La Bolsa de Valores realiza a diario sesiones de negociación para que las Casas de Corredores de puedan ejecutar las órdenes dadas por sus clientes. Todos los sistemas de negociación son electrónicos.
La Bola de Valores de El Salvador utiliza a diario dos sistemas electrónicos, uno de los cuales fue diseñado por la propia Bolsa, cuyo objetivo general es llevar un registro organizado de las operaciones y valores del mercado, y el otro se adquirió a la Bolsa de Valores de Madrid adaptándolo a las necesidades del mercado y cuya finalidad es darle a las negociaciones bursátiles mayor eficiencia, transparencia y altos estándares de calidad, seguridad y solidez. Estos sistemas son: a. Sistema de Información Bursátil –SIB- y b. Sistema de Negociación Electrónica –SIBE-.
a. Sistema de Información Bursátil –SIB-
Es un sistema a través del cual los usuarios pueden tener acceso a la información de las negociaciones que se realizan en la bolsa de valores en forma detallada y en tiempo real, así como los montos y precios históricos a los que se ofrecen los títulos.
El SIB se utiliza para realizar consultas sobre las operaciones y las negociaciones bursátiles tanto actuales como históricas, de manera ágil y eficiente en un formato electrónico. Permite a las a las casas de corredores, a la Bolsa, y demás usuarios, obtener información específica del mercado bursátil de una manera pronta y directa por medio de sus diversas pantallas de consulta. Sirve así mismo, para la elaboración de reportes y para mantener al cliente o usuario que lo consulte informado del último quehacer bursátil.
Los usuarios del SIB son: las Casas de Corredores, la Superintendencia de Valores, las AFP´s, la Bolsa de Valores y todo aquel cliente que desee adquirirlo para tener información actualizada de las transacciones en el mercado de valores.
Las ventajas que ofrece:
1. La información puede ser obtenida en el momento que la necesite, con solo accesar al sistema.
2. Puede hacer consultas de los montos y precios a los que se han estado negociando los títulos valores, obteniendo así información confiable para realizar sus inversiones. 3. No es necesario trasladarse a la bolsa de valores, para verificar las operaciones
realizadas, ya que le permite estar en línea con las sesiones de negociación diariamente. 4. Puede obtener información histórica de las operaciones, así como detalle de los
diferentes instrumentos financieros que se negocian en la bolsa de valores.
5. La información puede ser trasladada de forma fácil a las hojas de cálculo de Windows, permitiendo la elaboración de gráficos y reportes de forma rápida.
b. Sistema de Negociación Electrónica –SIBE-
Es un medio electrónico de contratación bursátil que permite realizar las negociaciones en tiempo real, cuenta con avanzada tecnología y fue desarrollado íntegramente por la Bolsa de Madrid y adaptado al mercado bursátil salvadoreño. Este sistema vino a reemplazar el sistema de negociación de corro a viva voz, que contribuyó eficientemente al desarrollo del mercado a lo largo de una década. En este sentido, buscando llenar lox altos estándares internacionales en cuanto a modernismo, contabilidad y transparencia, en el 2002, la Bolsa de Valores evolucionó hacia este sistema de negociación electrónico, que la sitúa a la vanguardia tecnológica y revoluciona todas las negociaciones bursátiles.
El SIBE se utiliza para realizar las negociaciones bursátiles de manera ágil y eficiente de forma electrónica, al vincular electrónicamente una posición de compra a una de venta por medio de
una red de computadoras situadas en diferentes Casas de Corredores de Bolsa, y cuyo servidor central se encuentra situado bajo la modalidad de Consulta.
Los usuarios del SIBE son: las Casas de Corredores de Bolsa a través de sus agentes corredores, y la Bolsa de Valores como ente administrador del sistema. Así mismo, la Superintendencia y las Administradoras de Pensiones tienen acceso a este sistema pero únicamente bajo la modalidad de consulta.
El desarrollo del SIBE permite un único precio en cada valor para las bolsas negociantes, horario y normas de funcionamiento encaminadas a asegurar la igualdad de acceso, así como la supervisión y control por parte de BVES para que los participantes del mercado bursátil tengan igualdad de oportunidades en el acceso al mercado. Por otra parte, el SIBE es un sistema de negociación que facilita el acceso global a los mercados internacionales, lo que permitirá en un futuro la integración de la región centroamericana por ser un sistema multibolsa, es decir, un sistema que permite conectar varias bolsas al mismo tiempo y realizar operaciones entre ellas. Las ventajas de un SIBE son:
1. Permite la contratación de operaciones, difusión de información y supervisión de mercados bursátiles organizados.
2. Cuenta con una plataforma tecnológica capaz de dar apoyo a la compraventa en uno o varios mercados de una amplia gama de instrumentos bursátiles en tiempo real.
3. Tiene la capacidad de hacer frente a un previsible crecimiento del número de transacciones por segundo, aspecto que no se puede realizar en una negociación a viva voz.
4. Da soporte a una estructura de negociación multilateral sobre la base de un libro único de órdenes, en el que cualquier oferta introducida puede encontrar contraparte, fomentando la formación justa de precios del mercado.
5. Se logra la información con calidad, en el momento oportuno y es accesible al mismo tiempo de todos los participantes del mercado.
