Relación de largo plazo entre las exportaciones e importaciones en el Perú, periodo 1991 2016

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(1)TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS ESCUELA PROFESIONAL DE ECONOMÍA. “RELACIÓN DE LARGO PLAZO ENTRE LAS EXPORTACIONES E IMPORTACIONES EN EL PERÚ, PERIODO 1991-2016” TESIS PARA OBTENER EL TÍTULO DE:. ECONOMISTA. FANI ADELÍ, VEGA CALDERÓN BACHILLER EN CIENCIAS ECONÓMICAS. ASESOR: Mg. FÉLIX SEGUNDO, CASTILLO VERA TRUJILLO - PERU. 2018 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(2) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. DEDICATORIA. A mi Dios y a la Virgen de la Puerta, por ser mí guía espiritual dándome la salud y fortaleza que se necesita para afrontar con mucha fé las vicisitudes de que se puedan presentar en esta hermosa vida.. A mis padres Eugenia y Julio, con mucho cariño, amor y afecto por el apoyo y sacrificio, por inculcar en mi persona los valores, que me han permitido ir cumpliendo cada una de mis metas en mi vida. A mis hermanos Eduardo, Sonia, Milagros, Daniela y Yudith, con quienes he compartido grandes momentos felices, aprendiendo juntos a vencer todo los obstáculos que se nos han presentado.. A mi madre Eugenia Calderón, por ser una de las personas que más admiro en este mundo, con gran fortaleza, valentía, honestidad y con buenos valores. Gracias por demostrarme un apoyo incondicional y por ser la mejor madre del mundo.. A Rosa Rios y Nadalito, por su gran apoyo y sus consejos alentadores día a día que me ayudaron a tener una visión diferente de la vida, forjándome por el mejor camino. i Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(3) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. AGRADECIMIENTO. Agradezco notablemente a mi asesor Félix Castillo Vera, por guiarme en la elaboración de la presente tesis y a quien le debo mucho respeto por sus enseñanzas impartidas.. A mis padres por darme todo su cariño, credibilidad y confianza absoluta, siendo los artífices de todos mis logros.. Y por supuesto a agradezco a Dios, por estar siempre guiado mi camino en cada instante de mi vida y por derramar sus bendiciones sobre toda mi familia.. A mi hermosa familia, por apoyarme de manera individual a lo largo de toda mi vida. Y a las personas más allegas a Mí por mostrarme siempre su apoyo de la manera más noble.. ii Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(4) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. PRESENTACIÓN. Señores Miembros del Jurado Dictaminador. De acuerdo al reglamento de Grados y Títulos de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad Nacional de Trujillo, en esta oportunidad me dirijo a ustedes para presentar y poner en consideración de su elevado criterio, mi informe de Tesis titulado: “RELACIÓN DE LARGO PLAZO ENTRE LAS EXPORTACIONES E IMPORTACIONES EN EL PERÚ, PERIODO 1991 – 2016”. Tal informe ha sido preparado con el propósito de obtener el título de economista. Les pido que comprendan las falencias involuntarias que pueda tener el presente estudio, pues, son causa de la poca experiencia en la investigación que ostenta el siguiente escrito.. ___________________________ Vega Calderón, Fani Adelí Bachiller en Ciencias Económicas. iii Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(5) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. iv Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(6) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. v Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(7) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. INDICE DEDICATORIA .....................................................................................................i AGRADECIMIENTO ............................................................................................ ii PRESENTACION. ............................................................................................ iii. RESOLUCION DE DECANATO DE PLAN DE TESIS Y ASESOR .................... iv RESOLUCION DE DECANATO DE JURADO EXAMINADOR ...........................v INDICE ............................................................................................................... vi RESUMEN ....................................................................................................... viii ABSTRACT ........................................................................................................ ix I.. INTRODUCCION ..................................................................................... 1. 1.1. ANTECEDENTES Y JUSTIFICACIÓN DEL PROBLEMA ........................ 5. 1.1.1 ANTECEDENTES DE LA INVESTIGACIÓN ......................................... 5 1.1.2 JUSTIFICACIÓN DEL PROBLEMA ..................................................... 13 A. Justificación Teórica .......................................................................... 13 B. Justificación Práctica ......................................................................... 13 C. Justificación Metodológica ................................................................. 13 1.2. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA .................................................... 14. 1.3. OBJETIVOS ........................................................................................... 14. 1.3.1 Objetivo General ................................................................................... 14 1.3.2 Objetivos Específicos............................................................................. 14 1.4. MARCO TEÓRICO Y CONCEPTUAL ................................................... 15. 1.4.1 Marco Teórico ........................................................................................ 15 1.5. HIPÓTESIS ............................................................................................ 26. II.. DISEÑO DE LA INVESTIGACION ......................................................... 27. 2.1. TIPO DE DISEÑO .................................................................................. 27. 2.2. VARIABLES ........................................................................................... 28. 2.2.1 Variable Independiente ....................................................................... 28 2.2.2 Variable Dependiente .......................................................................... 28 2.2.3 Variable De Control ............................................................................. 28 2.3. MATERIALES Y MÉTODOS .................................................................. 28 vi. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(8) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. 2.4. TÉCNICAS E INSTRUMENTO DE RECOLECCIÓN DE DATOS .......... 29. 2.5. ESTRATEGIA METODOLÓGICA .......................................................... 29. 2.6 PLANTEAMIENTO DEL MODELO ECONOMÉTRICO .............................. 30 III. RESULTADOS ............................................................................................ 31 3.3.. EVOLUCION DE LOS MODELOS DE DESARROLLO EN EL PERÚ ... 31. 3.3.1. PERIODO 1990 AL 1999: LIBERALISMO Y APERTURA AL EXTERIOR ................................................................................................... 31 3.3.2. PERIODO 2000 AL 2010: LIBERALISMO Y CON PLAN ESTRATÉGICO NACIONAL EXPORTADOR .............................................. 39 3.3.3. PERIODO 2011 AL 2016: PLAN ESTRATÉGICO NACIONAL EXPORTADOR Y DESEMPEÑO EXPORTADOR ....................................... 47 3.4. ANALISIS ECONOMETRICO DEL MODELO DE ACUERDO AL PLANEAMIENTO ............................................................................................. 