Contactos analíticos: Fabiola Ortiz, México (52) 55-5081-4449; [email protected] José Coballasi, México (52)55-5081-4414; [email protected]
México, D.F., 2 de septiembre de 2008.- Standard & Poor’s asignó hoy la calificación en escala nacional –CaVal–de ‘mxAAA’ a dos disposiciones de un programa de Certificados Bursátiles de América Móvil, S.A.B. de C.V. (AMX), una por hasta $3,000 millones de pesos (MXN) denominados en Unidades de Inversión (UDIs) y otra por un monto de MXN3,000 millones, ambas con
vencimiento en 2013 y claves de pizarra AMX 08-2 y AMX 08-3, respectivamente. El destino de los recursos será para aspectos corporativos generales. Asimismo, Standard & Poor’s confirmó las calificaciones de riesgo crediticio en escala global en moneda extranjera y local de ‘BBB+’ de AMX con perspectiva positiva, y en escala nacional de largo plazo de ‘mxAAA’ con perspectiva estable y de corto plazo de ‘mxA-1+’.
Las calificaciones de AMX están respaldadas por su posición como el principal proveedor de telefonía móvil en América Latina y por su perfil financiero modesto. También reflejan la importante contribución de sus operaciones en México al flujo de efectivo consolidado de la empresa y las potenciales presiones regulatorias en dicho mercado. Asimismo, las calificaciones actuales de AMX consideran cierto grado de incertidumbre sobre sus inversiones futuras dado el alcance actual de sus operaciones en el continente americano.
AMX es el mayor proveedor de telefonía móvil en América Latina. Al segundo trimestre de 2008, contaba con 165.3 millones de suscriptores en 16 países. Además de México, sus mayores operaciones se ubican en Brasil y Colombia. Los suscriptores, ventas y EBITDA de esos tres mercados en su conjunto (México, Brasil y Colombia) representan cerca del 75% de sus cifras consolidadas.
La significativa inyección de capital aportada a AMX desde sus inicios y el crecimiento de su generación de flujo de efectivo interno, le han permitido conservar su acceso a alternativas de financiamiento, y ser una empresa muy activa en la adquisición de operaciones inalámbricas en toda América Latina, al mismo tiempo que mantiene su perfil crediticio. Durante el segundo trimestre de 2008, el desempeño financiero de AMX fue positivo como se evidenció por sus
principales razones financieras. Durante los últimos 12 meses al 30 de junio de 2008, AMX registró índices de cobertura de intereses con EBITDA, deuda total a EBITDA y flujo de operación (FFO) a deuda total de 15.6x, 0.8x y 104%, respectivamente. Esto refleja un mayor EBITDA consolidado y el uso de efectivo para reducir deuda. Tomando en cuenta el potencial de adquisiciones
adicionales en el futuro, esperamos que la deuda total a EBITDA de la compañía sea alrededor de 1.5x y que la caja sea utilizada para fondear adquisiciones futuras, las cuales serán
cuidadosamente analizadas.
Acción: Asignación de Calificación a emisiones de Certificados Bursátiles Confirmación de Calificaciones de Riesgo Crediticio Calificación asignada a Certificados Bursátiles: Escala Nacional (CaVal) Largo Plazo
mxAAA
Confirmación de Calificaciones de América Móvil
Escala Global BBB+/Positiva
Escala Nacional (CaVal) mxAAA/Estable/mxA-1+
Aunque las adquisiciones han traído consigo una mayor diversificación geográfica de las operaciones de AMX, consideramos que su subsidiaria mexicana seguirá representando una fuente muy importante de ingresos y flujo de efectivo sobre una base consolidada. México concentra 33% de los suscriptores de AMX y también representa aproximadamente 40% de sus ingresos consolidados, y contribuye con 55% del EBITDA. La Comisión Federal de Competencia (CFC), agencia nacional antimonopolios, anunció que llevará a cabo una investigación de la industria mexicana de telecomunicaciones en los segmentos de telefonía fija y móvil y consideramos que una regulación más estricta podría limitar la capacidad de AMX para implementar su estrategia de negocios en México.
Liquidez
AMX tiene un monto confortable de liquidez y buen acceso a alternativas de financiamiento para fondear sus inversiones y otras iniciativas. Durante el segundo trimestre de 2008, el efectivo disponible totalizaba US$800 millones y la empresa contaba con líneas crediticias comprometidas por alrededor de US$2,150 millones, lo que se compara favorablemente con el monto de deuda de corto plazo por US$2,300 millones. La generación de flujo de efectivo operativo durante los 12 meses terminados el 30 de junio de 2008 fue de alrededor de US$9,547 millones, monto que se usó para inversiones, recompra de acciones y pago de dividendos.
