Monitorización y seguimiento de la economía en el corto plazo
Panel Semanal
30 indicadores de coyuntura Comunitat Valenciana y España
Fecha de cierre: lunes, 18 de julio de 2016
Economía valenciana
Según la Estadística de Transporte de Viajeros (TV) realizada por el INE, del mes de mayo (datos provisionales), la tasa anual de viajeros de transporte urbano en las ciudades españolas que disponen de metro arroja un incremento para el caso de la ciudad de Valencia del 7,6 por 100 en el metro y del 7,8 por 100 en autobús. Es el mayor incremento de todas las ciudades con metro españolas. A nivel de la Comnunitat Valenciana el incremento de viajeros en transporte urbano por autobús es del 7,1 por 100 frente al aumento del 3,3 por 100 de media nacional.
En el mes de mayo, la Estadística de Sociedades Mercantiles (SM) (datos provisionales) publicada por el INE muestra que el capital desembolsado por las sociedades creadas en la Comunitat Valenciana aumentó un 57,8 por 100 respecto al mismo mes del año anterior, frente a la disminución del 16 por 100 en España. En términos intermensuales en la Comunitat mostró también un fuerte aumento, del 56,8 por 100 mientras que en el conjunto de España se registró un descenso del 5,1 por 100. En cuanto al número de sociedades mercantiles constituidas, en la Comunitat Valenciana aumentó un 18,4 por 100 respecto al mismo mes del año anterior y en España lo hizo en un 9,3 por 100. En términos intermensuales el número de sociedades mercantiles constituidas se incrementó un 6,8 por 100 en la Comunitat Valenciana y decreció un 7,4 por 100 en España.
El Índice de Precios de Consumo (ÍPC), publicado la semana pasada por el Instituto Nacional de Estadística (INE), aumentó dos décimas su tasa interanual en junio respecto a la registrada el mes anterior en la Comunitat Valenciana, al igual que en la media española. Así, la tasa de inflación se situó en el -1 por 100 en la Comunitat Valenciana y en el -0,8 por 100 en España. Este resultado se debe principalmente al incremento en los precios de los carburantes, electricidad y viajes organizados. La inflación subyacente (índice general sin alimentos no elaborados ni productos energéticos), en términos anuales, se reduce una décima con respecto al mes anterior, dejando la tasa anual en el 0,5 por 100 en la Comunitat Valenciana y 0,6 por 100 en España. El Índice de Precios Armonizado aumenta dos décimas con respecto al mes anterior y se sitúa en el -0,9 por 100.
El Instituto Nacional de Estadística (INE) publicó los Índices de Cifras de Negocios en la Industria (ÍCN) correspondientes al mes de mayo.
En tasa anual registraron un aumento del 2,6 por 100 en la Comunitat frente al descenso del 0,5 por 100 de España. En la media de lo que llevamos de año la Comunitat registra un incremento del 3 por 100, muy superior al registrado en la media nacional (0,1 por 100).
También se publicaron los Índices de Entradas de Pedidos en la Industria (ÍEP) de mayo. Con respecto al mismo mes del año anterior aumenta un 0,4 por 100 y en la media de lo que va de año registra un incremento del 1,5 por 100. A nivel nacional, registra un avance del 5,4 por 100 respecto al mismo mes del año anterior y un 1 por 100 en la media de lo que va de año.
Por su parte, los Indicadores de Actividad del Sector Servicios (IASS) del mes de mayo, reflejan una evolución desigual respecto a la media nacional en función del indicador observado. Así, el índice de cifras de negocio del sector servicios registra en mayo un crecimiento del 5 por 100, superior a la media nacional (4,3 por 100). En la media de lo que va de año, el incremento en la Comunitat Valenciana también es superior, un 5,3 por 100 frente al 4,2 de media nacional. Por sectores, el importe de la cifra de negocios aumenta en todos ellos, destacando el macrosector Comercio (5,2 por 100), mientras el Comercio al por menor crece un 1,1 por 100. Dentro del sector de Otros servicios, destaca Actividades profesionales, científicas y técnicas (9,6 por 100).
