Perspectivas Económicas. Felipe Morandé Julio del 2014

(1)

Perspectivas Económicas

Felipe Morandé

(2)

EL MUNDO:

LOS PAÍSES

DESARROLLADOS LA

LLEVAN…

(3)

Zonas Económicas

2012 2013 2014(p) 2015(p)

Mundial

2,5

2,4

2,8

3,4

Desarrolladas Estados Unidos 2,8

1,9

2,1

3,0

Eurozona

-0,6 -0,4

1,1

1,8

Japón

1,4

1,5

1,3

Asia

China

7,7

7,6

7,5

India

4,5

4,7

5,5

6,3

América Latina Chile

5,6

4,1

2,3

3,5

Perú

6,3

5,8

4,0

5,6

Brasil

0,9

2,3

1,5

2,7

La economía mundial se recupera, pero

con base en los países desarrollados

mientras los emergentes se resienten

(4)

0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 Ju l Ju l Ju l Ju l Ju l Ju l Ju l Ju l 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Bolsas Mundiales* (índice 01/2006 = 100) EM (EMERGING MARKETS) EUROPE Standard USA Standard

* Corresponde a los índices MSCI en USD.

Bolsas reflejan las diferencias

entre desarrollados y emergentes

(5)

4,1

0,9

1,8

2,8

3,8

3,4

2,7

1,8

-0,3

-2,8

2,5

1,8

2,8

1,9

2,8 3,0

-4,00

-3,00

-2,00

-1,00

,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

%

Crecimiento del PIB

EEUU: Creciendo

consistentemente…

(6)

ESPAÑA, FRANCIA E ITALIA YA

ESTÁN FUERA DE LA RECESIÓN…

-20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% I 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Alemania España Francia Italia T/T Anualizada

12.III 12.IV 13.I 13.II 13.III 13.IV 14.I 0,0% -2,0% 0,0% 2,8% 1,2% 1,6% 3,2%

-1,2% -3,2% -2,0% -0,4% 0,4% 0,8% 1,6% 0,8% -0,8% -0,8% 2,0% -0,4% 0,8% 0,0%

-1,2% -3,6% -2,4% -1,2% -0,4% 0,4% -0,4%

(7)

¿Y CHINA? SIGUE

CRECIENDO PERO CON

VARIAS DUDAS…

(8)

Se “estanca” su crecimiento

9,6%

_9,2%

10,4%

_9,3%

7,7%

_7,5%

_7,3%

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

Crecimiento PIB

(9)

Se escapa la deuda

Fuente: Presentación Rodrigo Vergara, Junio 2014. Banco Central de Chile

Stock de la deuda bancaria y no bancaria

(10)

LA TRANSICIÓN HACIA EL DESARROLLO

NO ES FÁCIL…

(11)

LOS MERCADOS

EMERGENTES PIERDEN

TERRENO…

(12)

Los capitales van y vienen a

las economías emergentes…

Fuente: IPoM Junio 2014. Banco Central de Chile

Flujo de Capitales a economías emergentes

(13)

Las monedas emergentes

se deprecian….

Fuente: FMI 90 92 94 96 98 100 102 104 106

Tipo de Cambio Nominal/ SDR por Moneda

USD

Peso Chileno Nuevo Sol

Peso Colombiano Rupia India

(14)

(15)

-6% -2% 2% 6% 10% 14% E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Original (2,3%) Desestacionalizado (2,7%)

IMACEC…

(16)

16,8

16,9

17,0

17,1

17,2

17,3

I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

PIB de tendencia v/s PIB efectivo

En logaritmo natural

Tendencia

PIB (SA)

La brecha comienza a

abrirse

(17)

-04% -02% 00% 02% 04% 06% 08% 10% E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 IR ICMO

Índice de remuneraciones (IR) y de costo de la mano de obra (ICMO)

Var. % anual, en términos reales

Fuente: INE

Los salarios reales están

creciendo menos…

(18)

El empleo formal se resiente..

Fuente: INE -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Empleo y Fuerza Laboral Nacional (variación en 12 meses) Ocupados (1,6%) Fuerza Laboral (1,4%) 6.1% 7,8% 0,2% -10% -5% 0% 5% 10% 15% N ov -E ne Feb -Ab r M ay -J ul Ag o-O ct N ov -E ne Feb -Ab r M ay -J ul Ag o-O ct N ov -E ne Feb -Ab r M ay -J ul Ag o-O ct N ov -E ne Feb -Ab r M ay -J ul Ag o-O ct N ov -E ne Feb -Ab r M ay -J ul Ag o-O ct N ov -E ne Feb -Ab r M ay -J ul Ag o-O ct N ov -E ne Feb -Ab r 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Evolución Tasa de Desocupación Total país, trimestres móviles

Desocupación Crec. CP Crec. Asal.

