Camilo de Francisco V. [email protected] María Soledad Mosquera R.
Enero de 2008
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Banco Santander Colombia S. A.
Seguimiento Semestral
BRC INVESTOR SERVICES S.A. CORTO PLAZO LARGO PLAZO
BANCO SANTANDER S. A. BRC 1+ AAA (Triple A )
Millones de pesos a 30/11/2007
Activos totales: $4.270.896; Pasivo: $3.839.517.; Patrimonio: $431.378;
Utilidad Neta: $17.826
Historia de la calificación:
Revisión periódica mayo 2007: BRC 1+ y AAA Revisión periódica mayo 2006: BRC 1+ y AAA
La información financiera incluida en este reporte está basada en los estados financieros auditados de los años 2005, 2006, 2007 y estados financieros no auditados con corte a noviembre de 2007, junto con la información remitida por la entidad.
La calificación vigente de Banco Santander Colombia S.A. es de BRC1+ en grado de inversión para las
obligaciones a corto plazo y de AAA en grado de
inversión para las obligaciones a largo plazo.
La calificación de Banco Santander Colombia se fundamenta en la solidez1 y respaldo patrimonial como
entidad crediticia perteneciente al Grupo Santander2, así
como la excelente calidad de sus activos3, mayores
índices de cobertura4 que la industria y que otros
bancos AAA5. Es importante que el banco continúe
trabajando en su estrategia de incrementar su participación en los segmentos de personas y PYMES, y en la continua rentabilización de su balance con el fin de obtener indicadores de rentabilidad acordes con los niveles de las entidades comparables.
Análisis de las cifras con corte a noviembre de 2007
Durante el periodo analizado, noviembre de 2006 a noviembre de 2007, el Banco incrementó su cartera neta en un 20,6%, mientras que el sector bancario aumentó en un 25,54%. Este crecimiento es producto de la evolución favorable de los préstamos de consumo y de vivienda que presentaron incrementos del 49,4% y del 72,3% respectivamente, y superiores a la tendencia evidenciada en el sector bancario que creció a unas tasas del 33,5% y 15,9%. De esta manera el Banco
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Medida en términos de índice de solvencia. 2
Las calificaciones internacionales del Grupo Santander se encuentran por encima de las del riesgo de la deuda soberana del Gobierno de Colombia en moneda extranjera.
3 Medida con los indicadores de calidad de la cartera por altura de mora y por nivel de riesgo CDE sobre cartera total.
4
Medidos como el nivel de provisiones sobre cartera vencida y cartera CDE.
5
Bancos Comparables o pares: Bancolombia, Davivienda, HSBC, BBVA Colombia y ABN AMRO.
Santander Colombia ha venido ganando participación de mercado en estos dos segmentos que ha definido como estratégicas dentro de su plan corporativo.
Consecuente con el citado crecimiento en la cartera, durante el periodo de análisis, la utilidad neta del Banco aumentó en un 116,12%, principalmente por el incremento de los ingresos por intereses de cartera (28,7%), las recuperaciones y reversión de provisiones (191,8%), junto con unos mayores ingresos netos por cambios y derivados (54,03%). Esto influyó directamente en que los ingresos operacionales crecieran un 25,9%. No obstante, el efecto sobre los resultados netos se vio disipado por el crecimiento en el gasto de provisiones del 52,6% y de los gastos administrativos (24%), que se explica en gran parte por la aplicación de la nueva normativa y por la apertura de nuevas oficinas, respectivamente.
Lo anterior, junto con la mejoría en los indicadores de rentabilidad, refleja que su planeación corporativa enfocada a la profundización de créditos de consumo, banca
retail, PYMEs y vivienda ha presentado
resultados favorables para la entidad. Ahora bien, el banco continúa enfrentando el reto de aumentar sus niveles de retornos del patrimonio y de los activos frente a sus pares y el sector, dado que aún resultan inferiores como se ilustra en la tabla 1.
Tabla 1. Evolución indicadores rentabilidad
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A.- Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello no asumimos responsabilidad por errores, omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
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Por otra parte, la Entidad mantiene estrictos parámetros de selectividad en la originación de obligaciones. Como resultado, a noviembre de 2007 el índice de los créditos vencidos se ubicó en un nivel de 2,49%, inferior al 3,93% presentado por el sector y al 3,93% de los bancos AAA. Como se observa en la tabla 2, el Banco Santander Colombia cuenta con mejores indicadores de calidad y de cobertura de la cartera que el sector y entidades comparables tanto por morosidad como por nivel de riesgo CDE. No obstante, se evidencia un leve deterioro de la calidad de los préstamos tanto para el banco como para el sector, especialmente en el segmento de consumo.
