PRIMA DE UN SEGURO TEMPORAL 77 

Por definición anterior la prima de un seguro temporal aumenta con la edad del asegurado, el mismo que se produce cada 5, 10 o 20 años, el mismo que se describe como temporal de 5 años, temporal de 10 años y así sucesivamente. La fórmula que nos permite determinar la prima neta única, A_x1_n para una póliza temporal de n años de una unidad monetaria, a favor de individuos de edad x. Las muertes y las primas para el periodo que va desde la edad x hasta la x+ n

Beneficio por fallecimiento $1.00 al beneficiario de cada asegurado que fallece d _x d_{x +1} d _{x +n –2} d_{x+n –1}

]---]---]---...---]---]

Primas x x + 1 x + 2 x + n –1 x + n Edad de los asegurados l_x A_x1_n

Si llevamos todos los datos a la edad x y planteamos una fórmula tendremos l_x A_x1_n = vd_x + v2d_x+1 + ...+ vn-1 d_x+n-2 + vnd_x+n-1

Multiplicando por vn e introduciendo las funciones de conmutación tendremos

C_x+ C_x+1 + ...+ C_{x+n –2} + C_{x+n –1}

A_x1_n = --- D_x

Como M_x = C_x+ C_x+1 + ...+ C_{x+n –1} + C_x+n ...+ C₉₉ Y M _x+n = C_x+n ...+ C₉₉

Podemos expresar el numerador como M_x – M _x+n y nos queda: M_x – M _{x + n}  A_x =--- D_x X + 1  X + 2  X + 3  X   X + n  PRIMA ÚNICA PARA UN  SEGURO TEMPORAL  UNITARIO 

Ejemplo:

La prima única para un seguro temporal representa la cantidad que aumentada de sus intereses, es necesaria y suficiente para pagar el capital unitario y en caso de muerte si esta se presenta durante el periodo temporal de n años. Para este efecto pongamos: X = 35, n = 5, i = 0.08

= 35 40

35

61.748,5 54.663,2

633.993.1 = 0,011175673

En aplicación de a ley de los grandes números y repitiendo consideraciones antes expuestas, supongamos que esta prima es pagada por todos los ₃₅

=9.377.807

Persona, recaudándose un total de 104.758,61. Capitalizado por un año al 8% da 113.139,30. Al final del año se paga 1$ por cada uno de los ₃₅ = 23.528 casos de muerte ocurridos en el año, con lo que el fondo se reduce a 89.611.30.

PRIMA ÚNICA PARA UN SEGURO TEMPORAL DIFERIDO

Hallando la prima única la edad (x+m) y luego actualizando por m años, se tiene la prima única a la dad x:

M x +m – Nx+ m +n Mx – M x +n Mx +m – Nx+ m +n m A_{x n} --- x --- = --- D_{x +m} D_{x Dx} X + m  X   X + m + n 

TALLER Nº 11:

Taller aplicativo:seguros de vida Objetivo:

Verificar la comprensión acerca del valor presenta los seguros de vida

Autoevaluación:

Resolver los siguientes problemas:

1. Si una persona de 35 años de edad está obligada a pagar 10000 cada comienzo de año durante toda su vida, ¿Qué cantidad única pagaría hoy a la tasa del 8% anual? ( En lo sucesivo n se mencionara la tasa de interés porque las tablas están ya determinadas con una determinada i anual)

2. ¿Qué prima única pagara hoy una persona de 50 años por capital de 1.000.000 para cada muerte?

 

SOLUCIONARIO

TALLER 1:

Nociones básicas

Obtenga el 15.38% de 429.5:

a) 66.0571  429.5 x15.38/100 = 66.0571

1. Es el 200.3% del 4.53% de 15,208:

b) 1,379.9116  (200.3/100) x (4.53/100) x15,208

2. El precio actual de un televisor es de $5,521.50. ¿Cuál fue un precio anterior si aumentó un 2.25%?

Si el precio anterior es X, entonces el aumento es un 2.25% de X y el precio actual es: X + (0.225)X = 5,521.50 (1 + 0.225)X = 5,521.50 porque ax+bx=(a+b)x (1.225)X = 7,650 de donde X = 5,521.50/1.225 ò X = 4,507.35 d) 4,507.35

