Comité Técnico: 28 de julio de 2017 Acta número: 1191 Contactos: Rodrigo Fernando Tejada Morales

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Reporte de calificación

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COOPERATIVA FINANCIERA

COTRAFA

Cooperativa financiera

Comité Técnico: 28 de julio de 2017

Acta número: 1191

Contactos:

Rodrigo Fernando Tejada Morales

[email protected]

Andrés Marthá Martínez

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COOPERATIVA FINANCIERA COTRAFA

Cooperativa financiera

REVISIÓN PERIÓDICA

EMISOR DEUDA DE LARGO PLAZO

‘A-’

DEUDA DE CORTO PLAZO ‘BRC 2’

Cifras en millones de pesos colombianos (COP) al 30 de marzo de 2017

Historia de la calificación:

Activos: Pasivo: Patrimonio: Utilidad neta:

COP663.676 COP553.913 COP109.762 COP1.728

Revisión periódica Sep./16: ‘BBB+’; ‘BRC 2’ Calificación inicial Oct./15: ‘BBB+’; ‘BRC 2’

I. FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN

El Comité Técnico de BRC Investor Services S.A. SCV en su revisión periódica subió su calificación de deuda de largo plazo a ‘A-’ de ‘BBB+’ y confirmó su calificación de deuda de corto plazo de ‘BRC 2’ de la Cooperativa Financiera Cotrafa (en adelante Cotrafa).

Posición de negocio:

Uno de los factores que contribuyó a subir la calificación fue la resiliencia de Cotrafa en el

mantenimiento de su posición de mercado, pese a la penetración de las entidades bancarias en su nicho de clientes. Cotrafa cuenta con una amplia trayectoria y reconocimiento en Antioquia, departamento donde concentra su actividad; sobre dicha concentración, no prevemos un cambio significativo por lo menos en los siguientes dos años.

Cuando asignamos de la calificación inicial de Cotrafa en octubre de 2015, identificábamos el riesgo que presentaba el interés de los bancos tradicionales por su nicho de clientes, puesto que compiten con la entidad principalmente a través de una mejor oferta de precio. Esto, por su impacto sobre la posición de mercado y el crecimiento de su cartera. A pesar de este contexto, el crecimiento promedio de la cartera de Cotrafa para el periodo 2015-2017 fue de 16%, superior al 11% que reportaron sus pares, entidades especializadas en el segmento de consumo, y del 14% del sector bancario. En cuanto a su posición de mercado, al cierre de 2016, la entidad ocupaba la posición 17 entre 31 establecimientos de crédito con cartera de libranza y su participación fue de 0,6%, resultado que se mantuvo con respecto a 2015. En su segmento de las cinco cooperativas financieras vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia, Cotrafa es la que presenta el mayor saldo de cartera de consumo bajo la modalidad de libranza con una participación de 47%, ligeramente superior al 45% registrado en 2015.

Como mencionamos, entre los factores ponderados positivamente en la subida de calificación de Cotrafa se encuentran el aprovechamiento de ventajas competitivas, su amplio conocimiento del mercado y eficiencia en los procesos operativos, y los buenos resultados de las estrategias de compras de

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de libranza. Para lo que resta de este año, proyectamos un crecimiento de la cartera de consumo de la entidad similar o ligeramente inferior a 10% anual.

Al igual que en la última revisión, la entidad mantuvo una importante concentración de funciones en la subgerencia administrativa y financiera, a diferencia de otras entidades que calificamos que separan la parte administrativa y financiera de la gestión de cobranza. Entre los cambios que se realizaron en el último año a la estructura organizacional, está la creación del área de mercadeo, que se encarga del análisis e investigación del comportamiento y necesidades de los asociados y ahorradores, así como de la oferta de productos y servicios a la medida de su base social. Esto, con el fin de mejorar el ingreso y retención de asociados.

Capital y solvencia:

La mejora de la calificación pondera el mantenimiento de una relación de solvencia por encima de 13% durante los últimos dos años, nivel que consideramos adecuado para el desarrollo de su operación, así como el mejor indicador de solvencia básica frente a sus pares y al sector bancario.

Frente a los mínimos registrados durante 2014 y los primeros meses de 2015, Cotrafa ha alcanzado y mantenido una relación de solvencia total que, frente a la observada cuando se asignó la calificación inicial, mejoró su capacidad de absorción ante eventos que puedan derivar en pérdidas potenciales (ver Gráfico 1). Asimismo, consideramos que es positiva la continuidad en las estrategias de fortalecimiento patrimonial que ha implementado la entidad en los últimos dos años. Estas medidas incluyeron el fortalecimiento del capital mínimo irreductible y el fondo de amortización de aportes sociales. A pesar de estas mejoras, la capacidad de las cooperativas para acceder a recursos de capital extraordinarios es menor que la de entidades que tienen el respaldo de un accionista mayoritario o que forman parte de un grupo financiero, factor que también se incorpora en la calificación.

En lo que resta de 2017, consideramos que la entidad no tendrá presiones sobre su relación de solvencia, en la medida que prevemos un crecimiento de su cartera de consumo inferior al observado en 2016. En tal sentido, proyectamos que la solvencia puede cerrar el año en un nivel de entre 14% y 15%. Si bien Cotrafa se ha beneficiado de una capacidad adecuada de apropiación de utilidades para fortalecer su patrimonio, gracias a unos altos indicadores de rentabilidad, durante este año esta podría disminuir si el menor crecimiento de la cartera se traduce en una caída en los ingresos y las utilidades.

En marzo de 2017 la relación de solvencia de Cotrafa alcanzó 15%, resultado positivo si se compara con el mismo mes de 2016 cuando fue de 13,4%. El indicador de la entidad se mantuvo por debajo de sus pares, el sector de cooperativas y el total de bancos (ver Gráfico 1). No obstante, cuando se compara el indicador de solvencia básica, su nivel promedio entre 2015 y 2017 estuvo por encima del de los pares y el sector bancario (ver Gráfico 2).

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En el último año, Cotrafa modificó sus estatutos para fortalecer el capital social y conservar 90% de los aportes individuales en el patrimonio mínimo irreductible. En marzo de 2017, se aplicó a la reserva de protección de aportes el 40% de los excedentes, como lo vienen haciendo hace cuatro años, y en total se apropió el 62% de los excedentes, el equivalente a COP8.733 millones para fortalecer el patrimonio e incrementar la solvencia.

