Eficiencia de la banca multiple peruana en el periodo 2009 2016

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(1)TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO Facultad de Ciencias Económicas ESCUELA ACADÉMICA PROFESIONAL DE ECONOMÍA. “EFICIENCIA DE LA BANCA MULTIPLE PERUANA EN EL PERIODO 2009-2016”. TESIS PARA OBTENER EL TÍTULO DE ECONOMISTA ASESOR:. Ms. JOSÉ LUIS AGUILAR DELGADO ___________________________________________________________________. CHÁVEZ LÁZARO MILSER BAUDILIO BACHILLER EN CIENCIAS ECONÓMICAS TRUJILLO-PERÚ 2017. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(2) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. II. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(3) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. III. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(4) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. PRESENTACION Señores Miembros del Jurado Dictaminador:. De acuerdo al Reglamento de Grados y Títulos de la Facultad de Ciencias Económicas, ESCUELA ACADÉMICO PROFESIONAL DE ECONOMÍA de la Universidad Nacional de Trujillo, presento la tesis titulada “EFICIENCIA DE LA BANCA MÚLTIPLE DEL PERÚ EN EL PERIODO 20092016”, para su evaluación, con el objetivo de obtener el título profesional de Economista. La presente investigación se ha desarrollado con la aplicación de los conocimientos adquiridos en esta prestigiosa casa de estudios, así como con investigaciones realizadas en el ámbito de la banca múltiple, sin embargo es posible que en el presente informe puedan encontrarse algunos errores involuntarios, producto de la corta experiencia en investigación, razón por la que espero su comprensión al momento de emitir su veredicto final.. Trujillo, octubre del 2017. Chávez Lázaro, Milser Baudilio Bachiller en Ciencias Económicas. IV. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(5) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. DEDICATORIA. A mi señor y salvador Jesucristo, por su inconmensurable amor, al ser mi guía en todo momento y al mostrarme el verdadero camino a seguir. “Porque Yo soy el camino, la verdad y la vida. Nadie puede llegar hasta el Padre si no es por mí……” Juan 14:06. A mis padres, hermano, tíos y primos por su apoyo incondicional. V. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(6) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. DEDICATORIA. Agradecer a todos mis profesores, por transmitirme sus conocimientos para poder desarrollarme como profesional, en especial al Mg. José Luis Aguilar Delgado, por su apoyo incondicional en todo momento.. A toda la familia y amigos por su confianza y apoyo en todo momento. VI. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(7) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. RESUMEN. El presente trabajo de investigación tiene por objetivo determinar el nivel de eficiencia de la banca múltiple peruana en el periodo 2009-2016, siguiendo dicho objetivo en este estudio se ha empleado un enfoque de investigación no experimental de corte longitudinal - descriptivo, para llegar a los resultados se ha realizado un análisis de la evolución de la banca múltiple peruana, el comportamiento de los indicadores de eficiencia y gestión publicados por la súper intendencia de banca y seguros (SBS), por último se ha estimado un modelo econométrico con datos de panel para ello se ha utilizado el enfoque estocástico de frontera (SFA), este estima una función de costos o beneficios , en este caso se estima una función de beneficios mediante la teoría de x-eficiencia, los resultados nos han arrojado que la banca múltiple peruana en el periodo 2009-2016 ha tenido un comportamiento creciente, además de acuerdo a la estimación del modelo econométrico podemos afirmar que el nivel de eficiencia de la banca múltiple es de 81%, asimismo concluimos que los bancos más eficientes son: el Banco de Crédito del Perú, BBVA Continental, Scotiabank, Interbank y Mibanco.. PALABRA CLAVE Eficiencia, banca múltiple. VII. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(8) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. ABSTRACT. The objective of this research work is to determine the level of efficiency of Peruvian banking in the period 2009-2016, following this objective in this study a non-experimental research approach of longitudinal - descriptive cut has been used to reach the results have been made an analysis of the evolution of Peruvian banking, the performance of efficiency and management indicators published by the superintendent of banking and insurance (SBS), finally an econometric model with panel data has been estimated. The Stochastic Frontier Approach (SFA) has been used, this estimates a cost or benefit function, in this case a benefit function is estimated through the theory of x-efficiency, the results have shown us that the Peruvian multiple banking in the period 2009-2016 has had an increasing behavior, besides according to the estimation of the econometric model we can affirm that e the level of efficiency of the multiple banking is 81%, we also conclude that the most efficient banks are: Banco de Credito del Peru, BBVA Continental, Scotiabank, Interbank and Mibanco.. KEYWORD Efficiency, multiple banking. VIII. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(9) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. INDICE I. Introducción........................................................................................................ 01 1.1 Antecedentes y justificación del problema..................................................... 01 1.1.1 Antecedentes del Problema...................................................................... 01 1.1.2 Justificación del Problema........................................................................ 08 1.2 Planteamiento del problema.......................................................................... 08 1.3 Objetivos........................................................................................................ 08 1.3.1 Objetivo General....................................................................................... 08 1.3.2 Objetivos Específicos................................................................................. 08 1.4 Marco teorico................................................................................................. 09 1.4.1 Indicadores de eficiencia……………………………..……………………..…….….….…..….09 1.4.1.1 Indicadores de rentabilidad…………………………………………………………..……..09 1.4.1.2 Indicadores de eficiencia y gestión………………………………………………..……..10 1.4.2 Naturaleza del producto bancario………………………………..…………….…..………..11 1.4.3 La eficiencia: Definición y tipos……….……........................................…..….….12 1.4.4 Medición de la eficiencia: los enfoques de frontera……………………………….… 16 1.5 Hipótesis……………………………………………………………………………………….…….…….….21 II. Diseño de la investigación………………………………………………………..….………….……..…22 2.1 Tipo de diseño……………………………………………………………………………………….…..….22 2.2 Material y métodos………………………………………………………………………………….……22 2.3 Técnicas e instrumentos de recolección de datos……………………..……….…..…..…23 2.4 Estrategias metodológicas…………………………………………………………..………..…..…23 III Resultados…………………………………………………………………………………………...