En lo que respecta al índice de ocupación del sector servicios el comportamiento es algo más favorable a la media nacional, un incremento del 2,3 por 100 en tasa interanual, mientras que en la Comunitat es el 2,1 por 100. En la media de lo que va de año, las
tasas son del 2,3 por 100 y del 2,2 por 100, respectivamente. Por sectores, el personal ocupado aumentó en tasa interanual en Comercio (2,3 por 100) y un 2,4 por 100 en el Comercio al por menor.
Dentro del sector de Otros servicios, se produjeron avances en todas las ramas a excepción de Actividades administrativas y servicios auxiliares (-1,5 por 100), destacando entre los incrementos el de la Hostelería (4,1 por 100).
Economía española
Las cuentas de la Sguridad Social registraron en 2015 un déficit que alcanzó la cifra de 16.705 millones (1,55 por 100 del PIB). El principal problema de la caja de las pensiones ya no es el gasto en prestaciones, que crece a un ritmo medio del 3 por 100 frente al 8,5 por 100 del inicio de la crisis. La mayoría de las reformas que se han llevado a cabo se han destinado a bajar la pensión futura ante el envejecimiento de la población (un 35 por 100 menos en el horizonte de 2050) y evitar su crecimiento en términos del PIB. Pero España es uno de los países de la UE que menos gasta (cerca del 11 por 100 del PIB frente al 15 por 100 de la media europea).
El problema del sistema público de pensiones es un problema más de corto plazo y estructural: la ralentización de la recaudación por las cotizaciones. En 2015 sólo crecieron un 1,30 por 100 mientras que el empleo subió por encima del 3 por 100, lo mismo que el PIB. Por tanto, las cotizaciones han dejado de ser la fuente de financiación del sistema y del Fondo de Reserva porque los recursos se están agotando. Detrás de este recorte de ingresos están la devaluación salarial, que ha reducido las bases reguladoras de cotización; el aumento del empleo temporal y de la afiliación a tiempo parcial, indefinida y eventual; la caída del trabajo industrial en favor de los servicios de menos valor añadido y sueldo; el incremento de autónomos con bajas cuotas; las subvenciones a la contratación y la inflación negativa.
Según un estudio realizado por la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (Airef), entre 2012 y 2015 la Seguridad Social dejó de recaudar 15.000 millones por "la evolución débil de los precios y los salarios".
Pese a que 2015 registró 530.000 afiliados nuevos, los ingresos respecto al año anterior sólo subieron en 1.124 millones de euros. En el período de enero a mayo de 2016, hay 353.440 nuevos afiliados
respecto al mismo período de 2015, pero la recaudación sólo ha aumentado en 1.077 millones de euros, un 2,58 por 100.
El problema se agudiza porque la Airef pronostica que en 2016 se repetirá el déficit de 2015 por la caída de ingresos por cotizaciones pese al aumento del empleo. El Ejecutivo ha tenido que recurrir nuevamente al Fondo de Reserva para abonar la doble paga de junio (ordinaria y extra) de los pensionistas. La maltrecha hucha de las pensiones se ha situado en niveles de 2005, su saldo es de 25.167 millones, tras alcanzar su máximo en 2011 con 66.815 millones. Sólo queda el 38 por 100. Incluyendo los rendimientos, cada vez más bajos por la reducción del principal (el dinero está invertido en deuda pública española con tipos de interés cada vez más bajos), el actual Gobierno ha sacado de esta hucha 55.901 millones en cuatro años y medio. Esta cifra es superior a las dotaciones históricas acumuladas (52.113 millones) que se realizaron con los excedentes de los ingresos por cotizaciones entre 2000 y 2010.
Además, el nuevo Ejecutivo deberá realizar otra nueva disposición del Fondo a final de año de otros 8.700 millones, y de otros 1.000 millones más para retenciones. Con todo esto, en 2016 se va a disponer de más de 19.000 millones, cuando en el presupuesto inicial de la Seguridad Social sólo se contemplaba un importe de 6.283 millones.
