Leonardo Bravo Q [email protected] ó Khalaf Soleiman Carmona [email protected] 2362500-6237988
Diciembre de 2003
BANCAFE
REVISIÓN ANUAL
BRC
I
NVESTOR
S
ERVICES
S.A.
CORTO PLAZO LARGO PLAZOBANCFE S.A. BRC 1+ AA+
Credit Watch en desarrollo (1)
Miles de Millones de Pesos al 30/09/03
ROA: 0.4%* Activos: $6,103 Patrimonio: $209
Utilidad: $18.04 Depósitos: $3,900 ROE: 11.47%*
Historia de la Calificación:
Asignadas en Oct / 2001 BRC 1+ a corto plazo y AA a largo plazo. ↑ a AA+ a largo plazo, Revisión Anual 2002. = BRC 1+ corto plazo AA+
largo plazo, Revisión Anual 2003. Credit Watch en desarrollo.
* Indicadores Anualizados
La información financiera incluida en este reporte está basada en estados financieros auditadas de los años 2000,2001, 2002, y estados financieros de prueba a septiembre de 2003.
Fundamentos de la Calificación:
El mantenimiento de la calificación de largo plazo asignada a BANCAFE S.A. AA+ (doble A más), así como de la calificación de corto plazo en BRC 1+ (uno más) esta fundamentado en el fortalecimiento del equilibrio financiero mantenido por el Banco después del proceso de saneamiento y en el respaldo que le brinda su principal accionista el Fondo de Garantías de Instituciones Financieras - FOGAFIN.
BRC 1+ es la categoría más alta entre los grados de inversión. Indica que la probabilidad de repago oportuno, tanto del capital como de los intereses es sumamente alta.
AA+ es la segunda mejor calificación en grados de inversión. Indica una buena capacidad de repagar oportunamente capital e intereses, con un riesgo incremental limitado en comparación con las emisiones calificadas con la categoría más alta. Las calificaciones pueden incluir un signo positivo ( + ) o negativo ( - ) dependiendo si se aproxima a la categoría inmediatamente superior o inferior respectivamente.
(1) El asignar un Credit Watch en desarrollo se fundamenta en que el banco se encuentra en un proceso de venta al sector privado que se espera se materialice en los próximos meses y que aparte del cambio de accionistas podría implicar cambios en las estrategias de la institución financiera. Una calificación aparece en la lista de
CreditWatch cuando un evento o desviación de una tendencia esperada, ha ocurrido o se espera que ocurra, requiriéndose información adicional para tomar una acción en cuanto a la calificación. La revisión de estas calificaciones se completa normalmente dentro de un período de 90 días, a no ser que este pendiente el resultado de un evento especifico. El hecho de incluir una calificación en la lista de CreditWatch no significa que la modificación en la calificación es inevitable. La frase en desarrollo es usada para aquellas situaciones inusuales en las que las consecuencias de determinados eventos futuros son
tan inciertas que la calificación podría potencialmente aumentar, mantener o bajar.
El proceso de saneamiento financiero y reestructuración administrativa por parte de Fogafin a Bancafé tenía como objetivo el devolver la viabilidad financiera del banco y proceder a su venta. Fogafin está ofreciendo el 55% de la propiedad del banco al sector privado, para así ceder el control a este nuevo inversionista. De concretarse la enajenación de este porcentaje, BRC entraría a revisar las estrategias escogidas por el nuevo inversionista y su posible impacto sobre el desempeño del banco y por consiguiente en la calificación de este.
Bancafé es el tercer banco por nivel de activos del sector financiero con más de $6 billones y el cuarto por nivel de depósitos con $4 billones. Después del proceso de capitalización por $2 billones y del ajuste de la estructura productiva del banco, sus indicadores de calidad de cartera, provisiones, activos productivos y activos líquidos han mejorado sustancialmente. Bancafé ha mantenido los estándares logrados luego del saneamiento. Dentro de los aspectos a resaltar en los resultados del banco se destacan el volumen de activos productivos que le permite mantener el equilibrio operacional en el largo plazo, el mantenimiento de la estructura de su flujo, la reducción del costo de fondeo y el mantenimiento de la calidad del activo.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A.- Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y
entre septiembre de 2002 y septiembre de 2003, Bancafé ha logrado mantener indicadores de cartera vencida y provisiones comparables a los de instituciones similares.
Después del proceso de ajuste, el banco ha podido mantener un nivel adecuado de activos productivos que permite generar ingresos suficientes para producir utilidades operativas. Los activos productivos del banco representan 132% de los pasivos con costo, porcentaje mayor que el 113% del promedio de bancos. Adicionalmente, este ha logrado reducir sus costos operacionales debido a su política de control de costos. Los gastos operacionales sobre el total de activos pasaron del 5.45% al 5.19% entre septiembre de 2002 y septiembre de 2003. Aunque este porcentaje es mayor que el de bancos similares principalmente por el costo de la mesada pensional. Bancafé ha logrado un ajuste importante en sus gastos. Mientras que en 1999 tenía 456 oficinas, en agosto de 2003 tenía 278. Gracias a que el banco ha mejorado su capacidad de generación y ha reducido sus gastos, ha podido aumentar sus provisiones generando utilidades, aunque estas son inferiores a la de los de bancos similares.
