Síntesis de la Estructura de Resultados

Estados de Resultados Consolidados por los ejercicios finalizados el 31 de Diciembre de 2009, 2008, 2007, 2006 y 2005.

(Cifras expresadas en millones de pesos)

31/12/09 31/12/08 31/12/07 31/12/06(1) 31/12/05(1) Ventas Netas 34.320 34.875 29.104 25.635 22.901 Costo de Ventas (23.177) (24.013) (19.000) (15.821) (11.258) Utilidad Bruta _{11.143 10.862 10.104 9.814 11.643} Gastos de Administración (1.102) (1.053) (805) (674) (552) Gastos de Comercialización (2.490) (2.460) (2.120) (1.797) (1.650) Gastos de Exploración (552) (684) (522) (460) (280) Utilidad Operativa 6.999 6.665 6.657 6.883 9.161

Resultado de Inversiones No Corrientes (22) 83 34 183 39

Otros Ingresos (Egresos), Netos 159 (376) (439) (204) (545)

Resultados Financieros y por Tenencia (1.242) (174) 518 454 102

Resultado por reversión (desvalorización)

de Otros Activos - - 69 (69) -

Resultado por la Venta de Inversiones No

Corrientes - - 5 11 15

Utilidad Neta antes de Impuesto a las

Ganancias 5.894 6.198 6.844 7.258 8.772

Impuesto a las Ganancias (2.408) (2.558) (2.758) (2.801) (3.410)

Utilidad Neta 3.486 3.640 4.086 4.457 5.362

(1) Incluye la adecuación de los saldos como consecuencia de la adopción de las nuevas normas contables profesionales vigentes a partir del 1 de enero de 2006 como consecuencia de la Resolución C.D. N° 93/2005 del Consejo Profesi onal de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y de la Resoluciones N° 485/2005, N° 487/2006 y N° 49 4/2006 de la Comisión Nacional de Valores.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 04 - MARZO - 2010

DELOITTE & Co. S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 3

GUILLERMO D. COHEN Socio

Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 233 - Fº 73

- 13 - 4. Datos Estadísticos

Ene/ Dic Ene/ Dic Ene/ Dic Ene/ Dic Ene/ Dic

Unidad 2009 2008 2007 2006 2005

Producción de Crudo (incluye GNL) mbd 302 313 329 345 367 Producción neta de gas natural Mpcd 1.460 1.658 1.740 1.784 1.830

Ventas de crudo a terceros mbd 6 12 14 30 43

Ventas de gas natural Mpcd 1.356 1.502 1.660 1.817 1.883 Crudo procesado bd 310.404 328.069 333.824 327.360 315.224 Subproductos Vendidos Naftas bd 78.402 76.339 71.649 75.926 79.723 Gas Oil bd 137.746 151.382 148.898 139.801 129.067 JP1 y Kerosén bd 16.456 16.134 16.145 14.568 16.697 Fuel Oil bd 24.861 37.836 38.585 25.272 18.363 LPG y NGL bd 25.603 25.735 24.668 26.297 25.672 Otros bd 71.596 73.097 68.617 66.492 67.145 TOTAL bd 354.664 380.523 368.562 348.356 336.667 CRUDO VENDIDO En el mercado local mbd 4 5 7 13 12 En el exterior mbd 2 7 7 18 31 SUBPRODUCTOS VENDIDOS En el mercado local mbd 288 294 276 247 221 En el exterior mbd 67 87 92 101 115

TOTAL CRUDO Y SUBPRODUCTOS

VENDIDOS mbd 361 393 382 379 379

FERTILIZANTES

Urea Tnd 814 861 781 965 920

Otros Tnd 256 379 219 93 72

TOTAL FERTILIZANTES VENDIDOS EN EL MERCADO LOCAL

Tnd 1.070 1.240 1.000 1.058 992

Urea Tnd 558 303 386 748 613

Otros Tnd 17 50 58 57 87

TOTAL FERTILIZANTES VENDIDOS EN EL MERCADO EXTERIOR

5. Índices

31/12/09 31/12/08 31/12/07 31/12/06(1) 31/12/05(1) Liquidez corriente

(Activo Corriente sobre Pasivo Corriente)

0,835 0,770 1,588 1,781 1,520

Solvencia

(Patrimonio Neto sobre Pasivo Total)

0,882 1,087 2,164 2,203 2,230

Inmovilizado del Capital

(Activo no Corriente sobre Activo Total)

0,739 0,764 0,711 0,684 0,737

Rentabilidad

(Utilidad Neta sobre Patrimonio neto promedio)

0,178 0,157 0,162 0,191 0,244

(1) Incluye la adecuación de los saldos como consecuencia de la adopción de las nuevas normas contables profesionales vigentes a partir del 1 de enero de 2006 como consecuencia de la Resolución C.D. N° 93/2005 del Consejo Profesi onal de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y de la Resoluciones N° 485/2005, N° 487/2006 y N° 49 4/2006 de la Comisión Nacional de Valores.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 04 - MARZO - 2010

