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Recesicitin
Un periodo de caida de los ingresos reales e ineremento del desempleo.
Depresión
Una severa recesiOn.
CAPiTULO
33
La eernai a agre
eda
y
ia
L
a actividad económica fluctUa ano con afrio y asi, durante muchos &nos, la pro-ducción de bienes y servicios aumenta. Debido al increment° en la fuerza de trabajo, los incrementos en la inversion de capital v los avances en el collo-ci miento tecnológico, con el paso del tiempo la economia puede prod ucollo-cir mas y mas. Este crecimiento permite a todos gozar de un mayor nivel de vida. En promedio, en los Catimos 50 anos, la prod ucción de Estados Unidos, medida en términos del PIB real, ha crecido alrededor del 3% por ano.
En algunos anos, sin embargo, la economia experimenta contracciones en lugar de crecimientos. Las empresas se encuentran en una situación en la cual no pueden vender los bienes y los servicios que ofrecen, por lo cual recortan la producción. Hay despidos de trabajadores, el desempleo crece y las fabricas se encuentran ociosas. Con una economia produciendo menos bienes y servicios, me el PIB real y otras medidas del ingreso. Este period° de ingresos decrecientes y aumento en ei desempleo se llama recesión, si es relativamente ligera, y depresión, Si es mas severa.
,Qué causa las fluctuaciones en la actividad económica en el corto plazo?, ,la
poli-tica econOmica puede hacer algo para prevenir periodos de ingresos decrecientes y aumento en el desempleo? Cuando las recesiones y las depresiones ocurren, zcómo pueden los encargados de la politica económica reducir su duración y severidad? Estas son las preguntas de las que nos ocuparemos a continuación.
740 CAPITULO 33 LA DEMANDA AGREGADA Y LA °FERIA AGREGADA
Las variables que estudiamos son, en gran medida, las quo ya vimos en los caprtu-los anteriores. Incluyen el PIB, el desernpleo, la', tasas de interés y el nivel de precios.
i
fambién son conocidos los instrumentos de politica tales como el gasto del gobierno, los impuestos y la oferta de diner°. lo clue difiere, con respect() a nuestro analisis anterior, es el horizonte temporal. I Iasta ahora, nuestra meta habla sido el explicar el conaportamiento de estas variables en el largo plain. Nuestro objetivo ahora es ana-lizar las desviaciones do corto plain en to in a so tendencia de largo plaza. En otras palabras, en lugar de enfocarnos en has frierzas quo explican ci crecimiento económic0 de generacián en generación, estamos a hora interesados en as fuerzas que explican las fluctuaciones económicas ado con ado.
Entre los economistas, sigue existiendo un cierto debate acerca de cual es la rnejor manera para a nail or las ltuctuaciones de corto plazo, pero muchos de ellos US,111 el /7/(41C/0 dcmaucla agreguda it oferla (ynpda. Nuestra tarea ahora e, apleflder (.:;')111C)
utilizar este model° para analizar yarios de los efectos de la s politicos económicas en el corto plazo. Este capitulo presenta las dos piezas del modelo, la curva do derrimda
agregada v la clitrva de oferta ag-regada. Pero antes de examinar el modelo, Vii nos algunos de lot factor es chive quo describen lot al tibajos de la econornia.
LaS fluctuacienes 00000 1111005 on el cc)rto plazu ocurren en todos los poises a través de la historia como punto de partida para entender las fluctuaciones anuales,
discittire-MOS algunas de los propiedades más importantes.
FACMC T. 1: LAS FLUCTLTA:.:':- • ". '
SON TI ARES E I 'j j.
Las fl rich .ociones de cork) plazo en la ,h:tivid,lel cconómica se Haman cickv, cconc;micos.
Loin;) el term if10 Sugiere, las fl rictuaciones econornicas corresponden a cambios on las
condiciones econörnicas. Cuando ci BIB crece rapid a.men le la economia se enclientra bien. In los periodos de expansion económica muchas empresas encuentran ima gran cantidad de clientes y sus utilidades crecon. Durante las recesirmes, criando el BIB real cae, Ion negocios tienen problemas. Durant() esos periodos de contracción económica, la ma yorra de las empresos experimentan bajas en sus yentas y en SUS utilidades.
El térrnino i icía econcimico es de alguna monera enganoso, ya que pa rice sugerir que las fluctuaciones c_iconOrnicas siguen tin patron regular y predecible. De hecho, his flue-tuaciones económicas no son en absoluto regulares y son casi imposibles de predecir con precision. Li panel a) de la gra fica 1 in uestra el PIB real de la economia de Estados Unidos desde 1965. Las areas sombreadas representan épocas de recesion. Porno se muestra on la grafica, las recesiones no se presentan a intervalos regulares. Algunas \feces as recesiones Began una después de la otra, como las recesiones de 1980 y de 1982. En ocasiones transcurren varios arios antes de quo la economila enfrente una rece-sión. El mayor period() economic° en ta historic.) de Estados Unidos sin una recesion fue la expansión economica de 1991 a 2001.
FACTOR
2:
LA MAYORIA DE LAS CANTIDADESMACROECON6MICAS VARIAN 'JUNTAS
Billones de dólares a) PIB real del 2000
$11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000
1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
Billones de dólares b) Gasto de inversión del 2000
$2.000 —
1,500
1,000
500
TRES FACTORES CLAVE SOBRE LAS FLUCTUACIONES ECONÓMICAS 741
GRÁFICA
Un vistazo a las fluctuaciones económicas de corto plazo Esta gráfica mues-tra el PIB real en el panel a), el gasto de inversión en el panel b) y el desempleo en el panel c) para la economía de Estados Unidos, usando datos trimestrales desde
1965. Las recesiones se muestran en las áreas sombreadas. Nótese que el PIB real y el gasto de inversión bajan durante las rece-siones, mientras que el desempleo aumenta.
Fuente: Departamento de Comercio de Estados Unirlos y Departamento de Trabajo.
liii 1 1 1 1 1 1 1 I I I I I I P , 1 1 1 , i [ 1 1 1 , , I t i
1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
c) Tasa de desempleo Porcentaje de la
fuerza laboral
10%
8
6
2 hl I mi 1 IiIH(11,1111111,,1111 1 1 1 1
"ES N DESPEDIDOS.
AVSELES"
742 CAP(TULO 33 LA DEMANDA AGREGA,DA Y LA OFERTA AGREGADA
en un determinado tiempo. También mide el ingreso total (ajustado por inflación) de todos los adores de la economia.
Sucede, sin embargo, quo para menitorear 1.as fluctuaciones de corto plazo importa que indicador de la actividad económica se utilice. La mayeria de las varia-bles macroeconómicas que rnide algUn tip° de ingreso, gasto 0 preducción, fluctnan a la vez. Cuando el 1-'IB real cae en una recesien, también bajan el ingreso personal, las utilidades de las corporaciones, el gaste de consumo, el gasto de inversion, la produc-ción industrial, las yentas de menudeo, las y
entas de casas, las y
entas de automoviles, etc. Debido a que 1.as recesiones son un problema de caracter económice, se pueden visualizar on una gran cantidad de dates económicos.
Aunque muchas variables macroeconómicas fluctlian a la vez, le bacon en di leren-tes cantidades. Especialmente, come muestra el panel b) do la grafica 1, el pa to inversion varia de manera importante en los ciclos económicos. Aun cuando la inver-sión premed ia un septimo del FIB, in bala en In inversion es responsable de dos tercies de in baja del P113 durante Ins recesiones. En otras palabras, cuando las condiciones económicas se deterioran, buena parte del declive se puede a tribuir a reducciones on
g
asto en nuevas fabricas, residencias e inventarios.
FACTOR
3:
CUANDO BAJA. A DESEIVIB.L.2.1,:...)SE INCREMENTA
Cambios en la produccion de bienes y servicios de la economfa estan correlacionados, de manera importante, con variaciones de la utilizacien de in población económica-mente activa. En otras palabras, cuando baja el PIB real aumenta in tasa do desempleo. Este factor no es sorprendente. Cuando las empresas deciden producir una cantidad menor de bienes y servicios despiden trabajadores, aumentando asi el mdmero de desempleados.