Como se ha mencionado anteriormente, la buena dinámica de la colocación de la cartera comercial y de las inversiones, el mantenimiento de los gastos operacionales y los menores gastos en intereses han hecho que el banco mejore sus indicadores de rentabilidad. El ROE pasó del 2.55% al 8.6% entre septiembre de 2002 y septiembre de 2003 y el ROA del 0.07% al 0.3% entre esos mismos periodos. Estos niveles de rentabilidad son menores que los de bancos comparables, debido a que gran parte de los activos del banco son inversiones y créditos de tesorería que tienen un rendimiento menor que el de la cartera de consumo. En materia de rentabilidad el banco espera terminar 2003 con $40,000 millones de utilidades netas, $25,000 millones propios de su actividad y $15,000 millones derivados del proceso de titularización de cartera hipotecaria por $150,000 millones. Con esto el banco terminaría 2003 con un ROE de 14% y un ROA de 1.2% acorde con la rentabilidad del sub-sector de bancos.
Una fortaleza para Bancafé es que el GAP de liquidez ha reducido su presión sobre el banco, pues de ser un captador neto de recursos, ha pasado a ser colocador. El hecho de que las inversiones representen casi el 50% de los activos del banco permite que este pueda fondear su operación ya sea por medio de repos o venta de algunas de sus inversiones. El mantener el banco tan líquido reduce la rentabilidad pero controla el riesgo de liquidez del banco y es acorde con la estrategia de que el inversionista que llegue a controlar el banco, puede contar con la flexibilidad de vender parte de las inversiones y utilizar los recursos para aumentar su cartera de créditos.
La canasta de recursos de fondeo presenta una mayor participación de fondos captados a través de cuentas de ahorros y de cuentas corrientes, que a septiembre de 2002 representaban el 73% de los depósitos y a septiembre de 2003 representan el 80%.Sin embargo existe alta concentración de las exigibilidades en pocos clientes. Para
el caso de las cuentas de ahorro, los primeros 20 clientes representaban el 40% del total y los primeros 50 clientes el 50%, de los cuales 35 eran clientes del sector oficial, municipios o departamentos. En el caso de las cuentas corrientes la concentración es menor pero todavía alta, los primeros 50 clientes participan con el 35% del total y 40 de los 50 eran de carácter oficial. En el caso de los CDTs, la concentración es aun menor, pues los primeros 50 clientes representan el 24% del total de CDTs y de los 50 clientes, 18 eran del sector oficial. Esta estructura podría variar con la venta del banco al sector privado.
El Banco cuenta con un portafolio de inversiones que al cierre de septiembre totalizó $2.8 billones, el segundo más importante del sector bancario. Estas representan el 46% del total de activos, mucho más que el promedio de bancos del 30%. El grueso de este portafolio está concentrado títulos Fogafin ($1,3 billones) recibidos como parte de la capitalización de la entidad. El otro tipo de título representativo son TES. A septiembre de 2003 había $594,000 millones que participaban con el 20% del portafolio total. Las inversiones diferentes a bonos Fogafin están hechas principalmente en títulos garantizados por el gobierno, en su mayoría en títulos de largo plazo, los más sensibles a las variaciones de las tasas de interés.
En materia de solvencia patrimonial, si bien el Banco continúa mostrando indicadores superiores a los requerimientos mínimos legales (13.8% a septiembre de 2003), la solvencia del Banco continua siendo apalancada en gran medida por el capital garantía de Fogafin de $250,000 millones. El hecho de que el capital garantía si bien computa por su valor nominal como parte del patrimonio para determinar su patrimonio técnico, no constituye un aporte de capital en efectivo. Al ser un registro contable sin contenido económico no apalanca la expansión a bajo costo de activos productivos. Adicionalmente es importante que la volatilidad en la rentabilidad en sus inversiones no llegue a consumir capital tal como ocurrió en 2002. En agosto de 2002 la desvalorización del portafolio de inversiones disponibles para la venta fue llevada al patrimonio y totalizó $40,000 millones. Ya al cierre del mes de noviembre 2002 y dada la recuperación del mercado de deuda pública, la desvalorización del portafolio se redujo a $23,000 millones y a septiembre de 2003 era de $11,200 millones.
ANALISIS DOFA: Debilidades:
La capacidad de crecimiento continúa viéndose restringida dados los niveles patrimoniales del Banco.
El costo de la mesada pensional hace que los gastos operacionales sean elevados con respecto a entidades financieras similares.
