CARTA DE AUTORIZACIÓN DE LOS AUTORES (Licencia de uso)
Bogotá, D.C., 17 de Julio de 2013
Señores
Biblioteca Alfonso Borrero Cabal S.J. Pontificia Universidad Javeriana Ciudad
El suscrito:
DANIEL ALCIDES ESPITIA DUARTE, con C.C. N° 1015427292 de Bogotá D.C. En mi calidad de autor exclusivo de la obra titulada:
MODELO DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN
po fa o señale co u a las opcio es ue apli ue
Tesis doctoral. Trabajo de Grado Premio o distinción: Si NO
Cual: N/A________________________________________________________________________ presentado y aprobado en el año 2013, por medio del presente escrito autorizo a la Pontificia Universidad Javeriana para que, en desarrollo de la presente licencia de uso parcial, pueda ejercer sobre mi obra las atribuciones que se indican a continuación, teniendo en cuenta que en cualquier caso, la finalidad perseguida será facilitar, difundir y promover el aprendizaje, la enseñanza y la investigación.
En consecuencia, las atribuciones de usos temporales y parciales que por virtud de la presente licencia se autorizan a la Pontificia Universidad Javeriana, a los usuarios de la Biblioteca Alfonso Borrero Cabal S.J., así como a los usuarios de las redes, bases de datos y demás sitios web con los que la Universidad tenga perfeccionado un convenio, son:
AUTORIZO (AUTORIZAMOS) SI NO
1. La conservación de los ejemplares necesarios en la sala de tesis y trabajos
de grado de la Biblioteca. X
2. La consulta física o electrónica según corresponda X 3. La reproducción por cualquier formato conocido o por conocer X 4. La comunicación pública por cualquier procedimiento o medio físico o
electrónico, así como su puesta a disposición en Internet. X 5. La inclusión en bases de datos y en sitios web sean éstos onerosos o
gratuitos, existiendo con ellos previo convenio perfeccionado con la Pontificia Universidad Javeriana para efectos de satisfacer los fines previstos. en este evento, tales sitios y sus usuarios tendrán las mismas facultades que las aquí concedidas con las mismas limitaciones y condiciones
X
6. La inclusión en la Biblioteca Digital PUJ (sólo para la totalidad de las Tesis Doctorales y de Maestría y para aquellos trabajos de grado que hayan sido laureados o tengan mención de honor.)
X
1 De acuerdo con la naturaleza del uso concedido, la presente licencia parcial se otorga a título gratuito por el máximo tiempo legal colombiano, con el propósito de que en dicho lapso mi obra sea explotada en las condiciones aquí estipuladas y para los fines indicados, respetando siempre la titularidad de los derechos patrimoniales y morales correspondientes, de acuerdo con los usos honrados, de manera proporcional y justificada a la finalidad perseguida, sin ánimo de lucro ni de comercialización.
De manera complementaria, garantizo en mi calidad de estudiante y por ende autor exclusivo, que la Tesis o Trabajo de Grado en cuestión, es producto de mi plena autoría, de mi esfuerzo personal intelectual, como consecuencia de mi creación original particular y, por tanto, soy el único titular de la misma. Además, aseguro que no contiene citas, ni transcripciones de otras obras protegidas, por fuera de los límites autorizados por la ley, según los usos honrados, y en proporción a los fines previstos; ni tampoco contempla declaraciones difamatorias contra terceros; respetando el derecho a la imagen, intimidad, buen nombre y demás derechos constitucionales. Adicionalmente, manifiesto que no se incluyeron expresiones contrarias al orden público ni a las buenas costumbres. En consecuencia, la responsabilidad directa en la elaboración, presentación, investigación y, en general, contenidos de la Tesis o Trabajo de Grado es de mi competencia exclusiva, eximiendo de toda responsabilidad a la Pontificia Universidad Javeriana por tales aspectos.
