EL PUNTO DE VISTA MACROECONÓMICO

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Economía y Administración de Empresas Unidad 2 - Macroeconomía

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MACROECONOMÍA

EL PUNTO DE VISTA MACROECONÓMICO

En la unidad anterior nos hemos centrado en el análisis del comportamiento de las unidades económicas, como las familias o consumidores y las empresas. También hemos estudiado la institución del mercado, donde operan los demandantes y oferentes de bienes y servicios. En estos comportamientos hemos considerado que las distintas unidades económicas actuaban como si fueran unidades individuales. A este enfoque los economistas lo suelen denominar enfoque microeconómico.

• El análisis microeconómico se centra en el comportamiento de los agentes siempre que los precios desempeñan un papel fundamental en la toma de decisiones.

• La Macroeconomía se ocupa del estudio del funcionamiento de la Economía en su conjunto. Su propósito es obtener una visión simplificada de la economía, pero que al mismo tiempo permita conocer y actuar sobre el nivel de la actividad económica de un país determinado o de un conjunto de países.

ESQUEMA 1.1: La Macroeconomía en acción.

Debe resaltarse que la Microeconomía y la Macroeconomía no son sino dos ramas de una misma disciplina, la Economía, y como tales se ocupan de las mismas cuestiones, aunque se fijan en distintos aspectos.

El enfoque macroeconómico se centra en el estudio de la Economía en su conjunto, integrada por una serie de mercados, y cuyo funcionamiento se explica por el comportamiento racional de los individuos.

Por último, debe señalarse que tanto la «micro» como la «macro» comparten como instrumento de análisis el recurso a la oferta y a la demanda. En el caso de la Macroeconomía, se trata de la oferta y demanda agregadas.

POLÍTICAS INSTRUMENTALES

OBJETIVOS DE LA POLÍTICA MACROECONÓMICA

MACROECONOMÍA Política monetaria

Política fiscal

Política cambiaria

Políticas de oferta

Inflación

Desempleo

Crecimiento

Déficit público

Déficit externo

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LA POLÍTICA MACROECONÓMICA

La Macroeconomía, para analizar el funcionamiento de la economía, se centra en el estudio de una serie de variables claves que le permiten establecer objetivos concretos y diseñar la política macroeconómica.

• La política macroeconómica está integrada por el conjunto de medidas gubernamentales destinadas a influir sobre la marcha de la economía en su conjunto. Los objetivos últimos de la política económica suelen ser: la inflación, el desempleo, el crecimiento, el déficit público, el desequilibrio exterior y los tipos de cambio.

La inflación

La inflación es el crecimiento generalizado y continuo de los precios de los bienes y servicios de una economía en un período de tiempo dado.

Desde el punto de vista macroeconómico se estudian las causas y los costos que para la sociedad supone la inflación, así como las posibles soluciones y las consecuencias de las posibles medidas a tomar.

Índice de Precios al Consumidor (IPC): es el índice más utilizado para representar el nivel general de precios. El IPC es una medida de los precios en un momento determinado. Se basa en los precios que posee el conjunto de bienes y servicios contenidos en una canasta familiar de compra considerada representativa, es decir, que recoge aquellos productos que las familias argentinas compran normalmente, como alimentos, vestimenta, viviendas, enseñanza, etc. En el siguiente cuadro se puede observar cómo está compuesto el IPC:

Componentes del Índice de Precios al Consumidor

Componentes Porcentaje 1 Porcentaje 2

Alimentos y bebidas 40,10 31,286

Indumentaria 9,41 5,183

Vivienda 8,54 12,685

Equipamiento y funcionamiento del hogar 8,58 6,553

Salud 7,15 10,041

Transporte y comunicaciones 11,36 16,965

Esparcimiento 6,24 8,665

Educación 2,71 4,198

Bienes y servicios varios 5,91 4,425

La columna de Porcentaje 1 muestra la composición de la canasta que se utilizó hasta el año 1999, y luego se conformó otra composición a partir de ese año, que se expresa en la columna Porcentaje 2.

