LEGG MASON CLEARBRIDGE TACTICAL DIVIDEND INCOME FUND

La inversión en este Fondo no debería constituir una proporción importante de una cartera de inversiones y puede no ser adecuada para todo tipo de inversores.

Objetivo de inversión: El principal objetivo de inversión del Fondo es obtener un elevado nivel de ingresos. La revalorización del capital a largo plazo es un objetivo secundario.

Política de inversión: El Fondo invierte al menos un 80% de su Patrimonio neto en valores de renta variable y valores relacionados con la renta variable que se espera que ofrezcan ingresos de inversión, pagos de dividendos u otras distribuciones, que coticen o se negocien en los Mercados Regulados enumerados en el Anexo III del presente Folleto y se ubiquen en cualquier lugar del mundo. El Fondo puede invertir en valores de renta variable y valores relacionados con la renta variable de entidades emisoras con cualquier capitalización de mercado. A la hora de seleccionar valores, el Subgestor de Inversiones utiliza un enfoque fundamental y macroeconómico combinado para identificar activos que tienen dividendos atractivos y perspectivas de ganancias futuras.

El Fondo invierte en una cartera diversificada de valores de renta variable y valores relacionados con la renta variable, incluidas acciones ordinarias, acciones preferentes, acciones preferentes convertibles y otros valores convertibles en valores de renta variable, participaciones de sociedades limitadas (MLP) que coticen en bolsa, sociedades de inversión inmobiliaria (REIT) y fondos de capital fijo que inviertan en cualquiera de los anteriores y se negocien en un Mercado Regulado, incluidos BDC y consorcios de explotación. El Fondo invertirá al menos el 50% de su Patrimonio neto en valores de entidades emisoras estadounidenses. Por lo tanto, el Fondo puede invertir hasta el 50% de su Patrimonio neto en valores de entidades emisoras no estadounidenses, incluidos los valores de entidades emisoras de Países de Mercados Emergentes. El Fondo podrá invertir como máximo el 10% de su Patrimonio neto en participaciones o acciones de otros organismos de inversión colectiva en el sentido del Artículo 68(1)(e) del Reglamento sobre OICVM.

El Fondo podrá invertir puntualmente en títulos de deuda, cuando el Subgestor de Inversiones considere que dichos activos ofrecen una oportunidad de rentabilidad atractiva a la vez que se mantiene el objetivo general de rendimiento total del Fondo. El importe total invertido en dichos activos no superará el 20% del Patrimonio neto del Fondo. Los valores de deuda en los que invierte el Fondo pueden incluir valores que carezcan de calificación o que tengan una calificación inferior a la categoría de inversión, y pueden ser emitidos por emisores empresariales o gubernamentales.

El Fondo podrá emplear determinados tipos de instrumentos derivados, tal y como se describe en el apartado “Técnicas e Instrumentos de Inversión e Instrumentos Financieros Derivados” del presente Folleto, ya sea con fines de inversión o de gestión eficaz de la cartera incluidos, pero sin limitarse a, opciones, futuros y opciones sobre futuros, así como contratos a plazo sobre divisas.

Se llama la atención de los inversores sobre el apartado “Información Adicional sobre los Valores en los que pueden invertir los Fondos”.

Moneda Base: Dólar estadounidense

Perfil de un Inversor habitual: El Fondo podría resultar una inversión adecuada para inversores que buscan invertir en un fondo que trata de obtener un nivel elevado de ingresos corrientes, así como revalorización del capital, y que estén dispuestos a aceptar fluctuaciones (a veces significativas) en el Valor Liquidativo por Acción del Fondo. El Fondo es adecuado para inversores a largo plazo.

