El uso del estado de flujo de efectivo como herramienta de gestión para contribuir a una correcta y oportuna toma de decisiones en la empresa Reencauchadora Llantas del Norte S A C de la ciudad de Trujillo año 2012

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(1)UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO. FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS ESCUELA ACADEMICO PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y FINANZAS. EL USO DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO COMO HERRAMIENTA DE GESTIÓN PARA CONTRIBUIR A UNA CORRECTA Y OPORTUNA TOMA DE DECISIONES EN LA EMPRESA REENCAUCHADORA LLANTAS DEL NORTE S.A.C. DE LA CIUDAD DE TRUJILLO – AÑO 2012. TESIS PARA OPTAR EL TITULO DE CONTADOR PÚBLICO. ASESOR: DR. ESTUARDO OLIVER LINARES PROMOCIÓN: XLVI. CRUZ ODAR JULIO ENRIQUE Bachiller en Ciencias Económicas TRUJILLO-PERÚ 2013.

(2) DEDICATORIA Con Infinito Amor; Respeto y Eterna Gratitud a mis Queridos Padres:. Mi Madre y Amiga incondicional: FREDY A quien adoro y amo con toda mi alma por ser mí amiga, mi hermoso ejemplo a seguir, por su sacrifico, abnegación y constante cooperación. Por estar siempre a mi lado, alentándome compartiendo mis tristezas y alegrías, apoyándome incondicionalmente, durante el transcurso de mi vida, brindándome su confianza y estimulándome a seguir adelante. Por demostrarme tu valentía en los momentos más difíciles de la vida y enseñarme a levantar después de una gran caída, recordándome que la vida continúa. Gracias por darme lo mejor de Ti, por ser la mejor madre y amiga y haber hecho posible mi más anhelado sueño: SER CONTADOR. A Mi Padre Adorado: JUAN Por su infinito amor, por inculcarme valores que me ayudaron a forjar mi futuro, por sembrar en mí la semilla de superación. Por creer en mí y sobre todo porque con sus esfuerzos constantes logré una de mis más Grandes aspiraciones. Gracias por ser un Padre ejemplar y por tu inmenso apoyo tan oportuno y necesario en cada una de las etapas de mi vida, por tus Consejos y por enseñarme a luchar y defenderme en la vida. Consejos que llevo en mi corazón de guía en cada paso que doy.. i.

(3) A mis hermanos: JHONNY, JOSE, JESSICA, SARITA Y JEAN PAUL Por su amor, cariño y por el apoyo incondicional que me brindan día a día, con los que comparto mis alegrías y tristezas. Por comprenderme y por impulsarme siempre a salir adelante como profesional.. Al amor de mi vida: MI HIJO JOAQUIN Por su compañía, comprensión, amor y ánimos para seguir adelante. Muchas gracias por existir, eres la razón de mi vida.. Hoy les dedico este trabajo como muestra de mi aprecio, gratitud y mi Gran Amor.. Br. Julio Enrique Cruz Odar. ii.

(4) AGRADECIMIENTO. A nuestro Padre Eterno: DIOS Gracias Señor por tu amor, sabiduría y paciencia, sabemos que sin ti nada podemos hacer, eres quién nos regaló el privilegio de la vida, y nos ofreces lo necesario para lograr nuestras metas.. Gracias de todo corazón, porque has sido, eres y serás nuestra guía, por darnos las fuerzas necesarias para no desmayar frente a las adversidades y darnos valentía para seguir adelante.. Gracias por permitirnos estar aquí, por estos cinco años, que nos hicieron crecer como personas y seres humanos, que hoy reflejan el primer fruto, de los muchos que por tu bendición vendrán.. Gracias Padre por guiar nuestro camino y ofrecernos tu amparo y Amor infinito, el cual nos ayudó a interiorizar nuestra vocación de Ser Contador.. Ayúdanos en ésta labor de servicio a nuestro prójimo, trabajando a través de nosotros, para que así ellos puedan percibir en nuestro trabajo: Amor, Comprensión y Humildad.. iii.

(5) Mi sincero y profundo agradecimiento a mi asesor:. DR. ESTUARDO OLIVER LINARES.. Con mi Respeto y Admiración. Gracias por su valiosa Asesoría y Comprensión, por brindarme su guía y sabiduría en el desarrollo de este trabajo, por su generosidad al ofrecernos la oportunidad de recurrir a su capacidad y experiencia en un marco de confianza y afecto, para corregir mis errores y lograr la culminación de este informe de Investigación.. Gracias por dedicar su tiempo, brindar su amistad sincera y sus conocimientos, por todo esto; siempre le tendré una gran Admiración.. Br. Julio Enrique Cruz Odar. iv.

(6) PRESENTACIÓN Señores miembros del jurado calificador: Cumpliendo con las disposiciones vigentes emanadas por el reglamento de Grados y Títulos de la Universidad Nacional de Trujillo, Facultad de Ciencias Económicas, Escuela Profesional de Contabilidad y Finanzas, someto a vuestro criterio profesional la evaluación del presente trabajo de investigación titulado “El Uso del Estado de Flujo de Efectivo como Herramienta de Gestión para contribuir a una correcta y oportuna Toma de Decisiones en la empresa reencauchadora Llantas del Norte S.A.C. de la Ciudad de Trujillo – Año 2012”, elaborado con el propósito de obtener el título profesional de Contador Público. El presente estudio tuvo como objetivo determinar de qué manera el uso del Estado de Flujo de efectivo contribuye a optimizar la correcta y oportuna toma de decisiones en la empresa reencauchadora Llantas del Norte S.A.C. de la ciudad de Trujillo. Con la convicción de que se le otorgará el valor justo y mostrando apertura a sus observaciones, les agradezco por anticipado las sugerencias y apreciaciones que se brinden a la investigación. Trujillo, Marzo del 2013. Br. Julio Enrique Cruz Odar.. v.

(7) ÍNDICE. DEDICATORIA ....................................................................................................................... i AGRADECIMIENTO ........................................................................................................... iii PRESENTACIÓN .................................................................................................................. v ÍNDICE ..................................................................................................................................... vi RESUMEN .............................................................................................................................. ix ABSTRACT............................................................................................................................. x INTRODUCCIÓN ................................................................................................................... 1 1.1. Realidad Problemática ...................................................................................... 2 1.1.1. Antecedentes ............................................................................................ 2 1.1.2. Justificación de la Investigación ..................................................... 3 1.2. Problema ................................................................................................................. 4 1.3. Hipótesis ................................................................................................................. 5 1.4. Objetivos ................................................................................................................. 5 1.4.1. Objetivo General ..................................................................................... 5 1.4.2. Objetivos Específicos ........................................................................... 5 1.5. Alcances y Limitaciones................................................................................... 6 1.5.1. Alcances ..................................................................................................... 6. vi.

(8) 1.5.2. Limitaciones.............................................................................................. 6 1.6. Marco Teórico ....................................................................................................... 7 1.6.1. Finanzas...................................................................................................... 7 1.6.2. Administración Financiera................................................................ 12 1.6.3. Planificación ........................................................................................... 18 1.6.4. Toma de Decisiones ............................................................................ 21 1.6.5. Información Financiera ...................................................................... 28 1.6.6. Estado de Flujo de Efectivo ............................................................. 39 MATERIALES Y MÉTODOS ........................................................................................... 47 2.1. Material de Estudio ........................................................................................... 48 2.1.1. Población y Muestra ............................................................................ 48 2.2. Variables ................................................................................................................ 48 2.2.1. Variable Independiente....................................................................... 48 2.2.2. Variable Dependiente .......................................................................... 49 2.3. Métodos y Técnicas .......................................................................................... 49 2.3.1. Métodos .................................................................................................... 49 2.3.2. Técnicas.................................................................................................... 50 2.4. Diseño de Investigación ................................................................................. 51 RESULTADOS .................................................................................................................... 53. vii.