El panel c) de la grafica 1 muestra Ia tasa de desempleo en Estados tinkles desde 1965. Una vez más, las areas sombreadas representan épocas de recesien. Ia grafica muestra clararnente el impact° de las recesiones en el desempleo. En cada una de las recesiones, el desempleo aumenta sustancialmente. Cuando termina la recesion y el FIB real empieza a expand irse, Ia tasa de desempleo declina grad unlmen te. La tasa de desempleo nunca se aproxima a cero, sine que flucttia alrededor de su tasa natural quo es entre 5 y 6 per ciente.
EXAMEN RAPIN Cite y analice los tres factores cave de las fluctuaciones eco-nómicas.
LAS FLUCTUACIONES EGON( - :NS A CORTO
PLAZO: UNA EXPLICACION
Describir In clue les sucede a las economfas mientras fluctinan a través del nempo es
tarea sencilla. Sin embargo, explicar que es lo que causa estas fluctuaciones es rads diff-cll. De hecho, comparada con los temas que hemos estudiado en capitulos anteriores, in teoria de las fluctuaciones econamicas permanece siendo controversial. En éste y en los siguientes dos capitulos, desarrollaremos el model.o que muchos economistas utili-zan para explicar las fluctuaciones de corto plazo en la actividad económica.
Los
SUPUESTOS DE LA ECONOMIA CLASICAEn capitules anteriores hemos presentado algunas teorfas para explicar los deterrni-nantes de algunas variables en el largo plazo. En el capitulo 25 se estudió el nix el y el crecimiento de in productividad del PIB real. En los capitulos 25 y 26 analizamos como funciona el sistema financier° y come la tasa de inter& real se aju.sta para equilibrar ahorros e inversión. En el capitule 28 se explicó el porque existe siempre desempleo en
30 ZO
LAS FLUCTUACIONES ECONÓMICAS A CORTO PLAZO: UNA EXPLICACIÓN 743
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Indicadores poco convencionales
Cuando la economía entra en recesión, muchas variables
económi-cas son afectadas. Este artículo, escrito durante la recesión del 2000,
ofrece algunos ejemplos.
Los números económicos confunden incluso al mejor
Por George Hager
Los economistas revisan números cada semana tratando de ver cuándo se acabará la recesión. Pero indicadores estrafalarios y el mismo ins-tinto también pueden ser igual de útiles, o incluso aún más.
¿Tu dentista está ocupado? Los dentistas dicen que la gente cancela sus citas cuando los tiempos son duros, y después vuelven a agen-dar sus citas cuando la economía mejora.
¿Qué tan lejos te tienes que estacio-nar cuando vas al centro comercial? Menos compradores equivalen a más espacios de estacionamiento.
Si manejas al trabajo, ¿tu tiempo de trans-porte ha disminuido o ha aumentado?
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BUENOS TIEMPOS
El economista Michael Evans dice que un colega con un contacto en el negocio de la basura jura que un buen indicador es el índice de basura de Chicago. Las recolecciones de basura cayeron después de los ataques terro-ristas del 11 de septiembre, y volvieron a subir en octubre, pero a mediados de noviembre volvieron a caer. "La basura es un muy buen indicador de lo que la gente compra" dice Evans, un economista de Evans Carro/ &
Asso-ciates. "De todas formas tienen que tirar las
envolturas"...
En retrospectiva lo que en realidad sucede está clara Ésa es una de las razones por las que el Buró Nacional de Investigación Económica esperó hasta noviembre para declarar que la recesión empezó en marzo pasado, y el porqué les tomó hasta diciembre de 1992 para declarar que la última recesión había terminado hacía más de un año, en marzo de 1991.
"Los datos te pueden fallar"dice Allen Sinaí, jefe de economía de Decís/un Economics. advierte que si los números parecen ir subiendo (o bajando), es mejor esperar a ver qué sucede después de dos o tres meses antes de sacar una conclusión, algo que los mercados finan-cieros impulsivos hacen rutinariamente.
"Tenemos muchas falsas predicciones de recuperaciones de mercados de acciones que no suceden" dice Sinai.
Al igual que muchos economistas, Sinai complementa las cifras con observaciones informales. En estos días, él presta particular atención a lo que los ejecutivos de negocios dicen en las reuniones y fiestas debido a que su humor, y sus planes para contratar e invertir, son la clave para el regreso.
MALOS TIEMPOS
Aún en la Reserva Federal, en donde sus más de 200 economistas monitorean cerca de cada pieza de la economía que puede ser medida, existe espacio para las anécdotas. Dos semanas antes de cada reunión, los econo-mistas federales publican su "libro beige", un informe basado en conversaciones no oficia-les en los 12 bancos regionaoficia-les de la Reserva Federal y los negocios locales.
Los reportes están salpicados con frases de gente anónima de negocios ("Toclo el mundo está decidirlo a ir de compras de nuevo", le dijo alguien al Banco Federal de Richmond el mes pasado) y de detalles raros y ocasionales que revelan qué tanto investigan los inquisidores federales. En marzo pasado el Banco Federal de Dallas reportó "ventas saludables de gorilas que cantan" para el día de San Valentía
CAPiTULO 33 A DEMANDA AGREGADA Y A °FERIA AGREGADA
In economfa. Los capautos 29 y 30 examination el sistema monetario y córno cambios la °feria de dinero afectan al nivel de precios, In inflación y las tasas de interes nomi-nales. En los capitulos 31 y 32 se extendió este analisis a las economfas abiertas para explicar la balanza comercial y el tipo de cambio.
Todos los analisis anteriores se basaron en dos ideas relacionadas entre si: in dico-tomia. clasica y In neutralidad monetaria. Recordemos clue in dicotomia clasica es In
separación de variables en variables reales (aquellas medidas en terminos de dinero). De icuerd° a la teoria macroeconómica clasica, cambios en la oferta de dinero afeclian a Ins variables nominates pero no a las reales. Como resultado de esta neutralidad monetaria, del capítulo 25 al 28 presentamos los deterrninantes de ins variables reales ( NB real, tasa de interés real y desempleo) sin introducir variables nominales (oferta
de dinero y nivel de precios).
En cierto sentido, el diner° no es importante en Cl mundo clasico. Si In cantidiid de diner° en in economia se duplicara, todo costarla lo doble, y el ingreso de cada individuo tambien se multiplicaria por dos. zY entonces? El cambio seria nomilial (en el sentido convencional de "casi insignificante"). las cosas por las que las personas do -pentad se preocupan como el hecho de si tienen trabajo 0 no, 0 cuantos bienes y seria-cios pueden adquirir seguirian igual.
Ira vision clasica se describe en ocasiones descrita por el dicho "el diner° e!-; un velo". Est° es, las variables nominales pueden ser ins primeras cosas que venios (mond° observamos a in economia, debido a que tas variables económicas estan casi siernpre expresadas en términos de diner°. Sin embargo, lo que es import-ante son Ins variables reales y Ins fuerzas económicas que ins determin.an . De acuerdo a la teoria clasica, pain entender estas variables reales tenemos que ver mas alla del veto.
,',)E
Aplicin los supuestos de in teorfa clasica macroeconómica en et mundo en quo viva-mos? La respuesta a esta pregunta es de importancia capital para entender cOmo fon-ciona la economia. Muchos economistas piorNan quo la tooria cleisica de,scribe el lutitide en el
p/aZO, pore HO CH CI carte plazo.
Considere una Vez mas el impact° del dinero en In eamomfa. Muchos econonikE:ns piensan que después de un periodo de varies años, cambios en la oferta morieliaria afectan a los precios y a otras variables nominales, pero no afectan el NB real, al des-empleo o a otras variables reales, que es precisamente 10 que dice la teoria clasica. Sin embargo, cuando se estudian los cambios ano con ano en in econatinia, el supuesto de
in neutralidad monetaria no aplica. En el corto plazo, ins variables reales v nominates
estan estrechamente interconectadas, v cambios en In oferta de diner() pueden desviar temporalmente al PIB real de su tendencia de largo plazo.
