PRINCIPIOS Y PRÁCTICAS CONTABLES QUE SIGUE LA COMPAÑÍA

(a) Base de presentación y uso de estimaciones

(i) Los estados financieros adjuntos han sido preparados a partir de los registros contables de la Compañía, los cuales se llevan en términos monetarios nominales de la fecha de las transacciones, sobre la base de cifras históricas, excepto por edificios y otras construcciones, maquinaria y equipo, equipos diversos y concesiones mineras las cuales están valuados a su valor razonable determinado en la fecha de la tasación, y por las inversiones temporales las cuales están valuadas a su valor razonable. El proceso de preparación de los estados financieros también requiere que la Gerencia de la Compañía lleve a cabo estimaciones y supuestos para la determinación de los saldos de los activos y pasivos, el monto de las contingencias y el

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reconocimiento de los ingresos y gastos. Si estas estimaciones y supuestos variaran en el futuro como resultado de cambios en las premisas que las sustentaron, los correspondientes saldos de los estados financieros serán corregidos en la fecha en la que el cambio en las estimaciones y supuestos se produzca. Las estimaciones más significativas en relación a los estados financieros adjuntos están referidas a la provisión para incobrables, desvalorización de existencias, provisión para fluctuación de inversiones temporales y permanentes, la vida útil y valor recuperable del activo fijo, y el valor recuperable de las concesiones mineras, costos de exploración, desarrollo y desbroce e intangibles.

(ii) En la preparación y presentación de los estados financieros adjuntos, la Gerencia de la Compañía ha cumplido con los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú, excepto por la capitalización del excedente de revaluación y la reserva de capital en el 2006, cuyos montos no representan más del 4% respecto del total del patrimonio neto. Estos principios contables corresponden a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) (IFRS por sus siglas en inglés), emitidas por el International Accounting Standard Board (IASB). Estas Normas obligatorias para el año 2006, oficializadas en el Perú por el Consejo Normativo de Contabilidad (el Consejo) en el 2005, comprenden a: i) las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) aprobadas hasta la NIIF 6 y ii) las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) y sus interpretaciones (SIC), aprobadas hasta la NIC 41 y la SIC 33, revisadas hasta el 2003 y 2004, coincidentes con las vigentes internacionalmente al 31 de diciembre de 2006.

No obstante, existen las siguientes excepciones:

- Con fecha 3 de febrero de 2006 el Consejo ha publicado una norma que deja sin efecto obligatorio hasta el 31 de diciembre de 2006, la aplicación de la NIC 21 “Efecto de las variaciones en los tipos de cambio de monedas extranjeras” (versión modificada en 2003), por la versión revisada de 1993 con excepción de que las

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- En esa norma también se ha resuelto que continúe aplicándose el método de participación patrimonial en los estados financieros individuales, para las valuaciones de las inversiones en subsidiarias, empresas conjuntamente controladas y asociadas, en adición a los métodos del costo y del valor razonable estipulados en las NIC 27 y 28. (iii) Para el año 2005 las normas contables vigentes las constituían las NIC’s no revisadas anotadas en el acápite (ii) anterior más las dejadas sin efecto a partir de 2006 (NIC’s 15, 22 y 35) y las interpretaciones (SIC) de la 1 a la 33 (dejadas sin efecto a partir de 2006 porque han sido incorporadas a las NIC’s o NIIF’s; excepto las 7, 10, 12, 13, 15, 21, 25, 27, 29, 31 y 32, que siguen vigentes para el 2006).

(iv) A partir del año 2005 el ajuste por inflación ha sido suspendido. En consecuencia, los saldos ajustados por inflación al 31 de diciembre de 2004 son los saldos iniciales al 1 de enero de 2005, de acuerdo a una norma expedida en el 2005 por el Consejo Normativo de Contabilidad. Esta suspensión también ha sido adoptada por las autoridades tributarias para efectos del cálculo del Impuesto a la Renta a partir de 2005. Sin embargo, debido a que la Compañía mantiene vigente un convenio de estabilidad jurídica celebrado en años anteriores con el estado peruano y con vigencia hasta el año 2007, la referida suspensión para efectos tributarios no es aplicable a la Compañía, razón por la cual seguirá reconociendo los efectos de la inflación para propósitos de determinación del Impuesto a la Renta.