(9) DISCUSIÓN .......................................................................................................................... 67 CONCLUSIONES ............................................................................................................... 70 RECOMENDACIONES ..................................................................................................... 74 REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS ............................................................................. 77 ANEXOS ................................................................................................................................ 81 ANEXO N° 01 ............................................................................................................... 82 ANEXO N° 02 ............................................................................................................... 84 ANEXO N° 03 ............................................................................................................... 88 ANEXO N° 04 ............................................................................................................... 89 ANEXO N° 05 ............................................................................................................... 90 ANEXO N° 06 ............................................................................................................... 91. viii.

(10) RESUMEN La presente investigación se llevó a cabo con el objetivo de determinar de qué manera el uso del Estado de Flujo de Efectivo contribuye a optimizar la correcta y oportuna toma de decisiones en la empresa Llantas del Norte S.A.C. de la ciudad de Trujillo; para lo cual se llevó a cabo una investigación del Tipo Descriptivo. Al ser una investigación dirigida a una realidad concreta, se tomó como unidad de estudio, población y muestra, a la empresa Llantas del Norte S.A.C. de la ciudad de Trujillo, cuya actividad principal es la prestación de servicios en reencauche de llantas. Los instrumentos utilizados en la investigación fueron dos guías de entrevistas dirigidas al gerente general y al personal de mayor jerarquía dentro de la empresa; la primera entrevista, se realizó al inicio de la investigación, y tuvo por objeto definir la realidad problemática de la muestra; la segunda entrevista se realizó luego de haber diseñado el Estado de Flujo de Efectivo de la empresa y tuvo por objeto evaluar la funcionalidad de dicho estado financiero como herramienta de gestión para la toma de decisiones. Finalmente, a través de los resultados obtenidos, se puso en evidencia que el uso del Estado de Flujo de Efectivo como herramienta de gestión sí contribuye a una correcta y oportuna toma de decisiones en la empresa reencauchadora Llantas del Norte S.A.C. de la ciudad de Trujillo. Palabras clave: Estado de Flujo de Efectivo, Toma de Decisiones.. ix.

(11) ABSTRACT The present investigation was undertaken to determine how the use of the Statement of Cash Flow helps to optimize the correct and opportune decision-making in the firm Llantas del Norte S.A.C. of Trujillo City; for which we made a descriptive research. Being an investigation aimed at a concrete reality, was taken as the unit of study, population and sample to the firm Llantas del Norte S.A.C of Trujillo City, whose main activity is the provision of services in tire retreading. The instruments used in the research were two interview guides addressed to the general manager and to the senior staff within the company; the first interview was conducted at the beginning of the investigation, and was designed to define the problematic reality of the sample; the second interview was conducted after having designed the Statement of Cash Flow of the company and was undertaken to evaluate the functionality of that statement as a management tool for decision-making. Finally, through the results, it became clear that the use of the Statement of Cash Flow as a management tool does contribute to a correct and opportune decision-making in the firm Llantas del Norte S.A.C. of Trujillo City. Keywords: Statement of Cash Flow, decision-making.. x.

(12) INTRODUCCIÓN. 1.

(13) I. INTRODUCIÓN. 1.1. Realidad Problemática 1.1.1.. Antecedentes. Algunas de las investigaciones respecto al uso del estado de flujo de efectivo como herramienta para la administración gerencial que se ha podido recabar son las siguientes: A nivel internacional, entre otros, Salmerón Portillo, William (2008), en su investigación “Maximización del Flujo de Efectivo como Herramienta para la Toma de Decisiones en la Empresa de Inversiones El Pacífico S.A de C.V.” concluye que, en general, la aplicación de un flujo de Efectivo en cualquier empresa permite direccionar a la misma por medio de las diferentes transacciones que realiza durante su vida económica, ya que es por medio de esta herramienta que la empresa puede decidir qué hacer, dependiendo de los flujos de dinero que posea. San Román García, Ricardo (1999), concluye en su investigación “Flujos de Caja y Rentabilidad en Proyectos de Construcción” que, el uso de los flujos de efectivo es de vital importancia en la planificación financiera para programar los desembolsos de capital y también para planificar los ingresos provenientes de utilidades generadas por el proyecto.. 2.

(14) A nivel nacional, Delgado Delgado, Adenay (1974), realizó un estudio sobre “El flujo de caja y su importancia en el control de dirección en la empresa privada” llegando a la conclusión de que la importancia del uso del flujo de efectivo radica en la posibilidad de obtener una idea más clara de la liquidez futura de la empresa permitiendo así, tomar decisiones de una forma más adecuada con el objeto de obtener un mejor rendimiento. Finalmente, a nivel local, Rodríguez Quito, Carlos (2008) en su investigación sobre la “Incidencia del Flujo de Caja en la Toma de Decisiones Gerenciales” analiza la importancia del flujo de efectivo y su papel en el proceso de toma de decisiones, concluyendo que, como herramienta financiera, ésta permitirá la estabilidad óptima de la empresa al contribuir con información necesaria para la toma de decisiones ya sea de inversión o de financiamiento. 1.1.2.. Justificación de la Investigación. Llantas del Norte SAC es una empresa que brinda servicios de reencauche de llantas; es una sociedad relativamente nueva aunque con un fuerte posicionamiento en el mercado local; pero a pesar que mantiene un margen de beneficio superior al promedio obtenido por empresas del mismo rubro, éste aún está muy por debajo del de sus principales competidores. Se podría atribuir esta situación a un sin número de problemas: falta de planificación, producción limitada, retraso en atención de requerimientos de materiales a almacén,. inventarios. desactualizados,. 3. falta. de. liquidez. para. cubrir.

(15) contingencias, entre otros; sin embargo todos estos problemas derivan de uno sólo: malas decisiones, y es que en la empresa estas decisiones son tomadas basadas única y exclusivamente en experiencias pasadas; gerencia ejecuta proyecciones financieras empíricamente, lo que pone en eventual riesgo los recursos de la empresa. La importancia de utilizar herramientas que permitan identificar las verdaderas necesidades de la empresa, así como proveer de información real y útil para la correcta y oportuna toma de decisiones, motivan el desarrollo de esta investigación. Herramientas tales como el Estado de Flujo de Efectivo, instrumento básico de análisis financiero donde se confrontan ingresos y egresos en un período determinado, indicando la posición de liquidez de la empresa, ayudando a la planeación y generación de presupuestos, sin dejar de lado los compromisos adquiridos. Para cualquier empresa o negocio la administración del efectivo es una cuestión de gran importancia, es el medio para conseguir suministros y servicios, y por tanto, el medio por el cuál lograrán cumplir con su demanda. 1.2. Problema ¿El uso del Estado de Flujo de Efectivo como herramienta de gestión contribuye a una correcta y oportuna toma de decisiones en la empresa reencauchadora Llantas del Norte S.A.C de la ciudad de Trujillo – Año 2012?. 4.

(16) 1.3. Hipótesis El uso del Estado de Flujo de Efectivo como herramienta de gestión sí contribuye a una correcta y oportuna toma de decisiones en la empresa reencauchadora Llantas del Norte S.A.C. de la ciudad de Trujillo. 1.4. Objetivos 1.4.1.. Objetivo General. Determinar de qué manera el uso del Estado de Flujo de efectivo contribuye a optimizar la correcta y oportuna toma de decisiones en la empresa reencauchadora Llantas del Norte SAC de la ciudad de Trujillo. 1.4.2. . Objetivos Específicos. Determinar cómo la Información Financiera contribuye a tomar decisiones acertadas en momentos de incertidumbre.. . Describir las principales características y la estructura básica de un Estado de Flujo de Efectivo.. . Analizar la utilidad y los beneficios del empleo del Estado de Flujo de Efectivo como herramienta para la toma de decisiones.. . Elaborar un Estado de Flujo de Efectivo adecuado para la empresa Llantas del Norte S.A.C. que optimice el rendimiento de sus recursos y garantice la correcta toma de decisiones. 5.