Hasta los misrnos economistas clásicos, comb David Fiume, se dieron cuenta de que la teoria clásica económica no se sostiene en el corto plazo. Desde su posición ventajosa en In Inglaterra del siglo xviu, Hume observe) que cuando in oferta de diner° Sc expandfa, después de por ejemplo descubrimientos de oro, le tomaba a ins pre.cias cierto tiempo par incrementarse y, entre tartto, in economfa mostraba mayor empleo Y producción.
Una curva que muestra la cantidad de bienes y servicios que los hogares, las empresas, el gobierno y los clientes extranjeros quieren comprar a determinado nivel de precio.
-1: • • •i
•• 1.,•-»•••1••: Una CU rva que
muestra la cantidad de bienes y servicos que las firmas deciden producir y vender a determinado nvel de precio.
Nivel de precios
Equilibrio de Cantidad de producción producción
".. V 'N.,.. . "
'%. . ,
Oferta agregada
Demanda agregada
Nivel de precios ... de equilibrio
LAS FLUCTUACIONES ECONÓMICAS A CORTO PLAZO: UNA EXPLICACIÓN 745
EL MODELO DE DEMANDA
Y LA OFER.Till.,
Nuestro modelo de fluctuaciones económicas de corto plazo se enfoca en el compor-tamiento de dos variables: la primera variable es la producción económica de bienes y servicios, medida por el PIB real. La segunda es el nivel promedio de precios, medida por el IPC o el deflactor del PIB. Es importante tener en cuenta que la producción es una variable real, mientras que el nivel de precios es una variable nominal. Enfocándo-nos en la relación de estas dos variables, Enfocándo-nos estamos alejando del supuesto clásico de que las Variables reales y nominales pueden ser estudiadas por separado.
Analicemos entonces las fluctuaciones de la economía en su conjunto con un modelo de demanda agregada y oferta agregada, mismo que se ilustra en la gráfica 2. En el eje vertical se encuentra el nivel general de precios de la economía. La curva de demanda agregada muestra la cantidad de bienes y servicios que los hogares, las empresas, el gobierno y los clientes que se encuentran en el extranjero desean comprar a cada nivel de precios. La curva de oferta agregada muestra la cantidad de bienes y servicios que las empresas producen y venden a cada nivel de precios. De acuerdo a este modelo, el nivel de precios y la cantidad de producción se ajustan para poner a la demanda agre-gada y a la oferta agreagre-gada en equilibrio.
Es tentador ver el modelo de la demanda agregada y de la oferta agregada como nada más que una versión grande del modelo de la demanda de mercado y de la oferta de mercado que presentamos en el capítulo 4. De hecho, este modelo es muy diferente. Cuando consideramos demanda y oferta de un mercado específico (helados por ejem-plo) el comportamiento de los compradores y vendedores depende de la capacidad de los recursos de moverse de un mercado a otro. Cuando el precio del helado aumenta, la cantidad demandada disminuye, debido a que los compradores usan su ingreso para comprar otros artículos. De la misma manera, un mayor precio de helado aumenta la cantidad ofrecida, debido a que las empresas que producen helado pueden incremen-tar su producción al contraincremen-tar empleados de otros sectores de la economía. Esta susti-tución microeconómica de un mercado hacia otro es imposible para la economía en su conjunto. Después de todo, la cantidad que nuestro modelo esté tratando de explicar
•.:.: . • 3
El modelo que la mayoría de los economistas usan para explicar las Fl uctuaciones de corto plazo en la actividad económica alrededor de su tendencia al largo plazo.
GRÁFICA
Demanda agregada y oferta agregada
Yi. , ''' Y2 Cantidati de
/ producción
2.... incrementa la cantidad de bienes y servicios demandados
Nivel de precios
1. Un decremento en el nivel de precios . .
0
746 CAPíTULO 33 LA DEMANDA AGREGADA Y LA OFERTA AGREGADA
(FIB real) mide Ia cantidad total de bienes y servicios producidos por todas las empleSaS de todos los mercados. Para entender el porque la curva de demanda agregada Gene pendiente negatiya, y el porqué la curva de oferta agregada tiene pendiente positiva, requerimos una teoria macrocconómica que explique la cantidad total de bienes y servi-cios demandada y la cantidad total de bienes y serviservi-cios ofrecida. Desarrollar esa teoria es nuestra siguiente tarea.
EXAMEN RAPID° eCómo difiere el cornportamiento de la economia en el corto plazo con su comportamiento en el largo plazo? Dibuje el model° de demanda agregath.- y
oferta agregada. LQue variables se encuentran en los ejes?
A fl ;1-1 VA DE DEMANDA AGR
La curya de demanda agregada nos indica la cantidad demandada de bienes servi-cios en la economia a on nivel de preservi-cios dado. Como lo ilustra la grafica 3, la clirva de
demanda agregada tiene pendiente negatiya. Lo anterior significa que, manteniendo todo lo demas constante, un decrement() en el nivel general de precios de la econonlia (digamos de P, a P,) aumenta la cantidad demandada de bienes y servicios (de V, a Y). En cambio, un incremento en el nivel de precios reduce la cantidad demandada bienes y seryicios.
..77.1.1.R. W.: A:1'4-1)A .
Por qué cuando v arfa el nivel de precios, làcantidad demandada de bienes v servicios se mueve en sentido contrario? Para contestar esta pregunta, es titil recordar que el
GRAFICA .4,4d
La curva de dernanda agregada
Una caida en el nivel de pre do de P1 a P, incrementa la
cantidad de bienes y servicios demandados de Yi a Y2. Hay
LA CURVA DE DEMANDA AGREGADA 747
PIB de la economía, que denotamos como (Y) es la suma de consumo (C), inversión (I), gastos del gobierno (G) y las exportaciones netas (NX):
Y = C + 1+ G + NX
Cada uno de estos cuatro componentes contribuye a la demanda agregada de bienes y servicios. Por ahora, asumamos que el gasto del gobierno es fijo. Los otros tres compo-nentes (consumo, inversión y exportaciones netas) dependen de las condiciones eco-nómicas y, en particular, del nivel de precios. Así, para entender la pendiente negativa de la curva de demanda agregada, debemos examinar cómo el nivel de precios afec-ta la cantidad demandada de bienes y servicios para el consumo, para la inversión, y para las exportaciones netas.
El nivel de precios y el consumo: el efecto riqueza Consideremos el dinero
que usted tiene en su cartera y en su cuenta bancaria. El valor nominal de este dine-ro es fijo. 12.n dólar siempre vale un dólar. Sin embargo, el valor real del dolar no está fijo. Si una barra de chocolate cuesta un dolar, entonces el dólar vale una barra de chocolate. Si el valor de las barras de chocolate baja a $0.50, entonces el dólar vale dos barras de chocolate. Así, cuando el nivel de precios disminuye, el dólar que usted tiene aumenta de valor, lo que incrementa su riqueza real y su capacidad para adquirir bienes y servicios.
Esta lógica nos ofrece la primera razón de por qué la curva de demanda agregada tiene pendiente negativa. Un decremento en el nivel de precios aumenta el valor real del dinero y hace a los consumidores más ricos, lo que a su vez los motiva a .,:,astar más. El incre-mento co gasto de consumo significa una mayor cantidad demandada de bienes y servicios. En cambio, un incremento en el nivel de precios reduce el valor real de dinero y vuelve a los consumidores más pobres, lo que a su vez reduce el gasto de consumo y la cantidad demandada de bienes y servicios.