LEGG MASON CLEARBRIDGE TACTICAL DIVIDEND INCOME FUND (continuación) Clases de Acciones, comisiones y gastos1:

Clase de Acciones Comisión

de venta inicial Comisión anual de gestión de inversiones Comisión anual de servicios al Accionista Comisión anual de administración y custodia combinada Comisión de ventas diferida contingente Cada Clase de Acciones de

la Clase A

5,00% 1,50% 0,35% 0,15% Ninguna

Cada Clase de Acciones de la Clase B

Ninguna 2,00% 0,35% 0,15% 5,00%

Cada Clase de Acciones de la Clase C

Ninguna 2,00% 0,35% 0,15% 1,00%

Cada Clase de Acciones de la Clase E

2,50% 2,25% 0,35% 0,15% Ninguna

Cada Clase de Acciones de la Clase F

Ninguna 1,25% Ninguna 0,15% Ninguna

Cada Clase de Acciones de la Clase R

Ninguna 1,00% 0,35% 0,15% Ninguna

Cada Clase de Acciones de la Clase X

Ninguna 0,75% 0,35% 0,15% Ninguna

Cada Clase de Acciones Premier

Ninguna 0,75% Ninguna 0,15% Ninguna

Cada Clase de Acciones LM

Ninguna Ninguna Ninguna 0,15% Ninguna

1

Para cada categoría de comisiones y gastos, las cifras mostradas representan el importe máximo aplicable. Si desea obtener más información sobre éstos y otros gastos y comisiones soportados por el Fondo, lea detenidamente el apartado “Comisiones y gastos” del presente documento.

Véase el subapartado “Importes mínimos de suscripción” del apartado “Administración de la Sociedad” del presente Folleto para obtener más información en relación con los importes mínimos de inversión y otros requisitos de elegibilidad para cada Clase de Acciones.

148 LEGG MASON CLEARBRIDGE US EQUITY INCOME FUND

La inversión en este Fondo no debería constituir una proporción importante de una cartera de inversiones y puede no ser adecuada para todo tipo de inversores.

Objetivo de inversión: El objetivo principal de la inversión del Fondo es generar ingresos. La revalorización del capital a largo plazo es un objetivo secundario.

Política de inversión: El Fondo invierte al menos un 80% de su Patrimonio neto en valores de renta variable y valores relacionados con la renta variable, incluidas acciones ordinarias, acciones preferentes, acciones preferentes convertibles y otros valores convertibles en valores de renta variable, que (a) coticen o se negocien en los Mercados Regulados indicados en el Anexo III del presente Folleto y ubicados en cualquier lugar del mundo; y (b) tengan la capacidad de mantener o aumentar los dividendos o las distribuciones a largo plazo, a juicio del Subgestor de Inversiones.

El Fondo invertirá al menos el 70% de su Patrimonio neto en valores de renta variable y valores relacionados con la renta variable de emisores estadounidenses. Por lo tanto, el Fondo puede invertir hasta el 30% de su Patrimonio neto en valores de entidades emisoras no estadounidenses, incluidos los valores de entidades emisoras de Países de Mercados Emergentes, ya sea directamente o a través de depositary receipts. El Fondo podrá invertir en entidades emisoras de cualquier capitalización de mercado, aunque las entidades emisoras no estadounidenses en las que el Fondo invierta tendrán capitalizaciones de mercado de al menos 10.000 millones de USD. El Subgestor de Inversiones pretende conseguir el objetivo de inversión del Fondo seleccionando valores de emisores que considera empresas fuertes con fundamentos sólidos o en proceso de mejora. El Subgestor de Inversiones considera que las empresas de alta calidad, con balances y perfiles de dividendos sólidos, son candidatas atractivas para las inversiones a largo plazo. Generalmente, el Subgestor de Inversiones pone énfasis en los valores de renta variable que pagan dividendos y, al evaluar dichos valores, tiene en cuenta los ingresos corrientes y el historial de pago y crecimiento de dividendos del emisor.

El Fondo pude invertir puntualmente en valores preferentes y convertibles, así como en valores de deuda, cuando el Subgestor de Inversiones considere que los mismos ofrecen una oportunidad de rentabilidad atractiva a la vez que se mantiene el objetivo general de rendimiento total del Fondo. El importe total invertido en dichos activos no superará el 20% del Patrimonio neto del Fondo. Los valores de deuda en los que invierte el Fondo pueden incluir valores que carezcan de calificación o que tengan una calificación inferior a la categoría de inversión, y pueden ser emitidos por emisores empresariales o gubernamentales.

