Hoy en día difícilmente puede un país vivir cerrado al exterior
ya que esto le obligaría a tener que producir todo aquello que
necesita: alimentos, energía, cualquier producto (desde la lavadora hasta el automóvil, pasando por el computador), etc.
Lo normal es que los países establezcan relaciones comerciales con el resto del mundo, originándose un flujo de exportaciones
(ventas de bienes y servicios del país al resto del mundo) y de importaciones (compras de bienes y servicios que realiza el país al resto del mundo).
El comercio internacional permite que los países mejoren su nivel de bienestar.
Distintas teorías han tratado de explicar el por qué los países tienden a especializarse en la fabricación de una serie de
productos determinados, exportando el excedente que no necesitan y con los ingresos generados importan aquellos que no producen. Teoría de la ventaja absoluta: cada país se especializa en todo aquello que obtiene o produce de una manera más eficiente que el resto del mundo:
Veamos un ejemplo: nos vamos a centrar en la producción de dos productos: el zapato y el mueble.
¿Qué ocurrirá?
Pues que Chile se especializará en la fabricación de zapatos (ya que lo hace mejor que Francia), y Francia se especializará en la fabricación de muebles (lo hace mejor que Chile).
Teoría de la ventaja relativa: cada país se especializará en aquello que produzca de manera más eficiente entre las distintas
alternativas de producción que tenga.
Imaginemos ahora que Chile necesita 1 hora para fabricar un zapato y 3 horas para fabricar un mueble, mientras que Francia necesita 2 horas para fabricar un zapato y 4 para fabricar un mueble.
En este caso Chile tendría ventaja absoluta respecto a Francia en ambos productos. Pero analicemos el costo de oportunidad:
Veamos la situación de Chile:
Si fabrica 1 zapato (1 hora) dejará de producir 0,33 muebles (cada mueble necesita 3 horas), luego el costo relativo es: 1 zapato = 0,33 muebles.
Veamos ahora la situación de Francia:
Si fabrica 1 zapato (2 hora) dejará de producir 0,5 muebles (cada mueble necesita 4 horas). El costo relativo es: 1 zapato = 0,5
muebles.
Si fabrica 1 mueble dejará de producir 2 zapatos. Luego el costo relativo es: 1 mueble = 2 zapatos.
Si comparamos la situación de ambos países, Chile tiene ventaja comparativa (relativa) frente a Francia en la fabricación de
zapatos (0,33 muebles v/s 0,5 muebles en Francia), mientras que
Francia tiene ventaja comparativa (relativa) en la fabricación de muebles (2 zapatos v/s 3 zapatos en Chile).
Chile comprará muebles a Francia siempre que por ellos tenga que pagar menos de 3 zapatos (en caso contrario le interesaría producir sus propios muebles), mientras que Francia venderá muebles
siempre que le den más de 2 zapatos (en caso contrario le
interesaría producir menos muebles y dedicar ese tiempo a producir sus propios zapatos).
Por tanto el comercio exterior entre estos dos países se
Obstáculos al libre comercio
En la práctica es muy corriente que los países establezcan diversas
medidas encaminadas a defender la industria nacional (industrias nacientes o industrias consideradas estratégicas), que dificultan el desarrollo del comercio exterior.
Entre estas medidas se encuentran:
Los aranceles: impuestos sobre los productos importados que los encarece y los hace menos competitivos en comparación con los
productos nacionales.
•
Chile se ha asociado con el 90% de PIB mundial: 27 acuerdos
con 58 países y una población de 1.210 millones de personas.
¿Qué diferencia existe entre un TLC, ACE’s?
En los TLC, además de la negociación comercial, se
negocian aspectos culturales, laborales, ambientales,
de inversiones, es decir abarcan todos los tipos de
intercambios entre países.
Pretensiones de los tratados y
acuerdos comerciales.
•
Generar más plazas de
empleo.
•
Modernizar el aparato
productivo.