Gráfico 1

Evolución de la relación de solvencia

5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% m ar-1 2 ju n-1 2 s e p-1 2 d ic -1 2 m a r-1 3 ju n -1 3 s e p -1 3 d ic -1 3 m a r-1 4 ju n -1 4 s e p -1 4 d ic -1 4 m a r-1 5 ju n -1 5 s e p -1 5 d ic -1 5 m a r-1 6 ju n -1 6 s e p -1 6 d ic -1 6 m ar-1 7

Cotrafa Pares Sector (Cooperativas) Bancos

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Investor Services SCV.

Gráfico 2

Evolución de la relación de solvencia básica

5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% m ar-1 2 ju n-1 2 s e p-1 2 d ic -1 2 m a r-1 3 ju n -1 3 s e p -1 3 d ic -1 3 m a r-1 4 ju n -1 4 s e p -1 4 d ic -1 4 m a r-1 5 ju n -1 5 s e p -1 5 d ic -1 5 m a r-1 6 ju n -1 6 s e p -1 6 d ic -1 6 m ar-1 7

Rentabilidad:

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se han recuperado rápidamente después de ciclos económicos negativos, lo que potencialmente le permitiría retomar niveles que, en promedio, sigan siendo superiores a los de industria.

En la última revisión, proyectamos que para 2017 podía haber un deterioro en la calidad de la cartera, particularmente de consumo, con impacto sobre las utilidades por concepto del gasto de provisiones, lo cual sucedió. Para lo que resta del año, estos factores seguirán afectando la rentabilidad, aunque también lo hará el costo de su estrategia para alargar el plazo de sus captaciones, el cual hasta ahora no ha sido compensado con un incremento similar en la tasa de colocación. En este escenario, consideramos que es probable que en el corto plazo el ciclo económico bajista tenga un mayor impacto en la entidad que en el sector bancario o el de cooperativas.

A marzo de 2017 Cotrafa registró una utilidad de COP1.728 millones, lo que equivale a una reducción de 31,1% anual. Dicha caída contrasta con lo observado al cierre de 2016, cuando la utilidad creció 23%.

La evolución de la rentabilidad anualizada del patrimonio y del activo (ROE y ROA, respectivamente, por sus siglas en inglés) muestra que en 2016 ambos indicadores se mantuvieron por encima de los niveles de sus pares y el sector bancario (ver Gráficos 3 y 4). A esto contribuyó, entre otros factores, su

posicionamiento en Antioquia y su bajo costo de fondeo frente a sus competidores. Observamos, sin embargo, una leve tendencia decreciente tanto en el ROA como en el ROE de Cotrafa en el último trimestre de 2016 y el primero de 2017, debido principalmente a la desaceleración en el ritmo de crecimiento de la cartera de consumo. Esto, como mencionamos anteriormente, se debe a la alta

sensibilidad que ha mostrado este último indicador a los cambios en las condiciones económicas. Para el caso del ROE, existe un impacto adicional por el fortalecimiento patrimonial que llevó a cabo la entidad durante este año.

Según nuestras expectativas, en lo que resta de 2017 es posible que el ROA se ubique temporalmente por debajo del límite inferior del rango de entre 2% y 2,5% en el que se mantuvo durante la mayor parte de 2016. Una situación similar podría observarse para el ROE, para el cual esperamos que se mantenga entre 12% y 14%.

Gráfico 3

Indicador de rentabilidad del activo ROA (utilidad acumulada 12 meses / activo promedio 12 meses) 0,0% 0,5% 1,0% 1,5% 2,0% 2,5% 3,0% m a r-1 2 ju n -1 2 s e p -1 2 d ic -1 2 m ar-1 3 ju n -1 3 s e p -1 3 d ic -1 3 m a r-1 4 ju n -1 4 s e p -1 4 d ic -1 4 m a r-1 5 ju n -1 5 s e p -1 5 d ic -1 5 m a r-1 6 ju n-1 6 s e p-1 6 d ic -1 6 m a r-1 7

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Gráfico 4

Indicador de rentabilidad del patrimonio ROE (utilidad acumulada 12 meses / patrimonio promedio 12 meses)

0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20% m ar-1 2 ju n-1 2 s e p-1 2 d ic -1 2 m a r-1 3 ju n -1 3 s e p -1 3 d ic -1 3 m a r-1 4 ju n -1 4 s e p -1 4 d ic -1 4 m a r-1 5 ju n -1 5 s e p -1 5 d ic -1 5 m a r-1 6 ju n -1 6 s e p -1 6 d ic -1 6 m ar-1 7

Calidad del activo:

Esperamos que el perfil de riesgo de la cartera se mantenga alineado con el nivel de calificación de largo plazo al que subimos a Cotrafa en esta revisión. Esto, a pesar del incremento gradual del indicador de cartera vencida (ICV) de libranza, producto de la exposición de sus clientes al deterioro de las condiciones macroeconómicas y al sobreendeudamiento.

En los últimos 12 meses el crecimiento de la cartera bruta de consumo registró una tendencia decreciente, contraria a la de la cartera vencida durante el mismo periodo. Según información de la entidad, el aumento de la cartera vencida se debe a la desaceleración económica y al sobreendeudamiento generalizado del mercado cautivo de la cooperativa, que reacciona ante cambios económicos adversos por ser, en su mayoría, asociados de bajos ingresos. Teniendo en cuenta nuestras expectativas respecto al desempeño de la economía, no esperamos que estas tendencias cambien significativamente en lo que resta de este año. No obstante, daremos seguimiento a la efectividad de la estrategia de Cotrafa, enfocada en la originación y la cobranza, para contener el deterioro del ICV.

Cotrafa se especializa en la colocación de crédito de consumo, que equivale a cerca de 90% de su cartera bruta, principalmente bajo la modalidad de libranza. También cuenta con cartera hipotecaria (que es la segunda modalidad con mayor participación, con 8%), comercial y de microcrédito.

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A marzo de 2017 el ICV de consumo de Cotrafa se ubicó en 5,7%, lo que representó un deterioro frente al 5,3% del mismo mes de un año atrás y al 5,2% de diciembre de 2016. Como se observa en el Gráfico 5, el comportamiento del ICV de la entidad durante 2016 tuvo como resultado una ampliación en la brecha entre este indicador y lo observado para las cooperativas y el sector bancario. Frente a sus pares especializados en consumo, la entidad ha sido mucho menos activa en cuanto a castigos de cartera. Esto se aprecia cuando se compara el ICV con castigos, el desempeño de Cotrafa es mejor que el de sus pares. El resultado de esto es que el nivel del ICV se deteriore más rapido que el de otras entidades.