Esto significa que a finales de 2016 quedará un saldo neto en el Fondo de Reserva inferior a los 15.000 millones, por lo que se habrá volatilizado casi el 80 por 100 de la cifra que existía en 2011. Por si fuera poco, este saldo será ya inferior a la deuda histórica que mantiene la Seguridad Social de 17.169 millones como consecuencia de los préstamos que tuvo que darle el Estado en 1995 cuando registró su primer déficit.
El ministro de Economía en funciones, Luis de Guindos, anunció la semana pasada que España recaudará 6.000 millones de euros más con una modificación del tipo del pago a cuenta del Impuesto de Sociedades. Una reforma que no afectará a todas las empresas y que se usará para reducir el déficit público, tal y como exige Bruselas.
El 12 de julio pasado, los ministros de finanzas de la UE dieron luz verde al procedimiento de sanción a España, que podría saldarse hasta con 2.000 millones de euros de multa (un 0,2 por 100 del PIB) y la congelación de los fondos estructurales de 2017, por el incumplimiento del objetivo de déficit en 2015.
De Guindos, en las alegaciones que mandará formalmente a Bruselas, ha defendido la gestión y esfuerzos de toda la legislatura pasada al tiempo que ha prometido recaudar 6.000 millones adicionales con esta nueva medida. El problema es que para modificar ese tipo del pago a cuenta es necesario cambiar la ley, y eso quiere decir que para lograrlo necesitaría volver a gobernar y/o el apoyo de los partidos de la oposición.
¿Cuánto habría que retocarlos? parece que el mecanismo no es subir el porcentaje y después hacer el cálculo, sino al revés: se ha fijado una cifra y se buscará el alza necesaria para lograr los 6.000 millones.
El precio de la vivienda en España ha experimentado en el primer trimestre de 2016 una subida interanual del 6,3 por 100, lo que supone la mayor subida desde el tercer trimestre de 2007, antes del estallido de la burbuja inmobiliaria española, según los últimos datos de Eurostat. De este modo, el mercado inmobiliario español acumula ocho trimestres consecutivos de subidas interanuales del precio de la vivienda, después de seis años consecutivos de corrección del mercado.
El precio de la vivienda en España subió un 1,4 por 100 en los tres primeros meses de 2016, si lo comparamos con el último trimestre del año anterior, lo que supone el mayor incremento trimestral de los precios inmobiliarios desde el segundo trimestre de 2015, cuando subieron un 4,1 por 100.
En el conjunto de la zona euro, el precio de la vivienda experimentó en el primer trimestre de 2016 una subida interanual del 3 por 100, cuatro décimas por encima del repunte interanual del cuarto trimestre de 2015 y su mayor subida desde el primer trimestre de 2008. En el conjunto de la Unión Europea (UE), los precios subieron un 4 por 100 interanual, frente al alza del 3,6 por 100 del cuarto trimestre, mientras que la subida trimestral de la vivienda entre los Veintiocho fue del 0,7 por 100, tres décimas más que en los tres meses anteriores.
El Índice de Confianza Empresarial, elaborado por el INE, ha registrado en el tercer trimestre de 2016 un avance intertrimestral del 0,5 por 100, similar al del trimestre previo (0,6 por 100). Por componentes, el saldo del balance de situación (valoración sobre el segundo trimestre) aumenta cinco puntos respecto al segundo trimestre del año, aunque se mantiene en terreno negativo (-1,2 puntos), mientras que el balance de expectativas de los
empresarios se reduce tres puntos, pasando a terreno negativo (-1,1 puntos). Cuatro de los cinco sectores de actividad analizados presentan una mejora de la confianza en el tercer trimestre:
construcción (2,6 por 100), comercio (1,4 por 100), transporte y hostelería e industria (0,1 por 100 ambos).
El Instituto Nacional de Estadística publicó la semana pasada un estudio piloto sobre empresas familiares en España con el objetivo de ofrecer una aproximación al fenómeno de la empresa familiar, sobre el que no existe ninguna estadística oficial en nuestro país.