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La tasa de inflación es la tasa porcentual del aumento del nivel general de precios a lo largo de un período de tiempo específico.

En el siguiente cuadro se muestra el IPC de varios años y la inflación medida a partir de este índice.

Año IPC

1988 = 100

Inflación

(% de variación anual del IPC)

1987 23,38 -

1988 103,62 *100 343,01

39 , 23 39 , 23 62 ,

103  _

1989 3.294,60 3.079,5

1990 79.530,50 2.314,0

1991 216.061,90 171,7

1992 269.861,20 24,9

1993 10,6

1994 4,2

1995 3,4

1996 0,2

1997 0,5

1998 0,9

1999 -1,2

2000 -0,9

Para evaluar la inflación entre dos años, esto es la tasa de crecimiento de los precios, se calcula la variación porcentual experimentada por el IPC. Así la tasa de inflación en el año 1991 se calcula como sigue:

Inflación en 1991 =  *100

1990 1990 1991 IPC IPC IPC 70 , 171 100 * 50 , 530 . 79 50 , 530 . 79 90 , 061 . 216   %

La inflación medida por el IPC es igual a la tasa de variación porcentual que experimenta este índice en el período de tiempo considerado.

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El desempleo

La macroeconomía se ocupa de por qué el mercado de trabajo a veces presenta unos porcentajes muy elevados de desempleo y de las posibles medidas a tomar para tratar de reducirlos, ya que, además de los costos sociales y personales sobre los individuos afectados, el desempleo supone un despilfarro de recursos.

Parece bastante extraño que siendo los recursos escasos, de forma que no se satisfacen las necesidades más vitales de todos los individuos, algunos de ellos queden ociosos o sin emplear.

Que esto ocurra, en ciertas ocasiones, es, no obstante, una de las características más negativas de las economías de mercado. Cuando esto sucede, se dice que los recursos productivos, es decir, tierra, trabajo y capital, están desempleados. En términos más concretos, una persona capaz de trabajar se considera como desempleada cuando busca activamente un empleo y no lo encuentra. El porcentaje de personas desocupadas respecto al total de la población activa se conoce como tasa de desempleo o tasa de desocupación (Figura 2.1).

Tasa de desempleo o de desocupación es el cociente entre el número de personas desempleadas y el de activas (ocupados o buscando empleo) expresado como porcentaje.

Tasa de = Número de desempleados . 100 desempleo Población activa

La medición del desempleo

Además de la información que suministran los censos, existen, en la mayoría de los países, dos fuentes estadísticas básicas de carácter periódico que proporcionan cifras de desempleo: a) Los registros de desocupados, y

b) Las encuestas sobre el mercado de trabajo.

a) Las primeras se elaboran de acuerdo con las demandas de empleo registradas en las oficinas de empleo (desempleo registrado).

b) Las encuestas, por su parte, se realizan sobre la base de una muestra aleatoria y, por tanto, representativa, del total de la población activa y están especialmente diseñadas para estimar la desocupación en sentido económico, esto es, como un indicador del desequilibrio entre oferta y demanda en el mercado de trabajo.

En la Argentina, la encuesta relevante es la Encuesta Permanente de Hogares (EPH) que realiza el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). La EPH define a una persona como ocupada o desocupada en los términos siguientes (Esquema 2.1):

• Ocupado: operacionalmente se considera que un individuo está ocupado cuando ha trabajado por lo menos una hora en forma remunerada o 15 horas de manera no remunerada durante la semana de referencia.

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TABLA 1.1. Evolución de la tasa de desocupación abierta en la Argentina (1980-2002)

GRAFICO 1.1. Evolución de la tasa de desocupación abierta en la Argentina (1980-2002)

FUENTE: INDEC

Los «desanimados» y los «subempleados»

La distinción entre individuos empleados y desempleados no es muy nítida, en parte debido a la existencia de dos sectores con características específicas: los desanimados y los subempleados. Los «desanimados» son personas en edad activa que, estando desocupadas y disponibles para trabajar no buscan activamente un puesto de trabajo por desánimo, consciente o inconscientemente, ante las escasas posibilidades de conseguirlo. Los «subempleados» están provistos de empleo, no trabajan el tiempo normal y podrían y desearían hacerlo.