Sin perjuicio de los usos otorgados en virtud de este documento, continuaré conservando los correspondientes derechos patrimoniales sin modificación o restricción alguna, puesto que de acuerdo con la legislación colombiana aplicable, el presente es un acuerdo jurídico que en ningún caso conlleva la enajenación de los derechos patrimoniales derivados del régimen del Derecho de Autor.
De conformidad con lo establecido en el artículo 30 de la Ley 23 de 1982 y el artículo 11 de la Decisió A di a 351 de 1993 Los derechos morales sobre el trabajo son propiedad de los
autores”, los cuales son irrenunciables, imprescriptibles, inembargables e inalienables. En consecuencia, la Pontificia Universidad Javeriana está en la obligación de RESPETARLOS Y HACERLOS RESPETAR, para lo cual tomará las medidas correspondientes para garantizar su observancia.
NOTA: Información Confidencial:
Esta Tesis o Trabajo de Grado contiene información privilegiada, estratégica, secreta, confidencial y demás similar, o hace parte de una investigación que se adelanta y cuyos resultados finales no se han publicado. Sí No
En caso afirmativo expresamente indicaré (indicaremos), en carta adjunta, tal situación con el fin de que se mantenga la restricción de acceso.
NOMBRE COMPLETO N° del documento
de Identidad FIRMA
DANIEL ALCIDES ESPITIA DUARTE 1015427292
FACULTAD: CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS PROGRAMA ACADÉMICO: ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
2 BIBLIOTECA ALFONSO BORRERO CABAL S.J.
DESCRIPCIÓN DE LA TESIS DOCTORAL O DEL TRABAJO DE GRADO FORMULARIO
TITULO COMPLETO DELA TESIS DOCTORAL O TRABAJO DE GRADO MODELO DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN
SUBTITULO, SI LO TIENE N/A
AUTOR
Apellidos Completos Nombres Completos
ESPITIA DUARTE DANIEL ALCIDES
DIRECTOR DEL TRABAJO DE GRADO
Apellidos Completos Nombres Completos
LONDOÑO BEDOYA DAVID ANDRES
FACULTAD
CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS PROGRAMA ACADÉMICO
Tipo de Programa (seleccione con una "X")
Pregrado Especialización Maestría Doctorado
X
Nombre del programa académico ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
Nombres y apellidos del Director del programa académico DAVID ANDRES LONDOÑO BEDOYA
TRABAJO PARA OPTAR AL TITULO DE: ADMINISTRADOR DE EMPRESAS
PREMIO O DISTINCIÓN (En caso de ser LAUREADAS o tener una mención especial): N/A
CIUDAD AÑO DE PRESENTACIÓN DE LA
TESIS O DEL TRABAJO DE GRADO NUMERO DE PÁGINAS
BOGOTÁ D.C. 2013 18
Dibujos Pinturas Tablas, gráficos y
diagramas Planos Mapas Fotografías Partituras
- - 9 - - - -
SOFTWARE REQUERIDO O ESPECIALIZADO PARA LA LECTURA DEL DOCUMENTO
3 MATERIAL ACOMPAÑANTE
TIPO DURACION
(Minutos) CANTIDAD
FORMATO
CD DVD Otro ¿Cuál?
Video N/A N/A N/A N/A N/A
Audio N/A N/A N/A N/A N/A
Multimedia N/A N/A N/A N/A N/A
Porducción
electrónica N/A N/A N/A N/A N/A
Otra ¿Cuál?
N/A N/A N/A N/A N/A
DESCRIPTORES O PALABRAS CLAVE EN ESPAÑOL E INGLES
Son los términos que definen los temas que identifican el contenido. (En caso de duda para designar estos descriptores, se recomienda consultar con la Sección de Desarrollo de Colecciones de la Biblioteca Alfonso Borrero Cabal S.J. biblioteca@javeriana.edu.co donde se les orientará).
