El Patrimonio Neto aumentó a USD 171,0 millones desde USD 154,4 millones registrados a diciembre de 2013. Esto se explica principalmente por la utilidad del ejercicio de USD 14,4 millones, sumado al aumento de USD 3,9 millones relacionado con el impacto de la reforma tributaria en la tasa de impuesto a la renta indicada anteriormente. Lo anterior compensado parcialmente por la provisión de dividendos con cargo al ejercicio 2014 por USD 2,0 millones.
2014 2013 EN MILES DE USD) Ene-Dic Ene-Dic
Actividades de la Operación 19.821 -36.596
Actividades de Inversión -10.370 21.721
Actividades de Financiamiento 12.961 -9.692
FLUJO NETO TOTAL DEL PERIODO 22.412 -24.567
Variación en la tasa de cambio -273 -211
VARIACIÓN NETA DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTE 22.139 -24.778
SALDO INICIAL 3.319 28.097
SALDO FINAL 25.458 3.319
3. Análisis y explicación Flujo Neto Consolidado originado
por las Actividades de Operación, Inversión
120 Memoria Anual 2014 Multiexport Foods
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El Flujo originado por actividades de la operación fue de USD 19,8 millones, USD 56,4 millones mayor a igual periodo 2013. Las principales variaciones respecto a 2013 son las siguientes:
• Mayor Recaudaciones por Ventas por USD 91,1 millones (29,7%) producto de la mayor venta valorizada, impulsada por un mayor volumen respecto a igual periodo 2013. • Otros cobros por actividades de la
operación aumenta en USD 10,3 millones (20,7%), explicado por la mayor recaudación de IVA exportador dado el mayor nivel de operación.
• Lo anterior se compensa parcialmente por mayores Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios por USD 43,8 millones asociado a la mayor operación.
El Flujo originado por actividades de inversión fue de USD -10,4 millones, USD -32,1 millones menor a lo registrado a diciembre de 2013 (USD 21,7 millones) y se explica principalmente por:
• Durante el primer semestre del año 2013 se realizó y recaudó la venta del 30% de filial Multiexport Pacific Farms S.A. a Mitsui & Co. (U.S.A.) Inc. por USD 36,0 millones. • Menores compras de propiedades, planta
y equipo, por USD 3,2 millones versus lo registrado a diciembre de 2013 (-22,4%). Actualmente, el flujo de inversión está asociado principalmente a la reposición de infraestructura.
El Flujo originado por actividades de financiamiento fue de USD 13,0 millones, explicado principalmente por el financiamiento de corto plazo por USD 20,0 millones obtenido por la filial Multiexport Pacific Farms S.A., compensado parcialmente por la amortización del 7,96% del Tramo A del crédito sindicado durante los meses de marzo y septiembre 2014. En resumen, la suma de los desembolsos en operación, inversión y financiamiento totalizan USD 22,4 millones. Lo anterior, sumado al saldo inicial de caja de USD 3,3 millones, resulta en un saldo final de Efectivo y Equivalentes al Efectivo de USD 25,5 millones.
4. Criterio valoración
de Fair Value de activos
biológicos
Los activos biológicos, que incluyen planteles de reproductores, ovas, smolts, peces en engorda en el mar son valorados tanto en el momento de su reconocimiento inicial como con posterioridad a su valor justo menos los costos estimados de transformación y venta, excepto cuando el valor razonable no pueda determinarse con fiabilidad, conforme a las definiciones contenidas en NIC 41. Para lo anterior se debe considerar en primera instancia la búsqueda de un mercado activo para estos activos. Considerando que no existe un mercado activo para las existencias de peces vivos en todas sus etapas, se ha considerado como valorización para peces en agua dulce (reproductores, ovas, alevines y smolts) el costo acumulado a la fecha de cierre.
Para peces en engorda, el criterio de valorización es a valor justo, entendiéndose como valor justo el precio de mercado menos los costos estimados de transformación y venta. Existe un mercado para peces en engorda sobre un determinado tamaño, esto es 4,00 kg en peso vivo para el Salmón del Atlántico y 2,50 kg en peso vivo para las especies Trucha y Salmón Coho. En ambos casos se determina el precio de mercado ajustado por distribución de calidad y calibre según el peso promedio de cada grupo en existencia en el mar a la fecha del balance, al cual se le descuentan los costos de cosecha, procesamiento, empaque, distribución y venta. El volumen es ajustado por rendimiento de proceso.
La valorización de peces de menor tamaño que los señalados es realizada de acuerdo al mismo principio, con las correcciones de precio por tamaño. Sin embargo, dado que peces en ese tamaño no se consideran cosechables, si el valor justo determinado de esta manera resulta inferior al costo de existencia, dicha biomasa es valorizada a su costo, salvo que una pérdida en su venta a peso de cosecha sea anticipada, caso en el cuál se realiza una provisión de menor valor en la existencia de dicha biomasa. El efecto por Fair Value asociado a la biomasa cosechada y vendida es presentado en la línea “(Cargo) Abono a resultado por Fair Value de Activos biológicos cosechados y vendidos”, mientras que el efecto por Fair Value asociado a la biomasa existente es presentado en la línea “(Cargo) Abono a resultado por ajustes Fair Value de activos biológicos del ejercicio”.
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Memoria Anual 2014 Multiexport Foods Los activos biológicos que serán cosechados
durante los próximos 12 meses se clasifican como activos biológicos corrientes. La pérdida o utilidad en la venta de estos activos puede variar respecto del cálculo a valores justos determinado al cierre del ejercicio.
5. Análisis de Mercados
De acuerdo a estimaciones, durante el año 2014 la producción mundial de Salmón Atlántico creció un 9,3% en relación a 2013, lo anterior se explica principalmente por el aumento en Chile (+25,5%), Noruega (+4,8%) y UK (+8,2%), compensado en parte por una reducción de 12,2% en la producción de Canadá respecto del año 2013. Por su parte, la producción mundial de Trucha en 2014, se redujo un 2,3% respecto del año 2013, explicado principalmente por la disminución en Chile (-2,8%) y Noruega (-1.4%).
En el caso del Salmón Coho, la producción mundial aumentó un 12,7%, lo anterior explicado principalmente por un aumento en Chile (+14,3%), compensado parcialmente por el resto de los países productores.