DELOITTE & Co. S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 3

GUILLERMO D. COHEN Socio

Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 233 - Fº 73

- 15 - 6. Perspectivas

El año 2010, y luego del proceso de recuperación económica que se iniciara en el año 2009 a partir de la crisis financiera internacional, continúa siendo un año de desafíos singulares, fundamentalmente a partir de las expectativas de evolución de las condiciones macroeconómicas internacionales, y especialmente en materia de la continuidad de las políticas públicas que se han aplicado para zanjar los efectos negativos de la crisis, como así también respecto a la reacción de la demanda en la nueva etapa que se avizora. Dentro de este contexto, hemos decidido continuar con el exitoso proceso de control de costos iniciado durante el 2009, tendiente a facilitar el desenvolvimiento de la Sociedad dentro de un entorno en el cual se mantienen aún situaciones de incertidumbre frente a determinadas variables que afectan los resultados de nuestra operación y, especialmente, en materia de financiamiento externo, más allá de la mayor liquidez que se ha observado en los mercados y no obstante haber finalizado exitosamente durante el segundo semestre de 2009 el proceso de colocación en el mercado de una nueva obligación negociable por $205 millones, como asimismo la emisión exitosa a la fecha de emisión de estos estados contables de dos nuevas series de obligaciones negociables en pesos y en dólares aprobadas por el Directorio de la Sociedad durante el mes de febrero de 2010, lo que representa una reafirmación de la confianza que el mercado continúa depositando en la Sociedad. En este orden, y tal cual mencionamos precedentemente, parte de nuestros esfuerzos continúan enfocados a la optimización de nuestra estructura de financiamiento, atento a nuestra situación de liquidez corriente actual, lo cual facilitará la gestión de la Sociedad especialmente en cuanto al cumplimiento del plan estratégico de la misma. La Sociedad, tal como ha sido su estrategia de largo plazo de los últimos años, seguirá focalizando sus esfuerzos en fortalecer sus actividades en Argentina, para continuar contribuyendo a la satisfacer la demanda creciente en materia energética.

La Sociedad continúa con su estrategia integrada que ha venido desarrollando con el objetivo de realizar un estudio integral de los yacimientos, tendiente a rejuvenecer los yacimientos maduros mediante el uso de tecnologías de avanzada, buscando aumentar los factores de recuperación en los yacimientos maduros mediante perforaciones de tipo infill drilling (búsqueda de petróleo remanente en el reservorio a través de nuevas perforaciones entre pozos existentes) y la recuperación secundaria y terciaria. Lo mencionado previamente, junto con ciertas iniciativas llevadas a cabo por nuestra unidad de negocios de exploración y producción, que tienen por objetivo lograr una mejora operativa integral, dentro de lo que se encuentra la mejora en la productividad de los pozos a través de una mejor gestión del agua, mejorar el mantenimiento de las instalaciones y optimizar el proceso de fracturación, continuaron dando resultados positivos. Como consecuencia, es intención de la Sociedad continuar con las iniciativas iniciadas, buscando lograr resultados similares a los obtenidos durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009.

Adicionalmente, y dentro del programa de incentivo denominado Gas Plus, el cual alienta la búsqueda de gas en condiciones no tradicionales, la Sociedad se encuentra abocada a continuar realizando los esfuerzos que permitan identificar oportunidades que satisfagan los requerimientos del programa y, en consecuencia, las necesidades de la demanda doméstica. Bajo este contexto, hemos obtenido la aprobación de ciertos proyectos tales como “Formación

Lajas Tight Gas” y “Piedras Negras”, bajo el programa antes mencionado, que permitirán la extracción de gas no convencional con la inversiones requeridas para lograr dicho objetivo, permitiendo en consecuencia acordar precios para dicho gas superiores al promedio vigente para la Sociedad. Proyectos de similares características han también obtenido su aprobación dentro del programa Gas Plus en áreas no operadas por nosotros en las cuales tenemos participación tales como Aguada Pichana y Lindero Atravesado.

Dentro de nuestro compromiso con la búsqueda de reservas que permitan contribuir a las necesidades energéticas del país, durante el mes de diciembre de 2009 YPF presentó “Un Proyecto de Futuro - Programa de Desarrollo Exploratorio 2010/2014”, que apunta a conocer el potencial de reservas de petróleo y gas del país y verificar las posibilidades de hallazgo de hidrocarburos en el Mar Argentino. En este orden, la Sociedad tiene previsto financiar las actividades que fueran necesarias para obtener información de la totalidad de bloques exploratorios que aún no fueron asignados por la Nación o las provincias a ninguna compañía y que podrían contener nuevas reservas petroleras y gasíferas, permitiendo definir el mapa de oportunidades exploratorias remanentes en la Argentina.