ESPAÑOL INGLÉS
MODELO FINANCIERO FINANCIAL MODELING
PRESUPUESTO BUDGET
ANÁLISIS FINANCIERO FINANCIAL ANALYSIS
VALOR PRESENTE NETO NET PRESENT VALUE
RESUMEN DEL CONTENIDO EN ESPAÑOL E INGLES (Máximo 250 palabras - 1530 caracteres)
Una manera (diferente a la empírica) de tomar decisiones relevantes a la salud financiera de la organización, y un modo de hacerlo es a través de un modelo que tenga en cuenta razones financieras (ya sean estas de liquidez, rentabilidad, apalancamiento o cobertura) además de aquellas relevantes al objetivo de la empresa. Este modelo, capaz de ser herramienta para la toma de decisiones, control, provisión y administración de la designación de recursos económicos para nuevos proyectos o los que ya se encuentran en ejecución y no generan los resultados esperados en la compañía.
O e a othe tha e pi ical to take decisio s ele a t to the o ga izatio ’s fi a cial
24 de Junio de 2013
Pontificia Universidad Javeriana | Daniel Alcides Espitia Duarte
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C
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M
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E
VALUACIÓN DE
1
PLAN DE TRABAJO
PRÁCTICA EMPRESARIAL
–
TALLER DE GRADO II
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS
PONTIFICIA UNIVERSIDAD JAVERIANA
INFORMACIÓN DEL ESTUDIANTE
Nombre: DANIEL ALCIDES ESPITIA DUARTE Número de cédula: 1015427292
INFORMACIÓN DE LA ENTIDAD
Nombre de la empresa: BELCORP COLOMBIA Área de trabajo: FINANZAS
INTRODUCCIÓN
Belcorp es una empresa comprometida con la belleza y realización personal de la mujer ofreciéndole a través de la venta directa una oportunidad de negocio, de superación personal y realización profesional con una propuesta de valor para ella y su familia. Este modelo de venta como canal estratégico aplicado por la compañía representa el éxito de Belcorp en el sector de cosméticos de Latinoamérica, pero aún más importante constituye un motor para el desarrollo de la región.1
FILOSOFÍA
Nuestra filosofía se centra en una visión de trascendencia, refleja nuestro compromiso con nosotros mismos, la organización y la sociedad.
2
MISIÓN
Creemos en la mujer.
Reconocemos su espíritu emprendedor y fortalecemos su capacidad para transformar su vida y su entorno.
Creamos experiencias de marca memorables
que inspiran y mejoran la vida de nuestros consumidores. Generamos oportunidades de crecimiento y desarrollo para nuestros colaboradores, consultoras y proveedores.
Creemos que todos aspiramos a nuestra realización
y promovemos el liderazgo como medio para alcanzarla. Buscamos nuevos desafíos para crecer, evolucionar y alcanzar nuestro máximo potencial.
Creemos en el trabajo en equipo,
en la confianza y en la libertar para explorar, crear, aprender, para lograr retos extraordinarios y contribuir al crecimiento sostenible de la sociedad.
VISIÓN
Ser la compañía que más contribuye a acercar a la mujer a su ideal de belleza y realización personal.
VALORES
Liderazgo
Es dirigir tu vida para lograr lo que te propones. Es inspirar e impulsar el cambio, movilizando a otros a desarrollarse y crecer, para contribuir al logro de nuestra visión.
Pasión
3
Compromiso
Es creer en Belcorp y vivir su filosofía. Es asumir la responsabilidad de hacer que las cosas sucedan para contribuir al logro de nuestra visión y alcanzar nuestra realización personal.
Orgullo
Es compartir una historia de éxito que nos respalda e inspira. Es ser parte de un equipo capaz de emprender y lograr retos extraordinarios. Es cuidar y contribuir al prestigio y éxito de Belcorp.
IDENTIFICACIÓN DEL ÁREA DE PRÁCTICA
Las funciones que desarrolla el Practicante de Presupuesto en Belcorp Colombia, corresponden al control de Activos Fijos y Proyectos de la unidad de negocio, así como su análisis durante el cierre contable de presupuesto.