Una porción importante de los activos está representada en Bonos Fogafin y otras inversiones cuyo margen es bajo con relación a otros activos como la cartera y eso hace que las utilidades sean menores que las de otros competidores. Concentración de recursos en las cuentas de ahorro y cuentas corrientes en pocos clientes.
Oportunidades:
Profundización en la relación con sus clientes, lo que le permitirá aumentar las ventas cruzadas de sus productos. Utilización masiva de nuevas herramientas como la tecnología de la huella que contribuirán a elevar los actuales niveles
de eficiencia y la rentabilidad.
Fortalezas:
Calidad de la franquicia y fortaleza de su red de distribución principalmente en ciudades intermedias. Amplia base de clientes con la que el banco está aumentando las ventas cruzadas de productos financieros. Adecuada relación de activos productivos a pasivos con costo
Amenazas:
La cartera vencida podría aumentar como consecuencia del rápido crecimiento de la cartera comercial y la estrategia de crecer en créditos de consumo.
En la medida en que el banco reemplace sus inversiones por cartera, la relación de solvencia va a ver presionada. Fuerte competencia entre entidades financieras por colocar cartera de consumo.
Si la estructura de venta al sector privado de Bancafé no es exitosa en el 2004, la administración tendría que adoptar una estrategia de largo plazo para la entidad para consolidar los buenos resultados hasta ahora obtenidos.
Acciones recientes:
En enero de 2003 el gobierno nacional a través del CONPES emitió el documento 3214 en el cual da los lineamientos de la estrategia para la vinculación de capital privado a Bancafé. Hasta agosto de 2003, el saneamiento de la entidad requirió respaldo financiero público representado en $1.2 billones de aportes de capital y la suscripción de un contrato de capital garantía con Fogafin por $250,000 millones. Para cumplir con el proceso de venta, el gobierno necesitaba aislar el impacto del pasivo pensional sobre el banco para la vinculación de inversionistas privados. Para ofrecer un banco sin pasivo pensional Bancafé provisionó el 100% del cálculo actuarial del pasivo de jubilación a diciembre de 2002 ($430,000 millones aproximadamente) con parte de los recursos de la capitalización. Con estos recursos se creará un patrimonio autónomo que se nutrirá de las inversiones asignadas para cubrir los costos de la mesada pensional. Adicionalmente, por medio del decreto 3051 de 2003, Fogafin se compromete a asumir los defectos de recursos provenientes de pasivos ocultos y contingencias pasivas dentro del proceso de venta.
El mecanismo escogido para la venta al sector privado es el siguiente:
El gobierno por medio de Fogafin planea ofrecer el 55% del banco por medio de la emisión de 5.9 billones de acciones. El objetivo sería reemplazar el capital garantía de $250,000 millones por recursos frescos para financiar el crecimiento futuro del banco. El plazo para la operación era el 18 de diciembre de 2003 pero por cuestiones regulatorias este será aplazado hasta principios de 2004. Según el plan de acción, una vez el gobierno adjudique el 55% a un socio estratégico, la Corporación Financiera Internacional IFC podría invertir hasta USD 20 millones para apoyar la venta comprando parte de la participación de Fogafin en el banco. El resto de las acciones serían ofrecidas a los trabajadores, a las cajas de compensación y al público en general a través de un proceso de democratización accionaria. Si toda la operación es exitosa, Fogafin quedaría con una participación entre el 20% y el 30% del total de acciones, la cual podría ser ofrecida al socio estratégico dos años después de perfeccionada la venta.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A.- Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y Propiedad:
Bancafé fue creado en septiembre de 1.953 como una compañía nacional de economía mixta dependiente del Ministerio de Agricultura y bajo el nombre de Banco Cafetero. En 1998 se fusiona con su subsidiaria Concasa, corporación de ahorro y vivienda. En septiembre de 1.999 y ante la imposibilidad de su principal accionista La Federación Nacional de Cafeteros de apoyar la capitalización necesaria para cumplir los requerimientos de solvencia, la Entidad pasó a ser propiedad del Fondo de Garantías de Instituciones Financieras – Fogafin - quedando como una compañía de economía mixta dependiente del Ministerio de Hacienda.
El principal accionista del Banco es Fogafin cuya participación accionaria asciende al 99.9%; el porcentaje restante esta repartido entre entidades tales como: Fondo Nacional del Café, Federación Nacional de Cafeteros, cooperativas de caficultores, empleados y pensionados de Bancafé, caficultores, comercializadoras y exportadores de café entre otros. En enero de 2003 el gobierno nacional aprueba la vinculación de capital privado.
Participaciones:
Bancafé Miami:
Subsidiaria de propiedad absoluta de Bancafé, constituida en 1981 en la ciudad de Nueva York y posteriormente trasladada a la ciudad de Miami en 1987. Es un banco 100% norteamericano vigilado y regulado por la Reserva Federal de los Estados Unidos, opera en este país de 1982 por medio de una licencia internacional (“Edge Act”), con capital propio, junta directiva independiente y bajo supervisión del Banco de la Reserva Federal de Atlanta, Georgia. Bancafé Miami es uno de los soportes comerciales extranjeros de Bancafé Colombia y ofrece un gran rango de servicios y productos, cuenta con una oficina de representación en Bogotá y con 20 profesionales con gran experiencia en Banca Internacional.