(19)

-6,0%

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A J

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

IPC = 3,0%

IPCX = 2,4%

IPCX1 = 2,3%

Expectativas

IPOM Junio

2014

La inflación ha aumentado

pero temporalmente

(20)

La situación fiscal es muy

sólida…

-25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Se p. 2013

Deuda del Gobierno Central

(% del PIB)

Deuda Financiera bruta Total Activos Financieros totales

Deuda Financiera neta total (eje der)

(21)

Indicador Cambios en 12 meses ( en%) Variación respecto abril ’14 May-13 Abr-14 May-14

Producción Industrial (INE) _0.7 _1.2 _3.4 _2.9

Producción Manufacturera (INE) _-4.8 _-4.2 _1.2 _-0.2

Ventas autos nuevos (ANAC) _12.4 _-17.1 _-19.9 _-5.3

Ventas minoristas a nivel nacional (INE) _13.2 _1.6 _4.9 _7.1

Producción minera (INE) _4.3 _5.6 _5.2 _5.3

Supermercados (INE) _0.1 _0.1 _0.1 _0.0

Energía, gas y agua (INE) _4.5 _2.0 _2.5 _2.8

Importación de bienes de consumo (BCCh) _2.7 _-10.4 _-10.4 _6.1 Importación de bienes de capital (BCCh) _18.5 _-30.0 _-22.5 _10.0

IMACEC (BCCh)* _3.5 _2.9 _2.7 _0.6

Mayo con cifras

mediocres…

Fuente: INE y Banco Central de Chile. * serie desestacionalizada

(22)

¿QUÉ PREVÉ EL BANCO

CENTRAL PARA ESTE AÑO …?

2009 2010 2011 2012

2013

2014(p)

PIB

_-1,0

_6,1

_5,9

_5,4

_4,1

_2,5-3,5

Demanda Interna

_-5,7

_14,8

_9,1

_6,9

_3,4

_2,8

Demanda Interna sin variación

de Existencias

-2,5

10-2

9-4

7,1

4,2

2,4

Formación Bruta de Capital

Fijo

-12,1

14,3

14,7

12,2

0,4

-0,7

Consumo Total

_0,8

_9,0

_7,9

_5,6

_5,4

_3,4

Exportaciones de bienes y

servicios

-4,5

1,4

5,2

1,1

4,3

3,2

Importaciones de bienes y

servicios

16,2

27,4

14,5

5,0

2,2

-1,1

Cuenta Corriente (% del PIB)

_2,0

_1,6

_-1,2

_-3,4

_-2,5

(23)

¿Y los sectores económicos?

(24)

EL PROBLEMA DE LA

INVERSIÓN

(25)

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

120

E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

IMPORTACIÓN DE BIENES DE CAPITAL

(Variación anual, en %)

Las importaciones de bs de capital

caen…

(26)

Infraestructura privada:

inversión ingresada SEIA

Fuente: Informe MACH Junio 2014. Cámara Chilena de la Construcción

6.037

10.209

15.683

2.131

EVOLUCIÓN INVERSIÓN INGRESADA ACUMULADA AL TRIMESTRE

(27)

Infraestructura privada:

inversión aprobada SEIA

EVOLUCIÓN INVERSIÓN APROBADA ACUMULADA AL TRIMESTRE

(Millones de US$)

10.749

3.319

9.536

(28)

Infraestructura privada:

término de proyectos de inversión

INVERSIÓN FINALIZADA

2012-2016 2013-2017 2014-2018

VAR. RES. TRIM. ANTERIOR

(29)

Infraestructura privada:

eliminación proyectos de inversión

INVERSIÓN ESPERADA ELIMINADA DE LA CARTERA DE PROYECTOS

MMUS$

2012-2016 2013-2017 2014-2018

(30)

Infraestructura privada:

renovación cartera de proyectos

NUEVA INVERSIÓN ESPERADA EN QUINQUENIOS

MMUS$

2012-2016 2013-2017 2014-2018

(31)

FLUJO DE INVERSIÓN REAL Y ESTIMADO

Infraestructura pública:

inversión asociada a concesiones

esperada en 2014

(32)

PROYECCIÓN DE VENTAS NACIONALES

Mercado inmobiliario:

(33)

¿Y LA ACTIVIDAD

ECONÓMICA EN LA REGIÓN

DEL MAULE?

(34)

-4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% E ne – Ma r Ab r– Ju n Ju l– Se p O ct – D ic E ne – Ma r Ab r– Ju n Ju l– Se p O ct – D ic E ne – M ar /p Ab r– Ju n / p Ju l– Se p /p O ct – D ic / p E ne – M ar /p Ab r– Ju n / p Ju l– Se p /p O ct – D ic / p E ne – M ar /p 2010 2011 2012 2013 2014 INACER Trimestral (-2,0%) IMACEC Trimestral (2,6%)

INACER revela desaceleración

pronunciada..

