Impacto sobre los derechos de los tomadores de seguros en caso de

Los tomadores cedidos se clasifican actualmente igual que otros tomadores directos de RSAI en caso de insolvencia de ésta. Los tomadores cedidos se clasifican por delante de los acreedores garantizados, como tomadores de reaseguros y planes de pensiones, que en cambio se clasifican por delante de los acreedores subordinados.

Los tomadores cedidos se convertirán efectivamente en tomadores de reaseguros de RSAI después de la cesión, es decir, indirectamente son beneficiarios de contratos de reaseguro de distribución de cuotas con RSAI. Este reaseguro se clasificará por detrás de los tomadores directos de RSAI y en línea con otros acreedores garantizados.

Estos cambios implican que los tomadores cedidos tendrán un orden de prioridad inferior en caso de insolvencia de RSAI en comparación con si no hubieran sido cedidos, y en esa situación, ello podría perjudicarles gravemente.

A modo de ejemplo, en un caso de insolvencia de RSAI por el que RSAL no pudiese reclamar activos de RSAI, si hubiera suficientes activos para pagar alrededor del 90% de las reclamaciones válidas a tomadores no cedidos, entonces los tomadores cedidos podrían percibir solamente alrededor del 20% de las reclamaciones válidas.

En este escenario:

 Los tomadores no cedidos son tomadores directos. Se les pagaría antes que a los tomadores cedidos y recibirían aprox. el 90% de las reclamaciones de seguro válidas.

 RSAL recibiría un rescate cero de su contrato de reaseguro de distribución de cuotas con RSAI y ya no podría volver a recurrir a los contratos de fondos propios complementarios.

 Los tomadores de seguros de RSAL recibirían aprox. el 20% de las reclamaciones válidas, sobre la base de la posición proyectada del balance general de RSAL, cuando, antes de tener en cuenta la garantía de RSAI, los activos proyectados sean alrededor de un 20% del valor proyectado del pasivo.

He discutido con RSAI estas consideraciones y este escenario y he llegado a la conclusión de que es muy improbable que eso se produzca. He considerado una

serie de factores para evaluar este tema, incluidos:

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3336900  Conclusiones del test de estrés de RSAI y la planificación de la recuperación y resolución.

 Detalles de los contratos de supervisión y otros acuerdos que RSAL tiene en vigor para poder recuperar activos de RSAI antes de un posible evento de insolvencia de RSAI.

Standard & Poor’s (S&P) califica a RSAI con una “A” con una perspectiva estable, lo cual S&P evalúa como una probabilidad de insolvencia de 1 entre 2000 durante un periodo de un año. Además, como se indica en el apartado 6, considero que RSAI está “bien capitalizada”. El test de estrés de RSAI y la planificación del rescate y la resolución han concluido que para que RSAI experimente un evento de insolvencia, el Grupo RSA tendría que enfrentarse a un escenario extremo donde se combinasen múltiples eventos. Analizo esta circunstancia con mayor detalle en el siguiente apartado 7.5.

RSAI ha confirmado que RSAL tendrá supervisión periódica y otros acuerdos en vigor para poder recuperar activos de RSAI a partir de contratos de reaseguro de distribución de cuotas y contratos AOF antes de un posible evento de insolvencia de RSAI. Por ejemplo, el Consejo de Administración de RSAL tendrá el derecho unilateral de exigir el pago de AOF a demanda, y/o rescindir los contratos de distribución de cuotas en un plazo de 3 meses, lo cual es comparable con la evaluación de RSAI de que un evento de insolvencia aparecería típicamente a 6-9 meses como mínimo. Estos contratos de supervisión y otros acuerdos ayudan a aumentar la probabilidad de que RSAL pueda recuperar algunos o la totalidad de los activos antes de un evento de insolvencia de RSAI.

También he discutido con RSAI otras posibles opciones para abordar adicionalmente este problema de la seguridad de los tomadores cedidos en un evento de insolvencia de RSAI. Las otras opciones consideradas por RSAI incluyen:

 Introducción de una garantía intragrupo para los tomadores cedidos de forma que su orden de prioridad se mantenga sin cambios después de la cesión.

 Proporcionar una garantía prendaria para los contratos de reaseguro y de AOF, como una carta de crédito o la tenencia de activos en un fideicomiso.

En esta fase, RSAI ha llegado a la conclusión de que ninguna de las otras opciones consideradas es proporcionada en cuanto al coste, la certeza o la complejidad en comparación con la garantía adicional para el tomador que se ofrece. Estos contratos de garantía serán objeto de revisión continua por parte del Consejo de Administración de RSAL.

En resumen:

 Si RSAI se declarara insolvente, entonces RSAL ya no dispondría de la seguridad que proporcionan los contratos de distribución de cuotas y de fondos propios complementarios.

Página 47 de 78

3336900  RSAL dispondrá de contratos de supervisión y otros acuerdos para que RSAL recupere activos de RSAI en estas circunstancias, pero éstos no son una garantía.

 Si fallaran los contratos, entonces los tomadores cedidos resultarían gravemente perjudicados.

 Sin embargo, este escenario de insolvencia es muy improbable. Por ejemplo, S&P califica a RSAI con una “A”, lo cual S&P evalúa como una probabilidad de insolvencia de 1 entre 2000 durante un periodo de un año.