España / Elevada vulnerabilidad financiera de las familias
Aunque en términos agregados el proceso de desapalancamiento de los hogares continúa y su deuda se sitúa en mínimos desde 2005 (65,2% del PIB en el 3T16), el análisis detallado de su composición y distribución, a partir de la Encuesta Financiera de las Familias (EFF), muestra todavía una elevada vulnerabilidad financiera de las familias ante posibles cambios en las condiciones económicas, especialmente entre los jóvenes y en los grupos de menores niveles de renta y riqueza. En este sentido, una elevada proporción de los hogares endeudados realizan un intenso esfuerzo financiero y se encuentran en una situación de mayor fragilidad: (i) el 14,2% destinan más del 40% de su renta al pago de sus deudas, y (ii) para el 22,8% la deuda supera el 75% de su riqueza.
La grave crisis que atravesó la economía española en 2008-2013 ha dejado en los hogares profundas secuelas socio-económicas (menores ingresos, elevados niveles de desempleo, sobre todo el de larga duración y el juvenil, precariedad laboral) y financieras. A este respecto, la Encuesta Financiera de las Familias1 (EFF) de 2014 refleja un empobrecimiento, tanto en términos de renta (-15,8% de media desde 2008) como de riqueza (-37,3%), especialmente entre los jóvenes (-25,7% y -94%, respectivamente, para los hogares donde el cabeza de familia tiene menos de 35 años), lo que se traduce en un aumento de la desigualdad entre generaciones.
Deudas de los hogares
En 2014 el 48,8% de los hogares tenían algún tipo de deuda pendiente, lo que supone un descenso de 1,2 puntos respecto a 2008; sin embargo, en el mismo periodo el importe mediano2 de dicha deuda aumentó un 11,6% hasta 45.000 euros.
Los hogares con menor probabilidad de estar endeudados son aquéllos con el cabeza de familia mayor de 74 años (8,6%); en cambio, los mayores porcentajes de hogares endeudados se encuentran entre los que el cabeza de familia tiene 35-44 años (76,2%). Por su parte, donde más ha aumentado este porcentaje desde 2008 (+11,3 puntos) es en el percentil más bajo de renta y donde más se ha reducido (-13 puntos) en aquellos hogares con el cabeza de familia más joven.
1
Encuesta trienal elaborada por el Banco de España desde 2002, que proporciona información detallada sobre las rentas, los activos, las deudas y el gasto de los hogares españoles.
2
Precisamente, los hogares más jóvenes presentan los mayores volúmenes de deuda pendiente
(90.400 euros en mediana), en contraste con los más mayores (3.600 euros). Por su parte, los mayores
aumentos en los volúmenes de deuda pendiente entre 2008 y 2014 correspondieron a los hogares de
Hogares con deudas pendientes
0 10 20 30 40 50 60 70 80 <35 35-44 45-54 55-64 65-74 Mas de 74 % s /t o ta l 2008 2011 2014 Total 2014
Por tramos de edad del cabeza de familia
Años 0 10 20 30 40 50 60 70 <20 20-40 40-60 60-80 80-90 90-100 % s /t o ta l 2008 2011 2014 Total 2014
Por percentil de renta
% 0 10 20 30 40 50 60 70 Empleado cta. ajena Empleado cta. propia
Jubilado Otro inactivo o parado % s /t o ta l
Fuente: Banco de España y Bankia Estudios.
2008 2011 2014 Total 2014
Por situación laboral del cabeza de familia
0 10 20 30 40 50 60 <25 25-50 50-75 75-90 90-100 % s /t o ta l 2008 2011 2014 Total 2014
Por percentil de riqueza neta
%
Valor de la deuda de los hogares
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 <35 35-44 45-54 55-64 65-74 Mas de 74 m iles eu ro s (m ed ia n a )* 2008 2011 2014 Total 2014
Por tramos de edad del cabeza de familia
Años 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 <20 20-40 40-60 60-80 80-90 90-100 m ile s eu ro s (m ed ia n a) * 2008 2011 2014 Total 2014
Por percentil de renta
% 0 10 20 30 40 50 60 70 Empleado cta. ajena Empleado cta. propia
Jubilado Otro inactivo o parado m ile s eu ro s (m ed ia n a) *
Fuente: Banco de España y Bankia Estudios. * Euros de 2014.
2008 2011 2014 Total 2014
Por situación laboral del cabeza de familia
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 <25 25-50 50-75 75-90 90-100 m iles eu ro s (m ed ia n a )* 2008 2011 2014 Total 2014
Por percentil de riqueza neta
los tramos inferiores de riqueza y de renta; por el contrario, se redujo en el tramo superior de riqueza y en los hogares con el cabeza de familia más mayor.
En términos relativos, la deuda representaba en 2014 el 30,3% de la riqueza bruta (activos reales y financieros) para el hogar endeudado mediano (19,5% en 2008). Destacan las elevadas ratios en los tramos bajos de riqueza (109,6%), que es, precisamente, junto con los hogares más jóvenes, dos de los grupos donde se han registrado incrementos más intensos en los últimos años (+21,9 y +34,7 puntos, respectivamente).