Bancafé Panamá:
Entidad bancaria constituida en la República de Panamá, de propiedad (99.9%) de Bancafé Colombia. Opera bajo una licencia general que le permite llevar a cabo negocios de banca tanto en Panamá como en el extranjero. Bancafé Panamá tiene una reconocida franquicia en el sector financiero panameño, cuenta con una base estable de depósitos y relaciones crediticias de largo plazo con clientes locales.
Fiducafé
Bancafé es el dueño del 94.95% de la participación de la fiduciaria. Esta entidad tenía a septiembre de 2003 un patrimonio de $59,000 millones, activos por $66,000, una utilidad neta de $6,100 millones y activos fideicomitidos por $2.5 billones. Fiducafé S.A. tiene calificación de contraparte vigente de AA (Doble A) con perspectiva positiva emitida por BRC Investor Services.
Otras
Bancafé tiene participaciones minoritarias en las siguientes compañías:
Compañía Promotora del café 29.54%* Corfioccidente 14.41%*
Finagro 14.62% ACH 10% Redeban 8.18%
*Las inversiones en estas compañías se encuentran totalmente provisionadas por parte de Bancafé.
Tecnología:
Una vez culminado el proceso de saneamiento del Banco, éste inició una etapa de modernización tecnológica basada en la unificación de los sistemas aplicativos centrales, modernización de los canales de distribución transaccionales y la integración de los procesos comerciales e ingreso a la tecnología Web/Internet.
Actualmente el Banco utiliza el sistema BankVision el cual opera en tiempo real y bajo tecnología Internet con un servidor AS400. En este sistema están centralizados los aplicativos para el manejo de cuentas corrientes, ahorros, remesas, CDT´s, cartera hipotecaria, comercial y de consumo, redescuentos, contabilidad, endeudamiento, garantías y cupos de crédito. Adicionalmente se esta implementando un sistema para el manejo automático de los canales de distribución transaccionales y el proceso contable fue redefinido de tal manera que la contabilidad de la Entidad estuviese totalmente sistematizada.
ANALISIS FINANCIERO: 1. Rentabilidad:
Sep-02 Dic-02 Sep -03
Ingreso Neto Ints/Total Activo 4.88% 6.82% 5.35%
Gto.Oper / T.Activo (Eficiencia) 5.45% 7.49% 5.19%
Rentabilidad Patrimonial 2.55% 3.05% 8.60%
Rentabilidad del Activo 0.07% 0.10% 0.30%
Los niveles de rentabilidad del Banco continúan fortaleciéndose como resultado de factores tales como el control ejercido en materia de gastos operacionales a partir del proceso de saneamiento, el mejoramiento en el costo de los recursos y la consolidación de la tesorería como unidad de negocios propiamente dicha.
Los ingresos por intereses de cartera se redujeron en un 2% entre septiembre de 2002 y septiembre de 2003 frente al 4% de aumento del promedio de bancos, pese a que la cartera de créditos de Bancafé creció 23%. De la misma forma, los ingresos por intereses de inversiones se redujeron 3% frente al 44% de incremento del promedio de bancos, a pesar de que las inversiones aumentaron 20% en el mismo periodo. Es importante tener en cuenta que la tesorería ha consolidado su posición como unidad de negocios del Banco. Actualmente en su posición han adquirido mayor participación los recursos colocados frente a los tomados y generando en esta operación márgenes positivos. Adicionalmente por medio del portafolio de inversiones el banco generó el 35% del total de sus ingresos a septiembre de 2003.
Los ingresos de cartera e inversiones disminuyeron debido en primer lugar a la reducción en las tasas de de interés en general (la DTF promedio se redujo 16% entre enero y septiembre de 2002 y 2003) y en segundo lugar a que el crecimiento en la cartera se presentó principalmente en cartera comercial en la que los márgenes son más reducidos que en la cartera de consumo. Si bien los ingresos tanto por cartera como por inversiones se redujeron, los gastos por intereses lo hicieron mucho más. Estos se redujeron en 11% frente al 13% del promedio de bancos, lo que permitió que el ingreso neto de intereses aumentara 6%.
Mientras que a septiembre de 2002 el banco no hizo provisiones netas, a septiembre de 2003 estas fueron de $11,500 millones. Los gastos operacionales totales aumentaron 2% en términos nominales, lo que en términos reales representa una reducción del 4% de un año al otro. Este comportamiento es el resultado del proceso de ajuste del banco. Entre diciembre de 1999 y septiembre de 2003, el banco pasó de 456 oficinas a 278, adicionalmente se han cerrado 4 oficinas regionales y 10 gerencias de zona fueron suprimidas.
