mayoría (67%) de los gestores financieros considera que tal vez no es suficiente el plazo de los créditos que otorgan las instituciones para lograr las metas, posiblemente debido a que el sistema financiero busque minimizar la exposición al riesgo por el plazo del crédito.

Respecto al monto de los créditos que otorgan las instituciones financieras para cubrir las necesidades de financiamiento, la mitad (50%) de los gestores financieros señalan que tal vez no es suficiente, por lo que los montos en su mayoría permiten a las MESE financiarse parcialmente, debido principalmente a la capacidad de respaldo al momento de aplicar a un crédito.

En cuanto los requisitos solicitados por las instituciones financieras, la mayoría (66%) de personas opina que son poco accesibles, dependiendo del monto solicitado y las garantías requeridas, que no siempre pueden ser cumplidas.

La mitad (50%) de los gestores financieros opina que el tiempo en adjudicar un préstamo es lento y en su mayoría demoran para asignarse. Mucho va a depender de la institución a la que se acuda, considerando que en una Cooperativa de Crédito los trámites son menos exigentes aunque su tasa de interés sea más elevada y en los bancos privados el trámite demora más por su alta rigurosidad.

Cuando los recursos procedentes del autofinanciamiento son limitados, la empresa acude a los mercados financieros y la tendencia de las pequeñas y medianas empresas es financiar el crecimiento de su activo principalmente con beneficios retenidos. (Van Horne, 2013) pp. 110- 130, el riesgo tiene que estar compartido, parte de un bien debe ser adquirido con dinero de los accionistas y parte con deuda en una proporción similar con garantía de bienes o activos, lo cual permite a la empresa crecer utilizando los recursos de terceros.

El nivel de deuda que adquieran las empresas no debe ser muy alto, pero tampoco es recomendable que la empresa no se endeude, ya que si no existe endeudamiento tiene limitada capacidad de crecimiento, además el riesgo lo correrán solo los inversionistas (Gitman & Zutter, 2012) p. 19

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Cuánto mayor es la cantidad de deuda que utiliza una empresa en relación con sus activos totales, mayor es su apalancamiento financiero, lo cual corresponde al aumento del riesgo y el rendimiento mediante el uso de financiamiento de costo fijo, como la deuda. (Gitman & Zutter, 2012) p. 19

Gráfico 28 Análisis de resultados preguntas 21,22, 23 y 24 Fuente: Investigación de Campo

Elaborado por: Susana Tapia

De manera compartida (33,33% cada opción) los gestores financieros consideran que definitivamente sí es benéfico financiar con deuda parte de los activos o bienes, opina que tal vez sí y tal vez no. Ninguno de los encuestados opina que definitivamente no, por lo que este tipo de financiamiento es altamente aceptado, considerando que el riesgo tenga que estar compartido. Parte de un bien debe ser adquirido con dinero de los accionistas y parte con deuda en una proporción similar ofreciendo como garantía los bienes o activos de la empresa.

34%

33% 33%

¿Financiar activos con deuda es benéfico?

Definitivamente sí Talvez sí Talvez no

83% 17%

¿Las empresas solicitan créditos para un objetivo específico?

Sí No

16%

67% 17%

¿ Con qué frecuencia las Pymes toman deuda? Habitualmente No habitualmente Nunca toma crédito 67% 33%

¿Que nivel de deuda considera óptimo para las pymes?

31% al 40% 41% al 50%

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El 83% de los gestores financieros señalan que la empresa si ha tomado deuda por algún objetivo específico. Por lo que se cumple aquello de que un endeudamiento moderado es conveniente para aspirar a una mayor capacidad de crecimiento.

Adicionalmente, el 67% de las MESE no toman de manera habitual una deuda, es decir que las MESE en su mayoría no acceden a préstamos, sino buscan otro tipo de financiamiento diferente a los préstamos.

Cuanto mayor es el índice de endeudamiento, mayor es el monto del dinero de otras personas que se usa para generar utilidades. (Gitman & Zutter, 2012) p. 72

El 67% de los profesionales opinan que el nivel de deuda óptimo para las pymes está entre el 31% al 40%, lo cual resulta bastante prudente.

Gráfico 29 Frecuencia de financiamiento con proveedores Fuente: Investigación de Campo

Elaborado por: Susana Tapia

A través de la información levantada, se destaca que el 33% de las empresas se financia constantemente en el corto plazo a través de proveedores y el 33% con cierta frecuencia, es decir, las empresas se apalancan directamente con sus proveedores. Ello indica que la mayoría de las empresas disponen de un interés por crecer y por ello acceden al crédito con sus proveedores.

33%

33% 17%

17%

¿Su empresa se financia a corto plazo a través de proveedores?

Constantemente Cierta frecuencia Algunas veces Raramente

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