Los instrumentos financieros derivados empleados por el Fondo pueden incluir, entre otros, opciones, futuros, opciones sobre futuros y contratos a plazo sobre divisas, tal y como se describe en el apartado “Técnicas e Instrumentos de Inversión e Instrumentos Financieros Derivados” del presente documento. Los instrumentos derivados se podrán utilizar únicamente con fines de una gestión eficaz de la cartera. El Fondo no invertirá directamente en títulos al descubierto, sino que mantendrá posiciones cortas exclusivamente a través de instrumentos derivados. El Fondo podrá tener un apalancamiento de hasta el 50% de su Patrimonio neto como consecuencia de la utilización de instrumentos derivados. El Fondo podrá invertir como máximo el 10% de su Patrimonio neto en participaciones o acciones de otros organismos de inversión colectiva en el sentido del Artículo 68(1)(e) del Reglamento sobre OICVM.

Se llama la atención de los inversores sobre el apartado “Información Adicional sobre los Valores en los que pueden invertir los Fondos”.

Moneda Base: Dólar estadounidense

Perfil de un Inversor habitual: El Fondo podría resultar una inversión adecuada para inversores que buscan invertir en un fondo que trata de obtener ingresos corrientes, así como revalorización del capital, y que estén dispuestos a aceptar fluctuaciones (a veces significativas) en el Valor Liquidativo por Acción del Fondo. El Fondo es adecuado para inversores a largo plazo.

LEGG MASON CLEARBRIDGE US EQUITY INCOME FUND (continuación) Clases de Acciones, comisiones y gastos1:

Clase de Acciones Comisión

de venta inicial Comisión anual de gestión de inversiones Comisión anual de servicios al Accionista Comisión anual de administración y custodia combinada Comisión de ventas diferida contingente Cada Clase de Acciones de

la Clase A

5,00% 1,30% 0,35% 0,15% Ninguna

Cada Clase de Acciones de la Clase B

Ninguna 1,80% 0,35% 0,15% 5,00%

Cada Clase de Acciones de la Clase C

Ninguna 1,80% 0,35% 0,15% 1,00%

Cada Clase de Acciones de la Clase E

2,50% 2,05% 0,35% 0,15% Ninguna

Cada Clase de Acciones de la Clase F

Ninguna 1,05% Ninguna 0,15% Ninguna

Cada Clase de Acciones de la Clase R

Ninguna 0,80% 0,35% 0,15% Ninguna

Cada Clase de Acciones de la Clase X

Ninguna 0,65% 0,35% 0,15% Ninguna

Cada Clase de Acciones Premier

Ninguna 0,65% Ninguna 0,15% Ninguna

Cada Clase de Acciones LM Ninguna Ninguna Ninguna 0,15% Ninguna

1

Para cada categoría de comisiones y gastos, las cifras mostradas representan el importe máximo aplicable. Si desea obtener más información sobre éstos y otros gastos y comisiones soportados por el Fondo, lea detenidamente el apartado “Comisiones y gastos” del presente documento.

Véase el subapartado “Importes mínimos de suscripción” del apartado “Administración de la Sociedad” del presente Folleto para obtener más información en relación con los importes mínimos de inversión y otros requisitos de elegibilidad para cada Clase de Acciones.

150 LEGG MASON PERMAL GLOBAL ABSOLUTE FUND

Objetivo de inversión: El objetivo de inversión del Fondo es generar una rentabilidad absoluta a medio plazo mediante un proceso de inversión de estilo macroeconómico.

Política de inversión: El Fondo invertirá principalmente en otros organismos de inversión colectiva de capital variable en el sentido del Artículo 68(1)(e) del Reglamento sobre OICVM y en valores mobiliarios que coticen o se negocien en Mercados Regulados (incluidos los fondos de inversión de capital fijo y las sociedades de inversión inmobiliaria (“REIT”)), títulos de deuda, valores de renta variable y valores vinculados a la renta variable (como certificados de depósito, pagarés y certificados que están relacionados con la rentabilidad de una única acción, una cesta de acciones o índices de acciones) e instrumentos financieros derivados.