Este comportamiento hizo que la utilidad neta pasara de $3,915 millones a septiembre de 2002 a $18,044 millones a septiembre de 2003. Es así como el ROE pasó
del 2.55% a 8.6% entre septiembre de 2002 y septiembre de 2003 y el ROA del 0.07% al 0.3% entre al mismo periodo. Estos niveles de rentabilidad son menores que los de bancos comparables, debido a que gran parte de los activos del banco son inversiones y créditos de tesorería que tienen un rendimiento menor que el de la cartera de crédito. El banco espera terminar 2004 con $40,000 millones de utilidades netas, $25,000 millones propios de su actividad y $15,000 millones no operacionales derivados del proceso de titularización de cartera hipotecaria por $150,000 millones. Con esto el banco terminaría 2003 con un ROE de 14% y un ROA de 1.2%, acorde con la rentabilidad del sub-sector de bancos.
Bancafé planea realizar un esfuerzo importante para aumentar su cartera de consumo y comercial y de esta forma mejorar sus márgenes. Debido a la necesidad de mejorar los niveles de rentabilidad del banco, una de sus principales estrategias busca que los créditos de consumo pasen de representar el 7% de su cartera total al 20% de la misma y de otro lado reducir su participación en la cartera hipotecaria. Adicionalmente, planean aumentar la participación las colocaciones a banca de empresas del 18% al 23% de su cartera y aumentar la vida media de la cartera de 180 días a 540 días. Es un hecho que dentro de los activos existe una alta participación de Bonos Fogafin y créditos de tesorería, que aunque se consideran activos productivos registran menores márgenes.
Con la actual estructura Bancafé podría continuar presentando utilidad operacional y neta, que aunque menor comparativamente a la de sus competidores le podría permitir mantenerse por encima de su punto de equilibrio, aumentar su nivel de provisiones e incluso fortalecerse patrimonialmente. El reto que tiene la administración es mantener el volumen de activos productivos, principalmente el de cartera de crédito, dado que la porción de créditos de tesorería tiene una alta rotación y exigiría mantener una activa labor comercial con lo que el banco tendría que incursionar en nuevos nichos de mercado. En la medida en que Bancafé aumente la participación de la cartera dentro de sus activos productivos, la rentabilidad tenderá a mejorar.
2. Calidad de Activos:
Sep-02 Dic-02 Sep -03
Provisiones/Cartera Vencida (Vto.) 63.95% 72.46% -57.19%
Cart. Vencida (Vto) / Cart. Bruta 9.40% 7.36% 7.63%
Cartera CDE / Cartera Bruta 4.51% 3.89% 4.30%
Provisiones / C, D, E 133.41% 137.18% 101.36%
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A.- Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y
Bancafé presentó un crecimiento de su cartera de crédito superior al del promedio de bancos. La cartera aumentó 23% frente al 9% del promedio de bancos entre septiembre de 2002 y 2003. Este crecimiento está explicado en gran medida por el incremento de la cartera comercial que creció 58% frente al 22% del promedio de bancos el cual en su mayoría corresponde a créditos de tesorería a empresas de tamaño importante. La cartera de consumo se redujo el 1% frente al 22% de aumento del promedio de bancos. La cartera de vivienda se redujo 12% frente al 11% del promedio del mercado de acuerdo con la estrategia de la entidad de disminuir su actividad dentro de este segmento. Es muy probable que la cartera hipotecaria vaya a reducirse incluso más, debido a que Bancafé titularizó $150,000 millones de esta cartera. Después de la operación la cartera hipotecaria representaría el 19% de la cartera total comparado con el 25% actual. Con esto Bancafé se acerca cada vez a la estructura de los bancos comerciales tradicionales.
Si bien la cartera en riesgo CDE aumentó 16%, la cartera de crédito total aumentó más rápido, con lo que el indicador de cartera CDE sobre cartera bruta presentó una mejoría. La cartera CDE representaba el 4.51% de la cartera total en septiembre de 2002 y pasó a representar 4.3% en septiembre de 2003. Este indicador se compara bien con el 11.8% del promedio de bancos y con otros bancos similares. Es de anotar que esta cartera se encuentra provisionada en un 101% frente al 88% del promedio de bancos. De la misma forma, la cartera vencida se redujo del 9.4% de la cartera bruta en septiembre de 2002 al 7.6% en septiembre de 2003. Este indicador se compara favorablemente con el del promedio del mercado del 11%. Sin embargo, es mayor que el de los bancos comparables que está alrededor del 2.5%. La provisión sobre esta cartera se redujo del 64% al 57% debido a que el crecimiento de la cartera vencida fue mayor que el de las provisiones. Los primeros 25 clientes representan el 25% de la cartera total y 23 de los 25 se encontraban calificado en A según parámetros de la Superintendencia Bancaria.