3. En los problemas, evalúe las expresiones utilizando calculadora.

 √35.3 = 2.44  (5.23)4 _=748.18  (85.2)2/5 _=5.92  (2.03)−2 _{= o.24}  √50.83 =1.39  log5 (42.3) = 2.33 4. La solución de (1.53)x _{= 9 es log} 1.53 9 = x => 5.16668

(Logaritmo en base 1.53 de 9 es igual a x), pues x es el exponente al que hay que elevar 1.53 para que nos de 9

5. ¿En qué porcentaje se redujo la cartera vencida si actualmente es de $138 millones y antes era de $150 millones?

Porcentaje de reducción en cartera vencida

La cartera vencida se redujo en 12 millones de pesos y el porcentaje de reducción es

X tal que:

(X/100)150 = 12

de donde X = 12(100)/150 = 8 o X = 8% Solución alterna

Otra manera de obtener este resultado es comparando las dos cantidades, es decir, dividiendo la última entre la primera y multiplicando el resultado por 100:

(138,000/150,000)(100) = 92

Esto se interpreta diciendo que la última cantidad es igual al 92% de la original y por eso se redujo un 8%, número que resulta de restar el 92 del 100%.

 ln(28.3)1/2 _=1.83  log8 (50.382) =1.88  (27.95)5/3 _=257.41  ln(10.93)3 _=13.67  12 (50.893 _=1581534.24  

 

6. ¿A qué interés compuesto debe depositarse un capital de 6000 euros si en tres años se ha convertido en 6749,20 euros?

6 749,20 = 6 000(1 + r ) 3 ⇔ (1 + r )3

= 1,1248

Tomando logaritmos:

3log (1 + r ) = log 1,1248⇒ log (1 + r) =0,017 ⇒ ⇒ 1 + r = 100,017 ⇒ r = 0,0399

El interés compuesto es del 4% anual.

TALLER 2:

Interés simple e interés compuesto monto y tasas de interés

1. Si P = US$ 100,000.00 n = 5 meses. TN = 8% trimestral Capitalización mensual ¿Hallar S? Solución S = 100,000 (1+0.026666...)5 S = US$ 114,063.66

2. Si usted tiene $ 2.000.000 y lo invierte al 38.4% anual simple. ¿Cuánto se obtendrá por interés al cabo de un año y medio?

Solución

P = 2.000.000: I = 38.4% anual I = 38.4/12 = 3.2% mensual n = 1.5 años n = 18 meses, entonces:

Si I = P.i.n = I = 2.000.000 (0.032) (18) I = 1.152.000 I = UP x ip x N

Hemos determinado la tasa de interés mensual y el valor de n lo convertimos en meses. Podríamos haber dejado la tasa de interés anual y el valor de n en años, así:

I = P.i.n I = 2.000.000 (0.384) (1.5) I = $1.152.000

3. ¿Cuánto se debe depositar hoy a una tasa del 4.8% bimestral simple para poder reti- rar en 2 años la suma de $5.000000.

p = ? I = 4.8% bimestral n = 2 años n =  12 bimestres F = $ 5.000.000   Si F = p (1 + in) 5.000.000 = p / (1 +0.048 x 12) p = 5.000.000/1.576 P = $3.172.589 P =F/(1+i.n) P = $3.172.589 ... 026666 . 0 3 08 . 0 '  i

 

4. ¿Qué tiempo se requiere para que $1.500.000 invertidos al 3% mensual simple se convierta en $2.193.000? n = ? p = 1.500.000; F = 2.193.000 i = 3.3% mensual Si F = p (1+ in ) 2.193.000 = 1.500.000 ( 1+0.033n ) . . = 1+0.033n 1+0.033n = 1.462 - 1 0.033n = 0.462 . . n = 14 meses 

5. ¿Qué tiempo se requiere para que un capital se duplique, si este se invierte al 27.5% anual simple? n = ? p = ? i = 27.5% anual F = 2p Si F = 2p = ( 1+in) 2p = p (1+ 0.275n) 

=

1 + 0.275 n 2 = 1+ 0.275n 1 = 0.275n n = n = . n = 64 años n =3.64 años

La respuesta anterior está dada en años y la podemos convertir en años, meses y días, así: 3.64 años 3 años + 0.64 años

¿0.64 años equivalen a cuantos meses?

