Inversión extranjera directa (IED)

Uno de los efectos de la contracción de la economía mundial es la reducción de los flujos de inversión hacia las economías de Centroamérica. La atracción de inversión extranjera directa (IED) por parte de la región ha sido una de las principales apuestas de política económica durante los últimos años. En este marco, la suscripción de tratados comerciales ha jugado un rol protagónico, en especial, el Tratado de Libre Comercio entre Estados Unidos, Centroamérica y República Dominicana (CAFTA-DR, por sus siglas en ingles).27

Según Arauz (2009), la IED representa el 5% del PIB para Centroamérica. Sin embargo, existen importantes diferencias entre países en cuanto a la capacidad de atraerla y su importancia respecto al PIB. Por ejemplo, sólo Costa Rica y El Salvador absorben el 65% de la IED dirigida a la región. Por otra parte, la importancia de los flujos de capitales externos hacia los países, en relación al PIB, es sustancialmente mayor para países como El Salvador y Costa Rica –6.8% y 6.3% respectivamente– que para Guatemala –1.9%– en 2008.

25 OIT, 2009.

26 Consejo Monetario Centroamericano, Secretaria Ejecutiva. (2009)

27 Arauz, Alejandro, 2009, “El Impacto de la Crisis en América Central”. Revista Nueva Sociedad 220. Buenos Aires, p. 22.

CRISIS fINANCIERA MUNDIAL: su impacto económico y social en Centroamérica

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Los países de la región han estimulado la entrada de capitales en sectores como la maquila. El bajo costo de la mano de obra y la cercanía geográfica con EE.UU. han impulsado, en años anteriores, el crecimiento de dicho sector en la región, aunque con un desempeño desigual entre países.28

Si bien en términos regionales los flujos de IED en 2008 tuvieron un comportamiento al alza, el desempeño por país presenta ciertas particularidades. A excepción de El Salvador, la inversión extranjera (IED neta) creció en todos los países. Sobresale el incremento de la misma en Nicaragua, que recibió un 55.6% más que en 2007 (explicado por las inversiones en generación de energía). En Costa Rica, la IED pasó de US$1 mil 634 millones, en 2007, a US$2 mil 10 millones, en 2008, principalmente por las inversiones en los sectores turismo e industria. En el caso de El Salvador, la caída en términos porcentuales de los flujos de inversión extranjera en 2008 se debió, en gran medida, a la importante entrada de capitales al sector financiero en 2007, ya que en 2006 las cifras fueron las más modestas del istmo.29

Las perspectivas para 2009 son menos alentadoras; pese a que el impacto en la reducción de los flujos de inversión extrajera hacia los países de Centroamérica será menor que en países desarrollados, el pronóstico, en el mejor de los casos, es que la contracción de la IED no sea tan dramática, en especial para sectores como la maquila, que se prevé sea uno de los afectados.30

2.3.3.4. Remesas

Otra de las principales vías de transmisión de la crisis internacional a las economías nacionales de la región es la reducción de los flujos de remesas familiares desde EE.UU. La alta sensibilidad de las economías centroamericanas a la contracción de las transferencias externas se evidencia en el peso de estas con relación al PIB y su importancia en el financiamiento del déficit de cuenta corriente.

En 2008 las remesas familiares significaron en promedio para Centro américa el 12.2% del PIB. Sin embargo, su importancia en cada uno de los países presenta marcadas diferencias. Por ejemplo, mientras que para Honduras su peso en el PIB de 2008 fue del 19.3%, para Costa Rica fue del 1.2%.31 _{En ese}

mismo año, Panamá presentó un saldo negativo de las remesas netas, debido a que las enviadas desde Panamá (en especial a países cercanos como Nicaragua y Colombia) superaron a las recibidas por US$10.8 millones.32

28 CEPAL, 2009, ibíd, p. 46.

29 Ibíd, CEPAL, 2009, p. 25

30 Ibíd, CEPAL, 2009, p. 26.

31 Cálculos propios basados en datos SIECA y CEPAL 2009.

32 CEPAL. “Panamá: Evolución económica durante 2008 y perspectivas para 2009”. México, agosto, 2009, pág. 2.

De manera indirecta, la reducción en la capacidad de consumo de los hogares centroamericanos, como consecuencia de la contracción del ingreso familiar disponible, impactará en los niveles de recaudación fiscal, dado que en su mayoría las remesas familiares son destinadas al consumo, por lo que en la medida que éste se contraiga, los ingresos de impuestos como el IVA se verán reducidos.

En consecuencia, las implicaciones sociales de una reducción del flujo de remesas son importantes:

a) Por una parte, la erosión de la capacidad adquisitiva de las familias, que en buena medida ha estado sustentada en dichas transferencias desde EE.UU., repercutirá en la condición de pobreza de una significativa proporción de hogares, teniendo en cuenta que cerca del 65% de las familias centroamericanas son receptoras de remesas familiares, y que casi el 74% de la población emigrante centroamericana reside en aquel país.33

b) Por otro lado, la contracción del flujo de recursos fiscales para financiar las crecientes demandas sociales en el marco de la coyuntura de crisis económica, como consecuencia de la reducción del consumo en los países de la región, limitará el margen de maniobra de los gobiernos para implementar políticas de compensación en favor de los sectores más afectados por la crisis. Los primeros efectos de la crisis internacional en la dinámica de crecimiento de las remesas familiares se hicieron sentir a partir del último trimestre de 2008. Si bien su ritmo de crecimiento se había desacelerado en años anteriores, no fue sino hasta entrado el 2009 que por primera vez en los últimos años se registró una contracción en su valor.

33 Ibíd. Arauz, 2009. Pág. 21. 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 I II III IV 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Millones de dólares Gráfica 4

Centroamérica: Evolución trimestral de las remesas familiares 2004-2007

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ene-04 jun-04 nov-04 abr

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sep-05 feb-06 jul-06 dic

-06 ma y-07 oct -07 mar -08

ago-08 ene-09 jun-09

Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Millones de dólares 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0

Al analizar el comportamiento trimestre a trimestre del valor de las remesas en la región en los últimos años (Gráfica 4), se observa una considerable contracción del mismo en el primer y segundo trimestres de 2009. Si bien ya en años previos a la crisis el crecimiento de las remesas venia desacelerándose (en 2005, 25%; en 2006, 21%; en 2007, 11%; y en 2008, 4%), ha sido hasta 2009 que se observan tasas de crecimiento negativas.

Como se aprecia en el Gráfica 5, los mayores receptores de remesas son Gua temala, El Salvador y Honduras, quienes han visto contraerse consi de ra - blemente su monto, en parte porque el origen de las mismas es funda men- talmente Estados Unidos, a diferencia de Nicaragua, pues una importante proporción de sus remesas proviene de países de la región.