(v) La moneda funcional de la Compañía es el dólar estadounidense debido al entorno económico principal en el que opera la Compañía. La información de los estados financieros a esta moneda funcional se hará a partir del 2007 cuando esté vigente su aplicación en el Perú, la NIC 21, vigente internacionalmente. La Compañía no ha medido el efecto de esta conversión pero se estima que no tendrá efectos importantes.

(b) Transacciones en moneda extranjera

Las operaciones en moneda extranjera se registran en nuevos soles aplicando los tipos de cambio del día de la transacción. Los saldos al 31 de diciembre de 2006 y 2005 están valuados al tipo de cambio de cierre del año. Las diferencias de cambio que se generan entre el tipo de cambio registrado al inicio de una operación y el tipo de

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cambio de liquidación de operación o el tipo de cambio de cierre del año, forman parte del rubro de (Gastos) ingresos financieros, neto, en el estado de ganancias y pérdidas.

(c) Instrumentos financieros y derivados

Los instrumentos financieros son contratos que dan lugar simultáneamente, a un activo financiero en una empresa y a un pasivo financiero o un instrumento de capital en otra. Los intereses, dividendos, las ganancias y las pérdidas generadas por un instrumento financiero clasificado como activo o pasivo, se registran como gasto o ingresos de acuerdo a su naturaleza. Los pagos a los tenedores de los instrumentos financieros registrados como patrimonio, se registran directamente en el patrimonio neto.

Los instrumentos financieros se compensan cuando la Compañía tiene el derecho legal de compensarlos y la Gerencia tiene la intención de cancelarlos sobre una base neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente. Asimismo, se consideran instrumentos financieros todos los productos derivados.

Los activos y pasivos financieros presentados en el balance general corresponden al efectivo y equivalente de efectivo, cuentas por cobrar, inversiones temporales, cuentas por pagar e instrumentos derivados (futuro, opciones y swaps).

Los contratos de derivados son registrados como activos o pasivos en el balance general (Nota 19). Para los contratos de derivados que establecen una relación de cobertura de flujos futuros, si existiesen, los cambios de su valor razonable se presentarían en el estado de cambios en el patrimonio neto en el rubro “Ganancia (pérdida) por instrumentos derivados”. Para los contratos que no establecen dicha relación, los cambios en su valor razonable se presentan en el estado de ganancias y pérdidas. Los activos o pasivos son transferidos a los resultados del ejercicio cuando la producción correspondiente es vendida. Estos se presentan en el rubro “Pérdida neta, por instrumentos financieros derivados”.

- 7 - (e) Inversiones temporales

Son inicialmente registradas al costo de adquisición y posteriormente son valuadas a su valor razonable (al 31 de diciembre de 2006 el valor en libros no difiere de su valor razonable). Cualquier variación en su valor razonable se ajusta contra resultados del ejercicio.

(f) Cuentas por cobrar y provisión

Los saldos de las cuentas por cobrar se muestran a su valor nominal netos de la correspondiente provisión para cuentas de cobranza dudosa. Esta provisión se registra como gasto del año y se efectúa en base a la posibilidad de cobro a cada cliente, teniendo en cuenta la antigüedad de la deuda, el juicio de la gerencia y la experiencia crediticia con el deudor.

(g) Existencias y provisión para desvalorización

Las existencias se valúan al costo o valor neto de realización, el menor, siguiendo el método de costo promedio, excepto en el caso de existencias por recibir que se presenta a su costo específico. El valor neto de realización es el precio de venta normal menos los costos para ponerlas en condición de venta, incluyendo los gastos de comercialización y distribución. La provisión por desvalorización se carga a los resultados del año y se determina en base a una evaluación técnica individual que realiza la Gerencia considerando el grado de conservación de las partidas en el almacén y su correspondiente utilización en el curso normal de las operaciones. (h) Inversiones en valores permanentes y provisión para fluctuación de

valores

Las inversiones se valúan al costo, excepto por las inversiones en subsidiarias que están valuadas bajo el método de participación patrimonial debido al control y a la influencia significativa que se tiene sobre estas compañías. Los dividendos se reconocen como ingresos en el ejercicio que se toma el acuerdo de distribución o capitalización, según corresponda, para aquellas inversiones valuadas al costo. Para las inversiones en subsidiarias mantenidas a su valor patrimonial, los resultados obtenidos se cargan o abonan a la inversión según corresponda y los dividendos se acreditan al valor de la inversión. La provisión para desvalorización resulta de comparar el valor en libros con su cotización en bolsa o valor patrimonial, según corresponda.