Gráfico 5

Indicador de cartera vencida de consumo

2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 11% m ar-1 2 ju n-1 2 s e p-1 2 d ic -1 2 m a r-1 3 ju n -1 3 s e p -1 3 d ic -1 3 m a r-1 4 ju n -1 4 s e p -1 4 d ic -1 4 m a r-1 5 ju n -1 5 s e p -1 5 d ic -1 5 m a r-1 6 ju n -1 6 s e p -1 6 d ic -1 6 m ar-1 7

Un análisis más detallado de la línea de consumo muestra que mientras el ICV de los asalariados que pagan sus obligaciones de forma personal se mantuvo relativamente controlado y en línea con su tendencia histórica, el indicador para la cartera de libranza profundizó su tendencia creciente, lo que evidencia un mayor deterioro. No obstante, si se desagrega la cartera de consumo de libranza entre las obligaciones que fueron originadas y permanecen como libranza, y las que siguen clasificadas bajo esta categoría pero que se pagan de forma personal, se ve que estas últimas están presionando el deterioro del ICV de este segmento.

Como un aspecto de seguimiento de revisiones anteriores, es importante mencionar que gracias a los avances en la normalización de algunas obligaciones de cartera comercial, el ICV de dicho segmento se redujo sustancialmente frente a los máximos registrados en 2015. Aunque esta cartera tiene una baja participación, venía impactando negativamente los indicadores agregados de Cotrafa a través de la línea de crédito constructor. Según la última información disponible, las recuperaciónes de dicha cartera le permitirán a la entidad disminuir sustancialmente el ICV de este segmento, con un impacto positivo sobre la calidad de la cartera total. A la fecha, se mantiene la política que aprobó el Consejo de Administración de mantener suspendida la línea de crédito constructor, por lo consideramos poco probable que el ICV de este segmento vuelva a tener un repunte similar al de 2015.

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superior, lo que destacamos de forma positiva considerando que puede haber una profundización en el deterioro del ICV durante lo que resta de 2017.

Gráfico 6

Indicador de cobertura de cartera vencida de consumo

50% 70% 90% 110% 130% 150% 170% 190% m a r-1 2 ju n -1 2 s e p -1 2 d ic -1 2 m ar-1 3 ju n -1 3 s e p -1 3 d ic -1 3 m a r-1 4 ju n-1 4 s e p -1 4 d ic -1 4 m a r-1 5 ju n -1 5 s e p-1 5 d ic -1 5 m a r-1 6 ju n -1 6 s e p -1 6 d ic -1 6 m a r-1 7

Fondeo y liquidez:

La fortaleza en la atomización de las captaciones, la capacidad de captar un volumen importante de depósitos a través de su red de oficinas y alto índice de renovación de sus certificados de depósito a término (CDTs), se complementaron con un alargamiento del plazo de dicho pasivo que favorece el perfil de liquidez.

Para esta revisión, el principal avance de Cotrafa fue la disminución del impacto sobre el indicador de riesgo de liquidez (IRL) por la estacionalidad de los vencimientos de sus pasivos al cierre del año. Este resultado fortalece sustancialmente su capacidad para cubrir adecuadamente sus pasivos, y, de

mantenerse, podría llegar a mejorar la calificación de corto plazo en futuras revisiones. Sin embargo, antes de modificar esta calificación evaluaremos el impacto de otros factores que pueden influir sobre el

desempeño de la entidad en lo que resta de 2017 y en 2018, entre los que se encuentra la desaceleración en el crecimiento de los depósitos, pero también el deterioro del ICV y de los niveles de rentabilidad.

A marzo de 2017 el 67% de los pasivos de Cotrafa estaban representados por CDTs. Estos últimos se caracterizan por tener una adecuada atomización por inversionista; con cifras a marzo de 2017, se observa que el depositante más grande equivale solo a 0,8%. El 100% de las captaciones de estos certificados se hace a través de la red de oficinas propias de la entidad, y a marzo de 2017, 95% del saldo de CDTs corresponde a personas naturales. Además, destacamos positivamente que durante 2016 y lo corrido de 2017 el indicador de renovación de CDTs siguió siendo alto según los estándares del sector financiero y de otros calificados. En promedio, durante 2016, la renovación de CDTs de Cotrafa fue 91%, porcentaje similar al registrado en la última revisión. En los primeros tres meses de 2017 dicha renovación se mantuvo cercana a 90%.

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de recaudo que tiene la cooperativa con entidades gubernamentales, principalmente municipios, los cuales en algunos casos manejan una porción estable que puede variar entre el 30% y el 90% del saldo de las cuentas. La mayor parte de estos depósitos se caracteriza por la adecuada atomización; los 20 clientes principales representaban 15% a marzo de 2017 y el mayor el 2,4%, y por la importante participación de personas naturales, equivalente a 80% para ese mismo corte.

Entre marzo de 2016 y marzo de 2017 el indicador de liquidez, medido como la relación entre activos líquidos y los depósitos y exigibilidades fue, en promedio, de 16%. Dicho resultado se encuentra alineado con la tendencia histórica para dicho indicador, cuyo valor promedio desde enero de 2011 fue de 15%. Los niveles de liquidez actuales de Cotrafa son similares a los del sector de cooperativas, pero al igual que en la última revisión, se mantuvieron por debajo de los del sector de bancos (ver Gráfico 7).

Los mayores requerimientos de liquidez de la entidad provienen de los diferentes convenios de recaudo que gestiona, recursos que se mantienen en cuentas de ahorro a la vista. Adicional a los depósitos, Cotrafa ha conformado un portafolio de inversiones, que se gestiona bajo una política de riesgo conservadora, y cuyo objetivo es dar un manejo adecuado de sus excedentes de liquidez. Como proporción de los activos totales dicho portafolio equivale a cerca de 8%, por lo que sus ingresos no son representativos dentro de los resultados de la cooperativa.

Gráfico 7

Activos líquidos / depósitos y exigibilidades

10% 15% 20% 25% 30% m ar-1 2 ju n-1 2 s e p-1 2 d ic -1 2 m a r-1 3 ju n -1 3 s e p -1 3 d ic -1 3 m a r-1 4 ju n -1 4 s e p -1 4 d ic -1 4 m a r-1 5 ju n -1 5 s e p -1 5 d ic -1 5 m a r-1 6 ju n -1 6 s e p -1 6 d ic -1 6 m ar-1 7

Con base en la última información disponible, observamos que la estacionalidad que registraba el IRL al cierre de cada año se redujo sustancialmente, y que, en promedio, la razón de IRL para 2016 estuvo por encima de la de 2015. Mientras que al cierre de 2015 el indicador registraba una caída por la

concentración de vencimientos de algunos de sus pasivos, principalmente CDT, que lo llevó a un nivel inferior a 1,2 veces (x), en 2016 y los primeros tres meses de 2017 la entidad logró que su indicador no cayera por debajo de 1,4x.