(17) . Analizar la utilidad y los beneficios del empleo del Estado de Flujo de Efectivo como herramienta para la toma de decisiones en la Empresa Llantas del Norte S.A.C.. 1.5. Alcances y Limitaciones 1.5.1.. Alcances. Este estudio tiene por finalidad demostrar la importancia del estado de flujo de efectivo como herramienta de gestión para la toma de decisiones, aplicado a la empresa Llantas del Norte SAC para el periodo 2012. Los datos mostrados en la presente investigación son válidos y confiables. Han sido obtenidos de la revisión de la literatura relacionada a la materia de estudio; han sido evaluados, analizados y seleccionados para su exposición con total rigurosidad, y muestran en todo sentido el verdadero objetivo de esta investigación. El método seleccionado para la contrastación y validación de la hipótesis cubre ampliamente las expectativas para la resolución del problema. 1.5.2.. Limitaciones. Si bien se ha tenido total acceso a la información contable y financiera de la empresa Llantas del Norte SAC, parte de esta investigación está basada en las declaraciones realizadas por el Gerente General de la empresa y su. 6.

(18) apreciación personal respecto a determinadas situaciones, pudiendo ser calificada esta información como subjetiva. La presente investigación esta aplicada específicamente a la realidad concreta de la empresa Llantas del Norte SAC, por lo que los resultados están vinculados directamente a ella; no pudiéndose asegurar que de su posterior aplicación a una realidad distinta se obtengan resultados similares. 1.6. Marco Teórico 1.6.1. . Finanzas. Definición. De acuerdo a Bodie y Merton (2003), las finanzas estudian la manera en que los recursos escasos se asignan a través del tiempo. Las dos características que distinguen a las finanzas son que los costos y beneficios de las decisiones financieras se distribuyen a lo largo del tiempo y que generalmente ni el encargado de tomar decisiones financieras ni nadie más los conocen por anticipado. Las finanzas conciernen a las decisiones que se toman en relación con el dinero o, con más exactitud, con los flujos de efectivo. Las decisiones financieras tienen que ver con cómo se recauda el dinero y cómo los usan los gobiernos, las empresas y los individuos. Con el fin de tomar decisiones financieras, se debe entender tres conceptos generales, aunque razonables:. 7.

(19) si todo se mantiene igual 1) se prefiere más valor a menos, 2) cuanto más pronto se reciba el efectivo, más valioso es, y 3) los activos con menos riesgo son más valiosos (preferidos) que los activos con más riesgo. . Áreas Generales de las Finanzas. Según Besley y Brigham (2008), el estudio de las finanzas consiste en cuatro áreas interrelacionadas: (1) mercados e instituciones financieras, (2) inversiones, (3) servicios financieros y (4) administración financiera. . Mercados e Instituciones Financieras. Las instituciones financieras, que incluyen bancos, compañías de seguros, ahorro y préstamo, y uniones de crédito, son parte integral del mercado de servicios financieros. El éxito de estas organizaciones demanda una comprensión de los factores que producen tasas de interés altas o bajas, de las regulaciones a las cuales dichas instituciones están sujetas y de los diferentes tipos de instrumentos financieros como hipotecas, préstamos para adquirir automóvil y certificados de depósito que las instituciones financieras ofrecen. Inversiones Esta área de las finanzas se enfoca en las decisiones que toman las empresas y las personas cuando eligen los valores que conformarán sus portafolios de inversión. Las principales funciones del área de inversión son. 8.

(20) 1) determinar los valores, riesgos y rendimientos asociados con tales activos financieros, como acciones y bonos, y 2) determinar la mezcla de valores óptima que se debe manejar en un portafolio de inversiones. Servicios Financieros Los servicios financieros son las funciones que ofrecen las organizaciones que operan en el sector financiero. En general, tales organizaciones se dedican a la administración de dinero; las personas trabajan en las mismas, por ejemplo bancos, compañías de seguros, casas de bolsa y otras empresas similares, ofrecen sus servicios con el fin de ayudar a las personas a determinar cómo invertir su dinero para lograr ciertas metas, como la compra de una casa, la planeación de su retiro, estabilidad financiera y sustentabilidad, elaboración de presupuestos y actividad relacionadas. El sector de los servicios financieros es uno de los más grandes del mundo. Administración Financiera (empresarial) La administración financiera se enfoca en las decisiones que las empresas toman respecto de sus flujos de efectivo. En consecuencia, la administración financiera es importante en cualquier tipo de empresa, sean públicas o privadas, que manejen financieros o fabriquen productos. El tipo de tareas que abarca la gama de la administración financiera va desde tomar decisiones, como ampliar la planta, hasta elegir qué tipos de títulos emitir para financiar tales ampliaciones.. 9.

(21) . Objetivo Financiero de las Empresas. Cuando nos preguntamos cuál es el objetivo financiero de las empresas, las respuestas más comunes se orientan hacia la rentabilidad, la utilidad, la calidad, la optimización de los recursos, el bienestar social, la productividad, el servicio al cliente, el uso del tiempo, el desarrollo de tecnología, el diseño de nuevos productos, el desarrollo del recurso humano, minimizar costos; y la lista de respuestas se puede incrementar, de acuerdo con la percepción que cada uno tiene de la realidad financiera de las empresas. El objetivo financiero de las empresas con ánimo de lucro, según lo que argumenta Navarro (2003), es, simplemente, ganar más dinero ahora y en el futuro. Obtener utilidades es el objetivo financiero y la meta de las empresas con ánimo de lucro. Para lograr este objetivo, hay tres condiciones necesarias e indispensables que deben darse en forma simultánea: . La gerencia del talento humano (recurso humano).. . La gerencia de ventas y mercadotecnia.. . La gerencia financiera.. La Gerencia de Talento Humano (Patrimonio Humano) La primero condición necesaria para alcanzar el objetivo o meta financiera de una empresa es el bienestar de los empleados ahora y en el futuro. La base. 10.

(22) del bienestar de las personas en las empresas es el respeto. El respeto implica que los empleados de la empresa deben tener condiciones necesarias para realizar su trabajo y obtener las satisfacciones que normalmente esperan de él: remuneración justa, descanso adecuado, estabilidad garantizada, por ejemplo. La labor de la gerencia del talento humano debe orientarse a ese sentido. La Gerencia de Ventas y Mercadotecnia Otra condición necesaria para alcanzar el objetivo financiero de la empresa es satisfacer las necesidades de los clientes ahora y en el futuro. Cuando se hace. referencia. competidores,. al cliente,. proveedores. también de. se. insumos. incluye y. el medio. servicios,. externo:. corporaciones. financieras, medio ambiente, administración de impuestos, etc. La empresa debe atraer a los clientes y colmar sus necesidades y expectativas. La Gerencia Financiera La tercera condición fundamental para alcanzar el objetivo de la empresa es la satisfacción ahora y en el futuro de los dueños y accionistas. La gerencia financiera se ocupa de lograr la complacencia de los propietarios de la empresa. Es difícil evaluar la satisfacción de los empleados y clientes. Pero es relativamente sencillo evaluar la satisfacción de los propietarios, por medio. 11.