Dado que la mediana es una medida poco sensible a los valores extremos, es necesario emplear otros indicadores para medir el esfuerzo financiero y la vulnerabilidad de los hogares; en concreto, el porcentaje de familias para las que esta medida (deuda/riqueza) supera un determinado umbral. En este sentido, las deudas del 22,8% de los hogares endeudados superaban el 75% de su riqueza en 2014 (14,7% en 2008). En este caso, los hogares con peor situación también son los de los menores niveles de
Deuda/riqueza bruta del hogar
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 <35 35-44 45-54 55-64 65-74 >74 % ( m ed ia n a) 2008 2011 2014 Total 2014
Por tramos de edad del cabeza de familia
Años 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 <20 20-40 40-60 60-80 80-90 90-100 % ( m ed ia n a) 2008 2011 2014 Total 2014
Por percentil de renta
% 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 Empleado cta. ajena Empleado cta. propia
Jubilado Otro inactivo o parado % ( m ed ia n a)
Fuente: Banco de España y Bankia Estudios.
2008 2011 2014 Total 2014
Por situación laboral del cabeza de familia
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 <25 25-50 50-75 75-90 90-100 % ( m ed ia n a) 2008 2011 2014 Total 2014
Por percentil de riqueza neta
riqueza (el 77,4% tienen una deuda superior al 75% de sus activos) y los más jóvenes (el 63,7%); especialmente intenso ha sido el aumento desde 2008 en el caso de los hogares más jóvenes (+32,2 puntos).
Por otro lado, la mayor parte de la deuda en 2014 (el 68,6%) procedía de la adquisición de la vivienda
principal, que, además, es la única que aumentó su peso en los últimos años, compensando
ampliamente los descensos del resto de deudas (para compra de otros inmuebles, préstamos con garantía real, etc.). El peso de la compra de la vivienda principal en la deuda familiar sólo ha caído entre 2008 y 2014 (-5,2 puntos) en el tramo más bajo de renta; por el contrario, aumentó con intensidad en los tramos altos de renta y en el más bajo de riqueza.
Carga de la deuda de los hogares
El hogar endeudado mediano dedicaba en 2014 el 18,1% de su renta bruta al pago de sus deudas (amortización e intereses), un porcentaje inferior al de 2008 (19,1%). Por grupos, los mayores
Por compra de vivienda principal
Distribución del valor de la deuda de los hogares
Por compra de otras propiedades inmobiliarias
Otras deudas pendientes*
0 10 20 30 40 50 60 70 80 <40 40-60 60-80 80-90 90-100 % s /t o ta l 2008 2011 2014 Total 2014
Por percentil de renta
% 0 10 20 30 40 50 60 70 80 <50 50-75 75-90 90-100 % s /t o ta l 2008 2011 2014 Total 2014
Por percentil de riqueza neta
% 0 10 20 30 40 50 <40 40-60 60-80 80-90 90-100 % s /t o ta l 2008 2011 2014 Total 2014
Por percentil de renta
% 0 10 20 30 40 50 60 <50 50-75 75-90 90-100 % s /t o ta l 2008 2011 2014 Total 2014
Por percentil de riqueza neta
% 0 5 10 15 20 <40 40-60 60-80 80-90 90-100 % s /t o ta l 2008 2011 2014 Total 2014
Por percentil de renta
% 0 5 10 15 20 <50 50-75 75-90 90-100 % s /t o ta l 2008 2011 2014 Total 2014
Por percentil de riqueza neta
%
porcentajes se registran, sobre todo, en los niveles bajos de ingresos (38,5%); en cualquier caso, se observan descensos generalizados respecto a 2008, especialmente intenso en los mayores niveles de riqueza (-4,9 puntos).
Por último, el 14,2% de los hogares endeudados destinaban en 2014 más del 40% de su renta bruta al
pago de sus deudas, porcentaje inferior al de 2008 (16,6%). Los hogares peor colocados son los del
tramo inferior de renta (48,6%, 2,1 puntos más que en 2008).
Pagos por deudas/renta del hogar
0 5 10 15 20 25 30 <35 35-44 45-54 55-64 65-74 >74 % ( m ed ia n a) 2008 2011 2014 Total 2014
Por tramos de edad del cabeza de familia
Años 0 10 20 30 40 50 <20 20-40 40-60 60-80 80-90 90-100 % ( m ed ia n a) 2008 2011 2014 Total 2014
Por percentil de renta
% 0 5 10 15 20 25 30 Empleado cta. ajena Empleado cta. propia
Jubilado Otro inactivo o parado % ( m ed ia n a)
Fuente: Banco de España y Bankia Estudios.
2008 2011 2014 Total 2014
Por situación laboral del cabeza de familia
0 5 10 15 20 25 <25 25-50 50-75 75-90 90-100 % ( m ed ia n a) 2008 2011 2014 Total 2014
Por percentil de riqueza neta
%