Tabla 2. Calidad y Cobertura de la Cartera
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos BRC Investor Services S. A.
El patrimonio del banco presentó un aumento del 8,6% que se explica principalmente por el incremento del 116,12% en la utilidad neta. Sin embargo, su indicador de solvencia en noviembre de 2007 se ubicó en 11,61%, el cual es inferior al 14,53% presentado por los bancos comparables calificados AAA, al 12,51% del agregado del sector bancario y al 14,95% que tenía la entidad en noviembre del 2006.
La principal fuente de fondeo de la entidad continúan siendo los CDTs los cuales cuentan con un adecuado
índice de renovación en niveles del 61,06%6.
Adicionalmente, para el caso del Banco Santander Colombia el 63,3% de estas captaciones tienen un vencimiento superior a un año, mientras que para el sector y los bancos comparables es el 37,01% y 39,42% para el mismo plazo, respectivamente.
La exposición a riesgos de liquidez es baja como resultado de una adecuada mezcla del plazo del pasivo con relación a las colocaciones. En este sentido, con corte a septiembre de 2007, el Banco Santander contaba con un GAP de liquidez acumulado positivo a tres meses e indicador de activos líquidos sobre total activos del orden de 17,57% superior al sectorial (14,54%) y al de las entidades comparables (15,95%).
6
Índice promedio de enero a septiembre 2007.
A su vez, la entidad tiene una mayor dependencia de
CDTs7 y préstamos interbancarios y REPOS que el
sector bancario, como se puede apreciar en el gráfico 1, que se ve reflejada en el costo de fondeo8 de la entidad
(6,88%) que es superior al del sector (4,95%) y al de sus pares (4,66%).
Gráfico 1. Estructura de fondeo
13.4% 13.7%
15.3% 12.0% 12.3% 12.0% 12.3%
21.4% 21.7%
29.5% 24.9% 28.0% 30.2% 33.2%
43.4% 41.2% 28.8% 22.5% 24.6% 20.9% 27.4% 0.8% 2.2%
14.5% 16.0% 20.3% 11.5% 2.6%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
Dic-04 Dic-05 Dic-06 Nov-06 Nov-07 Sector Nov-07 Bancos AAASept 07
Cuentas Corrientes/Total Pasivos CDT/Total Pasivos
Cuenta Ahorros/Total Pasivos Interbcarios-Repos/Total Pasivos Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos BRC Investor Services S. A.
El entorno económico, junto con las campañas lanzadas por el banco, hacen prever que durante el 2008 los ingresos operacionales continúen con el ritmo de crecimiento favorable. Dentro de los retos futuros, está el de continuar aumentando las colocaciones hacia los segmentos más rentables manteniendo un adecuado nivel de sus indicadores de calidad y cobertura de la cartera, así como consolidar fuentes de fondeo de menor costo.
La infraestructura tecnológica resulta adecuada para soportar el volumen de operaciones realizadas actualmente, así como para las proyectadas en los planes de crecimiento. Esta incluye una plataforma de procesamiento de datos alterna en México, que permite proteger la información ante cualquier evento adverso que se presente en Colombia.
De acuerdo con la información remitida por el Banco, a septiembre de 2007, no presenta procesos laborales o civiles, ni sanciones en contra que comprometan la solidez patrimonial de la entidad.
7 De los cuales los 20 mayores representan el 15,48% del total pasivo con corte a septiembre del 2007, evidenciando una adecuada atomización de sus captaciones.