Para hacer esto debemos tener en cuenta lo siguiente: si una cantidad inicial se multiplica por 1 esta no se altera puesto que el ultimo número 1 es el módulo del producto.

Si tenemos a a* 1 = a

Ahora si tenemos 0.64 años, podríamos multiplicar por 1 así: 0.64 x =

ñ = 7.68 meses

O sea que 0.64 años 7.68 meses, entonces: 7.68 meses 7 meses + 0.68 meses

Ahora para pasar 0.68 meses a días hacemos lo siguiente: 0.68 meses x

= 20.4 días = 20 días en conclusión 3.64 años 3 años. 7 meses y 20 días

6. Se tiene una inversión inicial de $500.000 y se quiere hallar el valor futuro para el tiempo y tasa de interés dados a continuación:

a) Dentro de 6 meses: 3% mensual b) Dentro de un año y medio: 5% bimestral c) Dentro de 1 año: 8% trimestral d) Dentro de tres meses: 0.07562% diario e) Dentro de 3 años: 34% anual.

Solución

Para resolver nuestro ejercicio utilizamos la siguiente expresión F = P (1 + i) n

Donde el valor de p para cada caso es de $ 500.000. Lo que se debe tener en cuenta es que el valor de n debe ser consistente con el valor de í.

 

Caso: A

P = 500.000. í = 3% mensual n = 6 meses

F =500.000 (1+ 0.03)6      F = 500.000 (1.194052)      El ejercicio propone 6 meses  

      F = $ 597.026,14

Caso: B

P = 500.000. í = 5% bimestral n = 1.5 años n = 9 bimestre   F = 500.000 . (1+0.05)9       _{F = 500.000 (1.05)}9

F = 500.000 (1.551328 )  F = $ 775.664

Caso: C

P = 500.000. í = 8% trimestral n = 1 año n = 4 semestres F = 500.000 (1+ 0.08)4 _{ F = $ 680.244} Caso: D 0.07562 P = 50.000. í = 0.07562% diario í = . = 0.0007562 n = 3 meses  n = 90 días F = 500.000 (1+0.0007562)90 = 500.000 (1.0007562)90 _{ F = 500.000 (1.0703999)} F= $ 535.200 Caso: E P = 500.000 í = 34% anual n = 3 años n = 3 F= 500.000 (1 + 0.34)3 F= 1´203.052

TALLER 3:

Descuento simple o bancario o financiero

5. Si la Empresa Avícola Santa Ángela ofrece descuentos del 20% + 12% + 8% + 2,5% a sus compradores mayoristas de huevos, por compras mayores de S/. 50 000,00. Si la Tienda Comercial Central hace una compra de S/. 75 000,00. ¿Cuánto pagará por su compra finalmente si se favorece con los descuentos antes referidos?

Solución

Valor Original de la compra: S/. 75 000,00 Menos el 1er. Descuento del 20% 15 000,00 Saldo después de deducir 1er. Dcto 60 000,00 Menos el 2do. Descuento del 12% 7 200,00 Saldo después de deducir el 2do. Dcto. 52 800,00 Menos el 3er. Descuento del 8% 4 224,00 Saldo después de deducir el 3er. Dcto. 48 576,00 Menos el 4to. Descuento del 2,5% 1 214,40 Por ser el último descuento por deducir

se le llama Saldo a pagar o valor líquido S/. 47 361,60

Resultado que también se podría obtener si aplicamos la TUE, es decir si convertimos las 4 tasas de descuento en una tasa única equivalente aplicando la fórmula a la siguiente información:

 

Si d

1= 20% o 0,2; d2= 12% o 0,12; d3= 8% o 0,08 y d4= 0,025

TUE = 1 - [ (1- 0,2)(1-0,12)(1-0,08)(1-0,025)] = 0,368512

Luego si el valor bruto de la compra es de S/.75 000,00 y a este le deducimos el 36,8512% de descuento único tendré un valor líquido a pagar por la compra de : 75 000 – (0,368512 x 75 000) = 75 000 – 27 638,40 = S/.47 361,60