Estos grupos se encuentran en una posición intermedia entre la actividad y la inactividad. Su ambigüedad plantea serios problemas a la hora de medir el desempleo, y hace que, en ciertas ocasiones, los datos oficiales subestimen el número verdadero de desempleados.

Es por ello que la EPH distingue, dentro de la categoría de ocupado, entre ocupado pleno y subocupado.

• Ocupado pleno: es aquel que trabaja un lapso considerado «socialmente normal», entre 35 y 45 horas semanales.

• Subocupado: es aquel que trabaja menos de 35 horas semanales, deseando hacerlo por un tiempo mayor.

Tasa de desocupación

1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

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ESQUEMA 1.2: Trabajo y población.

• La población es el conjunto de seres humanos que viven en un área determinada.

• El factor productivo trabajo es la parte de la población que desarrolla las tareas productivas.

El desempleo desde 1980

Las últimas dos décadas del siglo XX presentaron tasas crecientes de los niveles de desocupación, con leves mesetas que no llegaron a subvertir la tendencia general. La población económicamente activa era de 13.330.838 de habitantes en el año 1990. En el año 2000, había ascendido a 15.425.079 de habitantes.

Durante la década de 1990 el desempleo tuvo un fuerte incremento, entre otras causas debido a la Ley de Reforma del Estado impulsada por el entonces presidente Carlos Saúl Menem. Esta reforma supuso el inicio del proceso de privatización y de concesión de las empresas públicas, lo que produjo despidos en masa o a través de los llamados retiros voluntarios. La apertura irrestricta de la economía produjo el cierre de establecimientos que no pudieron adecuarse a las exigencias de la competencia externa. La reforma del estado implicó la pérdida del poder contra balanceador que ejercía éste en la absorción de empleo.

Estos fenómenos se produjeron en coincidencia con modificaciones profundas en los procesos productivos de muchas industrias, producto de la renovación o incorporación de tecnología, que dieron como resultado que decreciera la necesidad de mano de obra. A partir de 1995 se incrementó el desempleo de larga duración, que no era un fenómeno de importancia hasta 1994. Ello es consistente con el aumento de las tasas específicas de desocupación. Esta situación pasó del 7,6 % al 17,4 %. Entre mayo de 1994 y octubre de 1997 los jefes de hogar desempleados que llevaban más de un año en esa situación pasaron del 7,7 % al 22,4 %.

Población activa

(la que interviene en el proceso productivo).

POBLACION

Población inactiva (la que realiza sólo las funciones de consumo)

- Ocupados

Ocupados en sentido estricto (tienen un trabajo remunerado aunque se hallen de baja por enfermedad.)

Subocupados (realizan un trabajo remunerado pero durante un tiempo inferior a lo normal, como por ejemplo, los que tienen un empleo estacional.)

- Desocupados (reúnen las condiciones de edad y capacidad física y mental para realizar un trabajo remunerado y no lo encuentran.)

- Jubilados o retirados

- Escolares y estudiantes

- Amas de casa

- Personas que no trabajan y, aunque

pueden, no buscan empleo

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El crecimiento

La macroeconomía estudia las causas del crecimiento de la producción. Cuando una economía experimenta un crecimiento notable, se crean muchos puestos de trabajo y el bienestar general de los individuos crece. Lo contrario ocurre cuando la economía no crece suficientemente o incluso decrece.

La tasa de crecimiento es la tasa porcentual de aumento del conjunto total de bienes y servicios producidos por una economía -esto es, del Producto Bruto Nacional (PBN) real, a lo largo de un período de tiempo determinado.

De los distintos agregados que recoge la contabilidad nacional, el más significativo es el de la renta o producto nacional.

La renta o producto nacional es el valor total de todos los bienes y servicios finales,

generados en una economía por unidad de tiempo, normalmente un año.