Dicho estudio se ha elaborado a partir de la encuesta del Indicador de Confianza Empresarial (ICE) y del Directorio Central de Empresas (DIRCE). La muestra del ICE considerada consta de 7.798 establecimientos, que representan a 7.062 empresas. El periodo de referencia es 2015 y al tratarse de un estudio cualitativo, la interpretación de los resultados debe hacerse teniendo en cuenta este hecho junto a la complejidad inherente al concepto de empresa familiar. Las principales conclusiones que se extraen apuntan que un 82,8 por 100 del total de empresas son empresas familiares. Del mismo modo, el 49,9 por 100 de los ocupados y el 38 por 100 de la facturación proviene de las mismas.
Más del 84 por 100 de las empresas con menos de 10 ocupados son empresas familiares, mientras que menos del 20 por 100 de las empresas con más de 1.000 ocupados se identifican como empresas familiares. Las primeras representan casi el 80 por 100 de la ocupación de dichas empresas y en las empresas de más de 1.000 trabajadores, este porcentaje se aproxima al 20 por 100. Atendiendo a la facturación, casi el 58 por 100 de la correspondiente a empresas de menos de 10 ocupados proviene de empresas familiares y más del 15 por 100 de empresas de más de 1.000 trabajadores. Por grupos de actividad, las empresas familiares tienen mayor presencia en Transporte y Hostelería (90,6 por 100) y en Comercio (86,2 por 100).
La menor presencia se observa en Industria (74,1 por 100).
Según las Cuentas Financieras de la Economía Española, publicadas la semana pasada por el Banco de España, la economía española presentó una necesidad de financiación en el primer trimestre de 2016 del 0,4 por 100 del PIB, superior en una décima a la registrada en el mismo periodo de 2015. La mayor necesidad de financiación del conjunto de la economía fue el resultado del descenso del saldo de operaciones financieras netas de los hogares e ISFLSH, unido al mayor déficit de las Administraciones Públicas, compensados en parte por el
aumento del saldo de operaciones financieras netas de las instituciones financieras, manteniéndose sin cambios el de las sociedades no financieras. Las familias y las sociedades no financieras prolongaron el proceso de desapalancamiento iniciado a mediados de 2010. La deuda de los hogares e ISFLSH, representaba en el primer trimestre de 2016 el 66,4 por 100 del PIB, casi cinco puntos por debajo de la de un año antes. La deuda de las empresas se situó en el 102,9 por 100 del PIB en el primer trimestre, casi diez puntos inferior a la de un año antes, alcanzando niveles similares a los de principios de 2006.
La riqueza financiera de las familias disminuyó en el primer trimestre de 2016 un 4 por 100 interanual, hasta situarse en el 110,1 por 100 del PIB, debido a un descenso de sus pasivos (-3,3 por 100 interanual) inferior al de sus activos financieros (-3,7 por 100 interanual). El balance de las sociedades no financieras refleja una caída de los activos financieros (-4,5 por 100 interanual) inferior al experimentado por sus pasivos (-5,2 por 100), lo que se traduce en una disminución del 6,4 por 100 de los pasivos financieros netos de las sociedades no financieras respecto al primer trimestre de 2015. Dentro del pasivo de las empresas, destaca el descenso del peso de los préstamos a corto plazo y de las participaciones en el capital y en fondos de inversión, así como el aumento del peso de los préstamos a largo plazo. En el balance de las instituciones financieras, los activos financieros y los pasivos se redujeron un 4,4 por 100 y un 5,5 por 100 interanual, respectivamente, pasando los activos financieros netos de -15,5 miles de millones de euros en el primer trimestre de 2015 a 35,1 miles de millones de euros en el mismo periodo de 2016. Las Administraciones Públicas incrementaron en una décima su necesidad de financiación en el primer trimestre del año, hasta situarse en el 3,1 por 100 del PIB trimestral.
Economía europea y mundial
Los primeros cálculos de la Comisión Europea sobre el impacto económico del Brexit son negativos pero moderados y prácticamente idénticos a los del FMI y el BCE, de tal forma que se reduciría el crecimiento en el conjunto de la UE entre el 0,2 y el 0,5 por 100 del PIB hasta el 2017 y entre el 1 y el 1,5 por 100 en Reino Unido. Para Bruselas se trata de una evaluación, no de un ejercicio de previsiones como el que se hace habitualmente ya que hay novedades cada día.