El nivel de precios y la inversión: el efecto
tasa de interés
El nivel de precioses un determinante de la cantidad de dinero demandada. Cuando el nivel de precios es menor, los hogares necesitan mantener menos dinero para adquirir los bienes y ser-vicios que desean. Así, cuando el nivel de precios baja, los hogares tratan de reducir, a través de préstamos, la cantidad de dinero que mantienen. Por ejemplo, un hogar podría usar su exceso de dinero comprando bonos que le ofrezcan interés, o podría depositar su exceso de dinero en una cuenta de ahorro que le ofrezca interés, y el banco usaría estos fondos para hacer préstamos. En cualquier caso, mientras los hogares tra-tan de convertir parte de su dinero en activos que les ofrezcan intereses, impulsan a las tasas de interés hacia abajo. (En el capítulo siguiente analizaremos este proceso con mayor detalle.)
Las tasas de interés, a su vez, afectan el gasto en bienes y servicios. Debido a que una menor tasa de interés provoca que el pedir prestado sea menos caro, eso motiva a las empresas a pedir prestado para invertir en nuevas plantas y equipo, y motiva a los hogares a pedir prestado para invertir en nueva vivienda. (Una tasa de interés más baja podría también estimular el gasto de consumo, especialmente el gasto de grandes bie-nes duraderos, tales como automóviles, que normalmente se compran a crédito.) Así,
una menor tasa de interés incrementa la cantidad demandada de bienes y servicios. La lógica nos da la segunda razón por la cual la curva de demanda agregada tiene pendiente negativa. Un menor nivel de precios reduce la tasa de interés, motiva mayor gasto en bienes de inversión y por lo tanto incrementa la cantidad demandada de bienes y servicios. En cambio, un mayor nivel de precios aumenta la tasa de interés, desmotiva el gasto de inver-sión y reduce la cantidad demandada de bienes y servicios.
743 CAPITULO 33 LA DEMANDA AGREGADA Y LA OFERTA AGREGADA
invirtiendo fuera del pals. Per ejemplo, si Ia tasa de interes de los bonos del gebiern° de Estados Unidos baja, un fondo mutualista podria vender bones de Estados dos para comprar bones alemanes. Al tratar de convertir sus dolares en euros„ comprar bones alemancs, el fond° mutualista incrementa la oferta de dólares en el mercado de divisas.
La mayor oferta de Mares quo ahora Sc' convierten a Cures, causa que el deli:1r se deprecie relativamente en relación al euro. Le anterior proveca Lola yariación en ti-po de cambie real (el precie relativo dc bienes de on pais con respect() a bienes ex trim-jores). Debide a que coda delar compra menus unidades de divisas extranieras, bienes extranjeros se hacen mas cards en relación a los bienes del pals.
Ea variación de los precios relatives afecta ci gasto, tante en el pals cone (in el extranjero, debido a que los bienes extra njeres son ahem mas cares, los estadeuniden-ses cernpran menos bienes de otros poiestadeuniden-ses, causando que las importacienes de Lstados Unidos de bienes v servicios decrezcan. Al misrno tiempo, debido a que los bleiles de Estados Unidos son alas -baratos, consomidores de otros poises compran mas bieues de Estados Unidos, per lo coal las exportaciones do Estados Unides se incrementan. Las exportaciones netas significan exportaciones menos importaciones, v estos des cambios bacon que las exportaciones netas de Estados Unides se incrementen. ,"\,.r;i, caida en el tip° de cambio real del dolor proveca un increment() en la cantidod dern0 n-dada de bienes y servicies.
Esta lógica nos tleva a la tercera razón por la coal la curva de demanda agregada tiene pendiente negativa. Cumuli) una coed on el nivel do ['rectos causa quo las t(L;as (lc
tale-el valor real do la moiled(' decrece on al mercado do &visas. .Esta cleprecicir'n L'1 Muth? laS eXpOrtaCiOlICS no/as del pais I", par lo increment(' la canildad demandada de y servicios. En cambio, cumuli) el nivel de procios del pais atuncula, causando que las ia'
.
"a!; de erils so eleven, el valor rcal do la moneda So incromenia y as to apreciacion do la moncda ICi11117C
109 eXpOrtaCi011eS ;etas y cantidad demandada do bienes SCIViCiOti.
Existen tres razones distintas, pero relacionadas entre si, per I() Tie on decrement° en el nivel de precios aumenta la cantidad demandada de bienes y servicies.
1) Los consumidores son mas ricos, lo Cpe estirau la la demand() de consume
de bienes.
2) Las tasas de interés caen, lo que estimula la demanda de bienes de inversien. 3) La mon.eda se deprecia, Jo quo estimula la demanda de exportaciones notas.
Los tres efectos funcion(m de manera contra ria. Cuando el nivel de precios aumenta, la menor riqueza &prime el gasto de consume, las mavores tasas de interés &primer) la inversion, y una apreciacion de la moneda deprime las exportaciones netas.
He aqui un experiment° hipotético quo nos ayudani a alinar la intoicien 00 "ii de estos efectos. Imaginemos que on dia nos desperta.mos v nos dames cuenta de clue, por misteriosas razones, el precio de todos los bienes y servicios bajaron a la mitad, per lo que el diner° que tenemos vale el doble. En terminos reales, ahora se tiene el doble de diner() ole lo que se tenia la noche anterior antes de acostarse. (-)11d haria con este dinero extra? Le podria gastar en su restaurante favorite, incrementando so gasto de consume; lo podria prestar (al comprar bones o depositandolo en su banco), 0 le pod ria invertir fuera del pals (comprando acciones de un fondo mutualista internacional), reduciendo asi el valor del tipo de cambio de la moneda e incrementando las exporta-ciones netas. Cualquiera de las tres respuestas que se elija provocarj on increment() en la cantidad demandada de bienes y servicios y esto es le que la pendiente negatiya de la curva de deman.da agregada representa.
LA CURVA DE DEMANDA AGREGADA 749
que la oferta de dinero se mantiene fija. Así, hemos estado analizando cómo un cam-bio en el nivel de precios afecta la cantidad demandada de bienes servidos, mante-niendo la cantidad de dinero en la economía constante. Como veremos, un cambio en la cantidad de dinero desplaza la curva de demanda agregada. En este punto, sólo es i mportante tener presente que la curva de demanda agregada se traza para una canti-dad canti-dada de oferta de dinero.
••• •• ' .:••••• D : •. ' • •• i
La pendiente negativa de la curva de demanda agregada muestra que una baja en el nivel de precios aumenta la cantidad total demandada de bienes y servicios, a un nivel dado de precios. Muchos otros .factores, sin embargo, afectan la cantidad demandada de bienes y servicios a un nivel de precios dado. Cuando uno de estos factores cambia, cambia también la cantidad demandada de bienes y servidos a cualquier nivel de pre-cios, v.' la curva de demanda agregada se desplaza.
Consideremos algunos ejemplos de eventos que desplazan la demanda agregada. Los podemos ordenar de acuerdo a qué componente de gasto resulta afectado más directamente.
Los desplazamientos provocados por las variaciones en el consumo
Su-pongamos que los ciudadanos comienzan de repente a preocuparse por el ahorro v
la jubilación y que, como resultado, reducen su consumo actual. Debido a que la canti-dad demancanti-dada de bienes y servicios a cualquier nivel de precios es más baja, la curva de demanda agregada se desplaza hacia la izquierda. De manera contraria, imagine-mos que un auge del mercado accionario hace que la gente sea más rica y que se pre-ocupe menos por el ahorro. El incremento resultante en el gasto de consumo significa una mayor cantidad demandada de bienes y servicios a cualquier nivel de precios, por lo que la curva de demanda agregada se desplaza hacia la derecha.
Así, cualquier evento que provoque un cambio en lo que la gente desea consumir a un nivel de precios dado desplaza a la curva de demanda agregada. Una variable de política económica que tiene este efecto es el nivel de impuestos. Cuando el gobierno reduce los impuestos, motiva a la gente a gastar más, por lo que la curva de demanda agregada se desplaza hacia la derecha. Cuando el gobierno aumenta impuestos, la gente disminuye su gasto, y la curva de demanda agregada se desplaza hacia la izquierda.