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Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A.- Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello no asumimos responsabilidad por errores, omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
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BANCO SANTANDER COLOMBIA S.A.(Cifras en miles de pesos colombianos)
BALANCE Dic-04 Dic-05 Dic-06 Nov-06 Nov-07 Var 06-07 (%) Var 06-07 ($)
Activos Diciembre-04 Diciembre-05 Diciembre-06 Noviembre-06 Noviembre-07
Caja 64,847,152 59,102,820 71,709,315 52,217,412 63,820,775 22.2% 11,603,363 Banco República 91,977,263 53,023,500 90,993,303 19,118,750 52,755,359 175.9% 33,636,609 Bancos 18,347,954 13,163,190 9,634,453 22,189,603 32,066,994 44.5% 9,877,391 Inversiones Negociables (Rta Fija) 490,231,478 559,250,120 375,609,492 464,589,231 560,887,488 20.7% 96,298,257 Interbancarios 16,485,536 4,134,438 3,100,724 267,069,557 40,862,200 -84.7% -226,207,357 Activos Líquidos 681,889,383 688,674,069 551,047,287 825,184,553 750,392,815 -9.1% -74,791,737 Cartera Neta 1,658,149,957 2,284,586,762 2,486,906,383 2,394,295,871 2,888,367,263 20.6% 494,071,392 Cartera Comercial 1,423,334,733 1,876,314,197 1,767,870,124 1,732,495,367 1,855,483,248 7.1% 122,987,881 Cartera Consumo 281,312,068 405,455,609 666,913,507 612,700,965 915,187,151 49.4% 302,486,186 Cartera Vivienda 2,814,062 52,297,341 126,166,048 120,230,961 207,157,403 72.3% 86,926,442 Cartera Vencida 40,142,562 34,415,886 29,948,609 29,152,423 60,459,881 107.4% 31,307,458 Provisiones -49,310,906 -49,480,387 -74,043,296 -71,131,422 -89,460,539 25.8% -18,329,118 Otras Inversiones 391,225,424 752,672,497 904,654,992 647,177,349 444,238,848 -31.4% -202,938,500 Otros Activos 383,272,184 355,810,573 173,293,741 213,545,725 187,897,151 -12.0% -25,648,574
Total Activos 3,114,536,948 4,081,743,900 4,115,902,402 4,080,203,498 4,270,896,078 4.67% 190,692,580
Pasivos
Cuentas corrientes 417,982,060 439,185,029 458,363,902 442,270,682 472,679,246 6.9% 30,408,564 Cuentas de ahorro 614,760,624 905,546,633 777,882,816 1,008,259,876 1,103,742,812 9.5% 95,482,936
CDT 804,909,098 915,464,762 1,042,692,725 1,112,586,694 1,272,664,031 14.4% 160,077,337
Otros depósitos 20,774,040 34,030,084 35,496,182 60,023,625 64,820,444 8.0% 4,796,819 Total depósitos 1,858,425,822 2,294,226,507 2,314,435,625 2,619,261,361 2,913,906,533 11.2% 294,645,172 Total fondos contratados 618,977,480 1,120,585,170 1,110,186,728 785,999,277 570,087,389 -27.5% -215,911,889 Interbancarios y REPOS 394,970,367 587,536,899 754,762,543 422,716,628 98,095,766 -76.8% -324,620,862 Otros Pasivos 254,601,074 261,385,228 294,753,723 277,686,929 355,523,816 28.0% 77,836,887
Total Pasivos 2,732,004,377 3,676,196,905 3,719,376,075 3,682,947,568 3,839,517,738 4.3% 156,570,170
Patrimonio 382,532,571 405,546,995 396,526,327 397,255,930 431,378,340 8.6% 34,122,410
ESTADO DE RESULTADOS Dic-04 Dic-05 Dic-06 Nov-06 Nov-07 Var 06-07 (%) Var 06-07 ($) Ingresos por Intereses de Cartera 204,583,419 257,739,307 279,489,381 254,381,477 327,326,461 28.7% 72,944,985 Ingresos por Intereses de Inversiones 81,056,179 78,799,479 71,978,205 61,328,683 53,768,540 -12.3% -7,560,142 Otros ingresos 32,369,415 35,553,093 38,066,800 34,177,037 40,639,716 18.9% 6,462,679 Gastos por Intereses -117,912,786 -160,367,387 -196,558,354 -179,548,800 -207,299,564 15.5% -27,750,765
Ing Neto Intereses 200,096,227 211,724,492 192,976,032 170,338,397 214,435,154 25.9% 44,096,757
Otros Ingresos Opers Netos 21,255,614 11,552,579 34,853,667 36,227,932 49,657,407 37.1% 13,429,475