Además, apoya al equipo en la construcción, proyección y documentación del presupuesto del año y ejecuta actividades operativas como la generación de reportes de BPS y SAP y está a cargo de mantener actualizados los archivos de consolidación de presupuesto.
El área de Presupuesto en Belcorp Colombia busca tener control sobre las inversiones realizadas y a realizar en todas las áreas de la organización, su propósito es que los recursos económicos sean distribuidos conforme a los objetivos de la compañía y generen el beneficio exigido, por lo que esta área tiene un amplio alcance dentro de la organización y un extenso contacto con las demás áreas.
Entonces, en concordancia con el desarrollo de este trabajo, se encuentra como fortalezas la información disponible y el alto conocimiento de las personas del área para el manejo de la información; haciendo también de esto una oportunidad, ya que a través de la información contable se conoce la “salud” de la organización, permitiendo planificar estrategias e inversiones que ayuden a la maximización y control de los recursos.
4 Se identifica también una amenaza del área, y es la automatización de la generación de
resultados financieros.
IDENTIFICACIÓN DEL PROBLEMA
Un problema frecuente en las organizaciones consiste en la mala asignación de los recursos y el despilfarro de dinero debido a la ausencia de investigaciones de viabilidad y asertividad a la hora de invertir en nuevos proyectos.
Junto con el humano, el dinero es el recurso más valioso para una organización, ya que al igual que el primero, éste (bien distribuido y administrado) es capaz de generar bienestar y
DEBILIDADES
•Rigidez de la información.
•Poca flexibilidad y
capacidad para adaptarse a las necesidades de otras áreas.
•Difiicultad de interpretación por otras áreas.
OPORTUNIDADES
•Planificar y "predecir" futuros resultados.
•Analizar y distribuir adecuamante la viabilidad de una inversión futura.
•Control de los recursos.
•Maximización de los resultados.
AMENAZAS
•Automatización del análisis y generación de resultados.
•Desobediencia de las demás áreas en cuanto a la
interpretación de resultados y administración de los recursos se refiere.
FORTALEZAS
•Acceso a la información.
•Disponibilidad de la información.
•Compromiso del equipo de trabajo.
5 satisfacción para quienes hacen parte de la organización. Entonces, la correcta dirección en la
que el dinero sea designado da paso a la mayor generación de ingresos, expansión y solidez.
Aquí es donde surge la pregunta en la que se basa este proyecto líder,
¿Cómo sabemos dónde invertir nuestro recurso dinero?
Necesitamos acceso a la información, capacidad de interpretarla y fiabilidad de los resultados.
Al hacer parte del equipo de Presupuesto (que en Belcorp debería llamarse Planeación Financiera, ya que en esta área es en donde se toman decisiones sobre el control y asignación del dinero de la compañía) se cuenta con la información y cifras necesarias para establecer dentro de la compañía qué decisiones financieras se llevan a cabo y cuáles no.
Entonces, contando con la información, es necesario identificar una manera (diferente a la empírica) de tomar decisiones relevantes a la salud financiera de la organización, y un modo de hacerlo es a través de un modelo que tenga en cuenta razones financieras (ya sean estas de liquidez, rentabilidad, apalancamiento o cobertura) además de aquellas relevantes al objetivo de la empresa. Una vez identificado esto, se reconoció que Belcorp Colombia no cuenta con este modelo, capaz de ser herramienta para la toma de decisiones, control, provisión y administración de la designación de recursos económicos para nuevos proyectos o los que ya se encuentran en ejecución y no generan los resultados esperados.
6 negativamente el flujo de caja de la organización o no invirtiendo lo suficiente en
proyecto que asegura ser exitoso.
OBJETIVO DEL PROYECTO LÍDER
Es importante el diseño y ejecución de un modelo que responda a las necesidades de la organización para establecer la viabilidad de proyectos, así surge un Modelo de
Evaluación de Proyectos de Inversión que tenga en cuenta las variables y razones que hacen parte de los estados financieros de Belcorp Colombia.