A la hora de actuar en calidad de Subasesor de Inversiones del Fondo, Permal Investment Management Services Limited (en adelante, “Permal”) aplica un proceso de inversión actual, dividido en tres fases, que combina el análisis ascendente y el análisis descendente de Permal con las prácticas cuantitativas y cualitativas. La primera fase es cuantitativa, y en dicha fase el equipo de riesgo de Permal realiza un análisis cuantitativo de las rentabilidades más recientes de las clases de activos, regiones y estrategias, así como de determinados activos. La segunda fase es cualitativa, y en dicha fase el Comités de inversiones de Permal aplica su análisis macroeconómico descendente de revisión para decidir cuáles son las clases de activos, regiones y estrategias más atractivas. La tercera fase es el enfoque ascendente, en la que los gestores de carteras de Permal trasladan sus resultados y opiniones alcanzados durante las dos primeras fases a una cartera de posibles inversiones. QS LMGAA asignará y reasignará los activos del Fondo de conformidad con las decisiones de inversión de Permal.

Los títulos de deuda en los que el Fondo podrá invertir incluyen valores de deuda emitidos o garantizados por gobiernos nacionales, sus agencias, organismos y subdivisiones políticas que coticen y se negocien en Mercados Regulados; títulos de deuda corporativa, incluyendo pagarés libremente negociables, obligaciones, efectos comerciales, certificados de depósito y aceptaciones bancarias emitidas por sociedades industriales, compañías de suministro, entidades financieras, bancos comerciales o holdings bancarios; determinados tipos de productos estructurados como pagarés vinculados a la renta variable y títulos de participación, y valores garantizados por hipotecas y valores garantizados por activos. El Subgestor de Inversiones podrá, sin límite alguno, invertir en títulos de deuda (incluidos los valores de alta rentabilidad) con una calificación inferior a categoría de inversión, así como en otros títulos que no están calificados. Los valores con una calificación inferior a la categoría de inversión son considerados por las agencias de calificación como valores con un carácter predominantemente especulativo con respecto a la capacidad del emisor de pagar intereses y de devolver el principal, y suponen un mayor riesgo de exposición a circunstancias adversas. Véase el Anexo IV del presente Folleto para obtener más información sobre las calificaciones de las diferentes NRSRO. Además, el Fondo podrá invertir en valores de sociedades bajo la forma de Depositary Receipts que coticen o se negocien en Mercados Regulados de Europa, los Estados Unidos y Asia (incluido Japón). El Fondo podrá invertir en valores que coticen o se negocien en Marcados Regulados situados en cualquier parte del mundo, incluidos los Países de Mercados Emergentes.

El Fondo podrá mostrar una exposición a acciones “A” de China indirectamente, a través de inversiones en otros organismos de inversión colectiva que inviertan principalmente en acciones “A” de China, pagarés estructurados, títulos de participación, pagarés vinculados con la renta variable, instrumentos financieros similares e instrumentos derivados cuando los activos subyacentes sean valores emitidos por empresas que coticen en los Mercados Regulados de China, y/o cuya rentabilidad esté vinculada a la rentabilidad de valores emitidos por empresas que coticen en los Mercados Regulados de China. Cualquier tipo de título de participación y pagarés estructurados en los que el Fondo pueda invertir serán generalmente participaciones titulizadas en préstamos que sean valores negociables. Únicamente los títulos de participación y los pagarés estructurados que no estén apalancados, que estén titulizados y se puedan vender libremente y transferirse a otros inversores, y que se adquieran a través de intermediarios regulados y reconocidos se considerarán como valores negociables negociados en Mercados Regulados. La exposición global del Fondo a valores rusos y acciones “A” de China no superará el 35% de su Patrimonio neto.

La inversión total prevista en fondos de inversión cerrados oscilará entre el 0 y el 20% del Patrimonio neto del Fondo, en el momento de la inversión, y en ningún caso superará el 35% del Patrimonio neto del Fondo en el momento de la inversión. En la medida en que el Fondo invierte en fondos de inversión de capital fijo o en sociedades de inversión inmobiliaria (REIT), dicha inversión no afectará a la liquidez del Fondo en el momento de la inversión.