Origen del producto o renta nacional: Toda economía está formada por muchas unidades independientes: millones de economías domésticas o familiares, millones de empresas y numerosos organismos y entidades públicas. Las economías domésticas deciden cuánto desean comprar y trabajar, mientras que las empresas deciden cuánto producir y vender y cuántas personas van a contratar.

Las economías domésticas son propietarias de los factores de producción -es decir, del trabajo, de la tierra y del capital- y se los ofrecen a las empresas, que los utilizan para producir bienes y servicios. Como contraprestación por el uso de los factores de producción, las empresas pagan a las economías domésticas unas ciertas cantidades en forma de salarios, beneficios y rentas de la tierra. Estas cantidades se denominan, genéricamente, rentas. Las economías domésticas gastan estas rentas en bienes y servicios producidos y ofrecidos por las empresas. El Esquema 1.3 proporciona una descripción simplificada del tipo de transacciones que tienen lugar en una economía y, en consecuencia, de la generación de renta o producto nacional.

ESQUEMA 1.3: El flujo circular de la renta

ECONOMÍAS DOMÉSTICAS

Compras de consumo

EMPRESAS

Bienes y servicios finales (alimentos, viajes, etc.)

Factores productivos (tierra, trabajo y capital)

Salarios, intereses, beneficios, etc.

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Página 8 Las simplificaciones más relevantes son tres:

1. Se ha omitido el sector público, que no es una economía doméstica ni una empresa, aunque desempeña un papel muy importante en la economía.

2. Se ha considerado que el país no mantiene relaciones con el resto de los países. Esto es, suponemos que se trata de una economía cerrada.

3. Se han tenido en cuenta las ventas que las empresas realizan a las economías domésticas, pero no las que realizan a otras empresas.

La doble dimensión del producto nacional

Del análisis del Esquema 1.2 se deduce que podemos calcular la renta nacional de dos formas distintas: como un flujo de productos y servicios finales o como un flujo de costos.

Por la parte de arriba del Esquema 1.2, el producto nacional se obtiene sumando el gasto total anual de los consumidores en bienes y servicios finales. En la parte de abajo del esquema, el producto nacional se obtiene como el flujo de los costos anuales, esto es, agregando el total de rentas pagadas anualmente por las empresas a los propietarios de los factores de salarios, rentas de la tierra, intereses y beneficios por su contribución a la producción.

La medición del producto nacional

Aparentemente, el método más directo para determinar el valor total de la producción de una economía durante un período de tiempo determinado sería localizar todas las empresas que han producido algo durante el año, calcular el valor de lo producido y sumar las cifras de todas las empresas. Este método, sin embargo, no puede utilizarse en la forma indicada, pues contabilizaríamos varias veces algunas mercancías. Ello se debe a que muchos productos atraviesan distintas etapas en el proceso de producción, de forma que se venden varias veces antes de llegar a manos del usuario final.

Por ejemplo, supongamos que una fábrica de bicicletas compra varillas metálicas para hacer los rayos de las ruedas y también compra las cubiertas de las ruedas a un fabricante de neumáticos. Al calcular el producto nacional, si empleáramos el procedimiento antes apuntado, contaríamos las varillas y las cubiertas incorporadas en las bicicletas dos veces; en una ocasión dentro del producto total de las fábricas de varillas metálicas y neumáticos, respectivamente, y, por segunda vez, al contabilizar las bicicletas vendidas a los consumidores.

Algo parecido ocurriría si al contabilizar el pan comprado por los consumidores, se contabilizara también la harina utilizada para producir el pan, que es elaborado por el harinero. Hacerlo implicaría contabilizar la harina dos veces. Recuérdese, además, que el producto nacional se había definido como la producción total de bienes y servicios finales, comprados por las economías domésticas para consumirlos, por lo que los bienes intermedios (es decir, aquellos que se utilizan para producir otros bienes y que no son realmente bienes finales) deben excluirse.

Los bienes finales son aquellos que son comprados durante el año por sus usuarios últimos y que no se utilizan como factores intermedios.