53 A) Evaluación Económica ........................................................................... 56 B) Evaluación Estadística ........................................................................... 56 C) Evaluación Econométrica ...................................................................... 57 IV.. DISCUSIONES ...................................................................................... 63. V.. CONCLUSIONES. VI.. RECOMENDACIONES .......................................................................... 70. VII.. REFERENCIA BIBLIOGRAFÍA .............................................................. 71. ............................................................................... 68. 7.1 BIBLIOGRAFIA .......................................................................................... 71 VIII.. ANEXOS ................................................................................................ 74. vii Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(9) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. RESUMEN El presente trabajo analiza la existencia de una relación de equilibrio a largo plazo entre las exportaciones e importaciones del Perú durante los años 1991 al 2016. El comercio exterior desempeña un papel importante en el desarrollo económico de un país. Así mismo el diseño de una política comercial apropiada depende en gran medida de la relación entre exportación e importación. Los resultados empíricos del marco econométrico utilizado para el estudio, basados en pruebas de raíz unitaria, cointegración de máxima verosimilitud de Johansen y causalidad de Granger (1987) revelan la existencia de una relación a largo plazo entre las exportaciones e importaciones del Perú. El orden de la integración de las variables se determina inicialmente mediante pruebas de raíz unitaria, donde revelan que las variables son no estacionarias indicando que su tendencia o variabilidad cambian en el tiempo. La prueba de Cointegration muestra que las exportaciones y las importaciones están significativamente integradas por ende existe una relación de largo plazo. La prueba de causalidad de Granger demuestra la existencia de una causalidad entre exportación e importación. Por lo tanto, los resultados de las pruebas serían beneficioso para Perú, mejorando la competitividad del comercio internacional del país a fin de reducir los. déficits. en. cuenta. corriente,. demostrando. que. las. políticas. macroeconómicas internacionales han sido eficaces para llegar a un equilibrio de largo plazo. El método más conveniente es formular estrategias nacionales de desarrollo: políticas macroeconómicas y de crecimiento, políticas de inversión y tecnología, políticas financieras, política social y política comercial. Ello implica dejar de ser un país primario exportador apostando por productos de exportación que tengan un alto valor añadido, conseguir un crecimiento económico sostenible y profundizar estudios de ciencia y Tecnología. En conclusión, las balanzas comerciales son sostenibles a largo plazo para el Perú. Palabra Clave: Exportaciones, Importaciones, Cointegración, Comercio Exterior. viii Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(10) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. ABSTRACT This paper analyzes the existence of a long-term equilibrium relationship between the exports and imports of Peru during the years 1991 to 2016. Foreign trade plays an important role in the economic development of a country. Likewise, the design of an appropriate commercial policy depends to a large extent on the relationship between export and import. The empirical results of the econometric framework used for the study, based on unit root tests, Johansen maximum likelihood cointegration and Granger causality (1987) reveal the existence of a long-term relationship between exports and imports from Peru. The order of the integration of the variables is determined initially by unit root tests, where they reveal that the variables are non-stationary. The Cointegration test shows that exports and imports are significantly integrated. Granger's causality test reveals the existence of a vicausality between export and import. Therefore, the results of the tests would be beneficial for Peru, improving the competitiveness of the country's international trade in order to reduce current account deficits, demonstrating that international macroeconomic policies have been effective in reaching a long-term equilibrium. The most convenient method is to formulate national development strategies: macroeconomic and growth policies, investment and technology policies, financial policies, social policy and trade policy. This means ceasing to be a primary exporting country, betting on export products with high added value, achieving sustainable economic growth and deepening science and technology studies. In conclusion, the trade balances are sustainable in the long term for Peru.. Keyword: Exports, Imports, Cointegration, Foreign Trade. ix Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(11) TESIS UNITRU. I.. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. INTRODUCCION. La relación entre las exportaciones y las importaciones es centro de atención tanto de investigadores como así también de formuladores de políticas. El comercio internacional ha estado floreciendo a través de los años ya que ofrece diferentes ventajas a las economías comerciales del mundo y hace posible que las estas establezcan relaciones comerciales con los demás países. Los efectos combinados de las políticas macroeconómicas se reflejan en el volumen del comercio internacional de una economía, entendiendo los impactos de las políticas macroeconómicas por la relación a largo plazo entre las exportaciones e importaciones de la economía. Una relación estable y a largo plazo entre las exportaciones y las importaciones sugiere que una economía obedece a la restricción presupuestaria internacional, Husted (1992). Husted (1992) examinó la asociación a largo plazo entre las exportaciones y las importaciones de los Estados Unidos, utilizando los datos trimestrales, para la economía de los Estados Unidos. Concluyó una relación a largo plazo entre las exportaciones y las importaciones además encontraron que había una tendencia en las exportaciones e importaciones de Estados Unidos a converger en el largo plazo. Muchos estudios han tratado de identificar la existencia de una relación de largo plazo (cointegración) entre las exportaciones y las importaciones en los países en desarrollo y desarrollados. Los ejemplos incluyen BahmaniOskooee y Rhee (1997), Apergis et al. (2000), Arize (2002), Dulger y Ozdemir (2005), Narayan y Narayan (2005), Holmes (2006), Kalyoncu (2006), Herzer y Nowak-Lehmann (2006), Lau et al. (2006), Kim et al. (2009), y Chen (2011). Por ejemplo, si las exportaciones e importaciones de una nación se cointegran, sugiere que su déficit comercial es un fenómeno de corto plazo durante el cual sus exportaciones e importaciones 1 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(12) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. se distancian y, por lo tanto, se obtendría una relación de equilibrio a largo plazo debido a cambios en las políticas macroeconómicas. Por el contrario, si las exportaciones y las importaciones no se cointegran, el déficit comercial del país no es sostenible. Esto, a su vez, implica que un enorme déficit comercial para el país puede conducir a una crisis de balanza de pagos y su incumplimiento de las deudas externas en un futuro próximo. La principal contribución de este documento es reexaminar la existencia de una relación entre exportaciones e importaciones para