Perspectiva
La perspectiva positiva en escala global refleja nuestra expectativa de que el desempeño financiero de AMX permanecerá sólido en los próximos meses. También contempla potenciales nuevas inversiones y una posible alza de calificación sobre nuestras expectativas de que los índices de deuda total/EBITDA y FFO/deuda total se sitúen alrededor de 1.5x y 50%, respectivamente, en el largo plazo. Sin embargo, si la empresa muestra debilidad respecto de estas expectativas, y en especial si el índice deuda bruta/EBITDA rebasa el nivel de 2.0x, la perspectiva podría regresar a estable. La perspectiva en escala nacional es estable.
Publicado por Standard & Poor's, una División de The McGraw-Hill Companies, Inc. Oficinas Corporativas: 1221 Avenue of the Americas, Nueva York, NY 10020. Oficinas Editoriales: 55 Water Street, Nueva York, NY 10041. Suscripciones: (1) 212-438-7280. Copyright 2008, por The McGraw-Hill Companies, Inc.
Prohibida su reproducción total o parcial, excepto con autorización. Todos los derechos reservados. La información ha sido obtenida por Standard & Poor's de fuentes consideradas confiables. Sin embargo, dada la posibilidad de error humano y/o mecánico de nuestras fuentes, Standard & Poor's no garantiza la exactitud, adecuación o integralidad de cualquier información, y no se hace responsable por cualesquiera errores, omisiones, o por los resultados derivados del uso de dicha información. Los servicios analíticos que provee Standard & Poor’s Ratings Services ("Ratings Services") se realizan de manera independiente con el fin de conservar la imparcialidad y objetividad de las opiniones de calificación. Las calificaciones crediticias de Rating Services solamente son opiniones, y no constituyen declaraciones de hechos o recomendaciones para comprar, retener o vender título alguno, o para tomar cualesquiera otras decisiones de inversión. Las calificaciones están basadas en información recibida por Ratings Services. Otras divisiones de Standard & Poor’s pueden tener información que no está disponible para Ratings Services. Standard & Poor’s ha establecido políticas y procedimientos para mantener la confidencialidad de la información no pública recibida durante el proceso de calificación.
Ratings Services recibe un honorario por sus servicios de calificación. Tal compensación es pagada normalmente por los emisores de los títulos o por terceras partes que participan en la consiguiente colocación de los mismos. Sin perjuicio de que Standard & Poor’s se reserva el derecho de difundir la calificación, no recibe ningún honorario o comisión por hacerlo, excepto los casos de suscripciones a sus publicaciones. Información adicional sobre nuestros honorarios por servicios de calificación está disponible en www.standardandpoors.com/usratingsfees.
Fecha de Publicación: 2 de septiembre de 2008
Comunicado de Prensa
Standard & Poor's califica con 'mxAAA' dos disposiciones de un
Programa de Certificados Bursátiles de América Móvil
Contactos analíticos: Fabiola Ortiz, México (52) 55-5081-4449; [email protected] José Coballasi, México (52)55-5081-4414; [email protected]
México, D.F., 2 de septiembre de 2008.- Standard & Poor’s asignó hoy la calificación en escala nacional –CaVal–de ‘mxAAA’ a dos disposiciones de un programa de Certificados Bursátiles de América Móvil, S.A.B. de C.V. (AMX), una por hasta $3,000 millones de pesos (MXN) denominados en Unidades de Inversión (UDIs) y otra por un monto de MXN3,000 millones, ambas con
vencimiento en 2013 y claves de pizarra AMX 08-2 y AMX 08-3, respectivamente. El destino de los recursos será para aspectos corporativos generales. Asimismo, Standard & Poor’s confirmó las calificaciones de riesgo crediticio en escala global en moneda extranjera y local de ‘BBB+’ de AMX con perspectiva positiva, y en escala nacional de largo plazo de ‘mxAAA’ con perspectiva estable y de corto plazo de ‘mxA-1+’.
Las calificaciones de AMX están respaldadas por su posición como el principal proveedor de telefonía móvil en América Latina y por su perfil financiero modesto. También reflejan la importante contribución de sus operaciones en México al flujo de efectivo consolidado de la empresa y las potenciales presiones regulatorias en dicho mercado. Asimismo, las calificaciones actuales de AMX consideran cierto grado de incertidumbre sobre sus inversiones futuras dado el alcance actual de sus operaciones en el continente americano.