Ingreso Operacional 221,351,841 223,277,070 227,829,700 206,566,329 264,092,561 27.8% 57,526,232
Gasto Provisiones 17,433,523 44,964,491 52,842,485 46,103,971 70,360,466 52.6% 24,256,496 Recuperaciones 23,792,644 25,524,222 7,915,125 7,339,210 21,412,711 191.8% 14,073,501 Gastos Administración 179,837,250 197,596,242 206,026,454 184,363,312 228,627,509 24.0% 44,264,197
Gasto Operacional 197,270,773 242,560,734 258,868,939 230,467,283 298,987,975 29.7% 68,520,692
Utilidad Operacional 47,873,712 6,240,558 -23,124,114 -16,561,744 -13,482,703 -18.6% 3,079,042
Ingresos no Operacionales 75,254,499 40,594,699 42,875,276 37,531,008 38,597,995 2.8% 1,066,987 Gastos no Operacionales 5,670,994 6,657,553 5,933,971 3,454,452 3,282,135 -5.0% -172,317 Impuestos 10,116,953 10,041,252 9,843,220 9,266,018 4,006,195 -56.8% -5,259,823
Utilidad Neta 107,340,263.90 30,136,452.01 3,973,970.90 8,248,794.11 17,826,962.51 116.12% 9,578,168.40
Rentabilidad Dic-04 Dic-05 Dic-06 Nov-06 Nov-07 Var 06-07 (%) Nov-07Sector
Ingreso Neto Int/Total Activos 6.42% 5.19% 4.69% 4.17% 5.02% -0.17% 6.69%
Gtos Admin/Total Activos (Eficiencia) -5.77% -4.84% -5.01% -4.52% -5.35% -0.51% -4.32%
Margen Operacional 1.54% 0.15% -0.56% -0.41% -0.32% -0.47% 1.95%
Rentabilidad sobre Patrimonio 28.06% 7.43% 1.00% 2.08% 4.13% -3.30% 16.90%
Rentabilidad sobre Activos 3.45% 0.74% 0.10% 0.20% 0.42% -0.32% 1.86%
Capital Dic-04 Dic-05 Dic-06 Nov-06 Nov-07 Var 05-06 (%) Sector
Nov-07
Activos Improd/Patrim+Provs 41.09% 34.12% 29.83% 29.73% 30.85% -3.27% 63.72%
Activos Product/Pasivos con Costo 142.19% 131.82% 133.85% 132.90% 136.44% 4.62% 128.83%
Relación de Solvencia 12.87% 14.69% 14.86% 14.95% 11.61% -3.08% 12.51%
Calidad de Activos Dic-04 Dic-05 Dic-06 Nov-06 Nov-07 Var 05-06 (%) Nov-07Sector
Cartera Vencida / Cartera Bruta 0.70% 1.05% 1.38% 1.45% 2.49% 1.44% 3.93%
Provisiones cartera Vencida 411.55% 201.13% 210.20% 198.62% 120.47% -80.66% 105.62%
Cartera CDE / Total Cartera 2.35% 1.47% 1.17% 1.18% 2.03% 0.56% 3.76%
Provisiones cartera CDE 122.84% 143.77% 247.23% 244.00% 147.97% 4.20% 110.36%
Activos Improd/Total Activos 5.98% 3.90% 3.47% 3.49% 3.80% -0.10% 8.93%
Liquidez Dic-04 Dic-05 Dic-06 Nov-06 Nov-07 Var 05-06 (%) Nov-07Sector
Activos Líq/Total Activos 21.89% 16.87% 13.40% 20.22% 17.57% 0.70% 14.54%
Activos Líq/Depósitos+Exigib. 27.52% 20.17% 16.09% 24.23% 21.54% 1.37% 17.55%
Cartera Bruta/Depósitos+Exigib. 68.92% 68.35% 74.78% 72.40% 85.47%
17.12% 80.22%
Cuentas Corrientes/Total Pasivos 15.30% 11.95% 12.32% 12.01% 12.31% 0.36% 13.67%
CDT/Total Pasivos 29.46% 24.90% 28.03% 30.21% 33.15% 8.25% 21.71%
Cuenta Ahorros/Total Pasivos 22.50% 24.63% 20.91% 27.38% 28.75% 4.12% 41.18%
Interbcarios-Repos/Total Pasivos 14.46% 15.98% 20.29% 11.48% 2.55% -13.43% 2.16%
Bonos / Total Pasivos 0.00% 2.83% 2.80% 2.82% 2.71% -0.12% 2.86%
Anexos: Escalas de calificación
CALIFICACIONES DE DEUDA A LARGO PLAZO
Esta calificación se asigna respecto de instrumentos de deuda con vencimientos originales mayores de un (1) año. Las calificaciones representan una evaluación de la probabilidad de un incumplimiento en el pago tanto de capital como de sus intereses. En este sentido, establece la capacidad de pago de una institución en cuanto a sus pasivos con el público, considerando la calidad de los activos, la franquicia en el mercado, sus fuentes de fondeo, así como la estabilidad de sus márgenes operativos. También considera la estructura de manejo de riesgos financieros y la calidad de la gerencia. La calificación pueden incluir un signo positivo (+) o negativo (-) dependiendo si se aproxima a la categoría inmediatamente superior o inferior respectivamente.