Perú, utilizando los recientes avances en la econometría de series de tiempo y un tamaño de muestra ampliado. Para lograr el objetivo principal, aplicamos primero la prueba de raíz unitaria, seguido por una prueba de cointegración y por ultimo aplicaremos las prueba de causalidad de granger con datos trimestrales de 1991:P1- 2016:P4 (104 observaciones). Teniendo en cuenta el papel fundamental que desempeña la sostenibilidad de las cuentas corrientes en el crecimiento económico y el desarrollo de un país, es conveniente. utilizar. enfoques complementarios para llegar a. conclusiones más equilibradas y sólidas. Espero que el esfuerzo dedicado en la investigación contribuya a un mejor conocimiento de las características. complementarias. de. las. diferentes. estrategias. de. modelización y de las diferentes implicaciones políticas de los desequilibrios en cuenta corriente en un país determinado. Las secciones restantes presentan el marco teórico, la metodología empírica, los resultados de las estimaciones y las conclusiones Los déficits comerciales internacionales han sido estudiados por los investigadores en busca de su sostenibilidad. Los déficits comerciales insostenibles significan una violación de las restricciones presupuestarias internacionales a lo largo del tiempo. Debido a los déficits a largo plazo, las tasas de interés internas serán excesivamente altas, con el transcurso del tiempo, se convertirá en una deuda pesadamente cargada que resulte en un nivel de vida deficiente (Baharumshah et al., 2003). Así pues, la existencia de una relación a largo plazo entre las exportaciones y las importaciones, es decir, la cointegración entre estas dos variables, es deseable para las naciones y este fenómeno ha sido probado muchas 2 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(13) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. veces por los investigadores para comprobar si los déficit comerciales están presentes sólo a corto plazo o no. Los persistentes déficit en cuenta corriente plantean graves problemas económicos y requieren una intervención política (Baharumshah et al., 2003). Un argumento similar es el de Ariay (2002), Narayan y Narayan (2004), Narayan y Narayan (2004), Irandoust & Ericsson (2004), Choong y otros (2004). Sin embargo, Erbaykal y Karaca (2008) sostienen que para una cointegración significativa, los coeficientes de pendiente de las ecuaciones derivadas de series de datos de exportación e importación deben ser iguales a 1. Este autor busca hallar la relación de cointegración entre las exportaciones e importaciones y si se encuentra la cointegración, una prueba adicional verificará si esta relación es significativa durante el período de la muestra con los coeficientes de pendiente obtenidos de las ecuaciones derivadas de estas series iguales a 1, también se han empleado pruebas de estabilidad para verificar la estabilidad estructural de ambas economías durante el período de muestreo. Arize (2002) realizó recientemente un estudio más amplio que abarcó los datos trimestrales de 50 países e identificó la relación a largo plazo entre la exportación y la importación de 35 países, incluyendo Estados Unidos, Indonesia y Malasia. Al igual que Bahmani-Oskooee y otros, Arize utilizó la exportación como variable de forzamiento y probó la relación a largo plazo con el enfoque de cointegración basado en sistemas de Johansen y Juselius junto con dos enfoques basados en residuos, Y Watson (1988) y la OLS completamente modificada (FMOLS) por Phillips y Hansen (1990). Así pues, puede afirmarse que la cointegración del comercio internacional puede o no existir dependiendo de la elección de las técnicas y período de muestreo y de la selección de los países, tal como probablemente se revelará a partir de la revisión más profunda de la literatura empírica relevante. Como resultado, los investigadores tienen amplio margen para estudiar este fenómeno. Aparte de las técnicas de estimación indicadas anteriormente, los analistas comerciales también han utilizado el enfoque de pruebas vinculadas a un conjunto de variables fraccionadamente integradas. 3 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(14) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. El documento tiene cuatro partes: la primera parte presenta biografías y estudios realizados a otros países junto con el marco teórico, la segunda parte describe la metodología, la tercera parte presenta secuencialmente los resultados empíricos en cada etapa junto con la interpretación pertinente. La cuarta parte o parte final la conclusión de la investigación.. 4 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(15) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. 1.1 ANTECEDENTES Y JUSTIFICACIÓN DEL PROBLEMA 1.1.1 ANTECEDENTES DE LA INVESTIGACIÓN  Antecedentes Ámbito Nacional e Internacional Dierk herzer y felicitas nowak-lehmann d (2005), en su investigación “Are exports and imports of Chile cointegrated?- (Son las exportaciones e importaciones de Chile cointegradas?)” su estudio examina la relación a largo plazo entre las exportaciones e importaciones chilenas durante el período 1975-2004, a través de las pruebas de raíces unitarias y técnicas de cointegración que permiten rupturas estructurales endógenas. Los resultados indican que existe un equilibrio a largo plazo entre las exportaciones e importaciones en Chile, a pesar de la crisis de la balanza de pagos de 1982- 1983. Este hallazgo implica que las políticas macroeconómicas de Chile han sido eficaces a largo plazo y sugiere que Chile no está violando su restricción presupuestaria internacional. Upender, M. (2007), en su investigación “long run equilibrium between india’s exports and imports during 1949 -2004 (equilibrio en largo plazo entre las exportaciones e importaciones de la india durante 1949 -2004)”, este documento trata de ver si existe una relación de equilibrio a largo plazo entre las exportaciones e importaciones de la India durante los años 1949 a 2004. A través de las pruebas de raíz unitaria, la cointegración y el modelo de corrección de errores. Los resultados según la elasticidad de las exportaciones de la India con respecto a las importaciones es ligeramente superior a la unidad, la relación entre las exportaciones y las importaciones aumenta ligeramente con el aumento de las importaciones. La elasticidad de las importaciones de la India con respecto a las exportaciones es algo menor que la unidad, lo que implica que la relación de importaciones a exportaciones va disminuyendo con el aumento de las importaciones. La conclusión ejemplifican que las exportaciones e importaciones se cointegran mostrando existencia de equilibrio a largo plazo entre las exportaciones e importaciones de la India. konya, laszlo y singh, jai pal (2008), en su investigación “are indian exports and imports cointegrated? - (¿están cointegradas las exportaciones e importaciones indias?), el objetivo de este estudio es reevaluar la eficacia 5 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(16) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. de las políticas macroeconómicas de la India para impulsar las exportaciones y las importaciones hacia el equilibrio a largo plazo entre 1949 y 2004, a través del enfoque de cointegración de raíz unitaria para determinar la solidez, se han analizado las exportaciones y las importaciones medidas en precios corrientes pero en dos monedas, la rupia india y el dólar estadounidense. Además, dado que la muestra comprende datos de los períodos de tipo de cambio fijo y libremente flotante, los ensayos también se han realizado permitiendo una ruptura estructural única en 1992/93. Sus resultados indican que