Gracias al buen crecimiento de los activos, para el cierre de septiembre la participación de los activos improductivos sobre el activo total se mantuvo en niveles del 8%, porcentaje que se compara muy bien con el promedio de 20% presentado por el sector bancario a la misma fecha. Por otra parte, las daciones en pago se redujeron de $44,000 millones a $36,400 millones. Al cierre de septiembre de 2003 los bienes recibidos en pago registraban un nivel de cubrimiento de 79% frente al 52% presentado el año anterior. En enero de 2003 existían $110,000 millones de cuentas por cobrar a Central de Inversiones S.A. las cuales debido al buen desempeño de la gestión de cobro por parte de CISA, fueron pagadas en su totalidad entre enero y junio de 2003.
A pesar del rápido crecimiento de la cartera comercial la calidad de los activos de Bancafé se ha mantenido
estable, y aunque la calidad de la cartera (por vencimiento) es mayor a la de otros bancos comparables, es mejor que la del sistema financiero en general. Caso contrario es el de la cartera CDE en donde Bancafé es mejor que el sistema y que los bancos comparables. El mayor esfuerzo para lograr una buena calidad de la cartera se logró por medio del proceso de saneamiento de la entidad. El reto de la administración actual es el de mantener o incluso mejorar la calidad de cartera y llegar a un nivel de provisiones sobre cartera vencida comparable al de otros bancos similares.
3. Capital y Balance:
Sep-02 Dic-02 Sep -03
Act. Impr./ Patrim+ C. Gtía 99.99% 93.03% 85.65%
Activos Prod./Pasivos con Costo 127.56% 132.35% 132.05%
Relación de Solvencia 15.10% 14.50% 13.81%
Al cierre de septiembre de 2002 el patrimonio del Banco presentó un decrecimiento de 12% debido a la desvalorización de $23.000 millones del portafolio de inversiones disponibles para la venta. A septiembre de 2003 este monto se había reducido a $11,000 millones. De otra parte en el 2003 el patrimonio aumentó 37% debido a que el superávit por valorización pasó de $87,000 millones a $123,000 millones. El patrimonio básico de la entidad era de $231,318 millones y el adicional de $174,471 para un patrimonio técnico de $405,000 millones a septiembre de 2003. Este patrimonio es menor que el de bancos de similar tamaño de activos. El valor en riesgo (VAR) de los activos de Bancafé a septiembre de 2003 era de $23,949 millones.
Para calcular el indicador de solvencia los activos ponderados por nivel de riesgo alcanzaban $2.7 billones comparados con $6.1 billones de activos totales a septiembre de 2003. Esto se explica en el hecho de que el tener casi el 50% de sus activos en inversiones que son emitidas o garantizadas por el gobierno estas no computan para el calculo de los activos ponderados por nivel de riesgo. Con la estructura de capital actual que incluye el capital garantía por $250,000 millones Bancafé todavía tendría espacio para crecer sus activos de riesgo por medio de la venta de una parte de los activos líquidos o por medio del aumento de sus exigibilidades. Sin embargo, en la medida en que el banco reemplace sus inversiones por cartera, la relación de solvencia se va a ver presionada como ha ocurrido hasta hoy. Adicionalmente el hecho de que el capital garantía si bien computa por su valor nominal como parte del patrimonio para determinar su patrimonio técnico, no constituye un aporte de capital en efectivo. Al ser un registro contable sin contenido económico no apalanca la expansión a bajo costo de activos productivos.
capital garantía por $250,000 millones. El VAR sobre patrimonio básico es de 8%, porcentaje mayor que el 5% del promedio de bancos.
Es importante tener en cuenta que el indicador de activos productivos sobre pasivos con costo de 130% es uno de los mejores del mercado, y se compara bien con el 117% del promedio de los bancos. Esta relación se constituye en uno de los motores que le permitirá al banco generar utilidades en el largo plazo. Sin embargo, el mayor volumen de los activos productivos está representado en inversiones que tienen menor margen que la cartera de crédito. De la misma forma los activos improductivos sobre el patrimonio más capital garantía pasaron del 93.71% al 85.65% entre septiembre de 2002 y septiembre de 2003 y se compara bien con el 133% del promedio de bancos.
En la medida en que Bancafé siga presentando ingresos suficientes para cubrir sus costos y hacer las provisiones correspondientes sin necesidad de capitalizaciones adicionales, el patrimonio se puede fortalecer poco a poco. Por otra parte, es importante que la volatilidad de la rentabilidad en sus inversiones no llegue a consumir capital tal como ocurrió en 2002.