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periodos de vencimiento de los títulos. 3.) Minimizar los topes de las cuentas de ahorro de los grandes clientes y 4.) Conservar el indicador de renovación de CDTs.

Administración de riesgos y mecanismos de control:

Cotrafa cuenta con herramientas adecuadas para la gestión de los riesgos que enfrenta en el desarrollo de su operación, donde destacamos la disposición de la administración para trabajar en la mejora continua de los diferentes sistemas de gestión.

Según lo informó Cotrafa, en el último año hubo avances en todos los sistemas de gestión de riesgos de la entidad. De estos, destacamos la revisión del formato 458 de riesgo de liquidez con el objetivo de

consolidar un modelo propio de liquidez que tenga más elementos para la gestión en tiempo real.

Asimismo, en 2016 la cooperativa inició un proyecto para aumentar el grado de comprensión y el nivel de asimilación de los manuales de riesgo de crédito, con el fin de incrementar la eficiencia del proceso. Producto de este trabajo, la organización cuenta con manuales de riesgo de crédito específicos para las líneas de Consumo, Microcrédito e Hipotecario. También se dio por finalizado el proceso de aprobación del manual de riesgo de crédito para el segmento comercial, y actualmente está siendo revisado nuevamente por parte de la entidad con el fin de mejorarlo.

Tecnología:

Desarrollo del aplicativo core propio se mantiene como una ventaja competitiva para la integración

de nuevos productos en dicha plataforma

La calidad de las herramientas tecnológicas y sistemas es un factor que ponderamos positivamente en la calificación, y es consistente con la estrategia de la administración de mantener un esquema operativo que les permita adaptar rápidamente sus productos a los cambios en las condiciones del mercado. Según nos informó Cotrafa, el año pasado se realizó la prueba de continuidad tecnológica con resultados

satisfactorios.

Contingencias:

Según información de Cotrafa, los procesos legales en contra de la cooperativa, por el valor de las pretensiones y por la probabilidad de fallo en contra, no representan un riesgo sobre el patrimonio o la sostenibilidad de la entidad.

II. OPORTUNIDADES Y AMENAZAS

Qué podría llevarnos a subir la calificación

BRC identificó las siguientes oportunidades que podrían mejorar la calificación actual:

 El mantenimiento de su posición de mercado en el segmento cooperativo en un entorno altamente competido.

 La reducción de la concentración de su cartera de crédito en una sola región, con un control adecuado sobre la calidad y cobertura de la cartera.

 La mejora sostenida en la solvencia que se traduzca en una mayor capacidad de absorción de pérdidas.

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Qué podría llevarnos a bajar la calificación

BRC identificó los siguientes aspectos de mejora y/o seguimiento de la compañía y/o de la industria que podrían afectar negativamente la calificación actual:

 Un impacto negativo de la mayor competencia por parte de otros establecimientos de crédito sobre la rentabilidad y su capacidad de crecimiento de los desembolsos.

 La continuidad en el deterioro de los indicadores de calidad y cubrimiento de cartera por encima de nuestras expectativas.

 La menor capacidad para mantener indicadores de rentabilidad por encima de los de otras cooperativas y el sector bancario.

La visita técnica para el proceso de calificación se realizó con la oportunidad suficientepor la disponibilidad del emisor o entidad y la entrega de la información se cumplió en los tiempos previstos y de acuerdo con los requerimientos de BRC Investor Services.

BRC Investor Services no realiza funciones de auditoría, por tanto, la administración de la entidad asume entera responsabilidad sobre la integridad y veracidad de toda la información entregada y que ha servido de base para la elaboración del presente informe. Por otra parte, BRC Investor Services revisó la

información pública disponible y la comparó con la información entregada por la entidad.

En caso de tener alguna inquietud en relación con los indicadores incluidos en este documento, puede consultar el glosario enwww.brc.com.co

Para ver las definiciones de nuestras calificaciones visite www.brc.com.co o bien, haga clic aquí.

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III. ESTADOS FINANCIEROS COLGAAP

Datos en COP Millones

BALANCE GENERAL dic-11 dic-12 dic-13 dic-14

DISPONIBLE 27.554 INVERSIONES 13.886 Negociables en títulos de deuda Negociables en títulos Disponibles para Hasta el vencimiento CARTERA DE CREDITOS CARTERA DE CREDITOS NETA Cartera Comercial Cartera de Consumo Cartera Microcredito Cartera Vivienda Provisiones de Cartera de Creditos Cartera Vencida Provisiones Componente Contraciclico OTROS ACTIVOS 23.745 Valorizacion Neta 9.751 Cuentas por cobrar Activos Diferidos Bienes de Uso Propio y Otros Activos ACTIVOS 303.936 Depositos y Exigibilidades Ahorro 65.934 CDT 137.263 CDAT 14 14 Otros 48 129 Creditos con otras Créditos y descuentos OTROS PASIVOS 16.679 PASIVOS 245.229 Capital Social 25.774 Reservas y Fondos Superavit 9.751 Resultado del Ejercicio PATRIMONIO 58.707 35.073 54.443 49.957 55,2% -8,2% 88,8% -22,8% 20.497 30.463 28.201 48,6% -7,4% 15,8% -35,7% - 3.870 8.633 4.371 123,1% -49,4% 55,7% -86,2% participactivos 2.953 4.357 7.459 6.741 71,2% -9,6% -27,8% -2,3% la venta en títulos participactivos 19 19 19 19 0,0% 0,0% -4,4% 10.913 12.251 14.352 17.069 17,1% 18,9% 27,2% -22,3% Y OPERACIONES DE LEASING 238.751 277.244 323.976 380.001 16,9% 17,3% 20,0% -14,6% 241.997 280.944 328.528 385.248 16,9% 17,3% 19,1% -14,7% 12.933 20.007 20.836 16.502 4,1% -20,8% 22,8% -29,8% 235.259 260.708 305.568 366.396 17,2% 19,9% 8,1% -17,6% 5.369 9.308 9.861 10.171 5,9% 3,1% 67,5% 50,4% 1.973 7.389 10.990 16.249 48,7% 47,9% 64,3% 22,6% 13.536 16.468 18.726 24.070 13,7% 28,5% 20,9% -4,4% 10.688 12.313 13.411 19.226 8,9% 43,4% -10,8% -11,1% 3.247 3.700 4.552 5.247 23,0% 15,3% 12,7% -16,7% 23.649 24.626 28.152 4,1% 14,3% 21,8% -12,4% 10.307 10.784 12.553 4,6% 16,4% 3,5% 21,1% 2.916 3.570 3.777 4.634 5,8% 22,7% 57,7% -14,5% 2.167 1.229 979 51 -20,3% -94,8% 6,9% -84,7% 8.911 8.543 9.086 10.914 6,4% 20,1% 3,8% 1,7% 356.462 433.507 486.311 21,6% 12,2% 24,7% -16,4% 203.258 262.518 332.500 372.305 26,7% 12,0% 28,3% -15,5% 81.461 101.951 105.299 25,2% 3,3% -14,2% -6,9% 180.914 230.486 266.964 27,4% 15,8% 30,4% -17,9% 14 12 0,0% -13,9% -12,0% 49 30 -62,2% -39,2% -37,0% -31,4% Instituciones Financieras 25.292 13.253 9.590 7.992 -27,6% -16,7% 16,8% -48,0% 25.292 13.253 9.590 7.992 -27,6% -16,7% 17,8% -48,0% 17.740 19.792 24.735 11,6% 25,0% 6,5% -6,1% 293.511 361.881 405.031 23,3% 11,9% 25,3% -19,0% 27.252 39.030 42.498 43,2% 8,9% 25,5% -22,0% de Destinacion Especifica 16.906 19.499 12.222 16.161 -37,3% 32,2% 36,2% 19,4% 10.307 10.784 12.553 4,6% 16,4% 3,5% 6,0% 6.276 5.893 9.591 10.068 62,7% 5,0% -84,4% 0,1% 62.951 71.626 81.280 13,8% 13,5% 21,6% -4,6%