(23) de indicadores financieros de impacto global. El diseño de estos indicadores es el objetivo de la gerencia financiera de la empresa.. CLIENTES. +$ DUEÑOS. EMPLEADOS. Gráfico: La Meta de la Empresa. Elaborado por: Navarro (2003). 1.6.2. . Administración Financiera. Definición. Según Perdomo (2002), La Administración Financiera es una fase de la administración general, que tiene por objeto maximizar el patrimonio de una empresa a largo plazo, mediante la obtención de recursos financieros por aportaciones de capital u obtención de créditos, su correcto manejo y aplicación, así como la coordinación eficiente del capital de trabajo, inversiones y resultados, mediante la presentación e interpretación para tomar decisiones acertadas.. 12.

(24) Análisis del Concepto  Fase de la administración general. De hecho, la administración financiera es una parte o fase de la administración general.  Maximizar el patrimonio de la empresa a largo plazo. La administración financiera, trata de “exprimir” los recursos financieros lo más que se puede, para así obtener el máximo provecho, es decir, maximizar utilidades a largo plazo, para aumentar el capital contable de la empresa.  Obtención de. recursos. financieros.. Mediante. la. administración. financiera, se obtienen fondos y recursos financieros de una manera inteligente, ya sea de los dueños (aportaciones de capital), o bien, de los acreedores (mediante financiamiento o préstamos).  Su correcto manejo. Manejar adecuadamente los fondos y recursos de una empresa, es uno de los principales objetivos de la administración financiera.  Su correcta aplicación. Otro objetivo fundamental de la administración financiera, consiste en destinar o aplicar los fondos y recursos financieros, a los sectores productivos internos o externos de la empresa.  Administración del capital de trabajo. En la administración financiera se encuentra implícita la coordinación eficiente del dinero, cuentas y documentos por cobrar, inventarios, etc. (activos circulares), así como los. 13.

(25) acreedores comerciales, acreedores bancarios, etc. (pasivos circulares). Mediante la siguiente formula inferimos que. Capital de trabajo es igual al activo circulante menos pasivo circulante.  Coordinación efectiva de las inversiones. Se refiere a la administración eficiente en activos fijos, créditos de acreedores a largo plazo, etc.  Coordinación adecuada de los resultados. Esto significa: operaciones propias de la actividad empresarial, que generan o emplean recursos financieros, tales como: ventas, compras, producción, promoción, distribución, impuestos, seguros, fianzas, etc.  Presentación e interpretación de información financiera. Es decir, recopilación, conservación, procesamiento, presentación e interpretación de información financiera.  Toma de decisiones acertadas. En planeación y control, así como en las correspondientes a todas y, cada una de las áreas que constituyen la empresa, las cuales se clasifican en tres niveles:  Nivel alto: corresponde las estrategias financieras.  Nivel medio: propio de los gerentes, corresponde a las tácticas financieras.  Nivel inferior: corresponde las operaciones financieras.. 14.

(26) . Fines u Objetivos de la Administración Financiera. Moyer (2005) refiere que el objetivo de maximizar la riqueza de los accionistas es la meta principal de la administración financiera. La toma eficaz de decisiones financieras exige conocer las metas de la empresa. ¿Qué objetivos deberían orientar la toma de decisiones en los negocios? Es decir, ¿qué debería tratar de alcanzar la dirección en nombre de los propietarios de la empresa? El objetivo más ampliamente aceptado de una empresa es maximizar la riqueza de los accionistas. La riqueza de los accionistas está representada por el precio de mercado de las acciones comunes de una empresa. La meta de maximizar la riqueza de los accionistas establece que la dirección debe maximizar el valor presente de los rendimientos futuros que podrían esperar los propietarios de la empresa. Estos rendimientos pueden adquirir la forma de pagos periódicos de dividendos o provenir de la venta de acciones comunes. El objetivo de maximizar la riqueza de los accionistas tiene varias ventajas concretas. En primer lugar, este objetivo considera de manera explícita los elementos de tiempo y riesgo de los beneficios que se espera lograr con la titularidad de las acciones. Igualmente, los gerentes deben considerar los elementos de tiempo y riesgo al tomar decisiones financieras importantes,. 15.

(27) como serían las erogaciones de capital. Así, los gerentes pueden tomar decisiones que contribuirán a elevar la riqueza de los accionistas. En segundo lugar, es posible determinar, desde el punto de vista conceptual, si una decisión financiera específica es compatible con este objetivo. Si la decisión que toma una empresa tiene por efecto elevar el precio de mercado de las acciones de la empresa, es una buena decisión; pero si parece que no logrará este resultado, no se deberá emprender, por lo menos no voluntariamente. En tercer lugar, maximizar la riqueza de los accionistas es un objetivo impersonal. Los accionistas que cuestionan las políticas de una empresa están en libertad de vender sus acciones en términos más favorables que los que están disponibles bajo cualquier otra estrategia e invertir su dinero en otro lugar. Si un inversionista tiene un patrón de consumo o una preferencia de riesgo que no se ajusta a las decisiones de inversión, financiamiento y dividendos de la empresa, podrán vender sus acciones al mejor precio y comprar. acciones. de. otras. compañías. que. satisfagan. mejor. sus. necesidades. El objetivo de la gerencia financiera, es administrar los recursos de la empresa para acercarla a su meta. La importancia de la Administración financiera radica en que es el área de la Administración que cuida de los recursos financieros de la empresa. La Administración Financiera se centra. 16.

(28) en dos aspectos importantes de los recursos financieros como lo son la rentabilidad y la liquidez. Esto significa que la Administración Financiera busca hacer que los recursos financieros sean lucrativos y líquidos al mismo tiempo. Entonces, podemos resumir los fines u objetivos de la administración financiera en los siguientes puntos: . Obtener fondos y recursos financieros.. . Manejar correctamente los fondos y recursos financieros.. . Destinarlos o aplicarlos correctamente en los sectores productivos.. . Administrar el capital de trabajo.. . Administrar las inversiones.. . Administrar los resultados.. . Presentar e interpretar la información financiera.. . Tomar decisiones acertadas.. . Maximizar utilidades y capital contable a largo plazo.. . Dejar todo preparado para obtener más fondos y recursos financieros cuando sea necesario.. 17.

(29) 1.6.3. . Planificación. Definición. La función de la planificación tiene como misión el planteamiento de objetivos de la empresa para ponerlos en funcionamiento dentro de ella. Esto implica la necesaria definición del sistema sobre el que se está operando; cuando se hace un análisis de la situación con relación al entorno se llegará a definir las estrategias y la toma de decisiones. La planificación es el medio que elabora la base formal entre los que desea la empresa, con lo que sea más conveniente para la misma, esto implica una revisión y evaluación de las condiciones internas y externas más o menos favorables para la empresa. La formulación de los objetivos representa el diseño de una situación y de un camino que se desea seguir relacionado con la finalidad socioeconómica de empresa. Estas consideraciones han sido las que sirvieron para revisar el fin tradicional de la empresa: no solamente es la búsqueda del máximo beneficio para la empresa sino la búsqueda de otros fines más operativos, como lo son el crecimiento y la supervivencia. En cuanto a la definición de los criterios de decisión y de los procesos de elección, la planificación ha de contemplar la estructura y los mecanismos. 18.