4. Liquidez:
Sep-02 Dic-02 Sep -03
Activo Líq/Activo Total 38.72% 38.72% 28.54%
Activo Líq/Dep+Exigib. 45.54% 45.54% 33.55%
Cartera / Dep + Exigib. 41.54% 41.54% 46.85%
Cta Cte / Pasivo Total 15.39% 19.76% 18.04%
Cta Ahorros / Pasivo Total 16.81% 30.44% 35.36%
CDT / Pasivo Total 33.26% 14.03% 12.31%
El Banco cuenta con un portafolio de inversiones que al cierre de septiembre totalizó $2.8 billones, el segundo más importante del sector bancario con una participación del 12% del total de inversiones del sector. Estas representan el 46% del total de activos, mucho más que el promedio de bancos del 30%. El grueso de este portafolio está concentrado en títulos Fogafin recibidos como parte de la capitalización de la entidad. Bancafé recibió los bonos Fogafin a título de capitalización, saneamiento y por la cesión de activos y pasivos de Banestado por valor de $3.1 billones. Debido a las debilidades estructurales de liquidez que presentaba el Banco en el pasado, parte de estos bonos fueron vendidos para cubrir deficiencias de caja. Actualmente el saldo de bonos Fogafin asciende a $1.3 billones y representa el 45% del portafolio total. Por regulación estos títulos son valorados a TIR a pesar de estar clasificados como negociables. Bancafé es actualmente el mayor tenedor individual de bonos Fogafin en el mercado.
El otro tipo de título representativo del portafolio son TES. A septiembre de 2003 había en el portafolio $594,000 millones que representaban el 20% del portafolio total. Del total de TES en el portafolio el 15% estaba representado en títulos con vencimiento en 2013,
15% en 2012, 31% en 2011, 22% al 2009 y 10% entre 2004 y 2005. El plazo promedio de estos títulos era de 7 años con una duración de 3.41 años. De estos títulos el 70% estaba clasificado como negociable y el 30% como disponible para la venta. En agosto de 2002 la desvalorización del portafolio de inversiones disponibles para la venta fue llevada al patrimonio y totalizó $40,000 millones. Ya al cierre del mes de noviembre 2002 y dada la recuperación del mercado de deuda pública interna, tanto en materia de volúmenes como de tasas, la desvalorización del portafolio en cuestión se redujo a $23,000 millones y a septiembre de 2003 era de $11,200 millones. Aunque las inversiones están hechas principalmente en títulos garantizados por el gobierno, tienen una alta concentración en títulos de largo plazo, los más sensibles a las variaciones de las tasas de interés lo que podría generar presión sobre los resultados de la entidad si las tasas aumentan.
Los fondeos son los que tienen mayor participación después de los TES con $336,000 millones y representaban 12% de las inversiones totales. Estos fondeos se hacen por medio del MEC con las entidades a las que Bancafé les tiene cupo y por medio del SEN y tienen como plazo máximo 180 días a finales de septiembre el plazo promedio era de 30 días. Le siguen los TES ley 546, títulos que el gobierno otorgó a las entidades que hicieran reliquidaciones de los préstamos otorgados para la financiación de vivienda individual a largo plazo. Estos participan con el 7% del total del portafolio con $197,000 millones. Las inversiones en títulos emitidos por entidades vigiladas participan con el 2%, los TIPS con el 1% y los TRD con el 3%.
Actualmente las inversiones están clasificadas de la siguiente manera:
Inversiones Negociables $1.333 MM Inv. Disponibles para la Venta $ 178 MM Inversiones al Vencimiento $ 39 MM
El resto está representado en derechos de recompra por $1.1 billones, títulos de participación disponibles para la venta por $240,000 millones con el 8% representado por las inversiones en las filiales. Los títulos que probablemente van a ser asignados para cubrir el pasivo pensional son los TES Ley 546, los TRD, los TDA y una parte de los bonos Fogafin para completar $400,000 millones. En general los activos líquidos representaban el 25% del total de activos debido a que $1.3 billones de inversiones estaban clasificados como negociables. Este porcentaje es mayor que el del promedio de los bancos de 20%.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A.- Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y Estructura de Depósitos:
Durante el último año y gracias al mejoramiento de la estructura de liquidez, el Banco ha logrado reducir el costo de su canasta de recursos, dando mayor participación dentro de los pasivos a fuentes de fondeo de mayor estabilidad y menos costo como lo son las cuentas corrientes y de ahorros. Es así como durante el último año las cuentas corrientes presentan un incremento de 25% y las cuentas de ahorros 13%, frente a un decrecimiento de 22% en los CDT´s.
Al cierre de septiembre de 2003 la participación de las cuentas corrientes dentro del total de pasivos de Bancafé (18%) es superior al promedio presentado por el sector bancario al mismo corte (14%). Sin embargo, las captaciones están concentradas. Para el caso de las cuentas de ahorro, los primeros 20 clientes representaban el 40% del total y los primeros 50 clientes el 50%, de los cuales 35 eran clientes del sector oficial, municipios o departamentos. En el caso de las cuentas corrientes la concentración es menor pero todavía alta, los primeros 50 clientes participan con el 35% del total, pero 40 de los 50 eran de carácter oficial. En el caso de los CDTs, la concentración es aun menor, pues los primeros 50 clientes representan el 24% del total de CDTs y de los 50 clientes, 18 eran del sector oficial.
