Tipo de Pesquisa:

principalmente en las tesis referenciadas sobre el tema.

La perspectiva empírica ha tenido como objetivo comprobar o rechazar la discusión teórica de que la adopción de niveles adicionales de Gobierno Corporativo son relevantes para un desempeño mejor de los activos negociados en la bolsa de valores, demostrando o no la conexión existente entre la fase teórica y la empírica.

Para ello, se ha definido, en primer lugar, el universo (población) de la pesquisa, la muestra considerada, así como el origen y la recogida de los datos, en tratamiento de los datos y finalmente, las limitaciones del método.

2.1 Tipo de Pesquisa:

La pesquisa, según Gil (2000) y Vergara (1997), se clasifica de acuerdo con los fines y en cuanto a los medios.

En cuanto a los fines, la presente tesis se trata de una investigación del tipo explicativa, con correlaciones múltiples, ya que estudia el comportamiento de variables y la dependencia entre ellas. En las investigaciones explicativas, según YNOUB (2007, p. 85) “interesa probar si el comportamiento de una variable (o de varias) puede funcionar como factor explicativo del comportamiento de otra (u otras) variable”. Las correlaciones que se establecen entre las variables, ahora en estudio, interesan las que implican casualidad y que sean explicativas unas de las otras.

Para la misma autora, (id, 86), una correlación establece causalidad cuando una o más variables sufren alteraciones sistemáticamente, de manera directa o inversamente, la presencia de una variable es anterior en el tiempo a la otra y cuando el conocimiento adquirido por la ciencia hasta el presente momento autoriza la proposición de la causalidad de la relación. Se afirma que la investigación del presente estudio establece entre las variables correlaciones

múltiples porque se proponen medir la influencia del Gobierno Corporativo en el desempeño de las empresas, a través del análisis de indicadores financieros y múltiples de indicadores financieros.

En cuanto a los medios, se trata de una pesquisa bibliográfica y documental, en primer lugar porque en el marco conceptual se buscó una revisión sobre los principales conceptos de Gobierno Corporativo e indicadores fundamentales, y se utilizaron para ello fuentes secundarias, tales como libros, tesis y artículos accesibles al público en general, en medios impresos o digitales. En segundo lugar, se trata de una pesquisa documental, porque los aspectos financieros de las empresas, que trabajados se constituyeron en las variables dependientes, se obtuvieron de documentos contables, como balances patrimoniales, demostraciones contables y flujos de caja, ofrecidos por las empresas en sus páginas web o en otros medios especializados en el asunto, como Economática, Bovespa, CVM, IBGC, Infomoney y Grafbolsa.

En cuanto a su naturaleza, la pesquisa puede ser cuantitativa o cualitativa. La pesquisa cuantitativa considera que todo elemento manifestado es cuantificable, es decir, su realidad es objetiva y puede traducirse y operarse por medio de números (porcentaje, promedio, coeficiente de correlación, etc.), (Lakatos et alii 1986). Ya la pesquisa cualitativa establece una relación dinámica entre el mundo real y el sujeto, es decir, es subjetiva y no requiere el uso de métodos y técnicas estadísticas y no se puede traducir en números (Minaio, 2007). El presente estudio se encuadra como cuantitativo porque usa intensivamente la métrica y establece correlaciones entre las variables y verifica el impacto de las variables dependientes, confirmando o negando la hipótesis formulada inicialmente.

Se trata también de una pesquisa de campo, pues en la presente tesis se ha ahondado en las cuestiones propuestas para obtener las características precisas de esta muestra y no disponibles en fuentes secundarias por no haber sido publicadas u ofrecidas cuando se buscaron las informaciones en fuentes primarias.

2.2 Universo y Muestra

Las unidades de análisis para la presente tesis son las empresas de capital abierto brasileñas, enumeradas en la Bolsa de Valores de São Paulo (BM&FBOVESPA), que, en el intervalo de la pesquisa totalizaban cerca de 480 empresas según Rossoni (2009).

La muestra que se utilizó, extracto de este universo, está compuesta por empresas del Sector de Energía Eléctrica (SEE) con acciones negociadas en el mercado abierto. El SEE posee un total de 58 empresas, 12 operan apenas en el mercado organizado de mostrador y, por lo tanto, se excluyeron de la muestra. El análisis se concentró en las 46 empresas que poseían sus acciones dispuestas en la BM&FBOVESPA. De éstas, 10 empresas se retiraron de la muestra porque no fue posible obtener ninguno de sus datos primarios. Otras cuatro se retiraran de la amuestra porque los registros históricos disponibles fueron menores que cinco en los siete periodos observados y también se excluyeron las empresas que tuvieran tras esta etapa menos que 11 índices con registros históricos válidos. Por causa de estas restricciones subjetivas restaron en la muestra 32 empresas que, o facilitaron el acceso a sus datos primarios o suministraron informaciones en sus propias páginas web. Por último, las informaciones también se recogieron en la página Fundamentus, en la BM&FBOVESPA o en la base de datos de Economática. De estas empresas, 9 se sumaron formalmente a niveles adicionales de prácticas de Gobierno Corporativo y 23 no se adhirieron a todas las prácticas previstas para cualquiera de los niveles adicionales de Gobierno Corporativo. (Según se verifica en la tabla 4)

La elección del sector eléctrico brasileño como muestra sustantiva, en lugar de la utilización de muestras probabilísticas o no probabilísticas, se justifica por el acceso facilitado a las informaciones del sector y porque tienen como criterio particular la tipicidad, pues la muestra utilizada se considera un subgrupo