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empresa ha incorporado a la producción, pues habrá incluido el valor de compra de materias obtenidas de otras empresas. Por esto, para evitar la doble contabilización se calcula el valor agregado en cada fase de la producción, restando del valor del producto de la fase en cuestión los costos de materiales y bienes intermedios que no han sido producidos en esta fase sino comprados a otras empresas y que, por tanto, estarán ya incluidos en las cuentas de dichas empresas.

El valor agregado es el valor de las ventas de una empresa menos el valor de las materias primas y otros bienes intermedios que utiliza para producir los bienes que vende.

Productos intermedios, productos finales y valor agregado: un ejemplo

El concepto de valor agregado y la distinción entre productos finales e intermedios se ilustra en el Cuadro 1.1, que muestra un proceso productivo simple, de sólo cuatro etapas. El primer paso en la producción de una pieza de pan tiene lugar cuando el agricultor cultiva el trigo y obtiene un precio de $5 por la cantidad requerida para producir una pieza de pan. La segunda etapa consiste en moler el trigo para transformarlo en harina. El valor de la harina pasa a ser de $15, lo que supone que el valor agregado en esta fase es de $10. En la tercera fase, la harina se transforma en pan en el horno y el valor pasa a ser de $25, lo que supone que el valor agregado (valor de las ventas de una empresa menos el costo de las materias primas y productos intermedios comprados a sus proveedores externos) en esta etapa también es de $10. En la última fase, el precio de venta de la pieza es de $40 y el valor agregado es de $15.

Como se puede observar (Cuadro 1.l), el valor del producto final, los $40 de la pieza de pan, es igual a la suma de los valores agregados en cada una de las etapas. Este valor final es el único que hay que tener en cuenta para calcular el producto nacional. No se debe sumar el valor de todas las transacciones, es decir, las registradas en la primera columna, que totalizarán $85.

CUADRO 1.1: El valor agregado y los productos intermedios y finales.

Etapa de la producción

(1)

Valor de las ventas

($)

(2) Costo de los

productos intermedios

($)

(3) Valor agregado

(3) = (1) – (2)

($) Bienes intermedios

Trigo Harina

Pan al por mayor

5 15 25

0 5 15

5 10 10

Bien final

Pan al por menor 40 25 15

TOTAL 85 40

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Características del producto nacional

El producto nacional no incluye aquellas actividades que no se realizan a través del mercado, tales como la desarrollada por las amas de casa, los trabajos realizados por uno mismo y las actividades ilegales.

Dado que el producto nacional se ha definido como el valor total de la corriente de bienes y servicios, esto equivale a decir que es el resultado de multiplicar una serie de cantidades (de bienes y servicios) por sus respectivos precios. Consecuentemente, el producto nacional podemos expresarlo a precios corrientes (en términos nominales) o a precios constantes (o en términos reales).

El producto nacional en pesos corrientes se medirá a los precios existentes cuando se realiza la producción, mientras que el producto nacional a precios constantes se medirá a los precios existentes en un año base específico.

Dado que los precios de los distintos bienes varían en diferentes proporciones, se debe tratar de establecer la variación «general» de los mismos. Para ello se recurre a los índices de precios.

Los índices de precios son unas medidas ponderadas de los precios de cada período en los que cada bien o servicio se valora de acuerdo con su «peso» o importancia en el producto total.

Los índices de precios se utilizan para «deflactar» -es decir, para eliminar el efecto de la variación de los precios en los valores corrientes de las macromagnitudes- o, en otras palabras, para pasar de magnitudes corrientes a magnitudes reales en términos constantes.

En el Cuadro 1.2, en la columna (1), figura el producto bruto interno de la economía argentina en pesos corrientes, esto es, en pesos de cada año. La columna (2) contiene un índice de precios, en particular el índice de precios implícitos en el PBI, que se utiliza para «deflactar» el producto bruto, es decir, para separar el efecto de los precios y obtener un conjunto de valores que permitan conocer la evolución real del producto bruto. En concreto, dividiendo los valores de la columna (1) entre los de la columna (2), y multiplicando por 100, obtendremos el producto bruto en términos reales o en pesos constantes, columna (3).

CUADRO 1.2: El producto bruto interno en términos nominales y reales.