Por su lado, el FMI en su último Boletín de julio, prevé que el crecimiento económico de la zona euro se rebaje en dos décimas, hasta el 1,4 por 100 en 2017 como consecuencia del “impacto negativo” del Brexit. Por otro lado, advierte que las perspectivas de crecimiento a medio plazo siguen siendo menos optimistas ya que la inflación sigue siendo muy reducida, por la debilidad de la inversión, elevado desempleo y el envejecimiento de la población que seguirá perjudicando a la productividad, lo cual incrementará el riesgo de estancamiento. Además esto se ve agravado por el aumento del riesgo político derivado del auge del euroescepticimo que obstaculiza la voluntad colectiva de tomar decisiones vitales para fortalecer la Unión (para gestionar la oleada de refugiados o abordar problemas de seguridad, entre otros). Para contrarrestar los riesgos de estancamiento el FMI aboga por dar un impulso a las reformas estructurales para mejorar el clima empresarial y el empleo. Utilizar los ahorros en intereses (gracias a las condiciones monetarias expansivas) para amortizar deuda y regenerar sus reservas y aquellos países con mayor margen presupuestario utilizarlo para impulsar la inversión y respaldar las reformas.
La producción industrial bajó un 1,2 por 100 en mayo en comparación con el mes anterior y un 1,1 por 100 en el conjunto de la Unión Europea, según Eurostat. En términos interanuales, sin embargo, se incremento un 0,5 por 100 en la zona euro y un 1,1 por 100 en la Unión Europea.
Los ministros del Ecofin activan el procedimiento de sanción a España y Portugal por sus incumplimientos del déficit. Esta medida abre el plazo de 20 días para que la Comisión cuantifique la multa que puede llegar hasta los 2.000 millones de euros y la congelación de los fondos estructurales. No obstante, el ministro español Luis de Guindos, se muestra “convencido de que la multa será cero”.
El Tesoro Alemán ha colocado deuda a diez años a tipos negativos por primera vez en su historia, confirmando en una subasta lo observado durante el último mes en el mercado secundario, donde el bund ha llegado a ofrecer un interés inferior al 0,20 por 100. En concreto Alemania ha vendido 4.038 millones de euros en bonos a 10 años a un interés medio del -0,05 por 100, inferior al 0,14 por 100 registrado en la anterior emisión de mayo.
En Estados Unidos, el saldo presupuestario registró en junio un superávit de 6.300 millones de dólares, pero el déficit acumulado en los primeros nueve meses del año fiscal 2016 se situó en 401.000
millones de dólares, un 27 por 100 más que en el mismo período de 2015, ha informado el Departamento del Tesoro. En lo que va de año los ingresos han subido un 0,9 por 100, mientras que los gastos han crecido un 3,8 por 100. En 2015, el Gobierno Federal, cerró el año fiscal con un déficit del 2,5 por 100 del PIB, el más bajo registrado desde 2007. Sin embargo, se prevé que a partir de ahora vuelva a crecer debido a alza de los costes asociados a la Seguridad Social en consonancia con el envejecimiento de la población.
Según Eurostat, la tasa interanual de inflación de la zona euro se situó en el 0,1 por 100 en junio, lo que supone un aumento de dos décimas respecto al mes anterior, mientras que en el conjunto de la Unión Europea subió una décima en junio, dejando la tasa interanual en el 0 por 100.
La Oficina Nacional de Estadística China ha informado que la economía de China ha crecido un 6,7 por 100 en el segundo trimestre en tasa interanual, el mismo crecimiento que el trimestre anterior. Esta cifra supone la tasa de crecimiento más baja del gigante asiático en un trimestre desde 2009. Con respecto al primer trimestre el crecimiento del PIB es del 1,8 por 100. Las autoridades han manifestado que la economía china da señales de estabilidad y que termina la primera mitad del año con fundamentos sólidos para cumplir el objetivo marcado de crecimiento anual para todo el año, entre el 6,5 y el 7 por 100.