….....…..24 3.1 Análisis del comportamiento de la banca múltiple de Perú en el periodo 2009-2016…………………………………………………………...………...……..….....24 3.1.1 El entorno macroeconómico y la crisis internacional……………………….......….24. IX. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(10) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. 3.1.2 Evolución la banca múltiple………………………………………………………….…..….…25 3.2 Análisis de los indicadores de eficiencia de la banca múltiple peruana en el periodo 2009-2016……………..……………..…………………………..………………….…..35 3.2.1 Indicadores de eficiencia y gestión………………………………………………..……..…..35 3.2.2 Ranking de los indicadores financieros de eficiencia y gestión por banco……………………………………………………………………………..………………..…40 3.3 La eficiencia de la banca múltiple peruana en el periodo 2009 - 2016, según el enfoque estocástico de frontera (SFA)…………………………………..……..…46 IV Discusión………………………………..……………………………………………….………….….…..... 51 V Conclusiones…………………………………………………………………………….…….…….…………53 VI Recomendaciones……………………………………………………………………….………….…...…55 VII Referencias ………….……………………………………………………………………..………….….…56 7.1 Bibliográficas………………………………………………………………………………………...……56 7.2 Electrónicas…………………………………………………………………………………………...…..59. X. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(11) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. I. INTRODUCCIÓN 1.1. ANTECEDENTES Y JUSTIFICACIÓN DEL PROBLEMA 1.1.1. Antecedentes del Estudio Berger, Hancock y Humphrey (1993) analizan la eficiencia del sistema bancario de EEUU utilizando una frontera estocástica en beneficios. Utilizan un panel de datos balanceado de frecuencia anual para el período 1984-1989. La muestra de bancos es subdividida en tres paneles de 384 a 599 entidades cada uno. Sus resultados sugieren que la ineficiencia en beneficios es bastante alta y que el tamaño del banco es importante para explicar las diferencias de eficiencia; así, los bancos más grandes parecen ser más eficientes que los bancos pequeños. Berger y Humphrey (1997) presentan un balance de aproximadamente 130 trabajos que aplican técnicas de frontera al análisis de la eficiencia de las entidades financieras en 21 países. De ellos, sólo 15 estudian la eficiencia en beneficios y el resto se centran en la eficiencia en costos. En cuanto a las metodología de estimación 69 utilizan técnicas no paramétricas y 60 técnicas paramétricas. El objetivo de su trabajo es resumir y efectuar una revisión crítica de las diversas estimaciones empíricas. La mayoría de investigaciones revisadas corresponden al sistema financiero de EEUU, diferenciándose en el concepto de eficiencia utilizado, la técnica de medición, el tamaño de la muestra y el período investigado. En estos trabajos, para el caso de EEUU, la eficiencia en costos se sitúa alrededor del 80%, y la eficiencia en beneficios alrededor del 54%. Asimismo encuentran que los enfoques no paramétricos proporcionan menores niveles de eficiencia que los enfoques paramétricos (72% vs. 84%). Berger y Mester (1997) señalan que una deficiencia del trabajo de Berger y Humphrey (1997) es que no se profundiza en el análisis de los factores que estarían detrás de las diferencias de eficiencia entre las entidades financieras, que reportan los diversos estudios. En su trabajo estiman la eficiencia de 6,000 bancos comerciales de EEUU, construyendo un panel de datos balanceado para el período 1990-1995. La eficiencia. 1. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(12) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. es medida de tres formas distintas (en costos, estándar en beneficios y alternativa en beneficios); se utilizan los enfoques SFA y DFA, aplicando al menos dos especificaciones paramétricas distintas. Sus resultados muestran que a pesar que los índices de eficiencia individuales son distintos para cada metodología, el promedio de la industria y los rankings respectivos varían poco, lo que sugiere que la medición de la eficiencia es robusta a los cambios de metodología. Concluyen que, entre los determinantes de la eficiencia hay que incluir variables propias de cada banco (tamaño, forma de organización y de gobierno de la entidad, antigüedad, ratios de riesgo, entre otras), características del mercado (grado de concentración, ubicación geográfica y crecimiento estatal), y la carga regulatoria (restricciones de operación, por ejemplo). Berger y De Young (1997) discuten la relación existente entre la cartera morosa y la eficiencia en costos. Para ello, construyen un indicador de eficiencia mediante SFA, utilizando datos de frecuencia anual para los bancos comerciales de EEUU durante el período 1985-1994. Luego, examinan la relación de ambas variables utilizando el test de causalidad a lo Granger, con el que evalúan tres hipótesis teóricas. La primera, la hipótesis de “mala suerte” presupone una relación inversa entre ambas variables; indica que un evento externo negativo, podría incrementar la cartera morosa, lo que llevaría a la entidad a afrontar mayores costos operativos para recuperar dichos créditos, lo que incidiría negativamente en el índice de eficiencia en costos. La segunda, la hipótesis del “mal manejo” también indica que la relación es inversa, pero que la causalidad va en sentido inverso; es decir, la entidad ineficiente realiza una pobre gestión de su cartera y eso genera mayor morosidad. La tercera, la hipótesis de “economización” señala que en el corto plazo, la relación es positiva, mientras que, en largo plazo, la relación es negativa. La entidad, enfrenta un trade-off entre costos operativos de corto plazo y problemas futuros de morosidad; así, la entidad reduce costos en el corto plazo (aparentemente más eficiente), pero descuida la supervisión de la cartera, por lo que se incrementa la morosidad. Sin embargo, a largo plazo, la morosidad se torna significativa, reduciendo la eficiencia de la entidad. Sus resultados,. 2. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(13) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. sugieren que la relación opera en ambas direcciones, apoyando las dos primeras hipótesis. Maudos y Pastor (1999) estudian la eficiencia en costes y en beneficios del sistema financiero español para el período 1985-1996, utilizando la metodología DEA. El objetivo de su trabajo es comparar los índices de eficiencia en costos, en beneficios estándar y en beneficios alternativa, utilizando un panel de datos desbalanceado. La muestra utilizada corresponde a la totalidad de cajas de ahorro y bancos españoles, cuyo número varía a lo largo del período señalado (de 77 en 1985 a 50 en 1996, para las cajas, y de 98 en 1985 a 75 en 1996, en el caso de los bancos). Sus resultados, indican que la eficiencia en costos es superior a la eficiencia en beneficios, mientras que la eficiencia alternativa en beneficios es inferior a su contraparte estándar. Asimismo, los bancos son más eficientes que las cajas de ahorro. En promedio, para todo el período, los bancos tienen niveles de eficiencia de 90.9%, 66.5% y 52.9% para costos, beneficios estándar y beneficios alternativa respectivamente; en tanto que las cajas de ahorro tienen niveles de 80.2%, 47.2% y 34.7%. López y Vargas (1999) estiman la eficiencia de la banca mexicana, aplicando la metodología SFA para determinar una frontera estocástica de costos. En el estudio se utiliza un panel de datos de frecuencia mensual que corresponden a 34 bancos para el período 1995-1997. Sus resultados detectan una eficiencia promedio de 86.5%, algo más alta que el rango de 69% a 75% reportado para la banca mexicana por Berger y Humphrey (1997), además concluyen que no habría relación entre el tamaño de los bancos y sus índices de eficiencia. Canhoto y Dermine (2000) estiman la eficiencia de la banca en Portugal, utilizando la metodología DEA. Se utiliza un panel de datos para el período 1990-1995, donde ingresan al país nuevos bancos que rápidamente alcanzan una participación importante en el mercado bancario (20% del mercado). El objetivo del trabajo es comparar la eficiencia de los nuevos bancos (8) con la de las entidades ya establecidas. 3. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(14) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. (12). Los resultados encontrados evidencian que los bancos nuevos son más eficientes en promedio que los bancos antiguos (86% vs. 73%). Tansini y Ponce (2001) estiman una función de producción estocástica de frontera para evaluar la eficiencia técnica en la banca uruguaya durante el período 1992-1999. Utilizan un panel de datos balanceado para una muestra de 20 bancos comerciales. Sus resultados indican una tendencia decreciente de la eficiencia, que lleva a la reducción del nivel promedio de eficiencia técnica de 67.6% en 1992 a 53.7% en 1999. Además encuentran evidencia que la eficiencia estaría asociada a la escala operativa del banco y a la diferenciación de productos en el mercado financiero; en particular, señalan tres variables que se asocian directamente con una mayor eficiencia de la entidad: la participación en el mercado, el gasto en publicidad por empleado y la participación del banco en el mercado de créditos a no residentes. Castro (2001) estima una frontera estocástica de costos para la banca colombiana bajo el enfoque de DFA. Utiliza un panel de datos no-balanceado de frecuencia mensual para el período 1994-1999, incluyendo en su muestra a 30 entidades bancarias. Encuentra un nivel de eficiencia promedio de 55.2%. El estudio concluye que el esquema de propiedad de los bancos es una variable explicativa significativa de la eficiencia; así, los bancos estatales son más ineficientes que los bancos privados. Sin embargo no encuentra evidencia de una diferencia significativa para el caso de los bancos nacionales y extranjeros. Otro resultado relevante es que las entidades más diversificadas son más eficientes. Badel (2002) intenta cuantificar la eficiencia-X para la industria bancaria colombiana. La novedad de su estudio es que en su muestra de 57 entidades incluye también a bancos de Costa Rica y México con el objetivo de comparar la eficiencia de los bancos colombianos a nivel internacional. El período estudiado es 1998-2000 y se utiliza la metodología DFA. En sus resultados, encuentra niveles de eficiencia promedio similares para cada país. En cuanto a los determinantes de la eficiencia señala que el tamaño del banco y la calidad de la cartera son importantes para explicarla.. 4. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(15) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. Akhigbe y McNulty (2003) investigan la eficiencia en beneficios en el sistema bancario de EEUU utilizando la metodología SFA. El período analizado es 1990-1996 y la muestra se refiere a 35,807 bancos, los que se separan en bancos pequeños (34,104) y bancos grandes (1,703). Se utiliza un panel de datos desbalanceado. Los resultados evidencian que los bancos pequeños (menos de 500 millones de dólares en activos totales) son más eficientes que los bancos grandes (74.74% vs. 55.85%). Janna (2003) estima una frontera estocástica de costos para medir la eficiencia del sector bancario colombiano para el período 1992-2002, utiliza datos de frecuencia trimestral y construye un panel de datos balanceado para 18 bancos comerciales. Encuentra un nivel de eficiencia bajo, con un promedio de 34% para todo el período, pero con una trayectoria ascendente, pasando de 26% en 1992 a 43% en el 2002. Lo novedoso del estudio es que intenta cuantificar niveles absolutos de eficiencia, planteando como determinantes de la misma, variables propias de cada banco y variables del entorno. Encuentra que la carga regulatoria, el ciclo económico y el grado de concentración de la industria son significativas en la explicación de la eficiencia bancaria. Parisi y Parisi (2005) miden la eficiencia del sistema bancario chileno, utilizando una frontera estocástica de costos. El período estudiado corresponde a 1995-2004 tomando una muestra de 18 bancos y construyeron un panel de datos mensual, utilizando la metodología de efectos fijos. Sus resultados los llevan a concluir que la variable más importante para explicar la eficiencia bancaria es el tamaño del banco. Encuentran que los bancos más grandes son más eficientes, así, los bancos más pequeños registraron una eficiencia promedio de 88.17% y los de mayor tamaño 94.32%. Kasman, Kirbas y Carvallo (2005) estiman la eficiencia en costos y beneficios para la banca de América Latina y el Caribe, aplicando la metodología SFA. La muestra comprende 427 entidades bancarias de 16 países: Argentina (64), Bolivia (12), Brasil (81), Chile (19), Colombia (29), Costa Rica(23), República Dominicana (22), Ecuador. 5. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(16) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. (22), Honduras (17), Jamaica (11), México (21), Panamá (14), Paraguay (16), Perú (15), Uruguay (20) y Venezuela (41). Se utiliza un panel de datos no balanceado para el período 1996-2001. Los resultados muestran que en promedio la eficiencia en beneficios es menor que la eficiencia en costos ( 69.1% vs. 77.3%). En el caso de Perú, los niveles de ineficiencia son menores que el promedio, 23.2% en beneficios y 21.3% en costos. Asimismo, la ineficiencia en costos muestra una clara tendencia decreciente (26.9%, 19.4%, 22.8%, 25.2%, 18.3% y 18.1%); la ineficiencia en beneficios también se reduce pero de forma menos notoria (23.4%, 22.2%, 24.2%,.24%, 24.2% y 21.2%). La investigación concluye que las variables del entorno son importantes para explicar las diferencias de eficiencia entre los bancos de los distintos países. Otra variable relevante es el esquema de propiedad de las instituciones financieras; en el caso de Perú, por ejemplo, los bancos extranjeros son más eficientes que los bancos nacionales (18.9% vs 24.2% de ineficiencia en costos y 19.3% vs 27.7% de ineficiencia en beneficios). Aguilar, Camargo, Morales, y Díaz (2005) analizan la eficiencia del sistema financiero peruano, estimando fronteras de eficiencia en costos y beneficios (estándar y alternativa). Su objetivo es comparar la eficiencia relativa de las entidades bancarias con las entidades microfinancieras. El período estudiado corresponde a 1993-2004 y su muestra incluye a 77 instituciones financieras (27 bancos y 50 entidades microfinancieras). Los datos son de frecuencia mensual y se construye con ellos un panel de datos no balanceado. Para la construcción de las fronteras estocásticas se utilizan dos métodos paramétricos: SFA y DFA (el cual descartan por producir estimaciones sesgadas); en el primer caso, se utilizan el método de Máxima Verosimilitud (MV) y Panel de Efectos Fijos (EF). Los resultados obtenidos muestran que los bancos son más eficientes en promedio que las entidades no bancarias. Para el caso de la eficiencia en costos, las entidades bancarias alcanzan un nivel de eficiencia de 88.7% (MV) ó 88.9% (EF). Las estimaciones para la eficiencia en beneficios presentan dos resultados; en el caso de beneficios estándar, la banca tendría un nivel de eficiencia de 96.1% (MV) ó 87.3% (EF), mientras que en beneficios alternativos llegaría a 86.3% (MV) ó 88.1% (EF). Un hallazgo. 6. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(17) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. importante, es la evidencia de quiebre estructural a fines de los noventa, coincidiendo con la presencia de las crisis financieras internacionales, siendo más robusta la evidencia en el caso de la eficiencia en beneficios. Finalmente, encuentran que la eficiencia bancaria está relacionada con variables del entorno macroeconómico (crecimiento, ciclo, liquidez del sistema financiero) y del propio desempeño de la entidad (ratio de ingresos financieros, ratio de apalancamiento). El componente auto regresivo también es significativo, mientras que los ratios de gestión (ratios de eficiencia, rentabilidad, calidad de cartera, solvencia y liquidez) no son significativos. Asimismo, en cuánto a la participación de mercado, obtienen resultados contradictorios (genera mayor eficiencia en costos y reduce la eficiencia en beneficios). Hermes y Hong (2006) investigan el impacto de la liberalización financiera sobre la eficiencia bancaria, utilizando el enfoque DEA para construir la frontera eficiente de producción. El período estudiado corresponde a 1991-2000 y se toma en la muestra diez países de Asia y América Latina: Argentina, Brasil, Perú, México, India, Indonesia, Corea, Pakistán, Filipinas y Tailandia. Se utiliza un panel de datos no balanceado con efectos fijos; el número de bancos varía entre 135 y 545. Concluyen que la liberalización financiera tuvo un impacto favorable sobre la eficiencia bancaria. En el caso peruano, encuentran los siguientes índices de eficiencia técnica: 85%, 82%, 97%, 86%, 90%, 89%, 93%, 84%, 85% y 87% para cada año respectivamente.. 7. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(18) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. 1.1.2 Justificación del problema La investigación es relevante pues el sector financiero se considera fundamental para el desempeño de una economía, por su función de intermediación financiera y por ser parte del mecanismo de transmisión de la política monetaria, lo cual origina un interés continuo por el estudio de los diferentes aspectos de su funcionamiento. Las instituciones de la banca múltiple representan el agente financiero más importante del sistema financiero peruano, de allí que el análisis de la eficiencia, su comportamiento y su evolución adquieren un interés crucial. Asimismo, dado el importante rol que cumplen, los gobiernos procuran realizar una observación y control continuo sobre este tipo de empresas. En el caso peruano, esta labor recae en la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS), entidad que tendría a su disposición un aporte adicional para evaluar el desempeño de las entidades bancarias, bajo su supervisión. En la presente investigación, se utilizará una metodología paramétrica de frontera estocástica a través de la cual se evalúa la eficiencia alternativa en beneficios de la banca múltiple peruana.. 1.2 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA ¿Cuál es el nivel de eficiencia de la banca múltiple del Perú y su evolución en el periodo 20092016?. 1.3 OBJETIVOS 1.3.1 Objetivo General Determinar el nivel de eficiencia de la banca múltiple peruana en el periodo 2009-2016. 1.3.2. Objetivos Específicos 1) Analizar el comportamiento de la banca múltiple peruana en el periodo 2009-2016 2) Analizar el comportamiento de los indicadores de eficiencia de la banca múltiple peruana en el periodo 2009-2016, de acuerdo a los ratios publicados por la SBS.. 8. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(19) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. 3) Determinar el nivel de eficiencia de la banca múltiple peruana en el periodo 2009 2016, utilizando el enfoque estocástico de frontera (SFA).. 1.4. MARCO TEORICO 1.4.1 Indicadores de eficiencia Un indicador financiero o índice financiero es una relación entre cifras extractadas de los estados financieros y otros informes contables de una empresa con el propósito de reflejar en forma objetiva el comportamiento de la misma. Refleja, en forma numérica, el comportamiento o el desempeño de toda una organización o una de sus partes. Al ser comparada con algún nivel de referencia, el análisis de estos indicadores puede estar señalando alguna desviación sobre la cual se podrán tomar acciones correctivas o preventivas según el caso. 1.4.1.1 indicadores de rentabilidad ❖ ROE se define como el cociente entre: beneficio neto después de impuestos/fondos propios y tradicionalmente ha sido un ratio utilizado para medir la rentabilidad de una compañía. Este ratio es utilizado como una medida de la rentabilidad de una compañía y permite hacer comparaciones estáticas de distintas compañías dentro de un mismo sector. ❖ ROA es la relación entre el beneficio logrado en un determinado período y los activos totales de una empresa. Se utiliza para medir la eficiencia de los activos totales de la misma independientemente de las fuentes de financiación utilizadas y de la carga fiscal del país en el que la empresa desarrolla su actividad principal. ❖ Ingresos Financieros sobre Ingresos Totales (%): Este indicador mide la contribución de los ingresos financieros en los ingresos totales de la institución acumulados en el año. Refleja la importancia relativa de la intermediación financiera en la generación de ingresos. ❖ Ingresos Financieros Anualizados sobre Activo Rentable Promedio (%): Este indicador mide el rendimiento implícito que recibe la empresa por el total de activo. 9. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(20) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. rentable promedio de los últimos 12 meses. Refleja la capacidad de los activos rentables para generar ingresos financieros. 