Variación % 12 /

dic-13

Variación % 13 /

dic-14

Variación % Pares 12 /

dic-13

Variación % Sector 13 /

(13)

ESTADO DE RESULTADOS (P&G) dic-11 dic-12 dic-13 dic-14

Cartera Comercial 746 1.730 2.271 1.852 31,3% -18,4% 134,9% 1,6% Cartera de Consumo 38.474 42.619 48.845 57.046 14,6% 16,8% -17,3% -20,2% Cartera Microcredito 608 1.364 1.905 1.968 39,6% 3,3% 141,8% 22,2% Cartera de Vivienda 149 506 717 1.082 41,6% 51,0% 122,9% 13,1% Cartera Redescontada (BR+Otras Entidades) 331 785 652 550 -17,0% -15,6% -51,6% -79,4% Posiciones Activas Mcdo. Monetario y relacionadas 25 8 11 2 34,9% -82,1% -24,8% -99,3% Depositos en Otras Entidades Financieras y BR 458 529 721 1.020 36,3% 41,6% 97,3% 3,9% INGRESOS INTERESES 40.791 47.542 55.120 63.521 15,9% 15,2% 18,3% -17,3% INGRESOS INTERESES POR MORA 583 860 1.138 1.104 32,3% -3,0% 32,5% -12,7% Depósitos y Exigibilidades 7.672 12.023 14.535 16.209 20,9% 11,5% 21,1% -24,9% Crédito Otras Instituciones de Crédito 503 863 535 381 -38,1% -28,7% -3,6% -52,8% Otros 46 54 63 76 16,9% 21,8% 32,3% 25,1% GASTO DE INTERESES 8.220 12.940 15.132 16.667 16,9% 10,1% 10,2% -30,0% MARGEN NETO DE INTERESES 33.153 35.462 41.126 47.957 16,0% 16,6% 25,0% -12,4% INGRESOS FINANCIEROS DIF. DE INTERESES 5.071 6.390 6.673 7.334 4,4% 9,9% -51,3% -13,4% Valorizacion de Inversiones 372 884 1.033 1.810 16,8% 75,3% 119,4% -17,1% Ingresos venta, Dividendo Inversiones 58 90 132 47 47,1% -64,6% -82,2% -60,9% Servicios Financieros 4.640 5.416 5.508 5.477 1,7% -0,6% -46,3% -11,2% GASTOS FINANCIEROS DIF. DE INTERESES 1.010 1.291 540 711 -58,2% 31,7% 89,4% -63,2% Valoracion inversiones 110 298 - 4 -100,0% -100,0%

Egresos Venta Dividendos Inversiones - - 10 174 1663,6% -91,8% -3,5% Servicios Financieros. 900 994 530 533 -46,7% 0,6% -10,0% -68,6% MARGEN NETO DIFERENTE DE INTERESES 4.061 5.099 6.133 6.624 20,3% 8,0% -82,7% -3,1% MARGEN FINANCIERO BRUTO 37.214 40.561 47.259 54.581 16,5% 15,5% -8,5% -11,6% COSTOS ADMINISTRATIVOS 23.501 26.582 28.766 31.968 8,2% 11,1% 0,3% -11,9% Personal y Honorarios 13.490 15.097 16.510 18.640 9,4% 12,9% 7,0% -8,3% Costos Indirectos 9.991 11.450 12.238 13.328 6,9% 8,9% -7,6% -14,6% Riesgo Operativo 19 35 19 1 -44,8% -97,0% 60,6% -39,8% PROVISIONES NETAS DE RECUPERACION 4.192 4.899 6.040 8.865 23,3% 46,8% -25,5% -14,1% Provisiones 10.674 12.693 15.901 19.059 25,3% 19,9% 1,6% -10,2% Recuperacion Generales 6.482 7.794 9.860 10.194 26,5% 3,4% 24,0% -7,6% MARGEN OPERACIONAL 9.522 9.080 12.452 13.748 37,1% 10,4% -20,4% -9,3% Depreciacion y Amortizaciones 3.536 3.571 3.293 4.014 -7,8% 21,9% 5,0% -24,1% MARGEN OPERACIONAL NETO 5.985 5.509 9.160 9.734 66,3% 6,3% -54,6% 0,0% Cuentas No operacionales 291 384 431 335 12,4% -22,4% -82,4% -39,7% GANANCIA O PERDIDA ANTES DE IMPUESTOS 6.276 5.893 9.591 10.068 62,7% 5,0% -55,6% 0,1% Impuestos - - - - -15,9% -141,9% GANANCIA O PERDIDA DEL EJERCICIO 6.276 5.893 9.591 10.068 62,7% 5,0% -84,4% 0,1%