(35)

Así como la Construcción

Fuente: Cámara Chilena de la Construcción

INACOR INACER

(36)

El empleo formalaún no se

resiente también en la región..

Fuente: INE 5,2% 6,1% 9,3% -0,9% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% E ne -M ar M ar -M ay M ay -J ul Jul -S ep Sep -N ov N ov -E ne E ne -M ar M ar -M ay M ay -J ul Jul -S ep Sep -N ov N ov -E ne E ne -M ar M ar -M ay M ay -J ul Jul -S ep Sep -N ov N ov -E ne E ne -M ar M ar -M ay M ay -J ul Jul -S ep Sep -N ov N ov -E ne E ne -M ar M ar -M ay M ay -J ul Jul -S ep Sep -N ov N ov -E ne E ne -M ar 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Evolución Tasa de Desocupación trimestres móviles

Región del Maule

Total País

Crec. Cuenta Propia

Crec. Asalariados

(37)

ALGUNOS DATOS CLAVE DE

LA REGIÓN DEL MAULE

(38)

Población

(39)

Agro 12% 0% 1% Manufacturas 16% EGA 16% 10% 8% 8% 6% 4% Serv SyP 13% 6%

PIB del Maule

Agropecuario Silvícola Pesca Extractiva Minería

Industria Manufacturera Electricidad, Gas y Agua Construcción

Comercio, Hoteles y Restaurantes Transporte y Comunicaciones

Intermedicación Financiera y Servicios Empresariales

Propiedad de Vivienda

Servicios Sociales y Personales Administración Pública

(40)

Región cápita(US$*)PIB per PIB regional (MMUS$*)

II De Antofagasta

$37,203

$21,880

III De Atacama

$18,856

$5,367

I De Tarapacá

$15,217

$5,005

RM De Santiago

$14,260

$99,929

XII De Magallanes y de la Antártica Chilena

$10,853

$1,733

VI Del Libertador General Bernardo Ohiggins

$10,195

$9,177

XI Aysén del General Carlos Ibáñez del Campo

$9,744

$1,041

V De Valparaíso

$9,349

$16,788

IV De Coquimbo

$8,840

$6,534

VIII Del Biobío

$7,862

$16,207

XV De Arica y Parinacota

$7,425

$1,347

VII Del Maule

$7,056

$7,223

XIV De Los Ríos

$6,820

$2,603

X De Los Lagos

$6,061

$5,194

IX De La Araucanía

$4,641

$4,578

*Dólar a $486,75

(41)

NEGOCIO DE LA REGION

• Que Vende la Región

– Al EXTERIOR – AL RESTO PAIS

• Que Compra la Región

– DEL EXTERIOR – DEL RESTO PAÍS

DÉFICIT COMERCIAL

> 50% PIB

(42)

Exportaciones

• 2,9 % Exportaciones País

15% Export. Agropecuaria Silvícola

7 % Export. Industria Manufactura

(43)

Cómo Impacta Resto País

PRODUCE EL 3,5% PIB PERO POR SUS IMPORTACIONES

NACIONALES

ENCADENA UN TOTAL DE 9,47% PIB

(44)

Indicadores Comparativos

Nacional

Define la calidad balance comercial respecto a la media nacional

Efecto Multiplicador de las Exportaciones en el PIB Regional

Se aprecia un excesivo consumo de aguas en la región respecto a la media nacional Seguro  Debido alta concentración PIB Agro

El PIB per cápita es menor que PAIS Pero es mejor la distribución

(45)

Serie 2010 2011 2012

Agropecuario-silvícola 12.6% 12.6% 12.2%

Pesca 0.1% 0.1% 0.1%

Minería 1.0% 1.1% 1.0%

Industria manufacturera 15.8% 16.1% 16.0%

Electricidad, gas y agua 17.7% 17.6% 15.9%

Construcción 8.4% 8.5% 10.1%

Comercio, restaurantes y hoteles 8.3% 8.0% 8.2%

Transportes y comunicaciones 7.9% 8.3% 8.2%

Servicios financieros y empresariales 5.5% 5.5% 5.7%

Propiedad de vivienda 3.7% 3.7% 3.7%

Servicios personales 12.3% 12.5% 12.5%

Administración pública 6.3% 5.7% 5.6%

Producto interno bruto 100% 100% 100%

11,7%

5,5%

PIB Región Maule

• Principales Actividades

–

Arroz-Remolacha-Porotos

–

Madera y derivados (Forestal 2ª del país)

–

Vitivinícola (36% sup.)