Panell Setmanal_Del 11 al 17 julio 2016_Núm. 121.doc
Indicador (unidades) Período dato dato dato dato I. Actividad económica sectorial
1 Índice general de producción industrial 108,3 113,0 6,3 100,2 100,9 4,0
2 Índice general de entradas de pedidos en la industria 128,9 118,7 0,4 105,4 114,3 5,4
3 Índice general de cifras de negocios en la industria 121,0 118,8 2,6 104,7 105,1 -0,5
4 Índice general de cifra de negocios del sector de servicios de mercado 105,0 108,0 5,0 100,1 102,1 4,3
5 Índice general del comercio al por menor. Cifra de negocios 90,9 90,3 4,5 88,3 87,7 2,8
6 2.217,2 1.468,2 6,7 23.387,2 30.813,7 9,9
7 Licitación oficial total (miles de euros) 19.073 25.151 -31,3 1.050.722 596.518 -32,8
8 159.956 171.662 78,0 1.575.296 1.326.910 4,4
II. Actividad económica general
9 Sociedades mercantiles creadas. Capital desembolsado (miles de euros) 16.154 25.334 57,8 400.976 380.635 -16,0
10 Empresas inscritas en la Seguridad Social 144.693 144.877 2,6 1.294.642 1.299.108 1,5
11 Matriculación de turismos 11.700 17.677 30,4 107.449 120.060 22,8
12 Matriculación de vehículos de carga 1.320 1.585 12,7 16.827 17.231 11,4
III. Precios y salarios
13 Índice general de precios industriales 101,4 101,5 -3,1 102,2 103,0 -5,5
14 Índice general de precios al consumo 102,9 103,3 -1,0 103,1 103,6 -0,8
15 Índice subyacente de precios al consumo 104,5 104,5 0,4 105,0 105,0 0,6
16 Coste laboral por trabajador y mes (euros) 2.340 2.198 -0,3 2.671 2.482 -0,2
IV. Mercado de trabajo
17 Activos (miles) 2.426,0 2.421,8 -0,1 22.873,7 22.821,0 -0,3
18 Ocupados (miles) 1.905,6 1.892,8 3,1 18.094,2 18.030,0 3,3
19 Parados (miles) 520,4 529,0 -10,2 4.779,5 4.791,4 -12,0
20 21,45 21,84 -2,44 20,90 21,00 -2,78
21 Paro registrado (miles) 450,7 438,7 -8,9 3.891,4 3.767,1 -8,6
22 Afiliados medios totales a la Seguridad Social (miles) 1.706,6 1.704,4 3,6 17.661,8 17.760,3 2,9
V. Sector público e indicadores financieros
23 Deuda pública (millones de euros) (2) 41.953 41.935 11,8 261.457 264.174 9,9
24 41,3 41,0 7,9 24,2 24,3 6,1
25 Crédito de entidades de depósitos (millones euros ) (3) 122.970 121.155 -8,1 1.360.361 1.333.702 -6,0
26 Depósitos de entidades de depósitos (millones euros) (3) 93.691 93.168 1,0 1.211.817 1.196.829 -1,9
VI. Comercio exterior
27 Exportaciones (millones de euros) 2.671,0 2.712,3 16,4 22.443,1 22.244,7 6,3
28 1.980,5 2.155,4 3,8 23.238,9 22.882,0 -1,2
29 Saldo balanza comercial (millones de euros) 690,5 556,8 119,7 -795,9 -637,3 -71,7
30 Tasa de cobertura (1) 134,9 125,8 12,1 96,6 97,2 7,7
interanual (%) interanual (%)
May. 16 May. 16 May. 16 May. 16 May. 16
Pernoctaciones en hoteles (miles) May. 16
Abr. 16
Viviendas visadas (superficie m2) Abr. 16
May. 16 May. 16 May. 16 May. 16
May. 16 Jun. 16 Jun. 16 I Tri. 16
I Tri. 16 I Tri. 16 I Tri. 16
Tasa de paro (%). EPA (1) I Tri. 16
Jun. 16 Jun. 16
I Tri. 16
Deuda de la Generalitat (% de PIBpm) (1) I Tri. 16
I Tri. 16 I Tri. 16
Abr. 16
Importaciones (milllones de euros) Abr. 16
Abr. 16 Abr. 16