6. Factores: D = ? VF = $22 500 d = 25% o 0,25 t = 60 días Aplicando la fórmula del Descuento tenemos:

D = 22 500 x 0,25 x 60/360 = $937,50 Para determinar el valor líquido aplicamos: P = 22 500 – 937,5 = $21 562,50

También si queremos obtener directamente el valor líquido sin pasar por el cálculo previo del Descuento aplicamos la ecuación respectiva y tenemos:

P = 22,500 [1 – (0,25) (60/360)] = $21 562,50 7. Factores: D = ? VF = $27 850 d = 14,5% o 0,25 t = 540 días

Aplicando la fórmula del Descuento tenemos:

D = 360 000 x 0,145 x 540/360 = $78 300,00 Para determinar el valor líquido aplicamos:

P = 360 000 – 78 300 = $281 700,00

También si queremos obtener directamente el valor líquido sin pasar por el cálculo previo del Descuento aplicamos la ecuación respectiva y tenemos:

P = 360 000 [1 – (0,145) (540/360)] = $281 700,00

8. De Factores: S= ? P = $2’250 500,00 d = 7,5% o 0,075 t = 5, años Para determinar el valor futuro aplicamos su fórmula de determinación:

S =



1 (d.t)



P  P =

_

_

)

5

)(

075

,

0

(

1

500

250

'

2



= S/. 1’406 562, 50 TALLER 4:

Descuento compuesto Autoevaluación:

Resolver los siguientes problemas:

6) . Factores: VF = S/.8 800,00 n = 4 d = 0,42/12 = 0,035 P= ? VP = 8 800,00 (1 – 0,035)4 = S/.7 631,184006 VP = S/.7 631,18 7) Rpta. Factores: VP = ? VF= $13 750,00 n = 3 d = 0,21/12 = 0,0175 VP = 13 750 (1 – 0,0175)3 = $13 040,68412 VP = $13 040,68

 

8) Rpta. Factores: VF = $25 000,00 n = 2 d = 0,48/12 = 0,04 D = ? D = 25 000,00 [ 1 – ( 1 – 0,04 )2 ]

D = S/.1 960,00

9) Cálculo del Valor Nominal o Valor de Vencimiento o Valor Futuro de un documento a descontar.

Hay casos en los cuales sabemos el importe o cantidad de dinero que necesitamos y que conseguimos por vía del descuento compuesto bancario de documentos y nuestra pregunta es ¿Cuál sería el importe de documento a suscribir en dicho caso si este es descontado? En ese caso y a partir de la ecuación del valor líquido VP despejo el factor valor de vencimiento VF y nos queda: VF = VP (1 – d )-n Rpta. VP = S/.250 000,00 n = 8 d = 0,54/24 = 0,0225 F = ? VF = 250 000 (1 – 0,0225 )-8 = S/. 299 920,3126 VF = S/. 299 920,31 TALLER 5:

Taller aplicativo:Cálculo del valor nominal o valor de vencimiento o valor futuro de un documento a descontar

Autoevaluación:

Resolver los siguientes problemas:

2) El 7 de marzo la empresa AILLIN, correntista del BBVA, acepto un pagare de S/. 9000 con vencimiento a 90 días ¿Cuál fue el valor líquido que AILLIN recibió en esa fecha si la tasa nominal anual de descuento fue de 48%, con periodos de descuento bancario cada 38 días

Solución:

P = ? P = 1

S = 9000 P = 9000 1 0.04 n = 3

d = 0.48/12 P= 7962.62

3) Un pagare con valor nominal de S/.50000 se descuenta bancariamente 6 meses antes de su vencimiento aplicando una tasa adelantada del 18% anual con capitalización mensual ¿Qué importe debe pagarse para cancelarlo 2 meses antes de su vencimiento?

  Solución: P = ? P = 1 S = 5000 P = 5000 1 0.015 n = 2 d = 0.18/12 P= 4851.13 TALLER 6:

Taller aplicativo:valor presente de una anualidad Autoevaluación:

Resolver los siguientes problemas:

4. Actualmente la empresa SARA SA decide cancelar las 4 últimas cuotas fijas insolutas de un préstamo contraído con una entidad financiera ascendente cada una a S/. 500 ; las mismas que vencerá dentro de 30; 60 y 120 días respectivamente ¿Qué importe deberá cancela si TEM es del 5%?