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(i) Inmuebles, maquinaria y equipo y depreciación acumulada

Los inmuebles, maquinaria y equipo se presentan al costo de adquisición menos su depreciación acumulada. El costo de edificios y otras construcciones, maquinaria y equipo y equipos diversos incluyen revaluaciones efectuadas sobre la base de tasaciones efectuadas por peritos independientes y se expresan al valor razonable determinado en la fecha de las tasaciones. Los valores revaluados son revisados periódicamente y se reconocen los efectos cuando se producen cambios significativos en las bases que originaron el incremento por revaluación, los mismos que son cargados o abonados directamente al patrimonio neto o a resultados del período, si excedieran a su valor de revaluado. La depreciación de los activos fijos es calculada siguiendo el método de línea recta sobre la base de su vida útil estimada y con las tasas anuales indicadas en la Nota 13. El mantenimiento y las reparacio-nes menores son reconocidos como gastos según se incurren. La vida útil y el método de depreciación se revisan periódicamente para asegurar que el método y el período de la depreciación sean consistentes con el patrón previsto de beneficios económicos futuros. Los desembolsos posteriores y renovaciones de importan-cia que varíen las condiciones del bien y que resulten en beneficios económicos futuros, por encima de la evaluación normal del rendimiento hecho originalmente, son capitalizados.

Al vender o retirar los inmuebles, maquinaria y equipo la Compañía elimina el costo y la depreciación acumulada correspondiente, cualquier pérdida o ganancia que resultase de su disposición se incluye en el estado de ganancias y pérdidas. En el caso de los bienes revaluados se afecta primero el patrimonio hasta el monto del excedente y la diferencia se aplica a resultados. (j) Concesiones mineras y amortización acumulada

Las concesiones se presentan al costo de adquisición menos su amortización acumulada. El costo incluye revaluaciones voluntarias efectuadas sobre la base de tasaciones efectuadas por peritos independientes y se expresan al valor razonable determinado en la fecha de las tasaciones. Los valores revaluados son revisados periódicamente y se reconocen los efectos cuando se producen

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La amortización es calculada desde el inicio de la producción, sobre la base de la inversión en las unidades de producción y la vida estimada de las reservas probadas, probables y los recursos económicamente recuperables.

(k) Costos de exploración, desarrollo y desbroce y amortización acumulada

Los costos de exploración, desarrollo y desbroce (movimiento de tierras) incurridos en cada área definida de interés son capitalizados sólo en la medida que se estime sean recuperables económicamente a través de una explotación exitosa en el futuro o, cuando las actividades en el área de interés están en proceso y aún no se ha llegado a una etapa que permita evaluar razonablemente la existencia de reservas económicamente recuperables.

La amortización es calculada desde el inicio de la producción, sobre la base de la inversión en las unidades de producción y la vida estimada de las reservas probadas, probables y los recursos económicamente recuperables.

(l) Intangibles

Los intangibles (software) se contabilizan al costo inicial menos su amortización acumulada. Un activo se reconoce como intangible si es probable que los beneficios económicos futuros atribuibles que genere fluirán a la Compañía y su costo pueda ser medido confiablemente. Después del reconocimiento inicial, los intangibles se miden al costo menos la amortización acumulada. Los intangibles se amortizan bajo el método de línea recta sobre la base de su vida útil estimada que es de 10 años. El período y el método de amortización se revisan al final de cada año.

(m) Crédito mercantil

El crédito mercantil, incluido en el rubro de Inversiones, corresponde al mayor valor pagado por las acciones de ciertas compañías subsidiarias respecto del valor razonable de los activos netos de tales compañías a la fecha de la adquisición. Hasta el 2005 la amortización del crédito mercantil se calculaba sobre la base de la inversión en las unidades de producción de la entidad y la vida estimada de las reservas probadas y probables. A partir del 1 de enero de 2006 y con la vigencia de la NIIF 3, el crédito mercantil ya no se amortiza y sólo se evalúa para ver si ha sufrido deterioro. En cumplimiento de la NIIF 3, el crédito mercantil se mantiene a su costo amortizado y se ha extornado la amortización acumulada para

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eliminar dicho concepto y mostrar solo el costo amortizado como tal. El efecto de no amortizar en el 2006 generó un menor cargo a resultados de S/. 8,850 mil.