•
Mejorar los niveles de vida
de la población.
•
Promover las inversiones
nacionales y extranjeras
•
Ampliar mercados.
•
Promover el crecimiento
económico.
•
Establecer disposiciones
legales que regulen las
áreas relacionadas con el
comercio.
•
Garantizar los derechos de
personas o empresas a
invertir en el país.
•
Promover condiciones para
Efectos de los tratados de libre
comercio:
1. Apertura a grandes mercados de alto poder adquisitivo
2. Plataforma comercial para el resto de la región
3. Mayor inversión extranjera y mayor flujo de capitales
4. Diversificación de las exportaciones por rebajas arancelarias
5. Efecto en las tasas de interés, tipo de cambio y riesgo país
6. Efecto sobre el crecimiento de la economía nacional y el sector
servicio
7. Mayor transferencia de tecnología
8. Efecto sobre las PYMEs
9. Facilidades para la comercialización de bienes por uso de
normas homologadas
¿Qué y cuánto exportamos?
¿Quiénes y adónde se dirigen nuestras
exportaciones?
Empresas ya sea publicas o privadas.
Cada país registra todas sus transacciones comerciales, las internas y las que realiza con agentes de otras economías.
La estabilidad macroeconómica se logra cuando existe un equilibrio interno y externo de forma simultánea.
• El equilibrio interno se alcanza cuando el Producto Interno Bruto (PIB) llega a su nivel potencial o de pleno empleo, y además se asocia a ello un nivel de inflación controlada.
La Balanza de Pagos es la cuenta fiscal que registra sistemáticamente el conjunto de transacciones económicas de un país con el resto del mundo durante un período determinado de tiempo, generalmente un año, y sus principales componentes son:
Cuenta corriente
a) Cuenta corriente:
Mide el valor de los ingresos netos de un país derivados de las transacciones internacionales de bienes y servicios.
La balanza por cuenta corriente final está integrada por la balanza comercial de bienes y servicios, la cuenta de rentas y la cuenta de transferencias.
• La balanza de bienes y servicios o balanza comercial refleja los desequilibrios existentes entre el valor de las exportaciones y el de las importaciones.
• Además, está la Balanza de Rentas, donde se incluyen las rentas provenientes de pagos por remuneraciones y rentas de inversiones financieras.
b) Cuenta de capital y financiera:
Recoge todos los movimientos de capitales financieros,
incorporando, por ejemplo, las inversiones que los fondos de pensiones hacen en el exterior, así como también la recaudación producto de las emisiones de deuda (bonos en dólares o euros) que hacen empresas chilenas (deuda corporativa) o directamente el gobierno (deuda
soberana) en el exterior.
Adquisiciones / venta de activos no financieros (inmuebles, instalaciones industriales, terrenos, etc.).
Inversiones realizadas por empresarios nacionales en el exterior (instalación de fábricas, compra de inmuebles, adquisición de acciones, etc.).
Inversiones de empresarios extranjeros en el país.
El
saldo neto
de los movimientos registrados en los dos
apartados anteriores provocará
variaciones en el nivel de
reservas
de un país (incluye divisas exteriores, oro y otros
activos aceptados internacionalmente como medios de
pago).
Si el saldo neto es positivo
(saldo favorable para el país)
aumentará el nivel de reservas.
Si la suma es negativa
(saldo desfavorable para el país)
Déficits puntuales en la balanza de pago no representan
un gran riesgo, el
problema
surge cuando
repetidamente esta balanza es deficitaria
ya que esto
puede originar una importante sangría de reservas,
hasta el punto de que lleguen a agotarse.
Curva de demanda agregada
La dinámica de la cuenta corriente es una de las variables
que la autoridad sigue con atención para evaluar la curva de
la demanda agregada.
Si la
economía dispone de un nivel de reservas
internacionales elevado
, entonces
la crisis
mencionada
anteriormente podrá ser
superada con una disminución
transitoria del stock de reservas internacionales.