Dicho modelo, debe tener en cuenta datos macroeconómicos que puedan afectar futuros proyectos, así como también debe ser capaz de reflejar los resultados en el P&G de la compañía para poder predecir la viabilidad de un proyecto nuevo o que esté en curso.
Asimismo, debe ser capaz de ser usado por todas las áreas aquellas que vayan a realizar inversión en nuevos proyectos o que deseen analizar el impacto de un proyecto en ejecución.
Como también, debe reflejar adecuadamente el impacto en el P&G de la compañía, estado financiero con el que se toman decisiones dentro de Belcorp.
Este modelo debe facilitar la toma de decisiones a todas las áreas que lo usen con el fin de establecer si el proyecto evaluado es rentable para la compañía, y poder analizar previamente el impacto generado por éste en el P&G y de esta manera, estar cerca de la predicción.
7
MARCO CONCEPTUAL
Para la sustentación literaria de este Proyecto se tendrá en cuenta tres textos para consulta y un libro guía. Conformados por los siguientes:
Consulta:
Effective Project Management. Traditional, Agile, Extreme (Robert K. Wysocki). Project Planning, Scheduling & Control (James P. Lewis).
Proyectos de Inversión: Formulación y evaluación (Nassir Sapag Chain).
Gestión de Proyectos; Identificación, Formulación, Evaluación Financiera (Juan José Miranda).
Guía:
Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión (Jorge Rosillo).
“Los proyectos son generados por
una necesidad de los consumidores”.
En su libro, el profesor Jorge Rosillo (2008) dice que “los proyectos pueden ser muy susceptibles en su factibilidad a los cambios que tengan las variables que lo
conforman”, es por esto que dentro del desarrollo del MEPI se tendrá en cuenta un
análisis de sensibilidad para visualizar los cambios que se producen en un criterio de
decisión (valor presente neto, tasa interna de retorno, relación beneficio costo, etc.) cuando se consideran cambios en las variables que hacen parte del proyecto.
Además, incluye que “el inversor o inversionista siempre está dispuesto a sacrificar un consumo presente para recibir a cambio una rentabilidad en el futuro que lo compense. Identificar proyectos que satisfagan al inversionista es el punto de partida de la
8 Emprender un proyecto requiere de un orden, y este es planteado gráficamente en el
Mapa Conceptual de la Evaluación Financiera de Proyectos de Inversión (Ver Anexo 1).
RECURSOS
Como todo proyecto, es indispensable conocer con anticipación en dónde nos encontramos y con qué contamos para emprender la construcción del mismo.
Entonces, para el adecuado diseño y desarrollo del MEPI y su correcto futuro
desempeño, el equipo de Presupuesto de la Gerencia Financiera de Belcorp Colombia, es el encargado de brindar el apoyo para el suministro y correcta interpretación de la información disponible con la que se va a alimentar y sincronizar dicho modelo, haciendo hincapié en la parte técnica.
Con respecto a la parte teórica, el profesor David Londoño, quien en la Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas de la Pontificia Universidad Javeriana es el Director de la Carrera de Administración de Empresas, es la persona que guiará éste Proyecto Líder.
El Modelo de Evaluación de Proyectos de Inversión se realizará sobre la plataforma de Microsoft Office, utilizando dos programas relacionados que son Excel 2010 (para la alimentación y simulación de la cifras) y Visual Basic (utilizado para el diseño y la programación del mismo).
Para la alimentación de los datos, el modelo debe ser capaz de extraer la información disponible en BPS, Business Explorer Analyzer (plataforma que contiene la
9
METODOLOGÍA
Para la construcción del MEPI, la información necesaria y las plataformas en las que se desarrollará hacen parte de Belcorp, haciendo que éste se llevara a cabo dentro de las instalaciones de la compañía, conforme a los horarios en los que se desenvuelve la práctica empresarial.