(30) que permitan la toma de las mismas, es preciso definir las políticas que pueden formularse ante un ambiente estable. La política expresa una conducta o una acción que se repite ante un mismo tipo de problema de decisión, repetición que tiene que darse un número suficiente de veces como para aceptar la existencia de una estabilidad que sea apta para diseñar las funciones características de la empresa. Así mismo han de determinarse los distintos centros de decisión y el nivel organizativo en el que actúan, para llegar a establecer la secuencia temporal en que intervendrán estos elementos y que va a permitir describir el alcance real del plan. Toda planificación puede concebirse como un sistema, es decir, como un conjunto de planes específicos interrelacionados que persiguen una finalidad, conjunto que se diseña en íntima relación con el entorno socioeconómico. La planificación se compone de:  Planes específicos.  Políticas, funciones y procesos.  El fin u objetivo general perseguido por la empresa: meta que será generalmente a largo plazo y que deberá contemplar el conjunto de objetivos particulares de los componentes de la organización.. 19.

(31)  Entorno socioeconómico. . Planificación Financiera. El proceso de planeación financiera comienza con los planes financieros a largo plazo, los que a su vez conducen a los planes de operaciones a corto plazo. Estos planes son guías operacionales para alcanzar los objetivos a largo plazo de la empresa. La variable principal sujeta a previsión y control es el dinero. El administrar la circulación monetaria permitirá cumplir con los objetivos financieros de la empresa. El sistema financiero de la empresa queda representado de la siguiente manera:  Financiamiento: captación de recursos financieros necesarios.  Inversión: asignación óptima de recursos a proyectos concretos en condiciones de liquidez, rentabilidad y seguridad.  Información y Control: se ocupará de la gestión y coordinación del uso de dinero.. 20.

(32) 1.6.4. . Toma de Decisiones. Definición. Continuamente, las personas deben elegir entre varias opciones aquella que consideran más conveniente. Es decir, han de tomar gran cantidad de decisiones en su vida cotidiana, en mayor o menor grado importantes, a la vez que fáciles o difíciles de adoptar en función de las consecuencias o resultados derivados de cada una de ellas. Es posible trasladar este planteamiento general al ámbito de la empresa. Ahora bien: ¿qué se entiende por decidir? Algunos autores lo definen como un corte entre el pasado y el futuro. Otros autores definen la decisión como la elección entre varias alternativas posibles, teniendo en cuenta la limitación de recursos y con el ánimo de conseguir algún resultado deseado. Como tomar una decisión supone escoger la mejor alternativa de entre las posibles, se necesita información sobre cada una de estas alternativas y sus consecuencias respecto a nuestro objetivo. La información es la materia prima de la decisión, y una vez tratada adecuadamente dentro del proceso de la toma de decisión se obtiene como resultado la acción a ejecutar. La realización de la acción elegida genera nueva información que se integrará a la información existente para servir de base a una nueva decisión origen de una nueva acción y así sucesivamente (Retroalimentación).. 21.

(33) DECISION. INFORMACIÓN. ACCIÓN. Retroalimentación. Gráfico: Toma de Decisiones. Elaborado por: Menguzzato y Renau (1991). . Etapas en el Proceso de Toma de Decisiones. Por lo general hemos definido la toma de decisiones como la “elección entre alternativas. Esta manera de considerar la toma de decisiones es bastante simplista, porque la toma de decisiones es un proceso en lugar de un simple acto de escoger entre diferentes alternativas. A continuación se detalla cada una de las etapas que conforman el proceso de toma de decisiones según Robbins (1994). Paso 1.- La identificación de un problema El proceso de toma de decisiones comienza con un problema, es decir, la discrepancia entre un estado actual de cosas y un estado que se desea. Ahora bien, antes que se pueda caracterizar alguna cosa como un problema. 22.

(34) los administradores tienen que ser conscientes de las discrepancias, estar bajo presión para que se tomen acciones y tener los recursos necesarios. Paso 2.- La identificación de los criterios para la toma de decisiones. Una vez que se conoce la existencia del problema, se deben identificar los criterios de decisión que serán relevantes para la resolución del problema. Cada persona que toma decisiones suele tener unos criterios que los guían en su decisión. Este paso nos indica que son tan importantes los criterios que se identifican como los que no; ya que un criterio que no se identifica se considerará irrelevante por el tomador de decisiones. Paso 3.- La asignación de ponderaciones a los criterios. Los criterios seleccionados en la fase anterior no tienen todos la misma importancia, por tanto, es necesario ponderar las variables que se incluyen en las lista en el paso anterior, a fin de darles la prioridad correcta en la decisión. Este paso lo puede llevar a cabo dándole el mayor valor al criterio preferente y luego comparar los demás para valorarlos en relación al preferente. Paso 4.- El desarrollo de alternativas. Este paso consiste en la obtención de todas las alternativas viables que puedan tener éxito para la resolución del problema.. 23.

(35) Paso 5.- Análisis de las alternativas. Una vez que se han desarrollado las alternativas el tomador de decisiones debe analizarlas cuidadosamente. Las fortalezas y debilidades se vuelven evidentes según se les compare con los criterios y valores establecidos en los pasos 2 y 3. Se evalúa cada alternativa comparándola con los criterios. Algunas valoraciones pueden lograrse en una forma relativamente objetiva, pero, sin embargo, suele existir algo de subjetividad, por lo que la mayoría de las decisiones suelen contener juicios. Paso 6.- Selección de una alternativa. Este paso consiste en seleccionar la mejor alternativa de todas las valoradas. Paso 7.- La implantación de la alternativa. Mientras que el proceso de selección queda completado con el paso anterior, sin embargo, la decisión puede fallar si no se lleva a cabo correctamente. Este paso intenta que la decisión se lleve a cabo, e incluye dar a conocer la decisión a las personas afectadas y lograr que se comprometan con la misma. Si las personas que tienen que ejecutar una decisión participan en el proceso, es más fácil que apoyen con entusiasmo la misma. Estas decisiones se llevan a cabo por medio de una planificación, organización y dirección efectivas.. 24.

(36) Paso 8.- La evaluación de la efectividad de la decisión. Este último paso juzga el proceso el resultado de la toma de decisiones para ver si se ha corregido el problema. Si como resultado de esta evaluación se encuentra que todavía existe el problema tendrá que hacer el estudio de lo que se hizo mal. Las respuestas a estas preguntas nos pueden llevar de regreso a uno de los primeros pasos e inclusive al primer paso. . Tipos de Decisiones. Todas las decisiones no son iguales ni producen las mismas consecuencias, ni tampoco su adopción es de idéntica relevancia, es por ello que existen distintos tipos de decisiones. Existen varias propuestas para su clasificación destacaremos las más representativas. Tipología por niveles Esta clasificación está conectada con el concepto de estructura organizativa y la idea de jerarquía que se deriva de la misma. Las decisiones se clasifican en función de la posición jerárquica o nivel administrativo ocupado por el decisor. Desde este planteamiento distinguiremos: Decisiones estratégicas (o de planificación). Son decisiones adoptadas por decisores situados en el ápice de la pirámide jerárquica o altos directivos. Estas decisiones se refieren principalmente a las relaciones entre la organización o empresa y su entorno. Son decisiones de una gran. 25.

(37) transcendencia puesto que definen los fines y objetivos generales que afectan a la totalidad de la organización; a su vez perfilan los planes a largo plazo para lograr esos objetivos. Son decisiones singulares a largo plazo y no repetitivas, por lo que la información es escasa y sus efectos son difícilmente reversibles; los errores en este tipo de decisiones pueden comprometer el desarrollo de la empresa y en determinados casos su supervivencia, por lo que requieren un alto grado de reflexión y juicio. Son decisiones estratégicas las relativas a dónde se deben localizar las plantas productivas, cuáles deben ser los recursos de capital y qué clase de productos se deben fabricar. Decisiones tácticas o de pilotaje. Son decisiones tomadas por directivos intermedios. Tratan de asignar eficientemente los recursos disponibles para alcanzar los objetivos fijados a nivel estratégico. Estas decisiones pueden ser repetitivas y el grado de repetición es suficiente para confiar en precedentes. Sus consecuencias suelen producirse en un plazo no largo de tiempo y son generalmente reversibles. Los errores no implican sanciones muy fuertes a no ser que se vayan acumulando. Por ejemplo decisiones relacionadas con la disposición de planta, la distribución del presupuesto o la planificación de la producción. Decisiones operativas. Adoptadas por ejecutivos que se sitúan en el nivel más inferior. Son las relacionadas con las actividades corrientes de la. 26.