Por ello, las
reservas
deben considerarse como una
El tipo de cambio define la relación de intercambio entre dos divisas, es simplemente el precio de la divisa; es decir, por ejemplo en Chile es el valor del dólar estadounidense, el euro, el yen o la libra en pesos chilenos. Este tipo se determina en el mercado de divisas.
¿Quien compra divisas (y, por tanto, vende la moneda nacional)?: •El turista que va a viajar al extranjero,
•El importador que tiene que realizar una compra en el exterior, •El inversor que va a financiar un proyecto en otro país o que va a adquirir acciones de empresas extranjeras,
•El especulador que considera que una divisa está barata y cree que más adelante podrá venderla más cara, etc.
¿Quien compra la moneda nacional (y, por tanto, vende divisas)?:
•El turista extranjero que viene a visitar el país,
•El exportador que ha realizado una venta ha cobrado en divisas,
•El inversor exterior que quiere acometer un proyecto en el país o adquirir acciones de alguna empresa nacional,
CURVA DE DEMANDA Y OFERTA DE DIVISA
La curva que representa la demanda de divisas tiene pendiente negativa respecto al tipo de cambio: cuanto más bajo sea, más barata será la divisa y por tanto se demandará más.
Mientras que la curva que representa la oferta de divisa tiene
pendiente positiva: cuanto más alto esté el tipo de cambio, más cara será la divisa y por tanto aquellos que tengan esta moneda querrán venderlas.
Si el tipo de cambio sube a (t/c)₁, el precio del dólar sube (será mayor) y
costará más importar mercaderías, luego las importaciones se reducirán y se demandará menos dólares , U$₁.
Demanda de U$= Oferta de $ Tipo de cambio
$/U$
U$
(t/c)o
U$o U$₁
Oferta de U$=Demanda de $ Tipo de cambio
$/U$
U$
(t/c)o
U$o (t/c)₁
U$₁
Si el tipo de cambio sube a (t/c)₁, el precio del dólar sube (será mayor),
los productos nacionales le serán más baratos a los extranjeros (con un dólar comprarán más productos nacionales), luego las
Oferta de U$=Demanda de $
Demanda de U$= Oferta de $ Tipo de cambio
$/U$
U$
(t/c)o=510
U$o
Si el tipo de cambio $/U$ es de 510 quiere decir que con cada $510 se pueden comprar (cambiar) U$ 1.
¿Qué ocurre si este mercado no está en equilibrio?
Supongamos que el punto de equilibrio $/U$ es de 510 pero que el tipo de cambio sube a 560 $/U$. En este caso el dólar vale más
pesos, por lo que el peso se ha depreciado respecto del dólar. Por el contrario, una reducción del tipo de cambio $/U$, por
ejemplo a 470, supondrá una apreciación del peso, pues ahora un dólar cuesta menos pesos.
En los casos de apreciación y depreciación de la moneda, el mercado tiende a que se restablezca el equilibrio, pues en caso de apreciación, al ser la demanda de dólares superior a la oferta, tenderá que el precio (tipo de cambio) del dólar suba, es decir, se deprecie el peso, mientras que si se trata depreciación, la oferta de dólares es superior a la
Oferta de U$ Tipo de cambio
$/U$
U$
(t/c)₁=470
(t/c)o=510
(t/c)₂=560
Demanda de U$
Entonces:
Una depreciación de la moneda nacional (subida del tipo de cambio) supondrá
ganar competitividad, porque al ser barata la moneda nacional para los extranjeros comprarán más bienes nacionales, o sea exportaremos más, y
dificultará las importaciones, aumentará el turismo hacia Chile y se potenciarán las inversiones extranjeras en esta región. En definitiva, aumentará la demanda de pesos (y se debilitará la del dólar, existirá un superávit de divisas)), lo que hará que su valor se vaya apreciando hasta alcanzar nuevamente el punto de
Una apreciación de la moneda nacional originará una pérdida de competitividad al resultar para los extranjeros más caro el peso, lo que reducirá las exportaciones chilenas (al extranjero les resultarán caras), disminuirá el turismo hacia Chile, se rechazarán algunos proyectos de inversión en Chile, por el contario se favorecerá las importaciones (resultarán baratas), los viajes al extranjero, etc., o
sea, la demanda de dólares será superior a la oferta de la misma, por lo que estaríamos ante un déficit de dólares, que conducirá a una
Desplazamientos de la curvas de oferta y demanda de
divisa:
Hasta ahora las curvas OU$ y DU$ se han trazado
considerando constantes un conjunto de factores que
también influyen en la demanda y oferta de divisas, tales
como:
•Los niveles de producción
•Renta nacional
•Renta extranjera
•Los precios nacionales y extranjeros,
•Los tipos de interés nacional y extranjeros, etc.