Los desplazamientos provocados por las variaciones en la inversión
Cual-quier evento que modifique la cantidad que las empresas desean invertir a un nivel de precios dado, también desplaza a la curva de demanda agregada. Por ejemplo, imagi-nemos que la industria de la computación introduce una línea más rápida de compu-tadoras y muchas empresas deciden invertir en nuevos sistemas de computación. Debido a que la cantidad demandada de bienes y servicios, a cualquier nivel de pre-cios es mayor, la curva de demanda agregada se desplaza hacia la derecha. En cambio, si las empresas se empiezan a sentir pesimistas acerca de las condiciones futuras del negocio, podrían recortar su gasto de inversión, desplazando la curva de demanda agregada hacia la izquierda.
La política impositiva también puede influenciar la demanda agregada a través de la inversión. Corno vimos en el capítulo 26, una deducción fiscal por inversión (una reducción de impuestos ligada al gasto de inversión de la empresa), incrementa la can-tidad de bienes de inversión que las empresas demandan a una tasa de interés dada. La supresión de la deducción fiscal reduce la inversión y desplaza la curva de demanda agregada hacia la izquierda.
NANCY PELOSI, VOCERA DE LA CASA BLANCA DIJO: "SUS CHEQUES ESTÁN EN SUS
estimular la economía. BUZONES".
El gobierno federal comenzó a emitir devo-luciones fiscales electrónicas el lunes bajo un
nrónrama ct 8189 hillnnes do dólares naraP
750 CAPÍTULO 33 LA DEMANDA AGREGADA Y LA OFERTA AGREGADA
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El estímulo fiscal del 2008
En el 2008, la economía de Estados Unidos estaba experimentando
una disminución que muchos economistas temían que podría
volverse una recesión. Para reforzar el conjunto de demandas,
el Congreso aprobó una devolución fiscal.
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La devolución fiscal en el plan de estímulos de $168 billones dólares comienza a llegar a las cuentas de bancos
Por John Sullivan
El presidente Bush y el Congreso espe-ran que el plan genere gastos e impulse a la economía al poner dinero en la mano de las personas, El plan, que fue aprobado por el Con-greso en febrero, también incluye deducciones fiscales para los negocios.
Los economistas han debatido qué tan grande será el impacto del plan de estímu-los. Un estudio de devoluciones similares en el 2001, llevado a cabo por Joe' Slemrod y Matthew D. Shapiro, profesores de economía de la Universidad de Michigan, reveló que los contribuyentes generalmente ahorraban el dinero o lo usaban para pagar deudas.
Fuente: New York Ornes, abril 29, 2008.
ro„V",,Acyer,vi 1.?Mtl
El Departamento del Tesoro planea enviar devoluciones electrónicas a cerca de 7.7 millones de personas al final de la semana, dice Andrew DeSouza, un vocero del Depar-tamento. El gobierno planea comenzar a mandar cheques por correo el 9 de mayo y espera mandar en total 130 millones cíe devoluciones, .
El plan provee devoluciones desde $600 para individuos y hasta $1,200 para parejas que viven juntas, con pagos adicionales de $300 por niño en las familias...
Para Phylisia White el cheque de devo-lución será una medida de ayuda en tiem-pos difíciles. La Sra. White, de 26 años, de Los Ángeles, dice que su familia rento parte de un dúplex, que ahora está en ejecución hipotecaria. Encarando el desalojo, tienen que mudarse rápidamente, y la Sra. White dice que la devolución podría ayudarlos con algu-nos gastos.
"Va a gastarse en algo importante", dice la Sra. White, asistente administrativo. "Se gastará en la mudanza, ropa, comida. Probablemente casi todo se vaya en la mudanza'.
El profesor Slemrocl, investigador en Michi-gan, dijo el lunes que debido a que la devo-lución fiscal pretendía incrementar el gasto rápidamente, la tendencia entre los consumi-dores a ahorrar o reducir deudas con dichos pagos podría aminorar su impacto.
El dijo que importaba poco qué tipo de compras (ya fuera en alimentos o una nueva lavadora) fueran hechas con el dinero de la devolución. Lo que es importante, dice, es que el dinero entre en la economía.
LA CURVA DE OFERTA AGREGADA 751
Los desplazamientos provocados por las variaciones en el gasto del go-bierno La forma más directa que tienen los encargados de política económica para desplazar la curva de demanda agregada es a través del gasto del gobierno. Por ejem-plo, supongamos que el Congreso decide reducir las compras de nuevo armamento. Debido a que la cantidad demandada de bienes y servicios a cualquier nivel de precios es menor, la curva de demanda agregada se desplaza hacia la izquierda. De manera contraria, se empiezan a construir nuevas carreteras, lo anterior provoca una mayor cantidad demandada de bienes y servicios a cualquier nivel de precios, por lo que la
ClirVd de demanda agregada se desplaza hacia la derecha.
Los desplazamientos provocados por las variaciones t9n las exportaciones
netas Cualquier evento que haga variar las exportaciones netas para un nivel de precios dado, también desplaza a la curva de demanda agregada. Por ejemplo, cuando Europa experimenta una recesión, compra menos bienes de Estados Unidos. Lo ante-rior reduce las exportaciones netas de Estados Unidos a cualquier nivel de precios y tiesplazá la curva de demanda agregada de la economía de Estados Unidos hacia la izquierda. Cuando Europa se recupera de su recesión, empieza a comprar de nuevo bie-nes de Estados Unidos, y la curva de demanda agregada se desplaza hacia la derecha.
las exportaciones netas en ocasiones varían debido a que especuladores interna-cionales causan movimiento en el tipo de cambio. Pensemos, por ejemplo, que estos especuladores pierden confianza en las economías extranjeras y desean mover parte de su riqueza a la economía de Estados Unidos. Al hacer lo anterior, aumentan el Valor
del dólar en el mercado de divisas. Esta apreciación del dólar hace que los bienes de Estados Unidos sean más caros, comparados con bienes extranjeros, lo que deprime las exportaciones netas de Estados Unidos y desplaza la curva de demanda agregada hacia la izquierda. De manera contraria, la especulación que causa una depreciación de Ji moneda estimula las exportaciones netas, y desplaza la curva de demanda agregada hacia la derecha.
Resumiendo En el siguiente capítulo examinaremos la curva de demanda agregada con mayor detalle. Analizaremos cuidadosamente cómo las herramientas de las políti-cas fiscal y monetaria pueden desplazar la demanda agregada, y si los encargados de la política económica deben usar esas herramientas para ese propósito. En este punto, Lo embargo, va el lector deberá tener una idea de por qué la curva de demanda agre-gada tiene pendiente negativa y sobre qué tipo de eventos y políticas pueden despla-zar dicha curva. El cuadro 1 resume lo que hemos aprendido hasta ahora.
EXAMEN RÁPIDO Explique las tres razones por las que la curva de demanda agregada dene pendiente negativa. Cite un ejemplo de un evento que desplazaría la curva de demanda agregada. ¿Para dónde desplazaría este evento a la curva?
LA CURVA DE
OFERTA AGREGADA
1...a
curva de oferta agregada nos indica la cantidad total de bienes y servicios que las752 CAPiTULO 33 LA DEMANDA AGREGADA Y LA OFERIA AGREGADA
CUADRO
,Por que la curva de demanda agregada tiene pendiente negativa?
1. El etecto riqueza. Un menor nivel de precios incrementa la rigueza real, lo clue estirnula el
gasto de C011SLIMO. La curve demanda
2. El efecto tasas de interés. Un menor nivel de precios reduce la tasa de interes, lo pie estimula agregada. Resumen
el gasto en la inversion.
3. El efecto tipo de cambia Un menor nivel de precios causa que el tipo de cambio real se
cleprecie, lo doe estimula el gasto en las exportaciones netas.
,Por qué podria desplazarse la curve de demanda agregada?