Solución

P = R x FAS0.05;4

1 0.05 1

0.05 1 0.05

P = 500 X 3.5459504 = 1772.98

5. En el proceso de adquisición de una maquinaria se ha recibido las siguientes propuestas: a) al contado por S/.10000 y b) al crédito con una cuota inicial de S/.2000 y 6 cuotas mensuales de S/.1500 ¿Que opción escogería usted si el costo del dinero es del 5% efectivo mensual?

P = 2000 + 1500 FAS0.05;6

P = 2000 + 7613.54

P = 9613.54 Escogería la opción b

6. Una deuda de S/.4000 que vence dentro de 45 días se propone cancelarla hoy efectuando un pago de S/.3800 ¿es conveniente para el acreedor esta propuesta si su costo de oportunidad es del 5% efectivo mensual?

. R = 500       500       500      500  i = 5%   P =?  n= 4 meses 

  SOLUCION P = ? P = 4000 1.05 / S = 4000 P = 4000 0.9294286413 n = 45/30 d = 0.0016 P= 3717.71

Si el costo de oportunidad es 5% mensual, entonces la propuesta de la cancelación de la deuda hoy, con un pago de S/.3800 es conveniente, ya que su valor presente a una TEM del 5% es solo S/.3717.71 y el deudor propone cancelarla con S/.3800

TALLER 7:

Taller aplicativo:anualidades anticipadas Autoevaluación:

Resolver los siguientes problemas:

4. El primer día de cada mes una empresa coloca en el banco el 20% de sus excedentes de caja que ascienden a S/.500. si por dichos depósitos percibe una TEM del 3% ¿Cuánto habrá acumulado al termino del 6to mes?

Monto de una anualidad anticipada

S= Ra(1+i) x FCSi,n

1 1 1

500 1 0.03 1 0.03 1

0.03 S = 3331.23

5. Un local comercial se alquiló por 4 meses con pagos anticipados de 500 si la TNA fue de 36% y la capitalización mensual ¿Cuál ha sido el valor de contrato de arriendo?

Valor presente de una anualidad anticipada (proceso de actualización)

S= Ra(1+i) x FASi,n

1 1 1 1 500 1 0.36 12 1 0.36₁₂ 1 0.36 12 1 0.36 12 C =1914.31 I = S –C  I = 200 – 1914.31 I = 85.69

 

6. ¿Cuál será la imposición (renta anualidad, cuota) mensual contante a paga de un préstamo bancario de S/.10000 reembolsable con 4 cuotas anticipadas aplicando una TE de 3%? calcule además el préstamo neto

Renta en función a un valor presente

Ra = x FRCi,n 1 1 1 1 10000 1 0.03 0.03 1 0.03 1 0.03 1 Ra = 2611.91 PRESTAMO BRUTO: 10000.00 PRIMERA CUOTA (INICIAL): 2611.91 PRESTAMO NETO: 7388.09

TALLER 8:

Taller aplicativo:anualidades vencidas Autoevaluación:

Resolver los siguientes problemas:

2. ¿Cuál será el valor nominal de un pagare que será descontado faltando 38 dias para su vencimiento? Al pagare se le aplicara un TNM del 3% con capitalización diaria y se requiere disponer un importe neto de S/.1000

SOLUCION

S= ? S = PXFSC0.001;38

P = 1000 P = 1000 1.38711151 n = 38

i = 0.03/30 P= 1038.71

3. ¿una persona necesita ahorrar para navidad porque desea regalarle a su mama un televisor LCD cuyo precio es de S/.1500 para ello va a colocar en una entidad financiera que le permita dicho ahorro bajo una TNA de12% con capitalización mensual ¿Cuál será el valor de la cuota mensual si la fecha de hoy es 05/10/10 hasta 25/12/10? SOLUCION R = ? n= 81 días S = 1500 TNA= 12% Cap.= mensual 1 1   1500 0,12 12 1 0,12₁₂ 1 /. 550.86  

 

TALLER 9

Taller aplicativo:anualidades diferidas Autoevaluación:

Resolver los siguientes problemas:

3. Calcular el valor actual de una renta semestral de $6,000 durante 7 años si el primer pago semestral se realiza dentro de 3 años y el interés es de 17% semestral capitalizable al semestre.