(38) empresa. El grado de repetitividad es elevado: se traducen a menudo en rutinas y procedimientos automáticos, por lo que la información necesaria es fácilmente disponible. Tipología por Métodos Esta clasificación se basa en la similitud de los métodos empleados para la toma de decisiones, independientemente de los niveles de decisión. Así se distingue una serie continua de decisiones en cuyos extremos están las decisiones programadas y no programadas. Se entiende por decisiones programadas aquellas que son repetitivas y rutinarias, cuando se ha definido un procedimiento o se ha establecido un criterio (o regla de decisión) que facilita hacerles frente, permitiendo el no ser tratadas de nuevo cada vez que se debe tomar una decisión. Es repetitiva porque el problema ocurre con cierta frecuencia de manera que se idea un procedimiento habitual para solucionarlo. Lo fundamental en este tipo de decisiones no es la mayor o menor dificultad en decidir sino que se encuentra en la repetitividad y la posibilidad de predecir y analizar sus elementos componentes por muy complejos que resulten éstos. Las decisiones no programadas son aquellas que resultan nuevas para la empresa, no estructuradas e importantes en sí mismas. No existe ningún. 27.

(39) método preestablecido para manejar el problema porque este no haya surgido antes o porque su naturaleza o estructura son complejas, o porque es tan importante que merece un tratamiento hecho a medida. También se utiliza para problemas que puedan ocurrir periódicamente pero quizá requiera de enfoques modificados debido a cambios en las condiciones internas o externas. 1.6.5. . Información Financiera. Definición. La información financiera es el conjunto de datos que se emiten en relación con las actividades derivadas del uso y manejo de los recursos financieros asignados a una institución. Es aquella información que muestra la relación entre los derechos y obligaciones de la dependencia o entidad, así como la composición y variación de su patrimonio en un periodo o momento determinado. La información financiera es información que produce la contabilidad indispensable para la administración y el desarrollo de las empresas y por lo tanto es procesada y concentrada para uso de la gerencia y personas que trabajan en la empresa. La información financiera que será presentada a los usuarios sirve para que formulen sus conclusiones sobre el desempeño financiero de la entidad. Por. 28.

(40) medio de esta información y otros elementos de juicio el usuario general podrá evaluar el futuro de la empresa y tomar decisiones de carácter económico sobre la misma. . Estados Financieros. Los estados financieros son documentos o informes que permiten conocer la situación financiera de una empresa, los recursos con los que cuenta, los resultados que ha obtenido, la rentabilidad que ha generado, las entradas y salidas de efectivo que ha tenido, entre otros aspectos financieros de ésta. Ya sea que se trate de gerentes, administradores, inversionistas, accionistas, socios,. proveedores,. bancos,. agentes. financieros,. o. entidades. gubernamentales, los estados financieros les permiten obtener información de acuerdo a sus necesidades, analizarla y, en base a dicho análisis, tomar decisiones. Los estados financieros suelen tener la misma estructura en todas las empresas debido a que siguen principios y normas contables aceptadas mundialmente; sin embargo, algunas de sus partidas podrían variar dependiendo de la empresa, aunque por lo general, son lo suficientemente similares como para permitir, por ejemplo, comparar el desempeño de una empresas con otra.. 29.

(41) . Finalidad de los Estados Financieros. Los estados financieros constituyen una representación estructurada de la situación financiera y del desempeño financiero de una entidad. El objetivo de los estados financieros con propósitos de información general es suministrar información acerca de la situación financiera, del desempeño financiero y de los flujos de efectivo de la entidad, que sea útil a una amplia variedad de usuarios a la hora de tomar sus decisiones económicas. Los estados financieros también muestran los resultados de la gestión realizada por los administradores con los recursos que se les han confiado. Para cumplir este objetivo, los estados financieros suministrarán información acerca de los siguientes elementos de la entidad: a) activos; b) pasivos; c) patrimonio neto; d) gastos e ingresos, en los que se incluyen las pérdidas y ganancias; e) otros cambios en el patrimonio neto; y f) flujos de efectivo.. 30.

(42) Esta información, junto con la contenida en las notas, ayudará a los usuarios a predecir los flujos de efectivo futuros y, en particular, la distribución temporal y el grado de certidumbre de los mismos. . Usuarios de los Estados Financieros. Entre los usuarios de los estados financieros se encuentran los inversores presentes y potenciales, los empleados, los prestamistas, los proveedores y otros acreedores comerciales, los clientes, los gobiernos y sus organismos públicos, así como el público en general. Éstos usan los estados financieros para satisfacer algunas de sus variadas necesidades de información. Entre las citadas necesidades se encuentran las siguientes: a). Inversionistas. Los suministradores de capital-riesgo y sus asesores. están preocupados por el riesgo inherente y por el rendimiento que van a proporcionar sus inversiones. Necesitan información que les ayude a determinar si deben comprar, mantener o vender las participaciones. Los accionistas están también interesados en la información que les permita evaluar la capacidad de la entidad para pagar dividendos. b). Empleados. Los empleados y los sindicatos están interesados en la. información acerca de la estabilidad y rendimiento de sus empleadores.. 31.

(43) También están interesados en la información que les permita evaluar la capacidad de la entidad para afrontar las remuneraciones, los beneficios tras el retiro y otras ventajas obtenidas de la empresa. c). Prestamistas. Los proveedores de fondos ajenos están interesados. en la información que les permita determinar si sus préstamos, así como el interés asociado a los mismos, serán pagados al vencimiento. d). Proveedores y otros acreedores comerciales. Los proveedores y. los demás acreedores comerciales, están interesados en la información que les permita determinar si las cantidades que se les adeudan serán pagadas cuando llegue su vencimiento. Probablemente, los acreedores comerciales están interesados, en la empresa, por periodos más cortos que los prestamistas, a menos que dependan de la continuidad de la entidad por ser ésta un cliente importante. e). Clientes. Los clientes están interesados en la información acerca de. la continuidad de la empresa, especialmente cuando tienen compromisos a largo plazo, o dependen comercialmente de ella. f). El gobierno y sus organismos públicos. El gobierno y sus. organismos públicos están interesados en la distribución de los recursos y, por tanto, en la actuación de las entidades. También recaban información para regular la actividad de las entidades, fijar políticas fiscales y utilizarla. 32.

(44) como base para la construcción de las estadísticas de la renta nacional y otras similares. g). Público en general. Cada ciudadano está afectado de muchas. formas por la existencia y actividad de las entidades. Por ejemplo, las entidades pueden contribuir al desarrollo de la economía local de varias maneras, entre las que pueden mencionarse el número de personas que emplean o sus compras como clientes de proveedores locales. Los estados financieros pueden ayudar al público suministrando información acerca de los desarrollos recientes y la tendencia que sigue la prosperidad de la empresa, así como sobre el alcance de sus actividades. . Características de los Estados Financieros. Las características cualitativas son los atributos que hacen útil, para los usuarios, la información suministrada en los estados financieros. Las cuatro principales características cualitativas son comprensibilidad, relevancia, fiabilidad y comparabilidad. Comprensibilidad Una cualidad esencial de la información suministrada en los estados financieros es que sea fácilmente comprensible para los usuarios. Para este propósito, se supone que los usuarios tienen un conocimiento razonable de las actividades económicas y del mundo de los negocios, así como de su. 33.

