MEDIDAS COMUNES DE LOS PAÍSES FRENTE A LA CRISIS

Lo que se puede apreciar, es que las medidas tomadas por los diferentes países afectados más seriamente por la crisis, fueron comunes, y se centraron no solo en políticas de austeridad, sino también de estímulo, como el caso de España con el Plan E, como el caso más significativo.

Dentro de las medidas más utilizadas en todos los países objeto de este estudio, el recorte presupuestal fue uno de ellos, pero no se pudo establecer cuanto representó en términos del PIB para cada país y que rubros fueron los afectados, para poder determinar el verdadero impacto económico y social de la medida.

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Otras medidas comunes a todos los países fueron, la disminución de la inversión pública, que en el caso de Grecia, Portugal y España retrasaron obras viales y de infraestructura; la privatización y nacionalización y la venta de empresas estatales; el aumento del IVA, y del impuesto de renta, (excepción hecha de Grecia), buscando con ello un mayor recaudo.

Las medidas con mayor impacto directo desde el punto de vista social y humano, fueron las más utilizadas por los respectivos gobiernos, las cuales afectaron necesariamente el consumo y las condiciones de vida de muchos ciudadanos, lo que se puede ver reflejado en el crecimiento negativo del PIB durante estos años de crisis y en el alto nivel de desempleo registrado en este período.

Estas medidas desde luego impopulares, se centraron básicamente en el despido de personal, reducción de salarios y de algunas prestaciones sociales, lo cual los llevó a la declaración de continuas protestas.

Dentro de otras medidas que afectaron las condiciones sociales de los trabajadores, están la reducción y eliminación de algunos pagos extraordinarios que anualmente se les efectuaban; la reforma en materia pensional, la cual extendió la edad de jubilación en dos años más; la congelación de las pensiones más altas; lo mismo que la disminución en términos cualitativos y cuantitativos del subsidio de desempleo.

Podemos decir que las políticas gubernamentales se centraron en mayor grado en políticas de austeridad, afectando sensiblemente la calidad de vida de los trabajadores. Sólo en España como ya se dijo, se estableció aparte de la reducción en el gasto público, una política de estímulo por parte del gobierno,

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encaminada a la reactivación económica y la generación de empleo, pero que no produjo los resultados esperados.

A pesar de estas medidas y de la restructuración de la deuda de Grecia y su segundo rescate, las medidas no fueron suficientes, y por el contrario, para esta época el diferencial de la deuda soberana de países como España e Italia aumentó, a consecuencia de la emigración de capitales hacia Alemania, a pesar de las bajas tasas de interés del momento. La deuda pública de la zona euro siguió en aumento, alcanzando en promedio el 92%, y la recesión se mantuvo como resultado de la caída de la demanda interna y de la inversión, lo cual contagió los países de la periferia de la zona euro.

El BCE también hizo su aporte con el fin de enfrentar la crisis, inyectando recursos al sector bancario y comprando títulos de deuda pública a los países para darles liquidez. En diciembre de 2011 efectuó dos subastas ilimitadas de refinanciación a largo plazo, el Long-Team Refinancing Operation a largo plazo (LTRO),54 es decir, efectuó dos subastas ilimitadas de refinanciación a largo plazo, estrategia similar a la expansión cuantitativa de los Estados Unidos, conocida como QE, y mediante la cual el BCE inyectó a la economía más de 1 billón de euros, pero que no fueron suficientes para reactivar la economía y generar más empleo.

A finales del 2012 se adoptó por parte de BCE el programa Outright Monetary Transactions en inglés, (OMT), a través del cual puede comprar deuda soberana de manera ilimitada en el momento que un país solicite ayuda financiera del ESM.       

54 _{Es un método de financiamiento iniciado por el Banco Central Europeo (BCE) en diciembre del 2011, por lo cual el BCE}

prestó a los bancos europeos que le solicitaran dinero a devolver en tres años a una tasa de interés de 1 por ciento. A finales de febrero del 2012, el BCE organizó una segunda subasta de préstamos a la banca, conocida como LTRO 2. Entre ambas operaciones de crédito, el BCE prestó a la banca europea cerca de 1,000 millones de euros. El objetivo del LTRO fue el financiamiento a baja tasa de interés otorgado por el BCE a la banca, en primer lugar para evitar el colapso del sistema bancario europeo, ya que la banca europea estaba teniendo dificultades para poderse financiar en los mercados. Tomado de la Página web http://eleconomista.com.mx/corto-plazo/2012/04/16/que-ltro

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Medida que ayudó a frenar la inestabilidad financiera, ya reducir las primas de riesgo de países como Irlanda, Portugal España, a comienzos del 2013.

A finales del 2011 y comienzos del 2012 se notó una recuperación de la liquidez del sistema bancario, sin que hasta la fecha hubiera alcanzado su operación normal.

El anuncio del BCE de otorgar toda la liquidez que fuera necesaria mientras la economía siguiera en recesión, fue favorable para el mercado financiero, pero no para la economía real, pues la excesiva liquidez otorgada al sistema financiero, no se tradujo en un mayor crecimiento económico, ni en la generación de más empleo.

También mantuvo el tipo de interés básico en el 1% durante el período de crisis, con algunas leves modificaciones, con el fin de estimular el crédito y la compra de deuda pública en el mercado secundario, acompañado de una política monetaria de esterilización para contrarrestar posibles brotes de inflación.

Si bien semejante política monetaria expansiva, no produjo efectos inflacionarios, la economía real europea no se benefició, puesto que el PIB de las economías de la zona euro en su mayoría fue negativo. Esta recesión económica a pesar de la apreciable cantidad de dinero puesto en el mercado, se explica, según Krugman, por la trampa de la liquidez.