4.

Solución: los datos del problema son los siguientes:

R = $6,000 pagos semestrales n = 14 periodos semestrales (7 años) i = 17% semestral capitalizable al semestre

Si consideramos los pagos como anticipados podemos calcular el valor presente de los pagos como primer paso.

Posteriormente pasar esa cantidad que esta 3 años en el futuro a valor presente:

M=C(1+i)n

= $36,709.67 (1+0.17)-6 _{= $14,310.85}

Nótese que en el problema estamos obligados a usar dos veces la letra “C” como capital para dos valores diferentes; es por eso que algunos autores para evitar confusión proponen el siguiente procedimiento:

RESPUESTA: $14,310.85 es el valor presente de una renta semestral de $6,000 durante 7 años, si el primer pago inicia en 3 años bajo una tasa del 17% semestral capitalizable al semestre.

 

5. El 12 de enero un deudor acuerda pagar una deuda mediante 8 pagos mensuales de $3,500 haciendo el primero de ellos el 12 de julio del mismo año; si después de realizar el 5to pago no realiza los dos pagos siguientes; determine cuál es el valor del 8vo pago que debe realizar para cubrir completamente su deuda si el interés se calcula como 21.6% con capitalización mensual

Solución: conviene hacer un diagrama de flujo de caja para este problema:

Se había pactado (cifras en miles de pesos para ahorrar espacio):

Pero lo que realmente ocurrió fue:

Opción 1: Pasar los pagos faltantes al futuro:

Opción 2. Calcular la diferencia que le falta pagar al 12 de febrero: Se calcula con la

ecuación de monto para anualidades vencidas, nótese que en anualidades vencidas el último pago coincide con el valor del monto.

 

Sustituyendo los valores tenemos:

M $29,828.95-$19,138.82=$10,690.13

RESPUESTA: $10,690.13 es el valor que debe pagar el 12/feb para compensar los 3 últimos pagos que aún no realiza.

TALLER Nº 11:

Taller aplicativo:seguros de vida

1. Si una persona de 35 años de edad está obligada a pagar 10000 cada comienzo de año durante toda su vida, ¿Qué cantidad única pagaría hoy a la tasa del 8% anual? (En lo sucesivo n se mencionara la tasa de interés porque las tablas están ya determinadas con una determinada i anual)

35 35

. 10

3

_61.748,5

633.993,1 . 10

4

91.39616886

2. ¿Qué prima única pagara hoy una persona de 50 años por capital de 1.000.000 para cada muerte?

= 50

50

. 10

40.595,1

 

GLOSARIO

ACAPARAMIENTO: Acción de retener mercaderías o dilatar su venta con el objeto de

especular con el alza de precio de las mismas.

ACCIÓN: Cada una de las partes en que se divide el capital de una empresa (particularmente en

las S.A.), existiendo distintas categorías: de fundador, ordinarias, preferenciales, etc. Algunas sociedades cotizan en bolsa sus acciones.

ACTUALIZACIÓN: Equivalencia entre un valor futuro y su correspondiente al período actual.

Técnica de base matemática consistente en la determinación del valor presente de un valor o un flujo de valores correspondientes a un período o períodos posteriores (futuros), a partir de la aplicación de una tasa de interés de referencia.

ACUMULACIÓN (del capital): Proceso consistente en el incremento de la dotación de bienes de

capital de la economía en el transcurso del tiempo; más genéricamente, incremento de la dotación del stock de riqueza de la economía.

AHORRO: Abstención de consumos presentes a los efectos de su disposición en el futuro; parte

de los ingresos no consumida:

S = (Y – C)

Señala Keynes al respecto: “Que yo sepa, todo el mundo está de acuerdo en que ahorro es el excedente del ingreso sobre lo que se gasta en consumo; y no cabe duda que sería inconveniente y desorientador no darle esta acepción”. 1

AMORTIZACIÓN: 1. Devolución total o parcial de un préstamo; 2. Registración contable de la

depreciación de un bien.