(45) contabilidad, y también la voluntad de estudiar la información con razonable diligencia. No obstante, la información acerca de temas complejos que debe ser incluida en los estados financieros, a causa de su relevancia de cara a las necesidades de toma de decisiones económicas por parte de los usuarios, no debe quedar excluida sólo por la mera razón de que puede ser muy difícil de comprender para ciertos usuarios. Relevancia Para ser útil, la información debe ser relevante de cara a las necesidades de toma de decisiones por parte de los usuarios. La información posee la cualidad de la relevancia cuando ejerce influencia sobre las decisiones económicas de los que la utilizan, ayudándoles a evaluar sucesos pasados, presentes o futuros, o bien a confirmar o corregir evaluaciones realizadas anteriormente. La información tiene importancia relativa, o es material, cuando su omisión o presentación errónea pueden influir en las decisiones económicas de los usuarios, tomadas a partir de los estados financieros. Fiabilidad Para ser útil, la información debe también ser fiable. La información posee la cualidad de fiabilidad cuando está libre de error material y de sesgo o prejuicio, y los usuarios pueden confiar en que es la imagen fiel de lo que. 34.

(46) pretende representar, o de lo que puede esperarse razonablemente que represente. La información puede ser relevante, pero tan poco fiable en su naturaleza, que su reconocimiento pueda ser potencialmente una fuente de equívocos. Para ser fiable, la información debe representar fielmente las transacciones y demás sucesos que pretende representar, o que se puede esperar razonablemente que represente. Comparabilidad Los usuarios deben ser capaces de comparar los estados financieros de una entidad a lo largo del tiempo, con el fin de identificar las tendencias de la situación financiera y del desempeño. También deben ser capaces los usuarios de comparar los estados financieros de entidades diferentes, con el fin de evaluar su posición financiera, desempeño y cambios en la posición financiera en términos relativos. Por tanto, la medida y presentación del efecto financiero de similares transacciones y otros sucesos, deben ser llevadas a cabo de una manera coherente por toda la empresa, a través del tiempo para tal entidad y también de una manera coherente para diferentes entidades. Una. implicación. importante,. de. la. característica. cualitativa. de. la. comparabilidad, es que los usuarios han de ser informados de las políticas. 35.

(47) contables empleadas en la preparación de los estados financieros, de cualquier cambio habido en tales políticas y de los efectos de tales cambios. Los usuarios necesitan ser capaces de identificar las diferencias entre las políticas contables usadas, para similares transacciones y otros sucesos, por la misma entidad de un periodo a otro, y también por diferentes entidades. La necesidad de comparabilidad no debe ser confundida con la mera uniformidad, y tampoco debe permitirse que llegue a ser un impedimento para la introducción de normas contables mejoradas. . Componentes de los Estados Financieros. Un conjunto completo de estados financieros incluirá los siguientes componentes: a) balance; b) estado de resultados; c) un estado de cambios en el patrimonio neto que muestre: i. todos los cambios habidos en el patrimonio neto; o bien ii. los cambios en el patrimonio neto distintos de los procedentes de las transacciones con los propietarios del mismo, cuando actúan como tales; d) estado de flujo de efectivo; y 36.

(48) e). notas, en las que se incluirá un resumen de las políticas contables. más significativas y otras notas explicativas. Balance El balance general muestra detalladamente los activos, los pasivos y el patrimonio con que cuenta una empresa en un momento determinado. Éste nos permite conocer la situación financiera de la empresa (al mostrarnos cuál es el valor de sus activos, pasivos y patrimonio), analizar esta información (por ejemplo, saber cuánto y dónde ha invertido, cuánto de ese dinero proviene de los acreedores y cuánto proviene de capital propio, cuán eficientemente está utilizando sus activos, qué tan bien está administrando sus pasivos, etc.), y, en base a dicho análisis, tomar decisiones. Estado de Resultados También conocido como estado de ganancias y pérdidas, el estado de resultados muestra detalladamente los ingresos, los gastos y el beneficio o pérdida que ha generado una empresa durante un periodo de tiempo determinado. Éste nos permite saber cuáles han sido los ingresos, los gastos y el beneficio o pérdida que ha generado la empresa, analizar esta información (por ejemplo, saber si está generando suficientes ingresos, si está gastando. 37.

(49) demasiado, si está generando utilidades, si está gastando más de lo que gana, etc.), y, en base a dicho análisis, tomar decisiones. Estado de Cambios en el Patrimonio Neto El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto es un estado financiero básico que muestra y explica la variación en cada una de las cuentas del patrimonio de un ente económico en un periodo determinado. Estas variaciones se muestran en forma comparativa, mostrando el saldo inicial, lo movimientos del ejercicio y el saldo final. Estado de Flujo de Efectivo El flujo de caja muestra los flujos de ingresos y egresos de efectivo (dinero en efectivo) que ha tenido una empresa durante un periodo de tiempo determinado. Pero además de ello, nos permite saber si la empresa tiene un déficit o un excedente de efectivo y así, por ejemplo, determinar cuánto puede comprar de mercadería, si es posible que compre al contado o es necesario o preferible que solicite crédito, si es necesario o preferible que cobre al contado o es posible que otorgue créditos, si es posible que pague deudas a su fecha de vencimiento o es necesario que pida un refinanciamiento o un nuevo financiamiento, etc.. 38.

(50) Notas a los Estados Financieros Las. notas. a. los. Estados. Financieros. representan. aclaraciones. o. explicaciones de hechos o situaciones cuantificables o no que se presentan en el movimiento de las cuentas, las mismas que deben leerse conjuntamente a los Estados Financieros para una correcta interpretación. Representan la difusión de cierta información que no está directamente reflejada en dichos estados, y que es de utilidad para que los usuarios tomen decisiones con una base clara y objetiva. Cada nota debe ser identificada claramente y presentada dentro de una secuencia lógica, guardando en lo posible el orden de los rubros de los estados financieros con la finalidad de poder relacionarlos. 1.6.6. . Estado de Flujo de Efectivo. Definición del Efectivo. El efectivo es un activo que no genera utilidades. La meta del administrador financiero consiste en minimizar la cantidad de efectivo que la empresa necesita para la realización de sus actividades normales de negocios y al mismo tiempo tener suficiente efectivo para: . Aprovechar descuentos comerciales. . Mantener la reputación crediticia.. 39.

(51) . Satisfacer las necesidades inesperadas de efectivo. Las empresas mantienen efectivo por las siguientes razones:  Transacciones: los saldos de efectivo son necesarios en las operaciones de negocios.  Compensación a los bancos por el suministro de préstamos y servicios. Una eficaz administración del efectivo incluye una adecuada administración tanto de los flujos de entrada como de los flujos de salida del efectivo de una empresa. La administración de los flujos de efectivo implica:  Sincronización de los flujos de efectivo.  Aceleración de las cobranzas  Tener fondos disponibles en el momento que se necesiten.  Solicitar fondos en el momento que se necesiten para financiar las actividades de la empresa. Ciclos de Efectivo En una empresa, el dinero fluye en un ciclo en el cual se utiliza para comprar activos, éstos se utilizan para producir utilidades, y finalmente el capital original más las utilidades se recuperan en forma de dinero.. 40.