AÑOS

(1) PBI

(en pesos corrientes)

(2)

Índice de precios implícitos (base 1996 = 100)

(3) (*) PBI

(en pesos constantes de 1986) 1989 1990 1991 1992 1993 1994 3.244.045 68.922.274 180.897.972 226.637.598 257.570.000 281.645.000 34.422,1 730.849,4 1.761.415,9 2.031.039,4 2.176.893,2 2.222.735,2 9.424,3 9.430,4 10.270,0 11.158,7 11.832,0 12.671,1

(1) y (3) en miles de pesos.

(*) Se calcula de la siguiente manera: (3) = 100 2 1_

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El déficit público

El déficit público, medido como la diferencia entre los gastos públicos y los ingresos públicos, es un indicador del grado de equilibrio o desequilibrio de la actuación del sector público. Según cuál sea la cuantía del déficit público, así serán las necesidades de financiación de las administraciones públicas. Cuando este déficit es elevado, también lo serán las necesidades financieras del sector público, lo que presionará el alza a los tipos de interés e incidirá negativamente sobre la inversión privada. Por tanto, el déficit público es otra variable que preocupa a los responsables de la política económica.

El desequilibrio externo

Los desequilibrios en las transacciones con el resto del mundo son otra variable clave de la política macroeconómica. Las relaciones de un país con el resto del mundo se recogen en la balanza de pagos. Ésta, al ser un documento contable, siempre está en equilibrio, por ello lo que interesa es el saldo de determinados grupos de transacciones. Así, un déficit en el saldo de la balanza por cuenta corriente, es decir, cuando las importaciones son mayores que las exportaciones, implica que el país en cuestión está absorbiendo más recursos de los que produce, y el déficit debe equivaler al préstamo recibido del resto del mundo.

La tasa de cambio

La tasa de cambio expresa el precio en unidades monetarias nacionales de una unidad de una moneda extranjera. Como ejemplo se puede citar el valor de 1 dólar en 15,70 $, o bien, el valor de 1 Real en 4,30 $.

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LA INSTRUMENTACIÓN DE LA POLÍTICA MACROECONÓMICA

La política macroeconómica se preocupa no sólo por los valores que alcanzan las variables citadas, sino también por su evolución en relación con la dinámica seguida por estas mismas variables en otros países.

La política macroeconómica se lleva a cabo fundamentalmente a través de cuatro tipos de políticas: la política monetaria, la política fiscal, la política cambiaria y la política de oferta. Las autoridades económicas para alcanzar los objetivos deseados actúan sobre un conjunto de variables denominadas instrumentos de política, entre los que cabe destacar los tipos impositivos, el gasto público, la cantidad de dinero y los tipos de interés.

Política Fiscal

La integran las decisiones del gobierno referentes al gasto público y a los impuestos. Las decisiones del gobierno en materia de política fiscal se plasman en el presupuesto del sector público. El presupuesto del sector público es una descripción de sus planes de gasto y financiación. Cuando los ingresos son superiores al gasto hay superávit presupuestario y, cuando ocurre lo contrario, hay déficit. Un incremento en el gasto del sector público incrementa la renta y el consumo de las personas, y con ello el nivel de actividad económica (empleo) y la recaudación impositiva. Sin embargo, el gasto público debe presentar equilibrio presupuestario con los ingresos que se obtienen vía impuestos. Si éstos aumentan, la renta disponible se reducirá disminuyendo el consumo y la actividad económica. Se desea entonces un punto de equilibrio adecuado.

Política Monetaria

Se refiere a las decisiones que las autoridades monetarias toman para alterar el equilibrio en el mercado de dinero, esto es, para modificar la cantidad de dinero o la tasa de interés. Si la cantidad de dinero aumenta, disminuirá la tasa de interés, lo que favorecerá a la inversión privada. La base monetaria es la suma del efectivo en manos del público mas las reservas o activos del sistema bancario. Los motivos por los cuales se suele demandar dinero son tres : para efectuar transacciones, por precaución, es decir, para hacer frente a imprevistos, y por motivos especulativos.