1.4.1.2 indicadores de eficiencia y gestión ❖ Créditos Directos entre personal (Miles S/.): El indicador mide el monto promedio de créditos colocados por cada empleado. ❖ Depósitos sobre Número de Oficinas (Miles S/.): El indicador mide el monto promedio de depósitos captado en cada oficina. Para la construcción del indicador, se considera el total de depósitos, incluyendo los recibidos en las sucursales del exterior. En cuanto a las oficinas, se considera la oficina principal, sucursales, agencias, oficinas especiales y locales compartidos, en el país y en el extranjero. ❖ Gastos de Administración Anualizados sobre Activo Rentable Promedio (%): Este indicador mide el gasto medio generado en los últimos 12 meses en personal, directorio, servicios recibidos de terceros, impuestos y contribuciones por cada nuevo sol de activo rentable promedio de los últimos doce meses. ❖ Gastos de Operación sobre Margen Financiero Total (%): Este indicador mide el porcentaje de los ingresos netos que se destinan a gastos en personal, directorio, servicios recibidos de terceros, impuestos y contribuciones, depreciación y amortización. El margen financiero total equivale al margen financiero bruto, más los ingresos por servicios financieros, menos los gastos por servicios financieros y más otros ingresos y gastos. ❖ Morosidad hace referencia al incumplimiento de las obligaciones de pago. En el caso de los créditos concedidos por las entidades financieras, normalmente se expresa como cociente entre el importe de los créditos morosos y el total de préstamos concedidos. ❖ Depósitos el concepto de depósito y captación tiene en la legislación vigente un amplio significado, de manera que cubre todas las operaciones, a la vista o a plazo, que involucran recibir dinero del público, sea como depósito, participación, cesión o transferencia de efectos de comercio o en cualquiera otra forma.. 10. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(21) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. 1.4.2 Naturaleza del producto bancario En una economía hay dos maneras de canalizar los recursos financieros desde los agentes superavitarios hacia los agentes deficitarios; una forma es, mediante el proceso de intermediación, a través del sistema financiero, y la otra forma es directamente, por medio del mercado de valores. Los bancos son los intermediarios financieros más importantes; como toda entidad financiera realizan contratos con sus prestatarios, para financiar sus proyectos de inversión, así como con sus depositantes, de quienes captan sus ahorros, generando así dos tipos de relaciones bilaterales, activas y pasivas. Un problema frecuente para abordar el estudio de la actividad bancaria es la discusión existente sobre la definición de su producto. “Los bancos son unas instituciones cuyo producto es inmaterial, heterogéneo y de producción conjunta. Además, esta heterogeneidad es cambiante en el tiempo…están apareciendo y desapareciendo nuevos productos financieros”1. Son dos los enfoques al respecto: el enfoque de intermediación y el enfoque de producción2. La diferencia entre ambos radica en el rol que desempeñan los depósitos para las entidades bancarias3. En el primer enfoque se considera que un banco capta dinero para luego colocarlo como préstamo, es decir el banco “produce” servicios de intermediación de fondos entre ahorristas e inversionistas y por tanto los depósitos deben considerarse como un insumo. En el segundo enfoque, se consideran que los bancos producen servicios para sus clientes, por lo cual tanto los préstamos como los depósitos se consideran productos bancarios4. Una cuestión muy relacionada con la naturaleza del producto bancario, es la de su medición5. Así, en el enfoque de intermediación, la medida vendría dada por una variable de stock que haga referencia al volumen de los activos de la entidad (que representa el servicio de intermediación); mientras que en el enfoque de producción, la medida estará. 1. Veáse Moya (2000) Veáse Humphrey (1985) 3 Veáse Clark (1988) 4 Veáse Burdisso (1997) 5 Veáse Varela (1997) 2. 11. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(22) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. asociada a una variable de flujo, donde se trata de establecer el valor económico de los servicios, ponderando cada producto por su precio respectivo. Esta discusión es relevante para fines de la evaluación de la eficiencia bancaria pues, en los estudios empíricos sobre el tema, el enfoque de intermediación ha sido ampliamente utilizado para medir la eficiencia entre distintas empresas bancarias, mientras que el enfoque de producción ha sido aplicado para el análisis de la eficiencia en distintas sucursales de un mismo banco6. 1.4.3 La eficiencia: definición y tipos Para el análisis de la eficiencia bancaria hay que recurrir a la teoría económica de la producción, donde se relaciona la eficiencia productiva con el comportamiento optimizador de las empresas. Si el objetivo es maximizar el beneficio, las empresas que logren hacerlo serán eficientes y las que no, se consideran ineficientes. La teoría señala que la maximización de beneficios pasa por tres decisiones empresariales7: ✓ Hay que elegir el nivel de producción que iguale el ingreso marginal con el costo marginal. ✓ Una vez elegido el nivel de producción, hay que elegir la combinación de insumos que permita alcanzar dicho nivel de producción minimizando costos; esto se logra igualando el precio de cada insumo con el valor de su producto marginal. ✓ La empresa debe operar sobre su función de producción, es decir, no debe desperdiciar recursos. En función de los aspectos señalados, se puede identificar hasta cuatro tipos de eficiencia productiva, donde las tres primeras se refieren a la eficiencia económica: ✓ La eficiencia de escala, está relacionada con la posibilidad de que la empresa obtenga un nivel óptimo de producción, compatible con la condición ingreso marginal igual a costo marginal. ✓ La eficiencia de alcance, relacionada a una empresa multiproducto, que elige una combinación óptima de varios productos.. 6 7. Veáse Budnevich (2001) Veáse Álvarez (2001). 12 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(23) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. ✓ La eficiencia asignativa, relacionada con la capacidad de la empresa de utilizar una combinación adecuada de insumos (aquella que le permite minimizar su costo), para alcanzar el nivel óptimo de producción. ✓ La eficiencia técnica, cuando está obteniendo el máximo nivel de producción dada la combinación de insumos utilizada. En la literatura económica, se mencionan otras dos definiciones de eficiencia: la eficiencia total o de Pareto, que indica que una empresa es eficiente, “cuando es imposible darle un mejor uso a los recursos y mejorar los resultados”8; y la eficiencia relativa, que señala que una empresa es eficiente cuando otra no pueda superar su desempeño (sería 100% eficiente). En el caso particular de la industria bancaria, los estudios sobre la eficiencia han girado en torno a la eficiencia en costos y la eficiencia en beneficios9. La eficiencia en costos, compara que tan cerca está el costo de producción que incurre un banco, con el costo mínimo (el banco de mejor práctica en la muestra) al que sería posible alcanzar su nivel de producción, dados los precios de los insumos. Para derivar esta medida, se requiere partir de una función de costos totales:. CT = f(w, y, z, v, uc, εc). Donde CT representa los costos totales del banco, w representa el conjunto de precios de todos los insumos variables, y indica las cantidades de cada uno de los productos de la entidad, z representa las cantidades de los insumos y productos fijos, v indica las variables del entorno bancario, uc representa la ineficiencia del banco y εc representa un término aleatorio. Para medir la eficiencia en costos para cualquier banco “i” se plantea el cociente: ECi = Cmin/ Ci. 8 9. Veáse Parisi (2005) Veáse Maudos (1999). 