Así, un aumento de la renta extranjera (Estados
Unidos) supondrá mayores exportaciones, y la curva
OU$ se desplazará hacia la derecha, disminuyendo el
tipo de cambio de equilibrio.
t/c
(t/c)´ (t/c)o
E´
E
OU$
DU$
´ U$ t/c (t/c)o (t/c)´ E E´ OU$
OU$´
DU$
U$
Los países, en su manejo del tipo de cambio, pueden seguir tres líneas de actuación:
Tipos de cambio flexibles(libre o flotante) Tipos de cambio fijos
Tipos de cambio mixtos
a) Tipo de cambio flexible
El Banco Central del país no interviene en la fijación del tipo de cambio, dejando que sea el mercado, a través de la Ley de Oferta y Demanda, quien determine el tipo de cambio, que irá fluctuando a lo largo del tiempo.
Si el Banco central no interviene en ningún momento se habla de
"flotación limpia" y si lo hace ocasionalmente de "flotación sucia". El propio tipo de cambio se encargará de ir corrigiendo los déficits o superávits de balanza comercial que puedan ir surgiendo:
b) Tipo de cambio fijo
El Banco Central fija un determinado tipo de cambio y se
encarga de defenderlo, interviniendo en el mercado comprando y vendiendo divisas, para lo que utilizará sus reservas.
Si el tipo de cambio tiende a devaluarse comprará su moneda
(vendiendo divisas) y logra que el tipo de cambio baje.
Si el tipo de cambio tiende a revaluarse venderá su moneda
(compra divisas), tratando de aumentar la oferta de su moneda y logra que el tipo de cambio aumente.
Puede ocurrir que en la defensa de un tipo de cambio fijo el Banco Central llegue a agotar todas sus reservas, quedándose sin
c) Tipo de cambio mixto
En general los bancos centrales buscan que los tipos de cambio
de sus monedas sean lo más estable posible:
Si se aprecia mucho dificultará las exportaciones, lo que se traducirá en un déficit de la balanza comercial y en desempleo.
Política Cambiaria en Chile
En el 1999, el Banco Central resolvió suspender su compromiso formal de defender los límites de la banda del tipo de cambio. Como
complemento, anunció su intención de intervenir en el mercado
cambiario sólo en ocasiones excepcionales, en cuyo caso explicaría públicamente su decisión.
En las economías que no controlan su tipo de cambio, los
movimientos en éste responderán al cumplimiento de la “paridad del poder adquisitivo” entre el país y sus socios comerciales,
fenómeno que se conoce como paridad del poder de adquisitivo (PPA).
La teoría de la "Paridad del Poder Adquisitivo" afirma que los
tipos de cambio entre las diversas monedas deben ser tales que permita que una moneda tenga el mismo poder adquisitivo en cualquier parte del mundo.
Si con 1.000 dólares se puede comprar un televisor en Estados Unidos, con esos mismos 1.000 dólares se debería poder comprar también en España, en Japón, o en Chile.