Variación % 12 /

dic-13

Variación % 13 /

dic-14

Variación % Pares 12 /

dic-13

dic-14

Como resultado de la aplicación de los principios contables para la preparación y presentación de los estados

(14)

IV. ESTADOS FINANCIEROS NIIF

BALANCE GENERAL dic-14 dic-15 dic-16 mar-16 mar-17 _{Variación %} dic-15 / dic-16

Variación % mar-16 / mar-17

Variación % Pares

mar-16 / mar-17

mar-17 Activos

Disponible 49.957 68.572 67.531 73.341 64.383 -1,5% -12,2% -17,1% -9,5% Posiciones activas del mercado monetario - - - -

-Inversiones 28.201 31.006 33.907 43.226 50.820 9,4% 17,6% 38,7% 19,9% Valor Razonable 11.112 8.300 9.397 15.490 19.298 13,2% 24,6% 23,6% 44,1% Instrumentos de deuda 4.371 6.637 4.840 6.006 11.090 -27,1% 84,7% 19,3% 392,8% Instrumentos de patrimonio 6.741 1.663 4.557 9.484 8.208 174,0% -13,5% 231,8% -18,0% Valor Razonable con cambios en ORI 19 945 745 965 731 -21,2% -24,2% 941,5% 11,8% Instrumentos de deuda - - - -

Instrumentos de patrimonio 19 945 745 965 731 -21,2% -24,2% 941,5% 11,8% Costo amortizado 17.069 14.768 15.447 19.778 22.472 4,6% 13,6% 66,4% 4,9% En subsidiarias, filiales y asociadas - 7.222 8.319 7.222 8.319 15,2% 15,2% 15,2% A variación patrimonial - - - - - 24,8% Entregadas en operaciones - - - - - -99,7%

Mercado monetario - - - - - -100,0% Derivados - - - -

-Derivados - - - - Negociación - - - - Cobertura - - - - -Otros - - - -

-Deterioro - 229 - 229 - -100,0% -100,0% -30,3% 2,7% Cartera de créditos y operaciones de leasing 380.001 446.991 500.244 454.120 511.506 11,9% 12,6% 9,4% 11,9% Comercial 16.502 12.847 19.185 12.829 20.444 49,3% 59,4% -9,0% 21,2% Consumo 366.396 434.724 466.845 440.469 476.541 7,4% 8,2% 9,2% 8,2% Vivienda 16.249 25.497 41.021 27.146 43.129 60,9% 58,9% 28,6% 19,4% Microcrédito 10.171 9.286 12.349 10.027 12.515 33,0% 24,8% 26,0% 20,8% Deterioro 24.070 29.269 32.730 30.275 34.569 11,8% 14,2% 15,4% 10,3% Deterioro componente contraciclico 5.247 6.094 6.426 6.076 6.554 5,4% 7,9% -2,2% 13,6% Otros activos 28.152 30.991 36.459 31.082 36.967 17,6% 18,9% 66,4% 13,0% Bienes recibidos en pago - 420 2.283 420 2.283 443,6% 443,6% 664,9% 12,7% Bienes restituidos de contratos de leasing - - - -

Otros 28.152 30.571 34.176 30.662 34.683 11,8% 13,1% 58,3% 13,0%

Total Activo 486.311 577.559 638.140 601.769 663.676 10,5% 10,3% 10,0% 9,9% Pasivos

Depósitos 372.305 429.862 481.261 466.646 506.838 12,0% 8,6% 13,1% 6,5% Ahorro 105.322 118.811 126.230 133.163 135.234 6,2% 1,6% 13,8% -2,7% Corriente - - - - - 5,2%

Certificados de depósito a termino (CDT) 266.964 311.010 354.960 333.436 371.553 14,1% 11,4% 13,5% 10,4% Otros 18 40 70 47 50 75,6% 7,1% -13,0% 4,2% Créditos de otras entidades financieras 7.992 20.195 13.248 7.784 11.900 -34,4% 52,9% 1,8% 17,6%

Banco de la República - - - -

-Redescuento 3.981 3.179 9.032 2.806 8.694 184,2% 209,9% -16,0% 32,0% Créditos entidades nacionales 4.011 17.017 4.216 4.978 3.206 -75,2% -35,6% 1672,6% -28,3% Créditos entidades extranjeras - - - -

-Operaciones pasivas del mercado monetario - - - - - -100,0% Simultaneas - - - -

-Repos - - - - - -100,0% TTV´s - - - -

-Titulos de deuda - - - - - 0,1%

Otros Pasivos 24.735 35.270 37.742 36.244 35.176 7,0% -2,9% 20,6% 29,9%

Total Pasivo 405.031 485.327 532.250 510.674 553.913 9,7% 8,5% 9,8% 9,1% Patrimonio

Capital Social 84.995 36.946 40.125 38.818 47.923 8,6% 23,5% 12,1% 19,5% Reservas y fondos de destinación especifica 16.161 20.554 25.278 26.585 33.844 23,0% 27,3% 22,0% 12,8% Reserva legal 15.807 19.834 24.871 24.871 30.554 25,4% 22,8% 27,3% 16,8% Reserva estatutaria - - - -

-Reserva ocasional 43 43 43 43 43 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Otras reservas - - - -

-Fondos de destinación especifica 310 676 363 1.671 3.247 -46,3% 94,3% -9,6% Superávit o déficit 12.553 23.164 26.280 23.184 26.267 13,5% 13,3% 42,1% 3,9% Ganancias/pérdida no realizadas (ORI) - 21.598 23.617 21.617 23.604 9,4% 9,2% 697,8% 2,6% Prima en colocación de acciones - - - - - 0,0%

Ganancias o pérdidas 10.068 11.568 14.207 2.508 1.728 22,8% -31,1% 917,7% -10,7% Ganancias acumuladas ejercicios anteriores - - - - - 32,9% Pérdidas acumuladas ejercicios anteriores - - - -

-Ganancia del ejercicio 10.068 11.568 14.207 2.508 1.728 22,8% -31,1% 53,8% -21,1% Pérdida del ejercicio - - - - - -100,0%

Ganancia o pérdida participaciones no controladas - - - -

-Resultados acumulados convergencia a NIIF - - - - - 0,0% -88,6% Otros (42.498) - - - 0 -200,0% -50,0%

(15)