no hay cointegración entre las exportaciones y las importaciones. La falta de cointegración significa que las políticas macroeconómicas indias han sido ineficaces para llevar las exportaciones e importaciones a un equilibrio a largo plazo y la India está violando su restricción presupuestaria internacional. Tahir Mukhtar y Sarwat Rasheed (2010), en su investigación sobre “Testing Long Run Relationship between Exports and Imports: Evidence from Pakistan - (Pruebas de la relación a largo plazo entre las exportaciones y las importaciones: Evidencia de Pakistán)”, este estudio examina empíricamente la relación a largo plazo entre las exportaciones y las importaciones de Pakistán utilizando datos trimestrales para el período 1972-2006, a través del marco econométrico utilizado para el análisis es la técnica de cointegración de máxima verosimilitud de Johansen, la técnica del modelo de corrección de errores vectoriales (VECM) y las pruebas de causalidad de Granger. Los resultados muestran que existe estabilidad de relación de equilibrio a largo plazo entre las exportaciones y las importaciones y que el país no está violando su restricción presupuestaria internacional, también se ha encontrado que existe una causalidad bidireccional entre las exportaciones y las importaciones. Llega a la conclusión que las políticas macroeconómicas globales son efectivas para llevar las exportaciones e importaciones a un equilibrio de estado estable a largo plazo y las balanzas comerciales son sostenibles a largo plazo para el Pakistán.. 6 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(17) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. Amina Ahec Šonje, Boris Podobnik y Maruška Vizek (2010), en su investigación “long-run relationship between exports and imports in transition european countries - (Relación de largo plazo entre las exportaciones y las importaciones en los países europeos en transición)”, En este documento se prueba la relación de largo plazo entre las importaciones y las exportaciones en dieciséis países europeos en transición, utilizando datos trimestrales de diferentes años, en la década de los noventa hasta finales de 2006. A través de la prueba de raíz unitaria mediante el procedimiento de Dickey-Fuller (1979) aumentada en series con una deriva y series con una tendencia y una deriva, y la técnica de cointegración de máxima verosimilitud de Johansen, donde se utilizó 16 países europeos en transición para comprobar la sostenibilidad de sus cuentas corrientes, los resultados muestran la existencia de cointegración en 10 de cada 16 países analizados. Sin embargo, las restricciones a largo plazo sugieren que el coeficiente de déficit por cuenta corriente sólo es sostenible en 5 países (Bulgaria, Eslovaquia, Eslovenia, Croacia y Rumanía). Francis Annan y Henry De-Graft Acquah (2011), en su investigación los “Testing Long Run Relationship between Exports and Imports: Evidence from Ghana - (Pruebas de la relación a largo plazo entre exportaciones e importaciones: Evidencia de Ghana)”, su objetivo es investigar la relación a largo plazo entre las exportaciones y las importaciones para la economía ghanesa para el período de 1948 a 2010 y si el déficit exterior de Ghana es sostenible o no. Primero, examina si existe una relación de cointegración entre las importaciones y las exportaciones o no. En segundo lugar, prueba si los coeficientes de pendiente obtenidos de las ecuaciones de cointegración derivadas de las series de exportaciones e importaciones son estadísticamente iguales a 1 o no. Sus resultados muestran que las exportaciones e importaciones de Ghana se cointegran utilizando el procedimiento de dos pasos de Granger y Engle (1987). Sin embargo, los coeficientes de pendiente de las ecuaciones de cointegración no fueron estadísticamente iguales a 1 y la relación de equilibrio indica además que la economía de Ghana importa más de 1 dólar para obtener ingresos de 7 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(18) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. exportación de 1 dólar. En conclusión, la sostenibilidad del déficit exterior de Ghana es dudosa. Mohammad, Zillur Rahman (2011), en su investigación “Existence of Export-Import Cointegration: A Study on Indonesia and Malaysia (Existencia de la Cointegración de Exportaciones e Importaciones: Estudio sobre Indonesia y Malasia)” su objetivo principal es estudiar la relación a largo plazo entre las exportaciones e importaciones de dos naciones del sudeste asiático, Indonesia y Malasia, que cubren datos de más de 45 años de cada país, incluyendo el período de crisis pre y post-financiera en Asia. Este trabajo estudió este fenómeno utilizando dos ensayos de cointegración Engle-Granger y Johansen ampliamente utilizados. Los resultados de las dos pruebas no logran encontrar la cointegración en Indonesia, pero encontraron esto en la economía de Malasia. La significación de la cointegración exportador-importadora de Malasia fue probada aún más, lo que no aceptó la hipótesis subyacente de coeficientes de pendiente iguales a partir de las ecuaciones que explican el fenómeno. Las pruebas de estabilidad también encontraron que la economía de Malasia era más estable que la economía indonesia. Abdulla S. Al-Khulaifi (2013), en su investigación “exports and imports in qatar:. evidence. from. cointegration. and. error. correction. model. (exportaciones e importaciones en Qatar: evidencia de cointegración y modelo de corrección de errores)”, este estudio tiene como objetivo investigar empíricamente la presencia de una relación de largo plazo entre exportaciones e importaciones para la economía de Qatar, a través de la metodología de cointegración de Johansen y datos anuales para el período comprendido entre 1980 y 2011, ADF y Phillip-Perron pruebas de raíz unitaria se aplicaron a los datos de series de tiempo y se encontró que las variables se integran de orden uno. Se concluye que las exportaciones e importaciones estaban cointegradas y, por lo tanto, existe una relación a largo plazo entre las exportaciones y las importaciones, y Qatar no está violando sus restricciones presupuestarias internacionales. Sharafat Ali (2013), en su investigación la “Cointegration Analysis of Exports and Imports: The Case of Pakistan Economy (Análisis de 8 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(19) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. Cointegración de Exportaciones e Importaciones: El Caso de la Economía de Pakistán)”, su objetivo principal es analizar la asociación a largo plazo entre las exportaciones e importaciones paquistaníes de 1972 a 2012, a través de cointegración de Engle y Granger (1987) y Johansen (1991, 1995). Los resultados revelan una relación de largo plazo entre las dos variables y por el modelo de corrección de errores demuestran que ambas variables convergen hacia el equilibrio de largo plazo. Esto especifica la efectividad de las políticas macroeconómicas en la estabilización de la balanza comercial internacional. Musibau, Adetunji Babatunde (2014), en su investigación “Are Exports and Imports Cointegrated? Evidence from Nigeria (¿Las exportaciones y las importaciones están cointegradas? Evidencia de Nigeria)” su estudio examinó la relación a largo plazo entre las exportaciones y las importaciones nigerianas entre 1960 y 2014, a través de la aplicación de las técnicas de Johansen, Bound testing y Hansen para la cointegración de los parámetros de inestabilidad reveló que las exportaciones e importaciones nigerianas a nivel agregado y desagregado se cointegran con el coeficiente de cointegración muy cercano a la unidad. Esto indica que las políticas macroeconómicas de Nigeria