1. Los ciesplazarnientos provocados por el consumo. Un event° que provoca clue los
consumiclores gasten mas a un determinaclo nivel cle precios (recorte en los impuestos, auge
en el mercado accionario) ciesplaza a la curva de demancla agregada hada la derecha. Un
evento rice Lace clue los consomidores gasten rnenos a on nivel de precios dado (aumento
en los impuestos, cleclive en el mercado accionario) clesplaza a la curva de dernancla
agrc=i_mjacla Mania la iznuiercla.
2. Los clesplazaniiientos provocados por la inversion. Un event° clue provoca clue las empresas
inviertan mias a on cleterminaclo nivel de precios (optimism° acerca ciel futuro, one caida en la tasa de interés clebido a on increment° en Is °feria de clinero) desplaza a is curva de
clemancla agregacla hard la derecha. Un event° clue provoca gue las empresas inviertan rnenos a on cleterminado nivel be precios (pesimismo acerca del futuro, uric aumento en
la tasa cle interes debiclo a un disminucion en la oferta c/a dinero) desplaza a la curva de dema.ncla agregacla Lana Is izquiercla.
3. Los clesplazamientos provocaclos par gasto del gobiemo. Un increment° en las compras de
Genes y servicios del gobierno (ma's gasto en defense o construcción de carreiteras) desplaza
a la curve de clemanda agregada dada Is clerecha. Una reducción en las compras de bienes y servicios clel gobierno (menor gasto en defensa o construcción de carreteras) desplaza a la
curve de demands agregada hada la izquierda.
4. Los desplazamientos provocados per las exportaciones netas. Un evento gue incren-lenta el
gasto an las exportaciones netas a on cleterminado nivel de precios (una expansiOn en otros paises, especulacion que cause una depreciación en tipo de cambio) desplaza a la curva de
demancla agregada hada la clerecha. Un evento clue clisminuya el gasto en las exportaciones netas a on cleterminacio ravel de precios (ona recesión en otros [Daises, especulación clue cause uric apreciacion en el tip° de cambia) clesplaza a la curve de demands agregada hacia la izciuiercia.
'° 1-3i.• • i.AViif•'•=•• J A • " -1)F r• • • • . . AL -EN
,Oue determina, en el largo pia zo, la cantid ad ofrecida de bienes y servicios? I.• rurta
manera ya contestamos esta pregunta con anterioridad en este libro, coats
el proceso de crecimiento economic°. En el largo plazo, la produccióri “!=; Y servicios iota 000110111la (all PIE real) depende de La oferta Pc empleo., el capital I/
naturales, asf Como de la tecnologia disponible pant cotivertir a its tot .(dc/ores Pcii :s/ cn
bienes p .9ervicios.
Cuando analizamos estos factores que dictaminan el comportamiento largo plazo, no requerimos hacer ninguna referenda al nivel general de precios. . rn mos el nivel de precios en un capitulo por separado, en donde vimos qua
LA CURVA DE OFERTA AGREGADA 753
Debido a que el nivel de precios no afecta a los determinantes del 19113 real, la curva de oferta agregada de largo plazo es vertical, como se muestra en la gráfica 4. En otras palabras, en el largo plazo el empleo, el capital, los recursos naturales y la tecnología disponible en la economía determinan la cantidad ofertada de bienes y servicios, y la. cantidad es la misma sin importar el nivel de precios.
La curva vertical de oferta agregada de largo plazo es una representación gráfica de la dicotomía clásica y la neutralidad monetaria. Como se ha discutido anterior-mente, la teoría clásica macroeconómica se basa en el supuesto de que las variables reales no dependen de las variables nominales. La curva de oferta agregada de largo plazo es consistente con esta idea, va que implica que la cantidad de producción (una variable real) no depende del nivel de precios (una variable nominal). Corno se vio anteriormente, muchos economistas piensan que este principio funciona bien cuándo se estudia a la economía en un periodo de muchos años, pero no cuando se analizan los cambios alio con ano. Así, !a curva de ol'erta agregada es vertical! sólo en el largo plazo.
•.:• : CUT ? OF.ERTA AU
LA.R.CE;3 PLAZO SE PUEDE EllESPLAZA.R.
Debido a que la teoría clásica macroeconómica predice la cantidad de bienes y servi-cios producidos por una economía en el largo plazo, también explica la posición de la curva de oferta agregada de largo plazo. El nivel de producción de largo plazo en ocasiones se llama la producción potencial o la producción de pleno empleo. Para ser más preciso, lo llamamos la tasa natural de producción debido a que muestra lo que la economía produce cuando el desempleo se encuentra en su tasa natural, o normal. La tasa natural de producción es el nivel de producción en el que la economía gravita en el largo plazo.
Tasa natura' de producción
La producción de Genes y servicios que una economía alcanza en el largoplazo cuando el desempleo está en su tasa normal.
GRÁFICA 4
Nivel de precio
1. Un cambio en el nivel de precios .
Cantidad de producción
2. . .. no afecta la cantidad de bienes
/
y servicios ofertados en el largo plazo. Tasa natural
de producción
La curva de oferta agregada de largo plazo En el largo plazo, la canti-dad de producción ofertada depende de las cantidades en la economía de empleo, capital y recursos naturales, así como de la tecnología para hacer que estos factores se conviertan en producción. Debido a que la cantidad ofertada no depende de nivel general de precios, la curva de oferta agregada de largo plazo es vertical en la tasa natural de producción.
Oferta
agregada de
754 CAPITULO 33 LA DEMANDA AGREGADA Y LA OFERTA AGREGADA
Cualquier cambio en la economia que altere la tasa natural de producción despiaza a la curva de oferta agregada de largo plaza. Debido a que la prod ucción en el model() clasico depende del empleo, del capital, de los recursos naturales y del conocimiento tecnologia), pademos ordenar los desplazamientos de 1.a curva de oferta agregada de largo plaza tomando en cuenta estos factares.
Los d esplazarnientos provacacios per los camblos en imaginemas
que là economia experimenta on incremento en la inmigración. Debido a quo babria un mayor manaero de trabajadores, la cantidad de bienes y servicios afrecida se incre-mentarla. Como resultado de lo anterior, la curva de oferta agregada de largo plaza se desplazarla hacia la derecha. De manera contraria, Si muchos trabajadores ernigrr,ron, la curva de oferta agregada de largo plaza se desplazaria a la izquierda.
La posición de la curva de oferta agregada de largo plaza depende también de la tasa natural de dese.mplea, por lo quo cualquier cambia en la tasa natural de desern-plea desplaza la curva do oferta agregada de largo plaza. For ejemplo, s.i ci Co -igre-so aumentara de manera irnportante ol salad() minima, la tasa natural de dos. 'ho aumentaria, y la economia produciria una manor cantidad de Hones v servicios. Coma resultado de la anterior, la curva de oferta agreg,ada de largo plaza se desplazaiii hacia là izquierda. En cambia, si una reforma en el sistema del seguro do desempleo matt-vara a los trabajadores desempleados a buscar con mas abinco Un nuevo trabajo, la Lisa natural de desempleo bajaria, v la curva de oterta agregada de largo plazo se despla-zaria hacia la derecha.
Los d :.: . H r :.ar los ...! • :•:. l•
. Lu incre-mento en ei ioventario de capital de la econorMa, incrementa la productividad y, por lo tanto, là cantidad ofrecida de bienes y servicias. Como resultado de lo anterior, la curva de oferta agregada de largo plaza se desplaza hacia la derecha. En cambia, decrement() en el inventario de capital de la econornia, provoca bajas en la produc-tividad y là cantidad ofrecida de bienes y servicios, desplazando la CUJTVC1 do oferta
agregada de largo plaza hacia la derecha.
Observemos quo la misma lagica aplica sin importar si estamos ha.blando de capital tal coma mtiquinas y fahricas, o capital human°, tal comb titulos
Tin increment() en coalquier tipo de capital aumentara la capacidad de la (2- ••••,!afa para producir bienes y servicios y, por lo tanto, desplazard la curva de oferta
de largo plaza hada la derecha.