(52) El ciclo del flujo de dinero puede ser de corto o largo plazo. El Ciclo de Corto Plazo Tiene que ver con la circulación del capital de trabajo. El ciclo más simple ocurre cuando la empresa compra bienes y los vende inmediatamente al contado. Este se aplica a todos los negocios. Cada una de las formas que los recursos toman, ya sea en materia prima, mano de obra, gastos, producto terminado, cuentas por cobrar y dinero es como un depósito que absorbe una proporción de los fondos que circulan en el sistema. El dinero es el activo de mayor disponibilidad y cuando un negocio invierte o cuando le da crédito a los clientes, los recursos quedan comprometidos. Pasará un periodo de tiempo antes de que puedan ser utilizados de nuevo. El Ciclo a Largo Plazo Este ciclo es menos volátil. Surge del suministro a largo plazo de fondos para el negocio que provienen en parte de los aportes de los propietarios y en parte de los préstamos a largo plazo. El dinero obtenido se utiliza generalmente para comprar activos fijos. A los fondos de largo plazo se les debe ofrecer un rendimiento, en forma de. 41.

(53) utilidades para los propietarios o de interese para los prestamistas a largo plazo. Administración del Efectivo Para continuar operando, un negocio debe producir ingresos que sean mayores que los gastos. Los ingresos y los gastos se compensan en un momento o en otro mediante transferencia de dinero; pero una de las características más importantes de los negocios es el retraso en las corrientes de dinero creadas por el crédito. Un negocio debe estar en condiciones de hacer pagos cuando se le exija para evitar situaciones difíciles y debe contar con saldos en efectivo para salvar las diferencias entre los ingresos y los pagos en el transcurso del tiempo. Pero los saldos en efectivo no deben ser mayores de los que se necesita, porque el dinero ocioso no gana nada. Cuando esto sucede, se hace inversiones a corto plazo de los excedentes estacionales. Pueden mantenerse relaciones con los bancos o con otras instituciones financieras, de manera que cuando la compañía necesita más dinero en efectivo del que le proporcionan las operaciones, los fondos necesarios puedan estar a su disposición con un mínimo de demoras y costos.. 42.

(54) . Definición de Estado de Flujo de Efectivo. Es el estado financiero básico que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de operación, inversión y financiación. Es decir, que muestra las entradas y salidas de dinero en un periodo determinado. El objetivo del flujo de efectivo es básicamente determinar la capacidad de la empresa para generar efectivo, con el cual pueda cumplir con sus obligaciones y con sus proyectos de inversión y expansión. Adicionalmente, el flujo de efectivo permite hacer un estudio o análisis de cada una de las partidas con incidencia en la generación de efectivo, datos que pueden ser de gran utilidad para la el diseño de políticas y estrategias encaminadas a realizar una utilización de los recursos de la empresa de forma más eficiente. . Importancia del Estado de Flujo de Efectivo. La información acerca de los flujos de efectivo es útil porque suministra a los usuarios de los estados financieros las bases para evaluar la capacidad que tiene la entidad para generar efectivo y equivalentes al efectivo, así como las necesidades de liquidez que ésta tiene. Para tomar decisiones económicas, los usuarios deben evaluar la capacidad que la entidad tiene de generar efectivo y equivalentes al efectivo, así como las fechas en que se producen y el grado de certidumbre relativa de su aparición.. 43.

(55) Un estado de flujos de efectivo, cuando se usa juntamente con el resto de los estados financieros, suministra información que permite a los usuarios evaluar los cambios en los activos netos de una entidad, su estructura financiera (incluyendo su liquidez y solvencia) y su capacidad para afectar a los importes y las fechas de los flujos de efectivo, a fin de adaptarse a la evolución de las circunstancias y a las oportunidades. Con frecuencia, la información histórica sobre flujos de efectivo se usa como indicador del importe, momento de la aparición y certidumbre de flujos de efectivo futuros. Es también útil para comprobar la exactitud de evaluaciones pasadas respecto de los flujos futuros, así como para examinar la relación entre rendimiento, flujos de efectivo netos y el impacto de los cambios en los precios. . Estructura del Estado de Flujo de Efectivo. El estado de flujos de efectivo informará acerca de los flujos de efectivo habidos durante el periodo, clasificándolos por actividades de operación, de inversión y de financiación. Cada entidad presenta sus flujos de efectivo procedentes de las actividades de operación, de inversión y de financiación, de la manera que resulte más apropiada según la naturaleza de sus actividades.. 44.

(56) La. clasificación de los flujos según las actividades citadas suministra. información que permite a los usuarios evaluar el impacto de las mismas en la posición financiera de la entidad, así como sobre el importe final de su efectivo y demás equivalentes al efectivo. Actividades de Operación Los flujos de efectivo procedentes de las actividades de operación se derivan fundamentalmente de las transacciones que constituyen la principal fuente de ingresos de actividades ordinarias de la entidad. Por tanto, proceden de las operaciones y otros sucesos que entran en la determinación de las ganancias o pérdidas netas. La entidad debe informar acerca de los flujos de efectivo de las operaciones usando uno de los dos siguientes métodos: a). Método Directo, según el cual se presentan por separado las. principales categorías de cobros y pagos en términos brutos; o b). Método Indirecto, según el cual se comienza presentando la. ganancia o pérdida en términos netos, cifra que se corrige luego por los efectos de las transacciones no monetarias, por todo tipo de partidas de pago diferido y acumulaciones (o devengos) que son la causa de cobros y pagos en el pasado o en el futuro, así como de las partidas de pérdidas o. 45.

(57) ganancias asociadas con flujos de efectivo de operaciones clasificadas como de inversión o financiación. Actividades de inversión La información a revelar por separado de los flujos de efectivo procedentes de las actividades de inversión es importante, porque tales flujos de efectivo representan la medida en la cual se han hecho desembolsos para recursos que se prevé van a producir ingresos y flujos de efectivo en el futuro. Solo los desembolsos que den lugar al reconocimiento de un activo en el estado de situación financiera cumplen las condiciones para su clasificación como actividades de inversión. Actividades de financiación Es importante la presentación separada de los flujos de efectivo procedentes de actividades de financiación, puesto que resulta útil al realizar la predicción de necesidades de efectivo para cubrir compromisos con los suministradores de capital a la entidad.. 46.

(58) MATERIALES Y MÉTODOS. 47.

(59) II. MATERIALES Y MÉTODOS. 2.1. Material de Estudio 2.1.1.. Población y Muestra. Para la presente investigación se ha tomado como unidad de estudio, población y muestra, a la empresa Llantas del Norte SAC de la ciudad de Trujillo cuya actividad principal es la prestación de servicios en reencauche de llantas.. N = M = Llantas del Norte SAC. Dónde: N: Población M: Muestra. 2.2. Variables 2.2.1.. Variable Independiente. La variable independiente es aquella propiedad, cualidad o característica de una realidad, evento o fenómeno, que tiene la capacidad para influir, incidir o afectar a otras variables. Se llama independiente, porque esta variable no depende de otros factores para estar presente en esa realidad en estudio.. 48.

(60) Entonces: 2.2.2.. Vi= Estado de Flujo de Efectivo. Variable Dependiente. La variable dependiente; es aquella característica, propiedad o cualidad de una realidad o evento que estamos investigando que depende enteramente de otras variables. La variable dependiente es el factor que es observado y medido para determinar el efecto de la variable independiente. De acuerdo a lo anterior: Vd = Toma de decisiones en la empresa reencauchadora Llantas del Norte SAC – Año 2012 2.3. Métodos y Técnicas 2.3.1.. Métodos. Para el desarrollo de esta investigación, se empleará el método descriptivo que se caracteriza por describir e interpretar sistemáticamente un conjunto de hechos relacionados con el fenómeno de estudio. Así mismo, se hará uso del método deductivo que es un proceso analítico sintético que presenta conceptos, definiciones, leyes o normas generales, de las cuales se extraen conclusiones o se examina casos particulares sobre la base de afirmaciones generales ya presentadas.. 49.