han sido eficaces a largo plazo y sugirió que Nigeria no está violando su restricción presupuestaria internacional. El resultado es sin embargo sensible a la elección de la variable dependiente entre exportaciones e importaciones. Utilizando las pruebas de causalidad de Toda-Yamamoto granger, también informo de la causalidad bidireccional entre las exportaciones agregadas y las importaciones, pero la causalidad unidireccional de las exportaciones de petróleo a las importaciones de petróleo y de las no petroleras a las no petroleras. Meriem Bel Haj Mohamed, Mahdia, Sami Saafi y Abdeljelil Farhat (2014), en su investigación “Testing the causal relationship between Exports and Imports using a Toda-Yamamoto approach: Evidence from Tunisia (Comprobación de la relación causal entre las exportaciones y las importaciones mediante un enfoque Toda-Yamamoto: Evidencias de Túnez)” este documento tiene objetivos principales, el primero es examinar 9 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(20) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. si existe alguna relación entre las exportaciones y las importaciones de Túnez utilizando datos mensuales que abarcan el período comprendido entre enero de 2005 y agosto de 2013 dentro de un marco vectorial autorregresivo (VAR), la segunda es analizar el patrón de causalidad entre las exportaciones y las importaciones, a través de prueba de raíz unitaria y la prueba de causalidad Granger. Los resultados empíricos señalan que hay evidencia de causalidad bidireccional entre las exportaciones y las importaciones en Túnez durante el período de tiempo mencionado, la importante implicación de este hallazgo es que en Túnez hay una causa y efecto simultáneos entre las importaciones y las exportaciones. Esta simultaneidad surge del hecho de que la exportación depende de la importación y el aumento de la exportación se produce junto con el aumento de las importaciones. Dr. Md. Moniruzzaman y S M Sohel Rana (2014), en su investigación el “Long Run Relationship between Export and Import of Bangladesh: Growth Trend, Cointegration and Causality Analysis - (Relación de largo plazo entre la exportación y la importación de Bangladesh: Tendencia de crecimiento, Cointegración y Análisis de Causalidad)”, este documento investiga la relación a largo plazo entre la exportación y la importación de Bangladesh desde su independencia, a través de modernas técnicas econométricas de series de tiempo tales como cointegración, causalidad Engale-Granger y Minimos cuadrados ordinarios (MCO). Los resultados del estudio muestran que las exportaciones y las importaciones son no estacionarios en niveles, pero son estacionarias en la primera diferencia con intercepción y con intercepto y tendencia, la prueba de cointegración muestra las exportaciones y las importaciones son considerablemente cointegradas, el test de causalidad de Granger-Engale evidencia de que la exportación ha contribuido considerablemente a causa de importación lo que significa que no hay relación causal unidireccional entre la exportación y la importación. Sagaren Pillay (2014), en su investigación el “The Long Run Relationship between Exports and Imports in South Africa: Evidence from Cointegration Analysis (La relación a largo plazo entre las exportaciones y las importaciones en Sudáfrica: Evidencia del Análisis de Cointegración)” el 10 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(21) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. estudio examina empíricamente la relación de equilibrio a largo plazo entre las exportaciones e importaciones de Sudáfrica utilizando datos trimestrales de 1985 a 2012. El marco teórico utilizado para el estudio se basa en la técnica de cointegración de Máxima verosimilitud de Johansen. El estudio encuentra que ambas series están integradas de orden uno y están. cointegradas,. asimismo. una. relación. de. cointegración. estadísticamente significativa entre las exportaciones y las importaciones. El estudio modela esta relación lineal y retrasada única utilizando un modelo de corrección de errores vectoriales (VECM). Los resultados del estudio confirman la existencia de una relación de equilibrio a largo plazo entre las exportaciones y las importaciones. Jungho Baek (2016), en su investigación el “Analyzing a Long Run Relationship between Exports and Imports Revisited: Evidence from G-7 Countries (Análisis de una relación a largo plazo entre exportaciones e importaciones revisadas: Evidencia de países del G-7)”, El principal objetivo de este estudio es proporcionar una evaluación actualizada y robusta de la relación a largo plazo entre las exportaciones y las importaciones en los países del G-7 conocidos oficialmente como el grupo de los siete países industrializados, a través de un enfoque de pruebas de límites distribuidos autogresivos (ARDL) a la cointegración desarrollado por Pesaran et al. (2001) a los datos trimestrales de 1989: P1-2013: P4 (100 observaciones), asimismo se aplicó tres métodos diferentes los mínimos cuadrados completamente modificados (FMOLS), los mínimos cuadrados dinámicos (DOLS) y la regresión de cointegración canónica (CCR) al mismo conjunto de datos para establecer la robustez de nuestros hallazgos empíricos. Los resultados muestran que las exportaciones y las importaciones se cointegran en cinco de los siete países y los coeficientes estimados a largo plazo son inferiores a uno. Michael O. Nyong (2016), en su investigación “long run relationship between exports and imports: further empirical evidence from developing countries (Relación de largo plazo entre las exportaciones y las importaciones: Otras pruebas empíricas de los países en desarrollo)”, su 11 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(22) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. estudio examina la relación a largo plazo entre exportaciones e importaciones utilizando una muestra de 66 países en desarrollo para el período 1960-2014, el estudio fue motivado por el reto de la sostenibilidad de su balanza comercial, particularmente a largo plazo, y por lo tanto, si las políticas macroeconómicas gubernamentales han sido efectivas para llevar las exportaciones e importaciones a una relación de equilibrio. Este estudio adoptó el enfoque de cointegración fraccional basado en el movimiento autoregresivo fraccionario integrado (ARFIMA). Sus resultados empíricos revelaron que sólo 16 de los 66 países de la muestra tienen un equilibrio comercial sostenible, mientras que 50 de ellos no indican sostenibilidad de sus déficits comerciales. Esto significa que la mayoría de los países es probable que incumplan sus deudas comerciales y las implicaciones de política son que para los 16 de ellos que no violen su restricción presupuestaria. internacional,. sus. desequilibrios. comerciales. son. fenómenos de corto plazo.. 12 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(23) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. 