6. Fomenta la formación justa de precios.
En la actualidad, por medio de este sistema, se negocian los mercados primario y secundario. También se ha incorporado a este sistema, la negociación del mercado de reportos.
Los pasos generales que se siguen para operar en el SIBE son:
a. Existe un servidor central, al cual las Casas de Corredores acceden (desde sus computadoras personales) a través de un enlace de comunicación digital.
b. El usuario selecciona el tipo de mercado para colocar su oferta de compra y venta, las mismas se ordenan según criterios de precio y orden de introducción (llegada); y
c. Si existe contrapartida al precio fijado en la propuesta se cierra la operación.
1. Sistema Electrónico SIBE: Mercados primario y secundario
La sesión de negociación electrónica donde se negocian los mercados primario y secundario (de deuda y de acciones) se desarrolla diariamente a través del SIBE, que permite a los usuarios ingresar sus órdenes de operación desde computadoras terminales instaladas en cada unade las Casas de Corredores de Bolsa.
Para el mercado primario la sesión dura de las 9:15 a las 9:30 a.m., el mercado secundario opera desde las 8:30 a.m. hasta las 3:30 p.m.
Usuario administrador: Únicamente es para funcionarios de la bolsa que administran el
sistema a través de la creación y alimentación de los datos e información de las empresas, usuarios, claves, emisiones y demás, proporcionando de esta forma el mantenimiento adecuado al sistema.
Usuario operador: Usuario reservado para los agentes corredores de Bolsa debidamente
autorizados a operar en este sistema. Permite ingresar órdenes (o posturas) de compra / venta al sistema de acuerdo a las instrucciones de los clientes.
Usuario de consulta: Usuario únicamente para monitoreo y consulta de las órdenes (o
posturas) de compra / venta existentes en el mercado. Este tipo de usuario NO puede ingresar órdenes ni darle mantenimiento al sistema.
Una vez que los agentes corredores de bolsa han ingresado al sistema las órdenes (o posturas) de compra / venta en representación de sus clientes, pueden darse dos situaciones:
a. Se efectúa un calce automático, es decir, si al momento de ingresar una orden ya sea de compra o de venta el sistema encuentra otra orden que cumpla con las condiciones (título, precio, monto), éste automáticamente cierra la operación. Posteriormente se generan las hojas de liquidación para el comprador y el vendedor.
b. Si el sistema no encuentra otra orden que cumpla con las condiciones, entonces esta orden es mostrada a todo el mercado, con el fin de encontrar una contrapartida para la operación.
Las operaciones se cierran sobre la base de dos prioridades: mejor precio y hora de llegada. Esto quiere decir que en primer lugar se va a cerrar la orden que tenga el mejor precio, y si hay dos o más órdenes con igual precio, el sistema cerrará la orden que se haya ingresado primero al sistema.
La Gerencia de Operaciones y Mercado de la Bolsa de Valores vela constantemente por el buen desarrollo de las sesiones de negociación, y verifica que se lleven a cabo de acuerdo a las normas y procedimientos establecidos en el mercado.
Actualmente las instituciones que tienen acceso a este sistema de negociación son: la Bolsa de Valores, las Casas de Corredores de Bolsa, la Superintendencia de Valores y las Administradoras de Pensiones (estos dos últimos entes pueden accesar únicamente como usuarios de consulta).
2. Sistema Electrónico de Negociación (SEN): Mercado de reportos
Esta negociación se desarrolla en el horario de 09:0 a.m. . 11:00 a.m. Se utiliza el mecanismo de subasta pública, es decir que cada oferta que encuentra contrapartida es sometida a subasta donde los demás agentes corredores pueden mejorar las posiciones ya sea por el lado de la venta o de la compra. Lo que se hace a través de pujas (sobre el rendimiento) para lo cual tienen diez segundos entre puja y puja, se cierra la operación adjudicándosela al mejor postor. El comprobante de dicha operación es entregado a las Casas de Corredores, que participaron, a través de sistemas electrónicos y son las Casas de Corredores los responsables de hacerlas llegar a sus clientes. Los usuarios en esta sesión son:
a. Funcionarios de la Bolsa: se encargan de monitorear en el mercado las diversas operaciones, velando por el cumplimiento de las leyes, reglamentos, instructivos y circulares que apliquen. Existe un director del corro, quién es la máxima autoridad y es quien dirige la sesión de negociación.
b. Agentes corredora de bolsa: las Casas de Corredores actuarán en el mercado bursátil por medio de sus Corredores de Bolsa autorizados, quienes acceden al sistema por medio de su clave personal.
c. Asistentes de corredores de bolsa: solamente pueden ingresar al sistema a nivel de consulta y operativo, no se les permite concretar operaciones.
d. Supervisor: a nivel de consulta con privilegios superior a los del asistente de corredores de bolsa para tratarse del regulador del mercado.
En todas las sesiones de negociación que se realizan en la Bolsa de Valores se pueden dar dos modalidades de operaciones:
Cruzadas: son aquellas operaciones en las que un mismo agente corredor tiene
ambas posiciones, la de comprador y vendedor.
Acordadas: son aquellas operaciones en las que participan dos agentes corredores
de diferentes casas. Cada uno representando una posición diferente, compra o venta.