AMX es el mayor proveedor de telefonía móvil en América Latina. Al segundo trimestre de 2008, contaba con 165.3 millones de suscriptores en 16 países. Además de México, sus mayores operaciones se ubican en Brasil y Colombia. Los suscriptores, ventas y EBITDA de esos tres mercados en su conjunto (México, Brasil y Colombia) representan cerca del 75% de sus cifras consolidadas.
La significativa inyección de capital aportada a AMX desde sus inicios y el crecimiento de su generación de flujo de efectivo interno, le han permitido conservar su acceso a alternativas de financiamiento, y ser una empresa muy activa en la adquisición de operaciones inalámbricas en toda América Latina, al mismo tiempo que mantiene su perfil crediticio. Durante el segundo trimestre de 2008, el desempeño financiero de AMX fue positivo como se evidenció por sus
principales razones financieras. Durante los últimos 12 meses al 30 de junio de 2008, AMX registró índices de cobertura de intereses con EBITDA, deuda total a EBITDA y flujo de operación (FFO) a deuda total de 15.6x, 0.8x y 104%, respectivamente. Esto refleja un mayor EBITDA consolidado y el uso de efectivo para reducir deuda. Tomando en cuenta el potencial de adquisiciones
adicionales en el futuro, esperamos que la deuda total a EBITDA de la compañía sea alrededor de 1.5x y que la caja sea utilizada para fondear adquisiciones futuras, las cuales serán
cuidadosamente analizadas.
Acción: Asignación de Calificación a emisiones de Certificados Bursátiles Confirmación de Calificaciones de Riesgo Crediticio Calificación asignada a Certificados Bursátiles: Escala Nacional (CaVal) Largo Plazo
mxAAA
Confirmación de Calificaciones de América Móvil
Escala Global BBB+/Positiva
Escala Nacional (CaVal) mxAAA/Estable/mxA-1+
Aunque las adquisiciones han traído consigo una mayor diversificación geográfica de las operaciones de AMX, consideramos que su subsidiaria mexicana seguirá representando una fuente muy importante de ingresos y flujo de efectivo sobre una base consolidada. México concentra 33% de los suscriptores de AMX y también representa aproximadamente 40% de sus ingresos consolidados, y contribuye con 55% del EBITDA. La Comisión Federal de Competencia (CFC), agencia nacional antimonopolios, anunció que llevará a cabo una investigación de la industria mexicana de telecomunicaciones en los segmentos de telefonía fija y móvil y consideramos que una regulación más estricta podría limitar la capacidad de AMX para implementar su estrategia de negocios en México.
Liquidez
AMX tiene un monto confortable de liquidez y buen acceso a alternativas de financiamiento para fondear sus inversiones y otras iniciativas. Durante el segundo trimestre de 2008, el efectivo disponible totalizaba US$800 millones y la empresa contaba con líneas crediticias comprometidas por alrededor de US$2,150 millones, lo que se compara favorablemente con el monto de deuda de corto plazo por US$2,300 millones. La generación de flujo de efectivo operativo durante los 12 meses terminados el 30 de junio de 2008 fue de alrededor de US$9,547 millones, monto que se usó para inversiones, recompra de acciones y pago de dividendos.
Perspectiva
La perspectiva positiva en escala global refleja nuestra expectativa de que el desempeño financiero de AMX permanecerá sólido en los próximos meses. También contempla potenciales nuevas inversiones y una posible alza de calificación sobre nuestras expectativas de que los índices de deuda total/EBITDA y FFO/deuda total se sitúen alrededor de 1.5x y 50%, respectivamente, en el largo plazo. Sin embargo, si la empresa muestra debilidad respecto de estas expectativas, y en especial si el índice deuda bruta/EBITDA rebasa el nivel de 2.0x, la perspectiva podría regresar a estable. La perspectiva en escala nacional es estable.
Publicado por Standard & Poor's, una División de The McGraw-Hill Companies, Inc. Oficinas Corporativas: 1221 Avenue of the Americas, Nueva York, NY 10020. Oficinas Editoriales: 55 Water Street, Nueva York, NY 10041. Suscripciones: (1) 212-438-7280. Copyright 2008, por The McGraw-Hill Companies, Inc.
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Ratings Services recibe un honorario por sus servicios de calificación. Tal compensación es pagada normalmente por los emisores de los títulos o por terceras partes que participan en la consiguiente colocación de los mismos. Sin perjuicio de que Standard & Poor’s se reserva el derecho de difundir la calificación, no recibe ningún honorario o comisión por hacerlo, excepto los casos de suscripciones a sus publicaciones. Información adicional sobre nuestros honorarios por servicios de calificación está disponible en www.standardandpoors.com/usratingsfees.
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