1.1.2 JUSTIFICACIÓN DEL PROBLEMA A. Justificación Teórica Existe suficiente evidencia teórica y empírica que analizan la relación de largo plazo entre las exportaciones e importaciones, para diferentes países desarrollados y en desarrollo. La base teórica y empírica del examen de la cointegración entre importaciones y exportaciones fue establecida por Husted (1992) donde examinó la asociación a largo plazo entre las exportaciones y las importaciones de los Estados Unidos. Por lo tanto esta investigación busca evaluar la hipótesis de que existe una relación a largo plazo entre las exportaciones y las importaciones del Perú periodo 1991 -2016, con el presente estudio se espera poder contribuir al conocimiento sobre la importancia de tener una economía en equilibrio por medio de la relación a largo plazo entre las exportaciones e importaciones. B. Justificación Práctica El presente trabajo de investigación brindará conocimiento a la sociedad peruana lo cual permitirá aplicar políticas macroeconómicas que sean efectivas para llevar a las exportaciones e importaciones a un equilibrio de largo plazo. Donde las proyecciones económicas se sustentan en la data del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). C. Justificación Metodológica Para alcanzar el cumplimiento de los objetivos de nuestra investigación se utilizan técnicas de investigación científica basada en la recopilar de antecedentes y marco teórico que nos ayuden a validar nuestros resultados. El análisis de la investigación se basa en información trimestral para las variables en estudio, desde el año 1991: T1 – 2016: T4, el marco econométrico utilizado para el análisis es la técnica de cointegración de máxima verosimilitud de Johansen, la técnica del modelo de corrección de errores vectoriales (VECM) y bajo las pruebas de causalidad de Granger .con la finalidad de determinar la relación de largo plazo entre las exportaciones e importaciones del Perú.. 13 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(24) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. 1.2 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA. ¿De qué manera se relacionan las exportaciones en el largo plazo con las importaciones en el Perú, periodo 1991-2016?. 1.3 OBJETIVOS 1.3.1 Objetivo General Determinar en qué manera se relacionan en el largo plazo las exportaciones y las importaciones en el Perú, periodo 1991 -2016. 1.3.2 Objetivos Específicos  Examina la tendencia de crecimiento de las exportaciones e importaciones en el Perú.  Identifica los cambios estructurales y la estabilidad de las exportaciones e importaciones de Perú, periodo 1991-2016.  Realizar el análisis econométrico de acuerdo al planteamiento económico.. 14 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(25) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. 1.4 MARCO TEÓRICO Y CONCEPTUAL. 1.4.1 Marco Teórico Husted (1992) ha sugerido un modelo simple para el análisis de las exportaciones e importaciones. Siguiendo a Husted (1992), proporciona un marco sencillo que implica una relación de largo plazo entre las exportaciones y las importaciones. También considera a los consumidores que viven en una economía pequeña y abierta sin intervención gubernamental. Se supone que los consumidores maximizan su función de utilidad sujeta a una restricción presupuestaria y toman prestado y prestan en los mercados internacionales a una tasa de interés mundial predeterminada para lograr la máxima utilidad. Los ingresos de los consumidores consisten en una dotación de productos y beneficios distribuidos por las empresas. Estos ingresos se utilizan para el consumo y el ahorro. Por lo tanto, la restricción presupuestaria del período actual del individuo es la siguiente: 𝐶𝑡 = 𝑌𝑡 + 𝐵𝑡 − 𝐼𝑡 − (1 + 𝑟𝑡 )𝐵𝑡−1. (1). 𝐶𝑡 = Consumo Actual 𝑌𝑡 = Producción (Nivel de Salida) 𝐼𝑡 = Inversión 𝑟𝑡 = Tasa de interés Mundial Actual 𝐵𝑡 = Préstamos Internacionales (1+𝑟𝑡 )𝐵𝑡−1 = Deuda del Periodo Anterior, lo que corresponde a la deuda externa del país. Dado que la ecuación (1) debe mantenerse en cada período de tiempo, las restricciones presupuestarias período por período pueden combinarse para formar la restricción presupuestaria intertemporal del país que establece que la cantidad que un país toma prestado en los mercados internacionales es igual al valor presente de los superávits comerciales futuros (déficit).. 15 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(26) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. Husted hace entonces varios supuestos para derivar un modelo comprobable, que es dado por : 𝑋𝑡 = 𝛽0 + 𝛽1 𝑀𝑡 + 𝑉𝑡. (2). 𝑋𝑡 = Exportaciones de bienes y servicios 𝑀𝑡 = Importaciones de bienes y servicios La ecuación (2) establece que un país satisface sus restricción presupuestaria intertemporal si el coeficiente estimado de 𝑀𝑡 es igual a la unidad (𝛽1 =1) y 𝑉𝑡. es termino de perturbación de ruido blanco y. estacionario. Si ambas condiciones son válidas, entonces las exportaciones y las importaciones se cointegrarán. Además de estas dos variables, incluiremos otra variable muy importante que es el tipo de cambio en nuestra Modelo de estimación para probar la relación de largo plazo entre Exportaciones e importaciones bajo un marco de cointegración multivariante. 1) Prueba de raíz unitaria Dado que los datos de las series temporales macroeconómicas son usualmente no estacionarios (Nelson y Plosser, 1982) y, por lo tanto, conducen a una regresión espuria, se prueba la estacionariedad de una serie temporal al inicio del análisis de cointegración. Para ello, realizamos una prueba aumentada de Dickey-Fuller (ADF), que se basa en la relación t del parámetro en la siguiente regresión.. ∆𝑿𝒕 = k + ϕ +𝜣𝒊 𝑿𝒕−𝒊 + ∑𝒏𝒊=𝟏 𝝋𝒊 ∆ 𝑿𝒕−𝒊 + ԑ𝒕. (3). Donde X es la variable considerada, Δ es el primer operador de diferencia, t captura cualquier tendencia temporal,. ԑ𝒕 es un error aleatorio, y n es la. longitud máxima de retraso. La longitud óptima del retardo se identifica para asegurar que el término del error es ruido blanco. Mientras que κ, φ, Θ y φ son los parámetros a estimar. Si no podemos rechazar la hipótesis nula Θ = 0, entonces concluimos que la serie bajo consideración tiene una raíz unitaria y por lo tanto no es estacionaria. Es esencial en el inicio del análisis 16 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(27) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. de cointegración, que debemos resolver el problema de la longitud óptima del retraso debido a que el análisis de cointegración multivariante que vamos a realizar en el estudio es muy sensible a la selección de longitud de retraso. Los dos criterios de selección de longitud de retraso más utilizados son el criterio de Información de Akaike (AIC) y el Criterio Bayesiano de Schawartz (SBC). Aunque existen varias maneras de Informe de los criterios, todos seleccionarán la misma longitud de retraso. En nuestro estudio utilizaremos las siguientes fórmulas: AIC = T ln (Suma de los residuos cuadrados) + 2n. (4). SBC = T ln (Suma de los residuos cuadrados) + nln (T). (5). Dónde n = número de parámetros estimados T = número de observaciones utilizables dado que ln (T) será mayor que 2, el SBC seleccionará siempre una longitud de retraso más apropiada que la AIC. De manera idéntica, el AIC y el SBC serán los más pequeños posible (tenga en cuenta que ambos pueden ser negativo). Como el ajuste de la Modelo mejora, la AIC y SBC se acercará -∞. 2) Prueba de Cointegración El marco econométrico utilizado para el análisis en el estudio es Johansen (1998) y Johansen y Juselius (1990) técnica de cointegración de máxima verosimilitud, que prueba tanto la existencia como el número de vectores de cointegración. Este ensayo de cointegración multivariante puede expresarse como: 𝒁𝒕 = 𝒌𝟎 + 𝒌𝟏 ∆𝒁𝒕−𝟏 + 𝒌𝟐 ∆𝒁𝒕−𝟐 + …….+ 𝒌𝒑−𝟏 ∆𝒁𝒕−𝒑 +π𝒁𝒕−𝒑 + 𝛍𝒕. (6). 𝒁𝒕 = (RX, RM, RER) 𝒁𝒕 = un vector 3 x 1 de variables que están integradas de orden uno [es decir, I (1)] RX, RM y RER son las exportaciones reales, las importaciones reales y el tipo de cambio real respectivamente. K = una matriz 3 x 3 de coeficientes Π =3 x 3 matriz de parámetros y. 17 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(28) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. 