Los desplazarnienta ? FC ..: adOS per iOS cambios 105 r€cni •
eS La producción de la ecanamia depende de sus recursos naturales, quo inclujj , la tierra, los minerales volchina. Un descubrimiento de Lula mina do depósitos rnicH !les desplaza la curva de oferta agregada de largo plaza hacia la derecha. tin cambia en el patron del clinla, quo hace más dificil là siembra, desplaza la curva de °feria agregada de largo plaza hacia La izquierda.
En muchos paises, los recursos naturales de gran impartancia son importados. Un cambia on la disponibilidad de estos recursos también puede desplazar a la curva de oferta agregada de largo plaza. Como veremos on este mismo capitulo, eventos quo ocurren en el mercado mundial de petroleo, han sido histórica.mente una fuente impar-tante de los desplazamientas de la oferta agregada, tank) en Estadas Unidas coma en otras naciones quo importan petrólea.
Los desplazamientos provocados por los cambios en el conocirniento tacno-lógico Quiza la razón más importante par la coal la economia produce mas quo to que producia hace una generación es que nuestro conocimiento tecnolágico ha
LA CURVA DE OFERTA AGREGADA 755
Ray muchos otros eventos que, aunque no literalmente tecnológicos, actúan corno si fueran cambios tecnológicos. Por ejemplo, la apertura del comercio internacional. tiene efectos similares a los que se presentan cuando se descubren nuevos procesos de producción, debido a que le permite a un país especializarse en industrias de alta pro-ductividad para el país, por lo cual también desplaza a la curva de oferta agregada de largo plazo hacia la derecha. En cambio, si el gobierno aprobara nuevas regulaciones, quizá para tornar en cuenta la seguridad de los trabajadores o cuestiones relaciona-das con el medio ambiente, e impidiera a las empresas utilizar algunos métodos de producción, el resultado sería un desplazamiento a la izquierda de la curva de oferta agregada de largo plazo.
Debido a que la curva de oferta agregada de largo plazo refleja el modelo clásico de la economía que presentamos en capítulos anteriores, provee una
ITLICW1 manera de describir nuestro análisis previo. Una política o evento que en
capí-tulos anteriores tuvo el efecto de aumentar el PM real, puede aumentar la cantidad ofrecida de bienes y servicios y desplazar a la curva de oferta agregada de largo plazo hacia la derecha. Cualquier política o evento que en capítulos anteriores disminu yó el P113 real, puede disminuir la cantidad ofrecida de bienes y servicios desplazar a la curva de oferta agregada de largo plazo hacia la izquierda.
L.
U 'HAZ PiCiti5N DE LA :DE MAND. A. ,A.GREG A DA Y L, PARP 2.EPRESENTA.R. .EL CRECIMIENTO
.; • ./C) 1.,A INFLACIÓN
Una vez que presentarnos la curva de demanda agregada de la economía y la curva de oferta agregada de largo plazo, contamos con una nueva manera para describir las tendencias a largo plazo de la economía. La gráfica 5 ilustra los cambios que ocurren en una economía de década en década. Observe que ambas curvas se están desplazando. Aun cuando en largo plazo muchas fuerzas gobiernan a la economía y pueden, en teoría, causar tales desplazamientos, las dos más importantes en el inundo real son la tecnología y la política monetaria. El progreso tecnológico mejora la capacidad de la economía para producir bienes y servidos, y este incremento en 'producción se refleja en continuos desplazamientos hacia la derecha de la curva de oferta agregada de corto plazo. Al mismo tiempo, debido a que el banco central incrementa la oferta de dinero a través del tiempo, la curva de demanda agregada se desplaza hacia la derecha. Tal y corno se ilustra en la gráfica, el resultado es un continuo crecimiento en la producción (como se muestra al incrementar Y) y un continuo crecimiento de la inflación (corno se muestra en los incrementos de P). Ésta es solamente otra manera de representar el
clá-sico análisis de crecimiento de la inflación que presentamos en capítulos anteriores.
El propósito de desarrollar un modelo de demanda agregada y oferta agregada, sin embargo no es el de revestir nuestras conclusiones anteriores, sino el proporcionar un marco para nuestro análisis a corto plazo, corno veremos a continuación. Mien-tras desarrollarnos el modelo a corto plazo, mantenemos nuestro análisis simple al no mostrar el continuo crecimiento y la continua inflación representados en la gráfica 5. Sin embargo, es importante recordar que las tendencias de largo plazo constituyen el marco en el que ocurren las fluctuaciones a corto plazo. Las fluctuaciones a corlo plazo en
la producción y en nivel de precios deben ser vistas como desviaciones de la continua tendencia a largo plazo del crecimiento y de la inflación.
POR QUÉ EN EL CORTO PLAZO LA CURVA DE OFERTA AGREGADA TIENE PENDIENTE :POSITIVA
3. I
\s, Nivel de
precios
•
F'2000 4.... e inflación A
con stante.
P1990
1. En el largo plazo, el progreso tecnológico desplaza la °terra agregada de largo plazo . 756 CAPITULO 33 LA DEMANDA AGREGADA Y LA OFERTA AGRFGADA
GRAFICA
El crecimiento y la inflación en el largo plazo en el modelo de demanda agregada y de oferta agregada
Mientras la econornia se hace más eficiente a través del tiempo para producir bienes y servicios, primordialmente debido al progreso tecnológico, Ia curva de oferta agre-gada de largo plazo se desplaza hacia la derecha. Al mismo tiempo, mientras el banco central incrementa la oferta de dinero, la curva de demanda agregada también se desplaza hacia la derecha. En esta gráfica, la producción crece de Y1980
a Yi990 y luego a Y2o0,y el nivel de precios aumenta de P1980 a P1990 y luego a P„..
Asi, el modelo de demanda agregada y oferta agregada ofrece una nueva manera de describir un análisis clásico de crecimiento e inflación.
2.... y el crecimiento en la Oferta oferta de diner° desplaza agregada de la demancla agregada ... largo plazo,
OALP1980 OALP1990 0ALP2000
4.
P1900
0 Y1980
DA,
990
I
9E:0
Demancla agregada. D42000
Cantidad de producción
Y1990 \c-Y2000
\ 3.... proyocando un crecimiento en la producción .. .
cidad de la economia de producir bienes y servicios. En cambio, en el corto plazo, nivel de precios Si afecta la producción de la economia. Asi, en un period° de on ano o dos, un incremento en el nivel general de precios en la economic tiende a aumentar cantidad ofrecida de bienes y servicios, y un decremento en el nivel general de precios en la economia tiende a disminuir la cantidad ofrecida de bienes y servicios. Como resultado de lo anterior, la curva de oferta agregada de corto plazo belle pendiente positiva, tal y como se muestra en la graifica 6.
,Por qué los cambios en el nivel de precios afectan la producción en el corto pia zo?
Pl_
1. Un decremento en el nivel de precios ...
LA CURVA DE OFERTA AGREGADA 757
GRÁFICA 6
Nivel deprecios
Oferta agregada de
corto plazo
2.... reduce la cantidad de bienes y servicios ofrecidos en el corto plazo.
Cantidad de producción
La curva de oferta agregada de corto plazo
En el corto plazo, una caída en el nivel de precios de P, a P2 reduce la cantidad de
producción ofrecida de Y, a Y,. Esta relación positiva se puede deber a los salarios rígidos, a los precios rígidos o a malas interpretaciones. Con el paso del tiempo, se ajustan los salarios, los precios y las interpretacio-nes, por lo cual esta relación positiva es tan sólo temporal.
difieren en detalles, pero tienen un tema común. La cantidad ofertada de producción se
tit' su "nivel natural" o de largo plazo, cuando el Hin.," actual de los precios es difercalle al nivel de precios que la gente espera que prevalezca. Cuando el nivel de precios se eleva por
arriba del nivel esperado por la gente, la producción aumenta por encima de su tasa natural, y cuando, por el contrario, el nivel de precios es más bajo que lo que la gente espera, la producción disminuye por debajo de su tasa natural.