Un aumento en la cantidad de dinero puede generar una devaluación del tipo de cambio (política cambiaria) si la emisión monetaria no posee el respaldo adecuado, lo que a su vez puede traducirse en un aumento en el nivel general de los precios (inflación) y en una pérdida del poder adquisitivo de la masa salarial. Sin embargo, desde el punto de vista productivo, una devaluación mejora la competitividad internacional ya que los insumos nacionales (mano de obra y materiales) son más baratos en términos relativos al tipo de cambio. Esto conlleva a un aumento en el nivel general de empleo.

Política de Oferta

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Política Cambiaria

Se refiere a las estrategias con respecto al sistema de tipo de cambio. El tipo de cambio se expresa como el número de unidades de la moneda nacional por unidad de moneda extranjera. El sistema de tipo de cambio es un conjunto de reglas que describen el papel del Banco Central en el mercado de divisas.

Desde esta perspectiva se identifican dos sistemas de tipos de cambio totalmente opuestos: • Sistemas de tipo de cambio flexible, donde el valor de las divisas se define mediante el equilibrio de la oferta y demanda del mercado sin intervención del Banco Central, y los

• Sistemas de tipo de cambio fijo, donde el valor de la divisa es determinado rígidamente por el Banco Central.

• En la práctica es muy común un sistema de cambio con flotación “sucia” que se da cuando, bajo un sistema de cambio esencialmente flexible o flotante, los gobiernos intervienen para tratar de alterarlos en una determinada dirección.

Estos son sintéticamente los principales aspectos que interesan a la política macroeconómica. El estudio detallado de cada uno de ellos implica aspectos más complejos que escapan a los objetivos de este curso pero que pueden ser comprendidos consultando bibliografía clásica sobre el tema.

El equilibrio macroeconómico

La teoría económica analiza la economía de un país siguiendo la misma metodología que utiliza para los mercados individuales, pero ahora a nivel macroeconómico, agregando las ofertas y las demandas de todos los agentes que operan en el país. Surgen así los conceptos de oferta y demanda agregada, cuya interacción determina el nivel de precios de la economía nacional.

La oferta agregada

Refleja la capacidad de producción y se define como el volumen total de bienes y servicios que las empresas de un país están dispuestas a producir para cada nivel de precios durante un período de tiempo.

Observa que en el análisis macroeconómico la variable precios no se refiere a productos concretos, sino al nivel general de precios o promedio de los precios de todos los bienes y servicios que se intercambian en la economía.

La oferta agregada es creciente respecto al nivel de precios, pero a corto plazo es rígida y apenas variará, aunque lo hagan los precios, debido a la existencia de factores fijos que impiden variar significativamente la capacidad productiva. A largo plazo, en cambio, hay más flexibilidad y ante una subida de los precios las empresas pueden ajustar todos sus factores y aumentar la producción.

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evolucionará la oferta agregada, y los economistas tienen que estudiar cada caso concreto para sacar conclusiones fiables.

La oferta agregada (OA) depende positivamente de otros factores además del nivel de precios (P):

El factor Trabajo, es decir, la población activa y su grado de formación (L), que depende, por una parte, de la evolución de la demografía y, por otra, de la inversión en formación.

El factor Capital, o dotación de capital existente (maquinaria, instalaciones industriales, etc.) (K), que depende directamente de la inversión realizada con anterioridad y de la rentabilidad del capital, e inversamente de los tipos de interés. Estas dos últimas variables están relacionadas, ya que el tipo de interés es el coste de la financiación de las empresas y la referencia que utilizan para tomar sus decisiones de inversión: si la rentabilidad supera al tipo de interés la inversión se llevará a cabo, pero no en caso contrario. Así, cuanto menor sea el tipo de interés, mayor será la disposición a invertir y, por tanto, a acumular capital.

La tecnología (T), que depende positivamente de la inversión en investigación y desarrollo realizada y determina la productividad conjunta del trabajo y el capital.

OA = f (P, L, K, T)

La demanda agregada

Es la disposición a comprar de todos los consumidores del país y del sector exterior para cada nivel de precios durante un período de tiempo.