10 ENERO
ACTIVIDAD SM 4 SM 1 SM 2 SM 3 SM 4 SM 1 SM 2 SM 3 SM 4 SM 1 SM 2 SM 3 SM 4 SM 1 SM 2 SM 3 SM 4 SM 1 SM 2 SM 3 SM 4 Reunión con Jefe de
Presupuesto Belcorp Colombia Reunión con Equipo de
Presupuesto Belcorp Colombia Reunión tutor Identificación del problema Reunión tutor Planteamiento del problema Objetivo del Proyecto
Reunión tutor Marco Conceptual Inicio del Proyecto Entrega Primer Avance
Reunión tutor Revisión Marco
Conceptual Corrección Marco
Conceptual Reunión con Jefe de Presupuesto Belcorp Colombia para revisión de avance del Proyecto
Reunión tutor Desarrollo Metodológico Reunión tutor Corrección Desarrollo Metodológico Reunión tutor Revisión Proyecto con
Jefe de Presupuesto Reunión tutor Entrega Segundo
Avance Reunión tutor Planteamiento del alcance del Proyecto
Reunión tutor Desarrollo del alcance
del Proyecto Reunión tutor Análisis del alcance del
Proyecto Reunión tutor Presentación de
Resultados Análisis de Resultados
Reunión tutor Resultados y Conclusiones Reunión tutor Presentación del Proyecto al Controller de Finanzas de Belcorp
Colombia Reunión tutor Entrega Tercer Avance
Desarrollo del Proyecto
11
DESARROLLO METODOLÓGICO
Belcorp es una empresa peruana, fundada en 1968 por la familia Belmont, dedicándose a la distribución de productos cosméticos de marcas internacionales. En 1974 inicia la comercialización de productos propios.
Al 2013, Belcorp comercializa tres grandes marcas: L’bel, Ésika y Cyzone; tiene presencia en 16 países de América Latina y tiene como objetivo facturar US$ 2.023 millones de dólares.
El modelo de negocio de Belcorp consiste en hacer que sus productos lleguen día a día a miles de mujeres a través de diferentes canales de distribución: venta directa, retail y Web, pero su principal canal es la venta directa que para Belcorp no sólo representa el éxito del negocio, sino una oportunidad para contribuir al desarrollo de la región.
¿Qué es la venta directa?
12 creciente al por menor, que se basa en el negocio que requiere del contacto personal de
los vendedores con el consumidor.2 Esta metodología ha tomado gran relevancia dentro de los modelos de venta en empresas a nivel mundial.
Usualmente, se realiza a través de la explicación de los bienes o servicios por parte del vendedor independiente. En Belcorp a la vendedora independiente se le llama
Consultora, y su gran herramienta es la venta por catálogo.
¿Cómo se ejecuta la venta directa en Belcorp?
Se ejecuta de 3 formas:
Mononivel: Ganan un solo nivel de consultoras que gana porcentaje de
comisión sobre la venta de sus clientes.
Binivel: Venta en zonas delimitadas. Dentro de este modelo están las LETs
(líderes, ejecutivas, tutoras). Ganan por ingresos (Ejecutivas) o lograr segundos pedidos (Líderes) y por alcanzar un número determinado de pedidos.
Multinivel: Líderes de red que ganan por la venta de su red sin limitación de
zonas. Con este modelo se ingresó a Brasil.
¿Cuál es la unidad de tiempo del modelo de negocio?
Es la campaña. La campaña es el período de tiempo a través del cual se mide la venta. En los países que se opera bajo Mononivel o Binivel, tiene 18 campañas en el año, y en estos casos la campaña dura 21 días. En los países que operan bajo Multinivel tiene 12 campañas, de 30 días de duración.
Durante cada período las consultoras muestran los catálogos de la campaña, toman pedidos, cobran, pagan en el banco y reciben información de la siguiente campaña de venta. A este circuito que se renueva cada 3 semanas se le llama Ciclo de Ventas.
13
El año Belcorp está dividido en 18 campañas.
Períodos de Venta de 3 semanas.
Al circuito de 5 pasos que se renueva cada 3 semanas se le llama Ciclo de Ventas.