𝛍𝒕 = Un vector de término de error normalmente e independientemente distribuido. La presencia de r cointegrando vectores entre los elementos de Z implica que Π es del rango r (0 <r <3). Para determinar el número de vectores de cointegración, Johansen desarrolló dos pruebas de razón de verosimilitud: Prueba de rastreo (λtrace) y prueba de valor propio máximo (λmax.) Si hay alguna divergencia de resultados entre estas dos pruebas, es aconsejable confiar en la evidencia basada en la prueba de λmax porque es más confiable en muestras pequeñas (véase Dutta y Ahmed, 1997 y Odhiambo, 2005). 3) Causalidad de Granger Si explotamos la idea de que pueden existir conmociones entre las exportaciones reales, las importaciones reales y el tipo de cambio real y las posibilidades que tendrán en conjunto para encontrar un equilibrio estable a largo plazo, por el teorema de la representación de Granger (Engle y Granger, 1987) Las siguientes relaciones de prueba, que constituyen nuestro modelo vectorial de corrección de errores: 𝒏 𝒓 ∆𝑅𝑋𝑡 =𝛼1 +∑𝒍𝒊=𝟏 𝜷𝟏𝒊 ∆𝑅𝑋𝑡−1 +∑𝒎 𝒊=𝟏 𝑦𝟏𝒊 ∆𝑅𝑀𝑡−1 +∑𝒊=𝟏 𝜹𝟏𝒊∆𝑅𝐸𝑅𝑡−1 +∑𝒊=𝟏 𝜽𝟏𝒊 𝐸𝐶𝑇𝑡−1 + ԑ1𝑡. (7) 𝒏 𝒓 ∆𝑅𝑋𝑡 =𝛼2 +∑𝒍𝒊=𝟏 𝜷𝟐𝒊 ∆𝑅𝑋𝑡−1 +∑𝒎 𝒊=𝟏 𝑦𝟐𝒊 ∆𝑅𝑀𝑡−1 +∑𝒊=𝟏 𝜹𝟐𝒊∆𝑅𝐸𝑅𝑡−1 +∑𝒊=𝟏 𝜽𝟐𝒊 𝐸𝐶𝑇𝑡−1 + ԑ2𝑡. (8) 𝒏 𝒓 ∆𝑅𝑋𝑡 =𝛼3 +∑𝒍𝒊=𝟏 𝜷𝟑𝒊 ∆𝑅𝑋𝑡−1 +∑𝒎 𝒊=𝟏 𝑦𝟑𝒊 ∆𝑅𝑀𝑡−1 +∑𝒊=𝟏 𝜹𝟑𝒊∆𝑅𝐸𝑅𝑡−1 +∑𝒊=𝟏 𝜽𝟑𝒊 𝐸𝐶𝑇𝑡−1 + ԑ3𝑡. (9). Donde RX, RM, RER se han explicado en la sección II, Δ es un operador de diferencia, ECT se refiere a los términos de corrección de errores derivados de la relación de cointegración de largo plazo a través del procedimiento de máxima verosimilitud de Johansen, y ζit (para i = 1, 2, 3) son términos de error aleatorio no correlacionados en serie con media cero. En nuestro caso, la ecuación 7 se utilizará para probar la causalidad de las importaciones reales y la tasa de cambio real en las exportaciones reales. La ecuación (8) se utilizará para probar la causalidad que va desde las exportaciones reales y el tipo de cambio real a las importaciones reales, 18 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(29) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. mientras que la ecuación 9 probará la causalidad que va desde las exportaciones reales y las importaciones reales al tipo de cambio real. Una consecuencia de las relaciones descritas por las ecuaciones (9) a (11) es que ΔRXt, ΔRMt, ΔRERt o una combinación de cualquiera de ellas debe ser causada por ECTt-1 que es en sí misma una función de RXt-1, RMt-1 y RERt-1. A través de la ECT, el modelo de corrección de errores (ECM) abre un canal adicional para que surja la causalidad de Granger que es completamente ignorada por las pruebas estándar de Granger y Sims. La causalidad de Granger (o endogeneidad de la variable dependiente) puede exponerse bien a través de la significación estadística de (1) los ECT retrasados (θ) por un t = test; (2) una prueba conjunta aplicada a la significación de la suma de los retrasos de cada variable explicativa (β, Y y δ) a su vez, por una unión F o Wald χ2 prueba. La no significación de ambos t y F o Wald χ2 pruebas en el modelo de corrección de errores vectoriales (VECM) indica la exogeneidad econométrica de la variable dependiente. Además de indicar la dirección de causalidad entre variables, el enfoque de VECM nos permite distinguir entre "corto plazo" y "largo plazo" causalidad Granger. La F o las pruebas de Wald de las variables explicativas "diferenciadas" nos dan un Indicación de los efectos causales de "corto plazo", mientras que el "largo plazo" Relación causal está implícita a través de la significación o no de La (s) prueba (s) t del término (s) de corrección de error retrasado que contiene el término a largo plazo Información ya que se deriva de la cointegración a largo plazo relación (es). El coeficiente del término de corrección de error retrasado, sin embargo, es un coeficiente de ajuste a corto plazo y representa el Proporción por la cual el desequilibrio (o desequilibrio) de largo plazo variable dependiente está siendo corregida en cada período corto (Masih y Masih, 1997).. 19 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(30) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. 1.4.2 MARCO CONCEPTUAL: A. Apertura Comercial (Trade Openness). Proceso mediante el cual se eliminan las barreras que inhiben el comercio exterior de un país, como la reducción de aranceles y trámites de exportación e importación, entre otras1. B. Balanza comercial (Trade Balance). Dentro de la balanza de pagos, registra el intercambio de mercancías de un país con el resto del mundo. Su saldo es la diferencia entre los ingresos por exportaciones y los gastos por importaciones. C. Exportaciones Registro de la venta al exterior de bienes o servicios realizada por una empresa residente dando lugar a una transferencia de la propiedad de los mismos (efectiva o imputada). . Exportaciones no tradicionales (Non-Traditional Exports) Se refiere a los productos de exportación, que tienen cierto grado de transformación o aumento de su valor agregado, y que históricamente no se transaban con el exterior en montos significativos. Legalmente, son todos los productos no incluidos en la lista de exportaciones tradicionales del Decreto Supremo 076-92-EF.. . Exportaciones tradicionales (Traditional Exports) Son los productos de exportación que históricamente han constituido la mayor parte del valor de nuestras exportaciones. Generalmente tienen un valor agregado menor que el de los productos no tradicionales. Están definidos en la lista de exportaciones tradicionales del Decreto Supremo 076-92-EF, que incluye básicamente a productos mineros, agrícolas, hidrocarburos y harina de pescado, con excepción del gas natural que a pesar de no aparecer en dicha lista, se considera como un producto tradicional.. 1. Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), Glosario de términos económicos, marzo 2011.. 20 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(31) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. D. Volumen de exportaciones (Export Volume) Son las exportaciones expresadas en una medida física de valor (por ejemplo toneladas). E. Índice de Precios de Exportación (Export price index) Índice de Fisher encadenado mensual, que es el promedio geométrico de los índices de Paasche y Laspeyres y se calcula en base a los precios de exportación de cada producto2. F. Importaciones Adquisición de bienes o servicios procedentes de otro país. El registro puede aplicar también a capitales o mano de obra, etc. Registro de la compra del exterior de bienes o servicios realizada por una empresa residente que da lugar a una transferencia de la propiedad de los mismos (efectiva o imputada). En los cuadros de la Nota Semanal, las importaciones se clasifican según su uso o destino económico en bienes de consumo, insumos, bienes de capital e importaciones de otros bienes. G. Volumen de importaciones (Import Volume) Son las importaciones expresadas en una medida física de valor (por ejemplo toneladas). H. Índice de Precios de Importación (Import price index) Índice de Fisher encadenado mensual, calculado sobre la base de los precios de importación de los alimentos, combustibles y de los demás insumos. Para el caso de los bienes de consumo sin alimentos se utilizan los precios al consumidor y para el caso de los bienes de capital se utilizan los índices de precios de exportación de bienes de capital, ambos de nuestros principales socios comerciales.. 2. Banco Central de Reserva del Perú(BCRP), Glosario de términos económicos, Lima Marzo 2011.. 