(n) Desvalorización de activos

El valor de los inmuebles, maquinaria y equipo, concesiones, costos de exploración, desarrollo y desbroce, intangibles y crédito mercantil, es revisado periódicamente para determinar si existe deterioro, cuando se producen indicadores o circunstancias que indiquen que el valor en libros puede no ser recuperable. De haber indicios de deterioro, la Compañía estima el importe recuperable de los activos, y reconoce una pérdida por desvalorización en el estado de ganancias y pérdidas o una disminución, hasta el límite del excedente de revaluación si dichos activos han sido revaluados previamente.

El valor recuperable de un activo es el mayor entre el precio de venta neto y su valor de uso. El precio de venta neto es el valor de mercado del activo menos los gastos resultantes de su disposición; mientras que el valor de uso es el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados que resultarán del uso continuo de un activo así como de su disposición al final de su vida útil. Los importes recuperables se estiman para cada activo o, si no es posible, para la menor unidad generadora de efectivo que haya sido identificada. De existir una disminución de las pérdidas por desvalorización, determinada en años anteriores, se registra un ingreso en el estado de ganancias y pérdidas o se aumenta el excedente de revaluación rebajado en años anteriores.

(o) Arrendamiento financiero

En las operaciones de arrendamiento financiero se sigue el método de mostrar en el activo fijo el costo total del contrato y su correspondiente pasivo. Los gastos financieros y la depreciación de los activos se cargan a resultados en el período en que se devengan. (p) Compensación por tiempo de servicios

- 11 - (q) Acciones en tesorería

La Compañía y una de sus subsidiarias mantienen acciones en tesorería (comunes y de inversión). Los valores nominales de las acciones en tesorería se presentan netos de los rubros de capital social y acciones de inversión. El efecto de los dividendos y el resultado que se obtiene por la disposición de las acciones en tesorería se acredita o debita al patrimonio neto a través de la cuenta denominada “Reserva de Capital”.

(r) Participación de los trabajadores e impuesto a la renta

La participación de los trabajadores e impuesto a la renta diferido se calculan bajo el método del pasivo del balance general, que consiste en determinar las diferencias temporales entre los activos y pasivos financieros y tributarios y aplicar a dichas diferencias el porcentaje de participación y la tasa del Impuesto a la Renta. La participación de los trabajadores e impuesto a la renta tributarios se determinan de acuerdo con las disposiciones tributarias aplicables.

(s) Reconocimiento de ingresos

Las ventas de minerales y concentrados son registradas por el valor estimado de acuerdo a liquidaciones provisionales. Dicho valor es posteriormente ajustado de acuerdo a las liquidaciones finales. Los ingresos por servicios se reconocen en función a la fecha en que se prestan. Los ingresos por intereses se reconocen cuando se devengan, sobre la base del rendimiento efectivo

(t) Reconocimiento de costos y gastos

El costo de ventas corresponde al costo de producción de los productos que comercializa la Compañía y se registra cuando son entregados al cliente.

Los gastos se reconocen conforme se devengan. (u) Contingencias

Los activos contingentes al igual que los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros. Sólo se revelan en una nota a los estados financieros si es probable que exista un flujo económico y pueda ser cuantificado y medido razonablemente.

- 12 - (v) Utilidad por acción

La utilidad básica por acción resulta de dividir el resultado neto atribuible a los accionistas entre el promedio ponderado del número de acciones comunes y de inversión en circulación en el período, incluyendo las acciones por reexpresión a moneda constante y sin considerar las acciones en tesorería. La utilidad diluida por acción resulta de dividir el resultado neto atribuible a los accionistas entre el promedio ponderado del número de acciones comunes y de inversión en circulación y por emitir en el periodo y sin considerar las acciones en tesorería.

4. TRANSACCIONES QUE NO HAN GENERADO