Los instrumentos derivados financieros utilizados por el Fondo podrán incluir, entre otros, opciones, futuros y opciones sobre futuros, swaps, swaps de rentabilidad total y contratos de divisas a plazo, incluidos los contratos a plazo no entregables. Los instrumentos financieros derivados se podrán utilizar con fines de inversión y gestión eficaz de la cartera. El Fondo no asumirá posiciones cortas directamente sobre los valores, sino que las mantendrá cortas exclusivamente a través de instrumentos financieros derivados. El Fondo podrá tener un apalancamiento de hasta el 100% de su Patrimonio neto como consecuencia de la utilización de instrumentos derivados.

LEGG MASON PERMAL GLOBAL ABSOLUTE FUND (continuación)

Los activos del Fondo podrán estar denominados en divisas distintas de la Moneda Base del Fondo. Por consiguiente, el Fondo podrá estar expuesto al riesgo de cambio debido a las fluctuaciones que experimenten los tipos de cambio entre las demás divisas y el dólar estadounidense. Permal podrá procurar cubrir o reducir este riesgo mediante la utilización de instrumentos financieros derivados, pero no estará obligada a ello. Si desea obtener más información acerca de dichas estrategias de cobertura de divisas y de los riesgos asociados con las mismas lea los apartados “Técnicas e Instrumentos de Inversión e Instrumentos Financieros Derivados” y “Factores de Riesgo” que aparecen en el presente Folleto.

Debido a la política de inversión del Fondo, éste podría mostrar una rentabilidad especialmente volátil.

La inversión en este Fondo no debería constituir una proporción importante de una cartera de inversiones y puede no ser adecuada para todo tipo de inversores.

Se llama la atención de los inversores sobre el apartado “Información Adicional sobre los Valores en los que pueden invertir los Fondos”.

Moneda Base: Dólar estadounidense

Perfil de un Inversor habitual: El Fondo podría resultar una inversión adecuada para inversores que busquen invertir en un fondo que trata de obtener una rentabilidad absoluta a medio plazo mediante un proceso de inversión de estilo macroeconómico, y que estén dispuestos a aceptar fluctuaciones (a veces significativas) en el Valor Liquidativo por Acción del Fondo en el corto plazo.

Clases de Acciones, comisiones y gastos1:

Clase de Acciones Comisión

de venta inicial Comisión anual de gestión de inversiones Comisión anual de servicios al Accionista Comisión anual de administración y custodia combinada Comisión de ventas diferida contingente

Cada Clase de Acciones de la Clase A 5,00% 1,25% 0,35% 0,15% Ninguna

Cada Clase de Acciones de la Clase B Ninguna 1,75% 0,35% 0,15% 5,00%

Cada Clase de Acciones de la Clase C Ninguna 1,75% 0,35% 0,15% 1,00%

Cada Clase de Acciones de la Clase E 2,50% 2,00% 0,35% 0,15% Ninguna

Cada Clase de Acciones de la Clase F Ninguna 1,00% Ninguna 0,15% Ninguna

Cada Clase de Acciones de la Clase R Ninguna 0,75% 0,35% 0,15% Ninguna

Cada Clase de Acciones de la Clase X Ninguna 0,625% 0,35% 0,15% Ninguna

Cada Clase de Acciones Premier Ninguna 0,625% Ninguna 0,15% Ninguna

Cada Clase de Acciones LM Ninguna Ninguna Ninguna 0,15% Ninguna

1 _{Para cada categoría de comisiones y gastos, las cifras mostradas representan el importe máximo aplicable. Si desea obtener} más información sobre éstos y otros gastos y comisiones soportados por el Fondo y las Clases de Acciones, lea detenidamente el apartado “Comisiones y gastos” del presente documento. Véase el subapartado “Importes mínimos de suscripción” del apartado “Administración de la Sociedad” del presente Folleto para obtener más información en relación con los importes mínimos de inversión y otros requisitos de elegibilidad para cada Clase de Acciones.

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