Adicionalmente, en el área internacional, YPF ha participado exitosamente en la licitación para iniciar tareas de exploración offshore en la plataforma marítima de Uruguay (cuenca Punta del Este). Dichos proyectos se desarrollarán en dos áreas (bloques 3 y 5), y en asociación con la filial uruguaya del grupo brasileño Petrobras y la petrolera portuguesa GALP. Ambas adjudicaciones se enmarcan en la asociación estratégica para la exploración en el Atlántico Sur entre YPF y Petrobras.

Dentro de nuestro negocio de Refino y Marketing, y atento a nuestro objetivo de satisfacer la demanda local de combustibles dentro de nuestras máximas posibilidades, es nuestra intención continuar mejorando la eficiencia de producción y de costos, buscando la optimización permanente de nuestros activos de refino a fin de aumentar su capacidad (entre otros, a través la eliminación de cuellos de botella y la modernización de los equipos), aumentar su flexibilidad respecto a la obtención de los productos que son resultado del proceso de refinación, continuar adaptando nuestras refinerías a las nuevas normas de bajo contenido de azufre, y desarrollar nuestros activos y redes logísticas para satisfacer el crecimiento continuado esperado de la demanda. Luego de la incorporación durante el año 2008 del nuevo combustible denominado Euro Diesel, el cual posee un contenido de azufre inferior a 50 partes por millón, apto para ser utilizado en vehículos motorizados de acuerdo con las exigencias de la norma Euro 4, lo que brinda a los consumidores un producto ideal para vehículos diesel de última generación, preservando asimismo el medioambiente, de la adecuación de las plantas para la incorporación de FAME y Etanol a los combustibles de acuerdo a la regulación vigente para el año 2010 (ley 26.093), y al avance en la instalación de un nuevo horno en el Topping III de la Refinería Luján de Cuyo a los efectos de incrementar la eficiencia energética, es nuestra intención continuar realizando inversiones que permitan satisfacer los objetivos antes enunciados, incorporando asimismo gradualmente al mercado productos de alta gama en un todo acorde a la evolución tecnológica asociada.

- 17 -

En el marco del compromiso de la Sociedad con la satisfacción de la demanda doméstica de combustibles, como así también con estándares medioambientales de alta calificación, y según mencionáramos previamente, hemos avanzado en la construcción de la Planta de Reformado Catalítico Continuo (CCR) que se estima implicará una inversión final superior a US$ 340 millones. La planta antes mencionada utilizará la última tecnología disponible en el mundo para realizar procesos químicos de reformado de naftas a base de catalizadores, que implicará mejoras en términos de productividad, seguridad industrial y cuidado del medio ambiente. Para la realización de la nueva planta, que podría comenzar a funcionar durante el 2012, se estima emplear alrededor de 700 personas. El régimen de producción permitirá elaborar unas 200.000 toneladas anuales de compuestos aromáticos que pueden ser utilizados como mejoradores octánicos de las naftas destinadas al consumo automotor. Asimismo, producirá aproximadamente 15.000 toneladas de hidrógeno las que permitirán realizar los procesos de hidrogenado de combustibles para aumentar su calidad y disminuir el contenido de azufre, reduciendo aún más el impacto ambiental de los motores de combustión interna.

Asimismo, y adicionalmente a lo mencionado en el párrafo precedente, hemos anunciado el compromiso de invertir aproximadamente 396 millones de dólares para mejorar aún más la calidad de las naftas y gasoil que produce nuestra refinería de Luján de Cuyo, en la provincia de Mendoza, destinándose también parte del dinero a optimizar el uso de la energía y el aumento de la confiabilidad y capacidad eléctrica de la planta. El plan de inversión se distribuirá en tres años, lo que permitirá incrementar la utilización de mano de obra (se estima que los proyectos demandarán más de dos millones de horas-hombre, empleando en promedio aproximadamente 350 personas por mes).

Dentro de nuestro compromiso con el desarrollo del país, YPF y Argentina Consorcio de Cooperación Naviero (Naviera Sur Petrolera S.A. y National Shipping S.A.) presentaron la barcaza Argentina VI, una embarcación fluvial para el transporte de hidrocarburos construida íntegramente en el país, todo ello dentro del convenio firmado hasta el año 2013 que permite recuperar la construcción nacional de embarcaciones fluviales para el transporte de hidrocarburos.

En materia de comercialización de nuestros productos, en julio de 2009 se inauguró en la Localidad de San Antonio de Areco, Provincia de Buenos Aires (BA) el primer centro “YPF Directo” con ofrecimiento en un mismo lugar de todos los productos para el agro y la industria, continuando de esta manera con nuestro objetivo de dar satisfacción global a nuestros clientes.