Cuantitativamente coincide con el PIB desde la perspectiva del gasto, pero mientras que la Demanda Agregada se refiere a expectativas de gasto, el PIB es el gasto realmente realizado. La razón de su coincidencia es que en una economía lo que se demanda es lo que finalmente se produce.

El concepto es similar al de demanda individual de un bien, y es decreciente respecto al nivel de precios. Pero, como vimos en el tercer apartado, depende de otras variables:

Consumo privado (C), que viene determinado por la renta disponible y la riqueza de las familias, por los tipos de interés (cuanto más bajos más barato será pedir dinero prestado), y por la edad (los jóvenes son más propensos a gastar que las personas más maduras).

Inversión (I), que, como hemos visto, depende de la rentabilidad y del tipo de interés. Otro factor importante que influye en la inversión empresarial es la confianza en el futuro, las expectativas de las empresas sobre la demanda, la situación económica y política, etc.; una situación de confianza anima la inversión, mientras que si existe incertidumbre y desconfianza las empresas serán reacias a invertir.

Gasto Público (G), que depende de la política económica seguida por el gobierno y de otras variables como la situación económica del país y los tipos de interés. Hay que considerar en el caso de España, debido a su pertenencia a la Unión Europea y Monetaria, el margen de actuación del gobierno está limitado por las directrices europeas en algunos aspectos, como veremos en el próximo tema.

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DA = f (P, C, I, G, X, M)

La relación de la demanda agregada con el nivel de precios y las importaciones es inversa, y con el resto de variables es directa. Es decir, que la demanda agregada aumentará cuando disminuyan los precios o las importaciones, y cuando aumenten el consumo, la inversión, el gasto público o las exportaciones. Y viceversa.

El equilibrio macroeconómico

El equilibrio macroeconómico se define como el nivel de precios y de producción (P*, Q*) que satisface las expectativas del conjunto de empresas y de consumidores del país, y se alcanza en el punto de intersección de las curvas de oferta y demanda agregadas (E):

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Bibliografía Macroeconomía

- Economía - Segunda Edición. Stanley Fisher, Rudiger Dornbusch y Richard Schmalensee - Economía - Principios y Aplicaciones. Mochón y Beker

- Economía - Undécima Edición. Paul A. Samuelson

- Principios de Economía - Sexta Edición. John Taylor y Akila Weerapana - Análisis del Entorno Económico de los Negocios. José María O’Kean - Macroeconomía Aplicada. Eduardo Fracchia y Cecilia Adrogué - Macroeconomía - Análisis a Largo Plazo. Fernando Rassiga

Preguntas

1. ¿Qué variables analiza la Macroeconomía? 2. ¿Qué es la inflación?

3. ¿Cómo se mide la inflación?

4. ¿Qué organismo mide la inflación a nivel nacional? ¿Y a nivel provincial? 5. ¿Cómo está compuesto el IPC?

6. ¿Cómo se mide el desempleo?

7. ¿Qué es la renta o producto nacional?

8. Las economías domésticas son propietarias de los ……….. -es decir, del trabajo, de la tierra y del capital- y se los ofrecen a las empresas, que los utilizan para producir ……….. . Como contraprestación por el uso de los factores de producción, las empresas pagan a las economías domésticas unas ciertas cantidades en forma de ……….. . Las economías domésticas gastan estas rentas en ………….. producidos y ofrecidos por las empresas. 9. Esquematice y explique el flujo circular de la renta. Mencione los supuestos

simplificados de dicho modelo.

10.Del análisis del flujo circular de la renta se deduce que podemos calcular la renta nacional de dos formas distintas: ¿Cuáles son las dos formas de calcular la Renta Nacional?

11.¿A qué se denomina bienes finales? 12.¿A qué se denomina valor agregado?

13.¿A qué se denomina productos intermedios?

14.El producto nacional podemos expresarlo a precios ……… (en términos nominales) o a precios ……….. (o en términos reales).

15.¿Para que se utilizan los índices de precios? 16.¿A qué se denomina déficit público?