Por otra parte, es importante que la volatilidad de la rentabilidad en sus inversiones no llegue a consumir capital tal como ocurrió en 2002. A septiembre de 2003 todavía quedaban $11,200 millones de pérdidas de las inversiones recibidas de Fiducafé. Es importante que el banco mantenga una política conservadora en sus portafolios de inversión para evitar otro episodio como el de 2002.
Contingencias
BRC INVESTOR SERVICES S.A.
BANCAFE
Activos Diciembre-2000 Diciembre-01 Septiembre-02 Diciembre-02 Septiembre-03
Activos Líquidos 1,433,393,920 1,945,160,994 2,199,782,482 1,698,847,869 1,742,059,085
Cartera Neta 1,957,032,720 1,859,624,146 1,885,859,347 2,163,408,848 2,326,630,104
Inversiones hasta Vencimiento 170,249,440 149,882,846 229,777,058 238,652,490 397,819,652
Cuentas por Cobrar 634,866,421 379,285,376 220,594,542 180,582,773 55,355,907
Derechos de recompra 843,944,882 1,190,669,238 639,602,879 948,378,883 1,132,922,215
Otros Activos 566,728,385 427,235,721 383,670,325 380,108,838 348,307,817
Activos Fijos 177,902,286 138,978,503 122,187,412 114,638,099 100,854,771
Total Activos 5,746,457,487 5,204,693,186 5,681,474,046 5,724,617,800 6,103,949,550
Pasivos
Cuenta Corriente 1,022,521,771 1,115,753,795 850,949,823 1,096,573,406 1,063,271,086
Cuenta Ahorros 1,305,794,239 1,264,811,438 1,838,621,280 1,689,101,120 2,084,096,675
CDT 953,376,147 869,332,469 929,319,983 778,505,131 725,789,070
Otros Depósitos 79,186,884 64,672,425 41,453,239 46,659,041 27,238,167
Total Depósitos 3,360,879,040 3,314,570,127 3,660,344,324 3,610,838,699 3,900,394,997
Interbancarios 22,150,000 22,000,000 3,500,000 13,000,000
Compromisos de Recompra 751,250,000 215,745,021 449,026,375 652,558,117 765,000,000
Créditos con Bancos 206,068,336 212,205,571 193,951,726 212,556,065 206,123,814
Bonos 166,570,000 296,921,500 245,257,500 244,382,500 202,896,000
Otros Pasivos 1,050,104,683 937,912,707 979,300,752 813,957,989 806,619,650
Total Pasivos 5,557,221,827 4,999,389,465 5,527,891,638 5,537,793,371 5,894,034,462
Patrimonio 189,235,660 205,061,620 153,582,409 186,824,429 209,915,089
Ing financiero Bruto 449,697,233 435,908,748 325,772,324 445,165,413 351,818,461
Gastos operativos -532,638,577 450,701,748 -309,707,803 428,941,851 316,947,238
Utilidad Operacional -359,407,088 -36,374,998 6,914,217 14,399,799 23,295,012
Ingresos No-Oper 49,320,754 77,418,690 25,067,832 48,566,221 22,372,186
Gastos No-Oper 64,956,775 32,045,421 20,038,537 47,119,280 18,355,060
UNAI -375,043,109 8,998,271 11,943,512 15,846,740 27,312,137
Impuesto Renta 13,236,865 6,845,316 7,980,055 10,140,580 9,267,873
Utilidd Neta -381,406,999 2,152,955 3,963,457 5,706,160 18,044,264
Indicadores
Ingreso Neto Int/Total Activos 7.27% 7.86% 4.88% 6.82% 5.35%
Gtos Oper/Total Activos (Eficiencia) 9.27% 8.66% 5.45% 7.49% 5.19%
Rentabilidad sobre Patrimonio -201.55% 1.05% 2.55% 3.05% 8.60%
Rentabilidad sobre Activos -6.64% 0.09% 0.07% 0.10% 0.30%
Activos Improd/Patrim+Provs+Cap.Gtía 138.70% 81.27% 99.99% 93.03% 85.65%
Activos Productivos/Pasivos con Costo 125.12% 141.07% 127.56% 132.35% 132.05%
Margen de Solvencia 10.35% 15.00% 0.00% 14.50% 13.81%
Provisiones/Cartera Vencida 50.93% 122.12% 63.95% 72.46% -57.19%
Cartera Vencida/Cartera Bruta 16.03% 4.91% 9.40% 7.36% 7.63%
Provisiones/Cartera CDE 89.90% 154.15% 133.41% 137.18% -101.36%
Cartera CDE / Cartera Total 17.09% 3.89% 4.51% 3.89% 4.30%
Activos Líq/Total Activos 24.94% 37.37% 38.72% 38.72% 28.54%