La teoría de la rigidez de los salarios La primera explicación de por qué la curva de oferta agregada de corto plazo tiene una pendiente positiva es la teoría de la rigidez de los salarios. Debido a que esta teoría es la más simple de las tres explicaciones en torno a la oferta agregada, es la que enfatizamos en este libro.
Esta teoría establece que la curva de oferta agregada tiene pendiente positiva por-que los salarios nominales tardan mucho en ajustarse a cambios en la situación econó-mica. En otras palabras, los salarios son "rígidos" en el corto plazo. Hasta cierto punto, es posible atribuir este lento ajuste de los salarios nominales a los contratos laborales de largo plazo entre los trabajadores y las empresas, los cuales fijan los salarios nomi-nales, en ocasiones por periodos de tres arios. Adicionalmente, este prolongado ajuste se puede atribuir a normas sociales y a las ideas acerca de la justicia que influyen en la fijación de los salarios, las cuales cambian con bastante lentitud con el paso del tiempo.
758 CAPITULO 33 LA DEMANDA, AGREGADA Y LA OFERTA AGREGADA
acepten debido a que los precios son ms bajos), pero mientras tanto, ci desempleo y la producción se mantendrán por debajo de sus niveles de largo plazo.
La misma lógica aplica en sentido contrario, supongamos ahora que el nivel de precios haya sido 105, y el costa de mano de obra se encuentra fijo en $20 dalares par hora. La empresa soda cuenta de quo là cantidad que so papa por cada unidad vendida es 5% mayor, mientras que el costa de la mano de obra no lo es. En respuesta, contrata más trabajadores e incrementa là cantidad ofrecida. .Eventualmente los trabajadores demandarain mayores salarios nominales para compensar por el mayor nivel de pre-cios, pero mientras tanto, la empresa puede sacar pro echo de la oportunidad de (+to-ner más utilidades, incrementando ci empleo y là cantidad de prod ucción ofrecida li'or arriba de sus niveles de largo plaza.
En pocas palabras, de acuerdo a la teoria de la rigidez de los salarios, Làcurva oferta agregada de corto plaza tiene pendiente positiva debido a quo Los salarios nales se basan en expectativas de precios y no responden, inmediatamente, cuando el nivel de precios efectivo es distinto quo se tenia previsto. Esta rigidez de los salaries les proporciona a la s empresas un incentivo para producir menos cuando el nivel de precios es menor que el esperado, v producir más cua.nda el nivel de precios es mayor que el que Sc prevefa.
La teorfa de la rigidez de los precios Algunos ecanomistas han apoyado (Ara aproximación, llamada la tearfa de la rigidez en los precios, para explicar el porcine la curva de oferta agregada de corto plaza tiene pendiente positiva. Como ya discuii 17:1 OS, la teoria de la rigidez de los salaros enfatiza que los precios dc los salarios se ajusta lentamente con el paso del tiempo. La teoria de la rigidez de los precios se. basa CI e
los precios de algunos bienes y servicios tambien se ajustan con lentitud, on respuesta a cambios en las condiciones económicas. Este lento ajuste dc precios ocurre en parte porque hay costos para ajustar los precios, llamados costes dc nicmi. Estos costos de mend incluyen los costos de imprimir y distribuir cata logos y el tiempo quo sorequiere para canibiar las etiquetas de los precios. Como resultado de estos costos, Los pcocios, al igual quo los salarios, pueden ser rigidos en el corto plazo.
Con objeto de analizar cómo la rigiciez de los precios explica el porqué la cirrva de oferta agregacia de corto plaza tiene pendiente positiva, supongamos quo cada empresa en la economia anuncia sus precios con anticipacion, basandose en sus expecta'1Y acerca de las condiciones de 1.a econornia para ei. siguiente ado. Pensemos
jti r
is que, después de quo se anunciaron los precios, là econonna experimenta una Hr:--rada contraccion en la oferta do diner() quo, como ya hemos vista, reducira el nivel de precios on el largo plaza. Aunque algunas ernpresaspueden reducir sus precios, inured ia-tamente, en respuesta a los cambios inesperados en las condiciones económicas, ( Ards
empresas no querriin incurrir en costos adicionales de mend. Como resdhado, sufri-ran retrasos temporales al reducir sus precios. Debido a quo estas empresas que se retrasan tienen precios que son muy altos, sus V entas bajan. Esta reduccion en yentas, a su vez, provoca que dichas empresas reduzcan su producción y el envie°. En otras palabras, debido a que no todos los precios se ajustan instantaineamente a cambios en las condiciones económicas, una caida inesperada on el nivel de precios deja a a lgunas empresas con precios superiores a los deseados, y estos precios superiores a los desea-dos deprimen a las yentas e inducen a las empresas a reducir la cantidad de bienes y servicios quo producen.
LA CURVA DE OFERTA AGREGADA 759
La teoría de las percepciones erróneas Una tercera aproximación para explicar el porqué la curva de oferta agregada de corto plazo tiene pendiente positiva es la teoría de las percepciones erróneas. De acuerdo a esta teoría, cambios en el nivel gene-ral de precios pueden confundir tempogene-ralmente a los que ofrecen bienes y servicios acerca de lo está sucediendo en los mercados individuales en que venden sus produc-tos. Como resultado de esta percepción errónea, los oferentes responden a cambios en el nivel de precios, y esta respuesta provoca que la curva de oferta agregada de corto plazo tenga pendiente positiva.
Para ver cómo funciona lo anterior, suponga que el nivel general de precios dismi-nuye por debajo de los niveles que los oferentes esperan. Cuando los oferentes se dan cuenta de que los precios de sus productos bajan, pueden pensar erróneamente que los precios relativos han caído; esto es, pueden creer que sus precios han disminuido en comparación con otros precios en la economía. Por ejemplo, los agricultores que culti-van trigo pueden percibir una disminución en el precio del trigo antes de darse cuenta que han bajado los precios de la mayoría de los bienes que ellos consumen. Pueden inferir por esta observación que la recompensa de cultivar trigo es temporalmente baja, y quizá respondan reduciendo la cantidad de trigo que ofrecen. De igual manera, los trabajadores pueden notar una baja en sus salarios nominales, antes de darse cuenta que también han bajado los precios de los bienes y servicios que adquieren. Pueden inferir que la recompensa por trabajar es temporalmente baja, reduciendo la cantidad de trabajo que ofrecen. En ambos casos, una reducción temporal de precios causa una percepción errónea acerca de los precios relativos, y esta percepción errónea induce a los oferentes a responder disminuyendo la cantidad de bienes y servicios que ofrecen. Percepciones erróneas similares surgen cuando el nivel de precios se encuentra por arriba del esperado. Los oferentes de bienes y servicios pueden notar que el precio de su producto aumenta y, erróneamente, inferir que sus precios relativos están aumen-tando. Pueden concluir que es un buen momento para producir. Hasta que su per-cepción errónea se corrija, responden a este mayor nivel de precios aumentando la cantidad de bienes y servicios que ofrecen. Este comportamiento resulta en una curva de oferta agregada de corto plazo con pendiente positiva.
Resumiendo Existen tres alternativas para explicar por qué la curva de oferta agre-gada de corto plazo tiene pendiente positiva: 1) rigidez en los salarios, 2) rigidez en los precios y 3) percepciones erróneas de los precios relativos. Los economistas debaten cuál de estas teorías es correcta y es muy posible que cada una contenga un elemento de verdad. En este libro, y 1,-)ara nuestros propósitos, las similitudes de estas teorías son más importantes que sus diferencias. Las tres teorías sugieren que la producción se desvía en el corto plazo de su tendencia de largo plazo (el nivel natural) cuando el precio efectivo se desvía del nivel de precios que la gente esperaba. Podernos expresar lo anterior de manera matemática de la siguiente manera:
Cantidad 7rasa 7 Nivel Nivel
de productos natural de de precios — esperado
ofrecida producción actual de precios
en donde a es un número que determina cuánto de la producción responde a cambios inesperados en el nivel de precios.