ANÁLISIS DINÁMICO: Metodología que establece relaciones entre variables correspondientes

a distintos períodos de tiempo, por ejemplo cuando se afirma que la Inversión correspondiente al período presente está relacionada con la variación del producto del período anterior:

In = In f (Y (n-1) – Y (n-2))

ANALISIS ESTÁTICO: Relaciona variables correspondientes al mismo período, por ejemplo

cuando decimos que el Consumo es función del ingreso del período actual.

APALANCAR / APALANCAMIENTO:  Acción  y  efecto  de  la  toma  de  préstamos  para  la 

realización de inversiones financieras, con el propósito de incrementar la rentabilidad (y con el  consiguiente incremento del riesgo); un ejemplo clásico es la toma de préstamos para la compra  de acciones. 

APRECIACIÓN:  Incremento  del  precio  de  la  moneda  local  en  el  mercado  de  cambios; 

incremento  de  precio  de  la  moneda  local  con  respecto  a  las  restantes  monedas  (Antón.:  “Depreciación”2). 

BANCOS COMERCIALES: Entidades –privadas o no- que participan en la actividad

financiera, principalmente vinculando ahorristas con inversores, obteniendo una ganancia de esta intermediación.

Las entidades bancarias deben mantener una ecuación de equilibrio entre la rentabilidad, la solvencia y la liquidez, llamada ecuación bancaria; por ello, una fracción de los depósitos recibidos debe mantenerse bajo la forma de reservas, constituyendo los encajes fijados por la autoridad monetaria.

 

Con el transcurso del tiempo, los bancos han ampliado su actividad: constituyen en la actualidad parte de su oferta de servicios la emisión de tarjetas de débito y crédito, el alquiler de cajas de seguridad, la participación en el comercio exterior a través de diversos instrumentos, etc.

Como resultado de la intervención de los bancos comerciales, se produce una expansión de los medios de pago de la economía, proceso que se conoce con el nombre de multiplicador

bancario.

DINERO: Activo financiero de máxima liquidez, es decir, de disposición inmediata y aceptación 

generalizada  para  la  realización  de  las  transacciones.  Se  suele  definir  al  dinero  a  partir  de  sus  funciones, las cuales son:  

a)  Medio  de  cambio  y  pago  para  la  realización  de  las  transacciones;  b)  Unidad  de  cuenta  o  medida del valor; c) Depósito de valor (instrumento para el ahorro). 

 

ENCAJE BANCARIO:  Coeficiente  técnico  fijados  por  la  autoridad  monetaria  (el  Banco 

Central)  para  establecer  el  límite  de  préstamos  de  las  entidades  comerciales  respecto  de  los  fondos  recibidos  en  calidad  de  depósitos.  Regulando  este  coeficiente  se  puede  expandir  o  contraer el volumen de medios de pago del sistema. 

 

GANANCIA: Leit motiv de la economía de mercado y la existencia de la empresa. La búsqueda

de la ganancia separa las organizaciones económicas de las otras.

En principio, la ganancia es la diferencia entre los ingresos y los gastos de la organización.

INTERÉS: Costo del dinero; precio que debe pagarse como retribución de un préstamo

monetario.

INVERSIÓN: Gasto de las empresas para mantener e incrementar su capacidad productiva; la

inversión es el componente más volátil de la demanda agregada. Las cuentas nacionales reflejan tres tipos de inversión:

♣ Maquinarias e instalaciones

♣ Materias primas y productos terminados y en proceso de fabricación ♣ Viviendas

En términos generales, los factores determinantes de la función inversión son: la tasa de interés (r) y las expectativas empresariales (e): I = I (r,e);

La función de inversión tiene pendiente negativa, dado que la baja en la tasa de interés del mercado implica una disminución en los costos de financiamiento volviendo rentables más proyectos. Bajo la denominación de “expectativas empresariales” se incluye: posibilidades del emprendimiento, evaluación sobre la situación del contexto macro de la economía, factores institucionales, etc.

LIQUIDEZ: Cualidad de un activo de transformarse en moneda corriente: el dinero es el activo 

líquido  por  excelencia.  Formas  de  menor  liquidez  las  constituyen  los  depósitos  en  cajas  de  ahorro, plazos fijos, letras de tesorería, empréstitos, etc. 

     

 

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