Campaña: Dura 21 días.
Período: Es de cada 6 campañas. Año: Está conformado por 3 períodos.
Ya que las Consultoras (vendedoras independientes) no tienen vinculación laboral directa con la empresa, no cuentan con un salario fijo, esto permite que sus ganancias dependen del porcentaje de venta y de los incentivos ofrecidos por vender.
Aquí es donde se desarrolla un mayor número de proyectos para mantener motivadas a las Consultoras a través de los incentivos.
14 Además, existen 5 restricciones que operan en todos los proyectos:
Alcance
Calidad
Costo
Tiempo
Recursos
Estas restricciones deben ser tomadas como variables, formando un conjunto interdependiente, es decir, que cada cambio en una restricción requiere del cambio de otra en orden de
restablecer el equilibrio en el proyecto. En este contexto, el conjunto de 5 parámetros forman un sistema que debe permanecer balanceado para que el proyecto esté equilibrado.
Posterior a la definición de un proyecto es necesario calificarlo y determinar si es viable o no dentro de la organización, entonces Rosillo (2008) dice que “la evaluación financiera tiene como objetivo determinar la viabilidad de un proyecto midiendo si genera o no valor, lo cual se realiza a través de los criterios universales existentes: valor presente neto (VPN), tasa interna
de retorno (TIR), relación beneficios costo, su empleo requiere dos elementos: los flujos de
caja proyectados de la inversión y la tasa de interés que se utiliza para descontarlos, es decir,
para traerlos al período inicial o cero”.
Para realizar la proyección de los flujos de caja debe integrarse la información recopilada en el análisis estratégico, la investigación de mercados, el tamaño y la localización del proyecto, la ingeniería del proyecto y las inversiones. El único sistema que permite esta consolidación de información es la construcción de los estados financieros que proporcionan los registros contables, que para este caso serían los esperados o proyectados.
A su vez, Rosillo (2008) define que el otro elemento que se requiere para la evaluación es la
tasa de interés de descuento; su determinación depende de la estructura de la financiación del
15 Además, para definir si un proyecto es viable o no, es necesario determinar si genera o no valor
a los inversionistas. Esto sucede cuando el valor de la inversión se recupera, se obtiene la tasa de interés esperada para el proyecto, es decir, la tasa de descuento y adicionalmente se produce un remanente.3
Para determinar si existe o no el remanente se requieren dos insumos fundamentales: el primero es el flujo de caja libre, que define los flujos de dinero que tendrá el proyecto en el
futuro; para ello se proyectan los estados financieros básicos según las estimaciones de mercado y los parámetros y restricciones fijados por el estudio de ingeniería y el entorno. El segundo lo constituyen las tasas exigidas al proyecto como rentabilidad mínima para cada uno
de los períodos, las cuales se denominan tasas de descuento.
RESULTADOS
Al finalizar la práctica empresarial en el área de Presupuesto en Belcorp Colombia, se logró desarrollar satisfactoriamente el MEPI teniendo en cuenta nuevos requerimientos mencionados por el Jefe de Presupuesto y el tutor de este trabajo: David Londoño.
16 El Modelo de Evaluación de Proyectos de Inversión, logra traer automáticamente a
17 Luego de introducir esta información básica, el MEPI halla la viabilidad financiera del
Proyecto a través del Valor Presente Neto y de la Tasa Interna de Retorno.
La formulación del modelo se llevó a cabo mediante fórmulas pre-establecidas en Microsoft Office Excel y fórmulas agregadas a través de Visual Basic.
Posterior al análisis financiero, los resultados se muestran en un nuevo PyG de la compañía que refleja los nuevos flujos contemplados en el proyecto, y éstos se pueden comparar con los datos iniciales (sin el impacto del proyecto) en una misma hoja de Excel para lograr el factor de comparabilidad.
CONCLUSIONES
18
BIBLIOGRAFÍA
Rosillo, Jorge. 2008. Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión.
Anexos
Anexo 1