Las calificaciones de deuda a largo plazo se basan en la siguiente escala:
Grados de inversión:
AAA Indica que la capacidad de repagar oportunamente capital e intereses es sumamente alta. Es la más alta categoría en grados de inversión.
AA Es la segunda mejor calificación en grados de inversión. Indica una buena capacidad de repagar oportunamente capital e intereses, con un riesgo incremental limitado en comparación con las emisiones calificadas con la categoría más alta.
A Es la tercera mejor calificación en grados de inversión. Indica una satisfactoria capacidad de repagar capital e intereses. Las emisiones de calificación A podrían ser más vulnerables a acontecimientos adversos (tantos internos como externos) que las obligaciones con calificaciones más altas.
BBB La categoría más baja de grados de inversión. Indica una capacidad aceptable de repagar capital e intereses. Las emisiones BBB son más vulnerables a los acontecimientos adversos (tanto internos como externos) que las obligaciones con calificaciones más altas.
Grados de no inversión o alto riesgo
BB Aunque no representa un grado de inversión, esta calificación sugiere que la probabilidad de incumplimiento es considerablemente menor que para obligaciones de calificación mas baja. Sin embargo, existen considerables factores de incertidumbre que podrían afectar la capacidad de servicios de la deuda.
B Las emisiones calificadas con B indican un nivel más alto de incertidumbre y por lo tanto mayor probabilidad de incumplimiento que las emisiones de mayor calificación. Cualquier acontecimiento adverso podría afectar negativamente el pago oportuno de capital e intereses. CCC Las emisiones calificadas de CCC tienen una clara probabilidad de incumplimiento, con poca capacidad para afrontar cambio adicional alguno en la situación financiera.
CC La calificación CC se le aplica a emisiones que son subordinadas de otras obligaciones calificadas CCC y que por lo tanto contarían con menos protección.
D Incumplimiento.
CALIFICACIONES DE DEUDA A CORTO PLAZO
Esta calificación se asigna respecto de instrumentos de deuda con vencimientos originales de un (1) año o menos. Las calificaciones representan una evaluación de la probabilidad de un incumplimiento en el pago tanto de capital como de sus intereses.
Entre los factores importantes que pueden influir en esta evaluación, están la solidez financiera de la entidad determinada y la probabilidad que el gobierno salga al rescate de una entidad que esté en problemas, con el fin de evitar cualquier incumplimiento de su parte.
La calificación de deuda a corto plazo se limita a instrumentos en moneda local y se basa en la siguiente escala y definiciones:
Grados de inversión:
BRC 1+ Es la categoría más alta en los grados de inversión. Indica que la probabilidad de repago oportuno, tanto del capital como de los intereses, es sumamente alta.
BRC 1 Es la segunda categoría más alta entre los grados de inversión. Indica una alta probabilidad de que tanto el capital como los intereses se reembolsarán oportunamente, con un riesgo
incremental muy limitado, en comparación con las emisiones calificadas con la categoría más alta.
BRC 2+ Es la tercera categoría de los grados de inversión. Indica que, aunque existe un nivel de certeza alto en relación con el repago oportuno de capital e intereses, el nivel no es tan alto como para
las emisiones calificadas en 1.
BRC 2 Es la cuarta categoría de los grados de inversión. Indica una buena probabilidad de repagar capital e intereses. Las emisiones de calificación 2 podrían ser más vulnerables a acontecimientos
adversos (tanto internos como externos) que las emisiones calificadas en categorías más altas.
BRC 3 Es la categoría más baja en los grados de inversión. Indica que aunque la obligación es más susceptible que aquellas con calificaciones más altas a verse afectada por desarrollos adversos
(tantos internos como externos), se considera satisfactoria su capacidad de cumplir oportunamente con el servicio de la deuda tanto de capital como de intereses.
Grados de no inversión o alto riesgo
BRC 4 Es la primera categoría del grado de alto riesgo; se considera como un grado no adecuado para inversión.
BRC 5 Esta categoría corresponde a la escala dentro de la cual las emisiones se encuentran en incumplimiento de algún pago de obligaciones.