13 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(24) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. Donde ECi indica la eficiencia en costos del banco “i”; Cmin refleja el costo mínimo estimado y Ci es el costo observado del banco “i”. Cuando el cociente tienda a uno, la empresa bancaria será más eficiente. En el caso de la eficiencia en beneficios, se puede calcular la versión estándar o la versión alternativa. La eficiencia estándar de beneficios compara que tan cerca está el banco de alcanzar el máximo nivel de beneficios (comparado con el banco de mejor práctica en la muestra). El supuesto es que el banco opera en un entorno de competencia perfecta, tanto a nivel de productos como a nivel de insumos, por lo cual es tomador de precios en ambos mercados y tiene que buscar el máximo beneficio a través del ajuste en la cantidad producida. Para derivar esta medida, se requiere partir de una función de beneficios totales: BT = f(w, p, z, v, uc, εc). Donde BT representa los beneficios totales del banco, w representa el conjunto de precios de todos los insumos, p indica los precios de cada uno de los productos de la entidad, z representa las cantidades de los insumos y productos fijos, v indica las variables del entorno bancario, uc representa la ineficiencia del banco y εc representa un término aleatorio. Para medir la eficiencia estándar en beneficios para cualquier banco “i” se plantea el cociente: EEBi = Bi / Bmax Donde EEBi indica la eficiencia estándar en beneficios del banco “i”; Bmax refleja el beneficio máximo estimado y Bi es el beneficio obtenido por el banco “i”. Cuando el cociente tienda a uno, la empresa bancaria será más eficiente. Si el banco opera en un entorno de competencia imperfecta, sería precio decisor y tomará como dados su nivel de producción y los precios de los insumos, efectuando ajustes en las cantidades de los insumos y los precios de sus productos. En este caso, tendríamos la eficiencia alternativa en beneficios. BT = f(w, y, p, z, v, uc, εc) 14. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(25) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. Donde BT representa los beneficios totales del banco, w representa el conjunto de precios de todos los insumos, y representa las cantidades de cada uno de los productos de la entidad, p indica los precios de cada uno de los productos de la entidad, z representa las cantidades de los insumos y productos fijos, v indica las variables del entorno bancario, uc representa la ineficiencia del banco y εc representa un término aleatorio. Para medir la eficiencia alternativa en beneficios para cualquier banco “i” se plantea el cociente: EABi = Bi / Bmax Donde EABi indica la eficiencia alternativa en beneficios del banco “i”; Bmax refleja el beneficio máximo estimado y Bi es el beneficio obtenido por el banco “i”. Cuando el cociente tienda a uno, la empresa bancaria será más eficiente. Según Berger y Mester (1997), el concepto de eficiencia en beneficios es el más adecuado para el análisis de eficiencia de un banco, pues proporciona una medida del desempeño global de la entidad, al considerar posibles ineficiencias tanto en la determinación de la cantidad producida como en el nivel de utilización de los insumos. Asimismo, plantean que la eficiencia alternativa en beneficios es apropiada en las siguientes situaciones: ✓ Existen diferencias de calidad en los productos bancarios, que no se pueden cuantificar u observar. ✓ El nivel de producto no es completamente variable. ✓ El mercado bancario no es perfectamente competitivo. ✓ Los precios de los insumos no son susceptibles de una correcta medición.. 15. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(26) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. En el caso de la industria bancaria peruana, las entidades financieras buscan diferenciar sus productos para generar un mayor poder de mercado, lo cual podría afectar su rentabilidad. Asimismo, existe cierta rigidez en la escala de operación de los entidades bancarias, por razones tecnológicas; así por ejemplo, “los bancos más grandes pueden estar teniendo mayores beneficios que los más pequeños porque estos últimos no están en capacidad de alcanzar la escala de operaciones de los primeros10 ”. De otro lado, aunque algunas investigaciones sostienen que la hipótesis de competencia perfecta, para la banca múltiple peruana, no puede ser rechazada11, la mayoría de estudios sugieren que las entidades bancarias peruanas ejercen un alto poder de mercado. Por estas razones, la eficiencia alternativa en beneficios sería el enfoque más apropiado para la medición de la eficiencia de la banca múltiple peruana.. 1.4.4 Medición de la eficiencia: los enfoques de frontera Farrell (1957) desarrolló el marco teórico básico para la medición de la eficiencia. En la actualidad, la mayoría de los trabajos sobre eficiencia se basan en la estimación de fronteras eficientes, procedimiento que consiste en “determinar una función que describa la mejor práctica posible de la industria. Esto equivale a estimar una frontera eficiente, que permita comparar que tan desviada está cada una de las firmas de ese comportamiento ideal”12. El cálculo de las fronteras se basa en funciones de producción, de costos o de beneficios. La frontera se construye a partir de una muestra de observaciones, no siendo posible encontrar ninguna observación por encima o por debajo de la frontera, según sea el caso. La característica común en las tres funciones indicadas es la optimalidad, pues se especifica el mayor o menor valor que la función puede alcanzar bajo ciertas condiciones (precios,. 10. Veáse Aguilar, Camargo y otros (2005) Veáse Mesía, Costa y otros (2006) 12 Veáse Janna (2003) 11. 16 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(27) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. tecnología). Las medidas de eficiencia se obtienen comparando la observación de cada empresa con el óptimo establecido por la frontera calculada. Los gráficos siguientes13 ayudan a comprender este procedimiento. En el gráfico N° 1 se mide la eficiencia en costos. La ineficiencia técnica, se visualiza por la distancia que separa a la empresa A de la isocuanta, lo que representa la reducción de insumos que es posible realizar de forma que pueda producirse lo mismo. Hay que tener cuidado en diferenciar a la empresa económicamente eficiente xE de la empresa técnicamente eficiente xA*. La diferencia entre las dos rectas de isocostos, nos indica la magnitud de la ineficiencia asignativa.. Figura N° 1. 13. Tomados de Pastor (1995). 17 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(28) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. En el gráfico N° 2 se mide la eficiencia en beneficios. La ineficiencia técnica se obtiene a partir de la distancia que separa a la empresa A de la frontera de posibilidades de producción, lo cual señala el incremento potencial de producción que la empresa podría obtener utilizando las mismas cantidades de insumos. Nuevamente hay que tener cuidado en diferenciar la eficiencia técnica (yA*) de la eficiencia económica (yE), la distancia entre las respectivas rectas de isoingresos indica la magnitud de la ineficiencia asignativa.. Figura N° 2. Leibenstein (1966) presentó la teoría de la X-eficiencia señalando que el proceso productivo de una empresa está asociado a un nivel intrínseco de ineficiencia, es decir, que nunca alcanza el óptimo teórico. Este enfoque, considerado más realista que el principio de maximización de beneficios para describir el funcionamiento de una empresa, es el que se ha adoptado en el análisis de la eficiencia bancaria en los estudios que se han realizado sobre el tema. Las fronteras eficientes se pueden estimar utilizando alternativamente las técnicas no paramétricas (matemáticas) y las paramétricas (estadísticas o econométricas),. 18. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(29) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. dependiendo si requieran o no la definición previa de una forma funcional. De otro lado, la frontera será determinística si se asume el supuesto que las distancias al nivel óptimo se deben exclusivamente a las ineficiencias; y estocástica, cuando se asuma la presencia de errores aleatorios en los datos.. ✓ Técnicas no paramétricas Estas técnicas no requieren especificar forma funcional alguna de la frontera eficiente, ya que su construcción se realiza comparando cada empresa con una combinación lineal de las empresas eficientes. Para este fin, se utilizan herramientas de programación matemática lineal. Las ventajas de estas técnicas radican en su flexibilidad y la ausencia de posibles errores de especificación, sin embargo su aplicación presenta algunas desventajas. En primer lugar, no toma en cuenta los precios de los insumos, por lo que sólo permite medir la eficiencia técnica. Por ello, este enfoque es más apropiado cuando se busca medir la optimización tecnológica y no la optimización económica. Un segundo aspecto, es que no consideran la posibilidad de errores aleatorios en la medición de la eficiencia (técnica determinística). Esto implica que cualquier desviación de la práctica de una empresa en relación de la frontera eficiente se atribuye exclusivamente a ineficiencias en el desempeño de esta firma, dejando de lado la eventual influencia de choques exógenos o factores aleatorios que afecten temporalmente su desempeño. Aunque se debe señalar que existen versiones estocásticas para esta metodología14. La metodología no paramétrica más utilizada es el Data Envelopment Analysis (DEA), aunque también se tiene el Free Disposable Hull (FDH), considerado una variante del anterior. El DEA es una técnica de programación lineal que permite la evaluación del desempeño de las empresas analizadas, mediante la comparación con el mejor productor15. Esta técnica asume convexidad del conjunto de combinaciones posibles. 14 15. Veáse Herrera y Francke (2007) Veáse Thanassolulis (1999). 19 Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(30) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. de insumos y productos, mientras que el FDH asume no convexidad de dicho conjunto.. ✓ Técnicas paramétricas: Aunque la metodología paramétrica puede ser determinística o estocástica, son las estimaciones estocásticas las más utilizadas. Estas técnicas, requieren la elección previa de una forma funcional para la frontera eficiente y de supuestos distribucionales. A diferencia de las técnicas no paramétricas, las desviaciones de la frontera eficiente se pueden explicar por el componente aleatorio y no sólo por la ineficiencia de la empresa. La desventaja radica en que si la elección de la forma funcional no es correcta o los supuestos sobre los errores aleatorios no corresponden a la realidad, los errores de especificación distorsionarían las estimaciones de ineficiencia. Existen tres grandes enfoques paramétricos: la más utilizada, la estocástica o Stochastic Frontier Approach (SFA); la aproximación de libre distribución o Distribution-Free Approach (DFA), y la aproximación de frontera gruesa o Thick Frontier Approach (TFA). El enfoque de SFA, utiliza la econometría y estima una función, de costos o de beneficios, donde las regresoras son los precios y cantidades tanto de productos como de insumos, además de otras variables del entorno que enfrentan las empresas. Los residuos de la regresión capturan las diferencias en eficiencia de las firmas, al igual que el efecto aleatorio que afecta su desempeño, lo que hace necesario su descomposición, haciendo algunos supuestos sobre las distribuciones de probabilidad de los residuos, para obtener la medida neta de ineficiencia. Se asume por lo general que las ineficiencias tienen una distribución semi-normal (no pueden ser negativas), mientras que el término aleatorio sigue una distribución normal. El DFA es un caso especial del enfoque anterior, donde no se hacen supuestos específicos sobre las distribuciones de probabilidad de la ineficiencia y del error aleatorio. Esto es posible cuando se trabaja con un panel de datos, suponiendo que el promedio de ineficiencia de cada empresa no varía en el tiempo, además que se asume que la media del error aleatorio es cero durante el periodo. 20. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(31) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. estudiado. Finalmente, el enfoque TFA propone dividir las empresas en diferentes grupos, de acuerdo con su desempeño en el pasado. Así, es posible separar las firmas eficientes de las ineficientes, estimando una frontera para cada grupo. Las diferencias entre los grupos se deberían a las ineficiencias, mientras que los residuos de cada regresión se interpretarían como el componente aleatorio.. 1.5 HIPOTESIS El nivel de eficiencia de la banca múltiple peruana es baja, pero se ha incrementado para el período 2009 - 2016.. 21. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(32) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. II. DISEÑO DE LA INVESTIGACÓN 2.1 Tipo de diseño Se utilizó un diseño no experimental, ya que las variables solo fueron observadas y no se manipularon, además es de corte longitudinal pues se recolectaron los datos en diferentes momentos de tiempo, para finalizar el diseño de la investigación es descriptivo, pues vamos a describir el nivel de eficiencia de la banca múltiple peruana en el periodo 2009-2016.. 2.2 Material y Métodos •. Población Entidades financieras que conforman la banca múltiple en el Perú. •. Muestra Entidades financieras que conforman la banca múltiple en el Perú 2009-2016. •. Material ✓ Libros relacionales con el marco teórico. ✓ Revistas especializadas ✓ Materiales Virtuales (Páginas Web) ✓ Material Informático representativo del BCR, SBS.. •. Métodos Se utilizan los métodos: hipotético-deductivos, debido a que se toma como premisa una hipótesis, inferida de principios y leyes teóricas, a partir de esta y siguiendo las reglas de deducción, se llega a conclusiones y predicciones empíricas, las que a su vez son sometidas a verificación, además el método analítico-sintético, pus se estudia los hechos partiendo de la descomposición del objetivo de estudio en cada una de sus partes para estudiarlas en forma individual y luego de forma holística e integral, también se ha utilizado los métodos Histórico y estadísco para el caso del primero porque se ha utilizado información recolectada de los años 2009-2016 y el segundo es porque se ha realizado una recolección, recuento, síntesis y análisis de los datos.. 22. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(33) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. 2.3 Técnicas e instrumentos de recolección de datos •. Técnicas Se aplicó la técnica de análisis documental, la cual consistió en obtener información de las distintas instituciones públicas o privadas, además de otras fuentes secundarias, con la finalidad de obtener información relevante para la investigación.. •. Instrumentos Información representativa del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), y de la Superintendencia de Banca, Seguros Y AFP (SBS).. 2.4 Estrategias metodológicas Según lo analizado en el marco teórico, se tratará de estimar la eficiencia alternativa en beneficios, utilizando el marco conceptual de la teoría de la eficiencia-X. Para ello, se requiere construir la frontera eficiente, es decir, aquella que represente la mejor práctica dentro de la banca múltiple peruana, en la muestra tomada. En este estudio, se utilizará el enfoque SFA, el cual requiere elegir una determinada forma funcional para las funciones a ser estimadas. En la literatura revisada, son dos las formas funcionales más utilizadas: la función translogarítmica (translog) y forma flexible de Fourier. Sin embargo, ésta última resulta útil cuando existe mucha heterogeneidad entre las instituciones bancarias analizadas, que no es nuestro caso, por lo cual emplearemos la primera, finalmente, para la estimación de la frontera estocástica, haremos uso del método de estimación de panel de Efectos Fijos. En esta investigación se plantea la función translog de la siguiente manera: 𝟏. 𝟏. 𝐋𝐧𝐌𝐎 =∝𝟎 +∝𝟏 𝐋𝐧𝐈𝐂 +∝𝟐 𝐋𝐧𝐆𝐎𝐏 + 𝟐 ∝𝟑 (𝐋𝐧𝐈𝐂𝟐 ) + 𝟐 ∝𝟒 (𝐋𝐧𝐆𝐎𝐏𝟐 ) + ∝𝟓 (𝐋𝐧𝐈𝐂 𝐋𝐧𝐆𝐎𝐏) + 𝐮𝐢𝐭 + 𝐞𝐈𝐓 Donde MO = margen operativo, IC es ingresos por crédito, GOP gastos de obligaciones con el público y 𝑢𝑖𝑡 es representa la ineficiencia del banco y 𝑒𝐼𝑇 representa un término aleatorio.. 23. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(34) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. III RESULTADOS 3.1 Análisis del comportamiento de la banca múltiple del Perú en el periodo 2009-2016 3.1.1 El entorno macroeconómico y la crisis internacional En el periodo de estudio 2009-2016, la economía internacional pasó por diversos hechos que afectaron de manera positiva o negativa la economía global, al finalizar el año 2009, la economía mundial registró por primera vez en sesenta años una caída en el nivel de actividad, habiéndose alcanzado el punto más bajo en el primer trimestre del año en el cual la producción global se contrajo alrededor de 7 %. En este escenario mundial, en los países desarrollados se aplicaron políticas monetarias y fiscales de una intensidad sin precedentes que dieron sus primeros resultados hacia el segundo semestre de 2009, cuando la economía mundial mostraba ya signos de recuperación y el ciclo de ajuste de inventarios empezaba a ceder, las economías de la mayoría de países se recuperaron en 2010, mejora que vino acompañada por el inicio de un alza importante de los precios de los commodities, así como de una mayor liquidez internacional. Durante 2011 y el 2012, la actividad económica mundial volvió a enfrentar diversos eventos que afectaron particularmente el crecimiento de las economías desarrolladas. La crisis de deuda de la Eurozona, la débil recuperación del empleo y el consumo en Estados Unidos, el sismo ocurrido en Japón y el alza del precio del petróleo tuvieron también un impacto en el crecimiento de las economías emergentes, La incertidumbre generada por la crisis en la Eurozona incrementó la aversión al riesgo y la volatilidad en los mercados financieros. Durante el año 2013, la economía mundial registró una desaceleración del crecimiento, de 3,2 por ciento en 2012 a 2,9 por ciento en 2013, explicado por la evolución tanto de las economías desarrolladas como emergentes. En el caso de las economías desarrolladas debido al ajuste de la política fiscal, mientras que en el caso de las economías emergentes, el menor crecimiento de China. En el 2014 la economía mundial creció de 3,3 por ciento, tasa ligeramente menor a la registrada en 2013.. 24. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(35) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. El año 2016 que es el cierre de esta investigación estuvo caracterizado por un entorno internacional más favorable. Los términos de intercambio tuvieron una caída significativamente menor (0,7 por ciento) que en años previos e incluso registraron una tendencia al alza hacia fines de año, en respuesta a las expectativas de un mayor gasto en infraestructura en Estados Unidos. Asimismo, los flujos de capitales a las economías emergentes tanto a los mercados de renta fija como a los de renta variable fueron positivos durante la mayor parte del año, evolución que contrasta con la salida neta observada en 2015.. 3.1.2 Evolución la banca múltiple Al cierre del año 2016, el sistema financiero estaba formado por 59 empresas, cuatro menos respecto al año 2015, en la banca múltiple se dio la disolución voluntaria del Deutsche Bank; mientras que en el sector microfinanciero, continuó desarrollándose un proceso de consolidación que involucró a diversas cajas rurales de ahorro y crédito (CRAC) y entidades de desarrollo de la micro y pequeña empresa (EDPYME), así la CRAC Cajamarca fue absorbida por la Financiera Credinka; y, la CRAC Chavín fue absorbida por la EDPYME Raíz, convirtiéndose esta última en la CRAC Raíz, además la EDPYME Credijet pasó a constituirse como Empresa Emisora de Dinero Electrónico (EEDE).. 25. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.

(36) TESIS UNITRU. Biblioteca Digital. Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT. Estructura del sistema financiero Al 31 de diciembre del 2016 Tabla N° 1 Empresas del sistema financiero Al 31 de diciembre 2016 Créditos. Entidades Supervisadas. Número de Empresas. Depósitos. Saldo (S/. millones). %. Saldo (S/. Millones. %. Empresas de operaciones múltiples. 55. 265,281. 97,6. 233,128. 91,0. Banca múltiple (BM). 16. 235,371. 86,6. 210,201. 82,0. Empresas financieras (EF). 11. 10,045. 3,7. 5,553. 2,2. Cajas Municipales (CMAC). 12. 17,176. 6,3. 16,750. 6,5. Cajas Rurales de ahorro y crédito (CRAC). 6. 1,064. 0,4. 624. 0,2. Edpymes. 10. 1,625. 0,6. 0. 0,0. Empresas de arrendamiento financiero. 2. 344. 0,1. 0. 0,0. Banco de la Nación Banco Agropecuario. 1 1. 4,366 1,681. 1,6 0,6. 23,174 0. 9,0 0,0. Total sistema Financiero. 59. 271,672. 100,0. 256,302. 100,0. Fuente: Memoria Anual 2016 (SBS).. En el periodo 2009 – 2016 es una etapa de significativa recuperación y expansión, pues el sistema bancario recompone sus pasivos y convierte a las captaciones de depósitos en la principal fuente de sus operaciones, 55 empresas del total de 59 empresas financieras pertenecen a empresas de la banca múltiple, el 97,6% del total de los créditos y el 91,0% de los depósitos de las empresas del sistema financiero pertenecen a las empresas de la banca múltiple. A continuación exponemos las características más importantes dentro de la evolución de la banca múltiple en el periodo de estudio.. 26. Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/.