21 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(32) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. I. Zona de libre comercio (Free Trade Zone) Consiste en la eliminación de las barreras al comercio y a los pagos entre países o bloques, para permitir el libre acceso de los productos sin más coste que el de transporte. Asimismo, cada país conserva el derecho de fijar aranceles respecto de los países que no son miembros3. J. Tipo de cambio real Precio relativo de dos canastas de bienes y servicios, y sirve para medir el poder adquisitivo de una moneda en el extranjero. Dependiendo de cuál sea la composición de dicha canasta, el concepto de tipo de cambio real puede tener diferentes definiciones: Una de las definiciones permite estimarlo multiplicando el tipo de cambio nominal por el índice de precios externo y dividiendo entre el índice de precios doméstico. Este indicador, comúnmente asociado a la teoría de Paridad de Poder de Compra, refleja la evolución de la competitividad global de la economía 4. . También puede ser definido como el coeficiente de precios transables entre precios no transables. Este indicador de precios relativos da señales sobre las decisiones de consumo y producción en un país.. . También puede ser definido por costos, cuando el tipo de cambio nominal es deflactado por un índice de costos..  Tipo de cambio real bilateral El tipo de cambio real bilateral es un concepto que aproxima la competitividad relativa de dos países. Compara los precios de una misma canasta de bienes en dos países diferentes, para lo cual se requiere expresar ambos precios en una misma moneda K. Tipo de cambio nominal. Precio al cual una moneda se intercambia por otra, por oro o por derechos especiales de giro. Estas transacciones se llevan a cabo al contado o a futuro (mercado spot y mercado a futuro) en los mercados de divisas. Se. 3. Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), Glosario de términos económicos, Lima marzo 2011.. 4. http://www.bcrp.gob.pe/publicaciones/glosario/t.html. 22 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(33) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. expresa habitualmente en términos del número de unidades de la moneda nacional que hay que entregar a cambio de una unidad de moneda extranjera. L. Tipo de Cambio Multilateral Indicador que mide el poder adquisitivo de la moneda de un país con relación a un grupo de países, tomando como base de comparación un periodo determinado. Para el caso del Perú se considera una canasta con los 20 principales socios comerciales compuesta por Estados Unidos, Japón, Brasil, Alemania, Reino Unido, Chile, China, Italia, Colombia, Países Bajos, México, Argentina, Corea, Bélgica, Taiwán, Venezuela, Canadá, Bolivia, España y Francia. Se calcula multiplicando el índice del tipo de cambio nominal multilateral por el índice de precios externos y dividiéndolo entre el índice de precios internos5. M. Sector externo (External Sector). Este término se utiliza para identificar las transacciones económicas sobre bienes y servicios, rentas, transferencias, activos y pasivos, entre el país y el resto del mundo. N. Ventaja absoluta (Absolute Advantage). Es la capacidad de un país para producir determinado bien a un costo menor que el resto de países. La teoría de la ventaja absoluta defiende que los países deben especializarse en los bienes para cuya producción emplean menor cantidad de inputs que los demás países y exportar parte de éstos para comprar los O. Ventaja comparativa (Comparative Advantage). Un país tiene ventaja comparativa en la producción de un bien si el coste de oportunidad en la producción de este bien en términos de otros bienes es inferior en este país respecto a otros países. De acuerdo con la Teoría Ricardiana del Comercio Internacional, el comercio entre dos países puede. 5. Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), Glosario de términos económicos, Lima Marzo 2011. 23 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(34) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. beneficiar a ambos si cada uno exporta los bienes en los que tiene una ventaja comparativa. La teoría de ventaja comparativa defiende que los países deben especializarse en la producción de productos en los que tienen una ventaja relativa, de forma que exportarán parte de estos productos e importarán aquellos que otros países produzcan con menores costos relativos. P.. Estacionariedad El concepto de estacionariedad es de suma importancia en la teoría de la cointegración. Aquí se utilizará el concepto de estacionariedad en sentido débil, o de segundo orden, y se refiere a la misma simplemente como estacionariedad. Considerando una serie temporal como la realización de un proceso estocástico, se dirá que éste es estacionario en sentido débil si tiene momentos de primer y segundo orden finitos y que no varían en función del tiempo 6. Estacionariedad Fuerte: Es una serie de tiempo es fuertemente estacionaria, si su distribución conjunta es invariante en el tiempo (todos los momentos de la distribución no dependen del tiempo). Estacionariedad en tendencia: El nivel de una variable (por ejemplo los precios pt) puede ser no estacionario, pero puede obtenerse una serie estacionaria extrayendo su tendencia. Q.. La causalidad Es la "relación que se establece entre causa y efecto. Se puede hablar de esa relación entre acontecimientos, procesos, regularidad de los fenómenos y la producción de algo7". R.. Raíz unitaria Una raíz unitaria es una característica de los procesos que evolucionan a través del tiempo y que puede causar problemas en inferencia estadística en modelos de series de tiempo.. 6 7. Apéndice B, metodología econométrica básica. Florián B., Víctor - Diccionario de filosofía: Panamericana Editorial, 2012. 24 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(35) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. Un proceso estocástico lineal tiene una raíz unitaria si el valor de la raíz de la ecuación característica del proceso es igual a 1, por lo tanto tal proceso es no estacionario. Si las demás raíces de la ecuación característica se encuentran dentro del círculo unitario - es decir, tienen un valor absoluto menor a uno - entonces la primera diferencia del proceso es estacionaria8 Existen diferentes pruebas para analizar la presencia de raíces unitarias (o el orden de integración de las series); entre las más usuales están: DickeyFuller (DF), Dickey-Fuller Aumentada (ADF), Phillips-Perron (PP), Kwiatkoski, Phillips, Schmidt y Shin (KPSS), entre otras. A continuación se presentarán los resultados obtenidos con la prueba de Dickey-Fuller Aumentada (ADF)9. S. Cointegración Es una estadística característica de las variables en las series de tiempo donde dos o más series de tiempo están cointegradas si comparten una tendencia estocástica común10. T. Precios constantes Este concepto se usa en el contexto de la Economía y las finanzas públicas. Esta expresión admite dos interpretaciones: una, como el resultado de la eliminación de los cambios de precio de una variable a partir de un período tomado como base y, otra, como el cálculo de la capacidad adquisitiva de algún Valor monetario en términos de un conjunto de Bienes y servicios. Son aquéllos cuya cuantificación se hace con relación a los Precios que prevalecieron en un año determinado y que se están tomando como base para la comparación. Indicador que expresa el Valor de las mercancías y servicios a precios de un año base. Muestra la dinámica observada en los fenómenos económicos, una vez que fue eliminada la influencia que 8. Nelson, Charles R.; Plosser, Charles I. (1982). «Trends and Random Walks in Macroeconomic Time Series:. Some Evidence and Implications». Journal of Monetary Economics 10 (2): 139-162 9. Samuel Immanuel Brugger Jakob, Análisis de raíces unitárias,. 10. Engle, Robert F.; Granger, Clive W. J. (1987). «Co-integration and error correction: Representation,. estimation and testing». Econometrica 55 (2): 251-276. 25 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.