–

Fruta Fresca

–

Industria Carne

(46)

PIB Región Maule

Serie 2010 2011 2012 Agropecuario-silvícola 376.685 421.063 428.367 Pesca 2.533 2.917 2.604 Minería 31.252 35.303 35.701 Industria manufacturera 472.328 535.979 561.158

Electricidad, gas y agua 529.053 586.202 558.798

Construcción 249.653 283.721 353.481

Comercio, restaurantes y hoteles 247.301 266.720 287.096 Transportes y comunicaciones 235.124 275.827 289.260 Servicios financieros y empresariales 163.875 183.146 200.196

Propiedad de vivienda 109.336 123.743 129.061

Servicios personales 367.577 416.014 438.222

Administración pública 188.320 190.060 197.191

Producto interno bruto 2.982.939 3.332.413 3.515.969

11,7%

5,5%

• Principales Actividades

–

Arroz-Remolacha-Porotos

–

Madera y derivados (Forestal 2ª del país)

–

Vitivinícola (36% sup.)

–

Fruta Fresca

–

Industria Carne

(47)

Fuente: INE

Maule:

Ocupados según Rama de Actividad

(miles de personas)

Rama de Actividad 2011 2012 2013 2014

Total 426 440 446 465

Agricultura, ganadería, caza y silvicultura 130 125 111 125 Comercio al por mayor y al por menor; reparación de

vehículos automotores, motocicletas, efectos personales y

enseres domésticos 73 76 78 82 Industrias manufactureras 39 40 40 41 Construcción 33 32 38 37 Enseñanza 31 0 34 32 Transporte, almacenamiento y comunicaciones 16 20 25 25 Otros 105 147 120 123

(48)

CUADRO 5: SUPERFICIE REGADA EN LAS EXPLOTACIONES AGROPECUARIAS, AÑO AGRÍCOLA 2006/2007, POR SISTEMAS DE RIEGO, SEGÚN REGIÓN, PROVINCIA Y COMUNA

REGIÓN Superficie regada (ha) Total país 1.093.812,91 I de Tarapacá 1.133,19 II de Antofagasta 2.295,64 III de Atacama 19.544,93 IV de Coquimbo 75.708,62 V de Valparaíso 86.156,71 VI de O'Higgins 210.691,01

VII del Maule _299.059,80

Talca _90.434,05

Cauquenes _3.044,34

Curicó _84.559,84

Linares _121.021,57

VIII del Bío-Bío 166.455,21

IX de La Araucanía 49.771,45

X de Los Lagos 4.417,60

XI Aysen 2.767,35

XII de Magallanes y Antártica 19.794,20

Región Metropolitana de Santiago 136.732,34

XIV de Los Ríos 8.117,00

XV de Arica y Parinacota 11.167,86

(49)

(50)

(51)

Infraestructura pública:

cartera de proyectos concesiones

(52)

Crecer hacia adentro:

La masiva urbanización en marcha

(visión hacia 2025)

350 Millones de personas se agregaran a la población urbana de China, más que la población de EE.UU 5 millones de Edificios serán construidos (40 billones de metros cuadrados de superficie) 221

ciudades de China tendrán más de 1 millón de

personas. En Europa hay 35. 50.000

de los edificios podrían ser rascacielos. Equivalentes a

10 ciudades como Nueva York.

1 billón

de personas o dos tercios de la población China

estarán viviendo en ciudades en 2025.

170

sistemas de transporte masivos podrían ser

construidos. En Europa hay 70.

3 veces

Se habrá multiplicado el PIB.

(53)

Infraestructura privada:

inversión ingresada SEIA

6.037

10.209

15.683

2.131

EVOLUCIÓN INVERSIÓN INGRESADA ACUMULADA AL TRIMESTRE

(54)

CUADRO 5: SUPERFICIE REGADA EN LAS EXPLOTACIONES AGROPECUARIAS, AÑO AGRÍCOLA 2006/2007, POR

SISTEMAS DE RIEGO, SEGÚN REGIÓN, PROVINCIA Y COMUNA REGIÓN Superficie regada (ha) Total país 1.093.812,91 I de Tarapacá 1.133,19 II de Antofagasta 2.295,64 III de Atacama 19.544,93 IV de Coquimbo 75.708,62 V de Valparaíso 86.156,71 VI de O'Higgins 210.691,01

VII del Maule _299.059,80

Talca _90.434,05

Cauquenes _3.044,34

Curicó _84.559,84

Linares _121.021,57

VIII del Bío-Bío 166.455,21

IX de La Araucanía 49.771,45 X de Los Lagos 4.417,60 XI Aysen 2.767,35 XII de Magallanes y Antártica 19.794,20 Región Metropolitana de Santiago 136.732,34

XIV de Los Ríos 8.117,00

XV de Arica y Parinacota 11.167,86