ANALISIS HORIZONTAL

ESTADO DE RESULTADOS dic-14 dic-15 dic-16 mar-16 mar-17 Variación %

dic-15 / dic-16

Variación % mar-16 / mar-17

Variación % Pares

mar-16 / mar-17

mar-17

Cartera comercial 1.869 1.293 1.804 371 684 39,5% 84,6% 9,8% 35,1% Cartera consumo 57.046 66.030 74.446 17.565 19.913 12,7% 13,4% 16,6% 13,2% Cartera vivienda 1.613 2.283 3.329 678 1.105 45,8% 62,9% 26,6% 13,6% Cartera microcrédito 1.972 1.845 2.067 443 611 12,0% 37,9% 207,6% 24,6% Otros 2.126 - - -

Ingreso de intereses cartera y leasing 64.625 71.451 81.646 19.058 22.314 14,3% 17,1% 19,1% 16,2% Depósitos 16.209 17.188 21.934 4.917 6.856 27,6% 39,4% 47,1% 35,6% Otros 458 360 435 162 203 20,7% 25,8% -3,8% 31,6% Gasto de intereses 16.667 17.548 22.369 5.078 7.059 27,5% 39,0% 24,6% 35,0%

Ingreso de intereses neto 47.957 53.903 59.277 13.979 15.255 10,0% 9,1% 15,1% 10,4% Gasto de deterioro cartera y leasing 15.046 19.649 18.813 5.144 6.404 -4,3% 24,5% 16,7% 45,1% Gasto de deterioro componente contraciclico 3.429 3.781 3.563 1.087 1.256 -5,8% 15,6% -2,6% 30,4% Otros gastos de deterioro 584 - - -

Recuperaciones de cartera y leasing 8.307 10.032 10.683 3.645 3.949 6,5% 8,3% 27,7% 24,3% Otras recuperaciones 1.887 331 251 127 104 -24,0% -18,0% -30,0% -12,6%

Ingreso de intereses neto despues de deterioro y

recuperaciones 39.092 40.836 47.835 11.521 11.647 17,1% 1,1% 22,3% -2,6%

Ingresos por valoración de inversiones 1.810 2.382 3.743 789 1.042 57,2% 32,1% 3,1% 60,6% Ingresos por venta de inversiones - - - - - -40,4%

Ingresos de inversiones 1.810 2.382 3.743 789 1.042 57,2% 32,1% 2,7% 60,6% Pérdidas por valoración de inversiones 4 46 0 0 0 -100,0% 0,0% -37,0% 816,0% Pérdidas por venta de inversiones 174 0 - - - -100,0% -61,1% -26,8% Pérdidas de inversiones 177 46 0 0 0 -100,0% 0,0% -38,0% 710,4% Ingreso por método de participación patrimonial - - - -

Dividendos y participaciones 47 771 12 - - -98,4% Gasto de deterioro inversiones - - - -

-Ingreso neto de inversiones 1.680 3.107 3.755 789 1.042 20,9% 32,1% 4,3% 53,8% Ingresos por cambios - - - - - 131,4%

Gastos por cambios - - - - - 128,9%

Ingreso neto de cambios - - - - - 114,7%

Comisiones, honorarios y servicios 5.477 4.246 4.166 1.094 1.094 -1,9% 0,0% 46,5% 9,8%

Otros ingresos - gastos (199) (6.481) (6.930) (1.928) (1.831) 6,9% -5,0% 40,6% 6,3%

Total ingresos 46.051 41.708 48.826 11.476 11.951 17,1% 4,1% 24,0% -0,9% Costos de personal 18.640 20.769 24.246 6.142 7.267 16,7% 18,3% 14,1% 13,8% Costos administrativos 13.328 6.157 6.629 1.439 1.859 7,7% 29,3% 25,0% 13,8%

Gastos administrativos y de personal 31.968 26.925 30.875 7.580 9.126 14,7% 20,4% 19,0% 13,8% Multas y sanciones, litigios, indemnizaciones y

demandas - - 2 1 - -100,0% -90,9% 260,2% Otros gastos riesgo operativo 1 21 - - 24 -100,0% -43,5% 768,6%

Gastos de riesgo operativo 1 21 2 1 24 -91,3% 2903,8% -69,1% 378,5%

Depreciaciones y amortizaciones 4.014 1.265 1.684 423 472 33,1% 11,6% -11,0% 2,1%

Total gastos 35.982 28.211 32.561 8.004 9.622 15,4% 20,2% 17,3% 13,6% Impuestos de renta y complementarios - - - - - 39,4%

Otros impuestos y tasas - 1.928 2.059 964 601 6,8% -37,7% -3,6% -11,3%

Total impuestos - 1.928 2.059 964 601 6,8% -37,7% 15,8% -11,3%

(16)

INDICADORES dic-14 dic-15 dic-16 mar-16 mar-17 mar-16 mar-17 mar-16 mar-17

Rentabilidad

ROE (Retorno Sobre Patrimonio) 13,5% 13,4% 14,6% 12,3% 13,3% 10,8% 9,4% 9,3% 9,3%

ROA (Retorno sobre Activos) 2,2% 2,1% 2,3% 2,0% 2,1% 1,1% 1,0% 1,9% 2,0%

Ingreso de intereses neto / Ingresos 104,1% 129,2% 121,4% 121,8% 127,6% 115,9% 107,5% 122,1% 136,0%

Ingresos Netos de Intereses / Cartera y Leasing Bruto 11,7% 11,2% 11,0% 2,9% 2,8% 2,1% 2,2% 2,9% 2,9%

Gastos Provisiones / Cartera y Leasing bruto 7,2% 7,3% 7,3% 7,4% 7,4% 5,5% 5,6% 8,5% 8,5%

Rendimiento de la cartera 17,0% 16,0% 16,0% 15,8% 16,1% 15,9% 16,8% 15,6% 16,0%

Rendimiento de las inversiones 2,0% 3,1% 3,5% 3,2% 3,7% 3,2% 4,1% 2,4% 3,2%

Costo del pasivo 4,3% 3,9% 4,3% 3,9% 4,6% 5,5% 6,6% 4,0% 4,7%

Eficiencia (Gastos Admin/ MFB) 69,4% 64,6% 63,2% 66,1% 76,4% 65,0% 62,3% 54,3% 62,4%

Capital

Relación de Solvencia Básica 9,9% 11,8% 12,0% 12,8% 14,4% 11,7% 11,9% 19,0% 19,5%

Relación de Solvencia Total 11,3% 13,2% 13,4% 13,4% 14,9% 20,0% 23,4% 19,4% 20,3%

Patrimonio / Activo 16,7% 16,0% 16,6% 15,1% 16,5% 10,3% 10,6% 20,6% 21,2%

Quebranto Patrimonial 95,6% 249,6% 263,9% 234,7% 229,0% 108,9% 109,3% 242,2% 229,6%

Activos Productivos / Pasivos con Costo 114,7% 115,7% 116,1% 114,8% 115,3% 107,2% 105,9% 125,2% 128,5%

Activos improductivos / Patrimonio+Provisiones 45,2% 44,6% 44,0% 44,9% 43,5% 47,6% 57,7% 29,0% 27,6%

Riesgo de Mercado / Patrimonio Técnico 2,2% 0,5% 1,0% 2,2% 1,5% 0,3% 0,4% 0,8% 0,7%

Liquidez

Activos Liquidos / Total Activos 11,2% 13,0% 11,3% 13,2% 11,4% 12,8% 10,8% 11,1% 10,0%

Activos Liquidos / Depositos y exigib 14,6% 17,5% 15,0% 17,0% 14,9% 20,2% 16,5% 16,4% 15,2%

Cartera Bruta / Depositos y Exigib 110,0% 112,2% 112,1% 105,1% 109,0% 136,6% 132,3% 130,8% 137,2%

Cuenta de ahorros + Cta Corriente / Total Pasivo 26,0% 24,5% 23,7% 26,1% 24,4% 18,2% 18,7% 24,5% 21,8%

Bonos / Total Pasivo 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 19,7% 17,9% 0,0% 0,0%

CDT´s / Total pasivo 65,9% 64,1% 66,7% 65,3% 67,1% 52,1% 53,9% 59,0% 59,7%

Redescuento / Total pasivo 1,0% 0,7% 1,7% 0,5% 1,6% 5,5% 4,2% 5,2% 6,3%

Crédito entidades nacionales / total pasivo 1,0% 3,5% 0,8% 1,0% 0,6% 0,1% 0,9% 1,6% 1,1%

Crédito entidades extranjeras / total pasivo 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

Op. pasivas del mco monetario / total pasivo 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,4% 0,0% 0,0% 0,0%

Distribución de CDTs por plazo

Emitidos menor de seis meses 29,7% 29,4% 16,3% 28,7% 14,9% 26,7% 27,4% 23,8% 18,4%

Emitidos igual a seis meses y menor a 12 meses 33,6% 34,8% 44,7% 35,1% 46,2% 44,5% 47,4% 36,2% 38,1%

Emitidos igual a a 12 meses y menor a 18 meses 31,0% 29,6% 30,2% 28,8% 30,3% 19,7% 18,9% 34,4% 37,5%

Emitidos igual o superior a 18 meses 5,7% 6,3% 8,7% 7,3% 8,5% 14,3% 19,1% 5,6% 5,9%

Calidad del activo Por vencimiento

Calidad de Cartera y Leasing 4,7% 5,2% 4,9% 5,6% 5,5% 5,8% 5,2% 4,7% 4,5%

Cubrimiento de Cartera y Leasing 152,5% 139,9% 147,4% 132,2% 136,1% 95,7% 107,1% 181,3% 188,7%

Indicador de cartera vencida con castigos 8,5% 9,3% 9,3% 9,7% 9,9% 13,1% 13,4% 8,5% 8,6%

Calidad de Cartera y Leasing Comercial 19,9% 26,8% 8,6% 25,1% 9,1% 8,0% 7,8% 5,7% 4,2%

Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial 58,2% 58,5% 116,0% 59,8% 101,2% 66,7% 71,8% 136,4% 162,0%

Calidad de Cartera y Leasing Consumo 4,0% 4,8% 5,2% 5,3% 5,7% 6,3% 5,7% 5,0% 5,1%

Cubrimiento Cartera y Leasing Consumo 145,5% 153,2% 147,8% 141,6% 137,5% 102,2% 116,0% 174,5% 173,0%

Calidad de Cartera Vivienda 0,2% 0,2% 0,3% 0,4% 0,2% 1,8% 1,8% 1,4% 1,1%

Cubrimiento Cartera Vivienda 947,1% 886,8% 566,8% 433,3% 824,1% 132,5% 130,5% 203,1% 227,5%

Calidad Cartera y Leasing Microcredito 10,9% 11,7% 5,9% 10,0% 8,0% 0,0% 5,7% 5,2% 4,7%

Cubrimiento Cartera y Leasing Microcredito 84,7% 111,0% 132,1% 115,9% 99,6% 13735,4% 76,6% 316,2% 364,4%

Por clasificación de riesgo

Calidad de la cartera y Leasing B,C,D,E 7,0% 6,7% 6,2% 6,9% 6,6% 7,8% 8,1% 7,2% 7,2%

Cubrimiento Cartera+ Leasing B,C,D y E 46,7% 53,6% 60,3% 53,3% 58,7% 33,3% 34,2% 48,9% 46,3%

Cartera y leasing C,D y E / Bruto 5,3% 5,4% 5,1% 5,3% 5,2% 5,0% 5,2% 5,0% 4,6%

Cubrimiento Cartera+ Leasing C,D y E 59,0% 65,4% 73,0% 67,9% 73,8% 49,0% 50,1% 66,3% 67,2%

Calidad Cartera y Leasing Comercial C,D y E 20,2% 26,9% 8,9% 24,8% 7,9% 8,2% 8,7% 8,4% 5,7%

Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial C,D y E 214,5% 201,7% 122,7% 197,1% 121,9% 227,1% 218,9% 198,8% 206,4%

Calidad Cartera y Leasing Consumo C,D y E 4,6% 4,9% 5,3% 5,0% 5,5% 5,1% 5,5% 5,0% 4,9%

Cubrimiento Cartera y Leasing de Consumo C,D y E 61,9% 66,7% 72,2% 69,3% 73,1% 53,4% 54,4% 71,1% 72,4%

Calidad de Cartera Vivienda C,D y E 4,4% 0,3% 0,4% 0,3% 0,3% 1,6% 1,8% 2,1% 2,0%

Cubrimiento Cartera de Vivienda C,D y E 14,9% 17,7% 13,6% 17,5% 22,3% 19,5% 19,8% 31,1% 28,5%

Calidad de Cartera Microcredito C,D y E 10,1% 12,0% 6,4% 10,3% 7,1% 0,0% 4,1% 4,7% 3,9%

Cobertura Cartera y Leasing Microcredito C,D,E 82,6% 92,3% 92,2% 94,4% 85,1% #DIV/0! 59,4% 84,2% 82,4%

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IV. MIEMBROS DEL COMITÉ TÉCNICO

Las hojas de vida de los miembros del Comité Técnico de Calificación se encuentran disponibles en nuestra página web www.brc.com.co